Fragen und Antworten zu I:FAO - 500 Beiträge pro Seite

[tunix69]

wer aktien von I:FAO besitzt kann eignetlich nicht zufrieden sein.
dies war grund genug um mich gegenüber I:FAO zu äußern.
also schrieb ich folgende mail.



Als Aktionär ihres Unternehmens sorge ich mich um die
Kursentwicklung. Von einstigen Höhen um die 90€ bis
auf aktuell 16,5€ .
Es gibt eigentlich nur ein Wort für den Kursverlauf
und das ist katastrophal.
Da ich eigentlich immer sehr optimistisch war für die
weiter Wertentwicklung habe ich auch meine Meinung in
verschiedenen Bords gepostet.
Spätestens seit der Kurs aber signifikant unter dem
Emissionskurs gefallen ist , läuten bei mir die
Alarmglocken.
Deshalb habe ich einige Fragen an sie:Zu Ihren Fragen:

Fragen und Antworten

1)Wie erklären sie sich diesen Wertverfall?

i:FAO befindet sich in eine Phase der Umstrukturierung und der
Konzentration auf das Kerngeschäft mit cytric und quixdata. Das
Unternehmen war vorher aus dem "Gesichtsfeld" der Anleger geraten,
auch weil die verschiedenen Teilbetriebe nicht gut erklärt wurden.
Dies wird sich zukünftig ändern.

2)Welche Maßnahmen sind eingeleitet um die Erholung
des Kurses zu beschleunigen.

Neben der Umfassenden Ausrichtung des Unternehmens auf die
Kernpordukte cytric und quixdata, und somit als 100% Software-
Hersteller werden wir die Bekanntheit des Unternehmens durch eine
aktivere IR-Arbeit fördern. Dies wird sich sowohl an die
Privat-Investoren
als auch an die Institutionen richten.


3)Warum dauert das so lange bis(wenn) Maßnahmen
eingeleitet werden ? Beginn des Abwärtstrends Juni98 !!!

Der Beginn war im Juni 1999, allerdings haben Sie trotzdem Recht
damit, daß die Entwicklung des Unternehmens von außen gesehen
nicht so zügig erscheint, wie dies in der Tatsache passiert.

4)Wann dürfen wir mit glaubwürdigen Analysen einer
angesehenen Investmentbank rechnen.

i:FAO will im Oktober einen neuen Business-Plan vorlegen, erst
nach diesem Zeitpunkt können wir mit weiteren Analysen rechnen.

Mit freundlichen Grüßen,

i:FAO Aktiengesellschaft

Louis Arnitz
Vorstandsvorsitzender

[schoenling]

wirklich knöchrig geschrieben.

Ich weiß nicht, ob ich da auf einen Turnaround warten soll oder lieber gleich verkaufe.

Was soll das eigentlich "will einen neuen Bus....".
Das ist ja wirklich rhetorische Flitzkacke!!!

[murli]

Wie üblich ,die Schönrederei bei I:FAO. Die verstärkte Investor Relations seit Oktober hat eingeschlagen wie eine Bombe. Den nichts passiert bei I:FAO. Das Kursziel weiterhin 14-15 Euro. Solange bei I:FAO nur geredet wird sollte dem Vorstand niemand mehr etwas glauben. Die Umsatz und Gewinnwarnung wird bald kommen. Da hätte man sich den Posten als Investor Relationsmanager sparen können.

[Haubi]

@murli
Dein KZ von 14€-15€ ist in greifbarer Nähe!

@alle
Habe mal eine interessante Rechnung gemacht.

Folgende Prämissen:
1. 1998 cytric hat 26 Kunden (ohne Siemens, die sind erst seit März 1999 dabei.
2. Kunden generieren erst nach 6 Monaten Umsatz für cytric. (Wird für den Zeitversatz bei der Hochrechnung benötigt)
3. 1999 hat Trip.com für die Grundlizenz von cytric 1.922.968,77€ bezahlt. (Ist für die Hochrechnung berücksichtigt)
4. Siemens nutzt seit diesem Jahr mit 40.000 Mitarbeitern cytric (Wird ebenfalls als Sondersituation berücksichtigt)
5. Die Lizenz kostet zwischen 2-4€ pro Monat pro Nutzer
6. Es wird nur der Nettoumsatz betrachtet (entspricht Bruttoumsatz minus Umsatzkosten
7. Das Jahr 1999 und Q1/Q1 2000 sind recherchiert, alles weiter sind Hochrechnungen.
8. Alle Zahlen sind aus den Quartalsberichten, allerdings habe ich von den kumulierten Werten in den Berichten auf die einzelnen Quartale runtergerechnet.

1999

Q1
745.463,56€ Nettoumsatz
168.726,32€ davon mit cytric
22,63 in Prozent vom Nettoumsatz
6.489,47€ Umsatz pro Kunde
45 Kunden
73,08 Kundenwachstum in Prozent

Q2 (Siemens wird als Kunde freigeschaltet!)
927.483,48€ Nettoumsatz
398.807,67€ davon mit cytric
43,00 in Prozent vom Nettoumsatz
15.338,76€ Umsatz pro Kunde
72 Kunden
60,00 Kundenwachstum in Prozent

Q3 (erste Lizenzen von Trip.com)
1.302.771,71€ Nettoumsatz
771.540,44€ davon mit cytric
59,22 in Prozent vom Nettoumsatz
17.145,34€ Umsatz pro Kunde
92 Kunden
27,78 Kundenwachstum in Prozent

Q4 (weitere Lizenzen von Trip.com)
2.688.785,32€ Nettoumsatz
1.862.636,76€ davon mit cytric
69,27 in Prozent vom Nettoumsatz
25.869,96€ Umsatz pro Kunde
130 Kunden
41,30 Kundenwachstum in Prozent

2000

Q1
1.136.062,00€ Nettoumsatz
648.000,00€ davon mit cytric
57,04 in Prozent vom Nettoumsatz
9.000,00€ Umsatz pro Kunde (Hochrechnung!)
215 Kunden
65,38 Kundenwachstum in Prozent

Q2
1.335.991,00€ Nettoumsatz
828.000,00€ davon mit cytric
61,98 in Prozent vom Nettoumsatz
9.000,00€ Umsatz pro Kunde (Hochrechnung!)
273 Kunden
26,98 Kundenwachstum in Prozent

Achtung, ab jetzt wird nur noch hochgerechnet
Q3
1.578.571,43€ Nettoumsatz (Diesen Wert mit den nächsten Zahlen vergleichen!)
1.105.000,00€ davon mit cytric
70,00 in Prozent vom Nettoumsatz
8.500,00€ Umsatz pro Kunde
410 Kunden
50,18 Kundenwachstum in Prozent

Q4
2.436.666,67€ Nettoumsatz
1.827.500,00€ davon mit cytric
75,00 in Prozent vom Nettoumsatz
8.500,00€ Umsatz pro Kunde
550 Kunden
34,15 Kundenwachstum in Prozent

Daraus ergibt sich für 2000 ein Bruttoumsatz von 29.192.809,00€ und ein Nettoumsatz von 6.487.291,10€. Davon entfällt auf cytric 4.408.500,00€ oder 67,96 Prozent.

So und jetzt wird es spannend

2001

Q1
2.730.000,00€ Nettoumsatz
1.827.500,00€ davon mit cytric
75,00 in Prozent vom Nettoumsatz
8.500,00€ Umsatz pro Kunde
550 Kunden
34,15 Kundenwachstum in Prozent

Q2
3.858.823,53€ Nettoumsatz
3.280.000,00 € davon mit cytric
85,00 in Prozent vom Nettoumsatz
8.000,00€ Umsatz pro Kunde
1031 Kunden
25,00 Kundenwachstum in Prozent

Q3
4.529.411,76€ Nettoumsatz
3.850.000,00€ davon mit cytric
85,00 in Prozent vom Nettoumsatz
7.000,00€ Umsatz pro Kunde
1547 Kunden
50,00 Kundenwachstum in Prozent

Q4
6.416.666,67€ Nettoumsatz
5.775.000,00€ davon mit cytric
90,00 in Prozent vom Nettoumsatz
7.000,00€ Umsatz pro Kunde
2166 Kunden
40,00 Kundenwachstum in Prozent

Daraus ergibt sich für 2001 ein Bruttoumsatz von 70.139.607,84€ und ein Nettoumsatz von 17.534.901,96€. Davon entfällt auf cytric 15.089.000,00€ oder 86,05 Prozent. Leider kann ich diese Zahlen nicht auf den Gewinn runterrechnen, weil ich keine Korrelation zwischen Kunden/Nettoumsatz und Personal/Marketingkosten gefunden habe. Allerdings ist das KUV 2001 mit 1,25 extrem billig. Der größte Wettbewerber in den USA getthere.com (Ticker:gthr) hat ein KUV 2001 von ca. 10-12.

Ich habe die Rechnung auch noch für 2002 weitergeführt. Ist mir aber zu viel Kaffeesatzleserei, deshalb möchte ich sie hier nicht publizieren. Wer die komplette Exceltabelle denoch haben möchte oder Fragen nach der Berechnung bzw. den Quellen hat kann mir eine mail schicken.

[e-mail]

Gruß Haubi

[Omastier]

Ich habe mich mit Software für Banken vertan, denn Banken geizen gerade mit
Software. Lieber lassen sie regelmäßig ihre Computer abstürzen.
Bei der Touristik sieht es anders aus, da einige kleinere Unternehmen das
Internet nutzen, um sich das Reisebüro zu sparen. Dieser Direktvertrieb macht
auch die über das Internet angebotenen Reisen billiger.

[murli]

Ich darf nochmals erinnern,dass das Kundenwachstum keine Orientierungshilfe ist. Die Zahl der Nutzer ist entscheident. In der Euro am Sonntag vor einigen Monaten wurde bereits das Kundenwachstum auf 500 Kunden für 2000/ und 2000 Kunden für 2001 erhöht.Das Unternehmen generiert dadurch allerdings keine Hochstufung der Umsätze wie man sieht. Im Gegenteil es ist fraglich ob der geplante Umsatz auch nur annähernd erreicht wird. Da andere immer besser informiert sind und der Kurs von Tief zu Tief wandert. Bei meinem Kursziel von 14-15 Euro sollte man allerdings zugreifen. Der Börenwert des Unternehmens liegt dann bei ca. 76 Mio.Euro. Das Restrisiko ist demnach minimal.

[Haubi]

Hallo murli,
deine Logik kann ich nicht ganz nachvollziehen. Du argumentierst I:FAO
ist nur "heiße Luft" und nichts dahinter. Warum sollte dann jemand
bei 14-15€ kaufen? Entweder man sieht Wachstum oder es ist eine
Nullnummer!

Gruß Haubi
PS. Außer Siemens gibt es scheinbar doch ein paar größere Kunden.
Habe mal alles was ich im Web zu I:FAO und Senic Interactive Travel
finden konnte gesichtet:
- Veba, Viag -> jetzt eon
- ABB
- österreichischer Stahlkonzern
- BTI
- First Business Travel (TUI Gruppe)
- Hapag Lloyd

[murli]

Hallo Haubi, die genannten Firmen nutzen schon seit längerem die I:FAO Software. Hiervon sind alleine 40.000 Mitarbeiter von Siemens angeschlossen. Nach den ersten Quartal wurde eine Gesamtnutzerzahl von ca. 70.000 Nutzer bekannt gegeben. Du siehst also, das hier Siemens den Hauptteil ausmacht. Übrigens habe ich nie von heisser Luft gesprochen. Ich halte die Informationspolitik des Unternehmens für schlecht. Hier werden die Tatbestände schöngeredet. Ausserdem wurde in nicht einer einzigern Meldung etwas zum Kaufpreis der i-tineary- Beteiligung mitgeteilt. Desweiteren macht der Vorstand den Erfolg des Unternehmens vom Kundenwachstum abhänig. Die Nutzerzahl ist entscheident!!!!!! Allerdings besteht bei I:FAO potenzial. Und ich hoffe der Vorstand wacht endlich auf. Seine Aktionäre ausführlich zu informieren und entsprechende Konsequenzen aus dem Desaster zu ziehen. Alleine bei Siemens könnten weiter 210000 Nutzer an die Software angeschlossen werden. Ausserdem denke ich das Cabana schon längst verkauft sein müsste. Hier wurden Millionen verplempert.

[murli]

Mein Kursziel für I:FAO (14-15Euro) wurde heute genau bei 14 Euro erreicht. Auf diesem Niveau sollte niemand mehr Aktien der I:FAO verkaufen. Erste Positionen können eingegangen werden . Mein neues Kursziel für I:FAO liegt nun bei 20-25 Euro. Das entspricht den derzeitigen Wachstumsraten des Unternehmens und faire eine faire Bewertung. Also ein Potenzial von 40-80%. Kaufen!!!!

[Haubi]

@murli
bitte verzeihe meine erneute Frage nach der Logik
I:FAO ist in der Tat auf 14€ gefallen (du hattest Recht, ich verneige mein Haupt vor deinen Fähigkeiten). Was hat sich heute geändert, daß die Aktie keine 14€ sondern 20-25€ Wert ist? Wenn die Aktie tatsächlich bei 20-25€ fair bewertet ist, warum hast du das nicht voher geschrieben. Also ehrlich, ich verstehe dich nicht!

Gruß Haubi

[Omastier]

Meine I:FAO unter Stop-Loss automatisch weg. Hat I:FA0 seine Aktien
auf den Markt geschmissen, da Bargeld lacht? Und wenn der Kurs auf
3 E. ist, ab zu den Bahamas? Wenn es stimmt, dann ein Trost, die
bei I:FAO geblieben sind. Ihnen gehört die Firma.

[Haubi]

@Omastier
Was hast du denn für ein Problem. Hat I:FAO seine Aktien auf den
Markt geschmissen, da Bargeld lacht? Hääää??
Hast du mal auf die Umsätze der letzen Tage geschaut. Wahrscheinlich
nicht, sonst würdest du so etwas nicht von dir geben!

[Omastier]

Ich zieh alles zurück. War nur Depression, Verzweiflung, Verbitterung.
Ob die vorläufigen Zahlen stimmen?

[Omastier]

Um zu ergänzen: Stunden später bin ich in http://www.ifao.net reingegangen, um eine
Entscheidung (kaufen oder nicht) zu treffen.
1. I:FAO hat eine neue WKN: 622452.
2. steht : Ergebnis je Aktie 1,60 (-0,36)
-0,36 im Vergleich zum 3.Q. 1999.
Was werden diejenigen, die heute I:FAO gekauft haben, nach Überprüfung in nächster
Zeit tun? Werden sie sich von -0,36 beeinflussen lassen und I:FAO so erbarmungs-
los abstrafen wie Yahoo? In jedem Fall gilt:
kauf ich I:FAO, fällt es. Kauf ich nicht, steigt es auf über 20 E.