Bauer AG - IPO eines 200 Jahre alten Familienunternehmen. (Seite 143)
eröffnet am 09.07.06 17:56:00 von
neuester Beitrag 19.04.24 17:52:47 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 34.666.907 von Weltmeista88 am 07.08.08 10:08:56ich bin mir eigentlich ziemlich sicher das Kurse unter 60 ein Schnäppchen sind. Ich werd auf jeden Fall die nächsten Tage nochmal nachlegen... auf den Ausblick bin ich auch mal gespannt!
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.666.831 von Weltmeista88 am 07.08.08 10:01:25Die Zahlen werden meiner meinung auch gut ausfallen...bloß bin mal auf den Ausblick des Unternehmens gespannt...wenn der verhalten sein sollte dann straft das die börse bestimmt ab!
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.658.247 von olyreinhardt am 06.08.08 11:09:19bin jetzt auch drinnen mit stop loss...gibt derzeit echt gute einstiegskurse...
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.658.232 von Gestreifter am 06.08.08 11:07:25Das würde natürlich weiteres Aufwärtspotential bedeuten, ich denke Kurse unter 60 Euro kann man immer als Einstieg nutzen... Hoffen wir das Beste...
Ich gehe von guten Zahlen aus, die Auftragslage (sowohl fuer den Maschinenbau, als auch fuer den Bausektor) ist noch immer gut und aussergewoehnliche Belastungen stehen nicht an. Sogar fuer den bisher immer sehr schwierigen Inlandsbereich ist eine gute Auftragslage fuer den Baubereich vorhanden.
Irgendwo habe ich auch gelesen, dass Bauer im MDax Pfleiderer ersetzen soll....
Irgendwo habe ich auch gelesen, dass Bauer im MDax Pfleiderer ersetzen soll....
Trading Spotlight
Bin auch mal wieder an Bord, denk die Zahlen werden in diesem Quartal auf jeden Fall noch einmal gut ausfallen. Nun sind es ja nur noch 9 Tage dann wird es spannend. Bei guten Zahlen ist das ATH mit Sicherheit in Reichweite... Hoffen wir auf keine Gewinnwarnung...
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.635.998 von juergendoll am 02.08.08 12:38:53da ham wir doch wieder was gelernt
danke für die ausführungen!
danke für die ausführungen!
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.635.506 von Weltmeista88 am 02.08.08 09:38:54Also ich denke mal, dass 4 Arbeitstage sehr viel ausmachen, denn Bauer arbeitet in seinem Maschinenbaubereich weit über dem Kapazitätslimit.
Wenn Du bedenkst, dass durchschnittlich 60 Arbeitstage ein Quartal hat, dann sind das rechnerisch über 6% mehr Kapazität gegenüber dem Vorjahresquartal. Deshalb ist das Q1-Ergebnis im Bereich Maschinenbau mit einem Plus von 28% beim Umsatz und einem Plus beim EBIT von 113% sehr hoch einzuschätzen. Zumal auch viele über Ostern noch Urlaub nehmen.
Den Effekt habe ich in dieser Woche bei Renk gesehen, die konnten den Umsatz in Q2, unter anderem wegen der größeren Anzahl an Arbeitstagen, um 30% steigern - für einen reinen Maschinebauer ist das mehr als hervorragend. Natürlich funktioniert das nur wenn man über dem Kapazitätslimit arbeitet und das tut Bauer angesichts des Ausftragsbesandes von 195,7 Mio. € unbestritten.
Meine Prognose für das Halbjahresergebnis:
Leistung: +37% (Q1: 29%)
Umsatz: + 35% (Q1: 28%)
EBIT: + 130% (Q1: 110%)
Gewinn: + 280% (Q1: 250%)
Bei Bilfinger und Berger ist das etwas anders, denn die haben sich nur bei einem Projekt in Norwegen um 90 Mio. € verkalkuliert. Das ist ein einmaliger Sondereffekt gewesen und hat mit der Auftragslage und den Margen überhaupt nichts zu tun. Deshalb darf man das nicht in einen Topf werfen.
So ähnlich war es ja vor einigen Monaten bei Siemens, als sie feststellten, dass bei zwei, drei Großprojekten die Kosten zu schnell nach oben schnellten. Ein ähnliches Problem hatte ja Bauer 2006 und 2007 im Inlandsbau. Deshalb hat man in diesen Jahren in diesem Bereich auch rote Zahlen geschrieben. Nach Bauerangaben wurden aber alle verlustbringende Projekte in Deutschland 2007 abgeschlossen.
Also Bauer ist sehr vernünftig bewertet. Wenn ich mir die Markterwartungen bei Bloomberg anschaue:
EPS 2008: 5,75 € je Aktie / eine sehr vorsichtige Prognose
EPS 2009: 6,30 € je Aktie
Das ergibt für 2008 ein KGV von 10,6 und für 2009 ein KGV von 9,6.
Zum Vergleich: die italienische Konkurrenz Trevi hat ein 2008er KGV von 12 und für 2009 von 10. Eine Strabag hat ein 2008er KGV von 18 und für 2009 von 14.
Also auf Basis der KGV-Bewertung ist Bauer bei einem Kurs von 60,75 € recht günstig gegenüber anderen Branchenkollegen bewertet und hat sicherlich noch Luft oben. Aber da muss das Börsenumfeld wesentlich freundlicher werden.
Auch das Multiple EV/EBIT für 2009 liegt bei sehr günstigen 6. Trevi bei 7.
Wenn Du bedenkst, dass durchschnittlich 60 Arbeitstage ein Quartal hat, dann sind das rechnerisch über 6% mehr Kapazität gegenüber dem Vorjahresquartal. Deshalb ist das Q1-Ergebnis im Bereich Maschinenbau mit einem Plus von 28% beim Umsatz und einem Plus beim EBIT von 113% sehr hoch einzuschätzen. Zumal auch viele über Ostern noch Urlaub nehmen.
Den Effekt habe ich in dieser Woche bei Renk gesehen, die konnten den Umsatz in Q2, unter anderem wegen der größeren Anzahl an Arbeitstagen, um 30% steigern - für einen reinen Maschinebauer ist das mehr als hervorragend. Natürlich funktioniert das nur wenn man über dem Kapazitätslimit arbeitet und das tut Bauer angesichts des Ausftragsbesandes von 195,7 Mio. € unbestritten.
Meine Prognose für das Halbjahresergebnis:
Leistung: +37% (Q1: 29%)
Umsatz: + 35% (Q1: 28%)
EBIT: + 130% (Q1: 110%)
Gewinn: + 280% (Q1: 250%)
Bei Bilfinger und Berger ist das etwas anders, denn die haben sich nur bei einem Projekt in Norwegen um 90 Mio. € verkalkuliert. Das ist ein einmaliger Sondereffekt gewesen und hat mit der Auftragslage und den Margen überhaupt nichts zu tun. Deshalb darf man das nicht in einen Topf werfen.
So ähnlich war es ja vor einigen Monaten bei Siemens, als sie feststellten, dass bei zwei, drei Großprojekten die Kosten zu schnell nach oben schnellten. Ein ähnliches Problem hatte ja Bauer 2006 und 2007 im Inlandsbau. Deshalb hat man in diesen Jahren in diesem Bereich auch rote Zahlen geschrieben. Nach Bauerangaben wurden aber alle verlustbringende Projekte in Deutschland 2007 abgeschlossen.
Also Bauer ist sehr vernünftig bewertet. Wenn ich mir die Markterwartungen bei Bloomberg anschaue:
EPS 2008: 5,75 € je Aktie / eine sehr vorsichtige Prognose
EPS 2009: 6,30 € je Aktie
Das ergibt für 2008 ein KGV von 10,6 und für 2009 ein KGV von 9,6.
Zum Vergleich: die italienische Konkurrenz Trevi hat ein 2008er KGV von 12 und für 2009 von 10. Eine Strabag hat ein 2008er KGV von 18 und für 2009 von 14.
Also auf Basis der KGV-Bewertung ist Bauer bei einem Kurs von 60,75 € recht günstig gegenüber anderen Branchenkollegen bewertet und hat sicherlich noch Luft oben. Aber da muss das Börsenumfeld wesentlich freundlicher werden.
Auch das Multiple EV/EBIT für 2009 liegt bei sehr günstigen 6. Trevi bei 7.
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.632.886 von juergendoll am 01.08.08 17:00:23danke für die infos!
weiß aber nicht ob 4 arbeitstage mehr das ergebnis so stark beeinflussen!?
meiner ansicht nach ist alles möglich...hat man ja auch bei bilfinger berger gesehen!
aber ich bin auch der meinung das die zahlen eher freudig stimmen als zu schocken
ist bauer derzeit eig überbewertet?? also kgv-mäßig?
weiß aber nicht ob 4 arbeitstage mehr das ergebnis so stark beeinflussen!?
meiner ansicht nach ist alles möglich...hat man ja auch bei bilfinger berger gesehen!
aber ich bin auch der meinung das die zahlen eher freudig stimmen als zu schocken
ist bauer derzeit eig überbewertet?? also kgv-mäßig?
Antwort auf Beitrag Nr.: 34.629.810 von Weltmeista88 am 01.08.08 11:32:21Also ich gehe von exzellenten Zahlen aus.
Man darf nicht vergessen, dass im 2.Quartal wegen Ostern zwei Tage mehr und in Bayern der Vatertag auf den 1.Mai gefallen ist. Das sind insgesamt drei Tage mehr und ein Brückentag ist ebenfalls entfallen. Das sind dann insgesamt vier Arbeitstage im 2.Quartal 2008 mehr als zum Vorjahresquartal.
Wenn ich bedenke, dass Bauer im Maschinenbaubereich über dem Kapazitätslimit arbeitet, dürften das gut und gerne alleine ein Plus im Maschinebaubereich von zusätzlichen 10% sein. Also ich gehe im Maschinenbaubereich deshalb von einem Plus von gut und gerne 30 bis 35% aus und das wird auf den operativen Gewinn Auswirkungen um rd. 50% haben gegenüber dem Quartalsergebnis aus dem Vorjahr. Da der Auslandsbau sehr gut ausgelastet ist wird deshalb das Halbjahresergebnis noch um rd. 5% besser ausfallen als das hervorragende Ergebnis im 1.Quartal.
Danach sollten aber diese enorme Wachstumsraten abflachen, da Bauer ein sehr gutes 2.Halbjahr 2007 hatte, das Niveau mittlerweile sehr hoch ist und Bauer über kurz oder lang die Abschwächung der Konjunktur zu süren bekommen wird.
Deshalb wird es sehr wichtig sein wie sich die Auftragseingänge im 2.Quartal entwickelt haben. Jedoch muss man dabei beachten, dass im 2.Quartal Bauer eine sehr große Hausaustellung hatte und somit könnte der Auftragseingang das Bild ins positive verzerren.
Man darf nicht vergessen, dass im 2.Quartal wegen Ostern zwei Tage mehr und in Bayern der Vatertag auf den 1.Mai gefallen ist. Das sind insgesamt drei Tage mehr und ein Brückentag ist ebenfalls entfallen. Das sind dann insgesamt vier Arbeitstage im 2.Quartal 2008 mehr als zum Vorjahresquartal.
Wenn ich bedenke, dass Bauer im Maschinenbaubereich über dem Kapazitätslimit arbeitet, dürften das gut und gerne alleine ein Plus im Maschinebaubereich von zusätzlichen 10% sein. Also ich gehe im Maschinenbaubereich deshalb von einem Plus von gut und gerne 30 bis 35% aus und das wird auf den operativen Gewinn Auswirkungen um rd. 50% haben gegenüber dem Quartalsergebnis aus dem Vorjahr. Da der Auslandsbau sehr gut ausgelastet ist wird deshalb das Halbjahresergebnis noch um rd. 5% besser ausfallen als das hervorragende Ergebnis im 1.Quartal.
Danach sollten aber diese enorme Wachstumsraten abflachen, da Bauer ein sehr gutes 2.Halbjahr 2007 hatte, das Niveau mittlerweile sehr hoch ist und Bauer über kurz oder lang die Abschwächung der Konjunktur zu süren bekommen wird.
Deshalb wird es sehr wichtig sein wie sich die Auftragseingänge im 2.Quartal entwickelt haben. Jedoch muss man dabei beachten, dass im 2.Quartal Bauer eine sehr große Hausaustellung hatte und somit könnte der Auftragseingang das Bild ins positive verzerren.
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