Hornblower Fischer Tagestip 01.11.2001 - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Tagestipp Deutsche Telekom (DTE GY, 555750) – OUTPERFORM
Die Deutsche Telekom hat am Mittwoch das vorläufige Zahlenwerk für die ersten neun Monate vorgelegt, das erwartungsgemäß insgesamt kaum Überra-schungen beinhaltete. Der Umsatz erhöhte sich auf 35 Mrd. Euro und unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 1,1 Mrd. Euro stehen. Damit ergab sich für das Dritte Quartal ein hoher Verlust von 751 Mio. Euro. Dies war mehr als von uns mit rund 400 Mio. Euro erwartet, was jedoch vollständig auf die „un-geplante“ Wertberichtigung auf den Beteiligungsbuchwert an der France Tele-com in Höhe von 400 Mio. Euro zurückzuführen ist. Mit den Zahlen „in line“ und der etwas verwirrenden Präsentation hielt sich der Informationsgehalt in Grenzen. Für eine genauere Einschätzung der Performance und auch der weite-ren Perspektiven müssen die endgültigen Zahlen am 28.11. abgewartet werden. Dies gilt vor allem für den Mobilfunk und dabei primär für VoiceStream. Die US-Mobilfunktochter belastet mit hohen Abschreibungen auf den Unternehmenswert (Goodwill) und wegen der großen Ver-luste die Bilanz der Telekom erheblich. Allerdings ist der Mobilfunkmarkt in den USA sehr interessant und chancenreich, so dass der Einstieg über VoiceStream nicht voreilig als Fehlkauf abgestempelt werde n sollte. Dennoch ist auch die operative Perfor-mance von VoiceStream zuletzt nicht ohne Probleme – vor allem die enttäuschenden Zahlen im Kundenwachstum sind alarmie-rend bereiten Sorgen. Hier entsteht Handlungsbedarf. Positiv ist aber die Umstellung des US-Markt auf den europäischen Techno-logiestandard GSM, die sich durch die jüngsten Ankündigungen der Branchengrößen Cingular und AT&T Wireless abzeichnet. Mit den neuen Zahlen haben sich keine wesentlichen Neuerkenntnisse ergeben. Die endgültigen Zahlen, die am 28. November erwartet werden, müssen weiteren Aufschluss insbesondere über den Mobilfunkbereich geben. Unser Rating: OUTPERFORM

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Autor: Hornblower Fischer (© wallstreet:online AG),09:55 01.11.2001

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Deutsche Telekom (DTE GY, 555750) – OUTPERFORM bei Verlusten