Neuer Highflyer Highlight? - 500 Beiträge pro Seite

[cyberkai99]

Bei Highlight scheint sich was anzubahnen. Fette Umsätze
seit einigen Tagen.

Offenbar spekulieren einige auf die Fußballrechte.
Außerdem dürfte Highlight wohl davon profitieren,
dass die meisten anderen Medienwerte am Neuen Markt
massive Schwierigkeiten haben. Team hat sich verabschiedet,
Kinowelt steht vor der Pleite, EM.TV hat nach vollmundigen
Ankündigen durch den neuen CEO bisher nur enttäuscht.

Außerdem ist Highlight eine der wenigen Nemax-Aktien, die
nicht zum Pennystock geworden und damit vom Delisting
bedroht sind. Insofern ist die Aktie aus meinen Augen
ein klarer Kauf. Oder?

[sixofthebest]

@ cyberkai

Sehe ich genauso. Du hast in Deiner Auflistung übrigens
Dino vergessen. Denen geht es auch nicht so gut.
Heute schmiert die Aktie massiv ab.

[SaftEis]

Bedenkt auch mal, wieviel Cash Highlight besitzt. Nun zahlt sich die eher konservative Geschäftsführung von Highlight aus. Die Abschreibungen vom Sommer sind bereits im Kurs enthalten, aber die Chancen noch lange nicht. Kinwelt und andere sind 10 mal billiger als vor einem Jahr.

KZ 10E bis Ende des Jahres ...

[ph6]

Das mit der UEFA sieht gut aus.......

Die Zahlen gibt`s morgen! Und die werden auch gut aussehen!


Mein Tip: Heute noch mal "KAUFEN"

[normen]

Ich würde momentan nicht voreilig kaufen.
Ob die Zahlen von morgen gut aussehen werden, bezweifle
ich stark! Laut einigen Berichten stehen Abschreibungen
auf das Filmvermögen an, die die Bilanz stark verhageln
könnten.
Bei der Ausschreibung der Champions-League hat Highlight
einen internationalen starken Vermakter (IMG) als
Konkurrenten. Könnte mir Vorstellen dass IMG ein viel
besseres Angebot der Uefa gemacht hat. Für IMG wäre es
sicherlich nicht sonderlich schwierig innert kürzester
Zeit eine Uefa taugliche Infrastruktur aufzubauen!
Also, ich wäre vorsichtig bei einem Kauf der Highlight-
Papiere - nehme an, dass es morgen wieder Richtung Süden
geht und die Zitterpartie noch nicht zu Ende ist!

Gruss - Normen

[ph6]

Hi Normen,
die Zahlen werden eher gut bzw. den Erwartungen entsprechen!
Die möglichen Abschreibungen wären dieses Jahr auch nicht mehr negativ zu bewerten.

An einen Deal der UEFA mit IMG kann ich nicht wirklich glauben. Infrastruktur aufbauen kostet der IMG Geld
und Fußball ist nicht wirklich deren Steckenpferd.

Gruß ph6

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26.11.2001
Highlight Com. übergewichten
Helaba Trust

Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Highlight Communications-Aktie (WKN 920305) mit "übergewichten".

Die Highlight Communications AG werde am Dienstag, den 26. November, ihre Zahlen für das dritte Quartal veröffentlichen. Man erwarte einen Umsatz von 52,9 Mio. Schweizer Franken (+12,5% gegenüber dem Vorjahr) bei einem EBIT von 11,1 Mio. Schweizer Franken (-35,6% gegenüber dem Vorjahr). Seit Jahresanfang würden sich die Umsatzerlöse damit auf 148,5 Mio. Schweizer Franken (+28,2% gegenüber dem Vorjahr) kumulieren. Das EBIT sollte nach neun Monaten bei -136,0 Mio. Schweizer Franken liegen. Darin enthalten seien Sonderabschreibungen in Höhe von 176 Mio. Schweizer Franken, die im zweiten Quartal verbucht worden seien.

Damit befänden sich die Schweizer operativ voll im Plan. Nicht auszuschließen sei jedoch, dass Highlight Communications dem Beispiel von Constantin Film folge und seine Abschreibungspolitik bei Filmrechten auf die strengere US-GAAP Norm "SOP 00/2" umstelle. Dies würde voraussichtlich zu weiteren Sonderabschreibungen in zweistelliger Millionenhöhe führen. Dennoch wäre dieser Schritt zu begrüßen, da er zu einer konservativeren Bilanzierung führe und das laufende Geschäftsjahr ohnehin von Sonderabschreibungen geprägt sei.

Für 2002 würde somit eine gute Ausgangsbasis frei von bilanziellen Risiken geschaffen. Man gehe weiterhin davon aus, dass Highlight Communications seine operativen Ziele im laufenden Jahr erreichen werde, obwohl der Kinostart von "Serendipity – Weil es Dich gibt" wegen der starken Konkurrenz (Harry Potter, Herr der Ringe) voraussichtlich ins nächste Jahr verschoben werde.

Die Empfehlung der Experten von Helaba Trust für Highlight Communications lautet "übergewichten".

[TraderSteffi]

12.11.2001
Highlight spekulativ kaufen
TradeCentre.de

Die Aktienexperten von "TradeCentre.de" halten die Aktie der Highlight Communication AG (WKN 920305) für spekulativ kaufenswert.

Nach kurzem Aufbäumen in höhere Kursregionen habe am Anfang vergangener Woche die Investmentbank Morgan Stanley Highlight wieder auf Talfahrt geschickt. Grund sei die Befürchtung, dass die Schweizer Abschreibungen auf Filmwerte vornehmen müssten. Nach Recherchen der Experten von "TradeCentre.de" in der Medienszene ist eine entsprechende Filmwertminderung bei den Schweizern nicht ganz ausgeschlossen. Die Summe dürfte sich auf rund 40 Millionen Euro oder rund 58 Millionen Schweizer Franken belaufen. Sollte dieser Schritt vollzogen werden, wäre die Bilanz endgültig um sämtliche Risiken bereinigt.

Zur Erinnerung: Zum Halbjahr habe die Company bereits Abschreibungen (Team, media[netCom], VIDAIR) von 175 Millionen Schweizer Franken vorgenommen. Der Cashflow der Company sei dabei dennoch positiv gewesen. Operativ laufe es bei der Gesellschaft bestens. Das dritte Quartal sei planmäßig verlaufen. Aus Branchenkreisen sei zu hören, dass der Umsatz nach neun Monaten bei rund 150 Millionen Schweizer Franken liegen solle. Damit habe das Unternehmen im dritten Quartal Erlöse von knapp 55 Millionen Schweizer Franken eingefahren.

Geprägt sei das 3. Quartal unter anderem durch einen Fernsehvertrag und die guten Geschäfte im Bereich Sport. Das vierte Quartal solle ebenfalls gut angelaufen sein. Die für das Gesamtjahr geplanten Umsätze von 200 Millionen Schweizer Franken seien gemäß den Quellen von "TradeCentre.de" zufolge gesichert. Je nach Erfolg des Streifens Scary Movie 2 seien sogar Erlöse bis 210 Millionen Schweizer Franken machbar.

Die Geschichte um das Geschäftsfeld "New Business" werde erst einmal etwas nach hinten verschoben. In diesem Jahr sei mit keiner Akquisition mehr zu rechnen. Hauptaugenmerk sei derzeit die Ausschreibung um die weitere Vermarktung der UEFA-Rechte. Frühestens ab Mitte Dezember sei mit einer Entscheidung zu rechnen. Die Chancen für Highlight stünden nach Meinung der Wertpapierexperten gut. Die mögliche Abschreibung auf Filmwerte und die Sorge um die UEFA-Rechte würden die Aktie noch an nachhaltigen Kursanstiegen hindern. Da Punkt 1 mittlerweile größtenteils eingepreist sein sollte und Punkt 2 wahrscheinlich positiv für die Gruppe ausfalle, dürften die meisten Risiken im Aktienkurs mittlerweile enthalten sein.

Die reichhaltigen finanziellen Mittel in Höhe von 130 Millionen Schweizer Franken (inklusive Wertschriften) machen das Highlight-Papier spekulativ kaufenswert, so die Experten von "TradeCentre.de".

[Highlighter]

@ All

Also der Lighter will sich auch mal wieder zu Wort melden.
Da due Rechte für TEAM klar sein sollten und Highlight
fundamental für mich schon immer einer der besten Werte im
Nemax war heißt es nun noch billig einzusteigen solange die
Kurse noch moderat sind!

Also auf ne gewinnbringende Woche! :-)

Grüße, Highlighter

[sixofthebest]

Frankfurt, 27. Nov (Reuters) - Der Schweizer
Filmrechtehändler Highlight Communications hat geprägt
von hohen Sonderabschreibungen für die ersten neun Monate 2001
einen deutlichen Konzernverlust ausgewiesen. Der Fehlbetrag für
die neun Monate bis September belaufe sich auf 222,2 Millionen
Schweizer Franken nach einem Überschuss von 20,7 Millionen
Franken im Vorjahr, sagte Verwaltungsratsmitglied Marco Syfrig
am Dienstag. Allein im dritten Quartal hat Highlight den Angaben
zufolge eine einmalige Abschreibung auf Filmrechte von 68,7
Millionen Franken vorgenommen. Beim Umsatz lag Highlight leicht
über den Erwartungen der Analysten, die die Neun-Monatszahlen
insgesamt positiv werteten. Der Aktienkurs der im Auswahlindex
Nemax50 gelisteten Gesellschaft gewann zeitweise knapp sechs
Prozent.

Der Umsatz im Neunmonats-Zeitraum sei um knapp ein Drittel
auf 151,3 (115,3) Millionen Franken gestiegen, teilte die
Gesellschaft weiter mit. Damit lagen die Erlöse leicht über den
durchschnittlichen Analystenerwartungen von 146,6 Millionen
Franken. Das operative Ergebnis werde am 30. November
veröffentlicht, hieß es. Der operative Cashflow habe sich im
Neun-Monats-Zeitraum auf 60 Millionen Franken von 47,9 Millionen
Franken in der Vorjahresperiode verbessert. Die Gesellschaft
verfügt Syfrig zufolge derzeit über flüssige Mittel von rund 90
Millionen Franken.

In Anlehnung an die Rechnungslegungsvorschrift US-GAAP habe
Highlight im dritten Quartal seine Filmbibliothek neu bewertet.
Dementsprechend seien die Filme nunmehr noch mit 33,2 Millionen
Franken in der Bilanz ausgewiesen, nach Anschaffungskosten von
290,6 Millionen Franken. Nach dem neuen Verfahren seien die
Filme bereits nach der Erstverwertung über Kino, Video und
Fernsehen nach ungefähr 18 Monaten zu 85 Prozent abgeschrieben,
erläuterte Syfrig.Im ersten Halbjahr hatte Highlight mit 135,5
Millionen Franken bereits den immateriellen Firmenwert der
Tochtergesellschaft TEAM Holding abgeschrieben.

Analysten bewerteten die Zahlen überwiegend positiv. "Der
Umsatz lag über meinen Erwartungen und der Verlust ist im
wesentlichen auf die Sonderabschreibungen zurückzuführen, die
ich begrüße", sagte Florian Leinauer von Helaba Trust.
"Highlight schreibt sehr konservativ ab. Derzeit sind keine
Risiken in der Bilanz mehr erkennbar", sagte Leinauer, der
Highlight mit "Übergewichten" bewertet. Roger Merz von Credit
Suisse First Boston merkte an, dass die hohen Abschreibungen ein
schwaches drittes Quartal verdecken könnten. Er werde sein
"Hold"-Rating möglicherweise ändern.

"Die Zahlen sind völlig in Ordnung. Highlight ist noch eine
der soliden Medienfirmen am Neuen Markt, die über viel
Liquidität verfügen und wenig ausgeben", sagte Bernard Tubeileh
von Merrill Lynch. Entscheidend werde jetzt die für den 14.
Dezember erwartete UEFA-Entscheidung, ob die Highlight-Tochter
TEAM ab 2003 wieder den Zuschlag zur Vermarktung der Champions
League erhalte. Der derzeitige Vertrag mit der UEFA mit einem
Umsatz von rund 70 Millionen Franken jährlich laufe 2003 aus.
"Wenn sie den Vertrag nicht bekommen, dann könnte der Aktienkurs
kurzfristig noch einmal ziemlich verlieren", sagte Tubeileh.

Derzeit befindet sich neben Team nur noch der britische
Sportrechtevermarkter IMG im Rennen um die Rechte zur
Vermarktung der Champions League.

Für das vierte Quartal erwartet Syfrig ein "sehr positives
operatives Ergebnis". Beim Finanzergebnis sei auf das Gesamtjahr
gesehen ein nicht realisierter Verlust aus Wertpapieranlagen von
rund 16 Millionen Franken zu erwarten. Die für 2001 geplanten
Umsätze von rund 195 Millionen Franken würden erreicht. Zum
kommenden Geschäftsjahr wollte Syfrig vor der UEFA-Entscheidung
keine Prognose abgeben.

Der Highlight-Aktienkurs lag am Mittag in einem knapp
behaupteten Marktumfeld noch mit 3,9 Prozent im Plus bei 4,20
Euro.
kir/ben
REUTERS

[Michi500]

Tradecentre hat sie heute ins Depot aufgenommen.

[chefsessel]

27.11.2001
Highlight akkumulieren
LB Baden-Württemberg

Iris Schäfer, Analystin der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) bewertet die Highlight Communications-Aktie (WKN 920305) mit "akkumulieren".

Die Highlight Communications AG sei in den Segmenten Film (Umsatzanteil 61,6%); Sport (Vermarktung UEFA Champions League, Umsatzanteil 38,4%) und New Business tätig. Das Unternehmen decke im Filmrechtehandel die gesamte Verwertungskette ab und betreibe Video-/DVD-Fachhandelsketten.

Die Highlight-Gruppe habe heute erste Zahlen zum Geschäftsverlauf der ersten neun Monate veröffentlicht. Der Umsatz habe sich gegenüber der Vorjahresperiode um 31% auf 151,3 Mio. Schweizer Franken erhöht und damit um 15% über den Erwartungen gelegen. Sonderabschreibungen von nunmehr 204,2 Mio. Schweizer Franken und Wertberichtigungen auf Beteiligungen hätten ein negatives Konzernergebnis von 222,2 Mio. Schweizer Franken bedingt. Zusätzlich zu den bereits im Halbjahr verbuchten Goodwill-Abschreibungen bei TEAM sei im dritten Quartal in Anlehnung an US-GAAP eine Anpassung der Bewertung des aktivierten Filmrechtestocks um 68,7 Mio. Schweizer Franken erfolgt. Durch die erfolgten Wertberichtigungen habe sich der Anteil des immateriellen Anlagevermögens von 47% der Bilanzsumme zum Jahresende auf nunmehr geschätzte 12,5% verringert und damit das Risiko zukünftiger Wertberichtigungen deutlich verkleinert.

Das Unternehmen gehe davon aus, die geplanten Umsätze von 195,0 Mio. Schweizer Franken für das laufende Jahr zu erreichen. Angesichts des hohen Wettbewerbs an attraktiven Filmen im Kino, habe man in die Umsatzprognose einen Risikoabschlag einkalkuliert. Entscheidend für eine langfristige (nach Ablauf des laufenden TEAM-Vertrages Mitte 2003) Höherbewertung des Unternehmens sei jedoch derzeit die Frage, ob das Tochterunternehmen TEAM den Zuschlag für die Vermarktungsrechte für die Champions League erhalten werde. Die Entscheidung der UEFA werde voraussichtlich für den 15. Dezember erwartet. In der Endausscheidung um die Vergabe der Vermarktungsrechte konkurriere TEAM mit IMG (International Management Group), einem seit mehreren Jahren im Markt etablierten und weltweit in verschiedenen Sportdisziplinen tätigen amerikanischen Sportvermarkter.

Obwohl die Chancen für eine Rückgewinnung der Vermarktungsrechte bei 50% lägen, seien im Falle eines Zuschlags die Kurschancen mit 50% bis 60% deutlich höher zu veranschlagen als das kurzfristige Rückschlagspotential von 20% bis 30% im Falle eines negativen Bescheides. Da die Geschäftstätigkeit von TEAM bis Mitte 2003 noch voll ertragswirksam sein werde und durch die umfassenden Wertberichtigungen die zukünftigen Risiken minimiert worden seien, seien die Kurschancen auf mittlere Sicht höher einzuschätzen als die Kursrisiken.

Die Experten der LBBW stufen den Titel daher von "halten" auf "akkumulieren" hoch.

[chefsessel]

27.11.2001
Highlight kaufen
Consors Capital

Die Analysten von Consors Capital raten nach wie vor zum Kauf der Aktien von Highlight Communications (WKN 920305).

Highlight habe heute Neun-Monats-Zahlen veröffentlicht, die sowohl von einem operativ erfolgreichen Geschäftsverlauf als auch bilanzieller Risikominimierung geprägt seien. Trotz des schwierigen Marktumfeldes sei es Highlight gelungen, wichtige Abschlüsse im TV-Lizenzhandel zu generieren. Insgesamt habe der Umsatz im dritten Quartal 55,7 Mio. Schweizer Franken und das EBITDA 26,2 Mio. Schweizer Franken betragen. Somit zähle das dritte Quartal zu den operativ erfolgreichsten Quartalen des Unternehmens überhaupt.

Die Lage der TV-Sender in Deutschland sei weiter angespannt, noch immer sei keine Erholung des Werbemarktes in Sicht. Die Fernsehanstalten würden darauf mit einer restriktiven Einkaufspolitik reagieren, die sich mittelfristig nicht ändern werde. Highlight trage dieser Marktentwicklung Rechnung, in dem die Gesellschaft die Filmrechte im ersten Verwertungszyklus zu 100% abschreibe. Dies führe im dritten Quartal zu einer Sonderbelastung von 68,7 Mio. Schweizer Franken. Aufgrund der bereits im ersten Halbjahr durchgeführten Abschreibungen auf das Beteiligungsportfolio (Team, MediaNetcom und Vidair) in Höhe von 176 Mio. Schweizer Franken ergebe sich ein negatives EBIT von 208 Mio. Schweizer Franken. Für die Jahre 2002 und 2003 würden die Analysten wegen der geänderten Abschreibungspolitik und niedrigeren Finanzerträgen ihre EpS-Schätzung geringfügig zurück nehmen.

Der neue Modus habe zur Konsequenz, dass bei der Umsatzgenerierung in weiteren Verwertungszyklen kein Aufwand in Form von Abschreibungen entstehe und somit eine signifikante Verbesserung der Margen erzielt werde. Diese Abschreibungspolitik, die sich an den US-GAAP-Richtlinien orientiere, sollte nach Ansicht der Experten von allen Unternehmen der Branche umgesetzt werden. Bisher werde dies nur von der Constantin Film AG sowie der IN-motion AG getan, die übrigen Gesellschaften würden -noch- an einer Abschreibung über mehrere Verwertungszyklen festhalten. Die Bilanz der Highlight Communications AG sei kerngesund. Trotz der erwähnten Sonderbelastung betrage das Eigenkapital noch immer 150,3 Mio. Schweizer Franken, die Eigenkapital-Quote liege bei 63%. Die liquiden Mittel würden sich auf 99 Mio. Schweizer Franken belaufen. Auch anhand dieser Kennzahlen nehme Highlight eine Ausnahmestellung unter den Medienwerten ein.

Es stelle sich die Frage, welche Chancen die Highlight Tochtergesellschaft Team habe, die Champions League auch über die Saison 2003 hinaus zu vermarkten. Nach mehreren Zwischenrunden seien noch zwei Agenturen im Rennen. Neben Team handele es sich um IMG/TWI. Letztere sei in den frühen 60er Jahren gegründet worden und sei zunächst auf die Vermarktung einzelner Sportler wie Arnold Palmer (Golf), Rod Laver (Tennis), Jean Claude Killy (Ski), und Jackie Stewart (Formel 1) spezialisiert gewesen.

Noch heute würden die Kerngeschäfte im Bereich Golf (Kooperation beim Betrieb von über 280 Golfplätzen weltweit, Vermarktung des Ausnahmespielers Tiger Woods) sowie im Tennis (Wimbledon, ATP-Tour) liegen. Das Engagement im Bereich Fußball beschränke sich auf das Marketing einzelner Spieler und Mannschaften sowie der U.S. Soccer Federation. Ein Kompetenzvorsprung im europäischen Profifußball sei nicht erkennbar.

Die Analysten seien weiterhin überzeugt, dass die Highlight-Tochter mit der Vermarktung der Champions League auch nach 2003 beauftragt werden dürfte. Sollte die UEFA wider Erwarten IMG bevorzugen, bestehe immer noch ein Kurspotential bis Euro 4,70, da bis 2003 Team für die Ausrichtung der Liga verantwortlich sei. Man sei ebenfalls überzeugt, dass Team bei einer negativen Entscheidung immer noch werthaltig sei, z.B. bei der Vermarktung ähnlicher Sport-Events. Dies sei in den Analysten-Schätzungen nicht abgebildet. Der aktuelle EV/Sales-Multiplikator liege bei 1, das KGV (Basis 2002) betrage 7,5. Bei allen Schätzungen seien noch keine Umsatz- bzw. Ergebnisbeiträge des Geschäftsbereichs New Business antizipiert worden.

Highlight gehört mit Abstand zu den solidesten Medienwerten, die Analysten von Consors Capital empfehlen die Aktie weiterhin zum Kauf.

[ph6]

Heute noch unter 4,5 Euro rein!

Der Weg nach oben (5,5 - 7 Euro und bei UEFA Dael bis 10 Euro)ist frei..........

Gruß
ph6

[Kauderni]

Das ist doch alles vollkommen irre.

>> Die gesamte Filmlibrary der Highlight-Gruppe mit Anschaffungskosten von 290,6 Mio. CHF ist somit nur noch mit 33,2 Mio. CHF in der Bilanz ausgewiesen. [...] Infolge der Vorsichtsmassnahmen wird per 30.09.2001 insgesamt ein Konzernverlust von 222,2 Mio. CHF ausgewiesen. Der Verwaltungsrat betont in diesem Zusammenhang, dass die für 2001 geplanten Umsätze in Höhe von rd. 195 Mio. CHF. erreicht werden und die Gewinnsituation ohne die diesjährigen Vorsichtsmassnahmen zufriedenstellend ist.<<

der Wert des Filmportfolios implodiert, weil Highlight nicht konservativ abgeschrieben hat, und der Kurs steigt um fette 12%? Das ist doch so gaga, ich begreife den Neuen Markt nicht

Muss man denn wirklich Schrott kaufen, um zu verdienen?

[Krueger Rand]

Es dürfte ein mächtiges Weihnachtsgeschenk auf alle Highlight-Aktionäre warten.
Die heutigen Zahlen implementieren starke Gewinnausweisungen für die Zukunft durch Verwertung von 2. Rechten/DVD/weitere Medien der abgeschriebenen Rechtebibo und wenn die CL-Rechte tatsächlich der Team zugesprochen werden, wofür die Chancen zunehmend besser ausschauen, hat Highlight einen enormen Gewinnhebel durch die vorsorgliche Abschreibung, dass Kurse im Bereich 10-20 Euro als fair erscheinen. Kommt dazu noch ein Bewertungsaufschlag für Qualität, ....

[jung_fuchs]

Schaut euch lieber Helkon an, kein Geldvernichter und KUV von 0,2 KGV unter 6, zur Erinnerung Highlight KUV 1,4 und aktuell noch negatives KGV. Außerdem hat Helkon wesentlich mehr Umsatz und Wachstum.

Bitte vor Kauf mal Peergroup ansehen !!!!!
Dann entscheiden.

[Kauderni]

kein KGV aber ..

>> Kommt dazu noch ein Bewertungsaufschlag für Qualität, ....



Man hat ja Champions-League-Phantasie! Sind wir schon wieder soweit wie 1999/2000?

Normalerweise betätige ich mich nicht als Basher. Aber wenn ich sehe, dass TV-Loonland und BKN mit sauberer Abschreibungspraxis dahindümpeln und Highlight wird für Kapitalvernichtung in der Bilanz auch noch belohnt, krieg ich einfach nen dicken Hals. Das Teil hätte heute im Minimum -20% abstürzen müssen!

Das dauert wohl noch Jahre, bis der NM erwachsen wird wie der Nasdaq.

MfG
P.S.: Trotzdem viel Glück allen Investierten, ich werde es ganz sicher nicht

[ellocke]

@jung_fuchs: Dann schau Dir noch mal obrige Beiträge an. Dann wirst Du auch verstehen, warum Highlight steigt!
Highlight hat seine Bilanzierungsmaßstäbe an US-GAAP angepasst. Der größte Wertberichtigungsbedarf stammt allerdings von Team, um Risiken bei der CL vorzubeugen.

Im operativen Geschäft läuft es prima, auch wenn die Kinofilme meist qualitativ nichts taugen, aber dafür Gewinn bringen. Den anderen Medienfirmen (u.a. Helkon) steht die Berichtigung noch vor. Bisher werden die Filmrechte über mehrere Stationen abgeschrieben (1. Rechte glaube ich bisher mit 50%). Highlight schreibt den Film aber sofort nach der Kinoauswertung ab. Dem Umsatz aus Video/DVD etc. steht damit kein Aufwand in Form von Abschreibungen entgegen!
Bisher praktizieren Constantin und IN-Motion diese neue Abschreibungspolitik. Dadurch kam Constantin wohl auch zum Verlustausweis. Für die anderen Medienwerte ergibt sich hier noch ein nichtgeahntes Risiko (besonders Kinowelt dürfte erhöhten Bedarf haben, also Vorsicht!). Helkon halte ich trotzdem für Kaufenswert!

@Kaudemi: Das Gleiche gilt für Dich!

[nena22]

@kaudemi

Ich glaube, du hast überhaupt keine Ahnung, was DU da für einen Schrott schreibst.
Highlight ist eine der, wenn nicht die solideste Aktie am ganzen neuen Markt. Bislang wurden immer alle Prognosen eingehalten, wer kann das sonst behaupten. Und wenn vorsichtshalber Beteiligungen ( team ) wegen eines Vertragsverlustes abgeschrieben werden dann ist das mehr als korrekt. Wenn HL uns abzocken möchte, hätten Sie die Beteiligung erst zum Ende der Vertragsperiode abgeschrieben.
Und Filmrechte nach US-Standard abzuschreiben statt künstlich Aktivposten in der Bilanz aufzublähen ist top und nicht Kapitalvernichtung!!!

Wenn -was gar nicht abwegig ist- die CL Rechte wieder an Team gehen und aus der Zweit und Drittverwertung der Filme gute Erlöse fließen gibt es nämlich satte Gewinne! Zumal
HL auch die Presitreiberei beim Filmeinkauf nie mitgemacht hat!

[Krueger Rand]

Bevor ihr wild fuchtelnd um Euch schlagt, betrachtet bitte auch weitere Kennzahlen, die sehr viel Aussagekraft haben über die Abschreibepraxis hinaus.
Starker steigender Cash flow, bestes operatives Geschäft, Umsatzsteigerung auf hohem Niveau, hohes Eigenkapital und Cashanteil sind n.m.M. durchaus eindrucksvolle Parameter bei Highlight , die zu der möglichen Phantasie ein grundsolides Fundament bilden.
Die Umsätze in der Aktie gegen den Markttrend sprechen auch ihre eigene Sprache, zumal Highlight das Beste aus der gegenwärtigen Kursmisere macht und für die Zukunft Vorsorge trifft.

[ph6]

27.11.2001
Highlight akkumulieren
LB Baden-Württemberg

Iris Schäfer, Analystin der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) bewertet die Highlight Communications-Aktie (WKN 920305) mit "akkumulieren".

Die Highlight Communications AG sei in den Segmenten Film (Umsatzanteil 61,6%); Sport (Vermarktung UEFA Champions League, Umsatzanteil 38,4%) und New Business tätig. Das Unternehmen decke im Filmrechtehandel die gesamte Verwertungskette ab und betreibe Video-/DVD-Fachhandelsketten.

Die Highlight-Gruppe habe heute erste Zahlen zum Geschäftsverlauf der ersten neun Monate veröffentlicht. Der Umsatz habe sich gegenüber der Vorjahresperiode um 31% auf 151,3 Mio. Schweizer Franken erhöht und damit um 15% über den Erwartungen gelegen. Sonderabschreibungen von nunmehr 204,2 Mio. Schweizer Franken und Wertberichtigungen auf Beteiligungen hätten ein negatives Konzernergebnis von 222,2 Mio. Schweizer Franken bedingt. Zusätzlich zu den bereits im Halbjahr verbuchten Goodwill-Abschreibungen bei TEAM sei im dritten Quartal in Anlehnung an US-GAAP eine Anpassung der Bewertung des aktivierten Filmrechtestocks um 68,7 Mio. Schweizer Franken erfolgt. Durch die erfolgten Wertberichtigungen habe sich der Anteil des immateriellen Anlagevermögens von 47% der Bilanzsumme zum Jahresende auf nunmehr geschätzte 12,5% verringert und damit das Risiko zukünftiger Wertberichtigungen deutlich verkleinert.

Das Unternehmen gehe davon aus, die geplanten Umsätze von 195,0 Mio. Schweizer Franken für das laufende Jahr zu erreichen. Angesichts des hohen Wettbewerbs an attraktiven Filmen im Kino, habe man in die Umsatzprognose einen Risikoabschlag einkalkuliert. Entscheidend für eine langfristige (nach Ablauf des laufenden TEAM-Vertrages Mitte 2003) Höherbewertung des Unternehmens sei jedoch derzeit die Frage, ob das Tochterunternehmen TEAM den Zuschlag für die Vermarktungsrechte für die Champions League erhalten werde. Die Entscheidung der UEFA werde voraussichtlich für den 15. Dezember erwartet. In der Endausscheidung um die Vergabe der Vermarktungsrechte konkurriere TEAM mit IMG (International Management Group), einem seit mehreren Jahren im Markt etablierten und weltweit in verschiedenen Sportdisziplinen tätigen amerikanischen Sportvermarkter.

Obwohl die Chancen für eine Rückgewinnung der Vermarktungsrechte bei 50% lägen, seien im Falle eines Zuschlags die Kurschancen mit 50% bis 60% deutlich höher zu veranschlagen als das kurzfristige Rückschlagspotential von 20% bis 30% im Falle eines negativen Bescheides. Da die Geschäftstätigkeit von TEAM bis Mitte 2003 noch voll ertragswirksam sein werde und durch die umfassenden Wertberichtigungen die zukünftigen Risiken minimiert worden seien, seien die Kurschancen auf mittlere Sicht höher einzuschätzen als die Kursrisiken.

Die Experten der LBBW stufen den Titel daher von "halten" auf "akkumulieren" hoch.

[Nachtwchter]

GO HIGHLIGHT GO!!!!!