Merkur Bank KGaA - Analyse - 500 Beiträge pro Seite

[RRichter]

Vorab: I’m talking my books... aber das macht insbesondere bei umfangreichen Postings jeder. Aber der Klarheit willen sei darauf hingewiesen.

Ich möchte an dieser Stelle die Aufmerksamkeit der Investorengemeinde auf die Merkur Bank KG aA, München lenken.

Sie entstand zum 1. Januar 1998 durch formwechselnde Umwandlung aus der Firma Merkur Bank GmbH & Co KG. Neben der Zentrale in München gibt es nur noch 5 weitere Niederlassungen (Auerbach, Ingolstadt, Jena, Treuen, Weimar). Die Merkur Bank zählt somit zu den kleinen Privatbanken in Deutschland. Der Schwerpunkt der Tätigkeit liegt bislang im Bereich Immobilien und Refinanzierung von Leasinggeschäften. Zielgruppe sind Privatkunden sowie mittelständische Unternehmen.

Seit März 1999 wird sie an den Börsen in München und Hamburg gehandelt, im geregelten Markt (die neuen Aktien haben die WKN 814821, nach der Hauptversammlung am 22.6.99 werden die Aktien einheitlich unter der WKN 814820 gehandelt). In Hamburg gibt es allerdings regelmäßig nur ein sehr geringes Volumen. Der Börsengang erfolgte im Rahmen einer Kapitalerhöhung, 1,4 Millionen nennwertlose Stückaktien wurden neu plaziert.

Der Ausgabekurs lag bei 10,25 Euro und ist danach rapide gefallen. Zur Zeit (9.6.99) liegt er bei ca. 7,20 Euro, das sind ca. 30% Verlust. Der Chart zeigt einen bislang ungebrochenen Abwärtstrend.

Dennoch halte ich unter langfristigen Gesichtspunkten die Merkur Bank für ein sehr interessantes und vor allem renditeträchtiges Investment. Die im März ausgegeben Aktien sind für 1998 nicht dividendenberechtigt, Dividenden werden erst für 1999 gezahlt. Deren Höhe kann momentan noch nicht benannt werden.

Die nächste ordentliche Hauptversammlung wird am 22.06.99 in München stattfinden, dort wird auch über die Dividende für 1998 entschieden. Laut Auskunft von Herrn Girk von der Merkur Bank soll sie sich im Bereich von DM 0,60 bis DM 0,75 bewegen. Wenn die Dividende im Folgejahr ähnlich hoch ausfällt, ergibt das bei den derzeitigen Kursen eine Verzinsung von ca. 5%.

Die Bilanzsumme belief sich 1998 auf 907,6 Millionen DM (im Vergleich zum Vorjahr ein Plus vom 301,2 Millionen DM oder +49,7%), das Geschäftsvolumen belief sich auf 945,9 Millionen DM (306,3 Millionen DM mehr als im Vorjahr oder +47,9%). Ob solche Steigerungsraten auch für 1999 erwartet werden können, muß dabei offen bleiben. Das starke Wachstum fand vornehmlich im letzten Quartal 1998 statt und hatte seine Ursache in erster Linie in den verstärkten Anfragen von Bauträgergesellschaften nach Stellung von Bürgschaften zur Absicherung von Kaufpreisvorauszahlungen.

Für 1999 wagte die Merkur Bank im Geschäftsbericht 1998 keine konkreten Prognosen, da die Entwicklung u.a. davon abhänge, ob eine Steuerreform für mehr Investitionen und Beschäftigung sorge und den konjunkturellen Aufschwung bestätige. Danach sieht es momentan nicht aus!

Beim Börsengang wurden ca. 28,1 Millionen DM erlöst. Diese Summe bildet die notwendige Eigenkapitalbasis, um zum einen die Kerngeschäftsfelder der Merkur Bank weiter auszubauen, und im anderen offensiv ins Geschäft für Unternehmensfinanzierungen im Vorfeld von geplanten Börsengängen einsteigen zu können. Hierbei wird die Merkur Bank mit der Baader Wertpapierhandelsbank München zusammenarbeiten. Es ist derzeit nicht geplant, Aktionären so etwas wie ein APN-Programm anzubieten, es gibt aber solche Überlegungen. Für die Werthaltigkeit ausschlaggebend ist jedenfalls, daß die Merkur Bank mit der Baader Wertpapierhandelsbank einen renomierten Partner gewinnen konnte. Die Geschäftsaussichten in diesem Sektor sind daher positiv zu beurteilen.

Die negative Kursentwicklung der Aktie seit Börseneinführung ist nicht auf Probleme der Bank in ihrem Geschäftsfeld zurückzuführen, sondern auf die derzeit eher verhaltene Kursstimmung bei Finanzwerten. Auch wenn der Kurs in der nächsten Zeit sicherlich nicht in die Höhe schießen wird, könnte er bis Ende des Jahres die 10 Euro Marke wieder erreicht haben. Dieser Kurs wäre m.E. schon gegenwärtig gerechtfertigt, und wird lediglich wegen der allgemeinen Stimmung nicht erreicht. In den letzten Handelstagen hat sich der Kurs ein wenig erholt, die Marke von 7 Euro scheint nicht nach unten durchbrochen zu werden.

Sowohl unter dem Gesichtspunkt einer erfreulichen Dividendenrendite sowie einem Kurssteigerungspotential von 25% bis 30% bis Jahresende möchte ich daher die Aktie der Merkur Bank zum Kauf empfehlen.


Abschließend möchte ich darauf hinweisen, daß ich Aktien der Merkur Bank in meinem Depot halte.

[RRichter]

Ich habe den sprunghaften Anstieg der Aktie heute (ca. 18 % Plus) erst gesehen, nachdem ich mein obiges Posting ins Netz gestellt habe. Den Grund dafür kenne ich nicht genau (die HV ist erst am 22.6., vorher wird es wohl keine einen solchen Sprung rechtfertigende News geben.

Anzunehmen ist vielmehr, daß sich jemand bei engem Markt ganz groß eingedeckt hat. Dann wird eine deutliche Korrektur nach unten in den nächsten Tagen unausweichlich sein.

Aber keine Angst: langfristig wird es noch weiter nach oben gehen. Nur mit dem Kaufen würde ich noch ein paar Tage warten, bis wieder eine sieben vor dem Komma steht.

[eckhard-mauss]

...

[eckhard-mauss]

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[eckhard-mauss]

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[eckhard-mauss]

Ich gehe nächste Wpche zur Hauptversammlöung.
Ich sehe diesen Wert als sehr solide und fundamental, aber im Schatten stehend.

[RRichter]

Möglicherweise sind die Käufe in der letzten Woche durch die HV von Baader ausgelöst worden, die mit Merkur zusammenarbeiten. Beide Häuser wollen sich um mittelständische Unternehmen bemühen und diese an die Börse führen.

[RRichter]

Heute hat es noch einmal einen starken Kurssprung nach oben gegeben, auf 10,00 Euro.

Entweder ist da Kurspflege betrieben worden, oder aber der Wert wurde endlich "entdeckt".

Diejenigen Boardteilnehmer, die zur HV morgen fahren, möchte ich um einen kurzen Bericht bitten.

[RRichter]

Ich vermute, der Kurssprung hatte damit zu tun, daß die alten und die neuen Aktien seit dieser Woche unter einer WKN gehandelt werden, und einige Leute ihr Depot etwas "umgeschichtet" haben. Die Kurse sind wieder zurückgegangen, aktuell steht eine 7 vor dem Komma. Damit sind wir wieder im Bereich der lohnenden Kaufkurse angelangt, ich verweise auf mein obiges Posting.

[eckhard-mauss]

Ich war auf der Hauptversammlung. Nur positives. Der Kurs muß daher rühren, daß der Wert unendeckt geblieben ist. Es gibt Verhandlungen, bald eine andere Privatbank zu übernehmen. Der Sohn steigt in 2 Jahren ein, ist jetzt noch Produrist bei der SchmidtBank in Hof.

Ich kenne nur positives, ausser dem Aktienkurs.

Wenn der Kurs aber wieder runterkommt, dann kauf ich diesmal zu !

[RRichter]

Keine Angst, die Merkur Bank wird schon kommen, aber nicht kurzfristig.

Die Stimmung an der Börse wird sich irgendwann ändern, das ist so sicher wie das Amen in der Kirche. Spätestens nach dem nächsten Crash werden die Anleger sich nach renditesicheren Werten mit guter Basis umorientieren, und dann dürfte die Merkur Bank in den Blickwinkel rücken. Zugegeben, es gibt noch andere gute Finanztitel... aber unter Renditegesichtspunkten nur sehr wenige.

Kurse unter 8 Euro sind absolute Kaufkurse, ich habe ungefähr 1/3 meines Depots investiert.

[@Warren Buffet]

High RRichter!
1/3 des Depots in Merkur - Fein gemacht
Heute schon die Mitteilung gelesen?
Ich glaube, bald läßt Merkur eine
(kleine) Bombe platzen, die haben nämlich von dem Micky Mouse Kurs die
Schn.... voll.Ich hab meine größte
Position auch in Merkur.Dicht gefolgt von Bank Indonesia (das sind Sprünge..)
Aber die solltest du dir auch mal anschauen(889036).Entweder Pleite oder
reich.

Ever a strong hand
Buffet

[RRichter]

Hi... weiß jemand den jüngsten Kurssprung zu erklären?

[YSSI]

Hallo,
habe vor ein paar Tagen in dem Thread Dividendenstarke Aktien,
auf die Merkurbank aufmerksam gemacht und wer meinem Rat gefolgt
ist und gekauft hat, kann sich nun freuen. (Thread von Tschines)
Schau Dir mal das Gewinnwachstum an und die Aussichten als Venture
Capital mit Baader zusammen, dann versteht Du die Fantasie.
Viele Grüße YSSI

[YSSI]

o.T.

[YSSI]

Schau unter www.merkur-bank.de, sorry.

[RRichter]

Ich glaube nicht, daß die Merkur Bank nur wegen eines Postings so gestiegen ist. Von unter 8 Euro auf jetzt 12,50 Euro ist das doch ein recht gewaltiger Sprung. Naja, mir soll es "egal" sein :-)

[YSSI]

Hi RRichter,
Recht hast Du, es ist egal warum, hauptsache das sie es ist.
Dennoch wer sich die Homepage genau angesehen hat, zusätzlich
bei Merkurbank angerufen hat und sich die neusten New`s geholt
hat, bei 8,40 € eingestiegen ist Aufgrund der Fakten,
kann sich nun freuen, freu, freu.
Manchmal ist es doch besser seine Analysen selbst zu machen, als
auf irgendwelche Guru`s zu hören, die Empfehlen erst wenn die
Aktie sich schon verdoppelt hat. Warum wohl ????
Gruß YSSI

[RRichter]

In der letzten Zeit ist es doch ganz gewaltig bergabgegangen mit dem Kurs. Vom Höchststand her eine `gute` Halbierung

Gibt es irgendwelche fundamentalen Neuigkeiten, die ich nicht mitbekommen habe... oder haben wir wieder einmal das typische `Nebenwerteproblem`. Die Dividendenrendite ist sehr gut, und wenn die schlechte Stimmung an den Märkten vorbei ist sehe ich auch wieder Land in Sicht.

Ein Blick auf den Chart läßt allerdings gewisse Sorgen aufkommen. Bin zwar kein Techniker (und verstehe nicht viel von technischer Analyse), aber der Abwärtstrend ist nicht zu übersehen und scheint stabil. Vielleicht kann ein Chartie mal was zu dem Thema sagen?

[Aquamarin]

Der Abwärtstrend seit März ist weiterhin intakt. Die 38/100/200-Tagesdurchschnitte wurden nach unten durchbrochen. Besorgniserregend ist, dass sich seit Anfang Oktober die Abwärtsbewegung beschleunigt hat unter deutlicher Zunahme (insbesonders in Frankfurt) der bisher sehr schwachen Umsätze. Auch die Indikatoren lassen keine Trendumkehr erkennen.

Die dynamische Abwärtsbewegung trifft jetzt allerdings im Bereich von 8-8,5 Euro auf eine sehr starke Unterstützung. Hier fällt in den nächsten Wochen die Entscheidung. Soweit die Charttechnik.

Aus fundamentaler Sicht sollte die hohe Dividende den Kurs nach unten absichern. Deshalb werde ich im Bereich von 8-8,5 Euro nachkaufen. Soweit ich aus telefonischen Anfragen weiss, läuft das Geschäft gut, die Dividende für 2000 ist zumindest in gleicher Höhe wie für 1999 gesichert, eine Übernahme ist in Arbeit, die Zusammenarbeit mit Baader besteht weiter und ein IPO ist bis Ende des Jahres geplant. Offizielle Meldungen/Berichte seit Mai sind mir dazu aber nicht bekannt. Für mich ist die fehlende Öffentlichkeitsarbeit der wesentliche Grund für den Kursverlauf.

Aquamarin

[investor2056]

Im Moment ist die Merkur Bank wieder runter gekommen.

Das generiert eine günstige Einstiuegsgelegenheit.
Unter Trader bzw Langfrist Gesichtspunkten.

Ich ordere jetzt mal mit Limit

[ChrisdeMoneyder1]

Sehr geehrter Herr Investor,

Bezug nehmend auf Ihr E-mail vom 20.04.01 teilen wir Ihnen mit, daß der
Geschäftsbericht für das Jahr 2000 in Vorbereitung ist.
Die Hauptversammlung findet am 19.06.01 um 11:00 Uhr in München, Hotel
Bayerischer Hof statt.

Das Geschäftsjahr ist für die Merkur Bank wiederum positiv verlaufen.

Mit freundlichen Grüßen

MERKUR BANK KGaA

i. A. Gabriele Bauer

[Aquamarin]

PRESSEMITTEILUNG

14. Mai 2001

Geschäftsjahr 2000
der MERKUR BANK KGaA

Für die Merkur Bank KGaA verlief das Geschäftsjahr 2000 wiederum erfolgreich. Die
Eigenkapitalrendite vor Steuern liegt mit 19,3 % deutlich über Branchendurchschnitt. Die
Bilanzsumme hat sich durch gezielte Massnahmen um 3,8 % auf DM 863,8 Mio verringert.
Die Ausleihungen an Kunden dagegen stiegen um DM 33,4 Mio auf DM 640,2 Mio (+ 5,5 %).
Beachtliche Steigerungen konnten auch bei den Spareinlagen, die nahezu um 24 % auf DM
248,6 Mio gestiegen sind, erreicht werden.

Besonders erfreulich ist der weitere Anstieg des Zinsüberschusses, der von
DM 18,8 Mio in 1999 auf DM 19,3 Mio in Jahr 2000 angestiegen ist, obgleich
Firmenbeteiligungen von rd. DM 10 Mio und die zinslos gestellten Kredite das Zinsergebnis
belastet haben. Während die Provisionserträge im Wertpapiergeschäft um 146 % auf DM
2,1 Mio im Jahr 2000 gesteigert werden konnten, sind mit Fertigstellung von
Bauträgermassnahmen und Rückgabe von MaBV-Bürgschaften, die Avalprovisionen um 66 %
auf DM 1,44 Mio zurückgegangen, so dass sich das Provisionsergebnis auf DM 7,4 Mio
ermässigte. Die sonstigen betrieblichen Erträge sind um 292 % auf DM 5,3 Mio gestiegen.
Erstmals konnte mit dem Portfoliogeschäft aus der Teilveräusserung einer Beteiligung ein
Ertrag in Höhe von DM 4 Mio erzielt werden. Die Verwaltungsaufwendungen erhöhten sich
um DM 1,2 Mio (8,3 %) auf DM 16,3 Mio, verursacht massgeblich durch die Aufstockung
des Personals. Die Zahl der Mitarbeiter im Jahresdurchschnitt betrug 100 (Vj. 87).

Die Risikovorsorge wurde im Geschäftsjahr von DM 2,5 Mio auf DM 4,7 Mio aufgestockt, so
dass ein gegenüber dem Vorjahr um DM 0,5 Mio verminderter Jahresüberschuss nach
Steuern in Höhe von DM 3,9 Mio verblieb, welcher die Ausschüttung von DM 1,-- (Vj. DM
1,15) je Stückaktie ermöglicht.

[Syrtakihans]

Heute deutliche Kursverluste. Die Merkur-Bank steckt bei mir leider noch tief im Research-Stau. Wer hat Informationen??

[Syrtakihans]

So, ich gehe jetzt eben runter zum Griechen und hoffe, daß ich hier heute abend, wenn ich wieder da bin, neue Informationen zur Merkur Bank KGaA lesen kann.

[unicum]

Wie lange hängst Du denn beim Griechen ab ?!

[Syrtakihans]

... bin zwar gestern schon bei Abenddämmerung wieder hier gewesen, wie ich sehe hat es sich aber nicht gelohnt, hätte also ruhig noch eine Flasche Wein bestellen können ...

Zur Merkur KGaA: Die hektischen Verkäufer scheinen sich erst einmal zurückgezogen haben. Es fragt sich nur welche Informationen der breiten Masse bisher vorenthalten wurden. Auch mein Stöbern in bayerischer Lokalpresse hatte nicht den erhofften Erfolg. Es bleibt spannend.

[Syrtakihans]

Da ich gerade wenig Zeit habe nur das wichtigste meines Researches in Kürze. Hohe Ergebnisunsicherheit und in 2001 mit starker Tendenz nach unten. Das Ergebnis 2000 enthält einen außerordentlichen Ertrag in Höhe von 4 Mio. DM. Buchwert rd. 4,70 Euro je Aktie.

[goldaktie]

Sehe ich es richtig, daß es bei der Merkur-Bank eben nicht so gut lief wie es bislang schien?

Naja, es ist halt eine sehr kleine Bank ohne wirkliches Breitengeschäft. Mehr für gut betuchte Private und Kreditnehmer (Bau).

Die Frage ist, wie sich die Gewinnsituation entwickeln wird. Momentan steht der Kurs ja etwa so wie zu der Zeit, als RRichter hier seine Kurzanalyse gepostet hat.

[perling]

Ich denke bei der Merkur-Bank braucht keiner Angst haben das der Kurs um 80% abschmiert,die wird es auch noch geben
wenn viele Software,Internet u.Medien Gesellschaften längst von der Landkarte verschwunden sind.
Am 20.06.01 gibt es erst mal die Dividende von 1 DM.

Gibt es dazu noch die Steuergutschrift???

Gruß,Perling

[perling]

Sorry sollte heißen 19.06. Tag der H.V.

[ChrisdeMoneyder1]

Sehr geehrte Aktionäre,

leider können wir Ihnen bis dato keine weiteren Informationen zu der
beabsichtigten Übernahme geben. Wir sind nach wie vor in der Vorbereitungsphase
und bitten Sie um Verständnis, daß wir aufgrund der abgegebenen
Vertraulichkeitserklärung keine weiteren Informationen nach außen geben dürfen.

Neben der beabsichtigten Übernahme konnten wir jedoch im 1. Quartal des
laufenden Geschäftsjahres unser Kreditvolumen deutlich steigern, so daß sich ein
erhebliches Wachstum aus den Kerngeschäftsfeldern ergibt.

Für weitere Fragen stehen wir Ihnen jederzeit gerne zur Verfügung.

Mit freundlichem Gruß

Marcus Lingel

[perling]

@ Chris de Moneyder 1, wer ist Markus Lingel ?????
nicht jeder Aktionär war auf der H.V. in München.
Ich auch nicht.!!!
1.) Die I.R.Abteilung der Merkur Bank ist
verbesserungswürdig jedenfalls das wissen alle.!!!

2.)Nach Info(TEL.) mit der Merkur Bank soll 2002 eine Bank übernommen werden die (DIE 1 MILLIARDE UMSATZ ÜBERSTEIGT)

3.)aus Steuergründen erst 2002 (für verkäufer günstiger, weil
Beteiligungsverk. dann weitgehend Steuerfrei sind.)

4.)soll laut Tel. der "Junior-Chef" der Merkur Bank die Publik Relation Abt. leiten zukünftig.

5.)wurde das Akt.Rückkaufsprogamm genehmigt(es soll als Aquisitionswährung dienen und zur Kursstabilität bei tragen)

6.)selbstverständlich wird bei viel tieferen Kursen die Bank
wohl eher dazu geneigt sein,eigene Aktien zurück zu kaufen.


Alles hat somit seine Zwei Seiten.!!!!

Ich halte weiterhin meine Merkur Bank.

Gruß Perling

[ChrisdeMoneyder1]

Hallo perling,

Marcus Lingel ist der junior-Chef,
Sohn vom persöhnlich haftendem Gesellschafter und Bankier Siegfried Lingel,
Vorstandssprecher und Großaktionär der Merkur Bank.
Finde es persöhnlich nicht inordnung, das Unternehmen mit ihrem Eigenkapital
und dazu noch Geld aus dem Börsengang zum Rückkauf eigener Aktien zu verwenden. (hilfose Aktion)
Solten diese Gelder für das Unternehmen und für uns als Aktionäre gewinnbringend anlegen. (Shearholda Value)


Chris de Money der 1

[perling]

@ChrisdeMoneyder,Danke für schnelle info.!!!

Wenn übernahme statt findet und diese mit Aktien bezahlt werden ist"unser Geld"besser angelegt als auf einer Bank mit festen Zinsen,zudem ist das allgemeine Praxis.!!!!!!!
(Aquisitionswährung nennt sich das)

Die Beiden Banken wissen schon was Sie tun müssen um Geld zu verdienen außerdem ist somit die übernommene Bank
wenn mit Aktien bezahlt wird ja wiederum beteiligt am zukünftigen Erfolg der Merkur Bank im ganzen und trägt auch das Risiko mit, so wie jeder Aktionär das auch tut.

Meine Bank eine Genossenschaftsbank hat mit einer anderen fusioniert um zu wachsen,das ist nicht´s anderes.

Dein Argument "GEWINNBRINGEND ANLEGEN" ist es wohl besser uns Aktionären keine Dividende mehr zu zahlen,sondern das Geld in der Firma zu belassen und am Aktienkurs uns zu freuen.???????? AHHHAAAAAAAAAAAAAAAAA !!!!!

Ich bin mir sicher das wenn der Deal in "trockenen Tüchern" ist,wir nur vorteile davon haben werden.

Ich war leider nicht auf der H.V.das kann kein Tel.Gespr.ersetzen.

Gruß Perling

[Syrtakihans]

Obwohl dieses Papier bei mir schon vor Monaten aus dem Research geflogen ist, kann ich mich nicht zurückhalten ...

Ergebnis vor Steuern im 1. Halbjahr 2001 um mehr als 90% geringer als im Vorjahreszeitraum.

[ChrisdeMoneyder1]

Könnte mir jemand schreiben, welche Übernahmekandidaten für die Merkurbank überhaupt infrage kommen dürften ?
Und wie solte diese Bank für die Merkurbank beschaffen, strucktoriert und für welche Zielgruppe ausgerichtet sein ?

Bitte um Beteiligung
Chris

[Syrtakihans]

Mit 4,50 EUR neues ATL - binnen Jahresfrist mehr als halbiert.

[perling]

Heute ist H.V. fährt da jemand hin ???

und wenn ja würde es schon interessieren was es da so neues gibt.

Außer Brezeln , Weißwurscht mit Semmeln oder Semmelknödel
essen.
Die Einladung zur H.V. habe ich bekommen aber leider keine Speisekarte.

Ich wohne in Rheinland-Pfalz- Kreis Cochem Mosel,da ist es mit der Anfahrt schon ein wenig weit für nen Hamburger


Eine Schweinshaxe mit Sauerkraut und Kartoffelknödeln müßte da schon drin sein und a Maß sowiso.

mfg.Perling

[DOBY]

@perling:
Bisher glänzte Merkur durch ein sehr gutes Buffet. Das geht weit über Brezen oder Schweinshaxe hinaus. Allerdings findet dieses Jahr die HV nicht mehr im Hotel Bayr. Hof statt sondern im Künstlerhaus. (Stattdessen ist heute die HV von Sanacorp im Bayr. Hof).
Angesichts des stetigen Gewinnrückgangs wohl eine kleine Sparmassnahme.

[perling]

Merkur Bank: trotz hoher Risikovorsorge im Haben

Die Münchner Merkur Bank KGaA (WKN: 814820; akt. Kurs: 3,50 EUR) ist eine der
ganz wenigen börsennotierten Privatbanken. Wie viele andere Finanzinstitute
erwischte es das Haus massiv in den letzten Jahren. Derzeit notiert man nur
unwesentlich in der Nähe des Allzeittiefs, und bastelt an einer Bodenbildung.
Doch die dürfte eigentlich gelingen. Im BetaFaktor.info Gespräch lässt General-
bevollmächtigter Marcas Lingel durchblicken, dass man klar "auf Ziellinie der
Erwartungen" liegt. Das Zinsergebnis werde wie letztes Jahr ausfallen, das
Provisionsergebnis dürfte in etwa die Vorjahreshöhe erreichen, die Kostenstruktur
wurde leicht gesenkt (Cost-Income-Ratio jetzt 62% nach 67%) - aber die Risikovorsorge
steigt. Das machte sich unterm Strich schon beim Q3-Ergebnis bemerkbar. Trotz eines
gestiegenen Teilbetriebsergebnisses auf 5,0 (i.V. 4,3) Mio. EUR sank der Überschuss
auf 0,5 (1,0) Mio. EUR. Hauptsächlich zwei Grossengagements aus vergangenen Zeiten
drücken noch auf den Schuh. Aber die Zeiten der hohen Risikovorsorge und massiven
Abschreibungen dürfte wohl vorbei sein. Die Banker haben nach unserem Dafürhalten
alles in 2002 reingepackt, was vertretbar war. Nächstes Jahr dürfte es freilich wieder
Risikovorsorge wie bei jeder Bank geben, aber nicht mehr in diesem Umfang. Damit
erscheinen die Münchner eigentlich klar unterbewertet. Bei rund 5 Mio. Aktien ergibt
sich eine Marktkapitalisierung von gut unter 20 Mio. EUR - und dies bei einem bilanzierten
Eigenkapital von 24 Mio. EUR, einem haftenden Eigenkapital (!) von fast 39 Mio. EUR, und
einer Bilanzsumme von einer halben Mrd. EUR zum 30. September. Bedenken Sie: Normal wäre
selbst in Baissezeiten, dass eine Bank mit einer positiven Ertragskraft (!) mindestens in
der Nähe des haftenden EKs notiert, was rund einer Kursverdopplung entspräche. Aber da
selbst Grossbanken wie HypoVereinsbank oder Deutsche Bank unter Buchwert notieren
(die sogar noch eine negative Ertragskraft aufweisen), wird eben auch eine kleine
Privatbank mit in den Abwärtsstrudel gerissen. Die Merkur Bank betreibt drei Geschäftsfelder:
klassisches Mittelstands-Firmenkundengeschaft, Bauträger-Zwischenfinanzierung und die
Refinanzierung von Leasing-Gesellschaften. Wie uns Lingel verriet, läuft die Bauträger-
Zwischenfinanzierung derzeit relativ gut. Grossbanken haben mittlerweile hierfür die
Finanzierungsmesslatte auf mindestens 5 Mio. EUR hochgelegt- und das ist bei den Münchnern
die Obergrenze. »In diesem Bereich«, so Lingel, »müssen wir momentan kaum akquirieren,
sondern eher nur noch selektieren.« Traditionell schüttet die Bank nahezu die gesamten
Gewinne als Dividende aus. Letztes Jahr waren es 0,29 EUR je Aktie. Das ist dieses Jahr
freilich nicht erreichbar. Das 9 Monats-Ergebnis aufs Jahr hochgerechnet, dürfte für 2002
in etwa 0,15 bis 0,20 EUR je Aktie drin sein. Aber auch das erscheint uns im Kurs eigentlich
eingepreist.

Fazit: Ein Bank-Wert für die Haben-Seite.
--------------------------------------------
(ist bei www.Merkur Bank zu lesen)

Frage:hat da jemand eine Meinung dazu ?
javascript:smilie(``)

MFG Perling

[PurchaserOfStock]

Perling, das ist alt, das erschien schon im November.
Hättste mal dazugeschrieben

Finde aber grad was aktuelleres, siehe nächstes Posting.

[PurchaserOfStock]

vom heutigen Betafaktor.info
**************
Merkur Bank bleibt operativ erste Wahl

Auf keine grossartigen Überraschungen müssen sich Aktionäre der
Merkur Bank KGaA (WKN: 814820; akt. Kurs: 3,50 EUR) einstellen.
Aus Marktkreisen erfahren wir, dass es 2002 operativ wohl
hervorragend lief, aber die Risikovorsorge weiter aufs Ergebnis
drückt. Wir avisierten Ihnen diesen Ausblick bereits in BetaFaktor.info
48/02b. Dementsprechend wird auch die Dividende sinken. Wie wir
hören, dürfte der Vorschlag zur Hauptversammlung im Bereich 5 bis
10 Cent je Aktie liegen. Alles in allem ist das wohl bereits im Kurs
eingepreist, denn die Notiz bewegte sich jüngst kaum. Evtl. legen Sie
sich mit ein paar Abstauberlimits nächste Woche auf die Lauer,
wenn die Zahlen offiziell kommen. Denn beim Ausblick würde es uns
nicht überraschen, wenn die Risikovorsorge nicht mehr so hohe Wer-te
erreicht – und damit das Ergebnis zukünftig wieder aufbessert.
*********
Aber jetzt halte ich es wie Perling: Meinungen dazu?

PoS

[perling]

[naiv]

Aus der Freien Presse: 24.05.03
Merkur- Bank steigert Ergebnis um 31,9 %7,45 Mio
Vorstand sher optimistisch für 2003

[eaglemen]

Leider sehr wenig beachtet,aber steigt auch bei schlechtem Umfeld heute.Was will man da mehr.

[LauraGerhard]

Die Merkur Aktie steigt seit 2 Tagen unter erhöhten Umsätzen stark an; das 2 Qurtal muß offenbar gut gelaufen sein; dran bleiben !!!

[eaglemen]

Werde wohl noch zukaufen und eine Stopp by Order zu 4,10 plazieren.Wir könnten hier kurz vor einem Ausbruch stehen.
mfg

[PurchaserOfStock]

Stammt aus Betafaktor.info vom 3.7.03.
Das scheint wohl den Kursanstieg zu erklären.
Sorry, habs wegen Urlaubszeit jetzt erst gesehen.

#####
Merkur Bank: Q2 lief wieder einen Tick besser
Die im Dax vertretenen Grossbanken haben in den letzten Monate
eine Rallye ohnegleichen hingelegt. Mit der Commerzbank gab es
sogar einen Verdoppler. Dabei hat sich für viele Institute fundamental
so viel nicht geändert. Es gibt begründete Hoffnung, dass nun Finanzinstitute
aus der zweiten Reihe in den Fokus rücken könnten.
Ein solches wäre möglicherweise die Merkur Bank KGaA (WKN:
814820; akt. Kurs: 3,40 EUR), die wir Ihnen schon mal in Beta-
Faktor.info 47/02b und 19/03b vorstellten. Unsere Einschätzung trafen
mit den offiziellen 2002er Zahlen voll ins Schwarze: Operativ läuft es
hervorragend, aber die Risikovorsorge drückte aufs Ergebnis. Aber
dieser Druck lässt jetzt langsam nach. Nachdem sie im Gesamtjahr
2002 knapp 7,1 Mio. EUR betrug, waren es im Q1 nur noch 1,5 Mio.
EUR. Wie wir aus unternehmensnahen Kreisen hören, können Sie für
den Q2-Wert auch in dieser Grössenordnung kalkulieren. Hält der
Trend an, könnten 2003 weniger als 6 Mio. EUR in den Büchern
stehen. Das würde das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit
erheblich verbessern.
Darüber hinaus hören wir, dass sich das Provisions- und
Zinsergebnis – also das Kerngeschäft – weiterhin sehr gut entwickelt.
Diese Eckdaten waren schon in Q1 im Steigen begriffen, und
schlagen voll auf das so genannte Teilbetriebsergebnis durch: Es
explodierte auf 1,86 (i.V. 1,12) Mio. EUR.
Die Merkur Bank hat nur ein Manko: Das Institut ist kaum bekannt –
und deswegen ist auch der Handel äusserst dünn. Aber fundamental
stehen die Münchner bestens da: hoher Substanzwert, hohe stille Reserven,
keine stillen Lasten und hohe Ertragskraft. Man ist sogar dabei,
still und heimlich zu expandieren: Im vogtländischen Markneukirchen
wurde vor wenigen Monaten ein Beratungscenter eröffnet.
Kalkuliert wurde mit Einlagen von 0,4 Mio. EUR innerhalb der ersten
vier Wochen – es wurden daraus 1,3 Mio. EUR. Bedenken Sie: Das
Center mit drei Mitarbeiter arbeitet jetzt schon operativ profitabel.
Wer die Muse hat, sich in einen wenig liquiden Wert langsam einzukaufen,
könnte indes belohnt werden. Der Substanzwert der Bank
liegt nach unserer Berechnung mit den jetzigen Eckdaten bereits bei 7
bis 8 EUR/Aktie. Setzt sich der Positivtrend im Rest 2003 weiter fort,
können Sie nochmals 1 bis 2 EUR/Aktie draufsatteln. Und hier denken
wir: So eine Unterbewertung wird früher oder später entdeckt. Fazit:
Substanz zum Schnäppchenpreis.