Bastei Lübbe AG - zurück in eine bessere Zukunft (Seite 11)

[Muckelius]

von heute früh

Corporate | 10 November 2022 07:30
Bastei Lübbe AG
Bastei Lübbe AG legt trotz schwierigem Marktumfeld im Kerngeschäft zu

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/bastei-luebbe-ag-…

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.703.067 von hugohebel am 07.11.22 10:50:18

Zitat von hugohebel: Ich wollte erst unter 4 welche abstauben ich alter Geizhals Hatte auf Kleinanlegerpanik auf Tradegate gehofft.

Schau mal, was sich von 0 auf 1 in die Spiegel-Bestsellerliste katapultiert hat:
https://www.bestsellerliste.de/spiegel-bestseller-paperback-…

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.702.830 von Huta am 07.11.22 10:13:36

Ich wollte erst unter 4 welche abstauben ich alter Geizhals Hatte auf Kleinanlegerpanik auf Tradegate gehofft.

Zitat von Huta: Nun ja, Bastei Lübbe bleibt sehr volatil. Nach der Meldung wurde die Aktie nachbörslich für 4,20 Euro gehandelt. Heute Morgen hat mir noch wer 500 Stück in Stuttgart für 4,30 Euro überlassen und jetzt liegt die Aktie 10% im Plus.

Haben wohl doch einige bemerkt, dass das Unternehmen mit einer Reduktion der Prognose für den operativen Gewinn um ca. 10% noch nicht kurz vor der Insolvenz steht

[Huta]

Nun ja, Bastei Lübbe bleibt sehr volatil. Nach der Meldung wurde die Aktie nachbörslich für 4,20 Euro gehandelt. Heute Morgen hat mir noch wer 500 Stück in Stuttgart für 4,30 Euro überlassen und jetzt liegt die Aktie 10% im Plus.

Haben wohl doch einige bemerkt, dass das Unternehmen mit einer Reduktion der Prognose für den operativen Gewinn um ca. 10% noch nicht kurz vor der Insolvenz steht

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.696.277 von Huta am 04.11.22 23:04:48

Guten Morgen !

Vielleicht noch eine kurze Erläuterung zur Beteiligung Smarticular. Diese wurde mit Wirkung zum 01.01.21 erworben. Smarticular wurde als Möglichkeit angesehen im communitygetriebenen Ratgeberbereich eine Lücke im Programm von Bastei Lübbe zu füllen. Smarticular war eigentlich recht erfolgreich im Ratgeberbereich unterwegs, konnte die Erfolge aber nicht wiederholen, so dass sich die bei Abschluss des Kaufvertrags bestehenden Erwartungen an diesen Verlag nicht erfüllt haben.

Erfreulicherweise hatte man seinerzeit bei Vertragsabschluss vereinbart, dass Teile des Gesamtkaufpreises nur gezahlt werden müssen, wenn bestimmte Ziele erreicht werden. Der "Basiskaufpreis" betrug seinerzeit 4,9 Mio Euro. Die Kaufpreisverbindlichkeiten wurden bei der Bewertung des Goodwills ursprünglich mit ca. 5 Mio Euro angenommen, so dass der ursprüngliche Firmenwert bei gut 6 Mio Euro lag.
Zum Bilanzstichtag 2021 lagen aber bereits Erkenntnisse vor, dass Smarticular sich nicht so entwickeln würde, wie erhofft, so dass ein Teil der erfolgsabhängigen Kaufpreisverbindlichkeiten bereits erfolgsneutral gegen den Firmenwert ausgebucht werden konnten. Der Firmenwert betrug daher auf den 31.03.21 nur noch gut 4 Mio Euro, die potentiellen Kaufpreisverbindlichkeiten noch knapp 3 Mio Euro.

Auch im Geschäftsjahr 2021/2022 lief Smarticular nicht so wie erwartet, so dass sich die bedingten Kaufpreisverbindlichkeiten nun um weitere 2,3 Mio Euro auf knapp 0,7 Mio Euro reduziert haben. Der Firmenwert wurde weiter erfolgsneutral um diesen Betrag auf nunmehr noch 1,7 Mio Euro reduziert.

Grundsätzlich war es also sehr klug, einen Teil des Kaufpreises von Erfolgen im Geschäft abhängig zu machen. Unterm Strich scheint es mir relativ sicher zu sein, dass der bedingte Kaufpreis nicht wird gezahlt werden müssen, weil die Bedingungen dafür nicht erfüllt worden sind (hätte man so ein Modell auch beim Erwerb der Daedalicanteile seinerzeit gewählt, wären der BL sicher hohe erfolgswirksame Abschreibungen erspart geblieben).

Durch die nun erfolgswirksame Abschreibung auf Smarticular dämmt man das Bilanzrisiko nun erheblich ein. Ich würde davon ausgehen, dass die bedingten Kaufpreisverbindlichkeiten am Ende des Geschäftsjahr au "0" stehen und der Firmenwert um weitere 0,7 Mio Euro erfolgsneutral gesunken sein wird.

Die jetzt zusätzlich vorgenommene Abschreibung von 2 Mio Euro könnte/müsste daher (mMn aber ohne Gewähr) den verbleibenden Buchwert des Goodwill betreffen und/oder die im Rahmen des Kaufs eingebuchten "immateriellen Vermögenswerte" wie Markenrechte, Domainrechte und Rechte an den selbsterstellten Bücher, die zum 31.03.22 noch mit insgesamt 3,1 Mio Euro aktiviert waren (aber auch planmäßig über 15 bzw. 8 Jahre abgeschrieben werden).

Mithin hat man durch die 2 Mio Euro Abschreibung in diesem Jahr das Risiko aus Smarticular halbiert. Es wäre jetzt wichtig, diesen Verlag wieder auf die Beine zu stellen und ins Laufen zu bekommen. Unmöglich scheint mir das nicht zu sein, denn, wie gesagt, Smarticular war ja durchaus eine ganze Zeit sehr erfolgreich.

Ein schönes Wochenende allerseits.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.694.717 von hugohebel am 04.11.22 18:06:21

Zitat von hugohebel: Ohje... Dicke Gewinnwarnung am Freitag Abend.

Na so dick ist die Gewinnwarnung dann auch wieder nicht. An sich hat man sich operativ sogar gut geschlagen. Wie schon vorher geschrieben, kommt auch BL nicht ganz unerwartet bei den "Eingangskosten" unter Druck und hätte nun nach der neuen Prognose operativ und ohne Sonderabschreibungen ein Ebit von zwischen 8 und 9 Millionen Euro erreicht. Das entspricht, trotz Kostensteigerungen einer durchaus akzeptablen Marge von um die 9 %. Davon waren wir jahrelang leider meilenweit weg.
Interessant wird sein, wie man gegen die Kostensteigerungen in den nächsten Jahren angehen will - es dauert halt seine Zeit, bis sich Preissteigerungen auch bei den eigenen Produkten bemerkbar machen.

Nun kommt bei BL noch die Abschreibung auf Smarticular i.H.v. 2 Mio Euro hinzu. Diese ist nicht cashwirksam und mMn durchaus angebracht. Bei Smarticular hat man sich seinerzeit mMn zu euphorisch beteiligt. Nicht jedes communitygetriebene Geschäftsmodell funktioniert auf Anhieb. Man hat schlicht zu teuer eingekauft. Nun ist man dabei, das Geschäftsmodell zu überarbeiten und die Bilanzstruktur risikoärmer zu machen. MMn gut und notwendig.

Also zusammengefasst: Operativ hat sich BL (falls die Zahlen am Jahresende denn auch so kommen) besser geschlagen als befürchtet (auch die Tatsache, dass man den Umsatz zum Halbjahr von 41 auf 44 Millionen Euro steigern konnte, zeigt, dass das operative Geschäft gut läuft) und die Abschreibung auf Smarticular kommt leider nicht so überraschend, weil man da beim Kauf leider einfach zu optimistisch war. Aus meiner Sicht kein Beinbruch...

[zapf-wise]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.694.717 von hugohebel am 04.11.22 18:06:21

17.28 und 18.15

EQS-News: Bastei Lübbe AG / Schlagwort(e): Prognoseänderung/Vorläufiges Ergebnis
Bastei Lübbe AG korrigiert Ergebnisprognose für Geschäftsjahr 2022/2023 aufgrund gestiegener Produktionskosten und nimmt Wertberichtigung auf Tochterunternehmen vor
04.11.2022 / 18:15 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Bastei Lübbe AG korrigiert Ergebnisprognose für Geschäftsjahr 2022/2023 aufgrund gestiegener Produktionskosten und nimmt Wertberichtigung auf Tochterunternehmen vor
Steigende Kosten für Druck und Papier belasten EBIT-Marge
Wertberichtigung von 2,0 Millionen Euro bei Tochterunternehmen smarticular
Ausblick Geschäftsjahr: Umsatzprognose bestätigt, EBIT bei 6 bis 7 Millionen Euro
Operative EBIT-Marge für das Gesamtjahr von 8,5 bis 9,5 Prozent erwartet
Umsatz zum Halbjahr mit 44 Millionen Euro um 3 Millionen Euro über Vorjahr
Köln, 04. November 2022 – Auf Basis vorläufiger Zahlen für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2022/2023 hat die Bastei Lübbe AG (ISIN DE000A1X3YY0) mit 44 Millionen Euro (Vorjahr 41 Millionen Euro) ihre Konzern-Umsatzerwartungen erreicht, liegt jedoch beim vorläufigen EBIT mit 0,9 Millionen Euro unter den Erwartungen. Ursache dafür sind maßgeblich der reduzierte Ergebnisbeitrag und Firmenwertansatz des Tochterunternehmens smarticular sowie die stärker als erwartet gestiegenen Preise für Papier und Druck im Kerngeschäft. Ohne die Abwertung auf das Tochterunternehmen beträgt das Halbjahres-EBIT 2,9 Millionen Euro.

Wertberichtigung auf Beteiligungsansatz smarticular

Der Ergebnisbeitrag von smarticular, dem Berliner Community-Verlag mit Schwerpunkt auf nachhaltige Lebensführung, ist im Berichtszeitraum signifikant zurückgegangen. Der Vorstand von Bastei Lübbe hat daher entschieden, eine Berichtigung des Wertansatzes vorzunehmen. Der Anpassungsbedarf beläuft sich zum 30. September 2022 auf 2,0 Millionen Euro. Bereits im Sommer hat Bastei Lübbe umfassende Maßnahmen eingeleitet, um die Profitabilität des Tochterunternehmens zu verbessern. Dazu gehört eine Neuaufstellung des Managements sowie eine strategische Justierung des Unternehmens.

Prognose angepasst

Auf Grund der vorläufigen Zahlen, den steigenden Kosten für die Produktion und der Wertberichtigung bei smarticular geht der Vorstand nunmehr davon aus, dass der Konzern im Gesamtjahr ein EBIT im Bereich von 6,0 bis 7,0 Millionen Euro erwirtschaften wird (zuvor 9,5 bis 10,5 Millionen Euro). Die EBIT-Marge für das laufende Geschäftsjahr liegt dann bei 6,5 bis 7,5 Prozent (zuvor 10 bis 11 Prozent). Bereinigt um die Abschreibung auf den Firmenwert smarticular wird eine operative EBIT-Marge von 8,5 bis 9,5 Prozent erwartet. Der Umsatz wird unverändert in einer Spanne von 90 bis 95 Millionen Euro erwartet.

„Unser Kerngeschäft erweist sich unverändert als robust und performant. Trotz der schwierigen Bedingungen bestätigen wir unsere Umsatzprognose von 90 bis 95 Millionen Euro für das Gesamtjahr und erwirtschaften eine attraktive, operative Ergebnismarge von rund 9 Prozent“, so Soheil Dastyari, Vorstandsvorsitzender von Bastei Lübbe. „Bei smarticular haben wir bereits begonnen das Unternehmen personell, wie strategisch neu aufzustellen und sind zuversichtlich den avisierten Wachstumspfad zeitverzögert wieder einzuschlagen.“

Kerngeschäft trotzt schwachem Konsumklima

Das Kerngeschäft des Verlags erweist sich trotz hoher Inflation und anhaltender Konsumzurückhaltung als stabil und weiterhin ertragsstark. Das zeigt sich im Umsatz, der zum Halbjahr per 30. September 2022 gegenüber dem Vorjahr von 41 auf 44 Millionen Euro gewachsen ist. Die stärker als erwartet steigenden Kosten für Druck und Papier resultieren jedoch in einem Rückgang der Marge. Ungebremst positiv entwickelt sich das community-getriebene Geschäftsmodell der Verlagsmarke LYX.

Den vollständigen Halbjahresbericht für das Geschäftsjahr 2022/2023 veröffentlicht Bastei Lübbe am 10. November 2022.

[hugohebel]

Ohje... Dicke Gewinnwarnung am Freitag Abend.

[Huta]

Noch als Ergänzung:

Aber man muss natürlich auch sehen, dass der aktuelle Kurs eine Reduzierung der Prognosen schon deutlich einpreist. Man darf nicht vergessen, dass der Kurs vor drei Monaten noch bei 6,10 Euro lag, der Kurs hat mithin in den letzten drei Monaten schon gut 1,50 Euro verloren (und selbst wenn man die Dividende rausrechnet, lag der Verlust noch bei fast 20%. Da ist also schon einiges an geringeren Gewinnen eingepreist.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.688.468 von Starter87 am 03.11.22 21:59:47

Zitat von Starter87: Beim dem Kursverlauf die letzten Wochen & Tage läßt mich befürchten das wir mit dem HJ Bericht am 11.9. eine Gewinnwarnung bekommen.
Falls nicht sind das natürlich "Schnäppchen Kurse". Also abwarten, in 8T gibts Fakten.

LG Starter87

Angesichts der stark ansteigenden Preise für Papier und Energie, kann man das natürlich auch bei der Bastei Lübbe AG nicht ausschließen. Man wird sicher die Preise weiter anpassen müssen - aber bis das greift, dauert es eben was. Das hat BL dann aber (wenigstens was die Aktien in meinem Depot betrifft) nicht weltexklusiv.
Grade angesichts der zunehmenden Verwerfungen beim internationalen Handel (siehe den zunehmenden Handelskrieg zwischen den USA und China) scheint mir ein Verlag, der sich auf Deutschland, Österreich und Schweiz konzentriert) a la longue durchaus krisenresistent. Aber das schützt halt nicht vor Ergebnisdellen...