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[BigLinus]

Allianz besitzt umfangreichstes Portefeuille an deutschen Industriebeteiligungen

Allianz: Börse übersieht das langfristige Potenzial
Gottfried Heller, Fondsmanager und Chef der Fiduka Depotverwaltung, kauft Allianz


DÜSSELDORF. Als die Allianz im März 2001 die Dresdner Bank für 25 Milliarden Euro übernahm, betrug der Marktwert beider Unternehmen zusammen 100 Milliarden Euro. Aktuell beträgt der Börsenwert des Gesamtkonzerns nur noch die Hälfte. Dabei ist die Allianz die zweitgrößte Versicherungsgruppe Europas und der zweitgrößte Vermögensverwalter der Welt.

Die Allianz besitzt wohl das umfangreichste Portefeuille an deutschen Industriebeteiligungen, deren Verkauf seit Anfang des Jahres steuerfrei ist. Die Terroranschläge in den USA haben die Allianz 1,5 Milliarden Euro gekostet. Aber Sachversicherer können ihre Prämien schnell den neuen Risikoprofilen anpassen und somit die Schadenssumme bald wieder einspielen.

Sicher ist die Dresdner in einer Zeit der Konjunktur- und Börsenflaute eher eine Belastung. Aber das wird schon nächstes Jahr anders aussehen. Die Bewertung liegt mit einem KGV von etwa 15 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,8 so niedrig wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Die Börse überbewertet die kurzfristigen Probleme und übersieht das langfristige Potenzial.

Quelle: WirtschaftsWoche

[Stephen]

Ja, ja die Allianz, werden die Herren jetzt sauer, weil sie Ihre Beteiligungen nicht mehr los werden? Herr Stoiber droht schon damit, die Steuerfreiheit zu streichen!
Die Allianz ist darüberhinaus so was von aktionärsunfreundlich (schau Dir mal Gewinn und Dividende an!), daß sie für mich nicht in Frage kommt. Gruß SR

[pmp]

Ja, der Heller hat ja auch schon bei dem kurzen Einbruch im März letzten Jahres die Allianz gekauft, weil er sie für so günstig hielt. Da stand sie aber noch gut 100€ höher als heute (und stieg dann ein letztes Mal noch bis 340-350€.
"Substanz" hat die Allianz natürlich jede Menge, auch wenn sie durch die Dresdner zyklischer geworden ist. Interessant, daß sie in den letzten Tagen deutlich schlechter lief als die Münchner Rück, der es zu helfen scheint, daß die DBK jetzt raus aus dem (Verkaufs-)spiel ist. Solange es von dieser Seite keine Klarheit gibt, dürften die professionellen Shorties, die hier bekanntermaßen am Werk sind, weiterhin den Ton angeben und den Kurs weiter drücken, zumal charttechnisch nach dem Unterschreiten der Septembertiefs der Weg nach unten "frei" zu sein scheint.