Persönliche Analyse zu ADCON (Zahlen, Meldungen, Chart, etc.) - 500 Beiträge pro Seite

[Bozan]

Adcon Telemetrie (http://www.adcon.at) hatte zu Spitzenzeiten eine Marktkapitalisierung von 318 Mio Euro und liegt mit derzeit 49 Mio Euro nahe an seinen Tiefstkursen. Handelt es sich hierbei nun um eine Unterbewertung oder liefen die Geschäfte tatsächlich so schlecht?

Adcon entwickelt und vertreibt Telemetriesysteme (kabellose Datenübertragung). Die Geschäfte lassen sich in die beiden Bereiche Technologie und Anwendungen unterteilen. Im Bereich Technologie rüsten sie POS Terminals und Barcodelesegeräte mit entsprechender Technik aus. Zu den Kunden zählen dabei die größten Firmen auf diesem Gebiet (http://www.ingenico.com, http://www.thales-e-transactions.com, http://www.pielectronique.com, http://www.intermec.com, http://www.pscnet.com). Desweiteren wurde mit Beyerdynamic (http://www.beyerdynamic.com, http://www.beyerdynamic.de) ein zusätzliches Anwendungsgebiet erschlossen. Mit Siemens (http://www.siemens.de) hat man einen starken Partner auf dem Gebiet der Gebäude- und Haushaltsautomatisierung.

Im Geschäftsbereich Anwendungen beschäftigt man sich hauptsächlich mit speziellen Datenerfassungsanwendungen im Umweltbereich. Vertriebspartner hat man dabei mit Siemens (http://www.is.siemens.de), Agrilink (http://www.agrilink-int.com) und Cenex Harvest States (http://www.cenexharveststates.com).
Während sich das Segment Technologie noch als verlustträchtig erweist, zeigt aber gerade die Wachstumsrate (>70%) die ausgezeichneten Zukunftschancen. Aber die Verluste kann man auf Firmenwertabschreibungen und hohe Forschungsausgaben (Entwicklung des A840 Telemetry Gateway und der "rednose"-Technologie und dann gibt es auch noch die Geschichte mit den variablen Lichtschaltern) in diesem jungen Geschäftsfeld zurückführen
Der Bereich Anwendungen wächst derzeit mit ca 50% und ist schon rentabel (ca. 30% Marge). In diesem Bereich genießt Adcon einen ausgezeichneten Ruf und die abgenommenen Einheiten werden von den Vertragspartner immer weiter aufgestockt.

Nun kommt eine lange Liste an Meldungen, denn adcon war in den letzen beiden Jahren alles andere als untätig:
25.09.99 Adcon mit Großauftrag aus Australien (Volumen 1,5 Mio. Euro in 21 Monaten) http://www.agrilink-int.com
Agrilink ist hauptsächlich in Australien aktiv, aber sie sind auch in Kalifornien tätig und fassen gerade in Florida Fuß. Sie sind die am 12. schnellsten wachsende Firma in Australien.
28.10.99 Adcon übernimmt französische Stamptronic
49% wurden Aktien bezahlt (428750 Stk.)
20.12.99 Verrag mit NUM`AXES (Hundehalsbänder) http://www.numaxes.com
Auch ich hatte zunächst gelacht, als ich diese Meldung las, aber es handelt sich wohl tatsächlich um einen riesen Markt (siehe 30.07.01).
02.02.00 Adcon schließt Kooperation mit Intermec http://www.intermec.com
Intermec vertreibt Barcodelesegeräte. Der Vertrag läuft über 5 Jahre. Bereits 2002 sollen 25% aller Geräte mit der Adcon Technologie ausgerüstet sein.
21.03.00 Adcon wird Partner in kanadischem Großprojekt http://www.gov.mb.ca/agriculture
Das Volumen beläuft sich auf 4.5 Mio Euro in 4 Jahren.
29.03.00 Adcon schließt Vertriebskooperation mit deutschem Wasserzählerhersteller Wehrle http://www.wehrle.de
26.04.00 Adcon schließt OEM-Kooperation mit Ingenico (Laufzeit bis 2003) http://www.ingenico.com
Hier einmal die Umsatzzahlen dieser Marktführers: 1998 99 Mio Euro, 1999 180 Mio Euro, 2000 235 Mio Euro, 2001 320e Mio Euro,...,2003 600e Mio Euro
20.07.00 Adcon mit starkem Wachstum in Australien Auftragsvolumen für laufende Saison um 40 % aufgestockt
19.09.00 Adcon Telemetry mit neuer OEM-Kooperation für P.O.S. http://www.pielectronique.com
27.09.00 Adcon Telemetry schließt strategische Kooperation mit Siemens Building Technologies North America http://www.sbt.siemens.com
Dieser Vertrag hat ein Volumen von ca. 2.7 Mio Euro und läuft über mehrere Jahre. Der Geschäftsbereich SBT von Siemens wächst zur Zeit mit ca. 12%, der Auftragseingang lag im letzten Quartal um 10% höher. Dieses Geschäftsfeld ist eines der größten zukünftigen Wachstumsmärkte für kabellose Datenübertragungstechnologien.
13.10.00 Adcon Technologie in Automobilprüfständen http://www.facom.com
24.11.00 AD HOC: Adcon übernimmt holländische STS Smart Telecom Solutions B.V.
Der Kaufpreis betrug 12.7 Mio Euro und wurde vollständig in Aktien (712935 Stk.) beglichen. Im laufenden Geschä#ftsjahr sollte STS mit 4 Mio Euro zum Umsatz beitragen bei ausgeglichenem Ergebnis. Zusätzlich wurde ein erfolgsabhängiger Earn-out vereinbart, der sich nach den in den Jahren 2001-03 erwirtschafteten Deckungsbeiträgen mit STS-Produkten richtet und im Februar 2003 und 2004 ebenfalls in Adcon Aktien abgegolten wird. Adcon erwartet den Return-on-Investment aus der Akquisition spätestens im Jahr 2005.
07.12.00 Adcon Telemetry mit neuer OEM Kooperation für Barcode Lesesysteme http://www.pscnet.com
21.12.00 Adcon Telemetry schließt erste große Kooperationsvereinbarung im Bereich Audio-Anwendungen http://www.beyerdynamic.de
Vertragsvolumen in den nächsten beiden Jahren beträgt 2.1 Mio Euro
17.01.01 Adcon schließt Vereinbarung mit Cenex Harvest States Cooperatives http://www.cenexharveststates.com
07.02.01 Großprojekt in Mexico: Adcon und AgriEnlace errichten Mexikos größtes agrometeorologisches Netzwerk http://www.agrienlace.com
22.02.01 Adcon Telemetry schließt Vertriebsvereinbarung mit Siemens http://www.is.siemens.de
Es handelt sich hierbei um die Zweigniederlassung in Würzburg, die den bayerischen Raum mit umfassendem Qualitätsmanagement im Unternehmensbereich Wasserwirtschaft versorgen will.
02.04.01 Adcon Telemetry erweitert Kooperation mit Western Farm Service http://www.westernfarmservice.com, http://www.agrium.com
Die bestehende Kooperation wurde erweitert, denn intelligentes Wasser- und Energiemanagement ist gerade in Kalifornien wichtiger denn je.
06.06.01 Adcon Telemetry liefert OEM Funkmodule an führenden amerikanischen Hersteller von Barcode Lesesystemen http://www.sunmax.com
29.06.01 Adcon schließt Vertriebsvereinbarung mit spanischer Verdtech http://www.verdtech.es
Aufbau des größten Bewässerungsnetzes in Spanien
26.07.01 Adcon Telemetry schließt weitere Vertriebsvereinbarung mit Siemensbereich Industrial Solutions and Services
Mit der Zweigniederlassung Karlsruhe besteht nun nach Würzburg bereits die zweite Kooperation mit Siemens, was den Erfolg der ersten Vereinbarung wohl unterstreicht. Damit wird nun der komplette süddeutsche Raum abgedeckt. Gleichzeitig meldete Adcon den Ausbau des Wassernetzes des Wasserleitungsverbandes Nördliches Burgenland mit der Adcon Technologie.
30.07.01 Adcon erweitert OEM-Kooperation mit Num`Axes
Damit fällt die Abnahmemenge in 2001 um 30% höher aus als geplant und auch für 2002 wird ein deutlich erhöhter Absatz kalkuliert. Dies unterstreicht die Qualität der Technologie.
07.08.01 Adcon Telemetry startet Produktlieferung an Dassault/Thales http://www.thales-e-transactions.com, http://www.thales-e-transactions.de
24.09.01 Adcon Telemetry unterzeichnet neue Verträge im Wert von Euro 800.000 mit SchlumbergerSema http://www.sema.com
Um sich einen Überblick über die gesamte Marktstellung von Schlumberger zu verschaffen, sollte man auf folgende Seite schauen, http://www.slb.com. Vielleicht sind für die Zukunft noch weitere Kooperationen mit diesem Konzern möglich?!
11.10.01 Adcon Telemetry mit bedeutender Geschäftsausweitung mit Ingenico
Ingenico, der größte europäische und weltweit zweitgrößte Hersteller elektronischer Zahlungsterminals wählt damit Adcon als Exklusivlieferanten für Funktools für Produkte für den europäischen Markt. Dies wiederum verdeutlicht die Qualität von Adcon und zeigt das weitere Potential.
25.10.01 Adcon mit erstem Erfolg in der Haushaltsautomatisierung http://www.dedietrichthermique.com
Der mehrjährige Vertrag beginnt im 2. Quartal 2002 und eröffnet einen weiteren Markt in einer Massenwanwendung.

Nun will ich diese Meldungen noch ein wenig zusammenfassen:
Mit schöner Regelmäßigkeit meldet Adcon (etwa jeden Monat) neue Vertragsabschlüsse und immer sehr ausführlich mit Umsatzvolumen und Laufzeit. Außerdem wurden sechs Vereinbarung bereits verlängert bzw. deutlich aufgestockt. Es handelt sich dabei um Agrilink, Siemens, Wester Farm Services, NUM`AXES, SchlumbergerSema und Ingenico. Um so mehr überraschte mich die reduzierte Umsatzerwartung in 2001. Der Vorstand betonte zwar, daß keine Aufträge zurückgezogen wurden, sondern lediglich nach hinten verschoben wurde, aber es wirft dennoch einen Schatten auf die bisherige Arbeit. Wollen wir mal hoffen, daß es sich nicht um sogenannte "Metabox-Aufträge" handelt . Jetzt will ich einmal die Aufträge tabellarisch zusammenfassen:

-------------------1999--2000--2001--2002--2003--2004
Agrilink-----------0,5---0,98---1,95----0,9
NUM`AXES---------------0,3---1,2-----2,4------3-------3
Intermec------------------1------1,5-----2,2-----3,3-------5
Manitoba-----------------0,4----1,2-----1,5------1------0,4
Wehrle-------------------0,25---0,6
Ingenico-----------------0,2-----1-------3,6-----4,5
PI Electronique---------0,1-----0,3
FACOM--------------------0,1----0,25
PSC--------------------------------0,15---0,18----2,2-----2,6
beyerdynamic---------------------0,9----1,2
Cenex------------------------------0,7-----1,7-------3
Agrienlace-------------------------0,6-----0,8-------1
Verdtech---------------------------0,4------0,6
Dassault---------------------------0,3-----0,6------0,7------0,9
Schlumberger--------------------0,3-----0,5
DeDietrich----------------------------------0,5-----0,75-----0,8
Gesamt-------------------3,33--11,35--16,68--19,45--12,7

Natürlich sind davon einige Zahlen nur Schätzungen und einige Umsätze fehlen, da natürlich nicht alle Aufträge gemeldet werden, sondern nur die Großen. Die echten Umsätze lagen in 2000 etwa 7 Mio Euro höher und werden auch in 2001 etwa 7 Mio Euro höher liegen. Auf Grund der Auftragsverschiebungen rechne ich für das Jahr 2002 mit einem Umsatz von ca. 28-30 Mio Euro, unabhängig von den von Zrost angegebenen 32-36 Mio Euro. Dennoch entspricht der Umsatzwachstum in 2001 53% und in 2002 von ca. 70%. Die Gewinnreihe sollte auch langsam besser aussehen, da die Belastungen durch die Firmenübernahmen geringer werden und wohl auch die Gewinnmargen bei den bestehenden Produkten anziehen sollten. Daher wird wohl 2001 eine schwarze Null stehen und 2002 der Gewinn auf ca. 2.5 Mio Euro steigen, was auch nötig ist auf Grund des mittlerweile niedrigen Cash-Bestandes (ca. 2 Mio Euro). Das KGV2002 gebe ich daher mit ca. 20 an.
Kurspotential bezieht Adcon hauptsächlich aus seinem rasanten Wachstum. Aber die Wachstumsraten von 50-70% im Umsatz müssen jetzt allmählich auch in einen Gewinnanstieg umgesetzt werden. Sollte im 1. Quartal 2002 endlich auch schwarze Zahlen geschrieben werden, dürften die Zeiten von negativen Quartalsergebnissen vorbei sein und der Kurs der Aktie den Markt deutlich outperformen.
Für die Zeit bis dahin hängt sehr viel von der Ehrlichkeit von Zrost ab. Wenn die korrigierten Zahlen noch immer zu schöngezeichnet waren, sind in nächster Zeit keine Kursgewinne zu erwarten, doch falls er diesmal auf Nummer sicher gegangen ist und die Aufträge zum größten Teil in das 4. Quartal verschoben wurden kann sich dies schnell im Kurs bemerkbar machen.

Hier die Geschäftszahlen der Vergangenheit:
*******************Q1/99**Q2/99**Q3/99**Q4/99**Q1/00**Q2/00**Q3/00**Q4/00**Q1/01**Q2/01
Umsatz************0,8*****1,5*****0,7******2,5****1,3*****2,7****2,4*****4,7*****2,3*****4,2
EBIT***************0,07**-0,04****-1*******0,07**-1,2*****-0,8*****0,2*****0,3****-1,6*****-1
Periodenergebnis*0,04**-0,09****-1*******0,25**-0,9****-0,25****0,4*****1,15***-0,9****-0,1
Auftragsbestand****0,9****0,8**********************2,7*****2,7*************7,9*****8,8*****9,4

Aufgeteilt nach Bereichen:

Anwendung**********1999**Q1/00**Q2/00**Q3/00**Q4/00**2000**Q1/01**Q2/01
Umsatz****************4,9*****1********2*******1,4*****3,5****7,9*****1,6*****2,9
Periodenergebnis****-0,6****-0,3******0,6*****0,6*****2,2****3,1*****0,3*****0,9

Technologie*********1999**Q1/00**Q2/00**Q3/00**Q4/00**2000**Q1/01**Q2/01
Umsatz****************0,6****0,4*****0,7******1*******1,2******3,3****0,7*****1,3
Periodenergebnis****-0,1***-0,5****-0,5******0*******-0,4*****-1,4***-0,9****-0,7

Vergleicht man Adcon mit anderen Telemetrie, bzw. Telematikanbietern am Neuen Markt, zeigt sich folgendes Bild. Adcon schreibt im Gegensatz zu IVU und GAP bereits schwarze Zahlen und wächst mit einer vergleichbaren Geschwindigkeit. Allerdings ist die Marktkapitalisierung dieser beiden Unternehmen mit 14, bzw 21 Mio Euro auch deutlich niedriger. Sollten diese Firmen das Ruder noch herumreißen können, ist Adcon im Vergleich zu teuer, allerdings ist dies ein schwieriger Prozeß. Ein weiterer Anbieter von Telematikanbietern ist Comroad. Hier sehen die Vorzeichen anders aus. Comroad schreibt bereits schöne schwarze Zahlen und wächst rasant. Die Marktkapitalisierung von 216 Mio Euro ist dabei vergleichsweise niedrig. Das KGV2002 wird mit 8 angegeben, und das KGV2001 liegt wohl bei ca. 18-19. Das Umsatzwachstum liegt bei ca. 80%.
Entweder ist also Adcon noch überbewertet, oder aber Comroad deutlich unter seinem Wert. (So kann man z.B. durch die Analyse eines Depotwertes auch noch auf einen anderen interessanten Wert aufmerksam werden! Ich werde mir also auch ein Invest in Comroad überlegen )

Nun zum Abschluß noch einen kurzen Blick auf den Chart:
Adcon befindet sich noch voll in einem langfristigen (seit den Höchstkursen bei 34 Euro) und in einem mittelfristigen Abwärtstrend. Die Aktie notiert z.Z. unter der Trading Range vor der großen "Neuen Markt Blase". Gute Quartalszahlen können uns evtl. über die 38-Tagelinie befördern und somit aus dem mittelfristigen Abwärtstrend. Eine Erholung bis hin zum Widerstand bei 8 Euro wäre dann möglich. Dort liegt dann auch die 200-Tagelinie. Mehr halte ich bei den derzeitigen Fakten nicht für möglich. Allerdings sehe ich auch die große Gefahr unter 4 Euro zu fallen, falls Zrost mal wieder ein wenig übertrieben hat.
Warum Adcon deutlich schlechter performte als der NEMAX, obwohl reihenweise gute Nachrichten veröffentlicht wurden und das Wachstum, trotz der Umsatzwarnung, noch recht ordentlich aussieht, kann man nur spekulieren. Ich halte es für möglich, daß die Aktien aus den Firmenübernahmen (>1.1 Mio Aktien) den Kurs deutlich unter Druck setzten. immerhin handelt es sich hierbei um ca. 22% des Freefloat. Aber ob diese Papiere bereits veräußert wurden, entzieht sich meiner Kenntnis.

Mein Kursziel Ende 2002 setze ich bei 15 Euro. Dies setzt allerdings voraus, daß die gekauften Firmen gut integriert worden sind und die Weltwirtschaft sich nachhaltig erholt. Mein "worst case" ergibt ein Kursziel von 7.5 Euro, was allerdings noch immer ein Plus von 36% darstellt.

All meine Ausführungen sind meine persönlichen Einschätzungen und sollen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dieses Wertes sein!

[Werewolfe]

Klasse Analyse, ich habe mir vor zwei Wochen aus ähnlichen Überlegungen die Aktie ins Depot gepackt. Konservativ und unbeobachtet wird diese Aktie nach Vorlage der Zahlen in dieser Woche 100 Prozent machen !

Wo hast Du Ergebnis-Grafik her ????

Toi

[nervi]

echt toll! muss ich schon sagen ich hätte nie die zeit dazu soviel auszuarbeiten.weiter so!

[Bozan]

@Werewolfe
Selbst ist der Mann
Daten in Excel eingeben, Grafik erstellen, als jpg speichern und ab ins Netz!

Wo ich die Zeit hernehme???

Kein Ahnung! Fragt aber nicht meinen Chef

[BOSSMEN]

Da ich am Freitag Adcon-Aktien gekauft habe (5,11), habe ich die Sache ein bischen beobachtet. Also im BID stand eine große Kauforder im Bereich von 5,05 und 5,00.
Insgesamt 30 000 oder so Jetzt stehen immer noch 11000 dort.
Auf jeden Fall hat am Freitag einer richtig dolle Verkauft .
Die 23000 wurden geschmissen.
Der Im BID stehende könnte natürlich auch einer sein, der ein weiteres Abrutschen der Aktie verhindern will. Die 5€-Marke ist ein wichtiger Bereich. Vielleicht Einer im Vorstand oder eine Betreuerbank oder einer der genug Aktien schon hat.

Im großen und ganzen habe ich den Eindruck, das keiner mehr zum Verkaufen bereit ist bei den Kursen, das sieht man auch an der großen BID-ASK Spanne.
Ich denke, das wenn am Dienstag die Zahlen kommen, und sie sind nicht noch schlechter als in der Gewinnwarnung, es nur noch Aufwärts gehen kann.

Ich vertraue auf ein bischen Gehirn im Vorstand, daß Sie wenn schon eine Gewinnwarnung , dann alles negative drin haben. Vielleicht etwas zu Negativ, um am Dienstag wiederum Überraschen zu können.

Ich glaube wenn ein paar Käufer kommen , dann sind wir sehr schnell bei 8-10 €.

Die 3700 Stück Im BID und ASK kommen vom DS.
Es könnte sein , das er bei den letzten Kursstürzen allerhand Puffern mußte, die er jetzt natürlich auch an den Mann oder Frau oder Institutionellen bringen muß.

Na ja ich bin mit meinen zu 5,11 recht zuversichtlich.
Irgendwann dreht sich das Glücksrad NEUER MARKT auf ADCON.


Die Analyse ist Gold wert.
Super Bozan.
Ich bin mir aber deshalb nicht mehr so sicher , ob es ein guter Kauf von mir war.
Die Aktie scheint mir deshalb etwas zu teuer.
Ich habe nur das nachzuholende Potenzial gegenüber dem NEMAX gesehen. Aber ob das alleine reicht ????

[Stelone]

@Bozan!
Deine Überlegung gegenüber ,,Comroad`` ist sehr waagemutig!
Die Analysten fragen sich immer wieder ob die Aufträge auch wirklich realisiert werden können. Hier sind jede Menge Ungereimtheiten was Lieferung u. Abnahme betrifft.
Mein Fazit: Heißes Eisen

Adcon?
Deine Ausführung sind gut (erinnert mich an etwas)!
Dein Kursziel 15E, sehr unrealistisch zur Zeit. 7,5E ebenfalls zur Zeit.

Die Technologie ist bestens, doch muß sie auch Abnehmer finden bzw. an Volumen zunehmen um noch die Planzahlen für die Zukunft zu treffen. Zur Zeit sieht es ,,nicht`` danach aus!
Auch das 4Q, da muß man sich nichts vormachen, steht auf wackeligen Füßen.

@Bossmen
Adcon ist zur Zeit ,,überverkauft``(Indikatoren). Potenzial sehe ,,ich``höchstens bis 5,50E.
Du sagst keine Verkäufer? Käufer sind aber auch nicht auszumachen!

@All
Der Bericht zum 3Q u. der weitere Ausblick werden über wohl oder wehe entscheiden u. so sehen es die Investoren auch (abwartende Haltung).
Überlegt mal zurück?
Da war der Gesamtjahresbericht v. 2000. Er blieb unter unseren Erwartungen u. wir gingen davon aus,das die Umsätze (Auftragsstand zum Jahreswechsel 17,9Mio.E)in den Folgemonaten realisiert werden. Und wie sieht es jetzt aus?
Auch fallen im nächsten Jahr die latenten Steuern weg. Sie hatten bisher günstig zum Erscheinungsbild beigetragen.

Trotzdem die besten Wünsche,

Stelone

[real_insider]

@alle
adcon ist vor allem unter langfristigen gesichtspunkten interessant!
kein zockerwert
der funkbereich ist erst langsam im kommen -adcon ist dabei
hervorragend aufgestellt - von den management qualitäten
konnte ich mich bereits persönlich überzeugen!
ich halte meine adcon auf 10-15 jahressicht -wobei dann kurse im 3stelligem bereich nicht verwundern sollten!
mfg
ri

[SchwarzerLord]

Gute Analyse, sehr informativ!

[Bozan]

Sorry, aber die Charts funktionieren mal wieder nicht. Tripod arbeitet an ihren Seiten. Kann mir keiner von Euch einen Gratisanbieter von Webspace empfehlen, bei dem die Daten nicht ständig verloren gehen?

@Stelone
Ich muß jetzt mal ganz dumm fragen: Woran erinnern Dich die Ausführungen? Ich sitz gerade auf dem Schlauch.
Natürlich sehen die Kursziele ziemlich hoch aus, aber immerhin ist bis dahin auch noch 13 Monate Zeit. Zu diesem Zeitpunkt hätte Adcon dann ein KGV2002 von ca. 56 bei einem angenommenen Gewinn von 2.5 Mio Euro, bzw. 1.25 Mio Euro. Zumindest der niedrigere Wert sollte schon erreicht werden. Und ein KGV für ein Unternehmen mit einem Wachstum von ca. 50-70% halte ich nicht für enorm überbewertet.
Natürlich hast Du recht, wenn Du sagst, daß die Planzahlen jetzt erst einmal erfüllt werden müssen. Das 4. Quartal wird ein Indiz für die Glaubwürdigkeit und das Q1/2002 richtungweisen.
Ich hatte noch keine Zeit mir einen Überblick über Comroad zu verschaffen. Ich habe nur einen kurzen Blick auf die Fundamentaldaten geworfen und da erschien mir Comroad günstig bei dem Wachstum, den Gewinnen und dem niedrigen KGV. Mail mir doch bitte Deine Infos und Überlegungen dazu. Ich muß mich noch mit dem Wert beschäfftigen, außerdem muß ich mir noch überlegen, welche Geldquelle ich im Falle eines Kaufes anzapfen kann

@Bossmen
Ein Kurs von 8-10 Euro sehe ich in nächster Zeit leider nicht. Aber mal warten was die Zahlen bringen.

[favoriten]

@ Bozan,
ein KLASSE-BEITRAG, vielen Dank vorerst für die große Mühe die Du Dir da gemacht hast! Herzliche Grüße favo

[BOSSMEN]

Da hat gerade wieder einer fies Verkauft.
und den DS mit seinem 3700-Päckchen vollgestoppft.
Ich hoffe das hat nichts mit den Zahlen zu tun.

[Stelone]

@Bozan
,,Ausführungen``?
Damit meinte ich die Arbeit die in ihr steckt u. es hatte mich an meine eigenen Beiträge zu Adcon erinnert. Nach der Gewinnwarnung hab ich letztendlich die Reißleine gezogen u. sehe zur Zeit keinen Handlungsbedarf.

Kursziele so kurz vor den Zahlen abzugeben finde ich sehr unseriös u. gerade nach einer Umsatzwarnung (:-(). Nach den Zahlen wird man die Verschlüsselung erkennen u. dann kann man auch weiter sehen.
Sagte schon. Für ,,mich`` ist es nur eine technische Reaktion, heißt aber nicht, das ich hiermit richtig liegen muß!

Schau demnächst mal in Dein Postfach,

Stelone

[Catwiesel]

Und im Moment sieht es auch eher danach aus wie schon
angekündigt!

Bei Nachfrage wird der Kurs unten gehalten da sich einige
aus dem Wert verabschieden.

Also eins ist sicher wer jetzt kauft ist schon recht
mutig vor dem Hintergrund der Umsatzwarnung und wie schon
von Adcon gemeldeten nur leicht gestiegenem Auftragsbestand
im 3 Quartal.

Sollte es so sein wie von Adcon gemeldet das er wirklich
nur leicht gestiegen ist so frage ich mich wie Adcon
das Ziel in 02 erreichen will?

Selbst bei stark steigendem Auftragsbestand war es Adcon
nicht möglich seine Zahlen zu halten wie wird es dann
erstmal bei einem nicht so starken Wachstum im
Auftragsbestand?

Na wie auch immer viel Spaß

mfg Catwiesel

[KingsGambit]

@Bozan
Nette Arbeit, vor allem die Tabellarische Zusammenfassung der Aufträge ist Klasse.

Ein klein wenig muss ich deinen Ausführungen widersprechen:
NOCH schreibt ADCON keine schwarzen Zahlen.
Zwar kommt wohl, wie im Vergangen Jahr ein Jahresergebnis > 0 heraus, allerdings kommen die schwarzen Zahlen lediglich durch einen Bilanziellen Steuereffekt zustande.

ADCON bedarf eines Jahresumsatzes >20 Millionen um in die schwarzen Zahlen zu kommen, je länger es dauert in diesen Bereich kommen, desto mehr Kredite muss man aufnehmen usw.
Angesichts der Konjunkturschwäche ist noch nicht unbedingt klar, ob ADCON im nächsten Jahr endlich schwarze Zahlen schreibt.

Je länger es dauert Gewinne zu schreiben, desto fragwürdiger wird die Ansetzung der latenten Ertragssteuern in den Bilanzen der letzten Jahre. (hier hat man sozusagen den Anspruch auf zukünftige Steuereinsparungen verbucht, erreicht man die Gewinnschwelle jedoch nicht dauerhaft, so hat man die Steuererparnisse umsonst gebucht und es entstünde ein nettes Finanzloch in der Bilanz.)

Nach wie vor halte ich ADCON für die interssanteste Investition am NM, die Technik ist sehr reizvoll, das Unternehmen ist in seiner Form einzigartig. So ganz ohne Risiko ist es allerdings nicht.


Grüsse,
KingsGambit

[Bozan]

@KingsGambit
Danke für Deine Richtigstellung bezüglich der Gewinne. Dafür fehlen mir dann doch ein paar Semester BWL.
Mein Ressort ist eher das "Giftmischen"
Aber das KGV berechnet sich doch aus dem Gewinn nach steuerlichen Abschreibungen, oder?

[KingsGambit]

Ja, das KGV berechnet sich aus dem Ergebnis nach Steuern und Abschreibungen und danach schreibt ADCON tatsächlich schwarze Zahlen.
In der Bilanz von ADCON findet sich jedoch ein Steuereffekt, welcher bewirkt, dass ADCON nicht etwa negative Steuern verbucht (also Steuern zahlt), sondern im Gegenteil sogar positive Steuern verbucht (d.H. man verbucht den Anspruch auf zukünfige Steuerersparnisse gegenüber dem Finanzamt, welche durch Verrechnung der Verluste der letzten Jahre anfallen).

Dieser Effekt kann nicht ewig andauern, deshalb muss man von dem eigentlichen Ergebnis gut und gerne 2 Millionen abziehen, um eine realistische Einschätzung der Bilanz zu erhalten.

Rein optisch ist die Bilanz allerdings positiv.

Grüsse,
KingsGambit

[ElwoodH.]

Weiß jemand,ob die Zahlen nachbörslich kommen oder wann sonst?
Danke
Elwood

[wertzuw]

@ElwoodH

Hallo,

denke wie immer Vorbörslich (27.11.2001)!

[Donauexpress]

also ich halte die Zahlen für schlecht.
langfristig ist adcon sicher ein kauf -kurzfristig eher ein sell. Ich werde aussteigen !!

[Bozan]

Die Zahlen sind nun da und sogar der komplette Quartalsbericht ist bereits auf der Homepage abrufbar, was ich einmal lobend herausstellen möchte.

Beim Umsatz gab es (zum Glück) keine weiteren negativen Überraschungen, was heißt, daß die angegebenen 3 Mio ziemlich genau erreicht wurden. Dennoch ist das Ziel 17-18 Mio bis zum Jahresende ziemlich optimistisch, denn dafür fehlen noch schlappe 7,5 Mio Euro was einem Umsatzanstieg von 60% bezogen auf das 4. Quartal bedeuten würde, aber unmöglich ist das nicht. Sollte dieser Umsatz erreicht werden, dann schafft Adcon wohl auch im EBIT eine schwarze Null, mehr aber auch nicht.

Der Auftragseingang und -bestand sieht aber recht vielversprechend aus. Der Bestand erhöhte sich seit dem letzten Quartal um 0,1 Mio Euro auf 9,5 Mio Euro und der Eingang seit Jahresbeginn beträgt 11,2 Mio Euro und ist somit um etwa 18% höher als der Umsatz seit 01.01.2001.
Der Auftragsbestand verteilt sich auf die nächsten 14 Monate (wohl seit 01.10.2001). Da die Lager mit etwa knapp 4,8 Mio Euro ziemlich voll sind, sollte auch die Gewinnmarge im restlichen Jahr höher ausfallen. Daher auch die schwarze Null!

Sorgen machen mir die liquiden Mittel, denn sie betragen nur 1,45 Mio Euro und somit rund 0,5 Mio weniger als zu Jahresbeginn, dabei stört mich vor allem der Cash-Bestand mit nur 0,4 Mio Euro. Es werden wohl auch im 1. Halbjahr die Verbindlichkeiten weiter ausgebaut werden müssen, die nun bereits bei 3,75 Mio Euro liegen.

Alles in allem brachten die Zahlen nicht viel Neues zu Tage. Wichtig bleibt in meinen Augen nach wie vor das erreichen des Planes zum Jahresende und vor allem das 1. Quartal 2002.
Von einer verbesserten Konjunktur dürfte auch Adcon besonders profitieren.

Mustergültig ist der saubere Bericht, wollen wir hoffen, daß es sich bei den Prognosen aber nicht um heiße Luft handelt. Ich bleibe daher bei meiner Einschätzung, daß kurzfristig nicht viel zu holen ist bei Adcon, es sich aber für langfristig orientierte Anleger durchaus lohnen könnte jetzt einzusteigen, da hoffentlich alle negativen Meldungen bereits da und eingepreist sind.

@Stelone
Natürlich hast Du recht, wenn Du sagst, daß ein Kursziel so knapp vor der Veröffentlichung von Zahlen unseriös sind. ich bin aber davon ausgegegangen, daß die bereits bekanntgegeben Zahlen erreicht werden und wurde darin bestätigt. Daher halte ich weiterhin mein Kursziel natürlich unter der Voraussetzung, daß die Konjunktur, wie von den Experten erwartet, tatsächlich zum 2. Quartal 2002 wieder anzieht.

Dies soll keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf des Papieres sein, sondern gibt lediglich meine persönliche Meinung wieder!

[iroc]

Hallo,

17 - 18 Mio € Umsatz werden die nie erreichen! Nicht dieses Jahr! noch fehlen knappe 8 Mio € Umsatz!

Ich denke, daß wieder eine Umsatzrevidierung kommen wird! Möchte mal wissen, was für einen Grund sie diesmal haben werden! Ich sage, daß sogar 14 Mio € Jahresumsatz zu hoch gegriffen sind! Adcon verspielt mehr und mehr das Vertrauen der Anleger!

Schaut euch mal die aktuelle Bewertung von Adcon an! Die 5 € scheinen zwar optisch sehr günstig zu sein! Sind sie aber nicht!

Wenn jetzt keine größeren Aufträge mehr reinkommen (4. Quartal), dann glaube ich, daß die 5 € wirklich noch Höchstkurse sind!

mfg
Iroc

[Bozan]

Na, jetzt bekommt aber einer Panik?!
Hast Du Adcon tatsächlich im März 2000 bei einem Kurs von 30 Euro gekauft, dann ist der Frust sogar verständlich. Aber wenn Du damals sogar einen Kurs von 100 Euro vorhergesagt hast, dann verstehe ich nicht, warum du sie heute bei 5 Euro für zu teuer erachtest.
Der Vorstand hat einigermaßen passabel gearbeitet, auch wenn nicht alles Gold war, was glänzte. Aber einige Verragspartner sind so zufrieden, daß sie ihre Abnahmemenge deutlich erhöhten.
Jetzt hältst Du einen Umsatz von 14 Euro für zu hoch??
bisher wurden 9.5 Mio Umsatz generiert. Im sehr schwachen 3. Quartal (bei den meisten Firmen) konnte dennoch ein Umsatzwachstum zum Vorjahresquartal von 25% erreicht werden. Wenn sie dies auch im 4. Quartal hinbekommen, dann sind das 5,9 Mio Euro und somit ein Jahresumsatz von 15,4 Mio Euro. Sie brauchen also im 4. Quartal ein Wachstum von 60%, um auf die 17 Mio Euro zu kommen. Wenn die Aufträge tatsächlich nur verschoben wurden, dann ist dies schon noch zu erreichen.

In einem gebe ich Dir recht: Der eine oder andere Großauftrag würde dem Kurs schon gut tuen.

PS: Übringens haben die Bayern heute den Weltpokal mit 1:0 gewonnen!!!

[Catwiesel]

Dir sollte auch der Auftragsbestand sorgen machen.

Der Auftragseingang und -bestand sieht aber recht vielversprechend aus. Der Bestand erhöhte sich seit dem letzten Quartal um 0,1 Mio Euro auf 9,5 Mio Euro und der Eingang
seit Jahresbeginn beträgt 11,2 Mio Euro und ist somit um etwa 18% höher als der Umsatz seit 01.01.2001.


Eine Steigerung im Auftragsbestand um sage und schreibe

0,01 % zum Vorquartal.


Also eins ist nun sicher im 1 und 2 Quartal wurden noch
ansehnliche Zuwächse im Auftragsbestand erzielt und
nun zeichnet sich auch da eine ganz klare negative
Tendenz ab.

Also ich kann mich nurnoch wundern Leute die haben kaum noch
Kohle versprechen ein ca. 100% Wachstum in 02 bei einem
diesjährigen zuwachs von ca. 50 - 60 % wobei hier noch
von der allgemein guten Konjukturellen Lage profitiert
werden konnte .

Wer soll den das glauben wobei noch zu erwähnen ist das auch
auf Jahresbasis die Auftragseingänge auf einen Zuwachs
von 18% geschrumpft sind was Adcons Lage bestimmt nicht
verbessert.

Habe die Zahlen von oben übernommen hoffe das sie Stimmen
werde es aber noch prüfen und ggf. korrigieren.

Viel Spaß noch.

mfg Catwiesel

PS: Vor diesem Hintergrund verabschiedet euch schonmal von dem
Umsatzziel in 02 von 32 - 36 Mio. €.

[Catwiesel]

Und was die Experten angeht ist es im Moment eher
Kaffeesatzleserei was die betreiben.

Siehe das heutige Verbrauchervertrauen.

Hat sich hier schon jemand gefragt warum unser Alan
so massiv die Zinsen senkt?

Hat sich schon einer gefragt wie es zu einer V - förmigen
Erholung kommen kann womit ja angeblich alle rechnen aber
die prognostizierten Gewinne im S&P 500 dem nicht Rechnung
tragen.


Na wie auch immer denkt mal drüber nach.
Und selbstverständlich geht das alles an Adcon vorbei.

mfg Catwiesel

Differenziert genug? LOL . Ach ja was natürlich positiv
zu sehen ist die Kredite für Adcon werden billiger.

[Catwiesel]

Heute 122.945 Stück auf Xetra was für Adcon ja viel ist
doch was macht der Kurs.

Tote Hose.
Kurz vor Jahresschluß kann man noch Verluste realisieren
in diesem Sinne.

mfg Catwiesel

[sieh]

Hallo zusammen,

Anlegerforen sind wirklich etwas sehr unterhaltsames - und lehrreiches. Vor einigen Wochen habt ihr euch hier im Board noch überschlagen vor Optimismus und seid über Catwiesel hergefallen, der mit seinen Kommentaren nicht in euer Weltbild gepasst hat; ein Verhalten, dass ich nicht nachvollziehen konnte. Es fällt mir aber mindestens genauso schwer, die jetzige Stimmung im Board nachzuvollziehen. Das ist ja die herrlichste Weltuntergangsstimmung hier!
Die ist meiner Meinung nach aber nicht gerechtvertigt:

Zum einen gilt nach wie vor, dass Adcon interessante Produkte in einem interessanten Markt anbietet - ein Markt, da werden mir wohl die meisten zustimmen, der im Grunde noch ziemlich am Anfang steht!
In diesem Zusammenhang wäre natürlich auch noch unser geheimnisumwitterter "Rednose" erwähnt, der wohl Ende diesen Jahres/ Anfang nächsten Jahres erste Testläufe bei verschiedenen Kunden durchlaufen wird. Zum Umsatz dürfte er in den nächsten drei Quartalen noch nicht beitragen; aber wenn er nur einigermaßen hält, was er verspricht, dann dürfte er der Umsatzentwicklung einen mächtigen Schub geben. Ich bin mir nicht sicher, ob die meisten hier im Board die Bedeutung und das Potential dieser Technologie bereits begriffen haben. Dabei meine ich das jetzt nicht nur in Hinblick auf Adcon und deren Geschäfte... Nun, da die Börse bestimmte Entwickllungen immer versucht vorwegzunehmen, ist zu erwarten, dass die Aussicht auf den "Rotnasen-Effek" mit den ersten (hoffentlich ) positiven Kundentests anspringt.

Zum anderen war Adcon seid Wochen ein klarer Underperformer, die Stimmung der Anleger ist bezüglich Adcon so tief im Keller, wie wahrscheinlich nie zuvor. Wenn ich mir derzeit mitansehe, wie die glühendsten Adcon-Jünger mehr und mehr mürbe geworden sind, dann frage ich mich schon, ob die Stimmung bezügl. Adcon tatsächlich noch weiter sinken kann...? Vor dem Hindergrund der oben skizzierten Aufstellung Adcons in einem interessanten Markt lässt mich dies durchaus positiv in die Zukunft blicken. Meiner Meinung nach sind die nächsten Wochen unter den beschriebenen Umständen ein geradezu idealer Einstiegszeitpunkt.


Natürlich stellt dieses Posting keine Kaufempfehlung dar, sondern gibt nur meine bescheidene Meinung wieder. Is klar, ne!?

Gruß

sieh

[Bozan]

Was macht denn der Kurs??
Wir liegen gerade bei 5,30 im Xetra, also bei einem Minus von 1,67%. Wohlgemerkt bei einem Gesamtmarkt, der ca. 4% im Minus liegt und bei Zahlen die tatsächlich nicht besonders überzeugt haben, sondern im Rahmen der Erwartungen lagen.

Der Auftragsbestand macht ir keine großen Sorgen, leider kann man aus den nackten Zahlen ja nicht ablesen wann die meisten Aufträge ausgeführt werden sollen. Im Bericht ist nur die Rede von 14 Monaten. Der Bestand erhöhte sich tatsächlich nur um 0,1 Mio Euro, dies sind aber nicht 0,01% zum Vorquartal sondern 1%. Aber wir wollen ja mal nicht kleinlich sein .

Wenn meine Zahlen stimmen dann reduzierte sich der Auftragsbestand im Jahr 2000 vom 2. zum 3. Quartal sogar von 2,7 Mio auf 2,6 Mio, was die These stützt, daß die meisten Geschäfte im letzten Quartal gemacht werden. Damals reichte ein Auftragsbestand von 2,6 Mio Euro für einen Umsatz von 4,7 Mio Euro aus. Heute liegt der Bestand um 265% höher. Nein ich extrapoliere jetzt nicht den Umsatz auf rechnerische 17,2 Mio Euro, denn ich will mich ja nich lächerlich machen, ich halte aber die geplanten 7,5 Mio Euro für möglich, auch wenn es schwierig wird.

Von dem Umsatzziel 32-36 Mio Euro habe ich mich ja bereits verabschiedet, wie Du aus #1 ersehen kannst. Ich bin also schon mit 28-30 Mio Euro zufrieden. Dieser Umsatz sollte dann auch ausreichen um ein deutlich positives Nachsteuerergebnis aufzuweisen.
Weitere Kredite sind heure wohl auch nicht mehr nötig, da das letzte Quartal auch schon positiv abgeschlossen werden soll. Schwierig wird es dann erst wieder im 1. Halbjahr. Daher betonte ich auch immer, daß ein umsatzstarkes 1. Quartal wünschenswert ist.

Ich will hier nicht Weltuntergangsstimmung unterbreiten, sondern halte Adcon derzeit für fair bewertet. Die Aussichten sind in diesem jungen Feld nach wievor gut, daher ist es als Langfristinvest zu empfehlen.
Ich kann sieh nur zustimmen, wenn er es für einen idealen Zeitpunkt für den Einstieg hält, aber das sagte ich ja bereits.

Dies ist wie immer keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dieser Aktie, sondern gibt nur meine Meinung wieder!

[favoriten]

Adcon bleibt weiter eine "Glaubensfrage". Die nächsten Monate werden sicher hart werden. Die Umsatzerwartung für 2002 hat man ja jetzt auch deutlich zurückgenommen. Ich hoffe man ist nun eher zu vorsichtig in den Prognosen als umgekehrt. Von RedNose bekommt man 10% Lizenzgebühr "WENN" das Ding mal läuft woran ICH fest glaube. Also bleibe ich weiter investiert und freue mich wenn mich RedNose in ein paar Jahren saniert hat! Sollte der Chip das nicht schaffen bleibt noch die Sparte "Anwendungen" die sich ja hervorragend entwickelt und weiter extrem ausbaufähig ist und noch einige weitere Visionen die man hat. Die Story stimmt immer noch. Gruß favo

[Catwiesel]

Sorry hast recht sind 1 % Wachstum im Auftragsbestand.
Und ich meinte nur das halt sobald Nachfrage in Adcon
besteht auch gleich gegeben wird ohne das der Kurs die
Chance hat sich zu entwickeln.
Ist zumindest nicht positiv zu werten oder wie siehst
du das.

Und wie "sieh" schon sagt mit Rednose könnte noch der
Umsatz angeschoben werden.

Doch auch da habe ich so meine Bedenken den wir haben
nun mittlerweile den 27.11.01 und Adcon formuliert
noch immer sehr vorsichtig :

Auszug aus der Adhoc von heute.

Ein Entwicklungsschwerpunkt des Jahres 2001 lag auf dem
Funkchip RedNose, von dem Ende des vierten Quartals
Engineering Samples zu ersten Tests an ausgewählte Kunden
ausgeliefert werden sollen.

Ich frage mich warum schreiben die nicht :

Wir liefern zum Ende des 4 . Quartals an ausgewählte Kunden
unsere Engineering Samples aus.

Mich stört einfach dieses " sollen " mag kleinlich sein
doch es wurde schon viel versprochen doch wenig gehalten.
Und wie sieht es aus mit den Engineering Samples müßen
diese nicht erst noch in eigene Produkte der Kunden
integriert werden?
Ist es so wird man doch wohl noch eine Weile brauchen
diese zu tun oder liege ich da falsch?

@ favo
Offiziell stehen die 32 - 36 Mio. € noch oder
habe ich was verpasst?


mfg Catwiesel

[Stelone]

Meine letzte Aktion zu Adcon kennt Ihr! Umsatzwarnung u. Reißleine. Eigentlich bin ich ein Fels in der Brandung, aber irgendwann ist halt Schluß mit der Hoffnung u. dem Zittern auf den nächsten Quartalsbericht. Die Technologie kann auch noch so hervorragend sein. Letztendlich kann man sich v. Hoffnung allein nicht ernähren! Diskutieren kann man über alles u. auch im Bezug auf die Phantasie.
Letztendlich ist es aber an Adcon,die Ziele, die Prognosen zu verwirklichen! Wenn dann auch noch die Weltwirtschaft ins trudeln kommt, gibt es automatisch eine Kettenreaktion unter den Unternehmen u. den letzten beißen die Hunde.
Doch lag ich nun so verkehrt mit meiner Sichtweise u. Reißleine?

Kanntet Ihr eigentlich den Bericht v. GoingPublic v. 10.10.01?

Aktie im Blickpunkt
10.10.2001, 08:06

Aktie im Blickpunkt - Adcon - im Sog der USA

Der österreichische Telemetrie-Anbieter gehörte zu den verläßlicheren Werten am
Neuen Markt: hohes Wachstum und Geschäftszahlen, die oft sogar über den
Erwartungen lagen. Das hat sich nun geändert.

Das österreichische Unternehmen entwickelt und vermarktet funkbasierte
Lösungen für die Datenerfassung, -übertragung und -auswertung, die
sogenannte Telemetrie. Mit den Datenerfassungs- und
Funkübertragungsgeräten der Marke "addNET" können kostengünstig
großflächige Meßnetze aufgebaut werden. Ein entscheidender
Wettbewerbsfaktor ist, daß bei addNET keine kostenintensiven und
aufwendigen Infrastrukturmaßnahmen wie Kabelnetze oder Stromleitungen
aufgebaut werden müssen. Deshalb sind die Produkte besonders für Real
Time-Erfassung, -Übertragung und -Auswertung von Informationen jeder Art
geeignet, die über größere Entfernungen hinweg übermittelt werden
müssen. Produkte von Adcon werden überwiegend in der Landwirtschaft,
der Wasserwirtschaft und beim Umweltschutz eingesetzt.

Anders als erwartet

Das erste Halbjahr hatte noch im Plan gelegen. Und es sah so aus, als
könnten sich die Österreicher vom Rest der Wirtschaft abkoppeln. Aber
weit gefehlt. Die Hiobsbotschaft erreichte die Anleger am 9. Oktober.
Adcon Telemetry wird seine Planzahlen für das Geschäftsjahr 2001 nicht
einhalten können, hieß es. Statt der bislang prognostizierten 22 Mio. Euro
Umsatz sollen es jetzt nur noch 18 Mio. Euro sein – höchstens. Was war
passiert?

Traditionell setzt das Telemetrie-Unternehmen zwei Drittel seines
Jahresumsatzes im zweiten Halbjahr um bzw. 25 bis 30 % im dritten
Quartal. In diesem Jahr allerdings nicht. Das Attentat vom 11. September
hat die Nachfrage aus dem amerikanischen Markt, der 40 % zum Umsatz
beiträgt, quasi zum Erliegen gebracht. Zwar beteuert Adcon, keine Aufträge
verloren zu haben. Sie seien nur verschoben worden, heißt es von
Unternehmensseite. Aber an der prekären Lage ändert das nichts. Selbst
konservative Schätzungen waren von einem Gewinn in Höhe von knapp
0,20 Euro je Aktie ausgegangen - eine satte Vervierfachung im Vergleich
zum Vorjahr. Das ist mittlerweile Geschichte. Ganz abgesehen von einem
EBIT, das durch hohe Goodwill-Abschreibungen von 2,3 Mio. Euro belastet
wird, schätzt der Vorstand das Nachsteuer-Ergebnis mittlerweile auf nur
noch 0,05 Euro und damit auf Niveau des Vorjahres.

Hohes Bewertungsniveau

Der gewaltige Gewinnsprung, der für dieses Jahr erwartet worden war,
bleibt damit aus. Das bedeutet in seiner Konsequenz allerdings auch, daß
sich die Bewertungsrelation nicht auf dem niedrigen Niveau befindet, das
bislang angenommen wurde. Das KGV auf Basis 2000 liegt bei 114. Wäre
der Gewinnsprung wie erwartet eingetreten, hätte das KGV auf Basis 2001
ein Niveau von relativ günstigen 26 erreicht. Das ist nun passé und damit
auch die bewertungsmäßige Rechtfertigung für ein Investment.

Auch der weitere Ausblick bleibt trübe. Natürlich, Adcon hält an den
Planzahlen für 2002 fest. 32 bis 36 Mio. Euro Umsatz erwartet man nach
wie vor. Ob das allerdings eingehalten werden kann, scheint fraglich. Die
weitere Entwicklung in Afghanistan ist nicht absehbar, genausowenig wie
die Entwicklung der amerikanischen Konjunktur. Adcon ist alles andere als
ein sicherer Hafen.


Einen hab ich noch,

Stelone

[Stelone]

Sorry!
Wenn Ihr wollt könnt Ihr mich ja als Kontraindikator nehmen. Wenn sich von der Auftragslage nicht schnell etwas ändert od. ein Coup landet ist Adcon zur Zeit vom ,,Bewertungsmuster`` nicht einmal eine Halteposition!

@iroc
Denke auch, das sie es nicht schaffen!

@Bozan
Noch wenige Wochen bis Jahresende. Einzig, werden die latenten Steuern, das ,,optische Bild`` noch etwas aufhellen.

@sieh
Rednose? Ja u. könnte der Dauerbrenner werden. Nur in wieviel Jahren ?
Die ersten Stck. werden in diesem Jahr ausgegeben (noch nichts berauschendes).
,,Nennenswerte`` Umsätze soll es laut Adcon, erst zum ,,Ende 02`` geben! Zwischenzeitlich kann noch eine Menge passieren (Konkurenz schläft nicht)!

@All
Bleibt noch die Finanzierung u. die Liquiden Mittel. Da man die Marktentwicklung nicht verschlafen darf, wird weiteres Geld benötigt!
Langfristiges denken ist auch ein oberstes Gebot v. mir! Die letzten Wochen haben aber auch gezeigt (Markterholung), das diese Sichtweise sehr frustrierend sein kann wenn der Kurs auf der Stelle tritt u. auch noch die Ungewißheit vorherscht. Zwar liegen die Fakten jetzt auf den Tisch, doch die Ungewißheit bleibt (leider).
Mag sein, das der Markt 1mal verzeiht. Ein zweites mal kaum!
Im Januar sind Mitarbeiteroptionen geplant. Ob man sie noch aufrecht erhält? Wenn nicht, wie schlägt es sich auf die Mitarbeiter aus (Motivation?).
Sehr viele Fragen noch.

Die Technologie v. Adcon ist noch immer das beste u. das beste hoffe ich für Euer Investment, nur das die Ampel nicht mehr auf grün steht.

Stelone

[nervi]

guten abend vielleicht hilft es etwas dem kurs


AC RESEARCH

Adcon Telemetry kaufen Datum: 27.11.2001


Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien des am Neuen Markt notierten Entwicklers und Vertreibers von Telemetriesystemen auf Basis des privaten, digitalen Datenfunks Adcon Telemetry AG zu kaufen. (WKN 922220) Das Unternehmen habe am heutigen Morgen Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2001 veröffentlicht. Demnach habe die Gesellschaft den Umsatz im abgelaufenen dritten Quartal trotz des zunehmend schwierigen Marktumfeldes im Vergleich zum Vorjahresquartal um 24% auf 3,01 Millionen Euro steigern können. Im Vergleich zu den ersten drei Quartalen des vergangenen Geschäftsjahres habe das Unternehmen den Umsatz sogar um 47% auf 9,53 Millionen Euro steigern können. Der Konzernverlust habe sich in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres auf -1,72 Millionen Euro belaufen. In der entsprechenden Vorjahresperiode sei der Verlust mit -0,77 Millionen Euro wesentlich geringer ausgefallen. Nach Angaben der Analysten von AC Research habe das Unternehmen im abgelaufenen Quartal besonders unter den Folgen der verheerenden Terroranschläge in den USA und der ohnehin schon bereits vorher schwächelnden amerikanischen Wirtschaft gelitten, da die Adcon etwa 40% der gesamten Umsatzerlöse in den USA erwirtschafte. Allerdings sollte die Gesellschaft im Unkehrschluss auch von der für das zweite oder dritte Quartal 2002 erwarteten Erholung der amerikanischen Volkswirtschaft überproportional profitieren. Die Aktie der Gesellschaft werde derzeit am Neuen Markt zu rund 5,50 Euro gehandelt. Damit werde die Gesellschaft derzeit mit rund 51 Millionen Euro bewertet. In Anbetracht der sehr positiven Zukunftsaussichten der Gesellschaft sei die Aktie damit keinesfalls zu hoch bewertet. Die Analysten von AC Research empfehlen daher, die Aktien der Adcon Telemetrie AG zu kaufen.




Quelle: AKTIENCHECK.DE AG

[KingsGambit]

Den Bericht in Ehren, aber das KGV auf Basis 2000 und 2001 interessiert nun wohl niemanden mehr. Entscheidend für die Bewertung ist das angenommene KGV des jeweils nächsten Jahres. Hier ist vieles möglich (in beide Richtungen).
Ich denke dass 2002 mit dem Wegfall der latenten Ertragssteuern ein Ergebnis wie 2001 erzielt werden kann, dH. so gerade schwarze Zahlen, diesmal allerdings `richtig` (ohne den Steuereffekt).
Ab 2003 wird dann jede Umsatzsteigerung dem Ergebnis zugute kommen.
Die Börse nimmt bekanntlich etwa 1 Jahr vorweg. Sobald sich abzeichnet, dass 2002 etwa schwarz ausfällt ist vielleicht der richtige Zeitpunkt.

Grüsse,
KingsGambit

[Catwiesel]

Denkt dran sollte Adcon die Aussichten für 02 reduzieren
wird man das bestimmt nicht lustig finden an der Börse.

Also ich kann nur sagen wer nicht unbedingt Adcon kaufen
muß der sollte warten bis sich das ein oder andere
geklärt hat .

Risiko Investment starten bei 2-3 € je nach Nachrichtenlage
nach unten anpassen.

mfg Catwiesel

[Stelone]

Wohl auch richtig!
Letztendlich ist das KGV aber auch nur ,,ein`` Kriterium v. div. um ein Unternehmen zu bewerten.
Sollte ich jetzt sagen. No Risk, no fun? Muß jeder für sich selbst entscheiden,

Stelone

[Catwiesel]

Und sollte KG recht behalten das in 02 lediglich eine
schwarze 0 geschrieben wird.

Na dann gute Nacht Adcon.

Bisher rechnet man mit 0,28 cent. Selbst bei diesem Ergebnis
errechnet sich ein KGV von ca. 18,5 auf 02 Basis.

Liegt es tiefer also nahe 0 so wird der KGV utopisch hoch.

Bleiben wir auf Basis 01 stehen wo 0,08 cent erbracht werden
sollen so errechnet sich ein KGV von 65.

Also von günstig keine Spur aber warten wir es ab was passiert.


Viel Spaß noch.

mfg Catwiesel

[favoriten]

lt. austrostocks spricht Herr Zrost im gestrigen Conference Call von einem Umsatz in diesem Jahr bei eher 17 MEUR und einer Steigerung für 2002 von 60% wäre also etwa 27MEUR. Man nimmt also die Prognosen weiter "scheibchenweise" zurück. Zugegeben, finde ich auch absolut nicht toll. Andererseits wie soll er es sonst händeln? Man war zulange zu optimistisch. Trotzdem denke ich die Wachstumsstörungen gehen vorbei und Adcon wird das auch finanziell eher problemlos überstehen. Ein Unternehmen das immmer noch sagen wir mal mit nahe 50% wächst jedes Jahr und sehr viel Geld in Entwicklung und Forschung steckt und sich auch noch weiter im Aufbau befindet kann nicht noch jedes Jahr einen Batzen Gewinn machen! Meine Meinung, Gruß favo

[Stelone]

@sieh
Das Du mich an anderer Stelle ansprichst (Kontraindikator)? Was soll`s!

Vielleicht solltest Du meine Begründung noch öfter`s lesen. Auch hier steht auf den zweiten Blick mehr drin als beim ersten Mal u. oberflächlich.
Zum Zeitpunkt des Verkauf`s hatte ich nur noch 15% v. meinem Höchstanteil! Somit gehöre ich auch schon zu den Verkäufern im Vorfeld.
Ich sagte auch immer(Vergangenheit), wenn einige Stimmen kamen( Was ist denn da Los? Da stimmt doch etwas nicht? ), das man nach seinem persönlichen Risiko handeln muß u. auch die Konsequenzen tragen. Auch sagte ich, das ,,auch ich``mir keinen Totalverlust leisten kann. Den haben wir zwar nicht, aber es sind mehr Zweifel als Hoffnungen vorhanden.
Ich habe immer einen engen Kontakt zu Adcon gepflegt (e-Mail-A.Zrost). Ich bin nämlich wißbegierig. Nicht immer kam gleich die Antwort, aber sie kam! Leider häuften sich auch, die nicht mit meiner Sichtweise gedeckten Antworten u. die Skepsiss wuchs. Der Knall kam mit der Umsatzwarnung. Mit dem Verkauf, habe ich in andere Werte investiert u. meine Verluste ein großes Stck. gemildert (Markterholung).

Grundsätzlich bin ich nicht negativ zu Adcon! Les mal den letzten Satz im #31 ,,Die Technologie v. Adcon ist noch immer das beste u. das beste hoffe ich für Euer Investment, nur das die Ampel nicht mehr auf grün steht. ``
Die kurz bis Mittelfristigen aussichten, decken sich nicht mit meiner Erwartung, welches ein Festhalten an dem ,,Investment``rechtfertigen würde. Ich muß damit nicht richtig liegen, denn letztendlich ist es auch nur eine Meinung

Stelone :-))

[SchwarzerLord]

Wirklich enttäuscht bin ich von der Ruhe an der Nachrichtenfront bei Adcon. Man hatte doch einen heißen Herbst prophezeit. Es fehlt mal wieder die Vermeldung eines Auftrages mit ordentlichem Volumen.