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AMC Entertainment oder Tilray – welche ist die bessere Aktie? - Seite 2
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Wir können keine ertragsbasierten Bewertungskennzahlen für AMC verwenden, da das Unternehmen derzeit nicht profitabel ist. Allerdings wird die Aktie derzeit zu mehr als dem 20-Fachen des Umsatzes der letzten zwölf Monate gehandelt. In der Zwischenzeit wird Tilray mit etwas mehr als dem 9-Fachen des letzten 12-Monats-Umsatzes gehandelt.
Wenn man jedoch eine andere Kennzahl verwendet, ist AMC im Vorteil. Die Aktien der Kinokette werden nur mit dem 0,18-Fachen des Buchwerts gehandelt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von Tilray liegt bei 6,7.
Beide Bewertungsmetriken haben jedoch Nachteile. Historische Umsätze, die für die nachlaufenden P/S-Multiplikatoren verwendet werden, können irreführend sein. Das ist besonders der Fall, wenn die COVID-19-Pandemie sowohl AMC als auch Tilray betrifft. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis ist ebenfalls problematisch, da beide Unternehmen große Mengen an Goodwill in ihren Bilanzen haben.
Wachstumsaussichten
Der wohl wichtigste Faktor bei der Wahl zwischen diesen beiden Aktien sind ihre Wachstumsaussichten. Dies ist jedoch auch der Bereich, der am schwierigsten zu beurteilen ist.
Es steht außer Frage, dass sich AMC im Jahr 2021 und darüber hinaus erholen sollte. Die Aktie könnte sogar auf einem riesigen Treiber sitzen: Es ist nämlich denkbar, dass die Studios nicht mehr nur ihre Filme auf Streaming-Diensten ausspielen.
Tilray könnte in diesem Jahr auf dem kanadischen Cannabismarkt immer noch mit erheblichen Herausforderungen durch Preisdruck konfrontiert sein. Auf der anderen Seite könnte die Aufhebung der Pandemie-Beschränkungen den Weg für ein stärkeres Umsatzwachstum der Cannabisprodukte des Unternehmens in Kanada und in Europa sowie der Hanfprodukte in den USA ebnen.
Was denken die Analysten über die Wachstumsaussichten für jedes dieser Unternehmen? Der Vorteil liegt eindeutig bei Tilray. Analysten prognostizieren für Tilray ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von fast 50 %, während sie für AMC nach dem nächsten Jahr eine Verschlechterung des Ergebnisses erwarten.
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Meiner Meinung nach könnte AMC auch im Jahr 2021 der größere Gewinner sein. Langfristig denke ich jedoch, dass die Chancen für Tilray wahrscheinlich besser sind.
Insbesondere erwarte ich, dass sich der US-Cannabismarkt in nicht allzu ferner Zukunft für kanadische Unternehmen öffnen wird. Dies wird eine enorme Chance für Tilray darstellen.
Das Unternehmen betreibt bereits Manitoba Harvest, den größten Hersteller von Hanfnahrungsmitteln mit bedeutendem Umsatz in den USA. Es betreibt auch Sweetwater Brewing, einen Bierhersteller, der sich auf Cannabis-Lifestyle-Marken konzentriert. Tilray geht davon aus, dass diese Unternehmen ihm eine solide Plattform für den US-Cannabismarkt geben werden.
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