realTech, meine Erwartung - 500 Beiträge pro Seite

[Hossa23]

Hallo realTechler,
nachdem die Aktie nun doch aus dem Nemax50 herausgenommen wird, habe ich mir Gedanken gemacht, was ich mit den Aktien anstelle. Ich nahm diese Meldung zum Anlaß mir mal wieder die Geschäftszahlen anzuschauen und zu versuchen, in die Zukunft zu blicken. (Dabei ging ich ähnlich vor, wie STISWeekly in seiner Analyse No. 18, vom 02. Mai 1999):

Jahr...................99....00....01.....02.....03.....04.....05.....06

Umsatzwachstum (%).....70....60....50.....40.....30.....25.....25.....25

Umsatz (Mio Euro)......28,8..46,1..69,1...96,8...125,8..157,3..196,6..245,7

Rendite (%)............14....16....19.....20.....20.....20.....20.....20

Gewinn (Mio Euro)......4,03..7,38..13,13..19,36..25,16..31,46..39,32..49,14

Gew./Aktie (ohne St.)..0,81..1,48..2,63...3,87...5,03...6,29...7,86...9,83

Zur Erinnerung: In den Quartalen 1 bis 3 wurde folgender Umsatz erreicht. (in Mio Euro)
Q1 5,76 / Q2 6,85 / Q3 7,71 => Summe 20,32

Nach meinem Szenario mit 2,63 Euro/Aktie für 2001 ergibt sich beim heutigen Schlußkurs in Frankfurt (124,50) ein 01-er KGV von 47.
(Börse Online schätzt übrigens für `99 0,75 Euro, `00 1,48 Euro und `01 2,20 Euro)
(STISWeekly schätzte in der oben genannten Ausgabe 0,87 / 1,98 / 4,01 Euro für `99 - `01)

In einem sehr gut laufenden Markt halte ich ein KGV von 80 für möglich, nach meinem Szenario also ein Kurs von 210 Euro. Ein KGV von 60 halte ich zur Zeit für angemessen. (157 Euro) (Bei KGV 40 würde der Kurs 105 Euro betragen).

Die nächsten Termine sind:
16. Februar 2000 Aktien Informationstag "Technologie - Neuer Markt" - WestLB Panmure, Conference Center Düsseldorf
24. Februar-01.03.2000 CeBIT `2000 Hannover
28. Februar 2000 Roadshow London
29. Februar 2000 Roadshow Paris

27. März 2000 Aufsichtsratssitzung
31. März 2000 Geschäftsbericht 1999

10. April 2000 German Equity Forum (GEF), London/UK
12. - 14. April 2000 SAP TechEd `2000 Hamburg

9. - 11.05.2000 Networld + Interop in Las Vegas/USA
22. Mai 2000 Hauptversammlung
23. - 26.05.2000 Sapphire 2000 in Berlin

23. - 26.07.2000 Sapphire 2000 Australia in Brisbane

24. - 25.10. 2000 ADA-System in Düsseldorf

Weitere Infos:

Die realTech AG, Walldorf, ist Mutterunternehmen der
+ realTech system consulting GmbH, Walldorf, Germany
+ realTech sales GmbH, Walldorf, Germany
+ realTech Inc., Delaware, U.S.A.
+ realTech Italia S.r.l., Monza, Italy
+ realTech UK Ltd., London, United Kingdom
+ realTech Australasia Pty Ltd, Wollongong NSW, Australia
+ realTech Australasia Trust, Auckland, New Zealand
+ realTech System Consulting Pte Ltd, Singapore
+ realTech system consulting S.L., Madrid, Spain
+ DB-Online GmbH, Mannheim, Germany

Weiterhin hält realTech eine 50% Beteiligung an dem Joint-Venture "IT-GO! GmbH", die 1999 mitt der SVC AG Schmidt Vogel Consulting, Bielefeld gegründet wurde.

An der topNet EDV AG, Krefeld ist realTech seit 1996 mit 4,3 % beteiligt.


Viele weitere Informationen findet man auf der Homepage des Unternehmens: www.realtech.de
Übrigens werden auch E-Mails an die IR-Abteilung des Unternehmens zügig beantwortet. (Meine Erfahrung)


Also, ich fühle mich mit der Aktie recht wohl, auch wenn sie nicht mehr im Nemax50 enthalten sein wird. Mal sehen, was die oben genannten Termine für neue Aufschlüsse bringen.

Mit freundlichen Grüßen Hossa23

P.S. Weiterhin Viel Erfolg, mit realTech.
Würde mich über Antworten / Meinungen freuen.

[MrNightflight]

Hallo Hossa23,

ich habe hier noch eine positive Einschätzung der Analysten von Finanzen Neuer Markt. Obwohl Deine Analyse einen sehr informierten Eindruck macht, hast Du nichts von den Themen B2B und e-Commerce erwähnt. Welche Aussagen würdest/kannst Du zu diesen sehr wichtigen Themen in Bezug auf realTech machen?


09.02.2000
realTech positive Überraschungen
Finanzen Neuer Markt

Nach Einschätzung der Experten des Börsenbriefes Finanzen Neuer Markt können Aktionäre der realTech Aktie (WKN 700890) weiterhin auf positive Überraschungen hoffen.

Vielversprechend sei die geplante Verstärkung der Aktivitäten im e-Business. Dabei stütze man sich auf die Beratung, Konzeption, Einführung und den Betrieb von SAP R/3-Systemen. Ergänzt werde das Geschäft durch die Realisierung von komplexen Intranet-, sowie e-commerce-Projekten und die Entwicklung von Software Lösungen zum R/3-Management. Positiv beurteilen die Experten zudem die Partnerschaft mit Heiler Software. Heiler entwickle und vertreibe e-Business-Systeme, die von B2B, über B2E bis B2C reichten. Gemeinsam wolle man den Kunden die R/3- Anbindung, der von Heiler stammenden e-Business-Lösung "High Commerce" anbieten.

Die Bekanntgabe der vorläufigen Geschäftszahlen für 1999 solle Ende Februar erfolgen. Bekannt sei aber schon das Ergebnis der Ebit, das mit 6,08 Mio. DM nach 5,48 Mio. DM schon das Niveau des gesamten Vorjahres übertroffen habe. Der konsolidierte Kernumsatz sei gegenüber der Vorjahresperide um 68 Prozent gestiegen.

Nach Empfehlung der Neuer Markt Experten solle realTech auf jeden Fall gehalten werden

Anm. MrNightflight:
Den Joint-Venture Partner SVC haben die Analysten von Finanzen Neuer Markt in der gleichen Ausgabe als Aktie der Woche eingestuft und in ihr Depot aufgenommen.


Schöne Steigflüge wünscht
MrNightflight

[Hossa23]

Hi MrNightflight

Vielen Dank für Deine Reaktion

Ich kannte die Einschätzung von Finanzen Neuer Markt noch nicht, als ich meine Meinung schrieb. Sicher haben die Leute nicht unrecht. Ich muß aber sagen, daß schon der Begriff B2B zur Zeit eine Menge Fantasien auslöst. Zugeben muß ich, daß ich mit B2E noch nicht mal etwas anfangen kann.

Ich vergleiche, wie wohl auch einige Andere die ganze Internet-Geschichte mit dem Goldrausch 1848/49. Viele versuchen es, nur einige werden Erfolg haben. Am aussichtsreichsten werden die, ich nenne sie mal Supplier sein, diejenigen, die das Internet möglich machen. Sehr gut gelaufen ist Adva Optical, auf die ich schon immer ein Auge geworfen habe, nur leider keine Anteile gekauft habe. Telekom hielt ich schon bei 30 DM für recht teuer, doch auch sie gehören zu den Nutznießern. (Vielversprechend auch die Ankündigung einer Flat Rate - allerdings wird das viele Kleine aus dem Rennen werfen.) (Aussichtsreich auch Pacific Century Cyberworks, die scheinen ein Global Payer zu werden)

Dann kommen wohl die Service Firmen, zu denen ich realTech zähle, allerdings müssen sie sich gegen viele Konkurrenten erst noch behaupten. B2B ist dabei sehr wichtig und auch Kooperationen mit anderen Unternehmen werden, wenn gut gewählt, von großem Vorteil sein. Auch sollten die Unternehmen weltweit tätig sein, was realTech meiner Meinung nach recht gut anstrebt. Das realTech so viel mit SAP zu tun hat sehe ich als positiv. SAP ist ein Global Player, deswegen sollte realTech an SAP dranbleiben.

Wie gesagt viele Unternehmen werden nicht bestehen und viele Unternehmen sind mit Sicherheit auch völlig überbewertet. Sollte es realTech schaffen, ein wichtiger Mitspieler zu werden, so werden wir noch viel Freude an der Kursentwicklung haben. Ich sehe die Entwicklung des Internets als sehr wichtig. Doch gibt es auch ein gewisses Risiko. Solche Manipulationen wie der Datenbeschuß von eBay , Amazon, Yahoo usw. könnten zu kurzfristigen Unsicherheiten führen. Auch eine Korrektur sollte man nicht ausschließen. Wenn realTech sich wie in den letzten Jahren weiterentwickelt und auch die qualifizierten Leute dafür findet, werden wir viel Spaß haben.

Um ein großes Unternehmen zu werden, sollten auch Übernahmen beitragen. Von solchen Dingen hat man schon eine Weile nichts gehört. Allerdings finde ich es positiv, wenn nicht irgendwelche Dinge herausposaunt werden (wie es viele Unternehmen am NM machen - eine AdHoc pro Woche), die noch nicht in trockenen Tüchern sind. Was von realTech bisher an Meldungen kam, hatte Hand und Fuß. Es bleibt mit Sicherheit eine ganze Menge Fantasie (okay, auch ein gewisses Risiko). Mal sehen, was die Zahlen bringen werden.

Noch ein Wort zu der Herausnahme aus dem Nemax50. Bei den recht geringen Umsätzen in der Aktie glaube ich nicht, daß viele Institutionelle drin sind. Also können sie auch nicht verkaufen. Außerdem war realTech schon von Anfang an sehr gering gewichtig. Es war also keine große Überraschung, daß man demnächst nicht mehr dabei sein wird, wenn man die Marktkap. Von einigen Neuemissionen betrachtet.

Doch gerade die geringen Umsätze führen zu großen Schwankungen. Also, nicht nervös machen lassen, nur weil Nachfrage bei 110 ist und Angebot bei 120 und ein Handel bei 112 stattfindet.

MfG Hossa23.

[Malvegil]

Also, wenn es wirklich stimmt, was diese Analysten von "Finanzen Neuer
Markt" schreiben und das EBIT 1999 nur 6,08 Mio. nach 5,48 Mio. 1998
beträgt, dann ist das miserabel! Ich schätze eher, da liegt ein Fehler
vor und es handelt sich um die 9-Monatszahlen, denn wieso sollte man es
hervorheben, daß am Ende des Jahres "schon das Niveau des Vorjahres
übertroffen" wurde: alles andere wäre ja katastrophal.
Wieder mal eine Glanzleistung dieser "professionellen" Schreiberlinge.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hi Malvegil,
da hast Du recht. Das EBIT für die ersten 3 Quartale (1.1.99-30.9.99) betrug 9,015 Mio DM. Nach Steuern stand ein Plus von 6,506 Mio DM. Wenn es nun nur noch 6,08 Mio wären, würde daß ein minus von etwa 3 Mio DM bedeuten.
Ich denke mal, Finanzen Neuer Markt haben sich mit den Zahlen ein bißchen verhauen. Denn wenn das so wäre, dann hätten sie wohl eine andere Überschrift gewählt und nicht: "Nach Einschätzung der Experten des Börsenbriefes Finanzen Neuer Markt können Aktionäre der realTech Aktie (WKN 700890)
weiterhin auf positive Überraschungen hoffen."

Mfg Hossa23

[Malvegil]

Hi Hossa,
nach meinen Zahlen (ich hab noch mal nachgesehen) war das EBIT für 9 Monate
genau 6,08 Mio.

Noch eine neue Empfehlung, die etwas besser recherchiert ist:

14.02.2000
realTech interessant
WestLB



realTech (WKN 700890) habe sich auf technische SAP R/3-Beratung für global
operierende Großunternehmen, IT-/ intranet-Services und den Ausbau der
Produktpalette zu einem Enterprise Management System spezialisiert, berichten
die Analysten der WestLB.

In einem Joint Venture biete realTech über Server bzw. Application Hosting
R/3-Lösungen für den Mittelstand an . realTech realisiere über 60% des
Umsatzes in den Niederlassungen in den USA, Australien, Neuseeland,
Singapur und drei europäischen Ländern. Durch die eindeutige Ausrichtung auf
technische Beratung in allen Betriebssystemen und Datenbanken rund um R/3
und die Anbindung von Intranets und Tools verfüge realTech über einen Brain
Pool mit Alleinstellungsmerkmalen.

realTech hebe sich von den am Neuen Markt gelisteten SAP-Integratoren wie
z.B. TDS, SVC Schmidt Vogel, IDS Scheer, IXOS und AC Service dadurch ab,
dass letztere eher betriebswirtschaftliche und nur zu einem kleinen Teil
technische Beratung anbieten. Zudem seien diese Unternehmen in der Regel
nicht so international aufgestellt, so dass realTech für global operierende
Grossunternehmen eine hohe Attraktivität aufweise. In der Internationalität
bestehe Konkurrenz zu den großen IT-Häusern, wie z.B. Cap Gemini, Getronics,
Atos, Andersen Consulting oder Debis, die aber wiederum hauptsächlich auf
betriebswirtschaftliche Beratung fokussiert seien. Insofern sehen die Experten
eindeutige Alleinstellungsmerkmale und Marktführerschaft von realTech im
Bereich der technischen R/3-Beratung.

Eine direkte Vergleichbarkeit mit den oben genannten Unternehmen sei wie
beschrieben nicht gegeben. Dennoch legen die Experten diese bei
der Bewertung von realTech aus Ermangelung passender Unternehmen
zugrunde. RealTech liege hinsichtlich der KGV-Bewertung im oberen Mittelfeld
der Vergleichswerte. Aufgrund des weitaus höheren Ergebnis- als auch
Umsatzwachstums liege realTech aber hinsichtlich der PEG-Ratio Bewertung
weit unterhalb der Peer Group. Bedenke man die niedrige PEG-Ratio von
realTech so erhalte man einen Fair Value von 120 EUR.

Aufgrund der Unwägbarkeiten des Jahr 2000-Einflusses haben die Experten für
das letzte Quartal 1999 eine konservative Umsatzschätzung vorgenommen, die
hinter die Zahlen des dritten Quartals zurückfalle. Die kostenseitige Entwicklung
werde an den positiven Trend des dritten Quartals anschließen, wenngleich die
Analysten höhere allgemeine Verwaltungskosten aufgrund der
Integrationsaufgaben angesetzt haben. Mit dieser eher konservativen Schätzung
würde realTechn einen hervorragenden Gesamtjahresabschluss realisieren.

Die Anlageexperten sehen das Kursziel von realTech bei 120 EUR gerechtfertigt
aufgrund der positiven Marktaussichten (realTech profitiere von der installierten
Basis von SAP R/3 hauptsächlich erst 1,5 - 2 Jahre nach Inbetriebnahme und
bleibe mehrjährig in Projekten gebunden), der erfolgreichen Integration dreier
Akquisitionen binnen zweier Monate und den daraus resultierenden
Cross-Selling-Möglichkeiten. des weiterhin erwarteten positiven Newsflows
hinsichtlich Akquisitionen und des enormen Wachstumspotentials.

Gruß, Malvegil

[Malvegil]

Ergänzung:

Folgendes ist Zitat aus der Ad-hoc vom 30.11.:
Auch das Vorjahresgesamt-EBIT von 5,48 Mio. DM ist mit 6,08 Mio. DM bereits nach neun Monaten übertroffen worden.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

realTech beabsichtigt, sich an der Grau Software GmbH zu beteiligen

Beteiligung an Spezialist für Datenspeicherung ermöglicht neue Dienstleistungen im Rechenzentrumsbereich über das Internet – Weiterer Schritt zum Ausbau der strategischen Akquisitions- und Kooperationsvorhaben

Walldorf/Schwäbisch Gmünd, 16. Februar 2000 --- Die am Neuen Markt der Frankfurter Wertpapierbörse notierte realTech AG, Walldorf, Spezialist für technische SAP R/3-Beratung, eCommerce- und Intranet-Projekte sowie für Softwarelösungen, beabsichtigt, sich an der Grau Software GmbH, Schwäbisch Gmünd, zu beteiligen. Weitere Investoren sind die SAP AG und die Julius Bär AG. Ein entsprechender Letter of Intent wurde vergangene Woche unterzeichnet. Über den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart. Die Gesellschaft ist auf die Entwicklung und Vermarktung von Hard- und Softwaresystemen für die Datensicherung und - archivierung spezialisiert. Das 1990 gegründete Unternehmen, das in Kürze in eine AG umgewandelt werden soll, erzielte im Geschäftsjahr 1999 einen Umsatz von rund 5 Millionen DM. Für das laufende Geschäftsjahr erwartet die Gesellschaft Umsätze in Höhe von rund 10 Millionen DM. Mit dem neuen Produkt Infinistore VirtualDisk konnte Grau bereits Grosskunden wie Audi, Bosch und Siemens gewinnen. Parallel dazu bietet das schwäbische Unternehmen eine Internet-basierte Datensicherungs- und Archivierungslösung an, die unter dem Namen „WebDataCenter" vermarket wird und sowohl auf den Mittelstand als auch auf Grosskunden zielt

Daniele Di Croce, Finanzvorstand der realTech AG, unterstrich anlässlich der anstehenden Beteiligung an Grau Software GmbH, dass diese einen wichtigen Schritt zum Einstieg in das Internetgeschäft und zur Ausdehnung der Rechenzentrums-Services über das Internet darstellt. Auch diese Beteiligung belegt die konsequente Umsetzung der strategischen Akquisitions- und Kooperationsstrategie der Gesellschaft.

Gruß Hossa23

[Hossa23]

Hi,
die vorläufigen Umsatz und Ergebniszahlen sind doch in Ordnung. Da hab ich mich kaum verschätzt. (Umsatz 29 Mio Euro statt meinen 28,8 Mio und Gewinn 3,97 Mio, statt meinen 4,03 Mio).

Für 2000 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 55,4 Mio Euro und ein Ebit von 9,15 Mio Euro. Überrachst hat mich die Umsatzplanung mit einem Wachstum von immerhin 90%. Bisher plante man mit einem jährlichen Wachstum von 50 - 60%. Nun, das Unternehmen wird schon wissen was es da sagt, die wissen ja mehr als wir. Auch wurden die Planzahlen stets übererfüllt.

Allerdings macht der Aktienkurs die Euphorie am NM nicht mit. Bei einem Kurs von 105 Euro ist das Unternehmen 525 Mio Wert. Für 2000 ergibt sich damit ein KUV von 9,5. Sicher ist das nicht wenig doch im Gegensatz zu vielen anderen Unternehmen am NM, die mir lange nicht so solide erscheinen, ist das Unternehmen dann doch wieder recht günstig.

Hier mal einige andere Bsp.e (die Umsatzzahlen stammen aus Börse Online, da weiß man nicht so genau ob sie sich auf `99, oder noch auf `98 oder schon auf `00 beziehen): Biodata ist mit seinen 8,1 Mio Euro über 1,5 Mrd Wert. Telematik mit 2,3 Mio immerhin 870 Mio. Fantastic ist bei 4 Mio Umsatz rund 5,3 Mrd Wert! Auweia.
Doch es gibt noch viel mehr solcher Beispiele. (Und das können ja nicht alles Druckfehler sein.)

Ich habe die Hoffnung, daß wenn das Blasenplatzen losgehtlosgeht, wenigstens dann ein wenig auf die Unternehmensdaten geschaut wird und man nicht alles gnadenlos zertrampelt.

Naja, vielleicht wird ja realTech noch entdeckt, bevor der Nemax50 an der 10k angekommen ist. Ein Problem für größere Investoren sind bestimmt die meißt geringen Umsätze in der Aktie. Allerdings habe ich heute gesehen, daß seit Mittag in Frankfurt nur noch Pakete >1000 Stück gehandelt wurden. (Das sind bestimmt keine Kleinanleger.) Doch der Kurs rührt sich kaum.

Mal sehen wie es weiter geht,
Gruß, Hossa23.

[Malvegil]

Hi Hossa,

ich bin auch noch in RealTech drin, obwohl ich mir sehr genau überlege,
wie lang noch. Über deine Zahlen würde ich gerne diskutieren. Die Summe
von 3,97 Mio Euro ist ja nur erst das EBIT. Zum Vergleich: nach 3Q ergab
ein EBIT von 6,08 Mio DM einen Gewinn von 4,14 Mio DM. Wenn man den selbem
Faktor verwendet, ergibt sich ein Jahresgewinn von 5,28 Mio DM (2,70 Mio
Euro). Das wären dann aber nur 0.54 Euro pro Aktie, weit weniger als die
geplanten 0,75. Und der zweite Kritikpunkt: im 4.Q. lag das EBIT nur bei
0,86 Mio Euro (zum Vgl. 1.Q. 0,88 -- 2Q. 0,74 -- 3Q. 1,48). Ich fürchte
daher, daß bei der Bekanntgabe der vollständigen Zahlen (denn die Ad-hoc
war ja sehr (!!) sparsam mit Zahlen) noch mal einige Enttäuschung sich
breitmachen wird.

Dagegen sind die geplanten Steigerungsraten für 2000 schon beeindruckend.
Die Frage ist nur: traue ich dem Unternehmen zu, die Planung auch einzuhalten?

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hallo Malvegil,

Du hast recht, es handelt sich bei den 3,97 Mio Eur um das EBIT. Das wären dann nur 0,86 Mio Eur für das 4.Quartal. (gegenüber 1,48 Mio im 3.Q). Nur, wo ist dann das ganze Geld hin? Denn immerhin betrug der Umsatz im 4.Q 9,25 Mio Eur (im 3.Q. waren es 7,57 Mio).

In den ersten 3 Quartalen betrug das EBIT 15,8% der Umsatzerlöse. Im 4.Q. wären dann nur 9,3% hängengeblieben (0,86/9,25*100%).


In der von Dir geposteten WestLB-Empfehlung vom 14.02.00 heißt es:
>
Aufgrund der Unwägbarkeiten des Jahr 2000-Einflusses haben die Experten für das letzte Quartal 1999 eine konservative Umsatzschätzung vorgenommen, die hinter die Zahlen des dritten Quartals zurückfalle. Die kostenseitige Entwicklung werde an den positiven Trend des dritten Quartals anschließen, wenngleich die
Analysten höhere allgemeine Verwaltungskosten aufgrund der
Integrationsaufgaben angesetzt haben. Mit dieser eher konservativen Schätzung würde realTech einen hervorragenden Gesamtjahresabschluss realisieren.
>

Das würde bedeuten, der Umsatz wäre für die Analysten der WestLB überraschend gut ausgefallen. Das EBIT liege dagegen 0,6 Mio Euro hinter deren Erwartungen, wenn sie mit einem EBIT wie im 3.Q. gerechnet haben.

Tja, was soll man nun machen?

Die erste Reaktion des Kurses auf die Zahlen war noch freundlich, dann ging es bergab (von 120,- auf jetzt 106,- zeitweise 100,-)
Das heißt, wir liegen jetzt rund 12% unter den 120,-.

Positiv ist, daß das Unternehmen recht gut wächst. (+68% im Umsatz gegenüber 1998 und für 2000 +90% geplant) Und: das Unternehmen macht Gewinne. Sollte der Gewinn bei 54 cent/Aktie rauskommen (etwa 1Mio hinter den Erwartungen), wäre das ein bißchen enttäuschend. Doch immerhin hätte sich auch der Gewinn gegenüber 1998 weit mehr als verdreifacht. Die Frage ist nur, wonach man realTech nun fair bewerten soll. Sollte man wirklich schon auf das KGV achten?
Wie gehst Du vor?

MfG, Hossa23

[Malvegil]

Hallo Hossa,

ich habe über den Zahlen noch einmal ein bißchen meditiert :-)
Meine Vermutung zu deiner Frage, "wo ist das ganze Geld hin": Erstens
steigen die Vertriebskosten die ersten drei Quartale überdurchschnittlich,
von letztes Jahr 0,7% des Umsatzes auf zuletzt 4,1%. Das könnte sich noch
fortgesetzt haben auf ca. 5%. Zweitens waren im 3Q. die Verwaltungskosten
auffällig niedrig (nur 16,8% vom Umsatz gegenüber 23,5% und 25,6% im ersten
Halbjahr). Daraus resultierte das gute Ergebnis des 3Q. Wenn man im 4Q.
wieder mit 25% rechnet, kommt man gut auf das EBIT von nur 0,86. Ich bleibe
bei meiner Schätzung für einen Gewinn pro Aktie von etwa 0,54 Euro.

Übrigens ist es wenig sinnvoll, das 1999er Ergebnis mit dem 98er zu vergleichen,
weil 1998 fast 40% des EBIT für Zinsen draufgegangen sind, was jetzt
nach dem Börsengang wegfällt. Das Ergebnis mußte also allein deshalb doppelt so
hoch ausfallen.

Tja, zu Deiner Frage, was tun?
Ich sehe nicht so sehr aufs KGV, aber was mir Sorge macht, ist die Gefahr, daß
die Bekanntgabe der endgültigen Ergebnisse bei all denen negativ einschlagen wird,
die jetzt noch nicht nachgerechnet haben. Das könnte dann dem Kurs eine zweite
Delle verpassen, und dann sieht der Chart sehr schlecht aus. Ich bin auch positiv
überrascht davon, wie gut der Kurs sich noch hält. Das ist ein gutes Zeichen, genau
wie die niedrigen Umsätze. Der Chart ist jedoch an einer kippeligen Stelle, und ich
glaube, zur Zeit überwiegen die möglichen negativen Einflüsse (v.a. wenn man an die
Gefahr einer Gesamtmarktkorrektur denkt). Diese Analyse stützt sich nur auf die
kurzfristigen Aussichten, folglich sollte man nach dem 1.4. auch wieder in die andere
Richtung Ausschau halten.

Fazit: Ich werde bei weiterer Tendenz nach unten wahrscheinlich verkaufen, obwohl ich
noch in der Spekulationsfrist bin.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Danke Malvegil,
habe Deine Einschätzung vernommen.

Hat noch jemand ne Meinung?

MfG Hossa

[Malvegil]

Anscheinend interessiert sich außer uns beiden hier niemand sonst
für Realtech. Die Umsätze sprechen die gleiche Sprache. Heute bisher
in FRA ganze 679 Stück gehandelt. Es sieht so aus, als sei das ganze
Zeug in festen Händen. Ich hab auch noch nicht verkauft.

Gruß, Malvegil

[casino]

Hallo Hossa23 + Malvegil

Intressiere mich seit Ende 1999 für diesen Wert und bin auch investiert. Lese immer Eure Berichte, Analysen + Kommentare.

Bin aber optimistisch für diesen Wert eingestellt, obwohl ich Eure kritischen Kommentare nicht wiederlegen kann, da sie auch meiner Meinung nach nicht ganz unberechtigt sind.

Optimistisch "Warum":
Realtech aggiert zu einem nicht unwesentlichen Teil im SAP-Umfeld. Besonders die letzten Tage haben gezeigt, daß SAP einer starken Nachfrage unterliegt. Wenn SAP sich gut entwickelt, wird sich meiner Meinung nach mit einer zeitlichen Verzögerung auch der Bereich bei Realtech gut entwickeln. Durch die so geknüpften Kontakte können auch andere Bereiche (Software, Dienstleistungen) von Realtech besser entwickeln.
Die angesprochene Entwicklung des EBIT im 4. Quartal kann ich mangels Daten nicht genau beurteilen, ich möchte jedoch nur dazu bemerken, daß sich das Unternehmen auf einem sehr starken Wachstumskurs befindet, wodurch natürlich auch dementsprechende Aufwendungen notwendig werden. Es ist aber besonders wichtig frühzeitig Marktanteile zu sichern, denn dies sind Investitionen, die sich erst später (wie ich hoffe)auch richtig bezahlt machen.
Wenn man den Unternehmensangaben glauben kann (?), so ist mit der geplanten Umsatz- und EBIT- Steigerung auch der Weg bereits vorgezeichnet. Sollten diese Ziele erreicht werden (was ich für möglich halte), so steht einer positiven Aktienkursentwicklung (mittel- bis langfristig) sicher nichts im Wege.
Im selben Umfeld (SAP), genauer Dokumentenarchivierung - befindet sich Easy Software (WKn.: 563400), die in den letzten Tagen bereits einen Ausbruch nach oben ereicht hat. Auch in diesem Wert bin ich seit einiger Zeit investiert, und stehe auch zu meiner damaligen Entscheidung.
Sicher gibt es spekulativ interessantere Papiere, jedoch bin ich der Überzeugung, daß bei Realtech sowie bei Easy Software das Risiko wesentlich geringer ist. Trotzdem glaube ich, daß beide Papiere ein erhebliches Potential besitzen.

Diese Angaben sind meine persönliche Meinung, will damit weder Anregung zum Kauf bzw. Verkauf geben, wollte lediglich festhalten, daß auser Euch zwei sich noch wer mit Realtech beschäftigt. Übrigens sind sicher noch andere an dem Wert interessiert, denn ich glaube kaum, daß Ihr Beide selbst über 350 mal Eure Kommentare gelesen habt.

Grüße casino

[Malvegil]

Hi Casino!

Was die längerfristige Perspektive angeht, hast du vollkommen recht.
Etwa dieselben Argumente haben mich auch zu diesem Investment gebracht.
Für mich ist es wohl v.a. ein psychologisches Problem, weil ich mit
SER, SCM und LHS im letzten Jahr bei drei ähnlich aussichtsreichen und
"soliden" Werten derart ins Minus gerauscht bin, daß ich das nicht noch
mal erleben will. Es funktioniert ganz einfach: einfach Prognosen nicht
einhalten, und schon hat sich das Unternehmen unter Umständen für
einige Zeit jedes Wohlwollen verscherzt und damit den Kurs ruiniert.
Vielleicht verstehst du deshalb meine kritische (vielleicht über-
kritische) Vorsicht: gebranntes Kind scheut eben das Feuer.

Nun wollen wir mal hoffen, daß wir eine vernünftige Erklärung bekommen,
warum das 4. Q. nur mäßig ausgefallen ist, und daß es im neuen Jahr
wieder zurück auf Planungskurs gehen soll.

Gruß, Malvegil

[Malvegil]

Eine Empfehlung von Platow:

Realtech gehört zu einer großen Zahl von Firmen, die im Service-Markt rund um die Produkte von SAP tätig sind. Dabei ist
Realtech Spezialist für Beratungen im technischen Segment von SAP R/3. Über 300 hochqualifizierte Mitarbeiter machen
Realtech zum Weltmarktführer in diesem Bereich. Dabei gehören große Namen wie Porsche, Daimler-Chrysler und Coca Cola
zum Kundenstamm.

Zunehmend engagiert sich Realtech auch im Internet. Neben dem speziellen Know How bei mySAP.com bietet Realtech die
Möglichkeit der Datenarchivierung via Web Attached Storage. Dabei werden Daten per Internet in die Rechenzentren von
Realtech geschickt und dort verwaltet. Nach Ansicht der Platow Börse ist Realtech mit KGV 48 (2001) fair bewertet.
Längerfristig verfüge das Unternehmen jedoch über Potenzial. Platow Börse empfiehlt Realtech daher an schwachen Tagen
zum Kauf.

[Hossa23]

Hi, wenn Mr.Nightflight noch dabei ist, sind wir ja immerhin schon zu 4. in realTech :-)
Habe noch folgendes auf der realTech-Homepage gefunden: (Investor Relation -> Finanial News)

realTech halten - Mainvestor

06.03.2000 - Die Analysten von Mainvestor sehen in der realTech-Aktie (WKN 700890) eine Halteposition.

RealTech wolle neue Geschäftsfelder erschließen, so die Analysten, vor allem im Internet. Wie sie erfahren haben, wolle das Unternehmen am Aufbau eines Internet-Marktplatzes arbeiten, der zusammen mit naheliegenden renommierten
Adressen betrieben werden solle. Gespräche mit potenziellen Partnern würden bereits laufen. Außerdem wolle realTech verstärkt eigene Internetsoftware entwickeln und vertreiben. Die Vertriebsmannschaft, die derzeit aus 15 Personen bestehe, solle
dafür kräftig ausgebaut werden. Zudem stehe eine Übernahme in den USA an, wenn sie gelinge, könnte realTech beim Umsatz die 100-Mio.-DM-Grenze knacken, so Mainvestor.

[Hossa23]

re, wollte eigentlich noch einen Satz dazu sagen.

Da realTech ja einen Umsatz für 2000 von über 108 Mio DM plant, wird wohl was dran sein an der geplanten Übernahme.
Allerdings rät man lediglich zum Halten. Ich glaube eine Übernahmemeldung von realTech, könnte den Kurs zumindest kurzfristig nach oben bringen.
Und wie gesagt, am 3.3.00 wurden am Nachmittag mehrere >1000 Stück Pakete gehandelt. Wer weiß, wer da schon was wußte, oder auf Übernahmenachricht spekulierte.

Mal abwarten, Gruß Hossa23

[Malvegil]

10.03.2000
RealTech Kursziel 125 Euro
WestLB



Die Experten der WestLB empfehlen derzeit die RealTech-Aktie (WKN 700890)
nzum Kauf.

RealTech habe während der CeBIT die über Plan liegenden vorläufigen Zahlen für
1999 vorgestellt und einen hervorragenden Ausblick auf dieses Jahr gegeben.

Im Kerngeschäft der technologischen SAP-R/3- Beratung, das 1999 noch ca.
90% des Umsatzes ausgemacht habe, habe RealTech insbesondere in Italien
und Spanien hervorragend performed. Aufgrund vorrangig global agierenden
Großunternehmen biete sich Realtech ein großes Potential zur technischen
Beratung hinsichtlich der R/3-Anbindung an Internet-Aktivitäten.

Auch im ASP-Geschäft insbesondere für SAP R/3 Funktionalitäten sei RealTech
über ein 50%iges Joint Venture namens IT-Gol präsent, bei dem real-Tech das
Rechenzentrum und technologische Know-how für ASP-Dienste bereitstelle.

RealTech sei ein profitables und extrem wachstumsstarkes Unternehmen.

Das Kursziel veranschlagen die Experten auf 125 Euro.
------------------------
Wenn sie noch dazugesagt hätten, auf welche zeitliche Perspektive sich
das Kursziel bezieht?

Gruß, Malvegil

[walrus]

Hi!
Diese bescheidene Kurszielchen kann sich ja wohl kaum auf mehr als 2 Wochen beziehen, oder?

Ciao, walrus

[Hossa23]

Hallo,

ich stelle Euch mal meine Anfrage an realTech und die Antwort des Unternehmens ins Board.

>
-----Original Message-----
Sent: Wednesday, March 08, 2000 5:29 PM
To: [e-mail]
Subject: Frage zu vorldufigen Zahlen + geplantem Umsatz 2000

Sehr geehrte Damen und Herren,

Als Aktionär der realTech AG verfolge ich gespannt die Entwicklung Ihres Unternehmens.

In Ihrer letzten AdHoc wurden die vorläufigen Umsatz- und EBIT Zahlen für das Geschäftsjahr 1999 veröffentlicht. Dabei fiel auf, daß das EBIT für das 4.Q. mit 0,86 Mio EUR weit hinter dem des 3.Q. mit 1,48 Mio EUR zurückblieb. Der Umsatz dagegen entwickelte sich sehr erfreulich. Mich würde interessieren, worauf die, im Gegensatz zum Umsatz, schlechtere EBIT-Entwicklung zurückzuführen ist.

Außerdem rechnen Sie für das Geschäftsjahr 2000 mit einem Umsatz von über 55 Mio EUR. Das wäre eine Steigerung von über 90%. Da Sie zuvor mit jährlichen Steigerungen zwischen 40% und 50% für die nächsten Jahre rechneten, würde mich interessieren, wie sie diese optimistischere Umsatzplanung begründen.

Ich wünsche Ihnen weiterhin Viel Erfolg.

Mit freundlichem Gruß
Thomas Kretschmar

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ANTWORT:

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Subject: RE: Frage zu vorldufigen Zahlen + geplantem Umsatz 2000
Date: Mon, 13 Mar 2000 18:36:04 +0100
From: [e-mail]

Sehr geehrter Herr Kretschmar,

vielen Dank für Ihr Interesse an der realTech AG.

Der EBIT-Rückgang kann wie folgt erklärt werden:

1.) In Folge von Problemen bei einer ausländischen Tochtergesellschaft wurden Bereinigungen Durchgeführt, die zu einmaligen Belastungen führten.
2.) Vorlaufkosten für den Ausbau des Bereiches e-Commerce/IT-Consulting. RealTech arbeitet gerade an einem Pilotprojekt im Bereich market-places. Das hierbei generierte Know-how wird in Form einer toolbox auch für andere Projekte in diesem Bereich verwendbar sein.

Die Steigerung des Umsatzwachstums ist auf die Berücksichtigung einer Akquisition zurückzuführen. Es ist zwar noch kein Letter of Intent unterzeichnet worden, gleichwohl geht realTech davon aus, daß es aufgrund der derzeit stattfindenden Gespräche zu einem erfolgreichen Abschluß mit einem der potentiellen Zielunternehmen kommen wird. Organisch wird der Umsatz auf ca. 83 Mio. DM zunehmen.

Mit freundlichen Grüßen
RealTech AG

Kristine Bareis
Vorstandsassistenz

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Mit freundlichen Grüßen Hossa23

[Malvegil]

Hossa24,

danke für diese Infos. Das erklärt schon einiges und den Punkt 2 kann
man recht positiv deuten. Was mir trotzdem ein wenig Sorge macht, ist
die Einbeziehung von geplanten Akquisitionen in die Umsatzplanung. Das
ist 1999 bei SER so gnadenlos schiefgegangen! Als die Akq. sich verzögerte,
ging die ganze Umsatzplanung den Bach runter.

Aber hoffen wir mal das Beste!
Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hallo an alle die noch realTech haben,

noch dabei Malvegil und Casino? (ich ja)
Wie ist Eure Meinung zum Kurs heute.
Hat da möglicherweise noch ein Fond verkauft, der auf Nemax50 setzt?
Nachrichten habe ich keine gefunden.

Hier sind mal die Trades aus Frankfurt. (22.03.00)
17:05 89.0 600
16:54 87.0 1.050
16:37 90.0 1.000
16:29 90.5 1.289
16:26 95.0 389
14:42 96.0 721
12:29 98.0 250
12:05 98.5 175
09:43 98.5 25
09:12 98.5 100
Ab 14:42 Uhr gings los. Über die anderen Börsen wurden keine großen Stückzahlen gehandelt auch nicht im Xetra. Da hat einer alles nach Frankfurt geworfen. Um den Kurs zu drücken? Aber wozu?

MfG Hossa23

[Malvegil]

Hi Hossa,

ja ich bin noch drin. Ich fand das Verhalten des Kurses heute nachmittag
auch höchst bizarr. Auf Xetra rutschte das Bid um 16.26 Uhr plötzlich
von 94 auf 85 hinunter, also bevor es in FRA zu Sache ging! Danach sind
vielleicht Stop-Losses ausgelöst worden - ich hätte mein Stop-Loss auch
bei 95 angesetzt. An Fond-Verkäufe kann ich nicht so recht glauben.
Vielleicht war es bloß ein Tippfehler, der den Rutsch ausgelöst hat?
Bei dem engen Markt wäre das technisch sicher möglich. Übrigens ist das
ein Punkt, der gegen ein dauerhaftes Investment sprechen könnte. Ich
engen Märkten können die kleinen Mitspieler, wie wir es sind, leicht
skalpiert werden.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hallo Malvegil,

Der geringe Umsatz in der Aktie führt zu recht hohen Kursschwankungen. Heute mal wieder nach oben. (vormittags mit nur 240 Stück von 92,- auf 98,- in Frankfurt).
Auf längere Sicht sollte sich der Kurs entsprechend der Unternehmensentwicklung bewegen und die sehe ich weiterhin positiv. Natürlich bleibt das Investment auf kurze Sicht recht riskant.
Aber das weißt Du ja alles. (Naja, vielleicht liest ja noch jemand mit :-))

Bin gespannt, wie uns nächste Woche die Zahlen präsentiert und die weiteren Aussichten dargestellt werden. Vielleicht schafft es realTech ja mal, auf sich aufmerksam zu machen. Liest man Umsatz +68% und Ebit +40% gegen 1998 kann man es ja nicht als schlecht bezeichnen. Und läßt realTech etwas von einer Übernahme in den USA verlauten, schaut sich der eine oder andere das Unternehmen vielleicht an.
Immerhin war heute (1 Arbeitstag vor der Aufsichtsratssitzung) jemand bereit 105,- für die Aktie hinzublättern, obwohl er die Stückzahl vorgestern lässig für unter 90,- hätte haben können.

MfG Hossa23

P.S. Mit Stop-Loss arbeite ich wegen der Marktenge nicht.

[SMSNok]

Hallo Hossa23,

ich kann mich nur Deiner Meinung anschliessen. Ich bin letzte Woche nochmals bei 90€ eingestiegen. Entgegen dem momentanen Trend hat der Wert heute bereits wieder gut 5 % zugelegt.

[Malvegil]

Nun sind sie also raus, die Zahlen. Der Gewinn beträgt 4,2 Mio. DM, also ca. 0,43 Euro/Aktie.
Das ist sogar noch erheblich weniger als meine Schätzung und kommt an die zum Börsengang
"versprochenen" 0,75 überhaupt nicht ran. Ich werde aber jetzt erst einmal
den ausführlichen Geschäftsbericht ansehen.

Gruß, Malvegil

realTech legt Zahlen zum Geschaeftsjahr 1999 vor - Umsatz und
Gewinn deutlich gesteigert - Softwareumsaetze verdreifacht

Frankfurt am Main/Walldorf, 30. Maerz 2000 --- Die realTech AG,
Walldorf, Spezialist fuer technische R/3-Beratung, eCommerce und
Enterprise Resources Management Software, gibt die Ergebnisse
fuer das Geschaeftsjahr 1999 bekannt. Der Konzern erzielte einen
konsolidierten Umsatz von 56,5 Mio. DM und liegt damit 68
Prozent ueber dem Gesamtumsatz 1998 in Hoehe von 33,7 Mio. DM.
Der Umsatz mit eigenentwickelter Software lag mit gut 3,6 Mio.
DM fast 200 % ueber dem Gesamtumsatz des Vorjahres von 1,2
Millionen DM.

Mit einem Anstieg von 5,48 Mio. DM auf 7,76 Mio. DM entwickelte
sich das EBIT im selben Zeitraum ebenfalls sehr erfolgreich.
Der EBITDA des seit April 1999 am Neuen Markt der Frankfurter
Wertpapierboerse notierten Unternehmens stieg von 6,3 Mio. DM
auf 10,0 Mio. DM im Gesamtjahr 1999, was einer Steigerung von
58,7 % entspricht. Der Jahresueberschuss stieg von 1,6 Mio. DM in
1998 auf 4,2 Mio. DM, was einer Veraenderung von 159 %
entspricht.

Fuer 2000 erwartet das Unternehmen einen konsolidierten Umsatz
von 108,3 Millionen DM und einen EBIT von 17,9 Millionen DM.

Die Bilanzpressekonferenz findet am 31.3.2000 in Walldorf in
den Rauumen des Unternehmens statt. Der vollstaendige
Geschaeftsbericht ist abrufbar auf den Investor Relations Seiten
unter http://www.realTech.de/investor.

[Malvegil]

realTech am Ball
Der Platow-Brief, 29. März 2000

Realtech (WKN 700890) biete in einigen Tagen Fußballklubs die Möglichkeit,
Verhandlungen über Spieler im Internet zu führen. Realisiert werde der virtuelle
Marktplatz mit einer Company aus London.

Das Interesse an dem exklusiven Handel sei bereits groß. 60 Topvereine der
ersten Ligen in Deutschland, Großbritannien, Spanien und Holland seien bereits
registrierte User. Bis Mitte Mai würden schon an die 100 Vereine anvisiert. Da
speziell auch die kleinen Clubs daran interessiert seien, ihre Talente für gutes
Geld an den Mann zu bringen, rechne Realtech nach Bekanntgabe des
Marktplatzes mit einer rasant ansteigenden Anzahl von Nutzern. So sollten
binnen der nächsten Monate bereits einige Tausend Vereine ihre
Transferverhandlungen über den Londoner Marktplatz tätigen.

Umsatz generiere Realtech anteilsmäßig aus der Benutzungsgebühr. Zudem
habe sich der SAP R/3-Spezialist mit 10% am Partner in London beteiligt,
dessen Börsengang schon in Planung sei. Realtech rechne so, bei jeweils 1000
angeschlossenen Vereinen einen Umsatz von 1 Mio. DM p.a. generieren zu
können.

Vorteilhaft an dem entwickelten Tool und der Software sei, dass sie ohne
weiteres auf andere Sportbranchen übersetzt werden könnten. Auch die
Anwendung in weiteren B2B-Bereichen sei denkbar.

[Malvegil]

"Platow": Realtech kurz vor Akquisition

2000-05-18 um 21:45:38

Frankfurt (vwd) - Die Walldorfer realTech AG steht nach Informationen der "Platow Börse" (Freitagausgabe) in sehr engen
Verhandlungen mit einem e-Business Solutions Provider aus den USA. Die beiden Unternehmen hätten bereits einen "Letter of
Intent" unterzeichnet, schreibt der Börsenbrief unter Berufung auf gut informierte Kreise. Hintergrund der Akquisition seien neben
Synergieeffekten ein zu erwartender Umsatzschub, denn das US-Unternehmen plane im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz
von gut 20 Mio USD. Zudem weisen die Amerikaner laut Börsenbrief besondere Erfahrungen als Entwickler und Berater bei den
neuen Internet-Technologien auf.

+++ Birgit Jaretz

vwd/12/18.5.2000/bj

[Malvegil]

Dabei ist aber zu beachten, daß es sich bei dieser Akquisition um diejenige handelt, von der schon
im März die Rede war, und deren Umsatz bereits in die Planung für dieses Jahr einbezogen war! Die
Schätzungen für 2000 sind sowieso recht anspruchsvoll, und werden schwer zu erreichen sein. Insofern
bringt diese Ankündigung nur eine gewisse Untermauerung der Planung, und wer mit dem KGV rechnet,
hat diese Akq. längst in seiner Rechnung berücksichtigt!

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hallo,
Ich nehme nochmal kurz Bezug auf mein Posting vom 13.03.00 (siehe oben), in dem die Antwort von realTech auf meine Anfrage nachzulesen ist.

Unter 1.) sprach man von einmaligen Problemen einer ausländischen Tochtergesellschaft, die das Ergebnis nicht in der gewünschten Höhe ausfielen ließen. Da vorherige Prognosen allerdings meist übertroffen wurden und ich etwas Vertrauen in das Unternehmen setze, gehe ich einmal davon aus, daß diese Probleme beseitigt wurden.

Unter 2.) Sprach man von Vorlaufkosten für den Ausbau des e-Commerce/It-Consulting -Bereiches. Hier waren gewiß die Vorlaufkosten für die Fußballspieler-Handelsplattform gemeint. Man sagte auch, daß das Produkt für andere Bereiche angewendet werden kann.
Warten wir mal ab, wie sich dieser Bereich entwickelt.

3. Nannte man eine geplante Aquisition in den USA, die von der jetzt Platow schreibt, wie auch ich denke.
Organisch erwartet man einen Umsatz von 83 Mio DM = 42,4 Mio Euro. (wie auch zuvor plant man also mit 40 - 50% Umsatzwachstum/Jahr). Stimmt die Umsatzplanung des möglichen Übernahmeunternehmens (20 Mio US$ ca 21 Mio Euro) käme man auf einen neuen Plan-Umsatz von 63 Mio Euro (42+21), rund 15% über den in der AdHoc vom 30.03.00 genannten 55 Mio Euro.

Ja, daß wäre meine Rechnung. Am 29.05.00 gibt es schon wieder den Quartalsbericht. Mal sehen wie es weitergeht und wie es dieses Jahr gelaufen ist.

MfG Hossa23

[Malvegil]

Hi Hossa,
du hast recht. Irgendwie habe ich mich mit der Dollar/Euro/Mark-Umrechnung vertan. Aber du mußt noch
eines berücksichtigen: Wir wissen nicht, ab wann die US-Akq. konsolidiert wird. Denn nähmen wir einmal
an, erst ab 1.5., 1.6., 1.7., dann fielen natürlich nur etwa die Hälfte des dazugewonnenen Umsatzes für dieses
Jahr an. Aber für nächstes Jahr stimmt deine Rechnung.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

Hi,

Unter http://www.realtech.de/investor/index.htm , dann „Reden und Präsentationen“
kann man sich die Rede zur Hauptversammlung herunterladen.

Folgende Zitate stelle ich hier mal rein:

Seite 11/12
„Auch geographisch werden wir unsere Expansionspläne konsequent weiterverfolgen.
Neben der bereits erwähnten Vergrößerung in den USA werden wir im 3. Quartal dieses
Jahres außerdem eine Filiale in Frankreich eröffnen, die unser Filialnetz in Europa noch
enger werden läßt.“

Seite 4
„Belastet wurde das Ergebnis durch unsere Gesellschaften in den USA und Australien. Dies spiegelte sich auch in einem deutlich unterproportionalen Umsatzwachstum der betreffenden Gesellschaften wieder. Ursachen waren neben einer Fehleinschätzung der Märkte vor allem Probleme im dortigen Management. Wir haben hier die notwendigen Maßnahmen eingeleitet, die allerdings die Ergebnisse im 1. und 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres noch belasten werden.“

„Überproportional war der Anstieg der allgemeinen Verwaltungskosten. Hierin spiegeln
sich notwendige Anpassungen der internen Organisationsstrukturen nach dem Börsengang wieder. Im 1. Quartal haben wir Maßnahmen eingeleitet, den weiteren Anstieg der Verwaltungskosten zu begrenzen und mittelfristig deren Anteil an den Gesamtkosten auf das gewohnte Maß zurückzuführen. Wir erwarten erste Erfolge in der zweiten Jahreshälfte.“

Seite 12/13
„Die von realTech entwickelte und gehostete Kommunikations-Lösungen InterClub und
der EnterpriseTaskManager erlauben, das weitere Potential von Marktplatzlösungen zu
evaluieren und ähnliche Marktplätze in kurzer Zeit zu erschliessen. Die in diesem Zuge
entwickelten Internet und Workflow-Komponenten werden integrale Bestandteile der
ERM-Lösungen werden.“

„Produktentwicklung -
Diese Entwicklungen sollen bis Mitte 2002 abgeschlossen sein, wobei die existenten
Produkte permanent weiterentwickelt werden. Jedes Jahr wird es mindestens zwei neue
Releases mit deutlich neuem Funktionsspektrum geben.“

Und hier noch etwas zur Verwendung des Emissionserlöses (auch aus der Rede zur Hauptversammlung):
"# 7,1 Mio DM wurden für die Beteiligungen in 1999 verwendet
# 14,3 Mio DM für den neuen Stammsitz in Walldorf
# Der überwiegende Teil des Emissionserlöses wurde in festverzinsliche Wertpapiere investiert oder als Kontokorrent, Tagesgeld oder Festgeld gehalten. Durch die bewußt gewählten kurzen Laufzeiten wurden größere Abschreibungen durch die steigenden Zinsen am Kapitalmarkt vermieden. Eine Strategie, die sich vor allem im laufenden Geschäftsjahr ausgezahlt hat. Zudem eröffnet es uns die Möglichkeit, sich am Markt bietende Gelegenheiten jederzeit wahrnehmen zu können."

Malvegil (und andere), was haltet Ihr davon, daß der größte Teil des Geldes fest angelegt wurde? Ich finde recht clever, wenn man auf niedrigere Bewertungen für Übernahmen gewartet hat, andererseits bringt man sein Unternehmen doch nicht an die Börse, um sich Anleihen zu kaufen, ODER?

MfG Hossa23

P.S. Malvegil, Du hast natürlich recht, bisher gibt es nur die Absichtserklärung und noch weiß von uns niemand zu welchem Datum die Übernahme berücksichtigt wird.

[Hossa23]

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[Malvegil]

Und das sind die Zahlen:

in Mio DM (in Klammern Veränderung zum Q1-1999)
Umsatz ................ 18,45 (+68%)
Herstellkosten ....... 11,57 (+81%)
Bruttoergebnis ........ 6,89 (+49%)
Kosten Forschung/Vertrieb/Verwaltung
.............................. 6,22 (+110%)
EBIT ...................... 0,57 (-67%)
Ergebnis vor Steuern 0,7 (-45%)
Überschuß ............ -0,29
Gewinn je Aktie ..... -0,06 Euro

Was das Ergebnis so belastet, sind wieder die Verwaltungsaufwendungen: "durch den Börsengang notwendig gewordene
Anpassung der internen Organisationsstrukturen und Probleme bei einigen ausländischen Tochtergesellschaften". "Dieser
Quartalsrückgang ergab sich erwartungsgemäß aufgrund von Belastungen
durch die amerikanische Tochtergesellschaft realTech Inc. und die australische
Tochtergesellschaft realTech Australasia Pty. Ltd."

Außerdem fielen sehr hohe Steuern an, weil die ausländischen Gewinne und Verluste sich steuerlich nicht miteinander
verrechnen lassen.

Gruß, Malvegil

[Hossa23]

tja, bißchen bescheiden die Zahlen.
Der Umsatz wächst zwar noch (auch leicht gegenüber dem 4.Q99, etwa +3%) doch die Kosten steigen rasanter. Beim Umsatz wurden etwa 22% der Jahresgesamtplanung erreicht, da ist man also auf einem guten Weg.
Inwieweit der Kostenanstieg "normal" ist, kann ich nicht beurteilen, studiere kein BWL. Mir leuchtet ein, daß neue Niederlassungen und neue Mitarbeiter Geld kosten und meinetwegen mögen die Kosten auch mal einen überdurchschnittlichen Teil des Umsatzes auffressen. Doch sollte man dann wieder das alte Verhältnis erreichen.

Was mich jetzt aber ein bißchen stört, ist, daß man wieder von Problemen bei Auslandstöchtern spricht, aber nichts genaueres dazu sagt. Denn immerhin sprach man davon schon im März und auch das 2.Q00 soll noch belastet werden. Außerdem hat man nicht mehr die Zahlen der Auslandsgesellschaften aufgeschlüsselt, wie es noch in den Quartalsberichten des letzten Jahres gehandhabt wurde.

Ich habe mich heute gewundert, daß die Aktie nicht noch mehr an Wert verloren hat. Sehe da 2 Möglichkeiten: Entweder hat fast niemand die Aktie oder man hat sich wegen der geringen Umsätze nicht getraut zu verkaufen. (heute gingen ganze 1500 Stück in Dtl. um, und das am Tag der Quartalszahlen)
Oder waren diese Zahlen schon im Kurs enthalten? Oder wartet man noch die Übernahme ab? Oder...

ein freundliches Hossa

[LutzB]

Hab ich soeben bei www.aktiencheck.de gefunden:

30.05.2000
Realtech weiter übergewichten
HypoVereinsbank


Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie des IT-Dienstleisters Realtech (WKN 700890) weiterhin auf „Übergewichten“ ein.

Die Zahlen für das erste Quartal seien vor allem durch das US-Geschäft belastet worden. Mit der Akquisition eines US-Unternehmens, das sehr gut in die Unternehmensstrategie passe, sollte auf dem wichtigen US-Markt der Turn-around geschafft werden. Die Zukunftsperspektiven in Europa seien weiterhin vielversprechend.

Für die Jahre 2000 und 2001 revidieren die Experten ihre Ergebnisschätzungen je Aktie von 1,35 auf 0,93 Euro und von 2,60 auf 1,99 Euro nach unten.

Der Anleger sollte seine Bestände in den IT-Titel unverändert aufstocken.

[Bärenjäger]

Einschätzung der Quartalszahlen durch Performaxx:

Realtech hat im 1. Quartal 2000 beim operativen Ergebnis (EBIT) einen Rückgang um 67% auf 0,29 Mio. Euro verzeichnet. Wie das in der Technologie-Beratung, ERM-Software und Outsourcing tätige Unternehmen mitteilte, lag das Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) mit 0,99 Mio. Euro auf Vorjahreshöhe. Nach Steuern habe Realtech einen Verlust von 0,15 Mio. Euro erwirtschaftet nach einem Gewinn von 0,51 Mio. Euro im 1. Quartal 1999. Der Umsatz sei hingegen um 68% auf 9,4 Mio. Euro (Vorjahr: 5,6) gestiegen. Wie uns das Unternehmen auf Anfrage hin mitteilte, sei dieses Ergebnis innerhalb der Erwartungen ausgefallen. Das nach Steuern negative Ergebnis basiert auf Belastungen durch RealTech-Gesellschaften in den USA und in Australien. Bei ausländischen Tochtergesellschaften wurde auf eine Aktivierung von Verlustvorträgen verzichtet. So sei eine Steuerquote von über 100% im Berichtszeit-raum angefallen. Diese hätten die positiven Erträge in Europa und Neuseeland überlagert. Weitere Ausgaben für den Ausbau des Vertriebs und Marke- tingaufwendungen (0,31 Mio. Euro) sowie Investitionen in Forschung und Entwicklung (0,2 Mio. Euro) hätten sich ebenfalls negativ auf das Ergebnis ausgewirkt. Wie uns Frau Edelmann, Pressesprecherin von Realtech, mitteilte, werden sich diese Investitionen spätestens im 2. Halbjahr 2000 positiv auf das Ergebnis auswirken. Deshalb wird das Unternehmen seinen prognostizierten Umsatz- und Gewinnerwartungen nicht revidieren müssen. Genau das Gegenteil ist der Fall, denn man wird spätestens nach dem endgültigen Abschluß der Übernahmeverhandlungen mit einem amerikanischen E-Business Unternehmen (Jahresumsatz ca. 22 - 24 Mio. USD) seine Prognosen nach oben setzen müssen. Für das Gesamtjahr rechnet der Konzern mit einem Umsatzzuwachs auf dann 42 Mio. Euro, welcher aus eigener Kraft erreicht werden soll. (ts)

Quelle Performaxx Börsenmagazin Nr. 12 vom 4.6.2000

Also, Kopf hoch, RealTechler, der Kurs stimmt!

Gruß vom

Bärenjäger

[LutzB]

Gähn! Scheint so, dass Realtech absolut out ist. Schade eigentlich. Ist `ne schöne Story, die Daten stimmen überwiegend auch und trotzdem hab` ich dass Gefühl, dass der Kurs nicht mehr auf die Beine kommt.

Verkaufen oder halten?

[Brancusi]

Für mich stellt sich genau dieselbe Frage. Bin seit 1 Jahr investiert. Die Performance ist nicht nur weniger als es bei der Commerzbank, der langweiligsten Bankaktie, gewesen wäre. Nein, sie ist sogar minus. Meines Erachtens ist bei Realtech ein total langweiliges und unqualifiziertes Öffentlichkeitsteam am Werk. Nichts, aber auch gar nichts, tut sich da. Was Endemann zu viel an Meldungen produziert hat und abgestraft wurde, informiert Realtech umgekehrt zu wenig. Dann sitzen sie noch immer auf ihren Börsengang-Einnahmen.
Dennoch: ich warte noch ein viertel Jahr - in der Hoffnung, daß sich doch was hinsichtlich erhöhter Einnahme oder weniger Verlusten durch die Auslandsengagements tut. Wenn nicht, dann ab mit Schaden.

[Brancusi]

Der Kurs von Realtech wird von Tag zu Tag schlechter. Er wird von Orders in Größenordnungen von 3000 bis 5000 DM permanent gedrückt. Und seitens der Firma gibt es nur gähnendes Schweigen.

Betrachtet man folgende Unternehmensmeldung vom Mai…

Walldorf, 29. Mai 2000. Die realTech AG schafft neu die Position des Investor Relations
Manager. Friederike Edelmann, bisher Leiterin der Unternehmenskommunikation, wird
sich ab 1. Juni ausschließlich der IR-Arbeit widmen. Mit der Konzentration auf dieses
Aufgabenfeld wird sie der Aktie durch gezieltes Marketing neuen Schub verleihen.

…dann muß man sich als frustrierter Anleger wohl fragen, ob Frau Edelmann gleich in Urlaub gefahren ist?

[Marunde]

realTech Großbritannien unter neuer Führung

Mark Thackerey übernimmt den Posten des Managing Directors in der britischen Niederlassung der realTech AG – Unterstützung im Vertrieb durch Ian Cross als neuem UK Sales Manager

Walldorf/London, 19. Mai 2000. Die britische Dependence der realTech AG hat ab 1. Juni einen neuen Managing Director. Mark Thackerey übernimmt den Stab von Martin Schmidt, der die Niederlassung in London während der letzten zwei Jahre aufgebaut hatte und nun an den Stammsitz von realTech nach Walldorf zurückkehrt.

Mark Thackerey ist seit mehr als 15 Jahren im britischen und internationalen Markt für ERP-Lösungen tätig. Während dieser Zeit hat er ein Unternehmen aufgebaut, für das er ERP-Software verkaufte, entwarf und entwickelte. Zuletzt etablierte er für ein großes Schweizer Unternehmen eine SAP-Consulting-Tochter. Thackerey hat große Erfahrung bei der Implementierung internationaler SAP-Projekte in Millionenhöhe. Zu seinen Kunden gehören große Mittelständler und internationale Großkonzerne wie Ford und British Aerospace.

realTech ist ein bedeutender SAP-Dienstleister, der durch seine Beratungskompetenz und seine Produkte die Kunden informations-technisch entscheidend weiter bringt, begründet Thackerey seine Entscheidung, in das Unternehmen einzutreten. Das renommierte Unternehmen hat das Zeug dazu, der Consulting-Partner seiner Kunden für alle Ansprüche an die IT-Strategie des modernen Business zu sein. Daran möchte ich mit meinem Team arbeiten.

Neu in sein Team kommt Ian Cross als neuer UK Sales Manager. Ian Cross verfügt über mehr als sechs Jahre Erfahrung im IT-Vertrieb und mehr als vier Jahre im Bereich SAP-Vertrieb. Die von ihm jährlich im Beratungsvertrieb erzielten Umsätze betragen über 4 Millionen Englische Pfund. Zu den größten von ihm gewonnenen Kunden zählen Unternehmen wie Sharp Electronics, French Connection, VDO Automotive UK, VDO Dayton und Parisa Group.