INTERSHOP Wie weit kann sie noch fallen? - 500 Beiträge pro Seite

[derTorty]

Hi

Charttechnisch sieht es ja sehr schlecht aus. Sollte ein erster Boden um 33€ gefunden sein? Oder gehts gleich bis 20-25€
weiter? Was glaubt ihr, wie weit könnte es noch abwärts gehen.

[SOM.you.]

RE: intershop

Der Boden sollte bei 20-22 Euro erreicht sein.

Wollen wir mal hoffen,daß dieses Szenario nicht eintritt.


SOM

[gölqjksfhöla]

Intershop hat einen KGV(Quelle:Comdirect) von 345 !!!!!
bei einem Kurs von 33 Euro
Wenn man sagt ein KGV von 30 "fair" ist,kann es noch bis 3 Euro runtergehen.
Also genau dahin,wo Intershop im Oktober 1998 schon gestanden hat.
Wer die Aktie hat,tut mir leid.
Es kann, muß aber nicht passieren.
Es gibt aber eine Menge Beispiele,wo auch "solide"Aktien wie Intershop zB. EM.TV oder Mobilcom genau das wiederfahren ist-daß sie sich am Ausgang vor einem oder zwei Jahren wiederfinden.
SORRY

[nemaxli]

letzte Kursänderung: um 13:25:46 am 22.11.2000
letzter Kurs
33.40
Veränderung

-13.58% / -5.25 Vortag

38.65
Kursspanne
32.60 - 38.00 Eröffnungskurs
38.00 Umsatzvolumen
11.66 WKN
622700
KGV 2001
128.5

[Big-Apple]

Intershop ist kein schlechtes Unternehmen. Nur ist die Börsenbewertung schlichtweg zu hoch. Es gibt 87,03 Mio. Aktien. Billigt man dem Unternehmen aufgrund der guten Prognosen bzgl. Online-Shopping ein aktuelles Kurs-Umsatz-Verhältnis von 1:10 zu, ergibt sich folgende Rechnung:

1. Der Umsatz beträgt im laufenen Geschäftsjahr 2000 lt. Adhoc vom 31.Oktober 92,8 Mio. Euro in den ersten 9 Monaten. Im Gesamtjahr darf mit 130 Mio. Euro gerechnet werden.

2. Die vertretbare Marktkapitalisierung beläuft sich demnach auf 130 Mio Euro x 10 = 1.300 Mio. Euro.

3. Daraus ergibt sich ein Kursziel von 1.300 Mio. Euro : 87,03 Mio. Aktien von 14,93 Euro.

Warum hat der Aktionär wohl anfang November den Kauf von Intershop-Aktien empfohlen? Jeder sollte doch so langsam die Dinge einordnen können. Zumindest der Finanzvorstand von Intershop kann dies und bringt den Einbruch der eigenen Aktien in Verbindung mit Shortsellern. Dies "hilft dem Markt bei der Ermittlung eines fairen Unternehmenswertes" (Wilfried Beeck, Finanzvorstand von Intershop am 16.11.00 in Börse-Online Nr. 47). Knallhart für die Intershop-Aktionäre - aber ehrlich.

Ein kleiner Trost: Mein rechnerisches Kursziel von ca. 15 Euro wird alleine aufgrund psychologischer Aspekte nicht erreicht werden, weil im Bereich von 20 Euro viele einsteigen dürften. Zum diesem Thema empfehle ich auch die Recherche von AktienCheck zu lesen, wobei auch hier im Falle einer Kurshalbierung von einer weiterhin bestehenden fundamentalen Überbewertung ausgegangen wird:

21.11.2000
INTERSHOP Halbierungspotenzial
Aktienservice Research

Derzeit sehen die Analysten von Aktienservice Research bei den Aktien von INTERSHOP (WKN 622700) Halbierungspotenzial.

INTERSHOP teile neben einer immensen Bewertung und einem schnellen Umsatzwachstum in Verbindung mit dürftiger Gewinnsituation noch ein weiteres Merkmal vieler New Economy-Unternehmen derzeit am Neuen Markt – die charttechnische Konstellation sehe nämlich äußerst bedenklich aus.

Dabei könne bei vielen Titeln gegenwärtig angenommen werden, dass der Boden aus bewertungstechnischen Gründen bald erreicht sein dürfte. Nicht so bei INTERSHOP, der derzeit mit einem 2001e-KGV von rund 200 bewertet sei. Bewertungstechnisch bestehe aus Sicht von Aktienservice Research zwischen einem KGV von 100 oder 200 wenig Unterschied. Beide Werte seien inakzeptabel. Für den Aktienkurs würde ein 2001e-KGV von 100 jedoch eine Kurshalbierung implizieren.

Der Chart spiegele diese Gefahr wider: Durchbreche der Aktienkurs die Widerstandszone zwischen 38 und 40 Euro deutlich, sehe Aktienservice Research unmittelbares Rückschlagspotenzial bis auf 20-22 Euro. Der Titel wäre auf diesem Kursniveau mit einem 2001e-KGV, keine weiteren Enttäuschungen wie im letzten Quartal vorausgesetzt, von 100 zwar immer noch überhöht, aber dennoch etwas angemessener bewertet. Auch im Branchenvergleich würde sich der Bewertungsaufschlag zu wesentlich günstiger bewerteten Konkurrenten, wie etwa BroadVision, etwas reduzieren.

INTERSHOP sei als weltweit agierender Anbieter von E-Commerce-Standardsoftware zweifellos vielversprechend positioniert. Das Unternehmen werde auch noch in 10 Jahren führend am Markt positioniert sein. Auch sehe Aktienservice Research keine nennenswerten wirtschaftlichen Risiken. Zwar tue man sich mit der Erschließung des US-Marktes etwas schwer, jedoch verfüge man über technologisch weit fortgeschrittene Produkte, eine gefestigte Kundenstruktur und über ein ausgewogenes Finanz-Controlling.

Eine durchweg wirtschaftlich gesunde und vielversprechende Geschäftsentwicklung rechtfertige jedoch keinen Kurs in beliebig hoher Bewertungsrelation. Denn selbst wenn man die Gewinne jährlich um über 100% steigern könne – was Aktienservice Research für utopisch halte – wäre das Papier mit einer PEG-Ratio von 2 bewertet. Diese Bewertung sei mit zunehmender Reife des Marktes kaum aufrechtzuerhalten.

Das Verhältnis zwischen wirtschaftlich gesunder und vielversprechender Entwicklung und Bewertungsniveau sowie die Bewertungsrelationen müssten grundsätzlich neu überdacht werden. Aktienservice Research befürchte, dass INTERSHOP dieser an sich gesunden und begrüßenswerten Entwicklung zum Opfer fallen werde. Entsprechend sehe Aktienservice Research beim Aktienkurs Halbierungspotenzial. Anleger sollten in Anbetracht der charttechnisch bedrohlichen Konstellation bei 37 Euro ein Stop-Loss beherzigen.

[derTorty]

ISH bei 31€ mit -20% gute Nacht oder heute noch Rebound?

[MoneyDoc]

Das war mit großer Wahrscheinlichkeit das Ende der Talfahrt !
Wo soll es denn auch noch hingehen ??? Welche Titel sollen
denn dem Nemax wieder auf die Sprünge helfen, wenn nicht intershop ?
Auf einmal kommen alle Skeptiker aus den Löchern gekrochen.
Wie kann man denn bei einem solchen Unternehmen von utopischen
Überbewertungen sprechen ?

Ich muß feststellen, dass mittlerweile genau das, was diese
Werte kaufenswert gemacht hat, überhaupt keine Rolle mehr
bei der Einschätzung eines Kurspotentiales spielt : die
Phantasie.

Leute, wo kommt ihr denn alle her ?

Intershop wird mit Sicherheit nicht die 20 Euro sehen.
Morgen wird es erst einmal eine richtig schöne technische
Gegenbewegung bis zu ca. 35/36 Euro geben. Und am Montag,
wenn endlich Mr. Bush "Mr. President" ist, sehen wir die
40 Euro wieder.
Und wenn ich der einzige sein soll, der daran glaubt, so bin ich
auch der einzige, der mit dieser Aktie kurzfristig (!!!) Gewinne
einfährt !

Mich würde ja mal interessieren, bis wann ihr dieses
Rückschlagspotential bis auf die 15 oder 20 Euro seht.

Vor Weihnachten ??? Na, dann wartet mal schön...

Ich bleibe bullish, denn billiger wie heute wird es die
intershop im nächsten Monat nicht mehr geben.

Was danach passiert, ist ein anderes Lied...

Also, seid gegrüßt und haltet die Ohren steif.

Eurer MoneyDoc.



P.S.: Wir kratzen ja schon wieder an der 32 Euro-Marke.
Dann brauchen wir morgen ja nur ca. 10 % zulegen. Dat
wird schon werden. S T R O N G B U Y !!!

[-ratzfatz-]

Phantasie auf was ??

Doch wohl auf Gewinne !!

Was nutzt denn Umsatzwachstum, wenn selbst mittelfristig nichts bei rumkommt außer Verlusten.

Ein KGV von 200 oder 100, ach was...

Wie lange sollen die denn wachsen, und wann rollt denn die Kohle und wenn ja wieviel pro Anteilschein. Darauf richtet sich doch die Phantasie.

Die Marktteilnehmer sind erwachsen geworden und stellen unangenehme Fragen!

Diejenigen, die vorher jeden Preis bezahlt haben, und über immer neue Bewertungskennzeichen phantasierten, wenn nur einer das Sturmsignal für die Lemminge blies, ja die sind wohl so langsam aus dem Markt gefegt. Zumindest aber finanziell handlungsunfähig.

Also laber nicht so einen Blödsinn. Wenn ich die von Dir verlangte Phantasie entwickeln will, muss ich erst mal ein paar Haarbüschel von Christoph Daum rauchen.

rf

[nanosonde]

Sorry Leute, aber was hilft Phantasie bei diesem Marktumfeld?
Die Kurse purzeln egal ob ne Firma gute oder schlechte Zahlen bringt.
Alle steigen aus um später günstiger einsteigen zu können.
Der Markt geht also bergab.Ist doch logisch.
Folgendes Beispiel: ISH bei 40 E gekauft Aktueller Kurs 30 E
= -25 % steigt ihr aber früher aus und dann wieder bei 30 Euro ein
und der Kurs klettert auf 40 Euro habt ihr 33% Gewinn. So läuft
die Böerse, alle durchhalte parolen werden nicht viel helfen.
Denkt mal drüber nach.
mfg

[nanosonde]

Achja nochwas, soweit ich weiss wird morgen an der NAZ
nicht gehandelt und freitag nur halbtags.Was das für den Nemax
für auswirkungen hat ist doch klar.Die Anhaltende Unsicherheit
wird ISH weiter belasten, mal ganz abgesehen von den shorties
im amiland die ISH auf dem kicker haben.Kann mich nur
KingPing oä anschliessen 15 Euro noch diesen Monat.

[gölqjksfhöla]

@Big-Apple
Klar du hast recht,aber !!!
wer akzeptiert denn schon heutezutage ein KGV von 100,200,30,, oder mehr ???????
Ok,zu Zeiten als es weniger Neue Markt Aktien gab als ein Schreiner Finger hat,kein Wunder!!
Aber jetzt wo jedes Dixie Klo als Unternehmen an die Börse geht ??

[MarkusHH]

Dazu passt auch mein Thread ...

Markus_HH

[ElAccionista]

Hallo Leute,

ich bin mit Intershop jetzt zweimal auf die Schnauze gefallen -in den letzten 2 Woche- zwar in Grenzen, aber denoch. Ich denke die Bodenbildung ist noch nicht abgeschlossen. Solange die Amis keinen Präsidenten haben, werd ich in nichts investieren. Meiner Meinung nach, wird die Erholung nach dem endgültigen Wahlergebniss 100%ig einsetzen. Ich werd jedenfalls meine ganzen Cash investieren. Wenns dann weiter ins Tal der Tränen gehen würde, könnte der Neumarkt eh bald schließen.

ElAccionista

[Atze2]

Ich bin auch etwas zu früh bei Intershop eingestiegen. Aber jetzt bei der Panikstimmung verkaufen, das mag ich auch nicht. Da ich nicht annehme, daß Intershop pleite gehen wird. werde ich sie einfach in meinem Depot liegenlassen und abwarten.

Wenn der Neue Markt mal wieder ansteigen wird (das ist wohl wahrscheinlich, denn was fällt - das steigt auch wieder - ein Gesetz der Börse) werden sich die Fonds auch wieder an Intershop erinnern.

[MoneyDoc]

Also Leute, irgendwie geht mir langsam der Hutdeckel hoch!

Dieser Schmarrn mit überhöhten KGV ist nicht mit anzusehen. Bei welchen Kursen sind denn diese KGVs festgestellt worden. Und vor allem - wann ?

Wenn ihr doch mal die Relation zu den aktuellen Kursen in Betracht ziehen könntet, würdet ihr eine durchaus "normale" (wenn auch immer noch hohe) Bewertung bei ish feststellen!
Bei einer ish brauchen wir, so glaube ich, nicht unbedingt daran zweifeln, dass zukünftig irgendwelcher Mist passiert. Das Unternehmen wirtschaftet absolut top und ist megastark positioniert.

Wenn ihr Kurse um die 15-20 Euro seht, wie soll den dann das KGV 2001 aussehen ???

Leute, das ist die Phantasie, nicht was dieses Jahr abläuft. Und glaubt mir, eine ish unter 35 Euro ist und bleibt ein absolutes Schnäppchen.

Die Fondsmanager werden euch schon eines besseren belehren...

Wenn nicht morgen oder übermorgen, dann spätestens am Montag, wenn dieser beschissene Wahlkampf vorbei ist und damit die Unsicherheit endlich aus den Märkten ist. Was eine so kleine Meldung wie die heute zwischenzeitlich gemeldete Einstellung der Stimmenzählung
doch alles bewirkt, läßt einiges für Montag erwarten...

Gruß, MoneyDoc

[ElAccionista]

Anbei noch ein interessanter Artikel, zu KGV und Internetaktien aus der FTD vom 21.11.00 S. 32.

ElAccionista


Wenn Analysten im Dunkeln tappenVon Javier Estrada, Navarra

Terra Networks, das Kronjuwel spanischer Internet-Firmen, ging am 17.November
1999 an die Börse. Der Einstiegspreis pro Aktie lag bei 11,87E. Schon am Ende des
ersten Handelstags lag der Preis bei 37E, und er stieg rapide weiter, bis er am 25.
Februar 2000 einen Höchststand von 139,75Eerreicht hatte: ein Zuwachs von über
1000 Prozent. Danach ging es stetig abwärts, und Ende August war das Papier für
nur noch etwa 40Ezu haben.

In der Internet-Welt ist Terra nicht die Ausnahme, sondern die Regel. Diese
extremen Kursschwankungen mit einer fundamentalen Analyse zu erklären ist
schwierig – wenn nicht sogar ganz unmöglich. Bereits bei den Unternehmen der Old
Economy können sich Analysten nur schwer auf eine korrekte Bewertung einigen,
aber wenn es um Internet-Aktien geht, tappen die meisten Analysten häufig im
Dunkeln. Ist Terra heute richtig bewertet, unterbewertet oder maßlos
überbewertet? Für jede dieser Positionen gibt es wohl so viele Befürworter auf dem
Markt, wie es unterschiedliche Bewertungsmethoden gibt. Viele der Methoden, die
momentan in Gebrauch sind, haben die Schwierigkeit, bestimmte Maßstäbe zu
finden, anhand derer der Wert einer Internet-Firma beurteilt werden kann.Das
Kurs-Gewinnverhältnis (KGV)Das KGV beispielsweise ist definiert als der Quotient
aus dem aktuellen Aktienpreis eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie.
Diese Methode wird sowohl zur Bewertung von Unternehmen der New Economy als
auch der traditionellen Wirtschaft eingesetzt. Um festzustellen, ob eine Firma
seinem Wert entsprechend bewertet ist, wird einfach das KGV eines Unternehmens
mit dem eines vergleichbaren Unternehmens verglichen. Das Problem dabei ist
natürlich die Frage, wie dieses vergleichbare KGV aussieht.

Es gibt mindestens drei Möglichkeiten: historische, branchenweite und theoretische
Vergleichswerte. Bei einem historischen Vergleichswert muss ein durchschnittliches
KGV basierend auf den vergangenen KGVs des Unternehmens erstellt werden. Bei
einem branchenweiten Vergleichswert wird ein durchschnittliches KGV basierend
auf den KGVs anderer Firmen im gleichen Sektor erstellt. Und bei einem
theoretischen Vergleichswert muss ein Modell erstellt werden, das auf einigen
vorgegebenen Variablen basiert und ausgeglichene KGVs hervorbringt.

Deutlich weniger kompliziert ist es, einfach einen direkten Vergleich zwischen den
KGVs zweier Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt vorzunehmen. So lag
Ende Juli dieses Jahres das KGV für Yahoo bei 386 und das für Lycos bei 309. Das
bedeutet, dass Yahoo im Vergleich zu Lycos teuer ist.OVorteil: KGVs werden wegen
ihrer Schlichtheit häufig von Analysten eingesetzt. Außerdem haben sie einen
theoretischen Unterbau, da sie durch die fundamentalen Variablen eines
Unternehmens ausgedrückt werden können.ONachteil: Unterm Strich bleibt jedoch
die Entscheidung, wie das „angemessene“ KGV, also der Vergleichswert, aussehen
soll, eine Mischung aus Kunst und Wissenschaft. In der Internet-Welt sind
historische Vergleichswerte irreführend, da es die meisten Unternehmen noch nicht
lange gibt und sie somit kein zuverlässiges „ausgewogenes“ historisches KGV
aufweisen können. Branchenweite Vergleichswerte lösen dieses Problem im Prinzip,
aber wenn die gesamte Branche überbewertet ist, wird auch ein branchenweiter
Vergleichswert zur Überbewertung der einzelnen Aktien führen. Theoretische
Vergleichswerte werfen die Frage auf, welche Variablen im Modell berücksichtigt
werden sollten, um die ausgeglichenen KGVs hervorzubringen. Und schließlich noch
der vielleicht wichtigste Einwand gegen diese Methode: Viele (wenn nicht sogar die
meisten) Internet-Firmen machen keine Gewinne.

Das Preis-BuchverhältnisEine andere weit verbreitete Bewertungsmethode ist das
Preis-Buchwertverhältnis eines Unternehmens, bei dem der Aktienpreis des
Unternehmens durch den Buchpreis pro Aktie geteilt wird. Wie beim KGV ist auch
für diese Zahl ein Vergleichswert notwendig, um den relativen Wert festzustellen.

Und auch hier ist es am einfachsten, das Preis-Buchwertverhältnis von zwei
Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt zu vergleichen. Beispiel: Ende Juli
2000 lag das Preis-Buchwertverhältnis von Yahoo bei 41 und das von Lycos bei 5.
Auch dies deutet wieder darauf hin, dass Yahoo erheblich teurer als Lycos
ist.OVorteil: Diese Methode ist ebenfalls weitgehend unkompliziert und hat – wie
die KGV-Methode – einen theoretischen Unterbau.ONachteile: Trotzdem ist der
Buchwert der meisten Internet-Firmen ziemlich bedeutungslos. Die meisten von
ihnen verfügen nur über sehr wenig Sachanlagen, und der Großteil ihres Wertes
liegt in den Leistungen der Mitarbeiter, Markennamen oder anderen immateriellen
Werten. Und bezüglich der angemessenen Vergleichswerte treten die gleichen
Probleme auf wie beim KGV.Das Preis-UmsatzverhältnisDie Bewertungszahl, die
man aus dem Preis-Umsatzverhältnis ableitet, ist definiert als das Verhältnis
zwischen dem Aktienpreis eines Unternehmens und seinem Umsatz pro Aktie und
wird zur Bewertung von traditionellen Unternehmen selten herangezogen. Wie bei
den beiden bereits beschriebenen Verhältnissen braucht man auch hier einen
angemessenen Vergleichswert, um eine relative Bewertung vorzunehmen. Auch bei
dieser Methode ist es einfacher, das Preis-Umsatzverhältnis von zwei Unternehmen
zu einem bestimmten Zeitpunkt zu vergleichen. So lag Ende Juli 2000 das
Preis-Umsatzverhältnis von Yahoo bei 91 und das von Lycos bei 25. Yahoo bleibt
auch nach dieser Methode teurer als Lycos.OVorteil: Das Preis-Umsatzverhältnis
ist, wie die meisten anderen Methoden zur relativen Bewertung, einfach
anzuwenden. Der größte Vorteil ist, dass viele Internet-Firmen zwar noch keine
Gewinne verzeichnen können – und in absehbarer Zeit auch keine zu erwarten sind
– und ihr Buchwert praktisch bedeutungslos ist, dass sie aber Umsätze
machen.ONachteil: Diese Methode ignoriert jedoch die Gewinnspanne, die für die
Feststellung der Profitabilität und damit der Bewertung von großer Bedeutung ist.
Zudem besteht auch hier das Problem der angemessenen Vergleichswerte ebenso
wie bei den beiden bereits vorgestellten Methoden.

Marktkapitalisierung pro BesucherAusgehend von der Tatsache, dass
Internet-Firmen keine Gewinne haben, die Buchwerte ziemlich bedeutungslos sind
und dass das Preis-Umsatzverhältnis die Gewinnspannen ignoriert, bevorzugen
einige Analysten die Marktkapitalisierung pro Besucher. Diese Maßzahl ist definiert
als die Marktkapitalisierung eines Unternehmens geteilt durch die Anzahl der
Besucher auf der Website des Unternehmens, die von Media Metrix ermittelt wird.
Ende Juli 2000 betrug die Marktkapitalisierung von Yahoo 70,7 Mrd. $ und von
Lycos 6,7 Mrd. $; die Anzahl der Besucher auf der Website betrug im Juni 2000 bei
Yahoo 48,4 Millionen und bei Lycos 31,3 Millionen. Somit ergibt sich eine
Marktkapitalisierung pro Besucher von 1460 $ für Yahoo und 214$ für Lycos. Auch
das weist wieder darauf hin, dass Yahoo teurer als Lycos ist.OVorteil: Die Anzahl
der Besucher auf einer Website sollte relativ gut mit den zu erwartenden Umsätzen
aus Werbung, Transaktionsgebühren und einigen anderen Gewinnvariablen
korrelieren. Außerdem wirft dieser Ansatz interessante Fragen auf: Warum ist ein
Yahoo-Besucher fast siebenmal so viel Wert wie ein Lycos-Besucher?ONachteile:
Die Anzahl der Besucher kann ein sehr stark verrauschtes Signal für die zukünftige
Profitabilität sein. Außerdem können Unterschiede in der Marktkapitalisierung pro
Besucher zumindest teilweise dadurch gerechtfertigt werden, dass pro Besucher
unterschiedliche Gewinne erzielt werden. Diese erweiterte Betrachtung ist in der
nächsten Methode integriert.

Gewinn pro BesucherEine Verfeinerung der eben beschriebenen Methode ist die
Angabe des Gewinns pro Besucher, bei der sowohl die Einnahmen als auch die
Kosten berücksichtigt werden, die jeder Durchschnittskunde verursacht. Lycos
Gewinn pro Kunde liegt bei 1,87$ gegenüber 10,31$ bei Yahoo. Yahoos Gewinn pro
Besucher von 10,31 $ ergibt sich aus einem Bruttogewinn pro Besucher von 16,42
$ sowie Vertriebs- und Marketingkosten pro Kunde von 6,11 $.OVorteile: Diese
Maßzahl berücksichtigt neben der Anzahl der Besucher auch noch verschiedene für
die Bewertung relevante Variablen wie Einnahmen und Kosten.ONachteile: Anders
als viele der traditionellen Bewertungsmethoden berücksichtigt diese Maßzahl
weder den erwarteten Cash-Flow noch eine Diskontierung zum risikobereinigten
Zinssatz.

Das abgezinste Cash-Flow-ModellEinige Gewohnheiten sind schwer abzulegen,
insbesondere, wenn es gute Gründe für ihre Existenz gibt. Deswegen ist es nicht
verwunderlich, dass viele Analysten noch Bewertungsmodelle einsetzen, die für die
Unternehmen der traditionellen Wirtschaft benutzt wurden und die meistens eine
Variante des Discounted Cash-Flow-Modells (DCF) sind – bei der künftige Erträge
auf die Gegenwart heruntergerechnet werden. Dieses Modell wird selten zur
Bewertung von Internet-Firmen eingesetzt, da die meisten dieser Unternehmen
weder einen positiven Cash-Flow noch die Erwartung desselben in der nahen
Zukunft haben. Aber es geht um mehr.

Die Zinssätze werden üblicherweise nach dem Kapitalanlagepreis-Modell (Capital
Asset Pricing Model, CAPM) oder einer seiner zahlreichen Variationen ermittelt. Im
Prinzip ist es möglich, das CAPM auf Internet-Aktien anzuwenden, aber die
entscheidenden Zahlen für dieses Modell, die Beta-Werte eines Unternehmens (ein
Maß für die relative Volatilität), verlangen langjährige Daten für die Einschätzung
(die übliche Praxis sind Monatserträge über fünf Jahre), die es für die meisten
Internet-Firmen nicht gibt.

Es ist also sehr schwierig, den Cash-Flow vorherzusagen, und es gibt nur eine sehr
kurze (und kaum jemals repräsentative) Ertragsphase, aus der die Zinssätze
geschätzt werden könnten – deswegen wird das DCF-Modell nur selten zur
Bewertung von Internet-Aktien eingesetzt. Lassen Sie uns zwei Varianten dieses
Modells betrachten.

Die Methode der umgekehrten Bewertung.Die Methode der umgekehrten
Bewertung ist im Grunde eine Technik, die implizit in Aktienpreisen enthaltenen
Annahmen auszudrücken, um ihre Plausibilität zu beurteilen. Mit anderen Worten
sieht das etwa so aus: „Wenn a und b passieren, dann ist ein Preis von x $ für
diese Aktie eine korrekte Bewertung; wie wahrscheinlich ist es aber, dass a und b
eintreten?“ Die umgekehrte Bewertungstechnik ist eine „Was wäre, wenn“-Analyse,
das heißt wir sagen Folgendes: Wenn beispielsweise Yahoo mit 113,9 Mrd. $
korrekt bewertet ist, dann müssen die Gewinne über die nächsten 15 Jahre um
jährlich 65 Prozent anwachsen. In anderen Worten: Diese Technik hilft dem
Analysten bei der Bestimmung der „Wenn“-Bedingungen, unter denen ein
Unternehmen richtig bewertet ist. Der nächste kritische Schritt des Analysten
besteht in der Feststellung der Plausibilität dieser Bedingungen, was wiederum sein
Urteil über die Unternehmensbewertung ausmachen wird.

Der Einsatz erwarteter Werte entstammt der Tatsache, dass wir bei dem Ausblick
in die Zukunft verschiedene mögliche Wege berücksichtigen müssen. Nicht alle
diese Wege sind gleich wahrscheinlich und bei jedem dieser Wege werden wir ein
bestimmtes Resultat erreichen. Wenn wir die Wege, beziehungsweise die Zustände,
die Wahrscheinlichkeit ihres Eintretens sowie ihren Einfluss, sprich die Resultate,
kennen, können wir informierte Entscheidungen treffen.

So bestand zum Beispiel der Marktwert von Yahoos am Anfang dieses Jahres bei
113,9 Mrd. $, basierend auf den Pro-Forma-Gewinnen von 142,8 Mio. $ und
Einkünften von 588,6 Mio. $ aus 1999. Bei Kapitalkosten von 23 Prozent und einem
angenommenen stetigen Gewinnwachstum von fünf Prozent ab dem Jahr 2014.
Vier verschiedene Zustände sind nun vorstellbar:1.Hervorragend. Yahoos Gewinn
wächst um 60 Prozent pro Jahr bis 20142.Sehr gut. Der Gewinn wächst um 40
Prozent pro Jahr bis 20143.Zufriedenstellend. Der Gewinn wächst um 15
Prozent.4.Schlecht. Yahoos Gewinn wächst um fünf Prozent.

Anschließend muss abgeschätzt werden, wie viel Yahoo in diesen vier Zuständen
jeweils Wert sein wird. Dazu setzen wir unsere Annahmen einfach in das
Zwei-Stufen-DCF-Modell ein und es ergibt sich:1.Hervorragend.
Marktkapitalisierung von 74.327,9 Mio. $2.Sehr gut. Marktkapitalisierung von:
12830,3 Mio. $3.Zufriedenstellend. Marktkapitalisierung von 1.608,0 Mio.
$4.Schlecht. Marktkapitalisierung von 833,0 Mio. $

Und schließlich muss noch beurteilt werden, wie wahrscheinlich jeder dieser
Zustände ist. Zur Vereinfachung gehen wir davon aus, dass die vier Zustände
gleich wahrscheinlich sind, das heißt, jeder wird mit einer Wahrscheinlichkeit von
25 Prozent eintreten.

Wie sieht also bei Berücksichtigung dieser Annahmen unsere Einschätzung der
richtigen Bewertung für Yahoo aus? Wird nun Yahoos Marktkapitalisierung einfach
in jedem Zustand mit der Wahrscheinlichkeit des Eintretens multipliziert, ergibt sich
dieser Berechnung zufolge die richtige Bewertung für Yahoo von etwa 22,4 Mrd. $.

Auch in Zukunft werden die verschiedenen Analysten verschiedene Zustände,
Wahrscheinlichkeiten und Resultate voraussetzen. Aus diesem Grund wird es
weiterhin grundverschiedene Einschätzungen von Internet-Aktien geben, und einige
Leute denken, dass viele Internet-Firmen nicht unbedingt überbewertet sind, und
andere reden über die „Internet-Blase“.

Um dies noch etwas deutlicher zu machen, stellen wir uns ein optimistisches
Szenario vor, in dem alles gut geht, sowie ein pessimistisches Szenario, in dem
alles schief geht.

Aus diesem Beispiel kann man zumindest zwei Lehren ziehen. Erstens, dass die
Bewertung von Yahoo – oder irgendeiner anderen Firma – völlig abhängig von
Szenarien ist, an die die Anleger glauben. Zweitens, dass die Unterschiede in der
Bewertung bei unterschiedlichen Szenarien sehr groß sein können.

Natürlich sind die angenommenen Zustände, Wahrscheinlichkeiten und Szenarien
nicht genügend verfeinert. Aber es bleibt die Tatsache, dass die wechselnde
Erwartungshaltung der Anleger über den Erfolg von Yahoo (oder jeder anderen
Internet-Firma) zu immensen Änderungen in der Bewertung führen kann. Wenn die
Anleger schnell und abrupt auf Neuigkeiten reagieren – was sie üblicherweise tun –
und wenn die Kapitalausstattung gering ist – was sie üblicherweise ist –, dann
ergibt sich die hohe Volatilität der Internet-Aktien.

Viele der Modelle zur relativen Bewertung, die momentan im Einsatz sind, weisen
große Defizite auf und reflektieren vor allem die „verzweifelten“ Versuche der
Analysten, den Wert von Internet-Firmen zu bestimmen. Jedes einzelne Modell
kann ein wenig Licht in die Angelegenheit bringen, aber im Gegensatz zu den
traditionellen DCF-Modellen schaffen es die meisten Ansätze zur relativen
Bewertung nicht, alle für die Bewertung relevanten Variablen zu berücksichtigen.
Andererseits wird die traditionelle DCF-Methode kaum zur Bewertung von
Internet-Firmen eingesetzt, obwohl einige ihrer Varianten wie das Modell der
umgekehrten Bewertung häufig eingesetzt werden. Aber egal welche Vorzüge die
„neuen“ Maßstäbe bringen, der Wert jedes Unternehmens war, ist und wird immer
dem aktuellen Wert des Cash-Flow entsprechen, den das Unternehmen
erwartungsgemäß hervorbringen wird.

[gölqjksfhöla]

@money dog
Hi,wo ist dein Problem ???
Quelle: www.comdirect.de
Aktie : Intershop
Ort : unter "Qoute" schauen !!
Zeit : KGV und Kurs beziehen sich auf den22.11.2000 !!!!!!
Börsenplatz : Xetra
Also !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
1)Kurs : 31,95 Euro
2)KGV : 345,50 (Jahresbasis:2000)
3)KCV : 188,92 (Jahresbasis:2000)
---------------------------------------

Das heißt: Kurs=15 Euro dann ergibt sich ein KGV von
162,20.
Ich hab mal gehört es gilt KGV gleich Umsatzwachstum.(oder Gewinnwachstum ) na ja
Wie auch immer,daß bedeutet das Intershop nächstes Jahr um mindestens 345% im Umsatz(Gewinn) wachsen müßte,um den jetzigen Kurs zu rechtfertigen.
Soll der Kurs steigen,dann sogar noch mehr !!!!!!!
Auweh,ob ich das glauben soll??
Intershop ist kein Laden der erst gestern gegründet worden ist.Und das Segment in dem Inter. tätig ist,gibt es auch schon länger.Mit der Folge das die Konkurrenz auf den Fersen ist.Woher soll also das Meeeeeega-Wachstum kommen ??Ich weiß es nicht.

[Hooksie]

kurse < 10€ -- strong buy, vorher nicht. dauert ca. noch 11 börsentage

[sjam]

@ all

also mein Tip Bodenbildung abwarten ( bis der neue Präsi in den USA endgültig feststeht) und dann wieder rein.


Das gilt übrigens für alle NM-Werte.

[crashi]

sehe auch Kursziel von ca. 10 €.Auch dann noch stark überbewertet. (Vor Split waren das ja wohl 50 € gewesen.)
Der US-Shortseller Asensio sieht Intershop als "extrem exzessiv" bewertet an.Er sagt, daß so manche Firma mit ehemals 5 Mrd. $ Wert eigentlich nur 100 Mio wert ist.
Kann man ja wohl bei den Aussichten nur zustimmen.
Zur Zeit kann man mit Puts noch auf alle sog. Schwergewichte schön gewinnen.

[babytrader]

Der Money Doc wird`s richten.

[MoneyDoc]

Jutn Morsche!

Ja, prügelt doch alle meinen Optimismus herunter.
Leute, das wird schon wieder.

Mensch, wie kann man denn ein KGV auf das Umsatzwachstum beziehen ??? Jämmerlich.
Gölqui...,kannst du mir bitte mal, auf Basis deiner Zahlen (!), ein KUV 2001(!) von ish bei einem Kurs von 15 Euro übermitteln ? Da bin ich ja echt mal gespannt, was du da rausbekommst...
Dann kannst du deine Kursziele selber wieder relativieren.

Heute wird der Boden beim nemax all share gefunden und dann wird`s über eine kurze Gegenreaktion auf ein ziemlich konstantes Niveau von ca. 3500 Punkten kommen.

So, ihr Bären, sucht euch schon mal eure Unterkunft für die nächsten Wochen, jetzt beginnt die Bullen-Zeit.

ish wird die 30 Euro nach unten nicht durchbrechen.

Gruß, MoneyDoc

[flicflac]

@ doc

"...wird die 30 nicht nach unten durchbrechen..."

Schon geschehen.
Xetra 29,21!!!!!

Wenn wir Pech haben durchbrechen wir heute noch die 29, die 28 und die 27.

Leider!

Gruß

flfl

[derTorty]

ISH kämpft grad mit der 30€-Marke bei dem Nemax wirds wohl schwer werden!!!

[babytrader]

MoneyDoc - alles Ignoranten hier - gib es auf, die wollen keine Intershop mehr.

[metzki]

Jede Aktie kann theotetisch auf 0 Euro fallen.Das wird
vielen Neuen Markt Titeln auch passieren. Man muß nur
etwas Geduld haben.

[onkelfester]

MoneyDoc

mach doch mal die Augen auf:

Das, was der mit dem unaussprechlichen Namen geposted hat,
sind Fakten (und bei der Feststellung des 2000er KGV kommt auch noch das schlechte 4. Quartal).

Du und die anderen Optimisten träumen sich die hohen
Steigerungsraten.

Und die Börse hat schon so manchen Traum platzen lassen

[ass3000]

Hallo,
Der verdammte Fernsehsender NTV mit seinen ständigem
Schlechtreden des Marktes (wie immer noch kein Boden
in sicht, Stimmung noch nicht schlecht genug und andere
unqualifizierte Kommentare von risse und co) macht die
gesamten Anleger in Deutschland noch total verrückt.
Erst wenn diese Miesmacherei in den Medien aufhört gehts
wieder hoch.
Also hört einfach nicht mehr auf das Analysten- und
Reporergesülze.

[MoneyDoc]

Gut - ich bin raus bei ish.

Zwar mit 20 % Verlust, aber die Technik (!) spricht wohl doch gegen ish. Das Durchbrechen der 30 Euro wird wohl doch nicht das letzte sein, was wir heute sehen...
Aber deswegen die ish schlecht reden, das mach ich nicht !

Ich sehe kurzfristig immer noch den rebound bis 38-40 Euro.

Ich steige dann bei 25 Euro wieder ein. Bis dahin - stay bullish !

Yours, MoneyDoc.

[Komponist]

Hallo Leute !

Nichts für ungut, aber manche Beiträge sind echt lustig. Hier werden KGVs von 2000 und 2001 wild durcheinander geworfen, als würde das keinen Unterschied machen.Verglichen wird beim KGV doch immer der aktuelle Kurs mit dem erwarteten Gewinn für das jeweilige Jahr, Intershop wächst gerade von der Verlust- in die Gewinnzone, ob drei Monate früher oder später ist egal, deshalb ist das KGV 2001 so hoch ! Viele Firmen haben gar kein KGV, weil sie absehbar Verlust machen,

Also: Meistens wird das KGV bezogen auf das nächste Jahr genannt. Das KGV 2001 ist so hoch ((200) laut Aktien Research), weil der Gewinn pro Aktie in 2001 nur 0,02 € betragen soll. Weil man jedoch gerade von der Verlust- in die Gewinnzone mit demselben Tempo wächst, wie zuvor die Verluste verringert wurden, soll der Gewinn pro Aktie in 2002 nach konservativen Schätzungen bei 0,22 € liegen, das heißt, das KGV 2002 liegt bei ca. 20 !!! (bei den momentanen Kursen um die 30 € sogar nur 16 !) Und genau dieses KGV wir in fünf Wochen ab 01.01.2001 Grundlage der Einschätzungen sein, das sieht doch schon ganz anders aus, oder?

Good trade, Kompo

[babytrader]

Also Money Doc - Du enttäuschst mich. Ich dachte Du glaubst an die Aktie.

Wenn Du bei 25 € wieder einsteigst, siehst Du doch bei diesem Kurs Potential. Wieviel denn ?? Mehr als 20 % (= 5 €)?? Dann kannst Du doch drin bleiben.

[MoneyDoc]

babytrader, keep cool

Wenn du das ganze aussitzen kannst, bleib investiert.

Ich kann leider nicht jeden Kursrückgang mitmachen, da ich relativ hohe Volumina in den Markt gebe. Dementsprechend sind auch die Verluste nominell bei 20% Verlust recht hoch.
Die Frage ist doch nur, wann der rebound stattfindet. Ich werde ganz sicher wieder investieren. Nur bei dieser zittrigen Börse kann man doch ruhig mal ein wenig tiefer wiedereinsteigen. Meine Kursziele von 38-40 Euro in 12/00 bleiben unverändert.
das allerwichtigste ist, dass du Anfang nächsten Jahres in ish drin bist, denn da greifen neue Bewertungen...

Also, halt die Ohren steif.

MoneyDoc.


P.S.: Vielleicht ist ja jemand mal an einer 521260 interessiert... / Hochinteressantes Unternehmen, das stetig die eigenen Zahlen nach oben korrigiert!
(Soll nur ein kleiner Tip so ganz nebenbei sein, kommt mir bitte nicht wieder mit irgendwelchen KGV, KUV und haste nich gesehen!)

[Ben.In.Jam]

@Komponist
Endlich mal wieder ein Vernünftiger. Aber mit Vernunft bin ich auch oft genug auf die Nase gefallen. Also Nase spitzen. ISH ist nur bei diesem Umfeld hoch bewertet, schon Morgen kann sie wieder spottbillig sein.

[derTorty]

@Ben
man müßte nur wissen, wann morgen ist, damit man heute schon einsteigen kann

[Ben.In.Jam]

@Torty
Ich denke, das wird noch etwas auf sich warten lassen. Ganz klar ist das Vertrauen in die Wachstumswerte gebrochen. Nicht deshalb, weil die Unternehmenszahlen nicht stimmen, sondern weil wir seit März 2000 immer weiter verlieren. Also dürften Korrekturen nur technischer Natur sein. Bedenken habe ich bezüglich der Fonds: Wir alle machen sie für die Rückgänge verantwortlich. Ich denke aber, dass die meisten Kleinanleger ihre Gewinne mitnehmen möchten, weil sie eben kein Vertrauen mehr haben. Da die Fonds aber nicht so viel Cash besitzen, müssen sie verkaufen um die Rückzieher zu finanzieren; Die Kurse fallen weiter und der Teufelskreis ist perfekt.
Nach dieser Theorie müsste also nach der Bodenbildung eine Konsolidierung folgen, bis die Fondzuflüsse wieder zunehmen.
Aber es wird anders, wie immer.
Jerder quatscht von der old economy und was passiert? Die einzigen Gewinner im heutigen Dax ist die Siemens-Familie ...

[Francs]

Wer bei ISH ein KGV von ca 200 interpretiert, sollte aber auch bedenken, daß ISH eben erst die Gewinnschwelle überschritten hat, also wo bleibt die Logik, hätte ISH keinen Gewinn gäbe es auch kein KGV, und Hypothesen-Einschätzungen von manchen "Pauschalkaspern" zählt hier doch garnicht!
Also immer auf dem Boden der Tatsachen bleiben, welche Firma war im Anfangsstadium nicht "scheinbar teuer"!?

Nix für Ungut

Gruß Francs

[derTorty]

@Ben
"Aber es wird anders, wie immer." Eben.
Möglich , wir sehen die Tiefs erst im Januar, wenn auch dem letzten Optimisten die negative Jahresperformance
ans Eingemachte geht und er verängstigt aussteigt.
Fazit: "Der Salami-Crash is on going"

[Bertram1711]

Hallo!!!

ich bin hier neu.
Bisher habe ich eure Kommentare gern gelesen.
Ich glaube aber,daß ihr, obwohl ich bisher immer einen anderen Eindruck hatte, jetzt anfangt euch und vorallen andere ISHP- Investoren zusätzlich zu den "Kommentaren"
von N- TV zu irritieren.
Ich traue mir zwar keine wissenschaftlich fundierte Analyse zu aber denke, daß bei dem nächsten kleinen Funken am NM das am stärksten im Menschen vertretene Gefühl- Die Gier-wieder um sich greift und wir schon bald weitaus bessere Kurse am NM und auch bei ISHP sehen werden.

Schöne Grüße
Bertram

[Renton]

@Bertram

Das wird schon so sein - zumindest ist die
Chance für einen überdurchschnittlichen Rebound
nicht schlecht,
DOCH drängt sich die Frage auf, WANN eine Erholung
eintritt bzw. wie tief der Kurs vorher noch stürzt.

Wenn das noch ein paar Tage so weiter geht, dann sei
doch wohl nur jedem Kleinanleger geraten erstmal auszusteigen und das Kapital noch zu sichern.
Bei tieferen Kursen kann er ja dann wieder einsteigen.
Und Kurse unter 30 sind bei dem Marktumfeld eher
wahrscheinlich als steigende Kurse.

Gruß Renton

[Ben.In.Jam]

Lieber Bertram,
da ist doch jeder Deiner Meinung (Glaub ich). Wo siehst Du aber die Chance eines Funkens? -In der Entscheidung des peinlich amerikanischen Präsidenten etwa? Ist doch `ne dicke Chance. Aber wenn Du nicht schnell genug handelst, wird die zu erwartende Ralley schneller vorbei sein, als die meisten Kleinanleger handeln können. Es gibt die bösen Opec-Staaten, das verletzte Vertrauen und zuallerletzt die oft unterschätzte Gefahr einer Verschärfung des Nahostkonflikts. Und dann noch die Superdenker der Zentralbanken und und und
Denke aber, dass spätestens mit der nächsten Quartalszahlenwelle eine Ralley folgen wird, die etwas dauerhafter sein wird.

[Ben.In.Jam]

Naja.
Endlich hat die deusche Börse auch mal kapiert, dass man die Gesetze für das listing am NMX verschärfen könnte. Fast schon zu spät.
(Quelle: NTV)

[stevy]

Hi,

1. Ohne Intershop wird sich auch der NM nicht erholen!

2. KGV bei Intershop als Bewertungsniveau heranzuziehen finde ich nicht passend.

3. Wieviele echte Marktführer gibt es eigentlich am NM?

4. Fonds werden bei Bodenbildung in Marktführer investieren, und dazu gehört eben Intershop.

5. Intershop in der jetzigen Phase schlechtzureden ist echt unpassend. Bei Kursen um die 100 wurde sie noch von allen hochgejubelt.

Fazit. Intershop wird zurückkommen, sobald sich auch der Markt erholt. Garantiert!

Stevy!

[suleiman]

Hallo Leute,

weis jemand warum wir jetzt plötzlich so stark steigen?

[Pitu]

bisher plus 16 % seit tagestiefst.

[suleiman]

da kauft einer immer mehrere 1000 stück im Paket.
Ein Fonds etwa?

[derTorty]

@suleiman
yo, das bin ich

[suleiman]

na dann mach weiter!
bin gleich beim Einstiegskurs und werf dir dann noch 10 stück zum fraß vor!

[derTorty]

@suleiman
willst du schon wieder abspringen??
Was soll ich mit 10 Stück??

[MoneyDoc]

Es grüßt euch der MoneyDoc...

-smile-
Was soll ich sagen ? Ich bin bei 30,2 raus, obwohl ich total bullish bin - scheiß Stop-Kurs. Aber, was soll`s, morgen werden uns die Amis nochmal ordentlich die Kurse um die Ohren hauen und dann geht dat richtig los...

Jetzt passt mal auf, was mit ish passieren wird... -lach-

Mittlerweile der n50 mit über 100 Punkten im Plus ! Leute, jetzt bleibt bloß cool und wartet morgen ab. Sonst gibt es böse Tränen.

Ich erinnere trotzdem an mein KZ nächste Woche : 38-40 Euro.

C U, euer Doc.

[derTorty]

@MoneyDoc
sei dir da mal bloß nicht so sicher, wenn wir heute gut im Plus schließen,
wirst du morgen keine tieferen Kurse als heute sehen

[muebeck]

Liebe Leut`, mir tun nur die Leid, die ihre feinen Papierchen zu 30 rausgeworfen haben. Die sind dem Ganzen auf den Leim gegangen. Seit 16.00h sind die Instis unterwegs. Und ISH wird kommen - gewaltig!

[MoneyDoc]

Zur weiteren Info :
Schaut bloß mal auf die Umsatzzahlen !
Das ist ein Witz im Vergleich zu gestern! Denkt ihr denn wirklich, dass das schon nachhaltig ist ???

Gestern sind die Fonds erst raus ! Die werden mit Sicherheit den Montag abwarten und dann die Märkte beeinflussen.
Ich ärgere mich zwar total, dass ich mit einem solchen Verlust raus bin, aber wir werden sicher gleich die ersten Gewinnmitnahmen sehen und damit wieder fallende Kurse.

Das ist doch nicht normal, was hier abgeht !

Doc.

[derTorty]

@mubeck
Die Instis sind wohl sogar schon seit ca. 15 Uhr dabei, mit Überschreiten der 3100 im NM 50

[hochgenommen2002]

Ich bin woll einer von den Dummen. Ich habe Ishp heute Morgen zu 30 Euro verkauft. Aber nur weil ich noch relativ Jung bin und nicht so viel Cash habe. Falls Ishp weiter gesunken wäre hätte ich die Veluste nur schwer verkraften können. Was sagt ihr eigentlich zu dem Turnaround am nm nur sehr kurzfristige ertholung oder was ernstes??

[MoneyDoc]

So, das war`s !

Nun geht`s ganz schnell wieder Richtung +/- O %.

Nehmt lieber scnell noch mit, was noch da ist !

Doc.

[muebeck]

@doc

Ich selbst habe mit diesen blöden SL viel kaputt geschossen. Verstehe also dein Ärger. Egal, Chancen kommen immer wieder.
Was hälst Du von BVSN?

@torty

Ich denke, dass es mit der gleichen Übertreibung nach oben geht. Vielleicht nicht gleich heute oder nächste Woche, jedoch auf jeden Fall im Frühjahr.

[gölqjksfhöla]

Hi, Money dog

Deinen Optimismus will ich dir nicht nehmen.
Wie du aus meinem Posting sicherlich herauslesen konntest, war/bin ich mir in meiner Bewertung nicht sooooooo
sicher.
Hab halt das Buch "Fundamentalanalyse für Anfänger" leider noch nicht gelesen.
Daher kann ich dir auch nicht das KUV für 2001 auf der Basis von 15 Euro ausrechnen.
Aber ich lerne gerne von anderen.
Mach`s du doch mal.
Schöne Grüße und einen guten Einstieg morgen.:

[MoneyDoc]

@muebeck

hi !
BVSN ? - aktuell wenig Kurspotential, aber durchaus 3-Monats-KZ von 45 Euro möglich.
Absolutes Top-UN, jedoch sind langfristig betrachtet die Zahlen 2001 abzuwarten (bes. Gewinnentwicklung - hier ist mir noch so einiges nicht klar...)
Aber Vorsicht vor einem erneuten Rückschlag bis 25/27 Euro - Problem nasdaq nicht außer acht lassen. Gibt die nasdaq nach, und in deren Sog ja meist auch der s&p 500, kann das schneller gehen, als uns recht ist.

Da ist der Wahnsinn des Kursverfalles von 900103 als bestes Beispiel zu nennen ! (mittlerweile ein ganz sicherer 20-Prozenter in den nächsten zwei Wochen)
Und das kann auch BVSN schnell widerfahren, falls die Amis wieder irgendein Hirngespinst erfinden.

Und für alle KGV/KUV - Fetischisten - das ist auch hier völlig o.k. (auch bei 45 Euro ist da nicht von technischer Überbewertung zu sprechen-KGV 145)


Alles weitere überlasse ich dir. Nur vor einem Neueinstieg vor nächster Woche warne ich!

Gruß, Thomas.

[türkenmann]

hallo leute,

und wieder zündet eine rakete auf jeden fall anfang dezember
wkn und datum werden noch bekanntgegeben. wer dabei sein will, sollte sich anmelden mailto:[e-mail]
letzte rakete wo aufstieg war die WKN 925940

euer guru

[derTorty]

WKN 622700 Name INTERSHOP COMM BID 37.11 EUR ASK 38.51 EUR Zeit 2000-11-23 23:04:26 Uhr
Wie gehts weiter?
Nur eine techn. Gegenbewegung oder doch eine Trendwende?

[Ben.In.Jam]

Hi
Das macht etwas Hoffnung.
Palästinenser und Israelis haben sich jetzt wohl überraschend auf einen Waffenstillstand geeinigt. Wenn bis morgen abend keine neue Bombe hochgeht, bin ich für den Nasdaq bullig. Das gilt selbsverständlich dann auch für unseren NMX. Warte auf den Tag, an dem die Amis hierhin schauen.

[-ratzfatz-]

Habt ihr schon mal einem Angler zugesehen, was der macht, wenn die Fische mißtrauisch wurden, nachdem der erste rausgeholt war ?

Jaaa, der füttert an. Und dann kommen sie wieder, die gierigen kleinen Schleckermäuler, und schwupps, ist der nächste draussen.

Muss nicht sein, aber vielleicht wollen ja ein paar Fonds noch was loswerden, und da darf der Preis nicht zu schlecht sein.

Und sollten es die optimistischen Kleinanleger sein, die da zurückgekauft haben, dann ist das schon zu viel Optimismus. Die glauben wohl immer noch an die Jahresendralley. Wir werden sehen.

Sollte der Boden allerdings gefunden worden sein, ist eines sicher: Nach einer solchen Baisse wird es wohl kaum einen ein-Tages-V-Boden geben. Die Kurse kommen bei der Bodenbildung mit Sicherheit wieder zurück. Wer also bei 30 ausgestoppt wurde, erhält noch Gelegenheit, da auch wieder einzusteigen. Also schön cool bleiben, gel MoneyDoc
Und was deine Abneigung zum KGV betrifft, so halte ich nichts von KUV und anderen Kennzahlen, die den Blick auf eine maßlos überhöhte Bewertung verstellen sollen. Einigen wir uns meinetwegen auf ein dynamisches KGV, welches das Wachstum berücksichtigt. Aber wenn das Unternehmen den erwarteten break even verfehlt, sieht auch das nicht besser aus.

rf

[MoneyDoc]

Guten Morgen !

MoneyDoc meint: alles eine technische Gegenbewegung, die wie immer mit kurzfristigen Gewinnmitnahmen endet...
Wir sehen die 30 auf jeden Fall nochmal, und das auch kurzfristig. Aber wäre doch nett, wenn sich nun eine schöne range zwischen 30 und 40 Euro herausbildet !
Und dann, gaaanz langsam, ein sauberer Aufwärtstrend...

Heute werden die Kurse sicher steigen, bis dann wieder eine Meldung von den Wahl-Amis kommt...
(Meine Prognos für heute: nemax50 -1,5 %, ish -1,0%)

Als Tip noch von mir: verliert heute mal 522190 nicht aus den Augen... (dazu auch n-tv vt s.418) - da blubbert`s mal wieder kräftig in der pipeline. Und die Schwankungsbreite bei diesem Wert ist ja bekanntlich schon absolut interessant zum kurzfristigen traden.

Gruß, Doc.

[MoneyDoc]

Und nochmal der Doc:

aktuell

bid: 37,11
ask: 38,51

Die Reise geht wohl schön nach oben...

[MoneyDoc]

Und Doc zum dritten:

34,50... (xetra)

ich sag nur Gewinnmitnahmen !

Uuuah - bald sehen wir wieder die 30!

[muebeck]

Cool bleiben - wir sind doch keine Eintagsfliegen, oder?
ISH ist eines der wenigen soliden Unternehmen am NM. Klar, der Konkurrenz-Kampf ist gross, doch den Wettbewerbsvorteil müssen die anderen erst einmal wettstreiten, bevor sie überholen - und darin liegt die Schwierigkeit.
Motto: Kritiker müssen sein - die Welt gehört den Optimisten!

Bis danno.

[muebeck]

An der ETR +16% gg. Tagestiefsstand. Junge, Junge.
Wollen wir mal hoffen, das der NAX-Fut hält, was er verspricht.

[babytrader]

Na Money Doc, schon wieder drin ? Der Kurs ist schon ein linker Hund- macht einfach nicht was der Doc will....

[muebeck]

NAX +33%

Na dann mal sehen, ob es kein Strohfeuer ist.

[Ben.In.Jam]

Was haltet Ihr eigentlich von den neueren Abgaben der Chip-Aktien? Der Druck kam doch dadurch zustande, dass alle Superanalysten, insbesondere Merril Lynch etc. die Chip-Preise in den Keller purzeln sahen und nun? Grösste Gewinner im Dax und auch an den asiatischen Börsen sind heute eben diese Chip-Aktien. Weil die Preise für die Chips wohl steigen.
Was geht hier? Wem kann ich noch glauben?

[N.Y.]

Ich habe kürzlich irgendwas von einem KGV von über 2.000 gelesen? Sollte das stimmen, Na Gute Nacht!
N.Y.

[macvin]

Jetzt ist es schon kleiner geworden, das KGV...

[Ben.In.Jam]

Warum gibt es wohl das KGV als Unterscheidungsmerkmal? -Weil die KGVs eben unterschiedlich sind. Und warum sind sie unterschiedlich? -Weil einige Firmen ein besseres KGV rechtfertigen und andere nicht.
ISH zählt auf alle Fälle zu den Ersteren.

[derTorty]

Wie gehts morgen weiter? Was denkt ihr?
Gewinne mitnehmen? Oder drin bleiben?

WKN 622700 INTERSHOP COMM BID 40.68 EUR ASK 42.22 EUR Zeit 2000-11-26 20:01:41 Uhr

torty

[woodawork]

9.00 Uhr raus, 9.45 Uhr wieder rein. So wie jeden Montag!
Mal kiek`n wie`s looft?! Ist Börse immer so einfach?

[derTorty]

nun fast 50% in 2,5 Tagen, Vorsicht??

[derTorty]

nun fast 50% in 2,5 Tagen, Vorsicht??

[HelmutX]

Ich würde Intershop in Blue C tauschen.
Habt Ihr den Artikel in Börse-Online letzten
Donnerstag gelesen?. Beeindruckende Aussichten!
Kann vielleicht eine neue Intershop werden!

[Ben.In.Jam]

Nicht verkaufen, wenn die NASDAQ-Futures nach oben zeigen!

[derTorty]

Wie gehts morgen weiter? Was denkt ihr?
Gewinne mitnehmen? Oder drin bleiben? Oder wieder rein?

WKN 622700 INTERSHOP COMM BID 37.31 EUR ASK 38.74 EUR Zeit 2000-11-27 23:10:27 Uhr

torty

[firstmillion]

in USA wird anscheinend mehr veröffentlicht als hier....hab jedenfalls
nichts bezügliches in D gefunden....
ist vom 27.11.2000; 8 AM


Intershop and Actional Partner to Deliver Packaged Integration For Intershop
Enfinity; Intershop to License Actional`s Control Broker

MOUNTAIN VIEW, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Nov. 27, 2000--Intershop Communications
(Nasdaq:ISHP; Neuer Markt:ISH) a leading provider of sell-side e-business applications, and
Actional(TM) Corporation, a leading provider of real-time e-business integration solutions, today
announced an OEM alliance. Under terms of the agreement, Intershop will license the Actional Control
Broker platform, a direct-connect integration solution, as part of its Enfinity sell-side application
offering. The alliance expands and strengthens Intershop`s packaged integrations to leading enterprise
applications and will allow Intershop to offer a direct-connect, real-time latency integration with
applications such as SAP, Siebel, Oracle and PeopleSoft. An SAP integration cartridge, based on
Actional technology, is available now. Additional integration cartridges will be available in January 2001.

The integration cartridges, based on the Actional Control Broker technology, also enable seamless
connectivity with middleware such as IBM MQ Series and communication protocols such as CORBA
and COM. Designed to speed and streamline application integration, the cartridges can be implemented
by business analysts with limited technical expertise. Through these out-of-box connections,
Enfinity-powered e-business sites can provide enhanced customer experiences, facilitate transactions
more quickly, and maintain a more unified view of its customers.

"Companies doing multi-channel selling, through the Internet and through traditional channels, are
struggling to integrate their own internal business systems and link to systems of buyers and suppliers,
as quickly as possible," said Stephan Schambach, CEO of Intershop. "The combination of Enfinity`s
feature-rich applications and Actional Control Broker`s direct-connect architecture gives our customers
a fast way to integrate systems and better support all of their sales channels.

"Intershop has been a driving force in delivering sell-side e-business applications and recognizes that the
difference between online success and failure is the ability to meet your customers` demands for speed,
flexibility personalization and security in online interactions," said John Orcutt, CEO of Actional. "We`re
extremely pleased that Intershop has chosen Actional Control Broker as its standard for e-business
integration and look forward to working with the company on many future projects."

About Actional Control Broker


Actional is the only company today that offers direct-connect zero-latency integration for high
transaction e-business. With a direct connection between market-facing applications and back-end or
partner systems, the Actional Control Broker product line eliminates the need for additional middleware
and time-consuming data conversion steps. Actional Control Broker enables e-business applications to
leverage their own process tools and infrastructure to directly control external business services by
simply "installing" those business services into other applications so that they appear native to the
controlling application.

The Actional Control Broker product line was designed to provide the utmost in performance,
scalability, reliability and security. Representing an innovative approach to e-business application
integration, Actional Control Broker provides the ability to control and access business services from
any market touchpoint.

About Actional


Actional Control Brokers give market-facing e-business environments direct control of business
services contained in back-office, front-office and marketplace applications. The Company`s customers
include leaders in the Global 2000, making the company a powerful and effective partner in helping
solve enterprise business problems. Actional products are also licensed by leading EAI vendors,
platform partners and e-business application developers. Actional is backed by New Enterprise
Associates, International Capital Partners and NeoCarta Ventures. Actional can be contacted at
1-800-609-3301 or [e-mail]. More information about the company can be found on its web
site at www.actional.com.

About Intershop Enfinity


Intershop Enfinity is an advanced sell-side application for global enterprises. Enfinty is designed to
enable companies to sell through multiple, complex sales channels and capitalize on Internet and
traditional selling opportunities. Built on leading standards-based technology, Enfinity is designed to meet
the current needs of global organizations, scale to handle growing business volume and evolve to
address new business requirements and selling opportunities. Intershop Enfinity is the only packaged
sell-side application for global enterprises, enabling companies to operate in multiple international
formats.

About Intershop


Intershop Communications, Inc., is a leading provider of sell-side e-business applications for enterprises
selling through multiple channels. Intershop`s feature-rich e-business applications enable companies to
sell direct, through distributors and marketplaces, and integrate with brick and mortar operations.
Specifically designed to support the many ways that organizations sell, Intershop`s solutions can be
quickly implemented and seamlessly integrated into existing systems, both internal and external,
including other businesses, hubs, marketplaces and exchanges. Intershop provides applications and
solutions to some of the world`s largest enterprises, including Hewlett-Packard, Intel, Motorola, Shell
and Time Warner. Founded in 1992, Intershop is headquartered in San Francisco with offices in the
U.S., Australia, Brazil, Canada, Finland, France, Germany, Hong Kong, Japan, Korea, Sweden,
Singapore, Taiwan and the United Kingdom and can be found on the World Wide Web at
http://www.intershop.com.

This press release may contain forward-looking statements regarding future events or the future
financial and operational performance of Intershop. Actual events or performance may differ materially
from those contained or implied in such forward-looking statements. Risks and uncertainties that could
lead to such difference could include, among other things: Intershop`s limited operating history, the
unpredictability of future revenues and expenses and potential fluctuations in revenues and operating
results, consumer trends, the level of competition, seasonality, the timing and success of international
expansion efforts, risks related to electronic security, possible governmental regulation, and the ability to
manage a rapidly growing business. Additional information regarding factors that potentially could affect
Intershop`s business, financial condition and operating results is included in Intershop`s filings with the
Securities and Exchange Commission, including in the prospectus dated September 28, 2000, relating to
Intershop`s public offering of common stock.

Note to Editors: Actional and Control Broker are trademarks of Actional Corp. All other names
mentioned above may be trademarks or registered trademarks of their respective owners.

(c)2000 Intershop Communications. All rights reserved. All trademarks are the property of their
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CONTACT: Actional Corp.
Michelle Soleau, 650/254-4129
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Eliza Hamlet, 408/441-4100
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[Cargospezialist]

Geh morgen um die 34,40 - 35,50 wieder rein, müsste klappen nach der Nasdaq-Perfomance, hoffentlich sehen wir nich mehr die 28 oder 29, sonst schauts echt schlecht aus!

[Jack v.s]

Meiner Meihnung nach,

Kursziel 20-25 Euro.

Jack v.s

[muebeck]

Wo habt ihr nur euere fiktiven Kursziele her? Man könnte genausogut würfeln.
Eines ist sicher: ISH wird wieder kommen - genauso wie der NM. Es dauert halt ein paar Monate.

[derTorty]

Sollte sich ISH über 30€ halten können??

[muebeck]

Schaut euch mal den Beitrag an. Ganz interessant

http://www.finance-online.de/news/news_detail.asp?NewsNr=283…

[HaG]

Kann mir mal einer verraten, warum ISH heute nicht aus den Startlöchern kommt?

Danke
HaG

[Binsenweisheit]

Gute Frage, wenn so ein Laden wie EM.TV den NM runterziehen kann, warum kann so ein Toppladen wie ISH den NM nicht wieder gen Norden führen????

[Binsenweisheit]

Nun????

[derTorty]

@HaG
...sind sie doch von 31,50 auf bis zu 51,50 in 8 Handelstagen, um dann auf 35,00 zu fallen!

@binse..
...weil eine ISH allein nicht reicht, sofern sie denn steigt!

Nach dem gestrigen "schwarzen Freitag" sollte ISH wenigstens
zu einer technischen Gegenbewegung ansetzen können!