Elan: „Uneingeschränktes Debakel“ - 500 Beiträge pro Seite

[Nachrichten [wO]]

So sieht ein Debakel aus: Der Kurs des irischen Biotech-Konzerns Elan ist am Vortag schier ungebremst in die Tiefe gestürzt. Rund 50 Prozent hat das Papier verloren. Dabei sind rund 4,8 Mrd. Dollar Marktkapitalisierung verloren gegangen. Man muss schon gut vier Jahre in die Vergangenheit gehen, um ein ähnliches Kursniveau wie das aktuelle zu finden.

Das Unternehmen hat gestern die Zahlen für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2001 vorgelegt. Diese sind im Rahmen der Erwartungen der Analysten ausgefallen und stellen nicht die Ursache für den katastrophalen Kurssturz. Elan hat bei einem Umsatz von 1,86 Mrd. Dollar einen Gewinn von 347,7 Mio. Dollar erzielt.

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Ein Problem ist der Ausblick: Der Umsatz soll im Geschäftsjahr 2002 zwischen 2 und 2,1 Mrd. Dollar betragen. Der auf dieser Basis vorhergesagte Gewinn je Aktie soll zwischen 1,55 und 1,65 Dollar liegen. Die durchschnittliche Schätzung für 2002 seitens der Analysten liegt bei 2,35 Dollar.

Die Verantwortlichen von Elan nennen als Gründe für die gesenkte Prognose Verzögerungen beim Start neuer Produkte und Kosten für die Transformation der Gesellschaft zu einem vollständigen Biopharma-Unternehmen, welches die Medikamente selbst entwickelt und vermarktet. Die Entscheidungen seien essentiell, um diese Wandlung im Jahr 2002 abzuschließen, verteidigt Chairman und CEO Donal Geaney die Ankündigung. Finanzvorstand Tom Lynch interpretiert die Entscheidung als Grundlage für zukünftiges Wachstum.

Die Anleger scheinen dem wenig Vertrauen zu schenken. Möglicherweise wiegt ein anderer Grund als die nackten Zahlen für den Kurseinbruch schwerer: Elan ist bereits in der Vorwoche heftig unter Druck geraten, als Medienberichte über eine angeblich unseriöse Buchhaltungspraxis geschrieben haben. Der Schatten der Enron-Pleite liegt über dem irischen Unternehmen. Ob zu Recht oder nicht: Die Bestürzung der Anleger ist an der Kursentwicklung nur zu deutlich abzulesen.

Analysten bemängeln die fehlende Transparenz: Es sei nicht genügend sichtbar bzw. transparent, woher die Umsätze stammen, meint Thomas DesChamps, ein Analyst von Mehta Parners. „Wir brauchen mehr Klarheit.“ Angela Larson von Salomon Smith Barney hat den Wert von „outperform“ auf „neutral“ zurückgestuft. Sie rechnet damit, dass die Planzahlen des Unternehmens unterschritten würden.

Bei der Bewertung zeigen sich Vertreter des eher zurückhaltenden Analysten-Standes in ihrer Wortwahl pointiert: „Es ist ein uneingeschränktes Debakel“, lässt David Maris von Credit Suisse First Boston vernehmen. Mittlerweile sind auch rechtliche Schritte eingeleitet worden.

Autor: Alexander Apel (© wallstreet:online AG),08:29 05.02.2002

[gholzbauer]

Hey, hat hier niemand Lust, ein bißchen gegenzuhalten?
Einen Pharmawert mit KUV von gut 2 und KGV unter 10 (sofern nix nachkommt ) bekommt man nicht so oft heutzutage ...

Nennnt doch mal ein paar Puts und Calls! Konnte nichts finden !?

?

[Kelbi]

@gholzbauer

Nicht mal bei Börse Now was gefunden?

Allerdings findet man da nur die in good old Germany gehandelten OS.

Gruß

Kelbi

[puhvogel]

Ich habe heute die konservativen Depots meiner Familie mit Elan "voll"gestopft.
Optionscheine? Da muss man vielleicht warten können. Ein Großverkäufer hat sich wohl gestern verabschiedet.
Wenn sich die Pappenheimer, die jetzt verkauft haben, sich mal den Ursprung der Gewinne der GE Capital genauer anschauen würden.

[gholzbauer]

Wednesday February 6, 11:29 am Eastern Time
Battered Elan stabilises as bid talk sets floor
DUBLIN, Feb 6 (Reuters) - Shares in Elan Corp (NYSE:ELN - news), the Irish drugmaker dogged by accounting concerns and a grim 2002 profit warning, pulled out of their nosedive on Wednesday as investor attention turned to the firm`s break-up value.

The shares were 13.7 percent higher at $15.65 in New York trading by 1615 GMT after plumbing a low of $12.51 on Tuesday.

After the company lost some $9 billion in value in less than a week, industry analysts said it was looking vulnerable to bid approaches -- although rivals may be wary of making a move until the dust settles.

David Marshall, analyst with NCB Stockbrokers in Dublin, said Elan`s aggressive ambitions to transform itself from drug delivery specialist to fully integrated pharmaceutical company were in disarray following the slump.

But he argued in a note the business had a sum-of-the-parts value of $6.0-6.8 billion, implying a share price of $16.7-19.2.

One company tipped a potential buyer for Elan`s assets is British rival specialty drugmaker Shire Pharmaceuticals Group Plc (quote from Yahoo! UK & Ireland: SHP.L), which has a strong track record in acquisitions. A Shire spokeswoman declined to comment.

Elan executives -- on a ``charm offensive`` to explain the company`s woes and future strategy to shareholders in Europe and the United States -- were unavailable for comment.

Max Hermann, analyst with ING Barings in London, who downgraded the stock to ``sell``, said Elan`s profitability and growth prospects remained very difficult to assess but this would not necessarily deter rivals interested in certain products.

``There will be people interested in it,`` he said.

Elan`s practice of booking profits from disposals and its use of off-balance sheet financing vehicle have alarmed investors in the wake of the Enron debacle.

Analysts say Elan`s results have been flattered by the use of vehicles that hold stakes in firms with which it has struck partnerships, allowing it to shift some of its research and development expenses off its income statement while at the same time recording licensing fees as revenue.

Robertson Stephens pharmaceuticals analyst Robert Hazlett in New York said the rebound in Elan`s share price on Wednesday was due to ``some short covering combined with some investors trying to evaluate the underlying fundamentals of Elan`s drug business.``

Hazlett, who downgraded Elan shares last week to ``market perform``, said the recent tumble in the share price would inevitably douse the firm`s aggressive plans to expand.

[fettinsky]

Hallo puhvogel,

Elan steht seit Monaten auf meiner watchlist (nochmal glück gehabt). Wäre an einer Erklärung Deiner Sätze interessiert ?

Dankeschön

[gholzbauer]

Was mach ich heute nur?
Hätte gestern abend fast schon 17E für Elan bezahlt, zum Glück war ich etwas zu geizig mit dem Limit. Jetzt scheinbar nur noch 13.53$=15.7E, falls dieser after-hours-Kurs realistisch ist.
http://finance.yahoo.com/q?s=eln&d=e
No guts, no glory?
Never try to catch a falling knife?

[Robin7]

An Puhvogel:

Das Problem scheinen weniger der Umsatz, der Gewinn oder der Ausblick zu sein, sondern man vermutet unsaubere Bilanzpraktiken. Was daraus werden kann hat man bei EM-TV, Enron etc. gesehen. Gibt es dazu irgendwelche Informationen?
Ansonsten ist die Aktie derzeit kein Kauf, sondern eher Aussicht auf Totalverlust.

[puhvogel]

Die Sache stellt sich momentan ganz einfach dar.
Elan hat eine Palette von etablierten Medikamenten, die reale Umsätze haben. Zwei weitere Medikamenten stehen vor der Markteinführung.
Das Elan viel mit kleinen Biotechs kooperiert ist seit langem klar und das sehe ich als ausdrückliche Stärke dieser Firma an. Wenn BMS LLY meinen, die Pipeline solange austrocknen zu lassen, bis sie für teures Geld vermeintliche Hoffnungsträger kaufen zu müssen, dann ist das ihre Sache aber nicht meine.
Das jedenfalls diese Geschäftbeziehungen Spielraum bei der Bewertung haben, das weiss ich auch. Diese undurchsichtige Geschäftsbeziehungen hat auch Schering z B mit Dusa, dennoch fällt der Kurs nicht auf ein Drittel der bisherigen Marktkapitalisierung.
Elan hat keine unmittelbaren Kapitalbedarf und Cash von 2,4 Milliarden $.
Wenn die Lemmingherde sich nach Enron auf Tyco Elan Dynegy Mirant einschiesst, dann ist das ihr Problem, ein Blick auf die Bilanz von GE macht einem klar, dass die (GE Capital) regelrecht zocken müssen, um solche Renditen zu erzielen. Mit dem Hypothekengeschäft erzielt man jedenfalls keine solche Renditen. Das kann natürlich irgendwann alles in die Hose gehen.
GE kann meinesachtens auch pleite gehen, wenn mal eine grosse Bombe platzen sollte. Dann kauf ich mir lieber eine Elan mit festen Umsätzen, die sind deutlich billiger und IMHO auch sicherer.
Am besten finde ich die Aussage vom Wenger, dass Enron vielleicht sogar korrekt nach US-GAAP bilanziert hätte.
Wenn dem so wäre, dann Gute Nacht, Wachstumswerte.

Aussage eines Antizyklikers

BTW: Mirant bekommt jetzt auch 1,6 Mrd für seinen Bewag-Anteil , ganz real.

[Robin7]

In USA wurden schon Klagen gegen Elan eingereicht. Um was geht es bei diesen Klagen?

[Robin7]

An Puhvogel:
Ich will die Aktie nicht schlechtreden. Habe selbst Interesse. Woher hats Du Deine Informationen? Wo finde ich die Homepage von Elan? Danke.

[Robin7]

An Puhvogel:
Ich will die Aktie nicht schlechtreden. Habe selbst Interesse. Woher hats Du Deine Informationen? Wo finde ich die Homepage von Elan? Danke.

[puhvogel]

Ohne das ich mir die Klagen angeschaut habe, verklagen die Kanzleien Elan wegen Verbreitung von Falschinfos uswusf.
Das machen die immer, wenn ein Kurs einer Firma in so kurzer Zeit zusammenbricht.
Die Barreserven stammen aus den 10-Q-SEC-Files, nachzulesen bei Edgar oder auf der NASDAQ-Homepage.
Welchen anderen Infos meinst Du sonst?

[Robin7]

An Puhvogel:
Wenn die Informationen stimmen und Elan 2,4 Mrd. Cash und
rd. 2 Mrd. Umsatz hat, dann beträgt das KUV, wenn man den Cash bei 4 Mrd. Marktkapitalisierung abzieht nur 1, was wirklich geschenkt wäre. Trotzdem fällt Elan weiter auf 13,3 $. Vor was haben die Leute Angst? Sind es die Klagen?
Wie sind solche Klagen in der Vergangenheit gelaufen bzw. auf was wird geklagt? Sollen etwas alle Aktionäre die Verluste ersetzt bekommen; dann wäre Elan in der Tat ruiniert. Gab es denn sowas schon einmal?

[puhvogel]

ELN has two problems. Problem 1 is the fall of un earnings due to opeartional and investment reasons. That fall is fair.

The second probelem concerns its QSPE`s.

As you may know the Corp has 3 divisions Elan Pharmaceutical, Elan Pharmaceutical technologies, and Elan Investments. Elan Investments had a portfolio of stocks of Ligand, Targeted Genetics, ISIS Pharma ,Amarin etc ($1.2b F.V in 2000) It securitized $272m of this in 1999. The QSPE raised $350m by issuing Convertble Notes at 8-3/4%. Itrepeated the same a year later using another QSPE and basket of stocks.
The securities were deposited in a QSPE as a Security to the lenders in case of default.

Irish GAAP and U>S Gaap are different and the media have faile to explain the difference. In Irish GAAP there is only one entity (QSPE+Elan 3 Divisions). The Convertible shows up as a Liabilty & cash for the notes as a Cash Asset. The stock assets do not change. In U.S. GAAP the QSPE is treated as a seperate entity but the stocks are removed from the Assets. So in the U.S GAAP, ELN has less stocks and the Convertible does not show up.

In any case ELN has explained all this in their Irish annuals for the year 1999,2000 etc. The media is willfully failing to do due diligence.

I am including the link her for all to read and digest tehe IRISH version of the reprt that is filed in Ireland/Britain.

SEE: http://www.carol.co.uk/reports/europe/e/elan/index.html
http://messages.yahoo.com/bbs?.mm=FN&action=m&board=7076797&…

[puhvogel]

Du hast schon recht, die Verkäufer haben Angst.
Die Klagen sind es sicher nicht, denn es wurde ja kein Mensch verletzt. Sie beziehen sich auf den Kurssturz, wie die Dellekomaktionäre, die keine Verluste einstecken wollen.
Die Telekom ist bestimmt nicht wegen der Immobilienfalschbewertung gefallen, sondern wegen der supergigantischen Überkapazitäten in der Telekombranche. Die Falschbewertungen der Immobilien kursierte auch gerüchterweise, als die DTE schon bei 100 Euro stand.

Das Problem ist die Holdingstruktur von Elan, die bei Enron auch so ähnlich war und Platz für "kreative Buchführung" lässt. Im Gegensatz zu Enron hat Elan kaum was davon, wenn sie sich künstlich aufblähen und hat in der Vergangenheit keine solche aggressive Expansion wie Enron durchgeführt, die vom IPO zum 100 Mrd $ Player aufgestiegen sind.

Von Seite 58 im obigen Link breiten die sich lang und breit aus über die Unterschiede zwischen US-GAAP und IR-GAAP aus.

Wir sollten nicht vergessen, das hinter Enron kriminelle Energie steckte, und außer dunkle Andeutung in einer Zeitung habe ich nichts Konkretes gefunden.
Mein Gott, das Portfolio und die Pipeline von Elan ist fetter als bei manchen großen US-Pharmas, kostet aber weniger als eine Imclone zu guten Zeiten
Vielleicht stecken dahinter die US-Pharmas.

[puhvogel]

http://yahoo.smartmoney.com/theeconomy/index.cfm?story=20020…
...
Although Tyco International (TYC) is perhaps the poster child of the new guilty-until-proven-innocent mentality (year-to-date, Tyco`s stock is down more than 50% amid concerns over the conglomerate`s muddy accounting practices and rising debt load), charges of suspect accounting have been leveled against a number of companies, including telecom provider Global Crossing (GBLXQ), struggling Irish pharmaceutical company Elan (ELN), PNC Financial Services Group (PNC) and Enterasys Networks (ETS), a maker of networking hardware and software. In addition, many companies are simply suffering from guilt-by-Enron-association (think Calpine (CPN) and Williams (WMB)) or overly complex balance sheets (General Electric (GE) comes to mind). Others, such as J.P. Morgan Chase (JPM) and Citigroup (C), are on the hook for billions of dollars in debt that may never get paid. "The financial markets are shot through with problems of asymmetric information," says Lawrence White, a professor of economics at New York University`s Stern School of Business. "What you`re going to see is companies falling all over themselves to be greater revealers."
.....

Bei JPM wäre ich in der Tat vorsichtig, die zocken auch recht stark. Man muss sich auch klar werden, was für ein Schock die Enron-Pleite für die Pensionskassen war. Da ist jetzt plötzlich so mancher Rentner mittellos. Also diversifizieren, diversifizieren, und wenn es in Indonesien ist

[desastermaster]

Aus den von puhvogel schon genannten gruenden bin ich auch sehr geneigt mir elan herzulegen, aber das marktumfeld ist im moment derart negativ, dass die aktie auch noch weiter broeseln kann. Wenn einer von 40 kommt und raus will, dann ist es ihm auch schon wurst ob es nun 13 oder 10 sind. Ich kuck mal noch ein bischen wie es weiter geht.
Best
dm

[mr007]

moin moin,
irre, ich werd morgen mal einkaufen gehen!
viel glück mr007

[Altaktionär]

Elan - Geplatzte Träume in Irland
von Ralf Andreß

8. Februar 2002


Und wieder einmal scheint eine große Wachstumsstory ein trauriges Ende zu nehmen. Die Aktionäre der irischen Pharma- und Biotech-Gesellschaft Elan Corp. durchleben harte Wochen, in denen das einstige Vorzeige-Unternehmen regelrecht demontiert wird. Seit Mitte Januar hat die Aktie zwei Drittel ihres Wertes eingebüßt - damit haben sich rund zehn Milliarden US-Dollar Marktwert in Nichts aufgelöst.

Das Desaster vollzog sich in drei Stufen. Den Auftakt machte Mitte Januar die Meldung über den vorläufigen Stopp bei den klinischen Tests eines Impfstoffes gegen Alzheimer, der bei einigen Patienten unerwünschte Nebenwirkungen erzeugt hatte. Der zweite Schlag folgte Ende des Monats mit einem Bericht des Wall Street Journal, der Fragen zur Bilanzierungspraxis des irischen Unternehmens aufgeworfen hatte. Für den finalen Knockout sorgte Elan schließlich Anfang Februar selbst, indem sie die Investorengemeinde mit einem weit unter den Erwartungen liegenden Ausblick auf das Geschäftsjahr 2002 schockten. Spätestens da kannte die Aktie kein Halten mehr und auch Analysten die Elan nach den ersten beiden Nackenschlägen noch die Treue gehalten hatten nahmen mit wehenden Fahnen Reißaus.

Inzwischen ist der erste Sturm verzogen und die Börse geht daran in den Trümmern nach Überlebenszeichen zu suchen. Gut möglich, dass sie dabei fündig wird, denn vieles deutet daraufhin, dass die Anleger angesichts der derzeit grassierenden Bilanz-Panik überreagiert haben. Hyper-sensibilisiert sind sie nach den Erfahrungen bei Enron und Tyco allemal.

Knackpunkt: Bilanzierung

Die Vorwürfe die jetzt gegen Elan erhoben werden, konzentrieren sich zum einen auf zweifelhafte Umsatzbuchungen und zum anderen auf die Frage in wie weit die Minderheitsbeteiligungen des Pharma-Konzerns mit berücksichtigt werden müssen. In Bezug auf die scheinbar aufgeblähten Umsatzzahlen wird angemahnt, dass sowohl Technologie-Transfer-Leistungen an eigene Joint-Venture-Gesellschaften, als auch Erlöse aus Verkäufen ganzer Produktlinien in die regulären Umsätze einbezogen werden. In Hinblick auf die in der US-Gaap-Bilanz nicht einbezogenen Minderheitsbeteiligungen ist anzumerken, dass sich deren Berücksichtigung in hohem Maße ertragsschmälernd auswirken würde.

Nach Angaben des Handelsblattes sinkt der Konzerngewinn unter Einbeziehung der „Off-Balance“-Gesellschaften auf 211 Mio. Dollar (anstelle der nach US-Gaap ausgewiesenen 347 Mio. Euro), während die Verschuldung auf knapp drei Milliarden (statt 2,3 Mrd.) Dollar ansteigt. All dies klingt zwar fragwürdig - Analysten zufolge verbergen sich dahinter aber keine unlauteren Tricks. Vielmehr sei die Bilanzierungspraxis von Elan bereits 1999 nach einem langen Prüfverfahren durch die amerikanische SEC gebilligt worden und sei somit auch schon lange bekannt. Nichts desto trotz rollt jetzt eine Klagewelle mit ungewissem Ausgang auf das Unternehmen zu.

Knackpunkt: Prognose 2002

Während die Fragen um die Bilanzierung bei den meisten Analysten noch mit Gelassenheit aufgenommen wurde, traf die Umsatz- und Gewinnwarnung vom vergangenen Montag auch sie bis ins Mark. Mit einem anvisierten Gewinn zwischen 1,55 und 1,65 Dollar je Anteilsschein für 2002 blieb Elan um satte 30 Prozent unter den bis dahin geltenden Analystenprognosen und um knapp 15 Prozent unter den Zahlen für 2001. Als Gründe wurden unter anderem zeitliche Verzögerungen bei der Markteinführung neuer Produkte und erhöhte Aufwendungen für Forschung, Entwicklung und Marketing genannt.

Aber selbst das niedrige Ergebnisziel scheint den inzwischen hellhörig gewordenen Analysten noch zu hoch und so strich etwa Goldman Sachs seine Prognose um mehr als 50 Prozent zusammen. Anstelle von 2,37 Dollar erwarten die Goldmänner nun für 2002 nur mehr ein Ergebnis von 1,06 Dollar. Im Folgejahr sehen sie den Gewinn bei 1,22 anstelle der zuvor prognostizierten 2,73 Dollar je Aktie. Bemerkenswert ist dies vor allem deshalb, weil Elan bislang zu den Top-Empfehlungen von Goldman Sachs gehörte (Recommended List). Noch Mitte Januar hatten die Analysten nach den Kursverlusten in Folge der Probleme bei dem Alzheimer-Impfstoff AN-1792 von einer exzellenten Kaufgelegenheit gesprochen. Zu diesem Zeitpunkt notierte Elan in New York noch bei knapp 39 Dollar.

Elan-Barometer
nach deutlichem Kursverfall scheint Aktie günstig bewertet
hohe langfristige Wachstumsprognosen bleiben intakt
starke Margen im operativen Geschäft
Ergebnis-Überraschungen sind denkbar
Wiederaufnahme der Alzheimer-Studie könnte Trendwende einläuten
breites Sortiment an Produkten in der klinischen Prüfung
mögliche Übernahmespekulation könnten auch kurzfristig für Aufschwung sorgen
Vertrauen der Anleger ist nachhaltig erschüttert
Analysten zweifeln auch an gesenkten Umsatz- und Ertragsprognosen
dem Unternehmen stehen zahlreiche Klagen wegen der umstrittenen Bilanzierung ins Haus
Wachstumsdynamik lässt nach
nach den aktuellen Schätzungen erreicht Elan erst 2004 wieder das Ergebnisniveau von 2001

Knackpunkt: Stopp der Alzheimer-Studie

Angesichts der dramatischen Entwicklung der letzten Tage ist die erste Hiobs-Botschaft des Jahres zwar in den Hintergrund gerückt, aber ganz vergessen sollte man diese nicht. Immerhin hatte auch diese der Aktie einen Tagesverlust von 14 Prozent beschert. Ausgelöst wurde dies durch den Stopp der Phase-II-Studien eines neuen Impfstoffes gegen Alzheimer, nach dem es bei vier Patienten in Frankreich zu Problemen gekommen war, die möglicherweise durch das Elan-Präparat hervorgerufen wurden. Wichtig ist in diesem Zusammenhang, dass die Studie bislang nicht endgültig abgebrochen sondern vorerst nur unterbrochen ist, da nicht auszuschließen ist, dass die aufgetretenen Nebenwirkungen eine andere Ursache haben.

Quo vadis ?

Wie es für die Iren, die sich lange gegen die desolate Börsenstimmung behaupten konnten, weiter geht scheint angesichts der unzähligen Fragezeichen ungewiss - das gewaltige Ausmaß der Kursverluste lockt aber dennoch zum Einstieg. Immerhin wird die Aktie auf Basis der gesenkten Zielvorgaben nur noch mit einem KGV von weniger als acht bewertet. Für ein Biopharma-Unternehmen mit einem erwarteten Wachstum zwischen 15 und 20 Prozent und einer Netto-Marge von weit über 20 Prozent durchaus verlockend, so dass auch schon erste Spekulationen über mögliche Übernahmeinteressenten die Runde machen. Als potenzieller Kandidat wird etwa die britische Shire Pharmaceutical genannt, die in der Vergangenheit schön häufiger als Akquisiteur aufgetreten ist.

Mit Blick auf die Fundamentaldaten vermuten manche Analysten zudem, dass Elan die ohnehin schlechte Stimmung genutzt hat, um die Erwartungen so weit zu drücken, dass für die Zukunft eher mit positiven Überraschungen zu rechnen ist. Demgegenüber stehen Aussagen, die selbst die gesenkten Prognosen für 2002 noch anzweifeln, da hierin auch „noch zu akquirierende“ Erlöse in Höhe von 250 Mio. Dollar enthalten sind. Dies erklärt auch, die deutlich unter der Elan-Vorgabe liegende Schätzung bei Goldman Sachs. Sie warten - wie andere Analysten auch - den entsprechenden Zukauf ab, bevor sie die Zahlen in die Prognose einarbeiten.


mfg
Altaktionär

[Robin7]

An Puhvogel:
Im o.g. Beitrag wird von einer Verschuldung von 3 Mrd. gesprochen. Du sagtest etwas von 2,4 Mrd. Cash. Das ist ein kleiner Unterschied von 5,4 Mrd. Dollar.

[puhvogel]

@Robin 7: Sorry , das du mich da missverstanden hast.
Ich wollte die auch Elan nicht in mein Mauerblümchenthread reinstecken, denn da passen die überhaupt nicht rein. Das Cash auf der Hand sollte aber dafür sorgen, dass die zur gegebenen Zeit nicht gezwungen sein müssten, unter ungünstigsten Bedingungen Kapital auf dem Finanzmarkt aufnehmen zu müssen, darum ging es mir.
Die langfristigen Schulden existieren in der Tat , sind aber jetzt aktuell kein Problem und sollten durch die Erlöse aus den Medikamentenverkäufen wieder reinkommen. Vergleich mal spassenshalber die Eigenkapital/Schulden-Rate von Ford dagegen. Ob die zum jetzigen Zeitpunkt Assets wie die Daiwoo zu einem gutem Preis los werden können, wenn es darauf ankommt?

@ desastermaster: Dein mittlerer Satz ist ein sehr sehr weiser Satz, den mal als Turnaroundinvestor öfters beherzigen sollte. Allerdings haben Turnaroundformationen sehr unterschiedliche Gestalt, von ABC (oder wie es sich andeutet bei Tyco) oder wie bei WMI oder gar Scios oder IPIC. Es ist nicht so unwahrscheinlich, dass du recht bekommen solltest und es eine Untertassenformation werden wird. Tyco steht doch mehr im Fokus der Anleger als Elan.

@ Altaktionär: Danke für den reingestellten Kommentar

Und heute über die Ticker gekomemen:



DUBLIN, Ireland, Feb. 7 /PRNewswire-FirstCall/ -- Elan Corporation, plc announced today that it has been notified by the staff of the Securities and Exchange Commission that the staff is commencing an investigation relating to the Company. The Company welcomes the opportunity to resolve all matters raised by the SEC in light of recent allegations made against the Company in the media and in shareholder lawsuits.

Deren Produktportfolio: http://www.elan.com/Products/
Deren Pipeline auch unten bei den Kooperationen schauen!: http://www.elan.com/Research/ProductPipeline/

[Robin7]

Nachbörslich auf 12,29 $. Was ist jetzt schon wieder los?

[scrooge45]

@Altaktionär

Das dürfte einer der besten Kommentare sein, die ich bei Wseit langem gelesen habe. Spitze....!

[JollyRoger]

8:47am 02/08/02 Elan`s stock off after probe disclosed (ELN) By Ted GriffithShares of Elan Corp. fell in premarket trading Friday after the Irish drugmaker disclosed that the U.S. Securities and Exchange Commission has launched an investigation into the company. Elan has faced concerns about how it accounts for drug development joint ventures. Elan issued a statement late Thursday saying, "The company welcomes the opportunity to resolve all matters raised by the SEC in light of recent allegations made against the company in the media and in shareholder lawsuits." Shares of Elan (ELN) traded down $1.01, or 7 percent, to $12.48 in premarket action.
Untersuchung durch die SEC angekündigt, dadurch -7%, aber ELN hofft, dadurch die offenen Fragen aufklären zu können. Ich warte noch ein wenig ab.
JollyR

[Altaktionär]

Heute erster Kauf zu 14,5€.

der Link des Kommentars ist übrigens auf dieser Seite zu finden: http://yahoo.multexinvestor.de/home/

zufällig heute bei Yahoo gefunden. Anmeldung ist sehr schnell erledigt und kostenlos.

mfg
Altaktionär

[Robin7]

Elan hat von 7% Minus leicht ins Plus gedreht. Vielleicht ist der Abwärtstrend jetzt gestoppt.

[Robin7]

Elan schließt mit + 10% bei 14,82 auf Tageshoch. Ein gutes Zeichen für nächste Woche.

[fettinsky]

Hallo,

auf breiter Front scheint die "Enronitis" nachzulassen, was vielleicht auch zu einer sachlicheren Einschätzung von Elan führt.
In Europa vertreibt Elan ein liposomal verkapseltes Doxorubicin (oder synonym Adriamycin). Eigentlich eine alte Substanz, aber immer noch hochwirksam und einer der Favoriten bei Krebsarten, die gehäuft vorkommen wie Brustkrebs. Derzeit in D nur Zulassung für Brustkrebs. Das besondere : Die Neuerung ist wesentlich nebenwirkungsärmer. In meinen Augen ein zukünftig sehr oft eingesetztes Medikament (Blockbuster möchte ich nicht in den Mund nehmen, zumal es Konkurrenz geben könnte durch Caelyx® von Essex, aber sicherlich kein Mauerblümchen).
Puhvogel hat es auf der Höhe der Hysterie vorformuliert, man möge sich doch anschauen, wie Elan seine Umsätze generiert und dann entscheiden, ob das jetzige KGV und die PEG von 0,5 etwa gerechtfertigt erscheinen. Netter kleiner Kurssprung am Freitag und heute.

Grüße

[scrooge45]

Mühsam ernährt sich das Eichhörnchen :-)

So ganz allmählich fängt der Kurs an Spaß zu machen.

[gholzbauer]

Oha! Aufgepaßt heute!

[gholzbauer]

Eigentlich müßten die negativen Nachrichten bzgl. Alzheimer-Vakzine zum allergrößten Teil bereits im Kurs enthalten sein. In London hält sich der Kurs bis jetzt.


Übrigens gibt es ein paar Warrants (scheinbar von Elan selbst emittiert), von denen der ELANZ mit Restlaufzeit von 3,5 Jahren ganz vernünftig aussieht.


http://www.elan.com/investorrelations/faqs/defaultold.asp

"...

Elan has several publicly traded warrants — can you explain the terms?


"A" Warrants—exercisable from 1/1/99 to 12/31/01 at an exercise price of $37.54 for two Elan American Depository Shares (ADSs). This warrant is quoted on the NYSE under the ticker symbol "ELN/WS/A."

"B" Warrants—exercisable from 1/4/99 to 1/14/03 at an exercise price of $65.01 for two Elan American Depository Shares (ADS). This warrant is quoted on the NYSE under the ticker symbol "ELN/WS/B."

"W" Warrants–exercisable to 12/31/02 and entitles the holder to purchase 0.1679 of an Elan ADS at a price of $81.67 per ADS. This warrant is quoted on the NASDAQ under the ticker symbol "ELANW."

"Z" Warrants–exercisable to 8/31/05 and entitles the holder to purchase 0.1276 of an Elan ADS at a price of $26.72 per ADS. This warrant is quoted on the NASDAQ under the ticker symbol "ELANZ."

..."


http://finance.yahoo.com/q?s=ELANZ&d=t

[Altaktionär]

Wie tief geht`s noch runter?


Elan weiter im Abwärtsstrudel
Als Aktionär bei Elan braucht man zur Zeit noch etwas mehr Nerven, als man schon für
den Allgemeinmarkt aufbringen muss. Trotz einer Marktkapitalisierung von aktuell immer
noch über 4 Milliarden Dollar vollführt die Aktie zur Zeit Kursstürze wie ein
Biotechunternehmen.
Kurze Chronologie der Geschehnisse. Das irische Unternehmen Elan Corporation ist in 4
Geschäftsbereichen aktiv. Anti-Infektion, Dermatologie, Neurologie sowie Muskel-Krämpfe.
Die wichtigsten Medikamente sind bislang das Muskel-Entspannungsmittel Myobloc und
die Hautsalbe Aclovate.
Vor einigen Jahren begannen die Unternehmen Elan und American Home Products mit der
Entwicklung eines Alzheimer-Medikamentes. Nach den Schätzungen der American
Alzheimer Assoziation leiden zur Zeit 4 Millionen Amerikaner an dieser tückischen
Krankheit. Bedingt durch die zunehmen Überalterung unserer Gesellschaft könnte diese
Zahl bis auf 14 Millionen im Jahr 2050 ansteigen. Unter dem Projektrahmen AN-1792
entwickelten die Unternehmen eine experimentelle Immuntherapie. AN-1792 soll das
Immunsystem anregen gegen Amyloid Plaques vorzugehen. Diese Substanz wurde in
erhöhter Konzentration im Gehirn von Alzheimer-Erkrankten festgestellt. Wissenschaftler
gehen davon aus, dass Amyloid Plaques Nervenzellenfunktionen unterbinden und das
Absterben von Nervenzellen im Gehirn von Alzheimer-Patienten verursachen.
Durch Tests an Mäusen konnten die Unternehmen belegen, dass sich AN-1792 tatsächlich
dazu eignet, sowohl die Ausbreitung als auch die Neubildung von Amyloid Plaques
wirksam zu unterbinden. Auch eine Phase I Studie verlief erfolgreich.
Mitte Januar diesen Jahres veröffentlichten Elan und American Home Products die Daten
einer klinischen Studie der Phase II. Nach dieser Studie zeigt das Medikament
unerwünschte Nebenwirkungen. So waren 4 der Versuchspersonen an einer Entzündung
des zentralen Nervensystems erkrankt. Nach der Bekanntgabe wollten Elan und American
Home Products zunächst die Ursache der Erkrankung bestimmen, bevor weitere Tests
durchgeführt werden sollten. Zu diesem Zeitpunkt zeigten sich beide Unternehmen noch
sehr zuversichtlich das Problem in den Griff zu bekommen. Anleger und Analysten sahen
das freilich anders, so kam die Aktie auch deutlich unter Druck.
Ende Januar sah sich das Unternehmen mit einem negativen Artikel im Wall Street Journal
konfrontiert. Darin wird die Verbuchung der Gewinne aus Forschungsallianzen in Frage
gestellt. Auch hier verneinte Elan jegliches Fehlverhalten, dennoch gab die Aktie deutlich
nach.
Richtig dick kam es für Elan dann Anfang Februar. Nach einer Gewinnwarnung und
Spekulationen über die um sich greifende Enronitis büßte Elan die Hälfte des
Börsenwertes ein. Nach den Angaben des Unternehmens könnten die Gewinne im Jahr
2002 um bis zu 34 Prozent unter den Erwartungen liegen. Ursache dafür ist die verspätetet
Zulassung des Migränemedikamentes Frova und des Schmerzmittels Prialt.
Besonders durch die deutliche Gewinnwarnung sahen sich zahlreiche Analysten in ihren
Vermutungen bestätigt, das der irische Konzern Probleme bei seiner Buchführung hat.
Nach dieser Nachricht halbierte sich die Marktkapitalisierung des Unternehmens. Von
zahlreichen Anwaltskanzleien eingereichte Klagen gegen Elan und das Management
heizten die Stimmung noch zusätzlich an und sorgen für schlechte Stimmung und eine
schlechte Presse.
Der vorläufig letzte Akt des Dramas um Elan ging am Freitag vergangener Woche über die
Bühne. Nach einem Bericht der Washington Post ist die Zahl der erkrankten Testpersonen
aus der Versuchsreiche mit dem Alzheimer-Medikament inzwischen auf 12 angestiegen.
Nun befürchten Wissenschaftler, dass AN-1792 als Nebenwirkung eine
Gehirnhautentzündung auslöst, das Medikament also so nicht einsetzbar wäre. Ein
weiteres Mal ging es mit Elan bergab.


Quelle:Citibank

mfg
Altaktionär

[kays]

"Kaufen wenn die Kanonen krachen" - so abgenutzt dieser Spruch auch sein mag, für Turnaround - Werte stimmt er .
Elan schreibt noch gute Gewinne und ist im Branchenmaßstab günstig bewertet. Die negativen Nachrichten werden sicher noch zu weiteren Abschlägen , ich rechne bis 10 Dollar runter führen ( was sagen die Charttechniker dazu?), doch für mich Langfristanleger ( Zeitraum bis 3 Jahre) ist sicher die Chance gut .

[Robin7]

Was die Börse mit Elan derzeit macht ist kaum mehr nachvollziehbar. Die Tiestkurse von 12,40 $ haben aber erstmal gehalten (intraday Tief 12,01, Schluss 12,55).

[Robin7]

Vielleicht waren das die Tiestkurse bei 12,40 Dollar. Heute gehts erstmal 4% bergauf.

[puhvogel]

Ich habe mir noch mal deren Jahresbilanz durchgekaut und sehe keinen unmittelbaren Geldbedarf für Elan. Insofern ist der Kursverfall in der Größenordnung einer CPN, AES DYN oder MIR für mich schon verwunderlich.
Übersehe ich was?
Der von gholz Warrant hat eine Ertragsgleichheit von 41 $ und damit eine Ertragsgleicheit pa von rund 60 %.
Angesichts der aktuellen Vola von Elan ist der recht fair bewertet.

[Robin7]

An Puhvogel:
Der Kursverfall hängt doch sicher auch mit den vielen eingereichten Klagen zusammen. Dazu noch mal meine Frage:

Wenn die Kläger recht bekommen sollten, muss dann Elan allen Aktionären die Differenz zum Kaufpreis der Aktien erstatten oder auf was klagen die eigentlich? In diesem Fall wäre Elan doch bankrott.
Zusatzfrage: Gab es sowas In USA schon mal das ein Company das zahlen musste?

[puhvogel]

Nee Robin, so schlimm kommt das nicht.
Solche Klagen hatte fast jede Firma mal,zB aktuell auch Intel http://www.nyclasslaw.com/recent.html] , und wenn wir Glück haben und die SEC nichts Regelverstossendes findet, dann erleben wie vielleicht bald auch eine Nachricht wie diese.
"Tyco Says 38 Accounting Lawsuits Were Dismissed by Federal Court"
In der Regel verdienen bei solchen Klagen die Rechtsanwälte, nicht aber die Altaktionäre.

Wenn dein Rechtsenglisch gut ist (meins ist nicht so gut) dann kannst du hier schmöckern ohne Ende.
ttp://securities.stanford.edu

Ein Beispiel für einen Vergleich


Bloomberg News. February 21, 2002
Conseco To Pay $120 Million To Settle Securities Suit
By: Dan Lonkevich and Bob Kuzbyt
Excerpt: Conseco Inc. agreed to pay $120 million in cash to settle a securities class-action lawsuit, and posted $20 million in pretax costs in the fourth quarter related to the expense. Plaintiffs represented by Bernstein Litowitz Berger & Grossmann LLP alleged that Conseco publicly reported financial results for 1999 that were materially false and misleading. Conseco in 2000 restated the earnings to adjust for the way it accounted for certain securities at its finance unit, the former Green Tree Financial Corp., which it bought in 1998. "Although it meant a fourth-quarter charge, it was a big deal to get it done and we`re pleased," said Conseco spokesman Mark Lubbers. After tax, the company`s cost of the settlement was $13 million, Lubbers said.

[puhvogel]

Frequently Asked Questions – Cash/Debt
(1) How Much Cash Does Elan Have?
Elan has a strong cash position with $1,663m in cash, and $696m in other current financial
assets including quoted equity securities and managed funds.
As of December 31, 2001 Elan has:
US GAAP
Cash $1,663m
Managed Funds $170m
Quoted Equities $370m
Sub-total $2,203m
Other current financial assets $156m
Total current financial assets $2,359m
In addition, Elan had other equity and debt investments, in both public and private companies,
of $817m on its US GAAP balance sheet, as of December 31, 2001.
The cash and investments listed above exclude the cash and investments held by the QSPEs –
please see below.
(2) Debt; Exchangeable Debt; Securitised Debt
Elan’s debt is largely long-dated. $62m of 3.5% Debt is repayable in 2002. In addition,
$160m of securitised debt is due in 2002. Elan does not have short-term debt such as
commercial paper. None of Elan’s debt has covenants relating to the rating of its debt.
(a) Debt
The debt and its maturity dates are as follows:
2002
3.5% Debt Due 2002 $62m
2004
Revolving Credit Facility Due 2004 $325m
2008
7.25% Senior Notes Due 2008 $650m
$1,037m
(b) 3.25% Zero Coupon Subordinated Exchangeable Notes Due 2018
At the end of 2001, Elan had $951m of 3.25% Zero Coupon Subordinated Exchangeable
Notes Due 2018 (the “Notes”). They are convertible into common shares. The note holders
can also put their Notes back to Elan on December 14, 2003; or December 14, 2008; or
December 14, 2013. If put, Elan can repay a Note in either shares or in cash, at Elan’s option.
Thus prior to 2018, Elan can repay the Notes using either shares or cash.
(c) Securitised Debt (the “QSPEs”)
Elan has two QSPEs. The QSPEs are securitizations. They hold cash and investments,
primarily in equity investments. The investments are in emerging biotechnology and
pharmaceutical companies. The QSPEs have issued debt to note holders. The investments are
held in trust for the note holders. Elan gets independent valuations of the investments, and
currently the investments are expected to be sufficient to repay the debt. The total assets of
the QSPEs are approximately $1,000m of which $160m is in cash. The total loan notes issued
by the QSPEs are $1,000m. Elan has given subordinated guarantees to the note holders of the
QSPEs. Upon maturity of the notes, if the investments are insufficient to repay the debt, Elan
pays the residual. If the investments are more than sufficient to repay the debt, Elan gets the
surplus.
The QSPE loan notes are:
2002
8.43% Guaranteed Notes Due 2002 $160m
2004
9.56% Guaranteed Notes Due 2004 $450m
2005
7.62% Guaranteed Notes Due 2005 $390m
$1,000m
Irish GAAP consolidates the QSPEs. It shows both the investments and related debt on
balance sheet, and includes the interest charge related to the debt in the profit and loss
account. The QSPEs were disclosed in Elan’s annual report for 2000
Elan excludes the investments and related debt and the interest charge from its financial data
as prepared under US GAAP. The US GAAP impact of the securitisations was disclosed in
Elan’s annual report for 2000.

[puhvogel]

Ansonsten verlieren sie das Patent von Naprelan, das sie aber eh abgeschrieben haben.

08:48 ET Andrx granted final judgment for Naprelan (ADRX) 42.15: Receives an order of final judgment in favor of Andrx that the patent which covers Elan Corp`s Naprelan product is invalid. According to IMS data, Naprelan generated 2001 brand sales of approx. $30 mln.

[puhvogel]

Tuesday March 19, 3:16 pm Eastern Time
TEXT-Moody`s cuts Elan Corp senior rating
Approximately $2.6 Billion of Rated Debt Affected

NEW YORK, March 19 - Moody`s Investors Service lowered the debt ratings of Elan Corporation plc (NYSE:ELN - news) (senior guaranteed debt to Ba2 from Baa3). The downgrades reflect weak operating cash flow from core product sales together with Moody`s expectation that the cash flow generation of Elan`s core pharmaceutical product sales will remain modest relative to the company`s high debt levels.

Although the company currently holds significant levels of cash and other investments, the values of certain balance sheet investments will likely be volatile because they are comprised of smaller pharmaceutical/biotechnology holdings. Also, Moody`s is concerned that Elan may elect to use some of its balance sheet cash to step-up product acquisitions in order to boost future cash flows. The ratings remain under review for possible further downgrade because of uncertainties associated with the current SEC investigation into Elan`s accounting practices.

The following ratings were downgraded and remain under review for possible further downgrade:

Athena Neurosciences Finance, LLC guaranteed notes (on a senior basis) and shelf: to Ba2/(P)Ba2 from Baa3/(P)Baa3

Elan Finance Corporation Ltd. guaranteed notes (on a subordinated basis):


to Ba3 from Ba1;
Elan Pharmaceutical Investments II Ltd.
guaranteed notes (on a subordinated basis): to Ba3 from
Ba1;
Elan Pharmaceutical Investments III Ltd.
guaranteed notes (on a subordinated basis): to Ba3 from
Ba1;
Dura Pharmaceuticals, Inc.
subordinated notes: to B1 from Ba2
The following ratings were assigned, and placed under

review for possible downgrade:
Senior Implied: Ba2

Issuer Rating: Ba2 on Elan Corporation plc

Elan`s cash flows are derived from three sources -- core pharmaceutical product sales, product rationalization activities, and contract revenues; although we note that Elan does not report its results specifically in this manner. It is Moody`s opinion that once separately identified, Elan`s cash flows from core product sales would be of higher quality than other sources, because 1) they are not one-time in nature like product rationalization sales; 2) the revenue is not indirectly related to Elan-provided investments, as is the case with Elan`s R&D joint venture license fees; 3) Elan is phasing out the R&D joint venture strategy, and is not expected to receive additional license fees from joint ventures, and 4) product sales should be more predictable and sustainable than milestone payments received from other (non-JV-related) research collaborations.

Moody`s has concluded that Elan`s 2001 operating cash flow from core product sales was considerably below our prior expectations, and was modest relative to current debt levels. In our opinion, the $594 million of reported cash flow from operations significantly benefited from 1-time product rationalization as well as license fees received from joint ventures. In assessing operating cash flow, Moody`s included interest income and interest costs, including those on Elan`s off-balance sheet debt; while these items do not reflect the ``operations`` of Elan`s pharmaceutical product sales, Moody`s believes these items would be included in the cash flow from operations for other pharmaceutical companies because they represent additional interest cost on borrowings; Moody`s did not include investment gains or other non-operating income in its assessment of cash flow from operations.

Moody`s estimates that Elan`s 2001 free cash flow related to core product sales was negative, after capital expenditures and substantial restructuring outlays associated with the integration of Dura Pharmaceuticals, although these special charges should be non-recurring. In 2002, Moody`s anticipates that Elan`s cash flow should benefit from the products acquired in late 2001 (Sonata from Wyeth and pain products from Boehringer Ingelheim), and growth in the core products like Zanaflex and Skelaxin.

However, Elan has announced it expects higher R&D expenses to support clinical trials, and larger SG&A expenses for salesforce expansion. Therefore, Elan`s operating cash flow attributable to core pharmaceutical products may remain modest relative to debt, absent further product acquisitions. In addition, Moody`s anticipates 2002 capital expenditures in the range of $200 to $250 million in part to increase manufacturing capacity and to establish biologics capabilities, potentially resulting in continued negative free cash flow attributable to product sales. Beyond 2002, additional pressures could result from generic competition on key products (Zanaflex and Skelaxin).

Moody`s believes that these factors contribute to Elan`s stated objective of acquiring new products in 2002 which could generate $250 million of additional revenues. In reviewing Elan`s balance sheet, Moody`s notes that a sizeable portion of the Elan`s invested assets, including those supporting $1 billion of EPIL ( ) debt, are in private companies, and in less liquid types of securities, such as preferred stock, warrants, loan notes, and convertible debt. Despite appraised market values in excess of EPIL debt, Moody`s believes that the values of the investments will be volatile, since they are comprised of small pharmaceutical and biotechnology holdings. Moreover, questions exist regarding the ease with which these assets can be liquidated as the EPIL debt matures. Moody`s ratings on the EPIL debt are based on the subordinated guarantees from Elan Corporation plc.

The presence of nearly $1.7 billion of cash, prior to any potential product acquisitions, should be sufficient to cover debt maturities of $62 million in June 2002 and any potential shortfall on the $160 million series of EPIL III debt, also maturing in June 2002. Thereafter, Moody`s notes that approximately $1 billion of LYONs are putable in December 2003, and that the LYONs conversion price (in the low 40s) is significantly higher than the current price of Elan`s shares. Although the LYONs could be repaid in cash or shares at Elan`s option, Moody`s believes that prior to December 2003 Elan may need to consider external financing. Debt maturities beyond 2003 include $450 million of EPIL II (June, 2004) and $390 million in EPIL III (March 2005). Moody`s views positively the company`s decision (earlier in 2001) to cease entering new joint venture arrangements. Over time, Moody`s believes this could result in better quality of earnings and cash flow. In addition, we note the recent realignment of the sales and marketing organization, favorable prescription trends on certain key products, and the anticipated near term launch of Frova, a treatment for migraines.

The ratings remain on review for possible further downgrade because we believe that the current SEC investigation into Elan`s accounting practices presents uncertainties in terms of both timing and outcome. Until the investigation is concluded, Moody`s believes that Elan`s ability to access new funds for business development activities or debt refinancing could be limited. Moody`s further notes that a negative outcome related to the SEC investigation could have negative repercussions related to the shareholder lawsuits filed against Elan. Other factors could also pressure the ratings, such as, poor product performance, asset impairment charges, less than 100% realization of EPIL III assets to cover the June 2002 debt maturity, or significant depletion of balance sheet cash for acquisitions. Moody`s anticipates continued frequent dialogue with Elan management related to cash balances, asset valuation, and sources of cash flow, which will be critical to Moody`s continuing to monitor Elan`s credit ratings.

Elan is a specialty pharmaceutical and drug delivery company headquartered in Dublin, Ireland, with current areas of pharmaceutical focus in neurology, pain management, oncology, infectious diseases and dermatology.

[puhvogel]

Yeesss. Eine keinesfalls selbstverständliche Meldung in diesen Tagen.

Elan Receives FDA Approval of AVINZA(TM) A Once-Daily Capsule for Chronic, Moderate-to-Severe Pain

DUBLIN, Ireland, March 21 /PRNewswire-FirstCall/ -- The U.S. Food and Drug Administration has granted marketing approval of Elan Corporation, plc`s new drug application for AVINZA (morphine sulfate extended-release) capsules for the once-daily treatment of chronic, moderate-to-severe pain in patients who require continuous, around-the-clock therapy for an extended period of time, Elan announced today.
AVINZA (formerly Morphelan(TM)) was developed by Elan Corporation, plc (NYSE: ELN) ("Elan" ), which licensed the U.S. and Canadian marketing rights to Ligand Pharmaceuticals Inc. (Nasdaq: LGND) in 1998. Elan retains marketing rights for the rest of the world and regulatory filings are pending in major territories. The product will be manufactured by Elan in the United States and is expected to be launched in the second quarter of 2002.
"AVINZA represents a major technical achievement for Elan and a medical advance in the management of chronic pain," said Donal J. Geaney, Chairman and Chief Executive Officer of Elan. "Using our proprietary controlled release technology (SODAS(R)), we have engineered a morphine capsule product, which gives patients protection from moderate to severe pain over a 24-hour period.
In safety and effectiveness trials conducted by Elan, AVINZA, given once daily, provided effective 24-hour pain relief. AVINZA will provide an important therapeutic option for many patients who live with the pain associated with cancer and other medical conditions."
AVINZA`s novel dual release formulation contains immediate- and sustained-release morphine beads. Once steady-state plasma levels of morphine are achieved, the immediate-release beads enable AVINZA to provide rapid exposure to morphine. The sustained-release beads enable morphine to be absorbed by the body gradually, thus maintaining plasma morphine levels over a 24-hour dosing period.