K+S - der Vereinigungsthread (Seite 3990)

[Papasimon]

Passport Potash Issues Statement on Uralkali Announcement
V.PPI | 6 days ago

VANCOUVER, BRITISH COLUMBIA--(Marketwired - July 31, 2013) - The Board of Directors of Passport Potash, Inc. ("Passport" or the "Company") (TSX VENTURE:PPI)(OTCQX:PPRTF) issues the following statement regarding recent developments in the potash industry.

Russian potash producer OAO Uralkali ("Uralkali") announced its exit from the sales organization Belarusian Potash Co. ("BPC"), which it has jointly operated since 2005 with Belarusian potash producer JSC Belaruskali. News of Uralkali's exit from BPC, and its expressed intention to increase production by 2.5 million tonnes next year, has had an inordinate negative effect on potash stocks. We agree with a statement made by K+S Aktiengesellschaft ("K+S") that the pricing for potash fertilizers being spread by the media are unjustified and that they do not reflect the current supply and demand situation in the potash market. We also agree with K+S that the positive medium and long-term trends for potash fertilizers should remain unchanged.

The downward volatility being witnessed in potash stocks across the board today is, in our opinion, a knee jerk reaction to unsubstantiated claims being made from Uralkali. It is instructive to note that when Vale S.A. announced that it was pulling out of its 4.3 million tons per year ("MTPY") Rio Colorado project in Argentina, and BHP Billiton Ltd. put its 8 MTPY Jansen project on hold the markets did not see an associated upward volatility in potash stocks. It is important to keep in mind that the fundamental demand for potash on a global scale has and will likely remain consistent. Regardless of the activities of potash producers big and small, the following fundamentals remain true:

Global population is expected to grow by approximately 300 to 400 million every 5 years; (http://esa.un.org/unpd/wpp/unpp/p2k0data.asp)
As income growth in developing countries continues to rise, diets change and become more crop intensive;
Arable land is flat in absolute terms and falling per capita, and opportunities to increase arable land are limited; (http://generalagronomics.com/decline-of-arable-land/)
Crop prices remain high by historical standards and supportive of robust demand for agricultural inputs, like potash.

It is our opinion that the present turmoil is likely to have more of a regional than a global impact. While Uralkali has advantages importing into the Asian markets, potash producers in the Western Hemisphere have similar advantages importing into the US and Brazilian markets, which are top import markets globally. The fallout to the greater potash industry from this muscle flexing between Belarus and Russia remains unclear. We would recommend a more cautious approach to making statements about the state of the industry than "the sky is falling" approach being taken by some analysts and media outlets. We certainly think it is a mistake to lend too much credence to the statements of Uralkali, whose motives at this time are unclear. From a financial standpoint this move by Uralkali makes little sense, as a receding tide will negatively impact all potash producers, including themselves. It will be interesting to see how the management of Uralkali, whose shares were down 20%, responds to the negative reactions of its shareholders.

We are of the opinion that there is still an opportunity for good projects, with talented management and excellent fundamentals, to meet the inevitable rising global demand for potash. Furthermore, the sensitivity analysis in our Preliminary Economic Assessment shows that the Holbrook Basin project would still be economically viable with a decrease in muriate of potash prices by over 30%, which would equal a drop to 300 USD per tonne. We believe that Passport's Holbrook Basin potash project is uniquely positioned to benefit from current conditions for a number of reasons, including:

It is one of the lowest Capex/Tonne greenfield potash projects in the Western Hemisphere at $780/tonne;
It is one of the shallowest potash deposits in North America and in the world;
It is located in a politically stable environment;
It is located in one of the most friendly mining jurisdictions in the world;
Infrastructure is in place:
National and International shipping is available via BNSF railway which runs across the property and has available capacity;
US Interstate 40 gives access to the US Interstate system;
Water is on site;
995 MW Power Plant located 25 miles from the project site;
There is a readily available workforce in the area. (Preliminary Economic Assessment of Passport Potash Inc., dated March 20, 2013)

The actions of Uralkali caused a great deal of uncertainty in the capital markets. We remain convinced that Passport stands out amongst its peers as a promising opportunity, and we remain optimistic that when the dust settles over the next while that Passport will continue to stand out.

About the Holbrook Potash Project

Passport Potash Inc. is a publicly traded corporation engaged in the exploration and development of advanced potash properties with its major focus on a previously explored potash property in Arizona. Passport has acquired a strategic position in the Holbrook Basin with land holdings encompassing over 127,000 acres. Passport has also entered into a joint exploration agreement with the Hopi Indian Tribe to work toward developing about 13,000 acres of contiguous privately held Hopi land.

On behalf of the Board of Directors

Quelle: http://www.stockhouse.com/news/press-releases/2013/07/31/pas…

[commodity_investor]

Zitat von P-Luscheninvestor: Dann vergleiche K+S doch mit der peer group.
Einen blasenartigen Aufstieg habe die alle hinter sich,
von daher hat von denen auch wohl keiner ein Interesse,
bis auf die Russen, sich die Margen ruinieren zu lassen.

Jedenfalls ist K+S zur peer group nicht teuer,
höchstens die ganze Kali Branche überbewertet.

Ich halte auch die kanadischen Unternehmen für überteuert. Potash Corp. kommt auf eine MCap von rund 25 Mrd. USD bei einem EK von 10,3 Mio. USD. Die "Lebensmittel-Dünger"-Story lief eben die letzten Jahre sehr gut, aber langfristig kommt es auf die Bilanzen bzw. die Gewinne an. Man sieht solche Branchen-Hypes ja immer wieder (bestes Bsp. die Solarindustrie).

Was K+S angeht sprechen diese Fakten aus meiner Sicht klar gegen ein langfristiges Investment:

- (noch) keine Unterbewertung gemessen am Buchwert/Kurs-Verhältnis
- eine angesichts unsicherer Preise nicht abschätzbare Gewinnentwicklung; mit höherer W'keit aber fallende Gewinne
- strukturell schlechtere Standortbedingungen als die wesentlichen Wettbewerber, da Bergbau in DE eben immer problematisch ist
- ein hohes Investitionsrisiko im Hinblick auf die Kanada-Investition - zwar kann man die Branche nicht vergleichen, aber Thyssen ist ein gutes Bsp. für missglückte Auslandsexpansion. Bricht man die Investition ab, dann bleibt nur der Bergbau in Deutschland mit hohen Kosten, führt man es fort besteht angesichts zu erwartender sinkender Cash-Flows die Liquidität und es kommt zum Finanzierungsengpaß.

Ich würde eine Insolvenzgefahr nicht sehen (dafür ist K+S zu solide finanziert), aber es gibt keinen ersichtlichen Grund die Aktie zu kaufen. Die "Chance" (aus Sicht der long-Investoren) eines Short-Squeeze sehe ich auch nicht. Es sei denn, irgendein Konkurrent hätte sich verdeckt mit 50-60 Prozent der Aktien eingedckt über Optionen, verschleiert, gestreut. Dann bleibt aber die Frage: Warum sollte dieser Investor das machen und obige Risiken eingehen?

[sm74]

Zitat von sompschei: ich frage mich nur was haben die Russen davon wenn der Kalipreis so stark nach unten geht , wollen die kein Geld verdienen haben die schon genug oder was bezwecken die mit der Aussage

nein, die wollen marktbereinigung auf der anbieterseite machen, luft bleibt denen noch,
von dauerhaft hat doch keiner was gesagt, sind dei gewünschten anbieter rausgeboxt,
darf der preis auch wieder auf 1000 USd steigen...ist doch klar.

die frage ist, welche maßnahmen hat k+s schon in der vergangenheit unternommen
um den herstellungspreis zu reduzieren...

vermutlich keine!

[Maggi2097]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.192.503 von P-Luscheninvestor am 06.08.13 18:35:50

Ist nicht alles immer ein Wagniss ...

Alleine durch den recht wahrscheinlichen Index-Wechsel werden abbildene Fonds glattstellen = nochmal Verkaufsdruck. Also emin Ziel ist die 13, dann hau ich 1/2-3/4 raus und lass den Rest weiter laufen.

[sompschei]

ich frage mich nur was haben die Russen davon wenn der Kalipreis so stark nach unten geht , wollen die kein Geld verdienen haben die schon genug oder was bezwecken die mit der Aussage

[P-Luscheninvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.192.623 von commodity_investor am 06.08.13 18:52:30

Dann vergleiche K+S doch mit der peer group.
Einen blasenartigen Aufstieg habe die alle hinter sich,
von daher hat von denen auch wohl keiner ein Interesse,
bis auf die Russen, sich die Margen ruinieren zu lassen.

Jedenfalls ist K+S zur peer group nicht teuer,
höchstens die ganze Kali Branche überbewertet.

[Amphibie]

POT runter 28,90 USD

[where-is-the-insider]

@Tiger sorry ...

seems like there was a Real Joker at work ...*!

Bei meinem letzten login inklu Antwort zu einem Mod.,
startete urplötzliche eine Flut von Suchanfragen über meine Internetverbindung,
### Suchanfragen welche ich nicht gestartet hatte, ruckzuck wurden ca. 200 MB Download-Volumen über meine Verbindung gejagt ...!*

Mußte erst einmal mein Sys wieder checken und reseten...,
ich kann nur allen W:0-User raten:

Checkt wenn ihr angemeldet seid Eure I-net-Verbindung, denn hier gehen manchmal seltsame Dinge von statten*?-

??? Achtet immer auf Eure Sicherheit,
nat. auch auf W:0 insbesondere bei solchenstark nachgefragten Anlage-Werten wie z.B. K+ S*
Denn vllt. tummeln sich hier einpaar zwielichtige Zeitgenossen, welche auch auf W:0 vllt. hin& wieder ihr Unwesen treiben???

P.s. Eigentlich gehört ein Beitrag wie Dieser fast in jeden Thread eingestellt, drive-bye Troyaner gibt es fast überall ...*?-

Wünsche Allen Investierten VIEL GLÜCK ...*!

lg where-

[Trendfighter]

Doppelboden bei 15 wäre jetzt erstmal die letzte Chance für die Bullen.

[commodity_investor]

Zitat von wallstone: Buchwert bei 20 Euro, Gewinn dieses Jahr mindestens 3 Euro/ Aktie...

Also 25 Euro sollten drinn sein.. sind auf jeden Fall 50% bis Jahresende

Also einen Buchwert von 20 EUR pro Aktie sehe ich nicht. In der Bilanz stehen 3,6 Mrd. EK, zieht man davon konservativ noch die rund 660 Mio. Goodwill ab die angesichts der gesunkenen Preise vermutlich abgeschrieben werden, so bleiben rund 3 Mrd. Ergibt einen "fairen" Wert von 18,5 EUR/Aktie bzw. 15,7 EUR/Aktie...

Momentan gibt es im Rohstoffsektor gemessen am Buchwert deutlich günstigere Aktien. Und eine Gewinnschätzung ist angesichts der unsicheren Preislage ohnehin nicht möglich. Aus der Bilanz sehe ich mitnichten eine Unterbewertung. Das Problem besteht vielmehr darin, dass die Aktie in den letzten Jahren blasenartig aufgestiegen ist...