Technotrans; es gibt gute Gründe für ein Comeback (Seite 123)

[Snart]

Heidelberger Druck rechnet mit einer schrittweisen Erholung
DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Der Maschinenbauer Heidelberger Druck HEIDELBERG.DRUCKMA.O.N. rechnet nach der tiefsten Krise seiner Firmengeschichte mit einer langsamen Erholung. Wir arbeiten Schritt für Schritt auf einen Umsatz von drei Milliarden Euro hin, sagte Unternehmenschef Bernhard Schreier dem Handelsblatt (HB/Mittwochausgabe). Heideldruck werde das Ziel sicherlich nicht in dem erst im April angelaufenen Geschäftsjahr 2011/12 erreichen. Aber wir wollen einen guten Schritt in diese Richtung machen. Zuletzt hatte die im MDax MDAX PERFORMANCE-INDEX notierte Gesellschaft 2,6 Milliarden Euro umgesetzt.
Auch beim Ergebnis rechnet der Heideldruck-Chef mit einer Verbesserung. Im abgelaufenen Geschäftsjahr hatten die Heidelberger zum ersten Mal seit zwei Jahren operativ wieder schwarze Zahlen geschrieben. Ab einem Umsatz von drei Milliarden Euro werde Heideldruck einen Gewinn vor Steuern und Zinsen (Ebit) von mindestens 150 Millionen Euro ausweisen. Das ist eine Rendite, bei der man von einem gesunden Unternehmen sprechen kann, sagte Schreier der Zeitung. Er schloss nicht aus, dass 2011 auch unter dem Strich ein Überschuss stehen könnte.

Eine konkretere Prognose wird Schreier der Zeitung zufolge auch auf der Bilanzpressekonferenz kommende Woche nicht nennen, da es einige Risikofaktoren gibt. So sei die Nachfrage aus dem wichtigen US-Markt sowie aus Südeuropa schwach. In China und Deutschland laufen die Geschäfte hingegen sehr gut, so der Heideldruck-Chef./mne

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.574.824 von Snart am 30.05.11 10:33:25

Hallo Snart !

Du hast sicher recht- ich habe mir die Beschreibung der "Quint-Geräte" noch einmal genauer angeschaut und sie ähneln denen von technotrans doch sehr. Und da technotrans ja vermehrt in Bereiche expandieren möchte, die mit Druck nichts zu tun haben, würde eine Übernahme von Quint wohl nur sehr wenig Sinn machen.

Aber auch ich bin kein Techniker und habe was diesen Bereich angeht absolut keine Ahnung- also die besten Voraussetzungen, um unsinnige Diskussionen anzufangen

Schönen Tag noch

Huta

[Snart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.574.663 von Huta am 30.05.11 10:08:46

Hallo Huta,

wozu ein Unternehmen übernehmen, dass technologisch keinen Mehrwert bietet. Aus meiner Sicht hat TTR entsprechend gleichwertige Produkte. Vielleicht ist es eher so, wie bei den Druckmaschinen selbst, dass es an der Zeit ist Produktion aus dem Markt zu nehmen.
TTR hat immer betont, sie wollen sich nicht als Sanierer üben, sondern dort akquirieren´, wo es technologisch Sinn macht, also neue Märkte bedient werden oder die Technik bei TTR nicht vorhanden ist. Interessanter fände ich eher, (sollte Quint nicht überleben) den Servicepart zu übernehmen und sukzessive den Kunden TTR-GEräte zu verkaufen.

Zu dem ganzen Bereich Industrie / Kommunen steht ja nicht wirklich viel auf deren Homepage. Ich denke, dass war ein verzweifelter Versuch sich jenseits der Druckindustrie noch schnell zu positionieren. - Aber ob da überhaupt Umsätze erzielt worden sind, ist schwer zu beurteilen. Ich glaube da ist TTR mit der TTIS mittlerweile besser positioniert. Die Geräte für die Druckindustrie werden fast identisch, wie die Geräte von TTR beschrieben. - Auch wenn ich selbst von Technik wenig Ahnung habe.


Wobei Quint selbst ja noch von einer Fortführungsoption auszugehen scheint. We will see...

[Huta]

Guten Morgen !

Wenn man sich die Homepage der Quint SDI GmbH mal ansieht, kann man sich ja auch die Frage stellen, ob das kein geeigneter Übernahmekandidat für Technotrans wäre- Energiesparen und -rückgewinnung in der Druckindustrie sind ja sicher Themen mit Zukunft.

Einen schönen Tag noch.

Huta

[Snart]

Häufig entscheidet es sich erst im Aufschwung, wer die Krise nicht bestanden hat. Vielleicht kann TTR hier direkt oder zumindest indirekt profitieren. Das Produktportfolio ist fast deckungsgleich und die Kunden, insbesondere die großen Kunden legen auf wirtschaftlich gesunde Zulieferer hohen Wert....

Quint SDI GmbH stellt Insolvenzantrag beim Amtsgericht Darmstadt
Geschäftsbetrieb soll vorerst unverändert weiterlaufen
27.05.2011 Judith Grajewski

Der Insolvenzantrag für die Quint SDI GmbH (Hesseneck) ist am Montag beim Amtsgericht Darmstadt gestellt worden.
Die Quint SDI GmbH, ein Spezialist für Energierückgewinnung aus Hesseneck im Odenwald, hat am vergangenen Montag Insolvenzantrag beim Amtsgericht Darmstadt beantragt. Zur vorläufigen Insolvenzverwalterin wurde Rechtsanwältin Sylvia Rhein von der Kanzlei Rhein Rechtsanwälte aus Heppenheim bestellt. Der Geschäftsbetrieb soll vorerst unverändert weitergehen.

Der Grund für die Beantragung des Insolvenzverfahrens sei die kontinuierlich angespannte Situation in der Druckindustrie auch auf den Umsatz der Quint SDI GmbH negativ ausgewirkte. Das Ziel werde nun sein, das Unternehmen zu erhalten. "Ich sehe dafür vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen Eckdaten gute Chancen", erklärt Insolvenzverwalterin Sylvia Rhein. Die Löhne und Gehälter der Mitarbeiter sollen zunächst gesichert sein, heißt es weiter.

Für das Unternehmen, das sich auf die Energieeinsparung und Wärmerückgewinnung in der Druckindustrie spezialisiert hat, ergibt sich durch das Insolvenzverfahren, so Geschäftsführer Michael Braner, die Möglichkeit zu einem Neuanfang. "Trotz wirtschaftlich angespannter Lage bin ich zuversichtlich, dass sich die vorgenommenen Erweiterungen des Service- und Vertriebsnetzes positiv auswirken.", erklärt er die Situation des Unternehmens. Auch die neu entwickelten Systeme und Konzepte für die Industriebereiche Umwelt und Energie stimmten ihn optimistisch. Das weitere Vorgehen soll in einer Mitarbeiterversammlung am heutigen Freitag von Michael Braner und der Insolvenzverwalterin Sylvia Rhein erläutert werden.

Die Quint SDI GmbH aus Hesseneck im Odenwald plant und baut Anlagen, die den Energiebedarf und die Produktionskosten in der Druckindustrie senken sollen. Die Lösungen werden weltweit vertrieben. Zum Kundenstamm des 16 Mitarbeiter starken Unternehmens gehören unter anderem Manroland und die Heidelberger Druckmaschinen AG.

[Snart]

Vielen Dank für die HV Info.
Ich habe die Rede des Vorstandes im Internet mit angehört. Interessant sind darüber hinaus aber die zusätzlichen Infos in der Diskussion, da die sonst kaum veröffentlicht werden. Zu dem Punkt 1 sehe ich bestätigt, dass TTR um jeden Preis die avisierten Ergebnisziele erreichen möchte. Im Bereich Gummituchwaschanlagen erscheint die Contex C nicht mehr offensiv als Produktangebot auf der homepage. Hier hätte ich gerne auf der HV mal erfahren, wie da der aktuelle Stand ist. Stimmt die Technik nicht, oder kann der notwendige Preis nicht am Markt erzielt werden. So what - vernünftig ist es allemal nur das zu verkaufen, wo auch unterm Strich was hängen bleibt.

Zu den neuen Geschäftsfeldern wäre es auch interessant was für Größenordnungen die Unternehmen haben, deren Übernahme derzeit geprüft wird. Die Börsenzeitung hatte mal was von zwei Unternehmen mit jeweils 10 Mio Umsatz verbreitet. Wenn davon eine Übernahme klappt, sind wir wieder einen großen Schritt voran. - Vorausgesetzt, das Unternehmen ist so gut, wie es Termotek zu sein scheint. Herr Engel bremst da ja auch schon die Dividendenerwartung für das nächste Jahr. Es scheint also noch etwas in der Pipeline zu sein. Mit der Aussage grundsätzlich 50% Dividende, es sei denn es kommt zu einer größeren Akquisition ist für mich schon ein deutliches Zeichen, dass man tatsächlich Gewinne in dividendenrelevanten Dímensionen erreichen wird, diese aber wahrscheinlich schon (intern) für mindestens eine größere Übenahme verplant hat.

Die Einschätzung, dass der Vorstand vorsichtig optimistisch ist, halte ich für etwas untertrieben. Herr Brickenkamp spricht davon, dass TTR "exorbitant" gut aufgestellt ist in der Printindustrie. (Bei allem Verhaltenen zu dem Printmarkt an sich.). Aber für solche fast Superlative ist TTR eigentlich nicht bekannt. Ich gehe davon aus, dass jedes Wort in der Rede der HV dreimal durchdacht ist.

Ich denke wir haben noch viel Freude an der Aktie. Immerhin wird auch wieder - und das wohl auch mit bedacht - davon gesprochen, dass der Aktienkurs wieder alte und neue Bewertungsniveaus sehen sollte.

Soviel zu meiner Einschätzung zur Rede des Vorstandes und den Anmerkungen von Huta zur HV.

[Saaletaler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.492.581 von Huta am 12.05.11 15:51:35

Besten Dank für den ausführlichen HV-Bericht! TTR steht auf meiner Watchlist ziemlich weit oben, ich warte eigentlich nur noch auf das charttechnische Signal, um wieder größer einzusteigen. Momentan habe ich etwas Sorge, dass eine allgemeine und ausführliche Sommerkonsoliderung dazwischen kommt und der Kurs ein halbes Jahr seitwärts läuft.

Derzeit ist die EBIT-Marge noch etwas schwach. Sollte sie aber 2012 tatsächlich auf 10% steigen können, wären 100% Kurspotenzial locker drin.

Grüße und Dank auch an Snart für die Thread-Pflege!

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.489.111 von Snart am 12.05.11 07:33:34

Hallo Snart !

Die Hauptversammlung verlief sehr unspektakulär und war auch relativ schnell abgeschlossen, insofern gibt es nicht so furchtbar viel Neues zu berichten.

Insgesamt war der Vorstand positiv gestimmt und glaubt, dass die Krise für Technotrans vorbei sein sollte.

1) Der Druckmaschinenbereich wird weiter konsolidiert, das heißt, dass man sich bei Technotrans die Produkte in diesem Bereich genau anschaut und von Fall zu Fall wohl auch Produkte, mit denen man keinen ausreichenden Erfolg hat wieder vom Markt nimmt. Durch diese Konsolidierung will man ab dem Jahr 2012 Personalkosten in Höhe von etwa 2 Mio/Jahr gegenüber 2010 einsparen. Daneben hat man noch ein weiteres Programm aufgesetzt, um Prozesse zu optimieren, auch hiervon erwartet man Einsparungen, die jedoch derzeit noch nicht beziffert werden können, weil derzeit erst die ersten Ergebnisse gesammelt werden.

2) Für den Kauf von Termotek wurde eine "Earn-Out-Option" vereinbart, die sich in der Höhe nach der Geschäftsentwicklung der Firma richtet. Technotrans hat hierfür einen Betrag von 1,6 Mio Euro passiviert. Natürlich könnte es auch sein, dass der noch zu zahlende Betrag höher wird, das sollte dann aber kein Problem werden, weil dann ja auch die Termotek hinsichtlich Umsatz und Ergebnis besser laufen würde als erwartet.

3) Von Termotek erwartet man in diesem Jahr einen Umsatz von über 10 Mio Euro und in den Folgejahren Wachstumsraten von etwa 10%; das Wachstum soll dabei "profitabel" sein, genaue Zahlen wurden jedoch nicht genannt.
Durch die Zusammenarbeit Technotrans-Termotek ergeben sich erhebliche Synergieffekte. Einmal durch die Nutzung des Technotrans-Vertriebs auch für die Produkte von Termotek. Dann ergeben sich auch Synergien im Einkauf und schließlich kann Termotek nun auch größere Laser mit Kühlsystemen beliefern (bisher wohl im wesentlichen kleine Diodenlaser), da die entsprechende Technologie bei Technotrans vorhanden ist.
Der Zielmarkt für die Laserkühlung liegt laut Vorstand bei einem Volumen von zwischen 40 und 50 Mio Euro und Technotrans möchte davon perspektivisch ca. 50% in die eigenen Kassen lenken- das wird aber noch etwas dauern.

4) Insgesamt erwartet Technotrans für das laufende Jahr weiterhin ca. 100 Mio Euro Umsatz bei einer Ebit-Marge zwischen 6 und 7%. Etwa 15% des Umsatzes sollen dabei aus dem "Nichtdruckbereich" kommen, dabei denkt Technotrans weiterhin an Eigenentwicklungen, Kooperationen aber auch Aquisitionen (wobei an eine Kapitalerhöhung derzeit nicht gedacht wird).

5) 2012 soll die Ebit-Marge bei 10% liegen und der "Nichtdruckbereichanteil" bei knapp 30%, 2013 soll dann die Zielmarke von 30% Nichtdruckbereich erreicht sein. Dazu sollen auch die neuen Anwendungen beitragen, die im Bericht zum ersten Quartal 2011 vorgestellt worden sind.

6) Grundsätzlich möchte der Vorstand der Technotrans zukünftig wieder 50% des Ergenbnisses als Dividende an die Aktionäre ausschütten. Dies gilt jeoch nur unter der Voraussetzung, dass das Geld nicht für z.B. Aquisitionen benötigt wird.

Tja das war schon das Wesentliche. Wie gesagt, die Versammlung war relativ schnell vorbei- es gab auch nur zwei Fragesteller und die haben sich auch sehr kurz gefasst.

Mein persönlicher Eindruck war, dass der Vorstand vorsichtig optimistisch für das laufende Jshr ist und weiterhin sein Augenmerk darauf legt, Anwendungsmöglichkeiten für die Technotrans-Technologie außerhalb des Druckmaschinenbereichs zu finden, was sicher auch sinnvoll ist. Meiner Meinung nach war der Erwerb der Termotek ein guter Schritt mit recht gunten Aussichten. Die beiden im Quartalsbericht vorgestellten weiteren Kooperationen sind sicher im Volumen deutlich niedriger als Termotek, zeigen aber auf, wie vielfältig die Einsatzmöglichkeiten der Technotrans-Technologie sind.

Insgesamt sehe ich sicher keine Veranlassung, mein Engagement bei Technotrans zu überdenken. Ich vermute mal, dass Technotrans für 2011 eine deutliche Ergebnisverbesserung zeigen wird und wieder eine Dividende zahlt.

Huts

[Snart]

Hallo Huta,

wenn Du auf die HV gehst frag doch mal nach, ggf. auch nur beim Imbiß. Nach meiner Planung ist der Umsatz im 1. Quartal schon über den ursprünglichene Unternehmensplanungen. Deshalb komme ich auch auf einen Jahresumsatz über 100 Mio, also ca 4 Mio darüber.

Die Kostenstruktur ist relativ fix, somit wird jeder zusätzliche Euro Umsatz überproportional die EBIT Marge steigern. Wie in den Veröffentlichungen steht, ist die Personalkostenquote also Kosten zu Umsatz noch zu hoch. Ziel ist hier 30%. Diese Relation verschiebt sich einerseits durch steigende Umsätze und andererseits wird noch weiteres Personal aus dem Unternehmen ausscheiden. Diese Verzögerung ist noch durch Kündigungsfisten etc. begründet. Meine Margenerwartungen steigern sich auf ca 6,25% im II. Quartal, 7,3% im III. Quartal und ca 9,5% im VI. Quartal und dies bei, wie beschrieben, weiter steigenden Umsätzen. Im Mittel habe ich dann 7,1% übers Jahr. Diese Entwicklung sollte ungefähr eintreten, immerhin will man 2012 an die 10% EBIT Marge (im Jahresschnitt) kommen.

Man hat ja schon Pferde vor der ... sehen. Aber ich glaube, sofern die Weltkonjunktur nicht zusammenbricht ist dieses Szenario realistisch. Berichte bitte ausführlich, sofern Du auf der HV bist, über die Diskussion. Danke

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.483.960 von Snart am 11.05.11 11:12:20

Hallo Snart !

Ich halte die veröffentlichten Zahlen für das erste Quartal auch nicht für schlecht.

Erkennbar ist meiner Meinung nach sehr deutlich, dass die Technotrans AG die Ertragswende geschafft hat. Der Druckmaschinenbereich zieht langsam wieder etwas an und Technotrans hat die Kostenstruktur offensichtlich optimiert.

Zudem gibt es nun ja auch (endlich) ein paar vielversprechende Ansätze in "nicht-Druck-Bereichen", so dass auch das strategische Ziel, die Abhängigkeit von der Druckmaschinenbranche zu vermindern, erreichbar scheint.

Was ich aber gerne wissen würde ist, wie Du darauf kommst, dass die EBIT-Marge Ende des Jahres bei über 7% liegen dürfte.

Ich sehe hier bei der EBIT-Marge, genau wie der Analyst von der NordLB die einzige kleine Schwäche bei den Quartalszahlen. Man möchte bei Technotrans aufs Jahr gesehen bei einem Umsatz von ca. 100 Mio Euro eine Marge von 6-7 % erreichen. Nun hat man knapp 25% des Zielumsatzes erreicht (ca. 24 Mio Euro) aber die Marge liegt bei knapp über 5%.

Wodurch glaubst Du wird die Marge in den kommenden Quartalen bei einem in etwa gleich hohen Umsatz nach Deiner Schätzung um etwa 2% steigen? Würde mich ehrlich interessieren.

Danke schonmal für die Antwort und einen schönen Nachmittag noch.

Huta