Gesco die Mittelstandsperle (Seite 70)

[schneevater]

Ich habe heute meine Position verkauft. Ich habe Gesco nun etwas über ein Jahr gehalten - glaube aber das im wesentlichen die Luft erstmal raus ist. Mit der Ankündigung das auch 2014/2015 der Gewinn noch belastet sein wird, erwarte ich hier keine größeren Sprünge. Ich nehme meinen Einsatz erstmal mit und schichte um.
Von der US-Akquisition im Januar habe ich mehr erwartet bezüglich des Kurses.

Ich glaube derzeit bietet Mutares und HPI mehr Aufwärtspotenzial.

[startvestor]

Die Zahlen für 2013/14 waren wie erwartet:

Auftragseingang:    435,6 Mio. Euro (-1% Y/Y)

Umsatz:             453,3 Mio.  (+2,9% Y/Y) 

EBITDA:             48,7 Mio. (-5,9% Y/Y)

EBIT:               32 Mio. (-14,3% Y/Y) 

EBT:                29 Mio. (-14,2% Y/Y)

Gewinn (Akt.):      18,1 Mio.  (-13,4%) 

EPS:                5,45 € (vs. 6,30)

Bilanz:

Cash etc.:        38,8 Mio.(38,4 Mio. Q/Q)

Verbindl. lang:   88,8 Mio.

Verbindl. kurz:   114,5 Mio.

Bankschulden:     64,9 [lang) + 32 (kurz)

EK:               176,6 Mio. (171,8) - incl. anderer Ges. (12,4)

Auftragsbestand:  183,4 Mio. € (180)

Der Ausblick für 2014/15 ist durchwachsen:

Umsatz:   	 470 - 480 Mio.   

Gewinn:    	 17,5 - 18,5 Mio.

EPS:		 5,26 - 5,56

Investitionen:   30 Mio.   

Q1 zeigte immerhin höheren Auftragseingang:

Auftragseingang:    126 Mio. (+14% Y/Y)

Umsatz:             109 Mio. (+-0%)  

Auftragsbestand:    205 Mio.

Es gab letztes Jahr einige Töchter, die Verluste schrieben (siehe eine Seite im Abschluss der Gesco AG). Aktuelle Probleme machen Protomaster und MAE (siehe Präsi zur Bilanzkonferenz).

Der Aktienkurs stagniert wohl u.a. aus folgenden Gründen:
- KGV des SDAX deutlich höher
- langfristiges Vertrauen in Gesco und Hoffnung in 2016 folgende
- z.B. Indus Holding "schon gut gelaufen"

Kritisch ist noch, dass die Analysten ihre Schätzungen noch nicht noch unten revidierten (siehe onvista) - könnte den Kurs noch belasten.

Ich denke, wir werden uns weiter um 75 halten, wenn der Gesamtmarkt nicht einbricht. Sollte er das aber tun, würde es erst in Richtung 65 und dann zur 55 laufen.

Ich bleibe weiterhin dabei, habe in meinem Portfolio derzeit leider nur wenig bessere Aktien. Gesco gibt immerhin Sicherheit, was mir meine China- und Minenaktien nicht geben.

[Huta]

Guten Abend !

Das vierte Quartal war nach den heute vorab gemeldeten Zahlen offenbar etwas besser als vom Vorstand erwartet.

Der Umsatz im GJ 13/14 lag danach bei 453,3 Mio (zuletzt waren 450 Mio Euro erwartet worden) und der Konzernjahresüberschuss bei 18,1 (letzte Erwartung: "leicht unter 18 Mio Euro).

Im vierten Quartal hat man demnach einen Umsatz von 128,1 Mio Euro (Q4 2012 waren es 113,1 Mio Euro) und einen JÜ von gut 4,5 Mio Euro (Q4 2012 waren es 4 Mio Euro) erreicht.

Damit scheint es so zu sein als ob das zweite Geschäftshalbjahr bei Gesco doch erheblich besser war als das erste. In den letzten 6 Monaten des abgelaufenen GJ hat man einen Umsatz von gut 241 Mio Euro und dabei einen JÜ von 9,5 Mio Euro erzielt; dies entspricht einem EpS von 2,85 Euro (im 2. Halbjahr 2012 lag das EpS bei 2,79 Euro)

Die Zahlen sind ohne Gewähr, zeigen mMn aber, dass Syrtakihans mit seiner Vermutung, dass die Talsohle der Geschäftsentwicklung bei GESCO im ersten Halbjahr 2013/2014 erreicht worden sein sollte, wohl zutrifft.

Ich bin mal gespannt, wie die Guidance für das laufende Jahr aussieht. Üblicherweise geht GESCO ja mit der Wirtschaft insgesamt mit- insofern dürfte es ja eine leichte Verbesserung bei den Ertragskennziffern geben- zumal ja auch noch die Einmaleffekte, die das Ergebnis in 2013/14 gedrückt haben, entfallen sollten.

Einen schönen Abend noch

Huta

[delta74]

Solide und gut !

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.446.025 von Syrtakihans am 13.02.14 19:58:07

Begeistert haben mich die Zahlen für Q3/13 trotzdem nicht:

Auftragseingang:    113,3 Mio.  (112 Mio. Y/Y), Q2: 101,5

Umsatz:             119,5 Mio.  (+4,5% Y/Y), Q2: 108,9

EBITDA:             13,2 Mio. (14,2 Mio. Y/Y)

EBIT:               9 Mio. (9,9 Mio. Y/Y) 

EBT:                8,1 Mio. (9,1 Mio. Y/Y)

Gewinn:             4,9 Mio.  (5,3 Mio.), Q2: 4,1

EPS:                1,48 € (vs. 1,60), Q2: 1,25

Der Ausblick für Q4 ist zwar besser, aber echtes Wachstum sehe ich noch nicht:

Auftragseingang:    110 Mio. (+7,5% Y/Y)

Umsatz:             115 Mio. (+9%)  

Auftragsbestand:    180 Mio.

Wir sehen schwächere Margen bei einem KGV über 14. Die Analysten sind weiter sehr optimistisch, haben ihre Prognosen aber schon etwas korrigiert.

Noch die Bilanz:

Cash etc.:       38,4 Mio.(34,1 Mio. Q/Q)

Verbindl. lang:  93,1 Mio.

Verbindl. kurz:  122,5 Mio.

Bankschulden:    66,9 [lang) + 30,1 (kurz)

EK:              171,8 Mio. (166,4)

EK-Quote:        44,3%

Bilanzsumme:     387,4 Mio.

Marketcap liegt etwas über 250 Mio. Euro. Aufgrund des Gesamtmarktes wird Gesco aber eher die 80 € knacken, als wieder auf 70 € fallen. Ein Outperformer wird sie aber nicht werden.

[Syrtakihans]

Zitat von Syrtakihans: So schlecht finde ich die Zahlen gar nicht. Vielmehr sieht es doch so aus, als wenn es sich bei Q2 um die Talsohle handeln könnte. Der AE in Q3 ist der höchste seit Q1 2012 und der Umsatz der höchste, den es bei Gesco je gab. Die Vorstandsprognose von 435 Mio. EUR Umsatz würde bedeuten, dass der Umsatz in Q4 auf 98 Mio. EUR zurückfällt. Das fände ich arg krass und sehe daher bei der Prognose Spielraum nach oben. Die These zur Talsohle in Q2 wird übrigens auch durch Makroökonomische Daten belegt.

Wie von mir erwartet wurde nun die Umsatzprognose auf 450 Mio. EUR erhöht. Die Sonderbelastungen in Q4 waren ja bereits angekündigt.

http://www.gesco.de/home/investor-relations/mitteilungen/mit…

[muellerthurgau]

das klingt gut. wenn der preis gestimmt hat, strategisch sicher wertvoll.

happy new year
m-t

[Huta]

Guten Morgen !

Heute hat die Gesco die Übernahme der Eitel Presses Inc. in den USA bekanntgegeben. Die Übernahme erfolgt durch die MAE Erkrath. Eitel Presses ist der US-Marktführer für Richtsatzmaschinen und macht mit 50 Mitarbeitern etwa 10 Mio Euro Umsatz pro Jahr.

Dadurch bekommt die MAE, die Weltmarktführer in Richtsatz- und Radsatzpressen ist, einen erleichterten Zugang zum US-Markt, da die MAE Maschinen zukünftig von der neuen Tochter vertrieben werden.

Das ist sicher kein besonders großer Zukauf- aber strategisch sehr wichtig, weil sich MAE damit den US-Markt nun sehr viel leichter erschließen kann.

Meines Erachtens nach eine gute Meldung.

Huta

[dr.wssk]

Als zufriedener Aktionär der ersten Stunde kann ich mich noch sehr an die langen Zeiten erinnern, als der Markt Gesco nur ein KGV von rund 8 zubilligte. Aus diesem Grunde und der wahrscheinlichen Dividendenkürzungen sehe ich Gesco um 50,- Euro besser aufgehoben als um 70,- Euro, mit anderen Worten, es ist Luft nach unten.
be.

[Huta]

Korrektur:

Der erste Satz oben muss lauten:

Das ist mMn etwas verkürzt dargestellt. Herr Mayrose hat zwar gesagt, dass 2013 schwieriger als 2009 ist- aber damit hat er nicht gemeint, dass die Auftragslage in 2013 genauso schlecht oder schlechter ist wie in 2009 (!!!).