Publity - schon wieder ein Immowert, aber was für einer!? (Seite 202)

[erfg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.573.039 von Hiberna am 22.08.17 09:41:20

Das sind ja Fragen für die IR-Abteilung! Die Antworten wären dann für alle interessant!

[Hiberna]

weiß jemand, warum die sonstigen Vermögensgegenstände im Halbjahresbericht von 0.5 Millionen auf 12.5 Millionen € angestiegen sind im Vorjahresvergleich?

Da nutzt auch die Reduzierung der Beteiligungshöhe bei den Co-Investments von 3 Prozent auf 1 Prozent nichts, wenn dann die Liquidität in so einer Position gebunden ist.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind ebenfalls in hohem Umfang angestiegen von 10.5 Millionen € auf 28.6 Millionen €. In dem Geschäftsmodell der publity AG sollte es eigentlich keine hohen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen geben. Eventuell sind größere non performing loans auf eigene Rechnung erworben worden.

Anstelle so übermäßig viele Fotographien im Halbjahresbericht zu zeigen, könnte mit etwas mehr Informationen für die Anleger das Zahlenwerk transparenter gemacht werden.

[TME90]

"Natürlich könnten auch die Finanz-Fuzzis mal den Halbjahresbericht lesen und ihre Prognosen überdenken aber dafür hat Publity anscheinend noch zu wenig Bedeutung. "

Davon gehe ich auch aus. Die EPS-Prognosen sind ja schon relativ alt. Als Best Estimate sollten wir dagegen wohl die Guidance nehmen. Etwas besseres sehe ich nicht.

Kann jemand etwas zu dieser enormen Saisonalität von Publity beitragen? Wieso sind die gewinnbringenden Deals so extrem in der zweites Jahreshälfte konzentriert?

[guteboerseboeseboerse]

Auf Basis des aktuellen Kurses (ca. 39,20 €) geben Finanzen.net und Börse Online ein KGV 2017 von 5,31 an. Die comdirect liegt bei 5,75. Somit müsste Publity 6,82 € bzw. sogar 7,38 € pro Aktie in 2017 verdienen was illusorisch ist. Nun frage ich mich ob die Guidance so tief gestapelt ist (was auch wieder unseriös wäre) oder die Prognosen viel zu hoch sind. Herr Olek sollte sich mal mit den genannten Instituten unterhalten um die Prognosen auf ein realistisches maß zurück zu führen. Natürlich könnten auch die Finanz-Fuzzis mal den Halbjahresbericht lesen und ihre Prognosen überdenken aber dafür hat Publity anscheinend noch zu wenig Bedeutung.

[TME90]

Die eigentlich geschriebene Aussage statt dem Zitat:

1. Im ersten Halbjahr wurden 91 Cent pro Aktie verdient. Für über 5 € ist es noch ein langer Weg.
2. Die Guidance sieht nur ein Ergebnis knapp über dem letzten (3,89 €) vor. Das ist nicht grundlos der Fall. Die AuM-Prognose ist dagegen ja sehr erfreulich. Anscheinend geht man von geringen Gewinnen im Verhältnis zu den AuM aus.

Ich würde mich über 5,2 € sehr freuen, aber die 2 Punkte lassen mich daran zweifeln.

Dazu sind auch 5,2 deutlich unter der Analystenprognose, auf der die KGVs basieren. Aber wie gesagt, mit 5,2 wäre ich sehr zufrieden.

[TME90]

Oh nein, ich sehe, was du meinst, da ging irgendetwas schief, ich entschuldige mich.

[TME90]

Das ist ein Zitat aus dem Prognosebericht des Halbjahresberichtes, Seite 26. Das habe ich aber auch deutlich gemacht.

Hier wurde behauptet, dass es keine Guidance gibt, ich habe gezeigt, dass es eine gibt.

[GGausB]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.566.466 von TME90 am 21.08.17 12:07:28

Wenn ich das richtig verstehe, besteht Dein Post aus einem langen Zitat eines anderen ebenfalls von Dir erstellten Posts.

Welchen Mehrwert soll das diesem Thread bringen - außer gefüllter Fläche?

[TME90]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.562.311 von TME90 am 20.08.17 15:09:31

Zitat von TME90: Wenn die Analystenprognosen bei 6,7 € liegen, ist das sehr sehr enttäuschend.

Insbesondere, wenn es im Januar noch hieß, dass 2016 schwächer als gedacht war, weil ein großes Geschäft 2017 verbucht wurde, was 2017 stützt.

KGVe: 5,7478
Wenn daraus ein KGV2017 von 9,6 wird, ist das eine herbe Enttäuschung. Das Wachstum würde damit nahezu zum Stehen kommen, obwohl das Geschäft in 2017 verbucht wurde und obwohl die AuM massiv steigen. Der Unterschied entspricht einem nicht eintretenden Gewinn von etwa (1/5,75-1/9,6)= 17,4% - 10,4%=7 % der Marktkapitalisierung, also wie eine 7 % Sonderdividende.

[Steines]

Fakt ist, dass der Gewinn im 1. HJ um 31% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, wenn man diesen Wert auf das Gesamtjahr hochrechnet, wovon man aufgrund der höheren AUM locker ausgehen darf, dann wären das gute 31 Mio, bzw. ca. 5,2 Euro pro Aktie Gewinn, wovon man locker eine Dividende im Bereich 3,x zahlen könnte.

Voriges Jahr wusste man bereits Mitte April wo man am Ende des Jahres landen wird, von daher nehme ich schon an dass es eine Prognose geben wird im August, sofern dies ja angeblich angekündigt wurde.