Surteco - KGV 5 ??? und Insiderkäufe - 500 Beiträge pro Seite

[Lacantun]

Das Unternehmen stellt u.a. Kunststoffe für Möbel her. Hat im 1. Q. 13 Mio. € EBIT bei 95 Mio € Umsatz und eine Marktkap von 230 Mio. Vorstände haben ordentlich Aktien gekauft und die Prognose ist konservativ. Aktie ist noch weitgehend unentdeckt. Der Streubesitz ist gering.

[MarkyMarky]

habe mir den wert in meine watchlist gestellt wenn das volumen zunehmen wird gehe ich rein


danke.....und gruss

[IgnatzWrobel]

@ Lacantun

Wir kommst du auf ein KGV von 5?


Erstaunlich, über das Firma ist im board kein einziger thread verfügbar. Was ich aus diversen ad-hocs erfahren habe ergibt folgendes Bild:

Surteco hatte im letzten Jahr ein Ebit von ca 15 Mill. €, ein Ergebnis, das sie jetzt bereits fast nach dem 1. Hj. hatten. Rechnet man dieses Ergebnis ganz optimistisch auf das Gesamtjahr hoch, ergibt sich ein Ebit von ca 29 Mill. €. Bei ca 10.6 Mill. Aktien ergibt das ein Ebit von ca 2.70 €/Aktie, macht beim aktuellen Kurs von 22 € ein KGV von ca 8. Wie gesagt, das scheint mir ein best-case Szenario zu sein. Wer weiß, ob das Geschäft nicht im Laufe des Jahres einbricht (oder sich normalisiert?), dann wird das KGV eher bei ca 12 liegen. Um das beurteilen zu können, müßte man die Geschäfte und das Geschäftsmodell besser verstehen könne, aber wer kennt sich schon mit Spezialkunststoffbeschichtungen aus? Ich jedenfalls nicht.

Was mir noch negativ aufgefallen ist, ist die mit 144 Mill. € (Stand Ende 03) hohe Verschuldung der Firma, über die Höhe des Eigenkapital habe ich jetzt auf die schnelle nichts gefunden.

Gruß Ignatz

[babbelino]

Hi,

Vorsicht: Surteco ist eine dieser kleinen Aktien, die schon seit geraumer Zeit von der Hypovereinsbank gepusht werden. Angeblich unabhängiges Research, stimmt aber nicht.

Gruß
babbelino

[Thorsten73]

KGV Ebit? Hallo, das KGV errechnet sich aus dem Jahresüberschuss, nicht aus dem EBIT! Also auch wenn die 4 mal 13 Mio. EBIT machen (52 Mio. Jahr) gehen hiervon Zinsen ab (bei 140 Mio sicherlich mindestens 8%) ca. 12 Mio. und Steuern (grob 40%), bleiben 24 Mio. Jahresgewinn und ein KGV von 10!-Andere Meinungen? Habe ich nun falsch gerechnet? PS: Wenn man bei der Telekom den EBIT nehmen würde statt den Jahresüberschuss hätten wir hier sicher auch ein KGV von unter 10 (zumindst nach IFRS)!

[Lacantun]

Wieso von HypoVereinsbank gepusht? Habe ich nichts von mitbekommen. Die EK-Quote war glaube ich bei 55%, auf jeden Fall sehr solide. Mit dem KGV werde ich nochmal recherchieren, hatte ich auf die schnelle ausgerechnet.
Der Insiderkauf zu 23 € ist aber ein positives Signal.

[Lacantun]

laut onvista war das ergebnis in 03 1,4 € je aktie.
in 04 wird sich das ergebnis verdoppeln. bisher konnte man die quartale immer hochrechnen, es gab hier keine großen Unterschiede in den Quartalen. Der Zinsaufwand nimmt ab. Weietrhin könnten zukünftig die Abschreibungen wegfallen, was noch on Top kommen würde. Das richtige KGV für 04 wäre demnach ca.8, ohne wegfallende Abschreibungen...
Die Dividendenrendite betrug 3,5 % in 03 und dürfte sich durch den Gewinnanstieg verbessern.
Surteco hat gut investiert und erntet nun die Früchte. Der Kurs sollte in Richtung 28 bis 30 gehen.

[memyselfandi007]

@all

mal ein paar kleine Anmerkungen:

per Jahresende 2003 108,7 Mio.€ EK zu 247,7 Mio. FK macht 30,4% EK Quote.

Hört sich im ersten Moment gut an, man sollte aber berücksichtigen, dass auf der Aktivseite 100 mio. Firmenwerte stehen, also das EK nach Firmenwerten quasi 0 ist.

Alles in allem ist Surteco ein grundsolides Unternehmen, dass leider zur falschen Zeit sich in Übernahmen gestürzt hat. Anscheinend hat man jetzt die Kurve bekommen, die Bewertung ist allerdings nach wie vor nicht gerade niedrig.

Das erste Quartal aufs Jahr hochrechnen wäre ein gravierender Fehler. Die beiden mittleren Quartale sind tradionsgemäß immer deutlich schlechter als das 1. und 4. Quartal.

Ich denke mal 2 € dürfte realistisch erreichbar sein.

MMI

(P.S.: in grauer Vorzeit hatte ich mal einen Thread unter "Bausch und Linnemann" gestartet.)

[Lacantun]

Schaut euch mal den Geschäftsbericht auf der Homepage an. Dort gibt es eine 10-Jahresübersicht (S. 79). Dort kann man sehr gut die Stellschrauben der bevorstehenden Ergebnisexplosion ablesen. U.a. sinken die Abschreibungen und der Zinsaufwand, da das EK zunimmt. Surteco hat eben kräftig investiert und dies wird sich auszahlen. Bei der Dt. Telekom wird dies übrigens auch so sein, auch wenn hier natürlich viel Geld vernichtet wurde.