MORPHOSYS- Wie beurteilt Ihr die zukünftige Entwicklung? - 500 Beiträge pro Seite

[rescue]

Ich bitte um Eure Einschätzungen Von Morphosys in der nächsten Zeit, d.h. also eher kurzfristig!
Was denkt Ihr, wird sich der Gap eher schließen oder der Wert eher seitwärts - aufwärts laufen?
Ich bin auf Eure Einschätzungen auf fundamentaler alsauch technischer Basis sehr gespannt!
Weiters sollten ev. auch andere Einfüsse betrachtet werden!
Marktlage, Förtsch ( pos + Neg) etc!
Bitte um Eure Stellungnahmen, da Ich anhand dieses Wertes gerade versuche, meine Kenntnisse über Aktien zu vertiefen!
Selbstverständlich ist mir klar, daß niemand klare Kursvoraussagen treffen kann, aber man kann doch einige Faktoren beobachten!

Danke für Eure Bemühungen!

Ps: Langfistige fundierte Meinungen sind natürlich auch interessant!

[ahmet]

Ich bin von Morphosys überzeugt.Wenn die Internetaktien korrigieren sollten werden viele in die Biotechnologiewerte investieren.
Da Morphosys einer von den besten ist werden wir noch grosse Gewinne machen....

[JohnC]

Ich bin mit Morphosys bis jetzt sehr gut gefahren und sehe die Aktie
als langfrist Investment. Kurzfristige Aussagen zu treffen ist eher schwierig, ich hoffe aber, daß in der Aktie viele langfristige Invstoren drin sind. Ich würde es begrüßen, wenn wir in den nächsten 3 Wochen auf diesem Niveau bleiben und sich die Zocker somit von dem Wert verabschieden.

[Juergen23]

Ich denke die Haltung zu Morphosys ist zunächst davon abhängig bei welchem Wert du eingestiegen bist. Bei mir waren es 90 Euro. Habe mir von Förtschis-Push natürlich mehr versprochen. Ich werde sie aber unter 90 Euro nicht wieder abgeben und ansonsten die Gewinne laufen lassen.

Zu den weiteren Aussichten denke auch ich, daß Biotechaktien ab der Mitte des Jahres, also mittelfristig zum großen Renner werden. Die vollständige Entschlüsselung der DNA steht kurz bevor und damit auch die Behandlung von (Erb-)krankheiten. Was dies für einen Boom bedeuten würde brauche ich wohl nicht näher darzulegen. Daher habe ich auch in andere Biotechwerte investiert und bin dabei sehr gut gefahren. Der einzige Fehler war, daß ich zum Teil zu früh raus bin. Wenn du dir mal Firmen wie Human Genome, Affymetrix, Medarex, Celera, Nanogen, Millenium Pharmaceutical charttechnisch ansiehst, wirst du feststellen, daß der Anstieg gerade stattfindet.

Kurzfristig gesehen muß man aber bedenken, daß Morphosys gerade einen steilen Anstieg hinter sich hat. Sollte eine Korrektur des Gesamtmarktes tatsächlich stattfinden wird m.E. Morphosys überproportional verlieren. Das gilt aber natürlich auf für alle anderen Werte, die gerade einen derartigen Anstieg hinter sich haben.

Übrigens der Kursrückgang am Ende dieser Woche soll mit einem negativen Bericht von NTV zusammenhängen. Gemessen am KGV soll Morphosys danach überbewertet sein. Meines Erachtens verkennen die den Einfluß des KGV im Neuen Markt. Habe mal eine Checkfree nicht gekauft, weil sie ein KGV von 1.200 (!!!) hatte. Was ist passiert? Sie hat sich danach verdreifacht. Nun gibt es ne Gewinnerwartung für 2001. Danach liegt das KGV unter 100 und keiner kümmert sich mehr drum. Also im Neuen Markt zählen vielmehr Gewinnaussichten, als KGV´s aus dem laufenden Jahr.

[Cubitus]

Ich habe MOR seit November `99 und werde die auf gar keinen Fall abgeben, auch wenn`s mal donnern sollte. Am Ende des Jahres stehen die m.M. bei 2-300€ / share und dass reicht aus, um bei einer vorzeitigen Gewinnmitnahme einen 6-stelligen Betrag an Hans Eichel überweisen zu müssen. I`ll wait!
Sollten jetzt noch positive ad-hocs in der Pipeline stecken, so ist innerhalb kurzer Zeit eine Verdoppelung durchaus möglich. Förtsch hatte bisher immer einen Riecher für so etwas.

[rescue]

Danke für die ersten Stellungnahmen!
Besonders würde mich die negative Kritik in N-TV interessieren- was wurde von wem gesagt?
Wer hat beobachtet, wie oft MOR in dieser Sendung im letzten Monat erwähnt wurde?
Danke

[Juergen23]

Kenne den Bericht aus NTV auch nur von einem Dritten. Muß ein fünfminütiger Bericht gewesen sein, der im Kern halt nur sagte, daß Morphosys bei einem Kurs von 120 Euro deutlich überbewertet sei. Mehr weis ich leider auch nicht.

[rescue]

Danke Jürgen23! Werde mal weitersuchen !

[Longshot]

Daß Morphosys, der Meinung einer Investment-Expertin aus bekanntem Hause nach, bei c. 118 überbewertet wäre, wurde auch von "Die Welt" am ca. Mittwoch letzte Woche berichtet. Hängt vielleicht mit dem NTV Bericht zusammen.

[Bernd Froetsch]

Morphosys ist momentan deutlich überbewertet, galt lange als unentdeckt, bis die Bayer AG einen mikrigen Vertrag mit dem Unternehmen abgeschlossen hat, was dem Kurs Flügel verlieh.
Seither steigt Morphosys, als ich den Wert ins Depot bei der 3SAT Börse nahm empfahl ich ihn mit Kursziel 200 € !
Nachdem ich mit dem Vorstand der Firma gesprochen habe, bin ich mir nicht mehr so sicher, die verfügen über eine Gendatenbank, wovon nicht sichergestellt ist, ob von diesen Informationen überhaupt jemals was verwendet werden kann ! Aber wenn ein Genom identifiziert ist und in der Industrie Verwendung finden kann, ist daß bares Gold wert !
Wobei dann sicherlich Patentstreitigkeiten aufkommen werden und letztendlich können meines erachtes Genome nicht patentrechtlich geschützt werden, da jeder Mensch Sie in sich trägt !!!
Meiner Meinung können diese Firmen nur die Methoden zur Identifizierung von Genomen patentieren lassen !
Aber wer sich ein wenig auskennt, der weiß wie schwierig und kostenintensiv solch eine Identifizierung sein kann!!!

[Cubitus]

An den WEB-Master des WO-Boards.
Namensähnlichkeiten wie bei meinem Vorschreiber sollten nicht geduldet werden. Dies könnte bei einigen Anlegern zu Irritationen bzw. zu kursrelevanten Bewegungen führen, die nicht im Interesse dieses Boards sind. Der wirkliche Bernd Förtsch aus der 3-SAT Sendung wird diesem Treiben auch sicherlich nicht tatenlos zuschauen.
Bernd Froetsch schreibt in der "Ich"-Form und lässt keinen Zweifel daran, für wen (Bernd Förtsch) er sich ausgibt.

Ich beantrage wegen dieses FAKE-Postings die Löschung des jenigen und die Sperrung der ID "Bernd Froetsch", da er sich für etwas ausgegeben hat, was er nicht ist und damit versucht, Leser in die Irre zu führen.
Wie weitere rechtliche Schritte "...ich habe mit dem Vorstand der Fa. gesprochen.." aussehen, überlasse ich den Verantwortlichen des WO-Boards, bzw. der Morphosys-AG. Eine mail an MOR über diesen Threat überlasse ich Anderen.

[lister]

Hi cubitus,
ich kann voll und ganz das unterstreichen was Du gepostest hast.

Hier in diesem Board lesen wesentlich mehr Leute als die paar die
schreiben. Da wir momentan am Markt recht volatile Zeiten haben
könnte das durchaus zu Irretationen führen.

Es sollte wirklich geprüft werden was gegen solche Schmierfinken
wie Herrn Froetsch unternommen werden kann.

mfg lister

[PolyesterPower [KommA]]

hi cubitus & lister, euer wort in meinem ohr...!
der pseudo förtsch wurde gerade eliminiert...!

mfg PoP

[fsch]

Freut mich auch. Auch wenn mir die Diskussion mit dem Pseudo Spaß machte.

Aber deswegen poste ich hier nicht:

Mein ANLIEGEN:
Bitte sperrt die ID <fsch.> (mit Punkt), da ich keine unliebsamen Überraschungen mehr erleben möchte.

mfg, fs

[EDI13]

Ich kann mich dem Anliegen meiner Vorschreiber nur dringend anschließen!
Leute die unter Pseudo nur Mist und Unbrauchbares Zeug, z.T. sogar gefärliches geschreibsel ablassen sind hier völlig fehl am Platz!

Die WO-Redaktion sollte hier DRINGEND eingreifen!!!

EDI

[Juergen23]

Cubitus, Lister,

genau meine Meinung! Ich hoffe nicht, daß inzwischen jemand auf die miese Methode reingefallen ist. Also WO, bitte weg mit Bernd Froetsch. Das Original könnt ihr meinetwegen weiterhin seinen Aktionär schreiben lassen. Den finde ich teilweise wirklich ganz gut. Aber die Meinung wird wohl auch nicht von jedem geteilt. Ich gehöre aber nicht zu denen, die blind Hinterherkaufen.

[rescue]

Danke! Ich wollte hier keinen `Blödelthread`( Froetsch ) sondern eine Diskussion!
Aber es sind ja auch schon einige Meinungen vertreten!
Gibt es noch mehr ernstgemeinte Statements?
Good trades
Rescue!

[Energie5]

Ad-hoc Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist allein der Emittent verantwortlich.


MORPHOSYS AG UND GPC AG ERREICHEN MEILENSTEIN ZUR ENTWICKLUNG EINER NEUEN KREBSTHERAPIE

Martinsried / Muenchen 14. Februar 2000 - MorphoSys ist es gelungen, eine Serie von humanen Antikoerpern fuer GPC zu entwickeln, die, wie GPC bestaetigt hat, bestimmte Krebszellen zerstoeren. Dieser Meilenstein ist der erste Schritt zur Entwicklung eines potentiell hochwirksamen Medikaments gegen die Krebsarten Lymphom und Leukaemie. Damit ist ein Teil der Kriterien der Zusammenarbeit erfuellt und MorphoSys erhaelt eine Meilensteinzahlung von GPC ueber deren Hoehe keine Angaben gemacht wurden. Dieser Meilenstein zeigt, dass HuCAL keineswegs nur ein hervorragendes Forschungsinstrument ist, sondern auch eine reiche Quelle fuer die Entwicklung neuer Medikamente im Kampf gegen Erkrankungen wie Krebs.

[Cubitus]

Ob BF (der Richtige!) das wohl wieder gerochen hat ?

[rescue]

So: Es kann sein, daß es falsch war aber ich bin jetzt aus Morpo raus!Es riecht mir nach einer Bullenfalle - Sorry Könnte bald das "Edelsyndrom" bekommen!
Mal sehen, ich denke ich kaufe sie mir später billiger wieder zurück!
Nur so meine Meinung und an Gewinnmitnahmen ist noch keiner arm geworden...

[DerChamp]

Die Nachricht schlägt ein wie ein Bombe ! KZ 200 E kurzfrisitg !

Gruß,
der Champ

PS: Ich bleib drin !

[Cubitus]

Ja - von Gewinnmitnahmen ist noch keiner arm geworden - das ist wohl wahr. Bei mir macht es wegen der Menge und weil ich beim FA nicht mogeln kann aus steuerlicher Sicht keinen Sinn, die jetzt abzugeben. MOR müsste schon unter 100 gehen, um die Steuer zu kompensieren.
Ausserdem werden die nächsten Analysen, bzw. neue Kursziele nicht lange auf sich warten lassen. Wir stehen m.M. erst am Anfang.
MOR wird jetzt in den nächsten Tagen die 200 anpeilen und wenn die NASDAQ + NM tatsächlich stark korregieren sollte, wirst du mit viel Glück evtl. deinen heutigen Einstand wieder erwischen.
Warum also abgeben ? Für mich besteht keine Veranlassung.

[JohnC]

Wer jetzt abgibt kann unter Umständen in den nächsten Tagen billiger
rankommen. Ich werde aber persönlich keine einzige Aktie abgeben
weil ich glaube, daß die Aktie riesiges Potential hat.
Vielleicht hebt Frötsch sein Kursziel aufgrund dieser Nachricht am Freitag sogar an.

[a.head]

Ich geb kein Stück ab, denke auch eher an eine Kurszielerhöhung.


mfg a.head

[Franzmann]

Ich werde Sie auch weiter behalten bin in 03/99 bei 26E eingestiegen und setze meinen Stoppkurs 30% unter Wochenendkurs, solange ich noch in der Spekulationsfrist bin. Das hört sich zwar momentan ziemlich konservativ an aber es wären momentan immer noch 200% Gewinn bei erreichen dieses Kurses. Sobald ich aus der Spekufrist raus bin werde ich meinen Stopp auf 15% nachziehen. Ich gehe aber davon aus, daß dieser noch lange halten wird, da ich weitere gute Nachrichten von Morphosys erwarte. Also dann, laßt uns reich werden, ich will nicht nochmal eine EMTV oder NOKIA (400x gestiegen seit 92 versäumen).

[medicus2]

Kursziele nach solch einer Ad-hoc zu nennen ist völlig unmöglich.
Wer ein Medikament gegen Krebs entwickeln kann, dem steht die
Tür noch oben offen. Hochinterresant werden die folgenden
Analysen echter Fachkräfte sein, die diese komplizierte und
komplexe Nachricht nach deren Werthaltigkeit einstufen können.

Allein die Nachricht heute morgen hat wie eine Bombe eingeschlagen.
Ich bin jedenfalls sofort reingegangen. Ausschlaggebend für mich war,
daß das Auftragsunternehmen bereits kräftig gelöhnt hat und damit
bereits die Werthaltigkeit unterstrichen hat.

Kurssteigerung und Gewinne sind eine tolle Sache, aber noch viel
wichtiger ist die Nachricht für die vielen krebskranken Menschen.

[Micro99]

Die Leute, die hier aussteigen wollen, bzw meinen es geht nichts mehr,
die sollen sich doch mal die Marktkapitalisierung anschauen.
Im Vergleich zu US-Biotechs oder auch einer MWG ist noch Luft für eine
Verzwanzigfachung....

[Rubininvest]

Vergleich mit U.S. Biotechs ??!

Mit wem willste denn vergleichen? Morph hat ausser Hucal nix zu bieten,
man könnte sie mit Medarex hinkend vergleichen ,ja , aber Medx hat
ausser Humab ,einer Technologieplatform zur Erzeugung monoklonaler Antikörper, auch noch
ein dutzend Krebspräperate in der Pipeline ,während Morph überhauptkeine
Pipeline hat. Morph ist im Vergleich zu U.S. Biotechs total überteuert!
und somit ein klarer SELL.

Regards
Rubininvest

[Pudel]

klar rubinvest - kein steigender wert ohne zweifler, aber das ist auch gut so. ich für meinen
teil vertraue lieber auf die kompetenz der leute vom biotech-report und von stisweekly, den die habe
selbige schon oft unter beweis gestellt.

nichts für ungut!

gruß pudel

[lupus2000]

Hi Leute!
Es ist doch gar nicht so schwer, das Kursziel von Morphosys grob zu schätzen:

Verlust bis 3. Qt 99 (siehe morphosys.de -> Geschäftsbericht 3.Qt(99) :
ca. 7 Mio DM, also setzen wir für das ganze Jahr großzügig 12 Mios an...

Vertrag mit Bayer im Dez 99 : + 50 Mios (ja, auch die ominöse "zweistellige Mio-Summe" wurde schon genau genannt...

Überschuß (!!!) 99: 38 Mios!


Es gibt 1 Mio Aktien (siehe Stammdaten auf neuer-markt.de):
Es ergibt sich also ein Gewinn von ca 19 EUR/Aktie...

Was für ein KGV hättet Ihr denn gern? 30? 60? 90?

Welcher Pfuscher da noch von überteuert spricht, hat natürlich
1.) keine Ahnung und ist
2.) nicht in der Lage, solche Infos im Netz zu finden...

Die einzige Ungewißheit bei den obigen Daten ist, ob die 50 Mios schon in 99 oder erst in 2000 gezahlt wurden. ;-)
Aber für den Anstieg eher irrelevant.
Warten wir die Bilanz im März ab. Ich erwarte einen Kurs von über 1000 noch in diesem Jahr - nennt mich verrückt, wir werden ja sehen, wer Recht behält.

Malt Euch mal aus, wenn die HuCal - Lizenz dieses Jahr noch 4 Mal verkauft würde... Und dann noch die Meilenstein-Zahlung... Und Lizenzgebühren...

Morphosys ist einer der wenigen Goldesel, und bei einem Kurs von etwa 4000 Euro steihe ich aus - mit mehr Geld, als ich zum Leben brauchen kann. :-)))


May the Force be with you,

LUPUS

[Kommdirekt]

und noch so ein Ignorant, der gerne noch mal billig kaufen möchte. Morphosys wird trotz Euch Bashern am Ende des Jahres bei 800 Euro stehen, das werdet Ihr schon sehen. Never fight the trend!

Go morphosys!

[LVA]

Hi, Leute
sehr interessant die verschiedenen Meinungen hier zu lesen.
Aber einige haben diese alte Börsenweisheit, der Trend ist dein Freund, noch nicht verinnerlicht. Das sind die jenigen, welche schon den Internetaktien ewig hinterhergelaufen sind, in der Hoffnung nochmal billig einzusteigen. So denken viele und das macht den Trend und irgendwann ist es zu spät.
Bei solch starken Trends spielen auch Bewertungsmaßstäbe selten ein Rolle.
Morphosys hat heute eine sehr int. Meldung abgeliefert, die den Kurs konservativ auf 300E in den nächsten 9 Monaten heben dürfte.
Sollte der Markt kollabieren, dürfte Mo. immer noch besser als der breite Index performen.
Im Vgl. zu US-amerik. Unternehmen ist Mo. unterbewertet, weiterhin haben heute Amerikaner ab 15.30UHR massiv den Kurs getrieben.
Wir werden morgen bestimmt bei 180/185E eröffnen.
Die heutigen Umsätze unterstützen den Trend eindeutig.Wir hatten das 5-fache des 20Tage Durchschnittes auf Xetra!!

[COOLTOBS]

Mahlzeit Morphies !

ich weiß nicht, ob es schon jemand gepostet hat... aber
der Mega-Guru aus Kulmbach (Bernd F.) hat sein Kurzziel
für Morphosys auf 300 E angehoben.

Auch er war scheinbar von der heutigen Topmeldung überrascht...

Nachzuhören ist das ganze auf seiner Hotline [phone].

Gruß aus OWL,

COOLTOBS

[LVA]

Schaut Euch mal bei Lang und Schwarz den ausserbörslichen Kurs an,
da geht morgen die Post ab und ich meine ohne Push der 3SAT Börse, sondern durch Qualitätsmeldungen des Unternehmens.

Morphosys=long=strong buy

LVA

[medicus2]

hi LVA, wie komm ich an die Kurse von Lang und Schwarz, was muß
ich eingeben?

Danke für Deine Antwort.

[Long John]

www.ls-d.de
dann Klick auf das Laufband
dann "L&S NM all"
Die Seite in dem kleinen Fenster mit der rechten Maustaste
bookmarken und später direkt aufrufen und mit Strg + R aktualisieren.
Lo

[medicus2]

danke, ich hab`s geschnallt.

[medicus2]

guten Morgen,

ich bin noch ganz vom gestrigen Tag beeindruckt. Habt
Ihr Euch auch die Umsätze genauer angesehen? Gigantisch!
Da waren massiv die Profis am Werk, weniger die "Kleinen".

Und was kann einem Aleger besseres passieren. In volatilen
Börsenzeiten wird verstärkt selektiert, gezielt gekauft.
Favoriten sind dann die Werte mit excellenten News.

[Rubininvest]

don`t loose the rest of your little mind

[Boeing]

Was denkt Ihr nun, lohnt es sich noch, in Morphosys zu
investieren?? (auf kurze Zeit gesehen) Könnten noch weitere
Kurssteigerungen möglich sein??

Ich schwanke nämlich noch zw. Morphosys,Infomatec und SZ-Test-
systeme. Wäre schön, Ihr könntet mir mal einen qualitativ guten
Tip geben. Danke...

Boeing 737

[rescue]

Ich würde noch warten- die kommt sicher noch zurück!
Schau dir mal Cybio an...
Nur meine Meinung

[Cubitus]

Jo Leute ..... da sind einige Lemminge mit SLs rausgeschmissen worden.
Tief war wohl so 160 - da wurden dann wieder die starken Hände aktiv. Mir egal, weil Langfristinvest und da interessiert das Tagesgeschäft nicht.

[a.head]

War lustig anzusehn wie die stop-losses ausgelöst wurden, ganz
so einfach ist der Markt halt nicht zu überlisten

ein ebenfalls langfristig anlegender a.head

[EDI13]

Hi Leute!

Keine Angst, das war nach jedem steilen Anstieg von MOR so wie heute!
Tageshoch waren 200 E, die spätestens nächste Woche überschritten werden, dann aber mit festerem Fundament!

EDI

[medicus2]

ist ganz gut so, raus mit den Zittrigen.

[Naudis]

Hier eine Beurteilung:

Förtsch sprach auf seiner Hotline über sein neues Kurzziel bei Morphosys von 300€:
Aufgrund der gestrigen Nachricht, müsse er sein Kursziel korregieren und es auf 300€ hinaufsetzten. Außerdem könne man in Zukunft noch weitere positive Nachrichten von Morphosys erwarten.

Auf seiner heutigen Hotline bekräftigt er noch einmal sein gestriges Kursziel von 300€:
In Anbetracht der Konkurrenz (es sollen vier weltweit sein, die über eine solche Gen- Datenbank verfügen) müsse man das Kurzziel auf 1000 € erhöhen, so weit möchte er aber nicht gehen. Der neue Markt werde wieder Gelegenheiten bieten, um einzusteigen. Andereseits müsse man aber auch mit der Welle schwimmen.
Soweit seine Einschätzung zu Morphosys.

[rescue]

Zuerst muß ich einmal feststellen, daß das ja eine tolle Diskussion geworden ist, oder?
Wie ihr sicher schon gelesen habt, habe ich meine Mor schon verkauft-leider zu früh! Na ja, man lernt nicht aus!
Ich tat es aber aus Überlegungen, die von Marcusmao oben beschrieben wurden!
Ich bin fest der Meinung, daß da was faul ist!

Ich frage mich: Was würdet ihr tun, wenn ihr in kurzer Zeit (6 Monate)
eine möglichst gute Performance erzielen müßtet?

Mor nach diesem Anstieg halten? Auch wenn es vielleicht ein wirklich interessanter Wert ist- glaubt ihr,daß es so weitergeht?
Ich würde mich nach dem Nächsten Highflyer umsehen!

Leider können wir derartige Entwicklungen nicht sehr gut beurteilen - ich arbeite übrigens im med. Bereich- d.h. der Weg ist sicher nicht falsch aber der echte Erfolg wird noch lange auf sich warten lassen.
Leider-vorallem zum Leidwesen betroffener Patienten!!!
Ein Ansteigen des Wertes aufgrund soeiner Meldung ist auch klar, aber in dieser Weise?
Wir werden sehen!
Was hat Mor eigentlich außer HuCal?

Das stellt nur meine Meinung dar und es ist durchaus möglich, daß dieser Wert auch nächsten Montag noch im Blickpunkt der Anleger steht, aber...
Good trades
Rescue

[Cubitus]

Da is nüscht faul.....

[rich]

Analyseupdate: MorphoSys - weiterhin mit Potential
(www.stis-weekly.de) Seit der Emission verfolgen wir die Entwicklung des Martinsrieder Biotechunternehmens. Nach den Unternehmensmeldungen in den vergangenen Wochen erscheint ein Update der damals erstellten Analyse notwendig. Dies vor allem vor dem Hintergrund, dass sich sowohl auf dem Gebiet der Produktentwicklung, als auch im Bereich des Patentportfolios einige wichtige Neuerungen ergeben haben. Nicht zu vergessen sind auch die positiven Meldungen über Geschäftsabschlüsse. Wir besuchten dazu das Unternehmen und sprachen mit Finanzvorstand Herrn Dave Lemus und Forschungsvorstand Herrn Dr. Thomas von Rüden.

Zum Unternehmen

Für diejenigen, die sich noch nicht intensiver mit MorphoSys beschäftigt haben, hier eine kleine Einführung. Das 1992 gegründete Unternehmen entwickelte als Hauptprodukt die Antikörperbibliothek HuCAL. Im Gegensatz zu den bestehenden Methoden, die auf transgene Mäuse zur Herstellung von menschlichen Antikörper setzen, wurden synthetische Herstellungsverfahren genutzt. Antikörper sind ein Schwerpunkt in der biotechnologischen Medikamentenentwicklung und erfreuen sich einer steigenden Nachfrage von Seiten der Pharmaindustrie. Ein erster Auftrag kam von Boehringer Mannheim (1995), weitere Deals wurden mit Pharmacia & Upjohn, DuPont Pharmaceuticals, LeukoSite, Chiron, GPC und letztens Bayer abgeschlossen. Gegenwind kam von einem britischen Konkurrenzunternehmen (Cambridge Antibody Technologies), das auch auf die Entwicklung einer Antikörperbibliothek gesetzt hatte und durch Patentstreitigkeiten die Geschäftstätigkeit von MorphoSys bremsen wollte. Im März des letzten Jahres erfolgte das IPO. Anfangs war die Stimmung noch sehr gut, doch drückte der allgemeine Markttrend, die Unsicherheit durch die Patentverhandlungen und die Nichtbeachtung der Biotechwerte im allgemeinen auf den Kurs. Dieser konnte das Niveau von 30 bis 35 Euro nicht halten und gab auf bis zu 14 Euro nach, erholte sich aber aufgrund der guten Nachrichten zum Ende des Jahres hin. Eine Produktneuvorstellung (HuCAL-Fab) führte dann zu einer Rally, die den Kurs auf fast 80 Euro ansteigen ließ. Derzeit konsolidiert die Aktie bei einem Niveau von 70 Euro.

Produktentwicklung

Noch zum Börsengang bestand die HuCAL-Bibliothek aus zwei Milliarden Antikörpern, die auf der Basis von Single-chains entwickelt worden war. Die Fortentwicklungsmöglichkeiten sind ähnlich wie in der Softwareindustrie angelegt und resultieren in ständig neuen Versionen der Bibliothek. Die im Januar vorgestellte HuCAL-Fab ist auf 10 Milliarden Antikörper angewachsen. Damit ist jedoch der letzte Schritt in Richtung zahlenmäßiger Ausdehnung getan. Nun folgen - in den nächsten Versionen - Verbesserungen hinsichtlich der Optimierungsmöglichkeiten der einzelnen Antikörper. Dies ist die logische Konsequenz aus der Konstruktion der Datenbank. Weniger die bloße Masse an Volumen ist es, was nach Ansicht von MorphoSys zählt, sondern die Qualität soll das Produkt ausmachen. So sind die Antikörper, durch die Integration von Schnittstellen an den für die Bindung wichtigen Stellen, mit einer hohen Variabilität ausgestattet und können somit schnell den Anforderungen der Kunden angepasst werden - ein wichtiger Vorteil gegenüber den Bibliotheken der Konkurrenz. Das direkte Konkurrenzprodukt des angelsächsischen Unternehmens CAT (Cambridge Antibody Technologies) wurde auf der Basis menschlichen Spenderblutes entwickelt - HuCAL wurde synthetisch hergestellt. Da bei CAT die Strukturen der Antikörper daher nicht bekannt sind, können sehr schwer gezielte Eingriffe vorgenommen werden, eine gezielte Optimierung ist schwierig. Zudem wurde mit HuCAL-Fab ein wichtiger Schritt in Richtung der Entwicklung therapeutischer Antikörper getan, was einen bedeutenden Faktor für die Etablierung einer eigenen Produktpipeline darstellt.

Patentstreitigkeiten

Gerade auf dem Gebiet der Patentstreitigkeiten hat sich durch die Erweiterung der Bibliothek ein zusätzlicher Entspannungsfaktor ergeben. Bisher war es das Anliegen des Konkurrenten CAT (Cambridge Antibody Technologies), die Geschäftsentwicklung von MorphoSys zu bremsen. Dies war auch möglich, da die auf Single-chains basierende Bibliothek in einen Patentbereich fiel, den sich CAT gesichert hatte. Die Unsicherheit an der Patentfront sorgte für Verstimmung bei den Kunden. Der für Mai angesetzte Termin beim europäischen Patentamt in München zur Klärung der Streitigkeit wurde zweimal verschoben - zur Verhandlung kam es somit erst im Oktober. Daß CAT auf Zeit gespielt hatte, zeigte sich in dem Ergebnis, das positiv für MorphoSys ausgefallen ist. Ein wichtiger Kernansprüch (Claim 32) im Winter-II-Patent, welches neben dem sogenannten McCafferty-Patent und dem Griffiths-Patent, den Streitpunkt in dem Verfahren darstellt, musste abgeändert werden. Die Fab-Version ist durch Lizenzierung (die Lizenz wurde von Biosite erworben) gesichert, womit sich keine problematische Patentsituation mehr ergeben dürfte. Es kann damit gerechnet werden, daß bei den derzeit noch anhängigen Gerichtsverfahren bis zum Ende des Jahres weitere Fortschritte erzielt werden können. Damit sind entscheidende Negativfaktoren, die bisher den Kurs belasteten, - fast - zur Seite geräumt. Dies wurde auch bereits von der Börse gewürdigt. Der deutliche Kurssprung am 10.Januar diesen Jahres, als HuCAL-Fab vorgestellt wurde, ist als Reaktion auf die sich verbessernde Situation sowohl auf der Produktseite, als auch im Patentbereich zu sehen.

Markt- und Konkurrenzsituation

Die Wachstumsaussichten für MorphoSys sind zweifellos sehr gut. Zahlreiche bedeutende Medikamente wurden bereits auf der Basis von Antikörpern entwickelt, der Trend soll sich in den nächsten Jahren noch verstärken. Ein gutes Beispiel für die Marktchancen derartiger Produkte ist Synagis, das gegen RSV eingesetzt wird und aus der Pipeline des US-Unternehmens MedImmune stammt. Synagis verkauft sich exzellent und erlebt gerade in den letzten Quartalen einen regelrechten Boom. Für die Entwicklung von Therapeutika ist die Verwendung von Antikörpern zu einem wichtigen Faktor geworden. Derzeit dominieren die US-Biotechunternehmen Abgenix (ABGX) und Medarex (MEDX) den Markt. Sie setzen auf Maus-Technologien zur Herstellung der Antikörper. Diese tierischen Organismen sind derart modifiziert, daß sie Antikörper herstellen können, die beim Menschen eingesetzt werden können. Jedoch weisen diese Technologien Nachteile hinsichtlich der Optimierungsfähigkeit und der Produktionsgeschwindigkeit der Antikörper auf. So dauert eine "Maus-Entwicklung" ca. drei bis sechs Monate. Mit HuCAL reduziert sich dieser Zeitraum auf wenige Wochen. Die geringere Zeitdauer ist ein genereller Vorteil beim Einsatz von Bibliotheken, die bessere Optimierbarkeit ein weiterer Vorteil von HuCAL. Derzeit geht der Trend dahin, bei der Pharmaforschung beide Technologien einzusetzen. Mittelfristig dürfte die Bedeutung der Bibliotheken steigen. Dies begründet sich durch den hohen Effizienzdruck, dem die Pharmaforschung unterliegt. Die Nachfrage nach der Bibliothek ist groß. Dies zeigen die Kooperationen, die im letzten Jahr abgeschlossen werden konnten. Herausragend ist der Vertrag mit Bayer, der dem Unternehmen ein Auftragsvolumen sichert, das sich im Bereich von 50 Mio. US$ bewegen dürfte. Im optimistischsten Szenario, d.h. wenn alle Meilensteine erreicht werden, könnte das Volumen sogar auf 100 Mio. US$ anwachsen. Wie uns bestätigt wurde, werden derzeit mit etwa zehn bis fünfzehn Unternehmen Verhandlungen geführt. Ziel ist es, zwischen drei und sechs Abschlüsse im Jahr zu machen. Zur Debatte steht auch die Ergänzung des Unternehmens durch die Akquisition einer aussichtsreichen Pipeline (z.B. durch die Übernahme eines Unternehmens, das sich bereits eine Expertise bei der Entwicklung von Wirkstoffen erworben hat). Genaue Pläne bestehen derzeit zwar noch nicht, es soll das Produktgeschäft jedoch gestärkt werden. Dies heißt nicht, daß sich MorphoSys auf absehbare Zeit zu einem Produktentwickler wandeln wird, sondern Ziel soll es sein, die Wertschöpfung zu erhöhen. Denn bisher erhält das Unternehmen - wenn ein Medikament am Markt eingeführt wird - eine Umsatzbeteiligung im lediglich einstelligen Prozentbereich...

Was noch geschehen muß...

Zweifellos bedarf es bei MorphoSys noch einiger Schritte, bis die absolute Vergleichbarkeit mit den US-Unternehmen gegeben ist.

- Validierung der Technologie: Die neue Antikörperbibliothek HuCAL-Fab muß beweisen, daß die in sie gesetzten Erwartungen erfüllt werden können. Dies soll im Laufe dieses Jahres geschehen.

- Beendigung der Patentstreitigkeiten: Der laufende Rechtsstreit wirkt sich nicht gerade förderlich für die Entwicklung der beteiligten Unternehmen aus. Auch hier soll es im Laufe des Jahres zu einer Entscheidung kommen.

- Ausbau der Pipeline: Bisher verfügt MorphoSys über Wirkstoffe, bzw. entwickelt zusammen mit Partnern Wirkstoffe, die sich vornehmlich in vorklinischen Tests befinden. Zur Entwicklung von Wirkstoffen wurde eine eigene Abteilung gegründet. Wie bereits oben angesprochen, kann man sich bei MorphoSys aber auch sehr gut die Ergänzung der eigenen Pipeline per Zukauf vorstellen. Das Resultat soll die Steigerung der Wertschöpfung durch die Kombination von fremder und eigener Entwicklungsarbeit sein. Zudem erhöhen sich die mittel- bis langfristigen Umsatzpotentiale dadurch enorm.

Sollten die angesprochenen Punkte umgesetzt werden, so ist die MorphoSys AG vom Unternehmensentwicklungsstand her auf dem gleichen Niveau wie die US-amerikanische Konkurrenz. Die Grundlagen dafür sind gelegt, bzw. werden im laufenden Jahr gelegt.

Bewertung

Aus den gerade angesprochenen Gründen muß in der Bewertung der MorphoSys ein Abschlag zu den Vergleichsunternehmen aus den Vereinigten Staaten vorgenommen werden. Sieht man sich als Vergleichsmaßstab deren Marktkapitalisierung an, so zeigen sich die Zukunftspotentiale für MorphoSys. Denn der Bereich der Antikörperforschung wird weiterhin zu den interessantesten Gebieten der biopharmazeutischen Forschung zählen. Für die derzeit führenden Unternehmen - auf dem Gebiet Maus-Technologie, also Abgenix und Medarex - werden aktuell etwa je 2 Mrd. US$ bezahlt. MorphoSys wird derzeit mit ca. 250 Mio. US$ bewertet. Dies entspricht einem Abschlag von fast 90%. Dieser Bewertungsunterschied sollte - gerade auch hinsichtlich der sich verbessernden Unternehmenssituation - nicht mehr lange Bestand haben. Die Positionierung als führender Anbieter von Antikörperbibliotheken sollte der Börse mindestens 500 Mio. US$ Wert sein. Dies wäre ein Abschlag von immer noch 75% zu den Marktführern und dürfte die mit dem Unternehmen verbundenen Risiken beinhalten. Diese Marktkapitalisierung entspräche einem Kurs von knapp 140 Euro. Sollte bis zum Jahresende die angedeutete Verbesserung der Unternehmenssituation eintreten, so dürfte sich der Bewertungsunterschied nochmals verringern. Es gilt folglich, die weitere Entwicklung zu beobachten.

Fazit

Trotz des rasanten Kursanstieges in den letzten Wochen hat die Aktie von MorphoSys in unseren Augen weiterhin Potential und sollte eine gute Kurschance bieten. Die Beseitigung von Problemfeldern, die bisher sowohl der Kurs- als auch der Unternehmensentwicklung im Wege standen, schreitet voran. Es ist für dieses Jahr, wenn auch der Schwerpunkt in der zweiten Jahreshälfte liegen dürfte, auch ein wesentlich kontinuierlicherer Deal- und Newsflow zu erwarten, der die Kursentwicklung unterstützen sollte. Aufgrund des jüngsten, rasanten Kursanstieges kann zwischenzeitlich eine Konsolidierung erfolgen. Ein mittel- bis langfristiger Anlagehorizont sollte bei dem Investment folglich auf jeden Fall geplant sein.

MorphoSys auf einen Blick

Stärken

führender Anbieter von Antikörperbibliotheken
gute Know-how-Basis
hohes Marktwachstum
gutes Management
solide Finanzdaten
Schwächen

noch keine eigene Pipeline
Konkurrenz durch Mouse-Technologien
schwebende Patentverfahren
Wertpapierkennummer 663200
liquidester Börsenplatz Frankfurt
letzter Kurs 67,00 Euro
KGV 2000 Verlust
unser Urteil kaufen
Internet www.morphosys.de

Anmerkung: Der Autor besitzt Aktien des Unternehmens.

(th, 21.01.2000) - (c) 2000 STiS-weekly, das kostenlose Email-Börsenmagazin

[medicus2]

so ab 15.00 waren wieder große Orderpakete im Markt. Bei 160
wird massiv gekauft. Der Trend hat sich bis Bösenschluß bei
steigenden Kursen fortgesetzt. Möglich ist, daß die Käufe ab
15.00 teilweise bereits von den Amis stammen. Wird interresant
wie sich der Kurs morgen weiterentwickelt.

[Juergen23]

Man kann sicher viel über Kursziele und Kursentwicklungen reden, aber wenn sich die adhoc Meldung in den nächsten Tagen in der praktischen Anwendung des Antikörpers bestätigen sollte, dann ist es lächerlich darüber nachzudenken, ob die Aktie mittelfristig steigt oder fällt. Die Frage ist dann nur noch, um wieviel sie sich vervielfachen wird. Wenn nach einem 60%igen Anstieg einige Gewinne mitnehmen (vielleicht sogar ohne die adhoc zu kennen) dann kann dadurch natürlich kurzfristig eine kleinere Korrektur folgern, aber die wird meinen Stoppkurs, der bei 90 Euro liegt wohl nicht mehr auslösen. Ich freue mich auf Morphosys!

[DerChamp]

Bei allen Renner Aktien wie amazon , yahoo oder eine Em-tv gab es immer
wieder Leute , denen etwas am Unternehmen nicht gefiel und zum Verkauf
geraten haben . Ich bleibe Morphosys treu , die Aktie könnte wirklich eine
2te em-tv werden !
Ich halte Förtsch nicht für den absichtlichen Pusher , sonst hätte er
einige Gewinne mitgenommen in dem 3sat spiel.


Gruß,
der champ

[medicus2]

!

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[Cubitus]

...und hoch damit, so dass ein gewisser MH.... das auch mal eben alles durchlesen kann.

[lupus2000]

Hi Folks!
Jaja, sooo viele haben wieder Angst, der Kurs könnte fallen...

Aber macht nichts, steigt lieber aus, mit 200 oder 300 % Gewinn! Ist
doch schon mehr als genug Gewinn für Leute, die keine Ahnung haben,
mit was sie da spekulieren, besser für Eure schwachen Nerven und viel
besser für die Qualität der Postings hier...

Aber tut Euch einen Gefallen und schaut Euch danach nie mehr die Kurse
von Morphosys an, sonst fressen die anfallenden Theraphie-Kosten Eure
Gewinne gerade wieder auf. ;-)

Ich erinnere mich ja noch an die Skeptiker bei EM-TVvor 2 Jahren:
"Der Kurs ist schon um das 20fache gestiegen von 8 auf 160 Euro, das
kann nicht mehr lange gutgehen, blablabla..."

Aber ist natürlich logisch, wer so früh eingestiegen ist, wie ich :-),
der macht halt mal das 100fache, wer jetzt einsteigt halt nur noch das
10fache! That´s life!

MOR rulez! (Forget EM-TV!)

Lupus2000

[Friseuse]

@Lupus2000

Woher kam die Eingebung mit EM.TV? Ich staune immer wieder!

Zitat: "MOR rulez! (Forget EM-TV!)"

?

[lupus2000]

Hallo Friseuse!
Irgendwann zu der Zeit habe ich es sogar noch ein wenig deutlicher gepostet:
"Morphosys wird em-tv als erfolgreichste Aktie des Neuen Marktes ganz klar verdrängen - was aber nicht nur auf die grandiose Perfomance von Morph zurückzuführen sein wird, sondern auch auf die abnehmende Bewertung von em-tv..."

War mir damals schon ziemlich ins Auge gesprungen, daß Em.Tv vieeel zu defensiv abschreibt, viel zu sehr über Akquise wächst anstatt organisch und der zugegebenermaßen charismatische Haffa hätte meiner Meinung nach auch gut bei Scientology agieren können - kurzum:
Fatale Überbewertung, da Kurse das bis dato erzielte Wachstum weiterzeichneten, es aber ganz offensichtlich zum Nullwachstum kommen mußte und damit zum Platzen der Blase...

Während sich bei Morph schon vor einem Jahr abzeichnete, daß das Wachstum die nächste Zeit bei 100% liegen wird - um dann noch weiter zu steigen. Und da Morph (nochmal im Vergleich zu Em.Tv) seine Rechte nicht kauft, sondern selbst herstellt und weiter lizensiert, wächst der Umsatz ohne Folgekosten bei niedriger Kostenbasis = Gewinnexplosion.

Ich habe bei Kursen um 100€ zum Ausstieg aus Em-Tv geraten - weil nach der Ver300fachung halt Chance/Risiko-Verhältnis aberwitzig war...
Allerding nicht allzu intensiv, denn Aktien ohne Potential interessieren mich schließlich nur am Rande, außerdem hätte eh keiner darauf gehört.

Lupus

P.S.: Aber schön, daß es doch mal jemand bemerkt, daß ich nicht `blind` optimistisch bin...