Macht Ristow aus dem trägen Bauverein (517900) einen Überflieger? - 500 Beiträge pro Seite

[Herbert H]

Ex-RSE-Lenker Ristow übernimmt lt. AD HOC von gestern abend auch den BAUVEREIN (517900).
Jetzt dürfte ungeahnte Dynamik in die bislang träge Aktie kommen.

Gespannt bin ich, ob gleich morgen DER AKTIONÄR pushen wird. Das hat ja bei der TAG sehr gut geklappt.

Hier die AD HOC im Wortlaut:

BAU-VEREIN erhält neuen Großaktionär, die TAG TEGERNSEE AG

Am 20. April 2001 wurde der BAU-VEREIN ZU HAMBURG AKTIEN-GESELLSCHAFT mitgeteilt, dass die TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs- Aktiengesellschaft einen Grossteil der Aktien des BAU-VEREINS von den bisherigen drei Aktionären ABP Stichting Pensionsfonds, SFB Stichting Bedrijspensioenfonds voor des Bouwnijverheid und Jones Lang LaSalle Co-Investment, Inc. übernehmen will. Gleichzeitig ist beabsichtigt, dass die TAG beim BAU-VEREIN eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der bestehenden Aktionäre im Rahmen des genehmigten Kapitals übernehmen wird. Der Vorstand hat am 21. April 2001 diesbezüglich mit Zustimmung des Aufsichtsrats eine Kapitalerhöhung um nominal 2.309.994,- Euro beschlossen. Es sollen 769.998 Aktien zum Ausgabepreis von 11,- Euro übernommen werden. Der Schlusskurs der Aktie am 20. April betrug 11,75 Euro.

Die Gesamttransaktion steht noch unter dem Vorbehalt des Abschlusses eines endgültigen Vertrages zwischen der TAG und den genannten drei Aktionären des Bau-Vereins, der für Mai 2001 vorgesehen ist. Beide Gesellschaften werden in Kürze zu einer gemeinsamen Pressekonferenz einladen, auf der weitere Einzelheiten erläutert werden.

Hamburg, den 23. April 2001

Ende der Ad-hoc-Mitteilung, © DGAP 23.04.2001

[goldmine]

Unter Zugrundelegung des Substanzwertes, des Ertragswertes, des Preises der letzten Plazierung von Bau-Verein Aktien, der Dividende sowie der bundesweiten Positionierung dürfte der Bau-Verein HH erhebliches Kurspotential haben.

Dies kann man besonders unter dem Aspekt weiterer geplanter Übernahmen im Wohnungsbaubereich mit Hilfe von Ristows Kontakten sehen.

Für die TAG Aktie ergibt sich - ein Tausch zu ca. € 11 - 12 von Bau-Verein Aktien in TAG Aktien unterstellt - eine deutliche Verbilligung hinsichtlich oben genannter fundamentaler Kriterien.

TAG hat nun eine glaubwürdige Basis und / oder ein Vehikel zur Akquisition großer Wohnungsbaubestände und -gesellschaften gewonnen.

Insgesamt scheinbar eine win-win Situation. Aber was hatten wir anderes erwartet?

CU, goldmine

[hinweis]

Schade nur, daß einige Insider schon vor Tagen eingestiegen sind und die jetzigen Käufer abziehen. Hoffe, hier wird das BAWe* aktiv.

hinweis



*Zu den zentralen Aufgaben des Bundesaufsichtsamtes für den Wertpapierhandel gehört die Bekämpfung des Insiderhandels. Insider sind Personen, die ihr Wissen über eine kursrelevante, nicht öffentlich bekannte Tatsache (zum Beispiel bevorstehende Kapitalmaßnahmen oder der Erwerb wesentlicher Beteiligungen) aufgrund ihrer Tätigkeit oder auf andere Weise erhalten haben. Das Ausnutzen dieser Kenntnisse für sich oder andere sowie deren Weitergabe ist verboten und mit Freiheitsstrafe von bis zu fünf Jahren oder Geldstrafe bedroht. Auf diese Weise wird das Vertrauen der Anleger in einen fairen Wertpapiermarkt geschützt.

[unicum]

Auf der HV am 25.7.01 (an der ich dummerweise nicht teilnehmen kann) werden neben Ristow und Haupt (TAG) auch folgende Herren in den AR gewählt:
Dr. Wolfgang Schnell, Kaufmann aus München
Lorenz von Ehren, Kaufmann aus Hamburg
Beide haben keine weiteren Ämter.

Kennt jemand die? Vieleicht kann ja Art Bechstein was bieten ?
Desweiteren TOP´s zur Kapitalbeschaffung. WP´s 2001:PwC

Gruß unicum

[lombardos]

LvE ist ex RSE, cleverer Bursche!!!

[unicum]

Heute riesige Umsätze an allen Börsen !!!!!!!!!!
Was ist da los ???????!!!!!!!!

[kn_2011]

???

Börse Symbol Kurs Vortag Diff. % Handelsvol. Gehand. St. Kurszeit
Frankfurt BVH.FSE 12,65 12,65 + 0,00 + 0,00 632 50 07. Aug 10:01
Hamburg BVH.HAM 12,70 12,70 + 0,00 + 0,00 0 0 07. Aug 09:03
Bremen BVH.BRE 12,55 12,60 - 0,05 - 0,40 0 0 07. Aug 09:22
Düsseldorf BVH.DUS 12,50 12,50 + 0,00 + 0,00 0 0 07. Aug 09:02
Xetra BVH.ETR 12,95 12,95 + 0,00 + 0,00 0 0 02. Aug 15:55
München BVH.MUE 12,75 12,95 - 0,20 - 1,54 0 0 07. Aug 09:19
Berlin BVH.BER 12,30 12,40 - 0,10 - 0,81 0 0 07. Aug 09:08
Stuttgart BVH.STU 12,40 12,40 + 0,00 + 0,00 0 0 07. Aug 09:05

[unicum]

Gemerkt! Irgendjemand muß ja das Sommerloch füllen.
Der Kurs klebt jetzt schon seit knapp vier Monaten zwischen 12 u. 13 Euro dabei sind es fast jeden Tag Geld-Kurse.

Gruß von unicum (der offenbar gerade etwas zuviel Zeit hat).

[ruepfel]

Wo bleibt das Kurspotential dieses " Substanzwertes " ?
Habe Aktie Ende 1999 für 16,80 € gekauft ( mit Potential bis 18 € ).Und wo steht der BV heute ?
Offensichtlich interessiert keinen der Substanzwert, die Aktie ist einfach nicht liqude genug, damit Fonds Interesse zeigen. Jezt mit Verlust verkaufen ?

[soebenda]

Guten TAG!

Die TAG HV hat gezeigt, dass Herr Dr. Ristow den Bauverein zu einem Überflieger machen MUSS. Der Bauverein ist die "Führungsgesellschaft" für den Wohnimmobereich der TAG und muss nun auch eine entsprechende Performance aufweisen wenn die TAG sich entwickeln soll.

Unter diesem Umständen würde ich bei einer positiven Meinung der TAG gegenüber die Aktie keineswegs verkaufen.


Beste Grüße, Philipp Steinhauer
[e-mail]

[Istanbul]

Hi Phil!

Dir ist hoffentlich klar, was Deine Aeusserung im Umkehrschluss fuer die TAG bedeutet, wenn die Wertsteigerung (hier ist nicht einmal eine (kurzfristige) Kurssteigerung gemeint) beim Bau-Verein nicht eintritt.

[Art Bechstein]

die renditen im wohnimmobereich sind einfach zu niedrig. die altbestände lassen sich nicht verkaufen (siehe gb/ag oder gehag-bestand außerhalb berlins. bin mittlerweile skeptisch bzgl. bauverein. mieten in berlin sinken derzeit rapide und dort ist der bv stark vertreten.

ciao

art

[goldmine]

Wie heißt es so schön?
Die Kurse machen die Nachrichten, nicht umgekehrt. Wieder 2 nette Beispiele für Meinungsäußerungen, die sich an der jeweils aktuellen Kursentwicklung orientieren.

@Istanbul Ich erinnere mich noch an Dein statement zu Stada, die man bei 23 hätte verkaufen sollen, da Förtsch zu zum Kauf empfohlen hatte. Dann ist der Kurs auch abgeschmiert und steht nun bei 31 mit besten Aussichten (der Gesellschaft - wie der Kurs morgen steht weiß man ja nie).

Ein anderer Immo Experte weiß zwar, daß der BauVerein kein gutes Investment für TAG werden könnte und hält den TAG threat für den substanzlosesten. Aber wo bitte sind die guten Ideen von Art B.? War es HBAG - AGIV, IVG oder welche andere highflyer der letzten Zeit?

Eine Analyse der TAG ist sicher schwierig, aber man könnte es ja zumindest mal versuchen, statt von einem angeblichen Mietpreistrend schlechter Wohnanlagen in Berlin auf die zukünftigen Ergebnisse des Bau-Verein´s zu schließen.

Ich vermute, daß die Kursentwicklung des BauVerein in 2001 für TAG nicht relevant ist und durch bilanzielle Aufräumarbeiten eher noch zusätzlich gedrückt werden könnte. Ein mögliches Übernahmeangebot ist dann in 2002 noch attraktiver.

CU, goldmine

[Art Bechstein]

Goldmine !

danke, dass Du mein Statement zur Inhaltslosigkeit so eindrucksvoll bestätigst. Was haben denn Stada oder HBAG mit dem BauVerein oder TAG zu tun ?

Dein Ziel kann es also nur sein, die Poster hier durch ältere und nicht eingetroffene Einschätzungen zu diskreditieren. Wenn Du so vorgehst, dürfte es hier bald gar keine Postings mehr geben.

Es ging im Übrigen vorhin, was Dir vermutlich nicht aufgefallen ist, um eine aktuelle Einschätzung des Bau-Vereins und dessen Fähigkeit, eine wichtige Rolle im Wohnungssegment eines künftigen TAG-Konzerns zu spielen.

Da Dir anscheinend nicht klar ist, dass Wohnungsmieten nun mal ein entscheidener Parameter bei der Entwicklung von Wohnungs(bau)unternehmen ist, scheinen mir weitere Argumente recht sinnlos, aber dennoch ein Versuch...

Die Strategie, große Wohnungsbestände in Deutschland zu übernehmen und asap ein wenig aufzupeppen und weiter zu verkaufen, muß als in Deutschland gescheitert betrachtet werden. Es ist bislang keinem börsennotierten Zwischenerwerber ein solcher Wurf gelungen. Selbst Ristow, der als Preis für die Veräußerung des Gehag-Bestandes außerhalb von Berlin, bereit war, in den AR der AGIB (Bielefeld) zu gehen (Dunstkreis der Rheingrund Capital), ist der Verkauf nicht gelungen. Die Bestände werden wie Sauerbier angeboten. Die oft drittklassigen WCM-Bestände in Kiel und sonstwo lassen sich bestenfalls mit einer schwarzen Null bewirtschaften. Gewinn erzielt man nur bei Verkäufen, aber keiner kauft. Wovon denn auch. Meistens ist die Mieterstruktur so schlecht, dass Eigennutzer nicht kaufen können und kleinere Zwischenerwerber Angst um ihre Mieten haben. Oft bekommt man die Mieten nicht hoch, zumal auch die 2. Miete kontinuierlich steigt. Jetzt noch die neue Mietgesetzgebung...also da kommen einige Negativfaktoren zusammen.

Woher sollen denn also die Gewinne beim Bau-Verein kommen ? Neubau ist margenarm und der Vertrieb ist schwierig. Man muß lange finanzieren und hat oft hohe Projektrisiken. Dann dieses Segment "Veredlung", das geht in Teilen noch, ist aber sehr aufwendig und wenn man dann in Berlin-Zehlendorf sogar Etagen auf bestehende Huser drafusetzt trotz steigender Leerstände, dann verstehe ich das Konzept nicht.

ALso Goldmine, beantworte mir doch mal die Frage, woher die Erträge beim Bau-Verein denn kommen sollen ?? Mir kommt das eher so vor, als ob Ristow den Bau-Verein aif jeden Fall wiederhaben wollte. VOr einigen Jahren gab es noch die Steuerproblematik i.V.m. der Gemeinnützigkeit und der BV war zu teuer. Dann kamen die glücklosen Holländer und seitdem ging es mit dem BV eigentlich stetig abwärts. Prognosen wurden verfehlt und alles wurde irgendwie schlechter. Plötzlich kauft Ristow - mir scheint das so, als ob hier jemand nur kauft, weil es billig ist und nicht, weil die Relation aus Entgelt und Leistung günstig ist.

Ciao

Art



PS: Zu TAG habe ich im übrigen nix Negatives gesagt, außer dass ich den Thread für sehr inhaltsarm halte und dabei bleibe ich auch jetzt - kannst ihn Dir ja nochmal durchlesen.

[Istanbul]

@goldmine
Ja, Stada war eine Fehleinschaetzung. Uebrigens weniger wegen Foertsch (Kurs ist ja tatsaechlich erst mal abgetaucht), sondern viel schlimmer wegen Falschinterpretation der Zahlen (hielt ich und halte ich noch fuer nicht so besonders fuer Stada) sowie der Auswirkungen des MDAX-Listings und der Umstellungen der Vorzuege (was ja laengst bekannt war und eskomptiert sein muesste). Aber so isses nun mal: Notwendige Bedingung fuer fundamentale Kaeufe ist eine fundamentale Meinung zu haben. Wenn die dann falsch ist, lernt man was. Ausserdem: Wer viel schreibt, schreibt viel Unsinn.

TAG finde ich sehr interessant, weil voellig gegen zwei meiner Grundeinschaetzungen:
1. Es gibt an der Boerse kein zweites Mal.
2. Immo-Aktien in D sind hoffnungslos.
Seine Einstellungen sollte man aber ab und zu ueberpruefen und am besten gegen einen starken Gegner (gibt keinen besseren als Ristow). Und man wird ja immer wieder ueberrascht, denn zB Feldschloesschen is ja nun wirklich nicht schlecht.

Tschoe, Istanbul.

[goldmine]

@Istanbul
Das 2. Mal sehe ich ebenfalls unabhängig vom 1. Mal, zumindest kann man sagen ,daß bei TAG Immo Experten am Werk sind, die über den Tellerrand schauen und in die Zukunkt denken und auch so handeln. Warum sollte das keinen Erfolg haben?

@Art Bechstein
Zunächst sehe ich mein Anliegen, die Diskussion zu beleben, als gelungen an. Da ich vom Immo Geschäft eher wenig verstehe, lese ich gerne etwas von Leuten, die sich offensichtlich dort besser auskennen. Gerade Deine Einschätzungen finde ich dazu hilfreich. Die Beurteilung der Zahlen, die sich aus den Aktivitäten ergeben, sehe ich dann wieder als im Rahmen meiner Kompetenzen an *g*.

Die Inhaltlosigkeit im TAG threat sollte sich wohl eher auf den vorletzten beziehen - die fand ich auch bedauerlich.

Die von mir erwähnten anderen Immo Aktien zeigen eine dem BauVerein vergleichbar schlechte Kursentwicklung (irgendwann haben sie ja alle mal gut performed). Die aktuelle Einschätzung der Kursentwicklung des BV hatte ich indirekt im meinem posting gegeben. Da die Bilanz in 2001 noch bereinigt werden soll, kann mein keine Höhenflüge erwarten, andererseits notiert der BV auf EK. Die TAG hat aktuell kein Interesse an Kurssteigerungen des BV. Die Geschäftspolitik finde ich aber nicht schlecht, auch wenn es in einem Teil der Projekte zu den von Dir beschriebenen Problemen kommt. Ich denke auch nicht, daß man mit Bestandshaltung günstig erworbener Bestände kein Geld verdienen kann oder der Wohn-Immo Markt generell keine guten Renditen hergibt.

Sicher wird der BV kein Renditerenner für TAG, erfüllt aber seinen Zweck im Rahmen der TAG Strategie. Wie bereits einmal von mir gepostet (allerdings ohne Resonanz) arbeitet die TAG mit doppeltem FK-Hebel. Auf Ebene der Holding TAG finanziert man teilweise mit FK (ich schätze mit ca. 25 - 40%) die operativen Gesellschaften wie den BV. Dort arbeitet man wiederum mit 80% FK. Forciert wird dies mit KE bei TAG und Aufstockungen des EK auf Ebene der Töchter (bei BV 9% zu 11,-). Das Ergebnis ist ein (positiver) Schneeballeffekt, der unter 2 Bedingungen aufgeht. 1. sollte der Kurs der TAG steigen, damit die KE der TAG und Übernahmen mittels TAG Aktien immer günstiger werden und man mit teuren TAG Aktien bezahlen kann. 2. sollten die operativen deals, sobald sie konsolidiert werden (der BV wird erst ab 2002 konsolidiert) sinnvoll sein. Da ist der Kauf des BV zu unter 11,- (Basis aktueller Kurs der TAG) m.E. vertretbar. Auf der TAG HV wurden steigende Mieten in den nächsten Jahren angekündigt aufgrund fehlender Neubauten. Dein Argument, daß man schlechte Wohnungsbestände nicht kurzfristig mit hohem Aufpreis weiterverhökern kann scheint der BV (TAG) zu teilen, da man die Bestände eher aufstocken will und gerade nicht auf Weiterverkauf von Wohnanlagen setzt. Neukäufe von Beständen sollten doch günstig erwerbbar sein, wenn man Deinen Ausführungen folgt. Immerhin stockt die TAG die Führungsebene des BV mit ihren Leuten auf, so daß das Management (und dann ab 2002 die Ergebnisse) des BV gestärkt werden dürften.

Somit ist der BV kein besonders guter deal, aber für TAG im Rahmen der bekannten Strategie ein akzeptabler. Selbst würde ich keine BV Aktien kaufen und vorhandene eher in TAG tauschen.

Wenn TAG die angekündigten € 7 Mio Ergebnis in 2001 ohne BV schafft, ist der TAG Kurs allein damit dargestellt. Die BV Beteiligung kommt dann oben drauf und ich traue dem TAG Management zu, dort in 2002 ansprechende Ergebnisse ausweisen zu können aus dann ca. > DM 1,5 Mrd. Wohnimmo Bestand.

Die erwähnten WCM kann man ebenfalls nicht unter Substanzaspekten kaufen, da die Immobestände - das sehe ich auch so - eher keine Substanz enthalten (siehe Bericht 1.HJ WCM). Trotzdem macht WCM - sofern die Foliensparte zu den gewünschten Konditionen verkauft wird - erfreuliche Gewinne.

CU, goldmine

[Art Bechstein]

Hai Goldmine !

na, das klingt doch schon vernünftiger.

Unbestritten ist der FK-Hebel (bzw. Leverage-Effekt) - auch/gerade wenn es eine doppelter ist, hilfreich für den Aufbau großer Bestände bzw. den Aufbau von Masse.

Allerdings müssen im Ergebnis die EK- und FK-Kosten nämlich aus dem Bestand verdient werden, oder anders, die Investitionsbasis muß mindestens einen positiven Return bezogen auf den Cash-Flow ergeben. Hier sind Größenordnungen von 6-8% branchenüblich, die sich m.E. beim Bau-Verein nie und nimmer erzielen lassen.

Der Leverage Effekt basiert ja auf der Erkenntnis, dass EK (deutlich) teurer ist als FK. Die Kosten des FK würde ich mal bei ca. 6% ansetzen, wobei die von mehrerlei Parametern abhängig sind. Wenn nun aber mein immobilienbezogener Aufwand die FK-Kosten nicht deckt, dann bekomme ich ein Problem, da die Unterdeckung bezogen auf das eingesetzte EK einen Leverage-Effekt in entgegengesetzter Richtung bewirkt, d.h. meine Verbindlichkeiten steigen gegenüber den Verkehrswerten an.

Kostensteigerungen bei Wohnimmobilien (Verwaltung, Absatz, Instandhaltung usw.) lassen sich aber nur unterproportional in Form von Mieterhöhungen durchsetzen, wodurch die Rendite (des eingesetzten Kapitals) sinkt, also eine rel. hohe Eintrittswahrscheinlichkeit besteht, dass die FK-Kosten nicht verdient werden. Man sollte sich mal den Spaß machen, eine Nettorendite bei Immobilien zu errechnen, d.h. sämtlichen objektbezogenen Aufwand i.S. einer Deckungsbeitragsrechnung zuzurechnen. Da kommt gerade bei den großen Verwaltern erschreckendes zu Tage.

Mir ist natürlich auch klar, dass man mit solcher skeptischen Betrachtung keinen Börsenkurs macht, sondern dass hier die Größe des Bestandes, die höhere Kapitalisierung usw. nach außen gekehrt wird, was ein Herr Ristow eben deutlich besser versteht als ein Herr Behne.

Die Gefahr dabei ist aber, dass die ertragsbezogenen Verkehrswerte des Immo-Bestandes wegbrechen und die Market-Cap nach oben divergiert. Das ist dann der typische Pyramideneffekt oder auch "better-fool-prinzip" genannt, d.h. man muß immer noch einen Anleger finden, der das nicht merkt und bereit ist, an der Börse einen höheren Preis zu bezahlen.

M.E. hätte es bei den Wohnimmobilien bessere Optionen in Deutschland gegeben, aber man wollte wohl was Börsennotiertes..

Bei der TAG sehe ich das Potenzial eher durch die REG und weitere europäische Gesellschaften, denn nur so taucht man auf dem Radarschirm der Analysten auf und bekommt ordentlich Liquidität in den Aktienhandel rein. Da hat die TAG in jedem Fall Vorteile gegenüber dem Rest der Immo-Landschaft, denn das IVG Konzept der versprengten und unkoordinierten Einzelobjekte klappt ja auch nicht und WCM ist gerade aus irgend so einem internationalen Immobilien-Index rausgeflogen, weswegen Fonds massiv verkauft haben (sieht man ja am Kurs). HBAG ist auch eher national ausgerichtet mit DREAG, Adler und Mübau und von der Bayerische Immobilien AG hört man ja auch kaum was.


Ciao

Art

[goldmine]

@ Art Bechstein

Du schreibst, daß der BauVerein keine hohen cash-flow Renditen erzielen wird.

Nunja, der alte wohl tatsächlich nicht, aber beim neuen BauVerein halte ich es ab 2002 für möglich. Schließlich sollten Ristow, Haupt, Frohne, Breidenbach und die neuen BauVerein-Leute von ex RSE doch für positive Ergebnisse sorgen. Wofür wären sie sonst da? Für übermäßige Gehälter sind sie jedenfalls nicht gekommen.

CU, goldmine

[soebenda]

News
BAU-VEREIN ZU HAMBURG Ristow wieder beim Bauverein


Mit seiner Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG ist der ehemalige RSE-Chef Lutz R. Ristow wieder größter Aktionär das Bauvereins zu Hamburg, dessen Mehrheit er 1990 verkauft hatte.


"Meine Einfächerungszeit wird kurz sein", meint der neue Großaktionär des Bau-Vereins zu Hamburg AG, der ehemalige RSE-Chef Lutz R. Ristow. Gerade mal zehn Jahre muß der zukünftige Aufsichtsratsvorsitzende in den Bilanzen nachlesen. 1990 hatte er seine Mehrheit am Bau-Verein an die Wünsche AG verkauft und damit eines der schwärzesten Kapitel in der Geschichte des Bau-Vereins eingeleitet.

Jetzt könnte die AG zum Nukleus eines Neustarts für Ristow werden, der im vergangenen Jahr gemeinsam mit seinen langjährigen Weggefährten Rolf Hauschildt und Ronald Frohne mit einer Übernahme der Mehrheit der Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG (TAG) von der Bankiersfamilie Finck in das Immobiliengeschäft zurückgekehrt war. Mit stillen Reserven von mehr als 100 Mio. DM und einem Besitz von 55.000 m2 Grund rund um den Tegernsee verleiht ihm die TAG dazu den Unterbau. Die AG ist nach Herzog Max in Bayern der größte Immobilienbesitzer der Region, die Ristow als "neben Sylt die teuerste Gegend" Deutschlands mit Quadratmeterpreisen von über 2.000 DM bezeichnet. Anfang des Jahres hatte die TAG bereits die JUS AG in Berlin übernommen, deren bisheriger Chef Michael Haupt neben Ristow in den Aufsichtsrat des Bauvereins einzieht.

Was er konkret mit dem Bau-Verein vorhat, sagt Ristow noch nicht: "Alles ist möglich." Mit einem Einstiegskurs von 11 EUR je Aktie war die Übernahme von 44%, von denen die Hälfte als Bareinlage in Höhe von 16,5 Mio. DM geleistet wurde, nach den Worten Ristows "eine außerordentlich günstige Transaktion". Als weitere Gesellschafter bleiben zwei niederländische Pensionsfonds als bisherige Großaktionäre mit 11,75% am Bauverein beteiligt und übernehmen gleichzeitig 10,4% an der TAG. De facto verfügt Ristow damit bereits über eine Mehrheit, die er jedoch wegen des damit verbundenen Abfindungsangebotes an die Kleinaktionäre vorerst nicht formal institutionalisieren will. Längerfristig - wegen der steuerlichen Veränderungen jedoch nicht vor 2002 - will er eine Mehrheit jedoch "nicht ausschließen". Auch sei "eine weitere Kapitalzufuhr durchaus denkbar". Nächstes Ziel sei eine Aufstokkung des Wohnungsbestandes beim Bau-Verein von 6.000 auf 10.000 Einheiten noch in diesem Jahr.

Der Bau-Verein hofft ebenfalls auf eine positive Entwicklung. Vorstand Kai-Michael Dudda betonte: "Wir haben in den ersten Monaten doppelt soviel verkauft wie im Jahr zuvor." Den Umsatzeinbruch von 328,3 Mio. DM auf 217,4 Mio. DM und den Rückgang des Jahresüberschusses von 18,8 Mio. DM auf 11,1 Mio. DM führte er auf die Zurückhaltung der Investoren nach dem Börsensturz zurück. Im Bestand das Bau-Vereins befinden sich gegenwärtig 477.000 m2 Mietflächen mit einem Verkehrswert von 1,26 Mrd. DM vornehmlich in Hamburg, aber auch in Berlin, München und im Rhein-Main-Gebiet. Dudda: "Für Wohnimmobilien in den Dienstleistungsmetropolen sehen wir gute Entwicklungschancen." (goe)

(c) Immobilien Zeitung, 2001

[Syrtakihans]

> "Wir haben in den ersten Monaten doppelt soviel verkauft wie im Jahr zuvor."

Das liest sich anhand der Quartalsberichterstattung aber ganz anders. Ein krasser Widerspruch. Von wann ist der Artikel genau??
Übrigens hieß es im letzten Jahr schon (so wie jetzt auch), daß man in den letzten Quartalen des GJs bedeutende Umsätze im Verkauf machen wolle. Daraus wurde aber nichts. Hoffentlich gibt es dieses Jahr nicht wieder eine Enttäuschung. Das Vertrauen ist eh verspielt.

[soebenda]

Der Artikel ist von Mai. In diesem Jahr wird das Ergebnis wohl auch nicht besonders ausfallen, dies liegt aber an den Restrukturierungsarbeiten in Hinblik auf die TAG Übernahme, bei der vollständigen Konsolidierung soll der Bau-Verein dann "sauber" sein.


Beste Grüße, Philipp Steinhauer
[e-mail]

[philojoephus]

Im Handelsblatt von heute ist auf Seite 16 unter Nachrichten folgendes zu lesen:

TAG plant Übernahme des Bauvereins

Die TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG, Hamburg, will im Dezember 2001 den freien Aktionären der Bau-Verein zu Hamburg AG, ein Abfindungsangebot unterbreiten. Dies kündigte Lutz Ristow, Vorstand der TAG, im Rahmen der Veranstaltung "Initiative Immobilien-Aktie" in Frankfurt/M. an. Zurzeit werde an der Bewertung der Unternehmen gearbeitet, sagte Ristow. Die TAG ist bereits mit 44,4 % am Bau-Verein beteiligt. TAG-Hauptaktionär ist Ristow selbst mit 59 %. rrl

@ alle

Wie seht Ihr das?


Regards JE

[goldmine]

Zunächst gibt es den Bericht über das 1. HJ 2001 des BauVerein auf deren website.

Wichtig erscheint mir, daß nach DM 6 Mio Veräußerungsgewinn aus einem Bürogebäude im Vorjahr nun keine solchen Aktionen nötig waren. Die Bilanz wird wie angekündigt bereinigt (DM 3 Mio Anteil an Immo Internet Portal).

Der Bestandsaufbau und die großen Entwicklungsprojekte laufen planmäßig.

Jahresende wäre wohl ein taktisch günstiger Zeitpunkt für ein Abfindungsangebot seitens TAG. Man darf wohl einen Preis von € 11,- unterstellen, denn den hat man bereits bei der KE im Rahmen der Übernahme der 44,4% gewählt.

Interessanter ist der dem Umtauschangebot zugrunde liegende Preis der TAG Aktien, mit denen man sicher bevorzugt bezahlen will. Hier liegt der entsprechende Preis, der bei Einbringung der BauVerein Aktien durch die Holländer gewählt wurde, bei € 60,-.

Evt. kommmt vorher noch der Gewerbeimmo deal. Oder man will die TAG mit dem hohen NAV aus der BauVerein Übernahme vorab noch substantiell aufrüsten.

CU, goldmine

[Snoopy9]

@Goldmine

Also eines ist sicher. Zu 11E kriegt er meine BV-Aktien nicht.
Bei einem Buchwert von um die 16E wird das Uebernahmeangebot
eh deutlich über 11E liegen. Je nach Börsenlage sehe ich 14-16E
für die restlichen Teile als Preis.

Gruss,

Snoopy9

[soebenda]

Bau-Verein erweitert Vorstand
Hamburg(vwd) - Der Bau-Verein zu Hamburg AG, Hamburg, hat seine Führungsmannschaft erweitert. Der Aufsichtsrat habe mit sofortiger Wirkung Erhard Flint in den Vorstand der Gesellschaft berufen, teilte das Unternehmen am Donnerstag mit. Flint, zuvor bei der RSE Grundbesitz und Beteiligungs-AG tätig, werde neben den beiden amtierenden Vorständen Andreas Ibel und Rolf-Alexander Schellenberg schwerpunktmäßig die Neubautätigkeiten verantworten, hieß es. +++ Michael Brendel

vwd/11.10.2001/mbr/sei

[Art Bechstein]

Paßt natürlich überhaupt nicht zum Thema, aber vor einigen Tagen wartete ich im Konferenzraum der Spinnrad GmbH auf einen Termin und schaute mir neugierig die vergilbte Photowand im Raum an und siehe da, wer lacht mich an ?

unser Herr Ristow - muß wohl noch aus alten Jean-Pascale/Wünsche Zeiten (JP war da mal beteiligt) gewesen sein. Die Vergangenheit holt einen ja bekanntlich immer wieder ein, denn der BV gehörte ja schon früher mal Ristow, bevor er ihn dann an Wünsche verkaufte und damit das Schicksal des BV für 10 Jahre besiegelte....ist fast so, wie mit den asiatischen Händlern, die für Touristen gegen Geld Vögel freilassen, die dann 1 Minute später, wenn die Touris weg sind, zurückgeflattert kommen..

Ciao

Art

[soebenda]

Bauverein


Die Praxis lehrt: Am Ziel ist mehr zu verdienen als am Schützen. Zu glauben, die TAG würde Bau-Verein-Aktionären ein Angebot in Höhe des Net Asset Value (NAV) von 19 Euro machen, wäre vermessen. Ellwanger & Geiger-Fondsmanager Helmut Kurz nennt 13 Euro als „Minimumwert“ – 30 Prozent Plus auf den aktuellen Kurs. Der Abschlag vom NAV würde ein Engagement rechtfertigen, sagt Stefan Goronczy von der Hamburgischen Landesbank und bemängelt sogleich das geringe Marktvolumen.

HANDELSBLATT, Freitag, 26. Oktober 2001

[Syrtakihans]

Heute sehr starker Verkaufsdruck, verwunderlich da Immo-Aktien in schwere Zeiten als sichere Häfen gelten. Hier dürften also negative Nachrichten zu erwarten sein. Q3-Zahlen kommen erst zum 30.11.

[soebenda]

Guten TAG,

auf der TAG Homepage ist ein FAQ zur Bau-Verein Übernahme hinzugekommen, ausserdem weitere Rubriken.

Ein schönes Fst allen Teggis und Bau-Verein Aktionären!


Beste Grüße, Philipp Steinhauer
[e-mail]