PEH Forum 1/2000 - 500 Beiträge pro Seite

[Papabaer]

hiermit möchte ich auf eine hochinteressante Aktie aufmerksam machen.
PEH, ein Vermögensverwalter mit Know How und dem dazugehörigem kapitalstarken Kundenportfolio.
PEH ist bereits sehr bekannt durch gute Fonds, die in den Ranglisten weit oben zu finden sind!
Infos zu PEH 620140 findet ihr unter:


http://www.peh.de
http://www.apollo-verlag.de
http://www.gsc-research.de/analysen/freiverkehr/artikel/2000…

Weitere Infos wird es in Kürze bei http://www.papabaer.de geben
Ein Vergleich kann man mit Tecis, MLP, VMR usw anstellen. Allerdings ist PEH m.E. noch interessanter
und hat bedeutend mehr Potential. Entscheidet selber!!
GOZ, Knorr und soweiter sind bereits gut gelaufen, hier hat man die Chance noch günstig einzusteiegen!
Beim Kauf bitte den Kurs nicht durch unlimitierte Order in die Höhe treiben. Limitiert bitte sorgfältig
und lasst PEH einfach liegen. Die Freude wird Euch sicher sein.

Gruß Papabaer

[pokemon]

Hi habe mir auf DEINE Anregung hin mal welche gekauft.
Ich finde den Vergleich mit TECIS interessant. Die kostet ja über 10x soviel! Das Kursgewinnerhältnis für 1999 lieht bei Tecis bei weit über 300!! Für 2000 soll es bei über 250 liegen!
Vielleicht ist die PEH-Aktie aber ein verborgener Juvel!?!

Achterbahn hast Du damals auch sehr früh empfohlen! Übrigens habe ich die noch immer!

Ich habe in der Zeitung gelesen, die PEH wird diese Woche aktuelle Zahlen bekanntgeben. Weißt Du was genaueres?

[Papabaer]

Hi pokemon,

ich werde Dir heute Abend hier berichten. Ich bin heute in Frankfurt auf der PK.

Gruß Papabaer

[pokemon]

Hi Papabaer!
Ich habe meine Dividende von 1.56 Euro eingesteckt und die Aktie ist weiter stabil im schwachen Aktienmarkt. Das gefällt mir!

Da kauf ich nochmals welche.

[Papabaer]

Hier die neueste AD hoc von PEH.
Mit meiner Empfehlung habe ich nicht schlecht gelegen.
Gruß Papabaer

Freiwillige
ad-hoc-Mitteilung nach §15 WpHG

PEH Wertpapier AG im 1. Halbjahr
2000 erneut mit Gewinnzuwachs

Der Vorstand der PEH Wertpapier AG
teilt mit, daß das Ergebnis der
normalen Geschäftstätigkeit im
ersten Halbjahr 2000 erneut seine
Erwartungen übertroffen hat. Mit
3.259.640,39 DM liegt der Gewinn vor
Steuern um 13,8 Prozent über dem im
Vergleichszeitraum des Vorjahres
erzielten Konzernergebnis. In den
ersten acht Monaten des laufenden
Jahres konnte PEH das verwaltete
Wertpapiervermögen um knapp 40
Prozent auf rund 1,2 Mrd DM
steigern.

PEH baut Beteiligungen an
unabhängigen Finanzdienstleistern,
wie der OCM, Freiburg, aus, und
knüpft das eigene Niederlassungsnetz
enger. Zu den "PEH Kompetenz-Zentren
für Beratung und Vermögensverwaltung
von Privatkunden" in München und
Stuttgart wird in Kürze eine weitere
Niederlassung in Hamburg treten.
Vier bis sechs neue PEH Kompetenz-
Zentren sollen in den kommenden
zwölf bis achtzehn Monaten den
Dienst am Privatkunden aufnehmen.

Mit ihrer dynamischen
Unternehmensstrategie will PEH in
naher Zukunft markante Steigerungen
beim betreuten Volumen und beim
Marktanteil erzielen. Der Vorstand
schließt nicht aus, daß die damit
verbundenen Investitionen
kurzfristig die Gewinndynamik des
Unternehmens etwas abbremsen können.
Langfristig wird dadurch jedoch -
seiner Meinung nach - erhebliches
Gewinnpotential geschaffen.

Nach dem Ausscheiden von Peter Huber
aus dem Vorstand hat die
Investorengruppe VIRGO Partners GbR,
München, 10 Prozent der Aktien
erworben . Hinter der VIRGO stehen
als Gesellschafter, Falk Strascheg,
Renate Strascheg und Bernd Schrüfer.

Oberursel, den 19. September 2000


Martin Stürner
Vorstand
Telefon [phone]
Telefax (0 61 71) 63 76 65
e-mail [e-mail]/
Internet http://www.PEH.de

[pokemon]

Das klingt aber gut. Beim Kurs von 37,50€ ist die PEH heute plus 10%.

Falk Straschek gefällt mir als Investor. Wenn ich mich nicht täusche, war er bereits vorbörslich an Intershop beteiligt. Papabär wir sind in bester Gesellschaft. Bei einem Kursrückgang werde ich nochmals ein paar PEH Aktien kaufen. Was ist dein Kursziel in 12 Monaten?

[Blasenschwäche]

Hi Leute,

wo ihr schon davon sprecht! GSC Research hat mittlerweile auch ne 35seitige Studie zu PEH veröffentlicht, geht runter wie Öl (meiner bescheidenen Meinung nach)!

Quelle: http://www.gsc-research.de/analysen/freiverkehr/artikel/2000…

[hanshugo11]

!

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[hanshugo11]

Danke für diesen Feiertag!

Weil alle Leute im langen Wochenende sind, kommt man heute noch ganz bequem und entspannt zu günstigen Kursen in PEH rein.

[pokemon]

@papabaer

das sieht ja gut aus mit PEH. Ich habe meine letzten Tecis verkauft und weitere PEH gekauft.

[Syrtakihans]

Liebe Leute!

Wie ändert sich die Gewinnsituation bei PEH in Zeiten schwacher Märkte? Die Gewinne werden dominiert durch das Provisionsergebnis, und dieses hängt im Gegensatz zu anderen Vermögensverwaltungen direkt von der Rendite ab. Neben einer einmaligen Gebühr in Höhe von einem Prozent verdient PEH an Kunden nur dann, wenn die Anlagestrategie eine positive Rendite zur Folge hat.
Die Frage ist nun, wie die jetzige Marktlage hier durchschlägt. Bzw. frage ich einmal direkter: Steht beim Kurs vorne bald wieder eine 2?

[diehunnen]

Hi,

habe mir deswegen auch schon Gedanken gemacht und deswegen recherchiert. In Schlagworten, da ich gleich weg muß:

1. Performanceabhängig ist bei den Provisionseinnahmen von PEH nur derjenige Teil, der in der PH Capital Management (= Depotverwaltung, individuelle Betreuung) liegt. Das macht ca. 30% des Gesamtvolumens aus, den letzten Zahlen nach. Und auf jeden Fall fließt ein fester Sockel.

2. Bei den Fonds reduzieren sich die Einnahmen nur dann, wenn das Verwaltungsvolumen sinkt. Performanceabhängige Fee gibt es wohl nicht. Da PEH nur in verschwindend geringem Maße in den "Neuen Märkten" investiert ist (Ideal Global-Fonds 10 Mio Euro Volumen, Internet-Fonds erst im April aufgelegt und wahrscheinlich auch erst 5 bis 10 Mio Euro --- Gesamtvolumen der Gruppe in den Fonds aber ca. 800 bis 900 Mio DM), den Großteil dagegen in relativ großen Werten hält, wird PEH nicht die krassen Rückgänge von Nasdaq, ISDX & Co., sondern eher die bislang relativ moderaten Rückgänge von Dax & Dow verspüren.

Ich denke, daß die Baisse an PEH weniger starke Spuren hinterlassen wird als bei anderen, aggressiver ausgelegten Finanzgruppen. Im übrigen glaube ich, daß sich PEH noch in diesem Jahr an einer oder mehrere großer Vermögensverwaltungen mehrheitlich beteiligen wird. Da PEH in diesem Markt nach meiner Einschätzung KGV`s von 10 bis 15 bezahlen wird (niedriger als das PEH-KGV), werden wir alleine dadurch schon einen deutlichen Effekt beim Ertrag erzielen.

Zum Aussitzen der Börsenkrise ist PEH in meiner Meinung immer noch eines der besten Papiere. Daß der Kurs so stabil ist, spricht eigentlich für sich.

Ich bin zugegebenermaßen sehr optimistisch, habe mich aber auch eingehend mit dem Teil auseinandergesetzt und bin mir meiner Sache recht sicher.

[Syrtakihans]

@diehunnen und alle anderen

Ich bin immer noch skeptisch. Alle wichtigen Benchmarks sind mittlerweile im Minus. Und außer den Einnahmen durch einen einmaligen Flat Fee von einem Prozent der Vermögenssumme bei Neukundenzugang kommen von PH keine Sockelbeträge. Also sind die 30% (ich weiß nicht ob diese stimmen) ziemlich unsicher.
Im Vermögensverwaltungsbericht der PEH vom August (!) verlautet es folgendermaßen
`...in den letzten Tagen des vergangenen Monats spürte man erste Anzeichen einer dynamischen Aufwärtsentwicklung - insbesondere in den stark vernachlässigten Neuen Märkten. ... Die Herbstrally naht und wird unserer Meinung nach bei den wichtigsten Indizes zu neuen Höchstkursen führen. Unsere Meinung haben wir in unseren Dispositionen deutlich und konsequent umgesetzt.`
Was für eine fatale Fehlbewertung.
Sollten sich die Korrekturen der Märkte fortsetzen, so dürfte dieses den Absatz der PEH-Fondsprodukte auch nicht gerade fördern. Vielleicht bin ich zu skeptisch, aber mit einem gesunden Maß an Skeptik bin ich den letzten Jahren eigentlich immer recht gut gefahren.

Viele Anleger erwarten von PEH in diesem Jahr eine Gewinnsteigerung von über 25%. Wenn sich hieran Zweifel entwickeln sehen wir vielleicht noch einmal günstige Einstiegskurse von unter 35 Euro.

[Syrtakihans]

Hier noch einmal der Performance der PEH-Fonds (Stand 13.10.00) seit dem 01.01.00

PH-Aristokrat +6,9%
PH-Universal-Strategie-Fonds +5,4%
PH-Regent -2,9%
PH-Diplomat -5,0%
PH-Empire -11,6%
PH-Royal -17,0%
PH-Monarch -20,9%

[pokemon]

Mir gefällt die Kursentwicklung der PEH. Die Aktie hat bei dem massiven Verkäufen der vergangenen Woche das Kursniveau von 40 Euro verteitigen können. Der Kurs befindet sich auf Rekordhöhe.

Hier wurde nicht Kasse gemacht. Hier wurden keine schnellen Gewinne mitgenommen. Im Gegenteil hier wird weiter gekauft und eingesammelt.

Ich finde, der derzeitige Börsenkurs von 40 Euro hat das Wachstumspotential noch nicht einbezogen.

Im Vergleich zu anderen jungen Finanzdienstleistern wie VMR, Tecis, Knorr, Sparta, dt. Balaton, etc. wird über die PEH wenig gesprochen.

Im Gegensatz zu diesen relativ jungen Unternehmen, gibt es die PEH bereits 20 Jahre!!!

Ich bleibe investiert und glaube nicht nochmals unter 35 zukaufen zu können. Auch nach dem nächsten Aktiensplit nicht!

[Blitzkrieger]

Schlaule morgen kannst Du bei 35 kaufen. hab spaß

[Blitzkrieger]

Schlaule morgen kannst Du bei 35 kaufen. hab spaß

[Auditor2000]

Einkaufen bei 35 Euro dürfte wohl erst einmal vorbei sein. Aktuell mit 15 % im Plus bei 40,95. Weiß jemand, ob Neuigkeiten heraus sind oder bald veröffentlicht werden sollen?

mfg Auditor2000

[pokemon]

Ein Satz mit X, war nix!

Wo bleiben nur die Kurse von 35 und weniger?

Heute ging es wieder richtig hoch! Ich bin nicht alleine mit meinerpositiven Einschätzung der PEH Aktie

[diehunnen]

Tja, das nennt man dann wohl relative Stärke. Seit gestern werden ganz auffällig die Briefseiten abgeräumt --- in einem Volumen, das kaum von Kleinanlegern stammen kann. Hier scheinen ein paar Leute ganz nass auf Stücke zu sein.

Der Ausbruch über den alten Höchststand dürfte jetzt bevorstehen. Ich denke, wir sehen im nächsten Schritt den Bereich 48 bis 52 Euro. Gut möglich, daß die Firma in der nächsten Zeit die eine oder andere Erfolgsmeldung bringt, die Studie von GSC roch ja regelrecht danach.

Mit PEH hat man den Börsensturm der letzten Wochen völlig unbeschadet überstanden. Jetzt zündet bald die nächste Stufe.

[Flying Meister]

hallo an diehunnen,

muß Dir zustimmen: beobachte das konsequente "Abgrasen" der Briefseite auch schon die
ganze Zeit. Wenn wir auf Schlußkursbasis die nächsten Tage mal zwischen 41 oder 42
schließen, ist richtig Luft nach oben *freu*

[pokemon]

Papabaer,
mal wieder meinen Dank für den frühzeitigen Hinweis auf die PEH Aktie. Die scheinen jetzt andere gut zu finden. Die Kursentwicklung ist äußerst erfreulich.

Ich lehne mich zurück und warte die 12Monate & 1Tag ab. Ich hoffe Du bist gut dabei!

[Blitzkrieger]

jetzt habe ich mir wieder welche gekauft. teuerer als ich plannte. 45€!

[Papabaer]

@pokemon and alll,

bleibt weiter drinnen. Ich denke zur Zeit gibt es Nachkaufgelegenheit.
PEH ist im Aufbau und wird sich weiterhin außerordentlich gut entwickeln.

Gruß Papabaer

[snoopy66]

MPC Capital AG

WKN: 518760

Kursziel kurzfristig: 30 € (+50%)

12 Monatsziel: 64,50 bis 70,78 Euro, (+222,5% bis +253,9%)


http://www.wallstreet-online.de/ws/community/board/thread.ph…

Thema: eine zweite Chance auf +500% wie damals mit tecis

[pokemon]

ZUR INFO:

PEH:

IPO Preis: 4,30€
akt.Kurs::38,00€
Aktienanzahl: 1,503 mio Aktien
Börsenwert: 57 000 000 €

MPC:

IPO Preis: 29,00€
akt. Kurs::20,10€
Aktienanzahl: 10,600 mio Aktien
Börsenwert: 213 000 000 €
d.h. 3,73x PEH

Tecis:

IPO Preid: 7,33€
akt. Kurs: 72,00€
Aktienanzahl: 11,978 mio Aktien
Börsenwert: 862 000 000 €

d.h. 15,1x PEH, 4x MPC

[hanshugo11]

Vor allem sollte man eines Bedenken: Bei MPC haben die Altaktionäre das IPO genutzt, um teilweise Kasse zu machen; bei PEH dagegen hat der Vorstand und der Aufsichtsrat seine Beteiligung in diesem Jahr drastisch (!) aufgestockt. Darüber sollte man mal nachdenken.

Bei PEH wurde über mehrere Jahre ein neues strategisches Konzept vorbereitet und eingefädelt. Der Vorstand fährt hier eine sehr weitsichtige Strategie. Ich hätte zwar nicht gedacht, daß der Kurs noch mal unter die 40 Euro fällt (beim derzeitigen Marktumfeld aber auch kein Wunder), mittel- bis langfristig werden wir hier aber sowieso ganz andere Kurse sehen. Ich hoffe, daß der Kurs nochmal auf 35 Euro fällt, dann stocke ich weiter auf.

[pokemon]

Weiterer Hinweis:

PEH und TECIS stehen deutlich über dem Emissionspreis.
MPC steht deulich tiefer.

die Kursentwicklung seit dem Börsengang von MPC am 29.Sept.00

PEH: -5.8%
MPC: -24,7%
TECIS: -15,7%
DAX: - 2%
NM 50: -34,25%

oh jeh MPC!

[Syrtakihans]

Sehr schön, daß der Kurs noch einmal auf 35 Euro zurückgekommen ist und gleichzeitig an diesem Widerstand abgeprallt ist. Somit hat sich nicht nur mir eine gute Einstiegsmöglichkeit geboten, sondern es hat sich auch der Widerstand bei 35 Euro als nachhaltig stark erwiesen.
Die nächste Bewährungsprobe dürften dann die nächsten Zahlen darstellen, die die Begeisterung etwas dämpfen könnten.

[hanshugo11]

Ich denke auch, daß die Zahlen für das laufende Geschäftsjahr aus naheliegenden Gründen nicht in den Himmel wachsen werden. Bin gleichzeitig jedoch auch guter Dinge, daß wir bis Jahresende vom Management noch einige Neuigkeiten mitgeteilt bekommen, insbesondere im Hinblick auf die Beteiligungen an anderen Vermögensverwaltern. Damit sind dann die Weichen für ein um so erfolgreicheres nächstes Jahr gestellt, zudem hätte PEH dann bewiesen daß die in der GSC-Studie aufgezeigten Visionen tatsächlich angegangen werden.

Am Freitag wurden ja ganz konsequent Stücke abgeräumt, bei steigenden Kursen. Machte mir den Eindruck, als ob da gutinformierte Kreise wieder fleissig am Kaufen sind.

Mein KZ bis Jahresende: 50 bis 55 Euro, unter der Voraussetzung, daß sich die Märkte wieder stabilisieren.

[pokemon]

HI HH
PEH ist wieder auf steigendem Kurs. Heute 40 Euro!

[hanshugo11]

Hier die nächste adhoc aus dem Hause PEH. Man merkt deutlich, wie hier eine Startrampe für eine "neue PEH" gebaut wird. Und man beachte vor allem, daß PEH mit diesen Aktivitäten Gewinne erzielt! Die 25,1% dürften nur der erste Schritt sein, gemäß dem PEH-Geschäftsmodell dürfte dieser Anteil mittelfristig auf 51% steigen.

**********

PEH Wertpapier AG übernimmt 25,1 Prozent am Internet-Fondspicker INFOS GmbH Investment Fonds Selection, Reutlingen

Der Vorstand der PEH Wertpapier AG teilt mit, daß das Unternehmen 25,1 Prozent der Geschäftsanteile von INFOS GmbH, Reutlingen übernommen hat. Dieser unabhängige Investmentberater kann auf ein überdurchschnittliches Umsatzwachstum zurückblicken. Er betreut derzeit ein Abschlußvolumen von 160 Mio DM. Schwerpunkt seiner Geschäftstätigkeit ist der interaktive Vertrieb
von Fondsanteilen per Internet.

Die Infos war mit dem Start des Internet Vertriebes im August 1995 einer der Pioniere auf diesem Gebiet.
Mit der Beteiligung an der bereits nachhaltig profitablen INFOS baut der unabhängige Vermögensverwalter PEH AG seine Vertriebsaktivitäten in der von ihm geplanten und strategisch sinnvoll erkannten Richtung weiter aus. In erster Linie geht es dem Unternehmen darum, bei der objektiven und unabhängigen Beratung von Privatanlegern eine führende Rolle zu spielen. Hinzu kommen die professionelle Vermögensverwaltung und der Absatz von Anlageprodukten wie Fondsanteilen per Internet. In diesen drei Bereichen werden PEH AG und INFOS GmbH ab sofort kooperieren.

Wie mehrfach angekündigt, verfolgt die PEH AG eine dynamische Unternehmensstrategie. Das von ihr angestrebte Wachstum bei betreuten Volumen und Marktanteil hat sie mit diesem Schritt erneut realisiert.

[Syrtakihans]

Sehr überraschend: Irgend ein Aktionär verkauft in Berlin plötzlich unlimitiert!!! Kurs jetzt bei 33,50. Den ersten Reigen konnten noch einige Kaufaufräge im Bereich 35,xx Euro abfangen (darunter auch ich), der nächste ging fast ins Bodenlose. Die Schallmauer 35,00 Euro ist also durchbrochen ...

[pokemon]

da kauf ich mir schnell morgen ein paar weitere PEH . Mein Dank geht an die Ungeduldigen und die verängstlichen Aktionäre!

[pokemon]

Nach der S&M gab es bei der VMR heute eine defftige Gewinnwarnung. In beiden Fällen werden die Ertragszahlen 2000 deutlich unter den für 1999 liegen. <<dies liegt an den hohem Anschreibungen im Eigenhandel!

Betreibt die PEH auch Eigenhandel, hat die PEH auch einen Vorrat von vorbörslichen Beteiligungen? zur Steueroptimierung?!?!?!?!?!??! haha

[Mandrella]

Heute kam die Meldung mit den vorläufigen Zahlen für 2000. Kein Wort zum Vor- oder Nachsteuerergebnis oder gar zum Gewinn je Aktie. Nur Umsatz und EBITDA werden angegeben. Die gewohnt undurchsichtige Finanzberichterstattung von PEH...

[wisi]

@Mandrella:

Dem Kurs hat die Adhoc auch nicht gerade gutgetan. Mein SL ist zum Greifen nahe. Rechnest Du mit einer bösen Überraschung beim Gewinn?

[Mandrella]

Der Gewinn dürfte wohl etwas unter Vorjahresniveau liegen, aber ich habe das nicht im Detail nachgerechnet, weil ich die Aktie eh nicht kaufen will (vielleicht -10% oder so, ohne Gewähr). Ob das eine böse Überraschung ist hängt davon ab, was man erwartet hatte.

[Syrtakihans]

Im Anbetracht der massiven Volumenverluste aufgrund der z. T. starken Kursrückgänge an den Aktienmärkten eine Volumensteigerung von rd. 25% zu erzielen ist ohne Zweifel eine gute Leistung. Die Unterbrechnung der langjährigen Gewinnzuwächse in 2000 relativiert sich, wenn man die Sonderbelastungen und die besondere Situation in 2000 mit berücksichtigt. Die Berichterstattung läßt allerdings zu wünschen übrig. Mal fragen was Herr Stürner dazu sagt ...

[pokemon]

Ich finde das Ergebnis gut. Trotz eines schlechten Börsenumfeldes im 2. Halbjahr wurde das Vorjahresergebnis im operativen Sinn gehalten. Ich gehe davon aus, daß die PEH in das Wachstum kräftig investiert hat. Das gefällt mir auch. Wer ehrgeizige Unternehmensziele hat MUß agressiv investieren. Weiterso.

[Mandrella]

MPC Capital hat in 2001 das Platzierungsvolumen um 70% und den Gewinn um 50% gesteigert. Die Fonds von MPC Capital wiesen in 2000 durchweg eine positive Performance auf, während viele der PEH-Fonds massiv Anlegergeld vernichtet haben. MPC liefert eine erstklassige Finanzbericherstattung und hat ein niedrigeres KGV als PEH.

In welchen dieser beiden Asset Manager würdet ihr investieren?

[pokemon]

MPC ist in ersterlienie ein Schiffeversenker. d.h. bietet Steuersparmodelle via Schiffsbeteiligungen an. Jetzt kommen die VC Fonds dazu. Als reine Vertriebsfirma wird die Vermögensverwaltung/ die Fondsverwaltung nicht selbst durchgeführt. Vielmehr werden die Gelder von Dritten verwaltet.

Bei der PEH wird ein Großteil der Mittel selbst verwaltet! PEH expandiert in den Bereich Vertrieb.

Mal sehen wie die Zahlen 2001 werden.

[pokemon]

Gibt es bei PEH Quartalszahlen?

[Mandrella]

Ich hatte oben vermutet, dass der Gewinn um ca. 10% zurückgegangen ist, war dabei aber noch etwas zu optimistisch. Wie eben adhoc gemeldet wurde, ist das Vorsteuerergebnis um ca. 16% zurückgegangen. Schuld daran sollen vor allem "einmalige Abschreibungen" von 0,46 Mio. € sein.

[K1K1]

ups, hier auch. Zustimmung @Mandrella.

[soebenda]

Hallo Mandrella!

Wie schätzt Du derzeit die Lage bei PEH ein?

Beste Grüße, Philipp Steinhauer
[e-mail]

[Mandrella]

PEH ist undurchsichtig und schwer einzuschätzen. Quartalsberichte gibt es nicht - schwer zu sagen, wie es im Moment aussieht.

Das Jahr 2000 ist relativ schlecht gelaufen, was von PEH aber systematisch verschwiegen wird. Der Hauptgrund für den Ergebnis- und Margenrückgang lag nicht bei den "einmaligen Abschreibungen", d.h. bei dem an der Börse im Eigenhandel verzockten Aktionärsgeld: Der Rückgang im Handelsergebnis (Erträge minus Abschreibungen aus Spekulationsgeschäften) im Vergleich zum Vorjahr betrug nur schätzungsweise 0,5 Mio. DM, während das Vorsteuerergebnis um 1,6 Mio. DM zurückgegangen ist. Der wahre Grund für den Ergebnisrückgang sind die stark gestiegenen "anderen Verwaltungsaufwendungen", die mit Investitionen in das zukünftige Wachstum begründet werden.

Im den Monaten Januar bis August 2000 hat PEH das verwaltete Wertpapiervolumen um 40% gesteigert; im dritten Jahresdrittel gab es dann einen Rückgang um 10%. Seit Jahresbeginn dürfte das Volumen durch den Börseneinbruch weiter abgenommen haben, d.h. das Provisionsergebnis dürfte auch rückläufig sein - bei stark gestiegenen Kosten. Also es würde mich sehr wundern, wenn der Gewinn im 1. Halbjahr 2001 nicht wieder rückläufig ist.

[Mandrella]

> im dritten Jahresdrittel gab es dann einen Rückgang um 10%

... obwohl im letzten Quartal für Finanzdienstleister eigentlich Hochsaison ist, weil dann die meisten steuerlich bedingten Anlageentscheidungen getroffen werden. Der Fondsvertreiber MPC macht z.B. 40-50% des Jahresumsatzes im 4. Quartal. So gesehen ist dieses Resultat von PEH geradezu grottenschlecht. Das sieht man auch an der Entwicklung des Vorsteuergewinns:

1. HJ 99: 2,9 Mio. DM
2. HJ 99: 3,2 Mio. DM
1. HJ 00: 3,3 Mio. DM
2. HJ 00: 1,2 Mio. DM

Die Messlatte für das 1. Halbjahr liegt mit 3,3 Mio. DM sehr hoch; da könnte ohne weiteres einen satten Rückgang um 50% geben.

[Syrtakihans]

Bei PEH handelt es sich um einen Vermögensverwalter, nicht aber um einen Vertrieb von Finanzprodukten. Ein entscheidender Unterschied! Diese sollte beim Vergleichen mit anderen Unternehmen unbegingt beachtet werden.
Vor wenigen Tagen hat Vorstand Stürner mir gegenüber noch deutlich verneint einen Eigenhandel in Wertpapieren durchzuführen. Zudem habe ich nicht den Eindruck das die Ergebnissituation in 2000 verschleiert werden soll.
Im ersten Quartal wurde das Verwaltungsvolumen übrigens erneut gesteigert, ich kann auch empfehlen bei der Bewertung der Ertragssituation auf die steigenden Roherräge zu achten.

[Mandrella]

@syrtakihans
> Vor wenigen Tagen hat Vorstand Stürner mir gegenüber noch deutlich verneint einen Eigenhandel in Wertpapieren durchzuführen.

Und worum handelt es sich dann bei den Aktien und sonstigen nicht festverzinslichen Wertpapieren im Wert von 5,3 Mio. DM in der Bilanz, sowie bei den Erträgen aus diesen Wertpapieren und Abschreibungen und Wertberichtigungen darauf? Es handelt sich hierbei nicht um strategische Beteligungen oder Anteile an verbundenen Unternehmen, sonst müssten sie in entsprechender Höhe im Anlagenspiegel auftauchen.

[Cool Jorki]

Am 13. Juni soll ja HV sein. Gibt es da was neues?
Dann kommt vielleicht auch die Dividende

[PeerShare]

Hallo Herr Mandrella,

wie kommen Sie auf das Eigenhandelsergebnis? Nach meiner Einschätzung kann man dies im Detail nicht aus dem Jahresabschluß entnehmen, weil sich der Großteil der Zahlen in der saldierten Ziffer "Nettoertrag aus Finanzgeschäften" verbirgt. Haben sie weitere Erkenntnisse, welche eine detailliertere Erfassung der Zahlen aus dem Jahresabschluß zulassen?

Grüße

Peer Share

[Mandrella]

@PeerShare
Die Position "Nettoertrag aus Finanzgeschäften" wird auf Seite 26 oben im Geschäftsbericht in sechs Einzelpositionen aufgeschlüsselt. Wobei die Erträge aus "Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren" natürlich auch Ausschüttungen enthalten können; die hatte ich in meiner Rechnung mit einbezogen.

Vielleicht war die Bezeichnung "Eigenhandel" nicht ganz korrekt; besser wäre "Erträge aus Wertpapieren des Umlaufvermögens". Da sich diese Wertpapierbestände des Umlaufvermögens in 2000 trotz der Abschreibungen um 1,1 Mio. DM erhöht haben, kann man aber davon ausgehen, dass hier Wertpapiere zu Zwecken des Eigenhandels gekauft wurden.

Oder haben Sie dafür eine andere schlüssige Erklärung?`

[PeerShare]

@Mandrella: Die laufenden Erträge betreffen weder Zinsen noch Provisionen. Die im Punkt "Laufende Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren" genannten Erträge umfassen "z.B. Dividenden oder sonstige Gewinnausschüttungen; zu den laufenden Erträgen aus anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren .. zählen u.a. auch Erträge aus Investmentanteilen. Keine laufenden Erträge sind Erträge aus Zuschreibungen sowie Erträge aus der Veräußerung von Vermögensgegenständen der Aktivposten Nr. 6,7, und 8" (zur Erläuterung: das sind nach RechKredV die Posten "Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere", "Beteiligungen" und "verbundene Unternehmen"). Quelle der Ausführungen ist übrigens das WP-Handbuch Abschnitt J Nr. 176, das sich wiederum auf die "Bibel der Rechnungslegung der Kreditinstitute", das Werk von Krumnow/Sprißler et al bezieht.

Ich gehe davon aus, daß es sich bei den Positionen um Investmentanteile handelt, wobei vermutet werden kann, daß es sich um PEH-Fonds handelt. Den Vorgang halte ich nicht für aufsehenerregend, denn wenn PEH einen neuen Fonds auflegt und dieser nicht mit der erforderlichen Größenordnung ausgestattet ist, hat PEH die Möglichkeit, die entsprechenden Mittel gegen Gewährung der Fondsanteile zu übernehmen.

Ich gebe aber gerne zu, daß dies nur eine Spekulation aufgrund der dargestellten Sachverhalte ist und ich nicht genau weiß, ob dies tatsächlich so ist.

Grüße

Peer Share
http://www.share-infos.de

[Mandrella]

@PeerShare
Danke für die Erläuterungen. Wieder was dazugelernt..

Die laufenden Erträge machen 18% der im Mittel in 2000 vorhandenen Aktien und nicht festverzinslichen Wertpapiere aus. Soviel schüttet kein Fonds aus, oder?

Du hast recht, das muss nichts Aufsehenerregendes sein, aber immerhin geht es hier um die größte Position in der PEH-Bilanz. Wie passt das zusammen, wenn Herr Steiner sagt dass kein Eigenhandel betrieben wird und 38% der Bilanzsumme aus Wertpapieren des Umlaufvermögens besteht? Auch ein Handel mit eigenen Fondsanteilen - die ja laufenden Wertveränderungen unterliegen - wäre Eigenhandel.

[Blitzkrieger]

ich denke hier wurden einfach fondsanteile heruntergeschrieben oder mit verlust umgeschichtet. ich habe welche vor einiger zeit gekauft und werde die dividente von 85 cents plus dividente einstreichen und dann mir die lage neu ansehen.

[PeerShare]

@Mandrella: Sorry, hätte ich auch gleich ergänzen können: "In diesem Posten (Anm: laufende Erträge) werden die laufenden Erträge aus den Aktivposten Nr. 6 (Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere), Nr. 7 (Beteiligungen) und Nr. 8 (Anteile an verbundenen Unternehmen) ausgewiesen" Gleiche Quelle wie oben.

In der Position sind also auch die Ausschüttungen aus den Beteiligungen und verbundenen Unternehmen enthalten. Damit relativiert sich auch die von Ihnen genannte Ausschüttungsquote.

Nur so am Rande: Ich bin während des Studiums einmal genau über die Bilanzposition Nr. 6 bei Hypothekenbanken gestolpert. Nach dem HBG dürfen Hypothekenbank keine Aktien von anderen Unternehmen halten, so daß sich hinter dieser Position bei den Hypothekenbanken in der Regel Spezialfonds im Rentenbereich verstecken, die gemessen an der Bilanzsumme durchaus meßbare Größen einnehmen können. Das gehört zwar nicht zum Themenkomplex PEH, aber wenn wir hier schon mal über die Thematik der einzelnen Bilanzpositionen reden... Eventuell erzähle ich Ihnen hier aber auch nichts neues.

Grüße

Peer Share
http://www.share-infos.de

[PeerShare]

@Mandrella: Als Ergänzung zu Ihrer Frage:

Hier stellt sich natürlich die Frage, wie man Handel definiert. Wenn PEH bei Initialisierung der einzelnen Fonds zur Darstellung bestimmter Volumina Fondsanteile in den Eigenbestand übernimmt, die dann sukzessiv abgebaut werden, würde ich dies nicht unbedingt als Handel bezeichnen. Wenn allerdings laufend Fondsanteile ge- und verkauft würden, wäre dies zweifellos als Handel einzustufen.

Unabhängig davon, ob nun in dem von mir definierten Szenario Handel mit den Anteilen betrieben wurde oder nicht: Die Anteile unterliegen Wertschwankungen, die entsprechend beim Bilanzansatz berücksichtigt werden müssen (und zwar nach dem strengen Niederstwertprinzip).

Grüße

Peer Share

[Blitzkrieger]

habe gehört die hv war ewig langweilig? wer kann berichten?

[soebenda]

HV war interessant, auch wenn die Rede ein wenig zu lange dauerte. Insgesamt ist PEH gut rübergekommen, die haben noch einiges in der Pipeline.

Beste Grüße, Philipp Steinhauer
[e-mail]

[Blitzkrieger]

und der aktienkurs dümpelt so vor sich hin!
ein finanzdienstleister als geheimtipp ist zuwenig. was mach deren pr?
mlp tecis awd vmr sind in vieler mung, peh ist da ganz schön versteckt.

[Mandrella]

Ich schrieb vor zwei Monaten:

> Die Messlatte für das 1. Halbjahr liegt mit 3,3 Mio. DM sehr hoch; da könnte ohne weiteres einen satten Rückgang um 50% geben.

Das EBITDA ist um 65% zurückgegangen; der Gewinnrückgang dürfte noch stärker sein.



Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent
verantwortlich. --------------------------------------------------------------------------------

Beteiligung von 90 Prozent an FondsKapital AG, München Betreute Kunden + 78 %, Zahl der
Kundenbetreuer + 65 % EBITDA 1. Halbjahr 2001 rückläufig Betreutes Volumen mit + 12,5 %
gegen den Branchentrend gestiegen

Die Schwäche der Kapitalmärkte und der deutliche Ausbau der Kundenbetreuungs-
Kapazitäten haben die Geschäftsentwicklung der PEH im Verlauf des ersten Halbjahres
geprägt. Sowohl die Provisionsumsätze (minus 7,1 Prozent ggü. Vorjahr) als auch das
Konzernergebnis vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (EBITDA) mit TEURO 560,5
blieben hinter den außergewöhnlich hohen Vorjahreswerten (EBITDA 1. HJ 2000: TEURO
1567) zurück. Die höheren Aufwendungen resultierten aus dem starken Ausbau der
Vertriebs- und Betreuungskapazitäten. Dies hat sich bereits zur Jahresmitte positiv auf die
Provisionseinnahmen ausgewirkt. Beim betreuten Wertpapiervolumen wurde der
Wachstumskurs fortgesetzt. Entgegen dem deutlich negativen Markttrend steigerte die
PEH-Gruppe das verwaltete Volumen um 12,8 Prozent auf 630 Millionen EURO.

Die PEH Wertpapier AG wird ihren Expansionskurs weiter fortsetzten. Die Gesellschaft hat
sich mit 90 Prozent an der FondsKapital Individuelle Anlageberatung für Investmentfonds
AG, München, beteiligt. Die PEH wird eine Option auf weitere 7,5 Prozent ausüben.

Die FondsKapital AG ist ein unabhängiger Fondsvermögensverwalter im
Privatkundensegment mit einer deutlichen Nischenpositionierung. In diesem Bereich verfügt
die FondsKapital AG über einen hohen Bekanntheitsgrad und eine nachweislich gute
Investmentexpertise. Die FondsKapital AG betreut ein Volumen von 140 Mio. Euro und
verfügt über vier Niederlassungen.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c) DGAP 20.08.2001

[Auditor2000]

Die Zahlen scheinen aber nicht sooo schlecht aufgenommen zu werden. Dies deutete sich bereits aufgrund der leicht ansteigenden Kurse der vergangenen Woche an. Vorerst werde ich jedenfalls weiter investiert bleiben.
mfg Auditor2000

[Blitzkrieger]

dankeschön für diese überraschung. Ich komme aus den sommerferien und gleich gibt es eine gute nachricht. peh gehört zu meinen lieblingswerten. in schlechten tagen dem kurssturz wiederstanden.

wer weiß was als übernahmepreis bezahlt wurde. die kursentwicklung spricht für die peh.
26 euro!
plus 10%!

die peh gewinnt dadurch deutlich an kunden anlagevolumen und beratungspersonal.

die zahlen für das 1. quartal sind mir gleich, vergangenheit. wie wird sich die peh weiter entwickeln?
macht noch solche größeren übernahmen!
die kursentwicklung wird das ehren!

[hanshugo11]

Diese Meldung deucht mir ausführlicher zu sein als die gestrig veröffentlichte adhoc-Meldung.

**************

Der größte unabhängige börsennotierte Vermögensbetreuer ist entstanden:

Die PEH FondsKapital AG!

First Mover: Einzigartiges Qualitätskonzept im Wachstumssegment der unabhängigen Vermögensbetreuung.

München/Oberursel, 20. August 2001. Der anspruchslose deutsche Sparer wandelt sich zu einem kritischen, problembewussten und wesentlich besser informierten Investor als noch zu Beginn der 90er Jahre. Die traditionellen Vertriebsmonopole der Banken sind in Gefahr: Nach einer Studie von Dr. Seebauer und Partner wurden beispielsweise Investmentfonds noch 1989 zu 80 % von Banken und nur zu 3,5 % über unabhängige Berater verkauft. Schon im Jahr 2005 soll der Anteil der unabhängigen Berater auf über 10 % anwachsen, während sich der Anteil der Banken auf 45 % reduzieren soll.

Auch Fondsmanager haben das Segment der Finanzdienstleister und Vermögensverwalter als einen der wichtigen Zukunftstrends für die nächsten Jahre ausgemacht. Der zusätzliche Anlagebedarf resultiert aus der durch die Alterspyramide bedingten Notwendigkeit einer renditestarken Altersvorsorge und der Erbengeneration.

Eindeutige Gewinner dieses Wachstumssegmentes werden die unabhängigen, börsennotierten Finanzdienstleister sein. Diese steuern bislang über ein strukturiert arbeitendes Vertriebsnetz oder über freie Mitarbeiter ihre Beratung. Ein Gefahrenpotential für diese Vertriebsform verbirgt sich in der geplanten Einführung der 3. KWG-Novelle und der damit verbundenen Haftungsfrage für Produktanbieter.

Als erster und einziger börsennotierter Vermögensverwalter dieser Peer-Group setzt die PEH FondsKapital AG ausschließlich auf die qualitative Vermögensbetreuung, die mit festangestellten Akademikern und/oder (Privat-) Bankern in den unternehmenseigenen Niederlassungen geleistet wird. Das Unternehmen ist im geregelten Markt an den Börsen in Berlin, Frankfurt und München gelistet (WKN 620 140).

Zwei starke Unternehmen finden zusammen:

Die PEH Wertpapier AG und die FondsKapital Individuelle Anlageberatung für Investmentfonds AG.

Mit der Fusion der PEH Wertpapier AG mit Geschäftssitz in
Oberursel bei Frankfurt und der FondsKapital AG mit Geschäftssitz in München wird ein klarer Mehrwert für beide Unternehmen geschaffen.

Die beiden Unternehmen firmieren unter dem neuen Firmennamen „PEH FondsKapital AG“. Mit unserem Zusammenschluss entsteht der größte unabhängige börsennotierte Vermögensbetreuer in Deutschland mit einem verwalteten Volumen von rund 770 Millionen Euro.

Die PEH Wertpapier AG ist über 20 Jahre alt und damit eine der ältesten unabhängigen Vermögensverwaltungsgesellschaften in Deutschland für vermögende Privatkunden und institutionelle Anleger wie Pensionskassen und Versorgungswerke. Das Auflegen und Managen von eigenen und Kooperations-Fonds bildet die dritte Säule des Erfolges. Privaten Kunden bieten die Finanzprofis einen attraktiven Mix von der unabhängigen Vermögensbetreuung bis hin zur individuellen Finanzplanung. Zur Konzerngruppe gehören die Beteiligungen an „Absolute+Plus“ (Absolute-Return-Strategien, Garantieprodukte), „AXXION S.A.“ (Kooperationsfonds), „AFiMA GmbH“ (Beteiligung an einem unabhängigen Vermögensverwalter) und an der „Privatbilanz AG“ (ganzheitliche, steuerliche und rechtliche Vermögensberatung.

Durch die Unabhängigkeit und den qualitativen Beratungsansatz finden mit dem Zusammenschluss der PEH Wertpapier AG und der FondsKapital AG zwei kulturgleiche Unternehmen zusammen.

Die FondsKapital AG wurde 1994 gegründet und gilt als bekannter Spezialist für die unabhängige Fondsberatung und die Fondsvermögensverwaltung. Damit ist die FondsKapital AG in dieser Nische eines der ältesten Unternehmen im Markt und ergänzt die Expertise der PEH in der umfassenden Vermögensbetreuung ideal. Durch 17 Testsiege in renommierten Wirtschaftszeitungen mit der fondsgebundenen Vermögensverwaltung namens winConcept konnte die FondsKapital AG ihr Know- how im Investmentbereich eindeutig unter Beweis stellen. Vorstandsmitglied Iris Albrecht ist eine häufig zitierte Expertin in Wirtschaftszeitungen und ein gern gesehener Studiogast im Fernsehen zum Thema Investmentfonds.

Wer ins selbe Boot steigt, muss dasselbe Ziel haben.
(Volksmund)

Mit nun elf und bald zwölf PEH FondsKapital-Niederlassungen können die Kunden schnell und effizient ihren Vermögensbetreuer vor Ort aufsuchen. Die persönliche Vermögensverwaltung ist nach wie vor Vertrauenssache und nur im direkten Kontakt seriös zu bewerkstelligen. Zur Zeit befinden sich die Dependancen in guten Lagen: stark besetzt in München, in Hamburg, in Oberursel bei Frankfurt, in Stuttgart, Regensburg, Freiburg und Zürich. In Kürze wird Düsseldorf folgen.

Den Kunden stehen für die individuelle Vermögensbetreuung 28 langjährig erfahrene Vermögens- oder hochspezialisierte, größtenteils akademisch ausgebildete Investmentberater zur Seite. Die Beraterkapazität konnte um 65 % gesteigert werden. Weitere qualifizierte Kundenberater werden gesucht.

Das Aktien- und Rentenmanagement wie auch die Fondsre-
searchexpertise kommt beiden Kundenkreisen extrem zu Gute.

Zusätzliche Synergiepotentiale werden durch kostengünstigere Bearbeitungen in den Bereichen Vertrieb, Backoffice, Zentrale Abwicklung und in zentralen Stabsfunktionen geschaffen.

„Aus der Verschmelzung der PEH AG und der FondsKapital AG ergibt sich eine der seltenen win-win-Situationen“, sagt Martin Stürner, Vorstandsvorsitzender der PEH FondsKapital AG.

Beide Unternehmen sind so aufgestellt, dass sich die Organisationsstrukturen wunderbar ergänzen, ohne dass es zu Überschneidungen in einzelnen Bereichen kommt. Damit wird das Know-how auf eine breite, inhaltsstarke Basis der Vermögensbetreuung gebaut, das insbesondere die Zielgruppe der Affluents, die vermögenden Kunden zwischen zweihunderttausend und zwei Millionen DM, ganz besonders nachfragt.

Diese Personengruppe wird im unteren Bereich nicht optimal von den Banken und Sparkassen abgedeckt, und erst ab zwei Millionen DM so richtig interessant für die Private-Banking-Stellen der Großbanken oder der Privatbanken.

„Das ist eine hochinteressante und eher vernachlässigte Zielgruppe“, sagt Iris Albrecht, Mitglied des Vorstands der PEH FondsKapital AG. „Natürlich bleiben wir nach wie vor unserem Stil treu, auch kleineren Anlegern mit einer guten Fondsberatungs- und Servicequalität behilflich sein zu können.“

„Gerade bei den Kunden, die über große Vermögen verfügen, wurde der Wunsch nach einer umfassenden Vermögensbetreuung immer lauter. Vor allem dann, wenn der Kunde erst einmal Vertrauen gefasst hat und zufrieden ist. Nun haben wir mit PEH endlich die perfekte Lösung und können auch individuelle Aktienportfolios und sogar ein professionelles financial planning anbieten.“

Oberstes Ziel ist und bleibt die Kundenzufriedenheit. Dieses Erfolgsrezept möchte die PEH FondsKapital AG weiter transportieren und zu einer nationalen Marke für qualitative Vermögensbetreuung positionieren.

„Wir wollen die PEH FondsKapital AG zum führenden, unabhängigen – und somit neutralen Vermögensbetreuer und Assetmanager in Deutschland ausbauen“, erläutert Martin Stürner die zukunftsorientierte Ausrichtung des Konzerns.

Und Iris Albrecht ergänzt: „Wo die Banken abspecken, stocken wir auf.“

In den nächsten Jahren sollen bereits bis zu 100 qualifizierte Kundenberater an 25 Niederlassungen den PEH FondsKapital-Kunden zur Seite stehen.

Weitere Informationen erhalten Sie von:

Iris Albrecht, Vorstand
PEH FondsKapital AG
Wörthstraße 19
81667 München

Telefon: [phone]

Martin Stürner, Vorstandsvorsitzender
PEH FondsKapital AG
Füllerstraße 8
61440 Oberursel

Telefon: [phone]

[hanshugo11]

Durch die Fusion mit Fondskapital macht PEH einen grossen Schritt nach vorne. PEH erwirbt weitere "Fondsmanager zum Anfassen", einen erheblichen Kundenbestand (die meisten Kunden haben erst 10% ihres Vermögens bei PEH oder Fondskapital angelegt, grosses Potential für Volumenwachstum durch Aufstockung der Anlagen der bestehenden Kunden) sowie einen der besten "track records" der deutschen Vermögensverwaltungsbranche (Fondskapital hat 17 Auszeichnungen erhalten). Mit Iris Albrecht erhält PEH ein medienpräsentes Vorstandsmitglied, das die Aktie der "PEH Fondskapital AG" (so wird die Gesellschaft bald heissen) ins rechte Licht rücken kann.

*****

Von Hetzer, Jonas.
Achten
Sie auf ...Enttäuscht von der Beratung ihrer Bank, gründete sie 1994 eine Vermögensverwaltung: Fonds-Kapital. Seither sucht Iris Albrecht für sich und ihre Kunden die besten Investmentanteile ­ und das mit Erfolg.Ihren eigenen Anlageberater hat Iris Albrecht (34) in schlechter Erinnerung. Der Mitarbeiter einer Münchener Filiale der Deutschen Bank wollte ihr Anfang der 90er Jahre unbedingt einen Japan-Fonds der DWS, der Investmenttochter des Geldhauses, verkaufen.
Dass der spekulative Fonds so gar nicht in ihr ­ mit wenig riskanten Anlagen bestücktes ­ Depot passen wollte, spielte keine Rolle. "Dem ging es nur darum, mir möglichst schnell ein hauseigenes Produkt aufzuschwatzen", erinnert sich Albrecht.
Sie verließ die Filiale ohne Fonds, aber mit einer Idee: Wie wäre es, eine Vermögensverwaltung mit Fonds anzubieten, die nicht nur auf Produkte einer Bank zurückgreift, sondern für ihre Kunden die besten Fonds aller Gesellschaften herauspickt? Und das nicht nur für Superreiche, sondern für Depots ab 50 000 Mark.
Ein Service dieser Art war in Deutschland praktisch unbekannt. Kurzerhand kündigte die damals 28-Jährige ihren gut dotierten Job bei einer Münchener Unternehmensberatung und gründete 1994 zusammen mit Oliver Lang (33) Fonds-Kapital.
Erfolg hatten sie aber erst, als im Herbst 1996 mit dem Börsengang der Deutschen Telekom der Aktienboom einsetzte. Immer mehr Deutsche wollten nun in Fonds investieren. Seither wächst die Kundenkartei.
Derzeit richten im Schnitt täglich 15 Anleger ein Depot bei Fonds-Kapital ein. Das verwaltete Vermögen liegt im dreistelligen Millionenbereich. 33 Mitarbeiter betreuen rund 5000 Kunden. "Viele waren einfach den schlechten Service ihrer Bank leid", erklärt Albrecht den Erfolg.
Bereut hat den Wechsel wohl kaum ein Kunde. Albrechts "Harmonie-Depot" (60 Prozent Aktien-, 40 Prozent Rentenfonds) etwa brachte Anlegern in den vergangenen fünf Jahren im Schnitt ein Plus von gut 17 Prozent. Zum Vergleich: Das ähnlich strukturierte Depot der Dresdner Bank mit hauseigenen DIT-Fonds erzielte nur gut 10 Prozent. Insgesamt 16-mal siegten Albrechts Depots bei Renditevergleichen in Anlagezeitschriften.
Um die künftigen Kursgewinner zu finden, setzt Albrecht nicht nur auf hohe Wertzuwächse in der Vergangenheit. Im Gespräch mit den Fondsmanagern erörtert sie deren Strategie und Titelauswahl. Besonders wichtig ist ihr, dass die Aktienstrategen ihre Investmententscheidungen nicht nur auf Meinungen und Analysen Dritter stützen, sondern selbst direkten Kontakt zu den Unternehmen haben.
Albrechts Ziel ist es, die Nummer eins unter den bankenunabhängigen Vermögensverwaltern zu werden. Dafür strebt sie bundesweite Präsenz an. Den Niederlassungen in München und Hamburg wird demnächst eine Fonds-Kapital-Filiale in Düsseldorf folgen, weitere sind in Planung.
Der künftige Erfolg ihres Unternehmens, da ist sich Albrecht sicher, hängt jedoch stark von der Qualität der Mitarbeiter ab. Neue Berater sollen daher am besten so sein wie sie selbst: engagiert, begeistert und ein klares Ziel vor Augen. Jonas Hetzer
Profil
Die Bestimmung: Das Talent zur Unternehmerin hat Iris Albrecht geerbt. Vater Werner-Jean gehörte eine Firma für Heizungsrohrtechnik, Mutter Amanda war Generalvertreterin für Limoges-Porzellan aus Frankreich. Folgerichtig machte sich die Betriebswirtin nach einem fünfjährigen Intermezzo als Unternehmensberaterin 1994 selbstständig.
Die Idee: Albrecht analysiert die 4500 in Deutschland zugelassenen Fonds und pickt die aussichtsreichsten heraus. Bei ihrer Fonds-Kapital AG betreuen 33 Mitarbeiter rund 5000 Kunden. Das Mindestanlagevolumen beträgt 50 000 Mark.
Die Passion: Die Vermögensverwalterin ist begeisterte Reiterin. Wann immer es ihre Zeit erlaubt, ist Albrecht mit ihrem englischen Vollblut-Wallach Louis unterwegs.
(c) 2001 Manager Magazin.
MANAGER MAGAZIN (GERMAN LANGUAGE) 08/2001 S146

[Mandrella]

Wie teuer war die Übernahme?
Wurde sie in Cash oder per Sachkapitalerhöhung bezahlt?
Wenn letzteres: Gibt es ein Lockup für die neuen Aktionäre, und wenn ja bis wann?
Wie hoch war der gezahlte Goodwill, und wie wird er verrechnet/abgeschrieben?
Wie hoch waren Umsatz und Ergebnis der FondsKapital AG im letzten Geschäftsjahr?

[hanshugo11]

- Bei PEH ist es bekanntlich schon immer Hauspolitik gewesen, Übernahmen gemischt in bar und Aktien zu bezahlen. Dabei überwiegt immer die Aktienkomponente, denn die zugekauften Vermögensverwalter sollen schließlich langfristig im Boot bleiben. Entsprechende Lockups sind in diesem Kontext eine Selbstverständlichkeit.

- Die genauen Konditionen von Beteiligungskäufen wurden noch nie veröffentlicht. Wieso sollten zukünftige Verhandlungspartner darüber informiert sein, was bei früheren PEH-Beteiligungen gezahlt wurde? Das würde es PEH nur erschweren, im jetzigen Umfeld günstig einzukaufen.

- Die Vorstände und Aufsichtsräte von PEH haben erhebliches eigenes Geld ins Unternehmen investiert. Die Einschätzung, ob der Fondskapital-Deal für PEH vorteilhaft ist, bleibt zwar eine Vertrauensfrage. Angesichts der gleichgerichteten Interessen von Management und Streubesitzaktionären habe ich diese Frage für mich jedoch schon lange beantwortet.

- Wie aufmerksame Leser der heutigen Börsen-Zeitung entnehmen konnten, wird die Gesellschaft wegen des Fondskapital-Deals ca. im November/Dezember eine a.o. HV abhalten.

[Syrtakihans]

Also die Adhco-Meldung hat bei mir einen sehr ambivalenten Eindruck hinterlassen. EBITDA auf weniger als 40% gefallen, Kundenzuwachs aber +78%.
Das die noch im letzten Jahr zu erwartende Ergebnisdynamik bei der jetzigen Kapitalmarktentwicklung nicht haltbar war, habe ich erwartet, aber nicht in der Heftigkeit. Andererseits +78% Kundenzuwachs - das dürfte über allen Erwartungen liegen. Die betreuten Kunden von FondsKapital AG wurden ja wohl noch nicht mit dazugerechnet ...
Nun müssen wir noch einmal klären wie die Übernahme aussieht. Was in der Adhoc steht hört sich anders an als in dem Artikel der Börsen-Zeitung. Verschmelzung durch Übernahme?

[hanshugo11]

@syrtakihans:

Ich denke mal, daß die Übernahme/Fusion folgendermaßen abläuft:

1. PEH hat bereits 90% Anteil an der Fondskapital AG übernommen. Das steht ja in der Adhoc. Dafür dürfte PEH einen (relativ niedrigen) Kaufpreis in bar gezahlt haben. Die nötigen Barreserven dafür hat PEH ja bekanntlich.

2. Im zweiten Schritt könnte PEH die nächsten 7,5% Anteil an der Fondskapital AG gegen Bezahlung in Aktien übernehmen. Dabei dürften die Fondskapital-Inhaber deutlich bessere Konditionen bekommen als bei der Barkomponente (übliches Vorgehen bei PEH).

3. Anschließend Verschmelzung der Fondskapital AG auf PEH (mit PEH als aufnehmender Gesellschaft) und Namensänderung.

Ich gebe zu, jetzt mal ein bißchen "geraten" zu haben. Eine solche Konstruktion/Vorgehensweise würde jedoch zu dem bisher Veröffentlichten passen. Möglicherweise spielt dabei auch die private steuerliche Situation der Fondskapital-Aktionäre eine Rolle. Der Vorteil einer solchen Konstruktion läge auch darin, daß die Übernahme der 90% sofort durchgeführt werden kann, eine Fusion dagegen erst mit mehreren Monaten Vorlaufzeit möglich ist (= Zeitersparnis, Fondskapital kann schneller in die PEH-Gruppe integriert werden und die Synergieeffekte werden um so schneller realisiert).

Aus VV-Kreisen habe ich gerade erst vorhin erfahren, daß PEH bei Fondskapital zu "extrem günstigen" Konditionen zum Zug gekommen sei. Wer den Markt für VV`s kennt, weiß auch, wieso PEH jetzt an einem sehr langen Hebel sitzt. Als einziger reinrassiger Assetmanager mit Börsennotiz ist PEH für viele VV`s jetzt die erste Anlaufstelle, um dem Konzentrationsprozeß der Branche zu begegnen. PEH wird mit der Fondskapital AG nicht die letzte Übernahme getätigt haben - im Gegenteil, ich denke, daß es jetzt erst richtig interessant wird.

[Blitzkrieger]

also gab es eine übernahme die eine verschmelzung der unternehmensteile vorsieht. die schlüsselpersonen bleiben an board. und ein neuer namen.

peh fondskapital ag klingt gut.

wie komme ich an den artikel in der börsenzeitung?

[Blitzkrieger]

eigentlich enttäschten mich die gemeldeten ertragszahlen für das erste halbjahr.

aber die peh ist ein kleines wachstumsunterhemen. besser die stecken das erwirtschaftete geld in die expansion und steigern so den unternehmenswert, denn das ist der treibstoff für steigende aktienkurse.

die pressemitteilung spricht von großen wachstumszielen. verdopplung der niederlassungen auf 25 in den nächsten 12 bis 18 monaten. mehr als 100 qualifizierte kundenberater..
das kann spannend werden!

kurs heute bei 25,60 euro.

[hanshugo11]

Die Bedeutung des Fondskapital-Deals wird auch aus der Ausweitung der Kompetenzzentren ersichtlich. PEH hat jetzt 11 bzw. 12 (inklusive der bevorstehenden Eröffnung in Düsseldorf) Zweigstellen. Am 8. Februar 2000 (das ist gerade einmal eineinhalb Jahre her) hatte PEH in der Börsen-Zeitung als Zielvorgabe die Erhöhung von 2 auf 5-7 Zweigstellen binnen 24 Monaten genannt. Nach nur 18 Monaten hat PEH diese Zielvorgabe bereits bei weitem übertroffen. Im ersten Halbjahr 2002 dürfte PEH dann bundsweit in allen Grosstädten vertreten sein. Logisch, dass danach eine Expansion ins Ausland angetreten wird. In der Schweiz besteht ja bereits eine Kopfstelle. Klar ist auch, dass bei einer schneller als erwartet voranschreitenden Expansion auch die entsprechenden (Vorlauf-)Kosten (u.a. Prüfung von Akquisitionsobjekten) stärker steigen und kurzfristig auf den Gewinn drücken. Aber das Ertragspotential für die Zukunft steigt dann um so schneller.

[Blitzkrieger]

vergessen wir die ebitda , hier geht es um wachstum!

wer weiß wie sich die einnahmen bei peh in diesem jahr entwickeln? halbjahr 2001..

im jahr 2000 waren es 5,5 mio euro!

wie werden diese in 2001 wachsen???

ich kann mir nach deiser übernahme eine steigerung auf über 7 mio vorstellen! also 35% plus?

[Blitzkrieger]

ich bin noch am informationen sammeln.
kurs heute 24.10 !

die peh aktie ist immer noch über 30% unter dem jahresschlußkurs 2000.

[VFBLER]

Habe mit dem Vorstand auf der HV gesprochen,macht einen sehr guten Eindruck.Kaufe unter 25Euro bestimmt nach.Da langfristig die Aktie sicher intressant ist,Riester-Rente und so.Hat von Euch den AMB Brief?Bitte antwortet mir.
Treuer PEH Aktionär

[Blitzkrieger]

@vfbler
jetzt kannst du aber richtig einkaufen. der kurs ist weiter unter 25!

[Blitzkrieger]

hi vfbler.
hast du vielleicht statt , wie angekündigt, zu kaufen, aus versehen natürlich gleich verkauft?

22 € war der kurs am 31.8.01

[VFBLER]

Was stört Dich den an PEH?Bin kein Pusher,wie andere.War bei der HV und hatte mit dem Vorstand ein gutes Gespräch.Die bei PEH bleiben auf dem Teppich. Der neue vom Aufsichtsrat(Falk Strascheg)sehr bekannt in der Szene,bringt sehr viel Erfahrung vom VC mit.

Aber nett,dass Du mit mir Chatest

[Blitzkrieger]

die erträge sind im 1. HJ. 2001 auch kräftig unter dem teppich gebleiben. das haben andere, vertriebsorientierte finanzdienstleister besser hingebracht. da stiegen diese kräftig. tecis mlp...

was ich vermisse ist eine aussage, wie sich die übernahme auf die erlössituation auswirkt.
eine aussage, wie viel % der erlöse in expansion ausgegeben werden bzw werden sollen.

die zeiten für diese allgemeinen aussagen aus der meldung sind vorbei. vielleicht kann uns da @ hanshugo weiterhelfen.

ich fand dazu keine informationen. die münchner mauerten bei meiner nachfrage vor ort. peh will nicht, sonst städe es in der herausgegebenen mitteilung.

[pokemon]

Eigentlich finde ich die PEH sehr interessant.

Aber die Halbjahreszahlen 2001 entäuschten auch mich. Schade, daß nur wenige Kennzahlen veröffentlicht wurden. Wie soll man sich da eine fundierte Meinung bilden können? Schade und enttäuschend ist das!


Ich habe bei der PEH erfahren, daß keine Quartalszahlen veröffentlicht werden.

Wer kennt die Planzahlen 2001 der PEH?
Lag das 1. HJ 2001 unter der Planung?

Trotz alle dem. Ich bleibe noch investiert.

[Blitzkrieger]

@ hanshugo

wie sind deine schätzungen für den umsatz und den ertrag der neuen PEH?

meine vermutung für den umsatz liegt bei 11 - 15 mio dem im laufenden jahr.
beim ertrag sehe ich ein ergebnis in vorjahreshöhe.

[Blitzkrieger]

habshugo wo bleiben deine einsichten bzw ansichten?

[Blitzkrieger]

und die kurse von peh sind jetzt bei 19!€!
nach 2 übernahmen fällt der kurs weiter. bald ist die peh noch auf neuem 12 monatstief.

gibt es bei den übernahmen probleme?

wer weiß was?????

[Blitzkrieger]

@ hanshugo
du wirsr doch nicht im wtc am 11.9. um 9.00 gewesen sein?!

[Blitzkrieger]

die peh entwickelte sich zu einer lahmen ente.

ist das die ruhe vor einem anstehenden hurican?
da kauf ich mir glatt noch ein päckchen.

[Blitzkrieger]

die peh entwickelte sich zu einer lahmen ente.

ist das die ruhe vor einem anstehenden hurican?
da kauf ich mir glatt noch ein päckchen.

[VFBLER]

Wie gehts denn weiter mit Peh ?

[Blitzkrieger]

da muß ich nochmals PUH fragen. bis dann!

[Blitzkrieger]

hi schwabenpfeil

puh meint aufwarts geht es mit der aktie peh!

you better buy some now!

[Blitzkrieger]

bei dieser kursentwicklung besser kursverfall werde ich langsam auch nervös.

die übernahme von fondskapital scheint dem peh-kurs nicht zu bekommen. wer weiss über fongskapital genaueres?

wann kommen die zahlen für das 3. quartal?

[Mandrella]

Meines Wissens hat PEH noch nie Zahlen zum 3. Quartal veröffentlicht. Es gibt nur die knappe Pressemeldung zum Halbjahr und den Jahresabschluss.

[Blitzkrieger]

für mich sind quartalszahlen ein muß. finanzdienstleister ohne quartalszahlen sind looooser!

da lobe ich mir doch die NM werte!!!!!!

mal sehen wozu peh gehört!?

[pokemon]

Das sehe ich genauso. Die PEH berichtete noch nie mit Quartalszahlen. Ich sehe keinen Anhaltspunkt einer Kursänderung. Leider ist PEH etwas rückständig in Bezug auf Investoreninvormation. Das ist schade!

[VFBLER]

Skandal,kein zugriff zur Internetseite.Wollte mal hören was man so zur aktuellen Lage sagt.Ob man mit dem Aktienkurs zufrieden ist,oder vielleicht mal ein paar Aktien zurück kauft?

[Blitzkrieger]

der vorstand und die homepage scheinen mit der übernahme überlastet zu sein!

vielleicht ist nicht genug geld in der kasse dafür im jahr 2001 übriggeblieben!

[PeerShare]

DGAP-Ad hoc: PEH Wertpapier AG <PEH>

Rücktrittsrecht zum Erwerb der Aktien der FondsKapital AG ausgeübt

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

sehr gutes Ergebnis im 3. Quartal 2001
Vorstand und Aufsichtrat der PEH Wertpapier AG haben nach intensiven Due
Diligence Prüfungen bei der FondsKapital AG heute einstimmig beschlossen, das
Rücktrittsrecht für den Erwerb der Aktien der FondsKapital AG auszuüben. Die
PEH Wertpapier AG hat den Vorstand der FondsKapital AG über die Entscheidung
informiert, die geplante Fusion mit sofortiger Wirkung abzubrechen, da die mit
der Transaktion verbundene Wertschaffung für die PEH-Aktionäre nicht
sichergestellt werden konnte. Die PEH-Gruppe wird ihre wertorientierte
Strategie konsequent weiterverfolgen. Zentrale Leitlinie dabei ist eine
kundenfokussierte Wachstumsstrategie. In den Unternehmensbereichen
Assetmanagement und Institutionelle Kunden zeigten die getätigten Investitionen
bereits erhebliche Erfolge. Die erfolgreiche strategische Ausrichtung der PEH-
Gruppe zeigt sich verstärkt im sehr positiven Ergebnis des 3. Quartals. Die PEH-
Gruppe erzielte in den ersten neun Monaten 2001 einen konsolidierten Gewinn
nach Steuern von 0,48 Mio EURO (erste neun Monate 2000: 1,02Mio Euro). Das
Konzernergebnis vor Abschreibungen, Zinsen und Steuern (EBITDA) betrug 1,11 Mio
EURO (2,01 Mio EURO). Die getätigten Investitionen und die im zweiten Quartal
eingeleiteten Maßnahmen zur Kostenreduzierung zeigten bereits positive Wirkung
im Ergebnis des 3. Quartal 2001. Der Verwaltungsaufwand konnte vom zweiten auf
das dritte Quartal spürbar um 16 Prozent verringert werden. In den ersten neun
Monaten betrug er 2,17 Mio EURO. Das EBITDA konnte vom zweiten auf das dritte
Quartal deutlich um 77,8 Prozent gesteigert werden.

Kennzahlen zum 3. Quartal 2001:
Quartale: 3/2001 2/2001 ggü.2/2001 ggü.3/2000

betreutes Volumen: 650 Mio Euro 630 Mio EURO + 3,2 % +20,8%
Verwaltungsaufwand: 0,72 Mio Euro 0,86Mio EURO ./. 16 % +47,8%
Ergebnis nach Steuern: 0,21 Mio Euro 0,09Mio EURO +136,4 % + 0,5%
EBITDA: 0,55 Mio Euro 0,31Mio EURO + 77,8 % +24,3%

Wir rechnen damit, dass wir bei einer weiterhin unveränderten Marktverfassung
das Gesamtergebnis des Jahres 2001 werden steigern können.
Uwe Kristen scheidet mit Wirkung vom 09.11.2001 aus dem Vorstand der PEH
Wertpapier AG aus.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 09.11.2001
--------------------------------------------------------------------------------
WKN: 620140; Index:
Notiert: Geregelter Markt Berlin; Freiverkehr in Frankfurt und München

[Blitzkrieger]

keine worte!

aber es gibt bei peh quartalszahlen, oder?

[pokemon]

Es gab entgegen meiner tel. Auskunft bei der PEH doch Quartalszahlen. Das beurteile ich positiv. Hoffentlich war das der Anfang einer regelmäßigen Quartalsberichterstattung.

Ich finde aber die Zahlen nicht besonders berühmt. Immerhin ist PEH auch in diesem Jahr bisher profitabel!

Wie ist der Ausstieg aus Fonds Kapital AG zu bewerten? Die Zeiten sind wohl schwierig.

[Blitzkrieger]

@hanshugo

ich warte noch immer auf deine klugen einsichten!

[Blitzkrieger]

wer weiß warum diese übernahme abgesagt wurde? seit dem steigt PEH!Vorher fiel die aktie nur!

verbundene wertschöpfung konnte erreicht werden mit der übernahme.

warum?

[pokemon]

so ein quatsch. das ist schnee von gestern. das interessiert keinen mehr.

[Blitzkrieger]

hast recht.
auch die aktie interessiert keinen. die kurse sind zufallsereignisse. ich werde meine aktien als ladenhüter behalten müssen. wieder ein lagfristiges strategisches investment.

@hanshugo
scheinst auch keinen nerv mehr auf peh zu haben.


beim nächsten anstieg ist mein ausstieg!