tick Trading Software AG (Seite 55)

[valueanleger]

Tick Trading hat heute den Sprung unter meine TOP100 geschafft.
Hoffentlich bleibt das auch noch länger so.

[bimbababim]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.458.108 von Sommer073 am 26.04.20 18:38:23

m.M. = meiner Meinung

Was führt dich zu Tick TS, dass du hier sogar deinen ersten Kommentar abgibst?

[Sommer073]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.385.745 von Steines am 20.04.20 14:25:17

Was meinen Sie mit m.M?
danke für die Rückmeldung.

LG Sommer

[hugohebel]

Über die Börse Düsseldorf laufen die Tage ein paar größere Blöcke. Heute wieder 5250 Stück auf einen Schlag zu 21 aus dem Brief gekauft.

[Starter87]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.385.745 von Steines am 20.04.20 14:25:17

...oh weh....mein Fehler....wer lesen kann ist klar im Vorteil, war zu sehr auf die Zahlen fixiert...Sorry und Danke für die Richtigstellung.

[Steines]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.385.076 von Starter87 am 20.04.20 13:44:57

Zitat von Starter87: … finde die Berechnung wirklich gelungen und nachvollziehbar.
Vielen Dank für die Mühe und das Gedankenspiel.
Einzige kl. Anmerkung: Landen wir im 1.HJ wirklich bei rund 1.Mio. netto Gewinn wären das doch pro Aktie positiv gerundet 1€ und nicht "nur" 0.85€ ! Nicht unerheblich m.M. die 18% mehr EPS oder habe ich etwas übersehen ?
LG Starter87

Auch von meiner Seite herzlichen Dank an philojoephus für die Berechnungen,

aber er hat es eh korrekt geschrieben, die 0,85 Euro waren das Vorjahr:

"Mit leichten Kostensteigerungen und einer Ertragssteuerquote von 31 % komme ich dann auf 1 Mio. Euro Gewinn nach Steuern. Das entspräche rund einen Euro pro Aktie für das 1HJ 2020 (Vj. 0,85 €)."

[Starter87]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.312.916 von philojoephus am 13.04.20 16:18:06

Einfluß der Handelvolumina bei TICK

… finde die Berechnung wirklich gelungen und nachvollziehbar.
Vielen Dank für die Mühe und das Gedankenspiel.
Einzige kl. Anmerkung: Landen wir im 1.HJ wirklich bei rund 1.Mio. netto Gewinn wären das doch pro Aktie positiv gerundet 1€ und nicht "nur" 0.85€ ! Nicht unerheblich m.M. die 18% mehr EPS oder habe ich etwas übersehen ?
LG Starter87

[werthaltig]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.358.504 von Effektenkombinat am 17.04.20 10:29:01

Vielleicht schichten sie ja nach dem cashout bei TradeRepublic bald wieder Tick um und bringen die Kurse ganz selbstlos auch hier auf Vordermann😛.

Zitat von Effektenkombinat: Wenn man sich die Entwicklung bei sino mit den Gewinnen aus der Beteiligung an Trade Republic sieht, brauch' man sich nicht über die Verkäufe der Tick Trading-Aktien sowohl von sino als auch von Hocke/Hillen ja nicht nicht wundern. Die haben einfach umgeschichtet und wussten dass beim Investment in TR viel mehr zu holen ist. Das sie den Kurs von TR kaputtschiessen, war denen natürlich auch egal.

[Effektenkombinat]

Wenn man sich die Entwicklung bei sino mit den Gewinnen aus der Beteiligung an Trade Republic sieht, brauch' man sich nicht über die Verkäufe der Tick Trading-Aktien sowohl von sino als auch von Hocke/Hillen ja nicht nicht wundern. Die haben einfach umgeschichtet und wussten dass beim Investment in TR viel mehr zu holen ist. Das sie den Kurs von TR kaputtschiessen, war denen natürlich auch egal.

[philojoephus]

@ all

Hier mal der Versuch abzuschätzen, wie sich die großen Handelsvolumina an den Börsen auf die Tick ausgewirkt haben könnten. Problematisch an der Prognose ist, dass nur wenig über die Vergütungsstrukturen der Tick bekannt ist und man aufgrund der kurzen Börsenhistorie der Tick nur wenig historisches Zahlenmaterial hat. Deswegen kann diese Prognose auch nur sehr grob den Einfluss abschätzen.

Diverse Kunden der Tick haben schon ihre Zahlen für das Q1 2020 gemeldet. Bei der comdirect ist die Anzahl der Orders um 112 % ggü. dem Vorjahr angestiegen und Sino hat einen Zuwachs von 127 % gemeldet. Gemäß der Kassamarktstatistik der Deutschen Börse ist das Handelsvolumen an den Börsenplätzen Xetra, Frankfurt und Tradegate um 70 % gestiegen. Tradegate (nicht Kunde der Tick) hat für das Q1 2020 einen „Zuwachs von 214% auf 13.142.000 Trades“ gemeldet. „Das entsprechende Handelsvolumen stieg aufgrund der rückläufigen Kurse etwas niedriger um 184% auf fast 82 Milliarden Euro.“

Ich glaube, man kann ohne weiteres davon ausgehen, dass das Kalender Q1 das beste Quartal in der Unternehmensgeschichte der Tick TS war. Umsatz und ertragsmäßig darf man aber sicher nicht mit solchen Zuwächsen, wie bei den Brokern und Handelsplattformen rechnen, weil der überwiegende Teil der Erträge der Tick TS fix ist. Gemäß der Angabe im GB 2019 sind weniger als 20 % der Erlöse variabel, d.h. abhängig von der Anzahl der Trades.

Umsatz und Gewinn für das erste Halbjahr würde ich daher wie folgt prognostizieren:
Der Umsatz im 2HJ 2019 betrug 3.440 T€. In den letzten Jahren war das 2HJ ein sehr guter Indikator für den Umsatz des kommenden 1HJ. Aufgrund der Art des Geschäfts mit seinen hohen wiederkehrenden Erlösen ergibt das auch Sinn.

2HJ 2017 2.823' €
1HJ 2018 2.846' €

2HJ 2018 3.254' €
1HJ 2019 3.266' €

2HJ 2019 3.442' €
1HJ 2020 3.450' € = erwartet

Tick hat ein vom Kalenderjahr abweichendes Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr endet zum 30.09. D.h. das Kalender Q1 ist für Tick bereits das 2. Quartal. D.h. per Ende März 2020 ging für die Tick das erste Halbjahr zu Ende. Den Einfluss des sehr guten Tick Q2 2020 auf die Tick würde ich nun wie folgt abschätzen:

3.450' € erwarteter Umsatz für das 1HJ 2020
20 % davon variabel = 690' €
Die Hälfte der 690‘ € entfällt auf das Tick Q2 2020
Gemäß den Zuwächsen bei den Kunden der Tick bzw. an den Börsen (siehe zweiter Absatz oben) sollte der variable Umsatz im Q2 2020 um mind. 70 % gestiegen sein.
690' € : 2 = 345' € pro Quartal
345‘ € * 70 % = rund 250' € zusätzlicher Umsatz im Q2 2020 durch die hohen Tradezahlen

3.450' € + 250' € = 3.700' Euro erwarteter Umsatz für 1HJ 2020

Mit leichten Kostensteigerungen und einer Ertragssteuerquote von 31 % komme ich dann auf 1 Mio. Euro Gewinn nach Steuern. Das entspräche rund einen Euro pro Aktie für das 1HJ 2020 (Vj. 0,85 €).

Dass das 1HJ 2020 nicht extrem gut, aber auch nicht extrem schlecht gelaufen sein kann, erkennt man auch daran, dass die Tick eines der wenigen Unternehmen ist, die ihre Prognose noch nicht zurückgenommen oder ausgesetzt haben. Wenn es deutlich besser gelaufen wäre als erwartet, hätte die Tick ja die Prognose anheben müssen.

Frohe Ostern und bleibt gesund.

MfG JE

Quellen:
Comdirekt:
https://www.comdirect.de/cms/media/Quartalszahlen-im-Ueberbl…
https://www.comdirect.de/cms/media/20-04-07-comdirect_Monats…
Sino:
https://www.sino.de//unternehmen/investor-relations/meldunge…
Deutsche Börse:
https://www.deutsche-boerse.com/dbg-de/media/pressemitteilun…
https://www.deutsche-boerse.com/dbg-de/media/pressemitteilun…
https://www.deutsche-boerse.com/dbg-de/media/pressemitteilun…
Tradegate:
https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/tradegate-wertpapierhand…