Rollgewinne/Backwardation durch SG Rohstoff Plus Total Return Index - 500 Beiträge pro Seite

[paulvandyk]

In meinen Augen ein sehr interessantes Zertifikat schaut euch es einfach mal an....

Rohstoffe ohne Rollverluste

Die Preise von Rohstoffzertifikaten hängen natürlich einerseits von der Wertentwicklung des zu Grunde liegende Rohstoffes ab. Ein wesentlicher Teil der Performance eines Rohstoffzertifikates hängt allerdings auch von der "Rollrendite" ab.

Wenn die Preise der später fällig werdende Future-Kontrakte, in welche die auslaufenden Kontrakte umgetauscht werden müssen, höher sind als die Preise der alten Kontrakte, dann wird diese Situation als Contango bezeichnet. In dieser Situation entstehen unweigerlich Rollverluste. Im Fall der Backwardation sind die Preise der neuen Futures billiger als jene der alten. Daher werden in dieser Situation Rollgewinne erzielt.

Um Rollverluste auszuschalten und nach Möglichkeit nur in jene Rohstoffe zu investieren, bei denen Rollgewinne zu erzielen sind, kreierte SG in Zusammenarbeit mit der Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen AG den SG Rohstoff Plus Total Return Index.

In diesem Index befinden sich jeweils zu gleichen Teilen jene 5 Rohstoffe, die an vierteljährlichen Beobachtungstagen die größte Backwardation aufweisen. Die Indexzusammensetzung wird viertel-jährlich jeweils am ersten Handelstag im März, Juni, September und Dezember überprüft und gegebenenfalls angepasst. Derzeit besteht der Index zu jeweils 20% aus Futures auf Mageres Schwein, Blei, Kaffee, Zucker und Nickel. Für zukünftige Perioden stehen noch 12 weitere Basiswerte von Aluminium bis Zinn zur Auswahl.

Wenn keiner oder zu wenige Rohstoffe die Anforderung einer Backwardation erfüllen, dann wird die nicht veranlagte Cash-Position zum USD-Libor minus 0,05% verzinst. Das nicht währungsgesicherte SG-Rohstoff Plus Total Return Index-Zertifikat mit ISIN: DE000SG0MPF3 kann bereits mit 101,13 – 102,64 Euro gehandelt werden. Als Managementgebühr behält die SG 0,35% pro Jahr ein.

ZertifikateReport-Fazit: Aus Anlegersicht war es hoch an der Zeit, die Problematik der Rollverluste bei Rohstoffzertifikaten in den Griff zu bekommen. Dieser Ansatz ist auf jeden Fall viel versprechend. Allerdings investiert man mit diesem Zertifikat weniger auf die positive Entwicklung der Rohstoffnotierungen, als auf die Chance, Rollgewinn zu erwirtschaften. Somit besteht mit diesem Zertifikat auch dann die Möglichkeit auf Gewinne, wenn sich die Spotpreise der Rohstoffe überhaupt nicht verändern.

Walter Kozubek, anlagzertifikate.de

[paulvandyk]

was meint ihr dazu????

[098cba]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.759.589 von paulvandyk am 21.10.06 15:59:39

Ich weiß nur, was ich von SG halte....

http://www.wallstreet-online.de/community/thread/1077355-1.h…

[paulvandyk]

So hier vier Zertifikate zu diesem Thema:

WKN:

AA0CYL
AA0CYS
AA0CYN
SG0MPF

[098cba]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.759.589 von paulvandyk am 21.10.06 15:59:39

Aber immerhin, der kluge Sheriff 098cba wird die Sache mal im Auge behalten, wenn Sie wissen, was ich meine.

Immerhin scheint man die Rollverluste vermeiden zu wollen. Iss ja immerhin schon mal was. Kombiniert der kluge Sheriff 098cba: es muss anderen Haken geben, den man jetzt noch nicht kennt. Also aufgepasst.

Der kluge Sheriff 098cba geht aber davon aus, dass, egal wie sich das Underlying verhält, auch dieses Zertifikat keinen außer den Emittenten glücklich machen wird. Also mal sehen.

Aber so aus dem Buch würde der talentierte und sehr kluge Sheriff 098cba tippen, dass es sich ähnlich beschissen entwickeln wird, wie, tja, äh, auch was soll's sagen wir mal einfach - der kluge Sheriff 098cba zieht ein Los aus der großen Trommel "Verarscher des Jahres 2006" - tatatataaaaaaaaa! Peng!!! "DE000GS0DVD5.EWX".
Ach ja, eine alte Bekannte. Eins der Lieblings-Objekte des klugen Sheriffs 098cba.

[paulvandyk]

Naja ein VDAX Zertifikat kann man wohl schlecht mit einem Rohstoff Zertifiakte vergleichen....

wärst halt Anfang Mai rein und hättest Mitte Juni verkauft...

[alzwo]

In #1 "nach Möglichkeit nur in jene Rohstoffe zu investieren, bei denen Rollgewinne zu erzielen sind"

leuchtet mir schon nicht ein. Rollgewinne erzielt man, wenn die Rohstoffpreise fallen. Warum soll ich dann überhaupt in ein Zerti auf Rohstoffe investieren? Die Rollgewinne können also höchstens meine Verluste mit dem Zerti etwas dämpfen.

[paulvandyk]

nein du kannst auch Rollgewinne erzielen wenn es nach oben geht.

Schau dir mal die Broschüre an ist von Abn Amro

http://www.abnamromarkets.com/pdf/NL0000713501/NL0000713501_…

[sunbeamer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.760.990 von alzwo am 21.10.06 18:04:17

Genau dieses Problem sehe ich auch: man profitiert von Roll-Gewinnen, aber verliert u.U. durch den zukünftig sinkenden Preis des jeweiligen Rohstoffs. Ein Rohstoff wird ja nicht ohnen Grund in Backwardation gehandelt, es zeigt eine akute Knappheit an, die aber zukünftig nicht zwingend vorhanden sein muß. Die Versorgungslage kann sich ja wieder entspannen und folglich der Preis sinken. Daher halte ich als alleiniges Selektionskriterium die Backwardation nicht ausreichend. Das kann ins Auge gehen. Schade, dass man nicht mehrere Selektionskriterien kombiniert hat.

[paulvandyk]

Das Open End LongShort Zertifikat von der ABN Amro kombiniert die Long und die Shortseite damit könnte man dieses Problem leicht lösen

[sunbeamer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.762.778 von paulvandyk am 21.10.06 19:04:52

Naja, leicht zu lösen ist das Problem sicher nicht. Es ist einfach, die Rohstoffe zu selektieren nach bestehender Backwardation oder Contango, das kriegt sogar jeder Laie hin. Schwierig ist aber eine Einschätzung, wie das zukünftig sein wird. Ich persönlich hätte da gern noch einen Schnaps draufgezahlt, wenn ABN oder SG einen Experten mit dieser Einschätzung beauftragt hätten und das Ergebnis in die Selektion eingeflossen wäre. So ist mir das zu grob, denn aktuelle Backwardation kann sich ja in zukünftiges Contango wandeln.

[paulvandyk]

Ist doch schon mal richtig gut angelaufen




bin mal auf die ABN Amro Zertifikate gespannt wie dich sich entwickeln werden...

[trekstor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.893.613 von paulvandyk am 27.10.06 17:26:47

die ABN-AMRO AA0CYL+AA0CYS notieren bisher unter ihren
Emissionspreisen; liegt wohl am fallenden Dollar gg. Euro.
Gibt es die Scheine auch währungsgesichert?