Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 2356)

[Sieben**]

Lion (ist nur eine Frage der Zeit und ist abgesichert, extremes Potential)
UET
Cyan (massive Insiderkäufe zuletzt)
KBH
ITC

Grundsätzlich setze ich vor allem auf Turnarounds oder Sondersituationen, da ich davon ausgehe, dass es 2020 gesamtwirtschaltlich tendenziell bergab gehen wird.
Ausserdem bin ich in Edelmetalle, (vor allem Silberwerte) inverstiert.
Weiter halte ich sicherheitsorientierte Werte wie 7c, Energiekontor, Defama, Corestate

[imperatom]

Ekotechnika

Könnte über Weihnachten einigen entgangen sein:
Ekotechnika hat sein finales Ebit festgestellt und liegt 15% über der bisherigen Prognose. EBT und Jahresergebnis dürfte dadurch um rund 30% steigen. Fürs kommende Jahr wurde bereits eine deutliche Ausdehnung des Geschäftsgebietes verkündet.

[Kleiner Chef]

Abschliessendes Update verbunden mit einem guiten Rutsch!

Habe noch einige Depotanpassungen vorgenommen

Verkauf Easy zu 7,35 Euro 3 %: Obwohl Easy seinen Weg machen wird, habe ich sie verkauft, denn das Kurspotential für 2020 halte eher für begrenzt.

Zukauf IT Competence Group: 1,5 % zu 5 Euro: Grund ist, das wir in 2020 bereits wieder ein Rekord-EBITDA sehen werden, oberhalb der 1,5 Mill. von 2018. Nehmen wir als Vergleich die Softline AG, die ein Kursziel von 13,6 Euro zugesprochen wird, bei einem EBITDA von 1,8 Mill. in 2020 dann sehe ich bei IT-Competence aufgrund der 5G Sonderkonjunktur Überraschungspotential, auch aus Personalkosteneinsparungen und der Opttimierung der Produktstruktur. Läuft alles optimal sehe ich auch hier das sich das EBITDA auf 1,8 Mill. Euro verbessern kann, was eine 50 % Steigerung gegenüber 2019 bedeuten würde. Verweis auch auf das Interview zur MKK:
https://www.brn-ag.de/36726-IT-Competence-5G-Netze-Sonderkon…

Zukauf Energiekontor 1,5 % zu 21,2 Euro: Ich hatte ja im Wochenendupdate erläutert, das ich bei Energiekontor weiteres, deutliches Potential sehe und wir stehen ab 2020 vor deutlichen Ergebnissteigerungen. Das Unternehmen wird wissen, warum es so konzentriert zurückkauft.

Ich wünsche allen Forumsteilnehmern ein guten Rutsch ins Jahr 2020.
Beste Grüße

[Crateministry]

Meine Jahresfavoriten ´20 sind:

- DF Deutsche Forfait
- Beta Systems
- Softline
- German Startups Group
- Qiagen

[Be_eR]

Das 2019er Börsenjahr hatte es wirklich in sich. Meine Favoriten haben sich sehr gut entwickelt (allen voran Endor und CD Projekt), ich bin aber mit der Gesamtperformance aufgrund der hohen Gewichtung von Tencent/Netease/Corestate/Guillemot unterhalb des Möglichen geblieben.

Ein kleiner Exkurs zu einem der Jahresfavoriten aus 2019:
CD Projekt als polnisches Softwareunternehmen haben es wirklich geschafft, wirklich jeden PC-Gamer auf ihr 2020 startendes Spiel Cyberpunk 2077 heiss zu machen. Das Marketing auf den wichtigsten Messen weltweit hatte es derart in sich, dass sogar die Hype-gewohnten Amerikaner völlig aus dem Häuschen sind (Keanu Reeves wird als Star im Spiel dabei sein). Weiterhin hat Netflix am 20. Dezember das Streaming von "The Witcher" gestartet und dabei den Bekanntheitsgrad der Firma nochmals gesteigert. Ich wünsche mir mehr Firmen wie CD Projekt, die ihre Kunden nicht übervorteilen, sondern Qualität abliefern und in der Lage sind, diese auch ansprechend dem Kunden darzustellen. Deutsche Firmen können sich davon noch eine gute Scheibe abschneiden, hier herrscht immer noch das Denken vor "wenn das Produkt gut ist, dann merken die Kunden das eh von allein". Wer noch eine interessante Beimischung sucht, der sollte sich einen Kauf von CD Projekt einmal überlegen.

Meine 2020er Favoriten hingegen bestehen aus Firmen, die noch deutliches Nachholpotenzial haben. Denn obwohl der Markt insgesamt 2019 anstieg, gab es viele Nebenwerte, die davon nicht wirklich profitieren konnten und/oder die Verluste aus 2018 nicht aufgeholt haben.
Corestate, Guillemot, HanseYachts, Deutsche Rohstoff, All for One Group gehören daher zu meinen Top-Picks.
Corestate wurde bereits mehrfach angesprochen, und das zu Recht. Hier verabschieden sich peu à peu die Leerverkäufer, die anspruchsvollen Jahresziele werden erreicht, die Dividendenrendite ist weiterhin ein Traum für jeden Anleger trotz nur 50% Ausschüttungsquote. Weiterhin ist man auf Internationalisierung getrimmt und Marktführer in der für mich zukunftsweisenden Nische "Micro Living", d.h. komfortablem Wohnen auf kleinem Raum in guter Lage von teurer werdenden Metropolen. Ein Trend, dem ich großes Potenzial zumesse.
Guillemot, die Enttäuschung 2018/19 wird 2020 ihr Comeback sehen. Hier setze ich auf die angekündigte Produktoffensive im Mid-Price Gaming Markt. Wieviel Potenzial in diesem Marktsegment steckt ist hier bereits bei Endor in aller Breite diskutiert worden. Guillemot bringt dabei drei Vorteile mit sich: Gutes Vertriebsnetz durch Kooperationen mit den großen der Branche (u.a. Walmart), sodass neue Produkte schnell in den Markt gedrückt werden können, sehr starke Finanzposition des Unternehmens und eine gute Menge an Aktien von Ubisoft (die beiden Chefs sind Brüder), sodass das Finanzergebnis mit dem wahrscheinlichen Anstieg von Ubisoft den Bewertungsturbo darstellen könnte. Sollte die neue Produktlinie allerdings nicht zünden, so muss der Case überprüft werden. Aktuell ist der Wert kaum oberhalb des Werts des Ubisoft Aktienpakets in der Bilanz bepreist. Der Markt traut Guillemot daher kaum etwas zu. Daher die Chance auf deutliche Kursgewinne.
HanseYachts hätte bereits 2019 zünden können, mit einem Zukauf hat man sich jedoch die Bilanz belastet, auch wenn operativ das Geschäftsjahr das beste seit 2008 gewesen ist. Inzwischen zeichnet sich hinter den Kulissen beim Mehrheitseigner Aurelius ab, dass man gewillt ist den Anteil nach erfolgreicher Sanierung zu verkaufen. Hier sehe ich deutliches Potenzial, denn Aurelius wird nicht zum aktuellen Börsenwert verkaufen. Als Privatanleger hat dies zudem den Charme, dass man die von Aurelius zu zahlende Erfolgsprämie an das eigene Management mit Direktinvest in HY umgehen kann.
Deutsche Rohstoff wird im kommenden Jahr vom steigenden Ölpreis profitieren. Dies hat mehrere Gründe: Trump will wieder gewählt werden und wird daher alles tun um die Märkte zu befeuern (nach ihm die Sintflut...) was einen Handelspakt mit China bedeutet, die amerikanischen Fracker haben so wenig investiert wie seit langem nicht mehr, was die neue Stufe im Schweinezyklus bedeutet (Preise werden 2020 steigen, die Fracker werden dann Ende des Jahres alle wieder schnell investieren und die Preise sinken 2021 wieder). Ein Problem für den Aktienkurs liegt in der Anlegerstruktur. Da hier viele Privatanleger investiert sind, ist oftmals irrationales Verhalten zu beobachten. So sehe ich Schwierigkeiten beim Kurs über 25 EUR zu kommen.
Bei All for One hat sich aufgrund der getätigten Investitionen für 2020 eine große Chance aufgetan. Die ganzen Kraftanstrengungen wurden von der kurzfristig orientierten Börse natürlich erst einmal nicht honoriert, sie werden sich aber im kommenden Jahr bemerkbar machen. Die anstehende Umstellung von SAP wird ähnlich wie bei Vectron bei der Kassenumstellung viele Firmen zwingen, sich mit All for One zu beschäftigen. (Vectron gefällt mir allerdings aufgrund des überschäumend positiv gestimmten und stets großspurige Versprechen abliefernden CEOs nicht).

Weiterhin interessant, aber hier nicht als Favorit genannt weil es sich um einen weiteren ausländischen Wert handelt: Otello (hier bereits als Opera genannt). Die werden 2020 erstmals die Früchte des radikalen Turnarounds einfahren, zudem noch extra Potenzial durch Spin-Off und IPO der Tochter Bemobi, einer wahren Perle, die sich anschickt eine große Zahl Schwellenländer zu erobern.

[hsv_1887]

Vorab Danke an diesen tollen Thread mit vielen tollen Inputs. Ich wünsche allen einen guten Rutsch und ein erfolgreiches 2020.

Anbei meine 5 Topfavoriten:

KPS AG | WKN A1A6V4
Deutsche Familienversicherung | WKN A2NBVD
Corestate Capital | WKN A141J3
Deutsche Konsum Reit | WKN A14KRD
Blue Cap | WKN A0JM2M

Sind eigentlich alle bekannte Werte hier im Forum, daher keine ausführliche Begründungen.

[Szew]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.522.995 von Szew am 28.12.18 19:46:08

Zitat von Szew: Im Nebenwertebereich finde ich es trotz des Kursrückgangs immer noch schwer fünf Favoriten zu finden, daher habe ich meine Werte mit internationalen Nebenwerten aufgefüllt.

1. Holidaycheck - Mein klarer Top Pick für 2019. Das Geschäft fängt jetzt erst wirklich an zu skalieren und erreicht für 2018 schon ein EV/EBITDA von ~15 bei noch schwacher Marge. Das KUV liegt für ein Plattformgeschäft bei niedrigen 1. Der Umsatz soll langfristig jährlich mindestens 10% wachsen bei weiter steigender Marge (von jetzt 6% auf 15%).

2. Fintech Group - Story sollte bekannt sein, ist mir einfach zu stark abverkauft wurden und bietet nun Luft nach oben.

3. Roku - Das US Unternehmen bietet eine Plattform für das Streamen auf den Fernsehern. Verdiente man früher sein Geld noch über die Hardware (Verkauf von Sticks wie Amazon Fire TV), macht man heute schon mehr Umsatz über den eigenen Roku Channel und die werbliche Vermarktung der Plattform. Das Plattform Geschäft wächst weiterhin rasant (>70%). Der Kurs ist durch die jüngsten Marktturbulenzen sehr stark eingebrochen obwohl die Zahlen gut waren und die Prognose erhöht wurde.

4. The Trade Desk - Ebenfalls ein US Nebenwert welche für mich zukünftig DIE Plattform für die programmatsiche Werbevermarktung wird. Die Bewertung ist nicht günstig aber das Wachstum ist weiterhin stark (~50%) und sollte noch länger andauern.

5. Pagseguro - Ein brasilianischer Zahlungsabwickler der erst seit kurzem an der Börse ist und den jüngsten Abverkauf stark mitgenommen hat. Pagseguro mischt den Markt in Brasilien vor allem bei kleineren Unternehmen deutlich auf (ähnlich wie Square in den USA) und nimmt den etablierten Unternehmen Marktanteile ab (Umsatz +66%)

Auch in diesem Jahr war es wie eigentlich immer... obwohl mein Depot mit rund 85% ganz gut zugelegt hat, wäre es mal wieder deutlich besser gewesen, wenn ich nur meine 5 Favoriten gekauft hätte und sonst nichts getan hätte...

Holidaycheck: +1%
Fintech Group: +33%
Roku: +332%
Trade Desk: +142%
Pagseguro: +83%
= Durchschnitt +118%

In diesem Jahr werde ich nicht mehr so stark auf den US Tech Bereich gehen, denn die Bewertungen sind schon ziemlich hoch.

Bei meinen Favoriten für dieses Jahr verlasse ich mich auf drei Klassiker:
1. Cegedim
2. IVU
3. SBM

Dazu kommt nun doch ein Tech Wert (Mutter von MyHammer), der bisher aber nicht gut gelaufen ist und für mich noch Verdopplungspotential hat:

4. Angie Homeservices

und als letzten Wert noch einen deutschen Nebenwert, von dem ich hier bisher noch nichts gelesen habe, daher auch etwas mehr Erklärung zu dem Case:

5. Global Fashion Group

Die Modeholding kam in diesem Jahr an die Börse und kommt aus der Rocketinternetschmiede. Nachdem diese mit einigen gescheiterten Börsengängen auf sich aufmerksam machte, hatte es das IPO der GFG schwer und man kam nur mit Mühe zu 4,50€ an die Börse - einen Großteil davon mussten die Altaktionäre abnehmen. Diesen Preis konnte man allerdings nicht lange halten und steht nun bereits bei nur etwa 2,20€.
Während, wie ich finde, andere Rocketbeteiligungen zurecht abstürzten, gebe ich der GFG durchaus berechtigte Chancen wieder über den IPO Preis zu kommen, denn die letzten Quartalszahlen zeigen meiner Meinung nach in die richtige Richtung.
Man konnte in Q3 den Umsatz um 18,3% auf 325 Mio Euro steigern (YTD 16,9%, das Umsatzwachstum zieht also wieder an). Der Bruttoumsatz über Seiten der GFG konnte sogar um 24,1% gesteigert werden. Dass der Umsatz weniger stark gestiegen ist, ist in diesem Fall ein gutes Zeichen, denn es zeigt, dass die Plattformumsätze, also die Umsätze in denen die GFG nicht direkt als Verkäufer auftritt und die Ware verschickt, sondern nur die Website bereitstellt und ein Partner die Ware verkauft und verschickt, überproportional zugenommen haben. Hier kassiert die GFG dann entsprechende Gebühren vom Warenwert und verbucht nicht mehr den gesamten Warenwert als Umsatz. Diese Umsätze über Dittanbieter sind zwar geringer, aber ermöglichen eine deutlich höhere Marge, welche man an dem deutlichen Anstieg der Bruttomarge bereits ablesen kann (Q3 19: 40,5% vs Q3 18: 36,2%). Ein weiter deutlich überproportionales Wachstum dieser Plattformumsätze sollte die Bruttomarge weiter in die Höhe treiben und den Break Even näher rücken lassen. Während im Q3 die Bruttoerlöse der GFG Plattformen "nur" 24% gesteigert werden konnte, stieg der Warenwert, der über Drittanbieter verkauft wurde um knapp 70%. Damit werden inzwischen 22% aller Verkäufe auf den GFG Seiten nicht mehr durch die GFG selbst, sondern durch Drittanbieter durchgeführt und dieser Trend sollte sich noch verstärken.

Mit rund 270 Mio Euro an Cash, hat man noch einen Polster und kann sich ein paar Verlustquartale leisten bevor man den Break-Even erreichen muss. Bei einem negativen Adjusted EBITDA von 9,1 Millionen war man in Q3 schon nicht mehr sehr weit von der Profitabilität auf dieser Kennzahlenbasis entfernt und konnte sich hier von -15,3 Mio aus Q3 2018 deutlich verbessern.
Für das aktuelle Jahr plant die GFG mit Umsätzen von 1,3 Mrd Euro (Bruttowarenwert 1,75 Mrd) bei einer Marktkapitalisierung von rund 470 Mio Euro (bei 2,2€ je Aktie). Trotz erheblichem Nettocash wird man nur zu rund einem Drittel der Umsätze bewertet, Umsätze die immer stärker aus der Plattform generiert werden und deutlich steigen. Das ist mir deutlich zu gering! Denn alle andere Onlinemodehändler die ich gescreent habe, werden hier deutlich höher bewertet - hier scheint Rockets jüngste History für einen deutlichen Abschlag zu sorgen. Die Investition in GFG gehört sicher nicht zu den defensivsten, vor allem da man noch keinen Gewinn macht, aber sollte sich die Unternehmensentwicklung wie aktuell fortsetzen, gebe ich dem Kurs noch deutliches Aufwärtspotential.

[zen001]

Ein hier noch nicht erwähneter Broker: Captrader. Trades um die 2€, an so gut wie allen relevanten Börsen weltweit. Multiwährungskonto zu sehr günstigen Tauschkursen ( so gut wie kein Spread). Das Depot ist bei Interactive Brokers. Jedoch sind die Gesamtkosten bei Captrader nur gering höher. Die deutschsprachige Betreuung, falls überhaupt erforderlich, ist mir das wert. Sehr gut erreichbare Hotline.
www.captrader.com

[PJS_]

Favoriten 2020

Favoriten 2020:

1. Heidelberg Pharma
2020 wird das Jahr der Entscheidung für HDP. Telix steht nicht mehr allzu weit von der Zulassung entfernt. Magenta gibt Gas und könnte 2020 einen Kandidaten in die Klinik bringen. Man ist in Gesprächen mit weiteren Partnern. HDP 101 als eigener Kandidat sollte 2020 auch in Phase I übergehen. Risiken sind die bald anstehende Kapitalerhöhung sowie das Scheitern eines der Kandidaten. Mit Takeda rechne ist nicht mehr, hier scheint es nicht voran zu gehen. Wenn es läuft, dann ein möglicher Vervielfacher.

2. IT Competence Group
Nach der Gewinnwarnung ist nun viel Negatives eingepreist. 2020 sollte ein neues Rekordjahr mit steigender Profitabilität werden. Zudem ist der Trigger 5G noch im Raum, evtl. wird es 2020 schon deutliche Schübe geben. Spätestens aber in 2021. Hier rechne ich dann auch mit einer Dividendenzahlung. Kurs zwischen 7 – 10€ möglich bei Erreichen eines Rekordergebnis.

3. Blue Cap
Diskrepanz zum NAV ist enorm. Unter den neuen Vorständen hoffe ich vermehrt auf Exits sowie eine offensivere Bilanzierung (IFRS, Immobilienvermögen, Inheco) als unter dem alten Vorstand. So kann dem Markt deutlich werden, welche Unterbewertung hier vorliegt. Sehe 50-100% Potenzial.

4. Serviceware
Auch ein Fallen Angel aus 2019. 2020 weiterhin starkes Wachstum geplant mit erhöhter Profitabilität. Durch weitere Übernahmen zudem Upside Potential beim Umsatz. Das Produkt scheint zu stimmen, wie man in Studien lesen kann (schickt einem Serviceware gerne zu), nun liegt es am Unternehmen, das auch in steigende Umsätze und Gewinne umzumünzen. Kurse über 20€ dann wieder möglich in 2020.

5. S&T
Wurde schon ausführlich besprochen. Hohes Vertrauen in den Vorstand, der auch in 2020 wieder liefern wird. Dann Kurse über 30€.

[MasterMagnolia]

Meine Jahresfavoriten:

Weng Fine Art
Bains de mer Monaco
Hypoport
IVU
Cegedim

Ich denke alle hinreichend hier und in den spezifischen Foren besprochen.

Hypoport mit inzwischen 2 Mrd. MK. hat denke ich auch weiterhin noch eine tolle Entwicklung vor sich. Im letzten Call hat Slabke davon gesprochen, dass irgendwann der Punkt erreicht wird an dem alle verbliebenen Sparkassen und Genobanken auf Europace (Finmas/Genopace) umstellen werden. Das wird wohl noch nicht in den nächsten 2 oder 3 Jahen passieren, zeigt aber wohin die Reise langfristig noch gehen wird mit dann weit über 60% Marktanteil bei den Baufinanzierungen in Deutschland. Dazu kommen dann noch die Insuretech- und Proptechaktivitäten. Alles Plattformgeschäft was auch mal mit KUV von über 10 bezahlt werden könnte. Gegen Mitte des neuen Jahrzehnts kann ich mir deshalb eine 10 Mrd. MK sehr gut vorstellen.

Weng Fine Art hat mit seiner Tochter WFA-Online AG riesiges Potential. Die Warenbeschaffung scheint gerade langfristig gesichert worden zu sein. Das Geschäftsmodell ist durch homogene Ware und ausgelagerte Logistikprozesse hochgradig skalierbar. Der Markt für multible Editionen ist 700 Mio bis 1 Mrd $ schwer und völlig zersplittert ohne irgendwelche dominanten Akteure. Hier könnte ein Marktführer in dieser Nische des Kunstmarktes, die immer bedeutender wird, heranwachsen. Die Aktie ist meiner Meinung langfristig ein potentieller Vervielfacher, bei geringem Risiko nach unten.