+++ Gedanken um Kontron! +++ - 500 Beiträge pro Seite

[Börsen-Mario]

Ich habe mir einmal kurz ein paar Gedanken um Kontron gemacht.

Mir ist negativ aufgefallen, dass die Aktie am vergangenen Freitag nicht so recht auf die Beine kommen wollte. Trotz guter Nasdaq Vorgabe, brach Kontron um über 6% ein.
Zudem wurde auch noch die letzte Unterstützung im Bereich von 34€ durchbrochen! Kein gutes Zeichen! Beileibe nicht!


Die Kursrutsche am Donnerstag und am Freitag gingen unter doppelt, bzw. dreichfach so hohen Umsätzen von statten, als bisher.
Dies würde mich stutzig und vorsichtig machen!!






Auch der Langfristchart lässt kein gutes Haar an Kontron. Sieht aus wie ein großes Rounding Top von April-April. Bildung eines Henkels von April-Juli und nun Bruch der letzten Unterstützung! Daher: Kein Kauf und absolute Zurückhaltung, was Käufe betrifft!






Folgendes habe ich in einem Thread über Kontron gefunden:

von Jenk 13.07.01 10:50:05 3956990 KONTRON EMBEDDED COMPUTER

(...)



Der am Vortag eingeleitete Kursabsturz von Kontron geht weiter. "Das ist
ganz einfach der Herdentrieb", sagt ein Händler. Nachdem am Vortag eine
größere Adresse Verkäufe in dem Titel getätigt habe, seien rasch weitere
Verkäufer aufgetreten. "Jeder hat jetzt Angst, dass die Anderen etwas wissen
könnten, was er selbst nicht weiß", ergänzt er. Aber es gebe definitiv keine
schlechten Nachrichten. Außerdem sei die Bewertung der Papiere ja selbst aus
konservativer Sicht nicht hoch.

Ein Analyst meint, dass der Spezialist für Steuersysteme auch nicht so
anfällig für die konjunkturellen Zyklen des allgemeinen Halbleitergeschäfts
sei. Daher rechne er nicht mit bösen Überraschungen bei den Quartalszahlen.
"Es gibt mittlerweile doch kaum noch Geräte ohne Computersteuerungen. In
fast jeder Waschmaschine ist doch schon ein Mikroprozessor integriert. Daher
ist der Absatz von kontron unabhängig vom PC-Geschäft zu sehen." Angesichts
der augenblicklich günstigen Kurse solle sich der langfristig orientierte
Anleger ein Investment überlegen, sagt er. Bis gegen 10.30 Uhr verlieren
kontron 6,3 Prozent auf 33,00 EUR.
vwd/13.7.2001


(...)
---

Sollte auch als negatives Zeichen interpretiert werden, dass sich nun große Gesellschaften von ihren Kontrons trennen! Vielleicht wissen die ja bereits, wie es um Kontron wirklich steht!
Man sollte sich, um mich auf die Aussage des o.g. Analysten zu beziehen, nicht von den optisch billigen Kursen täuschen lassen!!



Folgendes habe ich auch noch gefunden:



08.06.2001
Kontron Kursziel 85 bis 90 Euro
Financial Times Deutschland

Die Wirtschaftsexperten der Financial Times Deutschland sehen bei den Aktien der Kontron Embedded Computers AG (WKN 523990) ein Kursziel von 85 bis 90 Euro.

Das Unternehmen könne den mittelfristigen Abwärtstrend bald beenden. Optimistisch stimme vor allem die charttechnische Formation, die der Aktienkurs seit Anfang des Jahres ausgebildet habe. Denn immer mehr würden die Strukturen des Kursverlaufs auf eine umgedrehte Kopf-Schulter-Formation hindeuten. Sie erscheine in der Regel am Ende eines Abwärtstrends und signalisiere eine bevorstehende Trendwende.

Jetzt sei es notwendig, dass es der Aktie gelinge, die Widerstandslinie der Formation bei 70 Euro nachhaltig zu brechen und eine mittelfristige Trendwende mit einem ersten Kursziel von 85 bis 90 Euro einzuleiten.




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--

Mit solchen Empehlungen beginnt meisst erst das Ende! Man denke nur an Intershop und EM.TV, die wohl berühmtesten Betrüger!
Auch hier: Nicht von Analysten Empfehlungen bezirzen lassen! Die haben oft nur eins im Sinn: Euer Geld!
Doch das sollten wohl die meissten mitbekommen haben!



Ich rechne damit, dass mich einige auf eine VWD meldung vom 13.07. hinweisen werden. Deshalb poste ich sie gleich mit!



Kontron: Keine Gewinnwarnung - Umsatz- und Gewinnzuwachs

Eching (vwd) - Im Markt kursierenden Gerüchten über eine bevorstehende
Gewinnwarnung anlässlich der Bekanntgabe der Quartalszahlen bei kontron
embedded computers AG, Eching, trat eine Unternehmenssprecherin am Freitag
entgegen. "Es wird keine Gewinnwarnung von uns geben. Die Zahlen sind recht
gut", sagte sie auf Anfrage von vwd. Technologievorstand Rudolf Wieczorek
ergänzte, dass die Halbjahreszahlen in der ersten oder zweiten Augustwoche
zu erwarten sind. Allerdings werde es vorläufige Zahlen mit einem Rückblick
wohl bereits im Juli geben. "Es wird weiterhin deutliche Umsatz- und
Gewinnzuwächse in diesem Jahr geben", sagte Wieczorek.

Allerdings sei der Absatz im Telekombereich "nicht so gut wie geplant"
verlaufen. Kontron werde dies aber durch andere Applikationen auszugleichen
versuchen. Die Anfälligkeit gegenüber der Entwicklung in diesem Bereich
werde zurückgeführt, so werde der Umsatz im Bereich Telekom im laufenden
Jahr nur noch rund ein Drittel des gesamten Umsatzes ausmachen, statt der
etwa 60 Prozent im Vorjahr. Auch die Abhängigkeit vom Großkunden Juniper,
mit dem im Jahr 2000 rund 17 Prozent des Geschäfts abgewickelt wurden, sei
nun nicht mehr so stark. Das laufende Geschäftsjahr sei herausfordernd, aber
die geplante Wachstumsstrategie werde fortgesetzt. +++ Torsten Wolf
vwd/13.7.2001/tw/mr

--

So oder so ähnlich hörte sich Infineon Chef Schumacher in der Telebörse auch an. Kurz danach kam sie dann, die Warnung! Trauen sollte man Vorständen generell nicht. Ist aber nur meine Meinung!


Hoffe, auf regen Meinungsaustausch!


Gruß
Mario

[germanasti]

Warum benutzt Du keine Candlestick-Charts?

[Börsen-Mario]

Benutze ich. Bar Charts sind aber Gewohnheit geworden!

[uwsei]

Wer die Stellungnahme des Vorstands verstanden hat, der kann daraus erste Zeichen einer kommenden Gewinnwarnung erkennen.

Eine Warnung wäre meiner Meinung kein Problem, da die Branche noch viel Potential bürgt und Kontron ein super Unternehmen ist.

Wer kurzfristig denkt geht noch raus, ansonsten Augen zu und in 6 Wochen wieder reinschauen.

mg
uwsei

[goodluck!]

Hi Börsen-Mario,
danke für Deine Arbeit. Bin seit einiger Zeit bei Kontron am Überlegen. Dein Posting bestätigt mich, zumindest erst einmal die Zahlen abzuwarten.
Tschüß - Goodluck!

[Wrzi]

Eine Gewinnwarnung wird es nicht geben, Kontron hat immer
seine Prognosen erfüllt und die Ergebnisse pünktlich bekanntgegeben.
Das wird auch zum zweiten Quartal wieder so sein.

[Gade]

Danke Mario, für deine Ausführungen.
Ich finde Kontron im Moment auch sehr verlockend, bin nur auch einmal bei Lipro mächtig reingefallen.

Normal kaufen "Insider" (Leute die wissen! vom Nachbarn oder sonst wem, dass die Firma in Ordnung ist), wenn der Kurs runtergeht, die so einen starken Absturz verhindern. Kann natürlich sein, dass ein Fond Geld braucht und so um jeden Preis verkaufen muß, in großen Stückzahlen, so dass die Insider nicht gegenhalten können. Ich habe leider nicht geschaut, in welchen Paketen verkauft wurde, was auf die größe der Adresse schließen ließe, die verkauft. Falls die Insider selbst verkaufen ist natürlich etwas im Busch.

Kontron hat auch jede Menge zugekauft, vielleicht stehen ja Probleme mit Goodwill und Abschreibungen ins Haus. Laut GuV I/01 haben sie ja noch 238Mil.DM Cash in der Tasch. Sollte reichen.
Werde als am Montag mal kaufen mit Stop bei 29€, 10% Risiko, 50% Change. Was meinst du Mario?

[ZittrigeHand]

hallo
wdri-die zeiten haben sich geändert.
bin ja auch am überlegen,nur die zeiten sind verdammt mies.
am besten erst einmal die Q`s von INTC & CO abwarten,dann
mal schauen.aber gut als "PLAY of the DAY" geeignet.
na ja,da werden wir uns schon durchzittern.
mfg...*zitter*...

[Rollergirl]

Hab mal eben eine kurze Analyse der Vermögenstruktur v. Kontron im Vergleich 1 Q.2001 zu 4 Q.2000 gemacht:

1.Anlagenintensität: Gestiegen v. 36,3 auf 38,6, vor allem wg. Erhöhung der immat. VG.
2. Anteil Umlaufverm.: Gefallen v. 63,7 auf 61,4 u.a. wg. Forderungsabbau aus LL u. sich der Barmittelbest. red. hat.
3.Auslast.Grad d. SAV: Gestiegen v. 1,07 auf 2,98 sehr deutlich, d.h., es konnte m.d. vorh.SAV deutlich mehr Leistung als im VJ erzielt werden.
4.Vorratsquote: Leist Gestiegen v. 22,9 auf 24,2
5. Forderungsquote gestiegen von 21,7 auf 27,8
6. Liqui-Quote gefallen von 19,3 auf 16,5

Natürlich wäre das 2 Q.2001 interessanter, liegt mir aber nicht vor und natürlich könnte man die Bilanzanalyse noch vorsetzen, u.a., mit einer Kapitalstrukturanalyse, aber vielleicht übernimmt das ja ein anderer.
Bye the way...

[enmauth]

Auch ich habe mir Gedanken zu Kontron gemacht.

Mich hat Kontron noch nie enttäuscht.
Solche "Experten" wie Börsenmario tauchen in jedem Threat auf, wenn eine Aktie irgendwie angeschlagen wirkt.
Ich gebe zu, dass die Charttechnische Situation von Kontron nicht gerade gut aussieht, aber bei ca. 30 - 32 Euro werden die ersten Käufe Institutioneller einsetzen.
Ich gebe zu, dass es nicht gerade ermutigend ist, wenn man die Beiträge hier so ließt. Ein Horrorszenario folgt dem nächsten. Jetzt wird schon das KUV bemüht, weil das KGV nicht mehr als Argument für eine hohe Bewertung herhalten kann. Das ist einfach nur lächerlich. Vergleicht mal das KUV von Kontron mit dem von Lambda; Aixtron; Microsoft etc.
All diese Experten haben vergessen, das bei guten Unternehmen ein etwas höheres KUV nicht als teuer zu werten ist. Qualität kostet nun mal seinen Preis. Und Qualität ist am NM bekanntlich selten. Ich finde es zumindest positiv, dass das Unternehmen von sich aus den Gerüchten einer Gewinnwarnung entgegengetreten ist. Für mich ein Zeichen von Stärke und Vertrauen gegenüber dem Anleger.
Ich glaube zudem, dass Kontron schon Anfang nächster Woche seine vorläufigen Quartalszahlen bekanntgeben wird. Der Quartalsabschluss wurde bestimmt an diesem Wochenende vorläufig erarbeitet. Eine Adhoc wird nicht lange auf sich warten lassen. Und dann seid ihr alle, die auf Börsenmario und die anderen Kontron"experten" gehört habt wieder einmal
die Gelackmeierten. (Jeder ist seines eigenen Glückes Schmied) Ich stehe zu Kontron. Mein Kaufkurs lag zunächst bei 37 Euro; habe dann nochmal bei 33,25 nachgekauft.
Auch sollte man bedenken, das der Gewinn von Kontron bei gleichbleibendem Umsatz höher als im 1. Qu. sein soll. Mithin ist die GewinnMarge gestiegen. (Wirklich ein schlechtes Zeichen-das ich nicht lache !!!) Das KGV dürfte sich daraufhin nochmal verringern. Ein KGV um die 10 bei einem 30 % Wachstum - unglaublich hoch! -> Genau !!!
Es gilt zu bedenken, das Kontron dieses Jahr 80-90 % wächst.
Zudem zeichnet sich in Amerika eine Erholung ab.(Vgl. die Ausführungen von Juniper Netw.) Einer der Hauptkunden von Kontron.
Also nun bin ich auf Eure Gegenargumente gespannt. Besonders interessiert mich, ob die sog. Experten auch noch bei einem höheren Kurs solche substanzlosen Beiträge von sich geben. Ich glaube jedenfalls, dass es Kontron niemals billiger als 30 Euro geben wird. In diesem Sinne ein schönes Wochenende noch. Und macht Euch nicht jeden Tag in die Hose, sondern vertretet Eure Meinung.

Gruß enmauth

[MG8]

@ enmauth

Sag niemals nie (Kurse unter 30 EUR) ! Ich bin zwar selber von Kontron überzeugt und halte sie nach wie vor. Habe jetzt bei diesen Kursen erstmal nachgelegt. Ich befürchte allerdings, daß die 30 EUR trotzdem kurzzeitig fallen könnten. Das haben wir schon öfter gesehen, daß bei guten News (und davon gehe ich in nächster Zeit aus) die Kurse unter Druck geraten (Sell on good news)!


Man sollte sich aber auch mal bevor man von zu hohen Kursen spricht, überlegen, was Kontron in den letzten Quartalen geleistet und geschaffen hat, daß man jetzt behaupten kann " Das Unternehmen ist wesentlich weniger Wert als noch vor einem halben Jahr!" Ich bin schon der Meinung, daß Kurse von 140 EUR sehr weit von der Realität entfernt sind, die aktuellen sind es aber mindestens genauso...

Gruß MG8

[wursteis]

@MG8

ich werde das nie verstehen.
Warum schmeist Du das Teil im neg.Trend nicht raus
und rein mit mehr Stücken im pos.Trend, wenn Du
immer noch pro zum Unternehmen stehst?
ein Trade kommt nie zu spät.

urs

[Tamakoschy]

Ein paar Informationen können vielleicht nicht schaden :

HV-Bericht Kontron Embedded Computers AG



Die erste ordentliche Hauptversammlung der Kontron Embedded Computers AG seit dem Börsengang fand am 8. Juni 2001 in der Luitpoldhalle, einer Turnhalle, in Freising statt. Ein Vertreter von GSC Research war vor Ort und berichtet von dem Ereignis.
Kontron wurde aus diversen Unternehmen heraus gegründet, entsprechend bestand der Aufsichtsrat aus Persönlichkeiten dieser Unternehmen. Mit der Entwicklung des Geschäftsverlaufes und der Änderung der Aktionärsstruktur durch den Börsengang wurde eine Restrukturierung des Aufsichtsrates notwendig, die durch die Hauptversammlung beschlossen werden soll. Frau Zeising stellte sich als ehemalige Kontron-Angestellte vor, Herr Swoboda stellte seine Erfahrungen in der Automobilzulieferindustrie (Asiengeschäft bei Continental-Tevis) heraus. Abwesend waren die Herren Krings("Chef von Sun Deutschland") und Färber.


Bericht des Vorstands

Der Vorstandsvorsitzende Herr Niederhauser stellte zunächst die mit 247 Mio. DM Umsatz erreichte Übererfüllung der zum Börsengang veröffentlichten Planzahlen (Umsatz 161 Mio. DM) heraus und erinnerte an die Aufnahme der Aktien in den Nemax50-Index im September 2000. Kontron gehört nach Marktkapitalisierung (Platz 17) und Handelsvolumen (Platz 21) zu den Top25-Unternehmen am Neuen Markt.

Der Umsatz stieg von 98 auf 247 Mio. DM, der Auftragseingang von 102 auf 302 Mio. DM, das Ergebnis nach Steuern von 11 auf 23,4 Mio. DM. In 2000 erfolgten drei große Akquisitionen in Deutschland (PEP), den USA (Fieldworks) und Taipei (TMC). Im Rahmen eines umfangreichen "Integrationsmanagementprogramms" werden Mitarbeiter integriert und Fertigungsprozesse mit einem Einsparpotential von 10 Mio. DM optimiert. Durch den globalen Vertriebskanal werden 50 Mio. Umsatzsteigerung erwartet und eine Verkürzung der Entwicklungszeiten von 20 Prozent. Im ersten Quartal haben alle Akquisitionen den Turnaround geschafft, bei PEP und Fieldworks werden in 2001 EBIT-Margen von 8 bzw. 10 Prozent erreicht. Bei TMC wird ein positives Ergebnis erwartet

Im Markt für Embedded Computing strebt Kontron "in den nächsten Jahren" die Weltmarktführerschaft an und zwar durch ein organisches Wachstum (über 80 Prozent in 2000) und durch strategische Akquisitionen. Durch Barmittel und nicht ausgeschöpfte Kreditlinien stehen der Gesellschaft über 100 Mio. DM zur Verfügung. Für die nähere Zukunft besteht "ausreichende Liquidität".

Im ersten Quartal konnte gegenüber dem Vorquartal der Umsatz von 40 auf 110 Mio. DM, das Ergebnis (vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 6,4 auf 13,1 Mio. DM und der Jahresüberschuss von 4,4 auf 7,6 Mio. DM verbessert werden. Damit ist Kontron "das mit Abstand am schnellsten wachsende Embedded Computing-Unternehmen weltweit".

Der Umsatzanteil von nichteuropäischen Ländern beträgt 56 Prozent, der Umsatzanteil des Auslandes beträgt insgesamt 90 Prozent.

In nächster Zeit werden die beiden Beteiligungen TMC und ISPRO in Kontron Asien umbenannt. ISPRO befasst sich mit kompletten Systemen und hat einen sehr gut ausgebauten Vertriebskanal aufzuweisen.

Die Märkte, in denen sich Kontron bewegt, sind Consumer Electronics, traditionelles Embedded Computing und New Embedded Computing. Letzterer Marktbereich bezieht seine Bedeutung aus der Annahme, dass in 2010 ca. 100 Mrd. Internetanschlüsse für Maschinen und Automaten existieren werden.

Im Vergleich zum Ende des ersten Quartals 2001soll die Mitarbeiteranzahl um 16 Prozent zum Jahresende auf über 1000 steigen. Davon sind über 300 Ingenieure, die Engineering-Quote von 28 Prozent sei führend in der ECT-Industrie. Als Anbieter kompletter ECT-Lösungen ist ein hoher Anteil der Arbeit Engineering. Die Akquisitionen werden sich in Zukunft auf den Bereich der Technologien konzentrieren.

Im Geschäftsjahr 2000 wuchs Kontron organisch um 81 Prozent und insgesamt um 148 Prozent. Im ersten Quartal 2001 stieg der Umsatz gegenüber dem ersten Quartal 2000 organisch um 80 Prozent und insgesamt um 175 Prozent. Umsatzziel 2001 sind 475 Mio. DM, die Umsatzmilliarde ist für 2003 "ins Auge gefasst". Ziel sei es, zu den TOP 3 der ertragsstärksten Unternehmen am Neuen Markt zu gehören. Nach Marktkapitalisierung steht Kontron auf Platz 17, nach Handelsvolumen auf Platz 21.


Allgemeine Diskussion

Herr Öfele von der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre (SdK) sprach die von der Erbengemeinschaft des verstorbenen Aufsichtsratsvorsitzenden gehaltenen Aktien an und erbat insbesondere mit Hinblick auf eine zu entrichtende Erbschaftssteuer nähere Angaben zu dem Verbleib der Aktien. Die Witwe des Verstorbenen und angehende Aufsichtsrätin Frau Zeising erläuterte, dass die Erbengemeinschaft neben Frau Zeising aus den beiden Söhnen bestehe, die allerdings die Vollmacht auf Frau Zeising übertragen haben. Der Nachlass sei "sehr umfangreich", die Aktien spielen nicht die entscheidende Rolle, man sei "nicht gezwungen", Aktien zwecks Begleichung der Erbschaftssteuer zu verkaufen und "beabsichtige dies auch nicht". Sollte es zu Verkäufen kommen, so werden diese derart gestaltet, dass sie den Kurs nicht negativ beeinflussen.

Herr Öfele thematisierte den Verkauf von Aktien des Vorstandes Herrn Wieczorek. Demnach verkaufte Herr Wieczorek 75 Prozent seiner Aktien. Herr Wieczorek erläuterte, dass ab 2002 ein Verkauf von Aktien durch Anteilseigner mehr als 1 Prozent nicht mehr steuerfrei blieben. Er habe deshalb 300.000 Aktien derart an die Bank weitergegeben, dass er auch weiterhin das Kursrisiko trägt, die Aktien jedoch nicht mehr zu seinem steuerbaren Besitz zählen. Dies sei ein rein "steuerliches Mittel" gewesen. Im Übrigen wollten die Venture Capital-Gesellschaften 3i und Citicorp Aktien verkaufen, was durch Blockdeals geschehen sei. Auch Gründer haben Aktien verkauft.

Die Akquisitionsstrategie ansprechend, erkundigte sich Herr Öfele nach Einzelheiten zu den Übernahmen. Herr Niederhauser führte aus, dass zum Ende des zweiten Quartals 2001 ca. 100 Mio. DM sich in der "Kriegskasse" befinden. Es wird darauf geachtet, dass geflossene Barmittel direkt in die Unternehmen gehen und das Management durch Aktien gebunden werde. "Verstärken" wolle man sich u.a. in den Bereichen Automatisierung, Verschlüsselung und eSecurity. Man sei "mit einigen größeren Unternehmen im Gespräch", es werde jedoch "dieses Jahr nicht mehr passieren". Bei der Übernahme der TMC flossen die gezahlten 33 Mio. DM "direkt" in das Unternehmen. Der Vorstand Herr Gehrmann meinte zur Übernahme der Rotec, dass 1,75 Mio. in Aktien und eine Geldsumme gezahlt wurden, es handelte sich um die Übernahme der restlichen 50 Prozent an einer bestehenden 50prozentigen Beteiligung. Für PEP wurden 28 Mio. DM gezahlt, das Unternehmen habe einen Umsatz von 80 Mio. DM. Synergien gab es in den Bereichen Technologien, Vertrieb und Marketing. Die angesichts des Aktienkurses von Herrn Öfele als "marode" bezeichnete Fieldworks wurde nach Auskunft des Herrn Niederhauser zu 65 Prozent zu einem niedrigen Kaufpreis übernommen, es kam dabei auf den hohen Technologieanteil und den Marktzugang in den USA an. Die an Fieldworks von Kontron gewährten Darlehen wurden von Herr Niederhauser mit 13 Mio. DM angegeben. Mit dem erreichten Turnaround sei man "sehr zufrieden".

Die Berührungspunkte zu JUMPtec erläuterte Herr Wieczorek auf Anfrage des Herrn Öfele. Demnach ist JUMPtec im low end Bereich des ECT-Marktes, der Komponentenherstellung tätig (embedded boards). Kontron hingegen konzentriere sich auf Systeme, durch die Akquisition von TMC trete man jedoch in Konkurrenz zu JUMPtec. JUMPtec sei im Bereich der ECT-Komponenten Weltmarktführer. Auch im Akquisitionsbereich begegne man sich, so hatte auch Kontron ein Interesse an der von JUMPtec für 18 Mio. DM übernommenen Softtec, Kontron wollte aber nur 10 Mio. DM zahlen.

Herr Jaeckel von der Deutschen Schutzvereinigung für Wertbesitz (DSW) erkundigte sich nach der Dividendenpolitik. Herr Niederhauser verwies auf das starke Wachstum in 2000. Eine Dividendenausschüttung unterläge einer zu hohen Steuerbelastung. Ab 2001 wird eine Dividendenausschüttungsquote von 10 - 15 Prozent des Gewinnes angestrebt.

Auf die Konkurrenz angesprochen, führte Herr Niederhauser aus, dass nach Platz 3 in 2000 hinter Radisys (712 Mio. DM Umsatz) und Advantech (360 Mio. DM Umsatz) nun im ersten Quartal 2001 Platz 2 hinter Radisys (120 Mio. DM Umsatz) erreicht wurde. In 2002 soll ("ich hoffe") Kontron Weltmarktführer werden.

Von Herrn Jaeckel auf die Integrationsstrategie angesprochen führte der Vorstand Herr Gehrmann die Voraussetzungen einer Akquisition aus. Demnach muss das Management an Bord bleiben und die Produkte sowie die Vertriebsmärkte müssen komplementär zu den Kontron-Produkten und -Märkten sein, um Konfliktpunkte zu minimieren. Im Rahmen der Integration werden Arbeitsgemeinschaften oder Teams gebildet, die Synergien im Technologiebereich herausarbeiten und Controlling&Finance integrieren. So gebe es nur einen Leiter für die einzelnen Fachbereiche in den einzelnen Unternehmen.

Auf das Asiengeschäft angesprochen, nannte Herr Niederhauser mit 70 Mio. DM in 2001 einen angestrebten Umsatzanteil von 13-14 Prozent, der in 2003 auf über 20 Prozent ansteigen soll.

Herr Jaeckel thematisierte die "rezessiven Tendenzen" und fragte, ob Aufträge storniert wurden und nach den Auswirkungen auf die Prognosen für das laufende Geschäftsjahr von 475 Mio. DM Umsatz und 43 Mio. DM Jahresüberschuss. Herr Niederhauser meinte, dass sinkende Nachfrage in Teilbereichen wie z.B. der Telekommunikationsindustrie durch Nachfrage bei anderen Applikationen wie z.B. der Neigetechnik in Zügen "ersetzt" werden könne. Man sei "guten Vertrauens", die Prognose einzuhalten. Die ersten beiden Quartale geben "keinerlei" Anlass, an der Umsatzprognose zu rütteln.

Angesichts der fehlenden Aufsichtsratsvergütung in 2000 erkundigte sich Herr Jaeckel nach Beraterverträgen oder Mandaten der Aufsichtsratsmitglieder. Der Aufsichtsrat bestätigte, dass Dr. Neumeister einen Beratervertrag für juristische Fragen habe. Die Abrechnung erfolge nach der Gebührenordnung (BRAGO). Im Übrigen gäbe es einen "unternehmerischen Aspekt" im Aufsichtsrat, die Mitglieder bekamen Gelegenheit, Aktien zu kaufen.

Das Risikomanagementsystem erläuterte Herr Niederhauser auf Anfrage des Herrn Jaeckel. Das System sei dreistufig. Am Jahresbeginn werde der Plan festgelegt. Monatlich werden die Marktzahlen mit den Planzahlen verglichen. Alle drei Monate wird der Plan auf Quartalsbasis erneuert. Weiter werden Forderungen der Töchter an die AG gemeldet. In Zeiten der time to market-Produktion sei das Engeneering-Controlling besonders wichtig, um die Entwicklung bei Einführung eines Produktes zu kontrollieren.

Herr Jaeckel ging auf die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 91,38 Mio. DM ein. Der Finanzvorstand Frau Haubold erläuterte, dass diese hauptsächlich aus der Akquisitionstätigkeit entstanden. Die Wertberichtigung von 2,755 Mio. DM besteht im wesentlichen aus Einzelwertberichtigungen. Die Forderungsausfälle lägen jedoch "weit unter" den Wertberichtigungen. Die Forderungen sind in 2001 bereits eingegangen und werden auch weiter zu einer Reduzierung der Wertberichtigungen führen.

Auf die Streitwerte bei Rechtsstreitigkeiten angesprochen, meinte Herr Niederhauser, dass diese "keine wesentliche Bedeutung" haben, sondern nur vereinzelt "einmal 5 TDM hier, einmal 15 TDM dort" auftraten.

Herr Beutin sprach eine mögliche Übernahme von JUMPtec an. Herr Niederhauser meinte, dass sich daraus "nur wenige Synergien" ergeben würden. In Zukunft wachsen jedoch die Märkte zusammen, von Seiten Kontron`s sei jedoch nichts derartiges geplant, da JUMPtec "einen anderen Weg geht".

Herr Dr. Beisker erkundigte sich nach den Sponsoringaktivitäten. Der Vorstand Herr Gehrmann legte den Fokus auf die regionale Jugendförderung.

Frau Wolfrum sprach die soziale und umweltpolitische Verantwortung an. Herr Niederhauser wies auf die ISO 14 000 Norm zur Umweltverträglichkeit hin, die bei PEP erfüllt sei, bei Kontron gebe es bereits ein Handbuch dazu.


Abstimmungen

Von den 12,1 Mio. Aktien des Grundkapitals waren 5.396.170 Aktien bzw. 44,6 Prozent präsent. Für die ausgeschiedenen Aufsichtsratsmitglieder Baumgartner, Barnard und Jeske und den verstorbenen Aufsichtsratsvorsitzenden Herrn Zeising rücken in den Aufsichtsrat die Herren Krings, Färber, Swoboda und Frau Zeising. Herr Prof. Dr. Färber ist außerdem u.a. Aufsichtsrat bei der Softing AG und der VDO AG. Frau Zeising ist Aufsichtsrat der Mikron AG. Herr Krings ist Aufsichtsratsmitglied der feedback AG.

Das Grundkapital wird von 12,1 auf 24,2 Mio. Euro verdoppelt, der rechnerische Anteil der Stückaktien am Grundkapital erhöht sich auf 2 Euro und wird durch einen Split der Aktien im Verhältnis 1:2 wieder auf 1 Euro halbiert.

Neben einem Aktienrückkaufprogramm wurde das alte genehmigte Kapital durch ein neues in Höhe von 50 Prozent des Grundkapitals ersetzt und zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen ein bedingtes Kapital von 3 Mio. Euro geschaffen.


Bemerkungen

Die Beantwortung der Fragen erfolgte ausgesprochen ausführlich und gründlich. Auch auf dieser Hauptversammlung zeigte sich, dass eine erfolgreiche Firma ohne Nachfragen auch grundsätzlich zumindest erläuterungsbedürftige Punkte wie z.B. die Ermächtigung zur Ausgabe von Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von 150 Mio. Euro und einer Laufzeit von bis zu 20 Jahren absegnen lassen kann.


Kontaktadresse

Kontron Embedded Computers AG
Oskar-von-Miller-Str. 1
85386 Eching/München

Tel.: 08165 / 77 - 0
Fax: 08165 / 77 - 333

Email: [e-mail]
Internet: www.kontron.com


Inverstor Relations

Email: [e-mail]





15.07.2001 17:20 Redakteur: mm01de Artikel drucken... © 2001 GSC Research

Gruß tama

[Rollergirl]

Hab mal eben eine kurze Analyse der Kapitalstruktur v. Kontron im Vergleich 1 Q.2001 zu 4 Q.2000 gemacht:


1. Eigenkapital-Anteil: Gestiegen von 60,1% auf 64,3%, liegt vor allem am erhöhten Bilanzgewinn.

2. Fremdkapital-Anteil: Gefallen von 39,9% auf 35,7%, was an dem rückläufigen Anteil der kurzfrist.Verbindlichkeiten liegt.

3. Anteil kurzfr. Fremdkapital: Gefallen von 25,6% auf 21,0%, hinter dieser Entwicklung steht die Bemühung d. Geschäftsführung, die kurzfr. Kredite abzubauen u. damit die Liquidität der Gesellschaft zu erhöhen.

Fazit: Kontron ist aufgrund der Kapitalstruktur somit als grundsolide und kerngesund einzustufen.

[Rollergirl]

Hab mal eben eine kurze Analyse der langfristigen Liquiditätsanalyse v. Kontron im Vergleich 1 Q.2001 zu 4 Q.2000 gemacht:

Deckungsgrad I: Gestiegen von 165,5% auf 258,9% und der
Deckungsgrad II ist gleichgeblieben bei 205%: hier ist also zum hervorragenden Wert vom letzten Quartal eine nochmalige deutliche Verbesserung eingetreten. Die Anlagendeckungsgrade offenbaren keinerlei Risiken, da das AV komplett durch EK gedeckt ist, zudem finanzieren langfr. Kapitalteile zusätzlich Teile des UV.

[Haagelany]

Rollergirl hat recht, ich kaufe auch und zwar bei 13-15 €


mfg


Haagelany

[Börsen-Mario]

Heute werden wohl kurstechnisch gesehen, die Lichter bei Kontron ausgehen! Wer jetzt noch nicht draussen ist, wird es möglicherweise bereuen!

[Börsen-Mario]

Um es mal mit SCARFACES Worten auszudrücken:


Das Kaninchen da ist Kontron!

[Neumax II]

@Börsen-Mario

Wer jetzt noch nicht draussen ist, kann jetzt auch gleich drin bleiben

[Börsen-Mario]

Naja, ist halt Ansichtssache!

[red13]

hi ihr witzbolde

wollt wohl noch billiger "abstauben"?

nix da!

gruß
red

[Börsen-Mario]

Red


Das bringt es wohl, wenn ich hier Kontron "bashe"!!

[Friseuse]

Aus traurigem Anlaß einige nachdenkliche Worte.

Einmal sehe ich bei @enmauth die üblichen Durchhalteparolen, menschlich sehr verständlich. Meine teuersten Verluste habe ich ähnlich begründet.

Dann sehe ich nicht ein Kursziel bei 14 Euro sondern bei 9 10 aus dem Chart hervorgucken. Dies ergibt sich aus dem Multiplikator aus der Nackenlinie und dem Höchstkurs und setzt ein gleiches Verhältnis von Nackenlinie zum angenommenen Tiefpunkt voraus. Fundamental heute undenkbar bis die Grenze zum Schwachsinn überschreitend. Ich wollte es nur mal schreiben und hoffe auf den Nichteintritt.

Die Charts erinnern an 29/30 und vielleicht kommt die Weltwirtschaftskrise wirklich? Ihr werdet mich hoffentlich vom Gegenteil überzeugen!

[fritzchenI]

die wirtschaftskrise ist schon da nur keiner darf aussprechen

[Viva2]

4. KONTRON / Einstiegschance auf ermaessigtem Niveau
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Kontron, einer der weltweit fuehrenden Anbieter von intelli-
genten, miniaturisierten Computern mit integrierter Software,
operiert hochprofitabel, agiert in einem von Wachstum gepraegten
Zukunftsmarkt und zaehlt weltweit zu den Top-3 ECT-Anbietern
(ECT = Embedded Computer Technology). Die Embedded Computer
Technology ist eine Schluesseltechnologie fuer die naechsten
Jahrzehnte.

Die Notwendigkeit einer stets hoeheren Leistungsfaehigkeit der
Systeme und Komponenten bei gleichzeitiger Miniaturisierung in
nahezu allen wichtigen Bereichen, wie zum Beispiel Telekommuni-
kation/IT, Medizintechnik, Verkehrstechnik und im Industrie-
sektor, wird Kontron eine kontinuierlich wachsende Nachfrage
bescheren.

Aufgrund der uebergreifenden Entwicklung ist Kontron vergleichs-
weise unabhaengig von einzelnen zyklischen Sektoren, wie z. B.
dem Halbleiterbereich. Der ECT-Markt zaehlt mit prognostizierten
Wachstumsraten von ueber 50 % zu den dynamischsten Marktsegmen-
ten. Wegen der hervorragenden Positionierung weltweit sollte es
dem Unternehmen weiterhin gelingen, am Branchenwachstum ueber-
proportional zu partizipieren.

Bis 2003 will das Unternehmen mit einem Umsatz von 800 Mio Euro
zum Weltmarktfuehrer avancieren und dabei den derzeit fuehrenden
ECT-Anbieter Radisys ausbooten. Durch die seit dem Boersengang
getaetigten Akquisitionen von Fieldworks Inc. (USA), Taiwan
Mycomp Corp. (TMC), Pep Modular Computer GmbH (DE) und die
Komplettuebernahme von Rotec durch die akquirierte Pep Modular
konnten Vertriebsnetze in Asien, Europa und in den USA sowie
preiswerte Produktionskapazitaeten zu niedrigen Kosten hinzu-
gewonnen werden.

Wir gehen davon aus, dass Kontron in diesem Jahr den Umsatz auf
230 Mio Euro nahezu verdoppeln und den Jahresueberschuss von
11 Mio auf 21 Mio Euro steigern wird. Im ersten Halbjahr konnte
das Unternehmen dabei dank reger Nachfrage in der Logistik- und
Automationsbranche die Flaute auf dem Telekommunikationsmarkt
kompensieren.

Aufgrund der bislang deutlich ueberplanmaessigen Geschaeftsent-
wicklung und der in unseren Augen realisierbaren Planung, bis
zum Jahr 2003/2004 zum Weltmarktfuehrer zu avancieren, sehen wir
ungeachtet der schlechten Verfassung des Neuen Marktes auf dem
ermaessigten Niveau Kurspotential. Natuerlich ist es moeglich,
dass sich auch Kontron nicht voellig den nachhaltig verschlech-
terten konjunkturellen Rahmenbedingungen entziehen kann.

Insgesamt profitiert Kontron jedoch von der ECT-Sonderkonjunk-
tur, so dass wir Kontron als weitgehend konjunkturresistent
einstufen. Dies sollte das Ruckschlagspotential deutlich be-
grenzen. Mit Sicht auf drei Jahre sehen wir Vervielfachungs-
potential. Unser Fundamental-Rating bleibt auf "stark ueber-
gewichten".

Im laufenden Geschaeftsjahr 2001 erwarten wir ein EPS von
1,77 Euro. Fuer 2002 erwarten wir ein EPS von 2,74 Euro. Somit
ist der Titel auch fundamental mit einem 02e-KGV von 10 (01e-KGV
16) sehr guenstig bewertet. Im Vergleich zur nachfolgend auf-
gefuehrten JUMPtec, dem zweiten ECT-Anbieter am neuen Markt,
implizieret die niedrige KGV-Bewertung Kontrons einen deutlichen
Bewertungsabschlag von nahezu 60 %, den wir angesichts der
wesentlich groesseren Unternehmensgroesse und vergleichbaren
Wachstumszahlen fuer nicht gerechtfertigt halten.

KONTRON EMBEDDED
WKN: 523 990
empf. Stop-Loss: 24,0 Euro

http://www.aktienservice.de

[Rollergirl]

Tja, freut mich wirklich, das das Potential von Kontron sich nun auch endlich verstärkt im Kurs widerspiegelt. Fundamental betrachtet ist die Aktie nach wie vor günstig bewertet.
Rg

[Upturner]

ich bin jetzt seit 30 E mit 1k dabei, habe dafür sogar einige meiner heißgeliebten Russenaktien verkauft. Aber die haben teilweise bis zu 1100 % gebracht. Mal schauen, wo wir 2004 stehen.
Bei den Russen hat vor 3 Jahren auch keiner was auf solide unterbewertete Ölwerte gegeben und wo stehen sie jetzt.
Sollte die Wachstumsstory bei K. weitergehen, dannn haben wir eine der wenigen Perlen, die man finden kann.

Wen es interessiert, die Russenaktien werden im Osteuropaboard besprochen und bei KGV 1,8-4 ist da noch gut was möglich bis 2005.
Mein Tipp z.B. Yukos
www.yukos.com
"Nur" 3,3 Mrd US-$ Gewinn nach Steuern und US GAAp in 2000 und für Q1 2001 590 Millionen.

[blauerDiamant]

Typisch Analyst:

zu Posting #1 : Ich wiederhole einen Ausschnitt:
Zitat:
Ein Analyst meint, dass der Spezialist für Steuersysteme auch nicht so
anfällig für die konjunkturellen Zyklen des allgemeinen Halbleitergeschäfts
sei. Daher rechne er nicht mit bösen Überraschungen bei den Quartalszahlen.
"Es gibt mittlerweile doch kaum noch Geräte ohne Computersteuerungen. In
fast jeder Waschmaschine ist doch schon ein Mikroprozessor integriert. Daher !!
ist der Absatz von kontron unabhängig vom PC-Geschäft zu sehen." Angesichts
der augenblicklich günstigen Kurse solle sich der langfristig orientierte
Anleger ein Investment überlegen, sagt er. Bis gegen 10.30 Uhr verlieren
kontron 6,3 Prozent auf 33,00 EUR.
vwd/13.7.2001

...Zitat Ende

Wiedermal äußert sich ein Analyst, der von Elektronik und Microprozessoren 0 Ahnung hat.
Was hat denn die Aussage über die Waschmaschine mit Kontron zu tun ? Hat schon mal einer auf die Homepage von Kontron geschaut ?
Produkte sind hauptsächlich PC kompatible Komponenten zum Einsatz in rauher, industrieller Umgebung, sowie im Außenbereich. In fast KEINEM Consumerprodukt und schon garnicht in weisser Ware wird man solche Komponenten finden.

Auf solche Analysten kann man verzichten.

Das ist lediglich eine Warnung vor dummen Analysten und hat nichts mit meiner Meinung über Kontron zu tun.

[Börsen-Mario]

[Börsen-Mario]

Kontron fällt noch dieses Jahr auf 5-10€! Wer wettet mit mir?

[fritzchenI]

du hast wahrscheinlich recht leider, kauft Schrottwerte die sind gefragt

[Börsen-Mario]

Wieso kapituliert ihr alle? Es muss doch nicht immer NM sein, wo man sein Geld parkt!

Denkt mal drüber nach! Wir haben nicht mehr 1999! Schaut euch mal nach alternativen Anlagemöglichkeiten um.

[MRR]

@B-M:

Vorschläge?

[Jenk]

@all

shorties! Was geht? Das Bild passt - geringer Umsatz, Angst
vor den Zahlen und haufenweis SL-Limite im Markt. Glaube nicht
an das Märchen vom Insider, zumal keine meldepflichtigen Orders
des Vorstandes aufgelaufen sind. Erinnerung: Was war bei ISH,bevor
die Ad-hoc am 02.01 auflief?
Keine relevanten Aufträge der Kontron-Vorstandsetage!
Hier wird das Sentiment gespielt und das klappt ja auch gut, wenn
man die Schwarzmalerei der vergangenen Wochen im Board verfolgt.
Vielleicht ist auch der eine oder andere Shortie beteiligt gewesen?!
Egal, wieder einmal haben sich die Zittrigen verabschiedet - hoffe,
daß sind jetzt langsam mal alle gewesen.
Die Zahlen werden überzeugen und der Wert ist zu billig, als
nicht gekauft zu werden.
Meine Position wird immer besser und ich kann nur denjenigen gratulieren,
die einen klaren Kopf bewahren und das Richtige tun

Euer Jenk

[Neumax II]

@Jenk

Dein Wort in Gottes Ohren!

[Viva2]

@Jenk
Leider gehen die Zittrigen immer wieder in Kontron rein, eben weil das Spiel so gut läuft. Man kann das ja mittlerweile auf den Tag vorhersagen weil es immer und immer wieder vor den Zahlen so gespielt wird. Vorher wird düstere Stimmung verbreitet, alle möglichen Schreckensscenarien verbreitet etc. Der Kurs wird runtergeredet, Shorties helfen kräftig mit, die Zahlen kommen und sind gut wie immer, alle wieder rein bis zum nächsten Mal.
Ist schade um so eine gute Firma wie Kontron.

[fritzchenI]

wo ist den unser Oberguru Seafort-dies spricht doch Bände

[Friseuse]

Der Rebound auf den Verfall ergibt sich schon aus der kommenden Sicherheit fundamental, bzw. technisch klar ersichtlich.



Das nächste Hoch wird weit über den heutigen Ausverkaufskursen liegen. Dann reden wir weiter!

[earthv]

Ich denke am Donnerstag unter 20 EUR. Hoffnung ist zu noch zu groß. Bei 10 Mio EUR Gewinn in 01 kommt man mit 20 er KGV auf 200 EUR M-Cap.

Das sind ca. 15-18 EUR ?

ev

[minimoney]

Na, da war doch noch was. Aja, das Kern-Gerücht:

-----------------------------------------------------------
Kontron - Umsatzrückgang, aber besseres Ebit


Insider erwarten bei Kontron in der nächsten Woche einen schwächeren Umsatz im 2. Quartal als im ersten Quartal. Auf Grund der niedrigeren Halbleiterpreise rechnet man jedoch mit einem besseren EBIT.

Die Aktie ist eine Halteposition
-----------------------------------------------------------

Ob das einen Kursanstieg gen Norden rechtfertigt?
Eher dürfte der Kurs in Richtung 20-15 Euro gehen.

Ref.: http://www.kern-nm.de/index.php?newsid=252

[Friseuse]

Bei 1,3 Mrd. Umsatz in 2004 und einem Gewinn von 100 mio. ergibt sich eine ansehnliche Rendite auf den lumpigen Einsatz je Aktie

Dann ist der Kurs bei > 100 Euro und Earthv ist traurig.

[SmartCap]

Mit Union Invest ist IMHO einer der letzten Fonds draussen. Die haben bisher IMHO öfter gestützt.

SC