Anleihenfonds

SJB FondsPortrait. Allianz PIMCO Money Market USD. - Seite 2

Im letzten Fünfjahreszeitraum verzeichnet der Allianz-Geldmarktfonds eine mittlere Schwankungsneigung von 13,70 Prozent, während der REX P für zweijährige Papiere mit einer Volatilität von 1,64 Prozent auskommt. Über drei Jahre geht die annualisierte Schwankungsbreite des Fonds auf 9,91 Prozent zurück, über ein Jahr wartet dieser mit einer Volatilität von 6,34 Prozent auf. Als schwankungsärmer präsentiert sich der kurzfristige deutsche Rentenmarkt: Der zweijährige REX P kommt in den entsprechenden Vergleichszeiträumen auf eine Volatilität von 1,34 bzw. 0,61 Prozent. Die merklich höheren Wertschwankungen des US-Dollar-Fonds gehen dabei auf das Konto der Kursbewegungen von EUR/USD. Denn die gesamte Entwicklung des gerade in den letzten Jahren recht volatilen Währungspaares wird naturgemäß im Kursverlauf des Allianz-Produktes eins zu eins abgebildet. Fazit für den FondsAnleger: Wer die langfristig höhere Rendite einstreichen will, muss dafür mit deutlich höheren Schwankungen leben. Für kurz- und mittelfristig orientierte Anleger lohnt das erhöhte Risiko vor allem für den Fall, dass mit weiter kräftig nachgebenden Euro-Notierungen gerechnet wird.

FondsStrategie. Entschlüsselt.

Anlageziel des Allianz PIMCO Money Market USD A ist der Kapitalerhalt sowie das Erwirtschaften einer marktgerechten Rendite auf Geldmarktniveau in US-Dollar. Hierzu investiert FondsManager Thomas Finkenzeller in Geldmarktinstrumente, die im Hinblick auf ihre Kreditqualität aufgrund der Einschätzung anerkannter Rating-Agenturen oder der internen Rating-Beurteilung in den beiden höchsten Kategorien für Kurzfrist-Ratings einzustufen sind. Von Staaten, Bundesländern oder in- und ausländischen Gebietskörperschaften ausgegebene kurzlaufende Anleihen müssen ein Rating der Kategorie "Investment Grade" besitzen. Das Durchschnittsrating der im Fonds enthaltenen Papiere liegt aktuell bei AA+, die durchschnittliche Nominalverzinsung liegt bei 1,77 Prozent. Generell darf die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit 12 Monate nicht übersteigen, weshalb die Duration recht niedrig ausfällt: Per Ende Mai liegt sie bei 0,42 Jahren.

Wie ist das FondsPortfolio aktuell zusammengesetzt? Der USD-Geldmarktfonds investiert 57,2 Prozent seines FondsVermögens in Staatsanleihen kurzer Restlaufzeit, 38,7 Prozent des FondsVolumens sind in Pfandbriefen angelegt. Engagements in Unternehmensanleihen machen 3,5 Prozent des Portfolios aus, sonstige Geldmarktinstrumente und der Cashbestand bringen es auf 0,3 Prozent. In der geographischen Allokation liegt Deutschland mit einem Anteil von 40,9 Prozent am FondsVermögen weit vorn. Die Schweiz und Skandinavien machen zusammen 18,5 Prozent der Bestände aus, Frankreich bringt es auf einen Anteil von 10,9 Prozent. In den USA ist FondsManager Finkenzeller mit 10,1 Prozent des zur Verfügung stehenden Kapitals investiert, Spanien verfügt über eine Gewichtung von 7,1 Prozent im FondsPortfolio. Die Länderallokation des Allianz PIMCO Money Market USD A wird durch Investments in Niederlanden, Belgien und Österreich (zusammen 4,8 Prozent), Großbritannien (4,4 Prozent) sowie sonstigen Industriestaaten (3,1 Prozent) komplettiert.