die vielleicht billigste Aktie - 500 Beiträge pro Seite

[MFC500]

MFC dürfte im Gj 2004 einen schönen Turnaround erzielt haben. Die Muttergesellschaft, MFC Bancorp, hat kürzlich Ihren Jahresabschluß bei der SEC eingereicht. Nachfolgend die relevanten Auszüge:

Summarized financial information concerning the segments for 2004 is shown in the following table. No such segment information is provided for 2003 and 2002 since the Company operated in only one segment during those years.

Year ended December 31, 2004 (in Tsd)

Industrial&
Financial Engineering Services Services

Revenues from external customers $498,672 $199,092
Intersegment revenues 274 120
Income from operations before income
taxes and minority interests 21,359 17,056


Wie desweiteren in diesem SEC-Dokument zu lesen ist, besteht die Sparte Industrial&Engineering im Wesentlichen aus der Beteiligung an der MFC Industrial. Hinzukommt eine eine chin. Beteiligung (Umsatz 2003 nur $7 Mio) sowie die Beteiligung an der H.I.T. AG. Die H.I.T hat im 1.Hj 2004 ein leicht negatives Ergebnis erwirtschaftet und erwartet auch für das Gj bestenfalls ein ausgeglichenes Ergebnis.

Insofern müßte das Vorsteuerergebnis der Sparte Industrial&Engineering in Höhe von $17,056 Mio im Wesentlichen von der MFC Industrial stammen. Das sind rund 13 Mio € bzw 0,95 € pro Aktie (MFC hat ein GK von 28,8 Mio, eingeteilt in 14,4 Mio Aktien) bei einem aktuellen Kurs von 1,75 € in Frankfurt. Sollte sich meine Annahme als richtig erweisen, dürfte dies die derzeit günstigste (und noch unentdeckte) Aktie auf dem deutschen Kurszettel sein).

Damit aber nicht genug: Auch 2005 sollte ein hervorragendes Jahr für MFC werden, wenn man einen Blick auf die Auftragseingänge wirft (diese sind den MFC Bankcorp-Quartalsabschlüssen zu entnehmen bzw den entsprechenden SEC-Filings):

August 2004 (Hj-Filing MFC)

[MFC500]

[posting]16.410.758 von MFC500 am 19.04.05 20:05:23[/posting]da hat ein Teil gefehlt:

August 2004 (Hj-Filing MFC)

"We are pleased with the acquisition of KHD. KHD is very complimentary to our merchant banking operations as each company’s clients can benefit from the services of the other. In addition, KHD operations in China, India and the Middle East have grown substantially and they are now providing opportunities for our other operations in China and India. In 1.half, KHD´s order intake was $172 Mio (Vj $55 Mio)."
"Our industrial and engineering activities consist primarily of our international operations dominated by KHD Humboldt Wedag AG in the cement, coal and minerals industries."


November 2004 (Q3-Filing MFC)

After 9 months, KHD’s order intake was $257 Mio.


05.04.05 aus SEC-Filing

In 2004 betrug der Auftragseingang bei KHD Humboldt Wedag $310 Mio bzw €240 Mio (+77%) sowie €100 Mio im 1.Quartal 05. Der Auftragsbestand betrug €190 Mio (+96%) zum 31.12. bzw €250 Mio Ende des 1.Quartals 2005.

Und das bei einer Marktkapitalisierung von lediglich 25 Mio

hier noch der Link für die SEC-Filings:
http://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=mfc+bancorp+…

[tk007]

gute arbeit aber leider mfc indust nur in deutschland - nur die mutter wird in usa gehandelt - ich habe die tocher leider alleine nicht gefunden - dennoch - ist die mami auch gut - siehe cash und kgv etc.

schade - ich werde die mami beobachten --

nur eine weiter frage such eine liste von zuckerproduzenten möglichst mit ländern brasilien und 3. welt wie äthe. und makawi - glaube ich - vielleicht weisst du ja dafür auch was

alles gute weiter bei deiner rech.

gruß

thomas

[MFC500]

[posting]16.411.292 von tk007 am 19.04.05 21:13:59[/posting]das ist das eigentliche Problem bei MFC: keine IR, nicht mal eine Homepage gibt es. Aber der Geschäftsbericht wird in den nächsten Tagen ausgeliefert (Aussage vom Vorstand, H. Schweinshaupt, auf meine diesbezügliche Anfrage). Und das sollte - sofern sich meine Annahmen auch nur annähernd als richtig erweisen - dann auch für mehr Aufmerksamkeit und (hoffentlich) zu steigenden Notierungen führen.

Gut gefällt mir insbesondere die perfekte Ergänzung zwischen Mutter und Tochter: die Tochter ("meine" MFC) arbeitet, die Mutter stellt die notwendige Finanzierung bereit. Ich denke, daß diese Konstellation maßgeblich zu den wirklich enormen Auftragseingängen beigetragen hat.

Bzgl deiner anderen Frage muß ich leider passen. Trotzdem viel Erfolg.

[foser1]

Herr Schweinshaupt?

[MFC500]

[posting]16.411.709 von foser1 am 19.04.05 22:07:59[/posting]aus der Einladung zur Huaptversammlung
http://www.hv-info.de/showText.php4?docType=256&id=22976;

Anträge und Wahlvorschläge können auch per Telefax (0221 – 6504 – 6019) oder per E-Mail an [e-mail] oder [e-mail] übermittelt werden.

Nicht jeder hat so einen schönen Namen wie du

[ilsubstanzinvestore]

... gut gebrüllt Löwe, nur möchte wohl noch niemand so richtig massiv kaufen.

Ich werde es übrigens auch nicht tun, denn wenn ich das SEC-Filing lese, dann lese ich auch, dass etwa $7,8 Mio. (vor Minderheitenanteilen) ausserordentlicher Ertrag aus Grundstücksverkäufen waren. -> macht dann nur noch $9,2 Mio. operativ.

Ups, und dann was doch noch was mit der BvS, die eine Forderung von 5,1 Mio.€ (entspricht ca. $6,6 Mio.) hatten. Mit Inbetriebnahme der Zellstofffabrik in Stendal im Oktober dürfe hier ev. eine Einigung möglich gewesen sein und ev. die Forderung ertragwirksam entfallen sein -> in diesem Fall nur noch $2,6 Mio. operativer Gewinn.

Zudem wurde zum Halbjahr "nur" ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von ca. 1,4 Mio.€ ausgewiesen, was leider zumindest eher für meine obigen Schlussfolgerungen spricht.

Positiv ist sicherlich der hohe Anstieg des Auftragsbestandes bei der KHD Wedag zu werten, aber ich bleibe aufgrund der Undurchsichtigkeit der Geschäfte und des Konstrukts eher skeptisch, lasse mich aber gerne eines Besseren belehren und hoffe für dich, dass du Recht behälst.

Viele Grüße euer
ilsubstanzinvestore

[MFC500]

[posting]16.417.106 von ilsubstanzinvestore am 20.04.05 14:52:46[/posting]Danke für die Anmerkung. Es ist immer wieder erfreulich, wenn sich jemand mit der Materie auseinandersetzt. So war das auch gedacht und erhofft.

Bzgl des Immobilienverkaufs hast du Recht, bin das SEC-Filing soeben nochmal durchgegangen und muß einräumen, diesen Passus übersehen zu haben.

Bzgl der Forderung der BVS gegenüber MFC liegst du hingegen m.E. falsch. Ich habe das nochmal im Geschäftsbericht 2003 recherchiert. Auf Seite 18 steht im 3.Absatz

"Die BVS hat...die vertraglich vereinbarte Entschuldung der AIG AG in einer Ergänzungsvereinbarung vom 1.April 2003 neu geregelt: Danach lebt die erlassene Forderung von TEUR 5.113 wieder auf, wenn..."

Das heißt, daß dieser Betrag bereits erfolgswirksam aufgelöst wurde. Insofern kann hieraus kein weiterer ao Ertrag entstehen.

Insofern bleiben $9,2 bzw € 7 Mio Vorsteuergebnis, was immer noch knapp 50 Cent pro Aktie bedeutet. Nicht vergessen sollte man vor allem, daß 2005 aufgrund der sehr hohen Auftragseingänge der Umsatz - und damit hoffentlich auch die Gewinne, das bleibt natürlich abzuwarten - deutlich zulegen dürfte, nicht zuletzt durch die Änderung der Bilanzierungsvorschriften (bislang hat MFC nach HGB bilanziert, wobei der Umsatz erst bei Fertigstellung verbucht werden darf, was bei einem Anlagenbauer zu enormen Schwankungen in der Umsatzentwicklung führt).

Über weitere, fundierte, gerne konträre Meinungsäußerungen würde ich mich freuen.