*Norcom 525030*) Chartanalyse! - 500 Beiträge pro Seite

[bill135]

Analysen unter:
www.financial-viewpoint.de

Bodenbildung mit einer SKS Formation, erster Widerstand bei 85,00 EURO
mit Pullback überwunden.
Die Nackenlinie ist ein Widerstand, GD21. GD55 überwunden!

[preipoinvestor]

Beschreibung:
Spätestens seit den jüngsten Hackerangriffen in den USA oder auch dem Virus "I Love You" steht fest, dass in Sachen Sicherheit im "Netz der Netze" noch ein enormer Handlungsbedarf besteht der hohe Investitionstätigkeiten fordert. Eines der Unternehmen die von diesem "neuen Sicherheitsbewusstsein" am meisten profitieren ist zweifellos die Münchener Norcom Information Technology AG, die u. a. Sicherheitssoftware für Bereiche wie eBusiness-Anwendungen oder Internetbanking anbietet. NorCom gehört zu den führenden Anbieter der Branche IT-Security. Genügend Beispiele, gerade in jüngster Zeit, zeigen mit aller Deutlichkeit die Wichtigkeit dieses Bereichs für alle Unternehmen, insbesondere die der Internet-Branche: so z.B. die Hacker-Angriffe auf Yahoo! und Amazon.NorCom wurde 1989 als Technologie- und Beratungsunternehmen gegründet, mit dem Ziel Systemarchitekturen zu planen, zu konzipieren und zu realisieren, die eine effiziente Nutzung vorhandener Ressourcen gewährleisten. Globalisierung, Fusionen, Firmenübernahmen und zusammenwachsende Märkte machen leistungsfähige IT-Systeme zum entscheidenden Wettbewerbsfaktor in den veränderten Organisationsstrukturen, weshalb auch die Anforderungen an die integrativen Leistungen intelligenter Softwarelösungen steigen.

Der Full Service Provider für Unternehmensnetze NorCom entwickelt und implementiert technologisch zukunftsweisende Middleware-Lösungen, die schwerpunktmäßig die Bereiche Security, Kommunikation und den Betrieb in heterogenen Netzen größerer Unternehmen optimieren. Middleware lässt sich als Verbindungselement zwischen den einzelnen IT-Systemen eines Unternehmens verstehen. Sie ermöglicht die Integration von Anwendungen unabhängig von der Hardware-Plattform, vom Betriebssystem und der Programmierersprache. Die Middleware-Programme von Norcom bieten dem Anwender entscheidende Vorteile, denn er muss nicht mehr für alle Komponenten eigene Sicherheitsservices bereithalten, sondern kann auf die bereits integrierten Dienste zurückgreifen. Das vielversprechende Flagschiff des Sicherheitsspezialisten ist das Middleware-Produkt NorCom Global Security (NGS), das auf verschiedenartige IT-Infrastrukturen aufgesetzt werden kann. Mit einem einzelnen Passwort kann zum Beispiel ein Mitarbeiter auf sämtliche Anwendungen, für die er registriert ist, zugreifen. Das bedeutet eine erhebliche Zeiteinsparung und dadurch auch eine Reduzierung der Personalkosten. Und das alles auf höchstem Sicherheitsstandard. In der Sparte eBusiness/Internet-Banking entwickelt und realisiert NorCom in enger Kooperation mit international renommierten Kunden aus dem Bankenbereich global einsatzfähige und vermarktbare Produkte.

Langjährige Zusammenarbeit mit Dresdner Bank: NorCom und die Dresdner haben vor Jahren in einem Pari-Joint-Venture die DreTec Ltd. mit Sitz in Dublin gegründet. Dieses Projekt für Forschung und Entwicklung wird einerseits von der Dresdner Bank finanziert, andererseits steuern die Münchener das technologische Wissen bei und behalten darüber hinaus die Vermarktungsrechte an den Neuentwicklungen. Dadurch ergibt sich für NorCom ein nicht unerheblicher Wettbewerbsvorsprung, da ihnen die oftmals horrenden Entwicklungskosten, die andere Softwarefirmen normalerweise haben, erspart bleiben.





Entwicklung / Markt:
Der Markt für Middleware- und Electronic Business-Lösungen ist riesig und wächst sehr dynamisch. In diesem Markt weist NorCom einige deutliche Alleinstellungsmerkmale auf, denn man verfügt seit Jahren über das Know How für Integrationslösungen hochkomplexer Unternehmensnetze. Bereits im Jahr 2001 soll das weltweite Marktvolumen für Network-Security laut unabhängigen Marktforschungsinstituten auf über 4,8 Mrd. US $ ansteigen, was fast eine Verdreifachung im Vergleich zu 1999 bedeutet. Im Jahr 2005 soll das Marktpotenzial dann bereits knappe 25 Mrd. US $ (!) betragen, was einem jährlichen Wachstum von 56% entspricht. NorCom ist auf dem Weg zu einem führenden e-security-Unternehmen in Europa und konnte zuletzt einige strategische Übernahmen vermelden. Außer dem sehr leistungsfähigen, oben beschriebenen Produkt NGS (ca. zwei Jahre Wettbewerbsvorsprung laut Unternehmensangaben) und der engen Zusammenarbeit mit der Dresdner Bank ist vor allem die Internationalisierungsstrategie von NorCom bemerkenswert die durch eine strategische Kooperation mit Deloitte & Touche (int. Top-5-Unternehmensberater) angegangen wurde. Im ersten Halbjahr 2000 beteiligte man sich zunächst mit 51% an der profitabel arbeitenden Consulting-Gesellschaft Value & Risk Engineering AG (V&R) die sich auf die Finanzdienstleistungs- und Versicherungsbranche spezialisiert hat. Auf Basis der auf NorCom Middleware- und Security-Technology sollen neue Software- Lösungen für die Finanzdienstleistungsbranche entwickelt werden. Ebenfalls zu 51% wurde die norwegische NSA AS übernommen, eine E-Business-Solutions Gesellschaft mit rund 55 Mitarbeitern. NSA gehört zu den führenden Consulting- und Projekthäusern für Application Service Provider und Web Factories im skandinavischen Raum. Mittelfristig ist ein Börsengang für die Tochtergesellschaft geplant, die ebenfalls schon schwarze Zahlen schreibt. Außerdem gab man bekannt, dass ein Einstieg beim italienischen IT-Security-Unternehmen Live Network Security srl kurz bevor stehe. Mit einer Beteiligung am Beratungs- und Systemintegrationshaus will man den wachstumsstarken italienischen Markt erschließen und die europäische Expansion weiter vorantreiben. Durch diese strategischen Übernahmen und Beteiligungen ist NorCom nun neben Deutschland in Irland, Skandinavien und Italien vertreten. Darüber hinaus soll nun der Aufbau eines eigenen Vertriebsnetzes für die NGS-Produktlinie forciert werden um eine schnelle Marktdurchdringung in Europa zu erreichen. Kooperationen bestehen unter anderem mit der ebenfalls von juchu.de vorgestellten BEA Systems, die das Produkt NGS in ihre Middleware-Transaktionsmanager "BEA TUXEDO" integriert, sowie die Unternehmen Novell und Heyde und Applied Security. Zum Kundenkreis gehören unter anderem bekannte Unternehmen wie Unilever, Advance Bank, Bayerische Landesbank, Commerzbank, Dresdner Bank, Hypo Vereinsbank, Siemens, Telenor oder UBS.




Ausblick:
Im ersten Quartal kletterte der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um rund 90 Prozent auf 4,6 Millionen Euro und lag damit im Rahmen der Prognosen. Nach einem Verlust von 163.000 im Vorjahresquartal steht nun ein Gewinn von rund 115.000 Euro in den Büchern. Wurden 1999 noch Umsätze in Höhe von 14,5 Mio. Euro erzielt, so sollen diese bereits im nächsten Jahr knapp 64 Mio. Euro betragen. Dabei soll eine beachtliche Bruttorendite von 43% erzielt werden was einem 2001er Gewinn vor Steuern von 28 Mio. Euro entsprechen würde. Diese ambitionierten Zahlen sprechen für sich und werden sich im Falle der Umsetzung auch im Kursverlauf der Aktie niederschlagen.



Fazit:
Mit eineMit einem KGV von 62 ist NorCom zwar nicht gerade billig, aber das rasante Wachstum und die hervorragenden Zukunftsaussichten lassen trotzdem weitere Kursgewinne erwarten. Wir sehen in NorCom ein solides Unternehmen mit einem einzigartigen Produkt und rechnen damit, dass weitere Meldungen unsere positiven Erwartungen bestätigen werden. Mutige Anleger sollten daher nicht länger zögern den Wert ins Depot aufzunehmen. Vor allem die Kooperationen mit BEA und Novell haben die Tauglichkeit der NorCom-Produkte unter Beweis gestellt und lassen weitere größere Partnerschaften erwarten. Charttechnisch gesehen hat sich das Blatt zunächst einmal wieder zum positiven gewendet, so dass auch aus dieser Sicht weiter steigende Kurse zu erwarten sind. Dennoch raten wir zu einem Stop-Loss bei knapp über 70 Euro, da hier eine wichtige Unterstützung verläuft. Wir halten mittelfristig das Erreichen der alten Höchstkurse für möglich.



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