AAREAL-Bank, GROTESK-PERVERSE Unterbewertung !! (Seite 581)

[Hiberna]

@Informator,

gut, daß Du wieder da bist. Ich hatte mir schon Sorgen um Dich gemacht, weil ich lange nichts mehr von Dir gelesen habe.

@Kosto1929,

ob der schwache Immobilienmarkt zu einem Rückgang der Kreditnachfrage und damit zu einer Beeinträchtigung des Geschäftes von Aareal führt, kann ich nicht beurteilen. Theoretisch könnte es ja auch sein, daß das Kreditangebot ebenfalls zurück gegangen ist, weil es den Banken zur Zeit nicht so gut geht.

Tatsache ist doch, daß der Hypo Real Estate vom Aktienmarkt ein weit höheres KGV zugebilligt wird als unserer Aareal, obwohl Aareal seine Hausaufgaben schon viel weiter gemacht haben dürfte als die Hypo Real Estate und Aareal aufgrund der früheren Abtrennung auch viel transparenter sein dürfte.

Ich glaube daran, daß der Bewertungsrückstand gegenüber der Hypo Real Estate aufgeholt werden wird.

[kosto1929]

Warum sollte Aareal nicht von der schwachen Konjunktur betroffen sein?

Ich will Aareal nicht zerreden, aber mal sollte kritische Punkte auch nicht ausblenden. Außerdem machen mich 150% doch etwas verkausbereiter.

Auch bei der Depfa bin ich etwas vorsichtiger geworden (Risiko der Geschäfte), obwohl die Aktie auch noch sehr billig ist.

[Informator]

beim KGV liegen wir nicht bei 10, sondern deutlich unter 10, eher bei 8 (2004-Gewinn, beim 2005-Gewinn eher bei KGV 7)

alle anderen Aktien liegen viel hoeher - ohne Grund!

und die andere bei Banken wichtige Groesse, Preis-Buch, ist mit 0,8 immer noch ein alberner Witz

[Hiberna]

Wenn es gut läuft noch 30% Potential.

Wenn der Software-Bereich sich so gut entwickelt, wie von Aareal in der eigenen Unternehmenspräsentation erwartet, dann kann auf Sicht von mehr als einem Jahr auch eine Kurssteigerung von mehr als 30 Prozent möglich sein.

Sofern Aareal die erwarteten Wertberichtigungen auf Forderungen auf der Höhe des Plans halten kann, erwarte ich spätestens bei der Vorstellung des Jahresabschlusses einen Kursanstieg.

[kosto1929]

DKlar, der Titel ist mit einem KGV von 10 (KUV 2,17) immer noch viel billiger als andere Immo-Titel, aber die Branche läuft z.Zt. auch nicht wirklich gut.

Wenn es gut läuft noch 30% Potential.

[kosto1929]

Beim KGV sind wir nun bei 10

Der Immo-Markt sieht aber auch nicht so doll aus - machen wir uns nichts vor

Die starke Unterbewertung wurde abgebaut.

[Upturner]

seit wochen sieht das orderbuch mal wieder vernünftig aus

es lagen sonst immer zig tausend und 10tausende auf der ask seite -bei ordertiefe 10 gut einzusehen
und es wurde auch schnell nachgefüllt

der kurs hat es ja auch gemerkt, es ging nichts nach oben, obwohl eigentlich alles marschiert ist

[Hiberna]

Laut folgendem Artikel in der Euro am Sonntag hat Hypo Real Estate ein doppelt so hohes KGV wie Aareal. Ich rechne damit, daß Aareal da noch aufholen wird und der Aktienkurs der Aareal steigen wird.

"05.01.2004
Hypo Real Estate-Call empfohlen
EURO am Sonntag

Nach Ansicht der Experten vom "EURO am Sonntag" ist der Call (ISIN DE0005891501/ WKN 589150) emittiert von Salomon Oppenheim, auf den Titel der Hypo Real Estate Group (ISIN DE0008027707/ WKN 802770), empfehlenswert.

Seit dem das Unternehmen im Oktober 2003 aus der HypoVereinsbank ausgegliedert worden sei kenne der Titel nur eine Richtung, nämlich nach oben. Trotz einer 80prozentigen Kurssteigerung könne der Wert noch beachtliches Potenzial aufweisen. Mit knapp 2,6 Mrd. EUR liege der Börsenwert zudem noch klar unter dem Eigenkapital von 4 Mrd. EUR.

Damit relativiere sich die auf Basis des geschätzten 2004er-Kurs/Gewinn-Verhältnisses üppige Bewertung. Der Titel sei mit einem KGV von 18 doppelt so teuer wie der von der Aareal Bank. Allerdings müsse man berücksichtigen, dass die Anzahl der Analystenprognosen relativ gering sei. Hinzu komme, das der Gewinn-Trend zuletzt klar nach oben gezeigt habe. Schätzungen jüngeren Datums seien schon merklich optimistischer gewesen als die vom Oktober.

Nach Ansicht der Experten dürfte die Aktie der Hypo Real Estate Group bei der nächsten Index-Überprüfung im Februar nicht nur sicher in den MDAX aufrücken, sondern werde dort auch eines der Schwergewichte sein. Betrachte man sich die aktuelle Sachlage, so sei der Wert sogar ein heißer Kandidat für eine Aufnahme in den DAX. Nach Erachten der Experten dürfte das Interesse der Analystenhäuser spätestens nach der Aufnahme in den MDAX steigen.

Das Jahr 2003 dürfte die Gesellschaft mit einem Ergebnis von ungefähr 100 Mio. EUR vor Steuern abgeschlossen haben. Dies sei zwar nicht üppig, doch in den kommenden Jahren sollte es aufgrund geplanter Restrukturierungsmaßnahmen steil bergauf gehen. Unter dem Strich sollte sich der intakte Aufwärtstrend nach Meinung der Wertpapierspezialisten fortsetzen.

Die Experten vom "EURO am Sonntag" halten den Call von Salomon Oppenheim auf die Aktie der Hypo Real Estate Group für empfehlenswert.

WKN 589150
OS-Typ Amerik. Call
Emittent Salomon Oppenheim
Underlying Hypo Real Estate Group
Basispreis 20,00 EUR
Kurs Underlying 20,96 EUR
Bezugsverhältnis 10/1
Laufzeit 10.12.2004
Aufgeld in % 14,80
Omega 3,33
Preis OS 0,41 EUR"

[68ankop]

Wiesbaden/Frankfurt (vwd) - Die Aareal Bank, Wiesbaden, hat mit der KfW Bankengruppe, Frankfurt, erstmalig in Deutschland ein gemischtes Kreditportfolio verbrieft und zum Jahresende vollständig bei institutionellen Investoren platziert. Die Transaktion umfasst 8.989 Einzelkredite über 1,524 Mrd EUR und besteht sowohl aus wohnwirtschaftlichen als auch aus kleinteiligen gewerblichen Immobilienkrediten, wie die Institute am Montag gemeinsam mitteilten. Die Aareal Bank ist Arranger der Transaktion. Lead Manager ist Morgan Stanley, Co-Manager sind Merrill Lynch International und die Royal Bank of Scotland.

Bei der Transaktion handelt es sich den Angaben zufolge um eine Multiseller-Struktur, bei der 3 Banken aus 2 getrennten Konzernen Risiken gemeinsam verbriefen. Auf die Aareal Bank AG entfallen 71%, auf die Aareal Hyp AG 4% und auf die DEPFA Deutsche Pfandbriefbank AG 25%. Im Rahmen von Process Home 2003 haben die beteiligten Banken das Kapitalausfall-Risiko des Portfolios zunächst auf die KfW übertragen. Diese wiederum hat das Risiko mittels eines Kreditderivats (Credit Default Swap, rund 1,24 Mrd EUR) und über Wertpapiere (Credit Linked Notes, rund 287 Mio EUR) im Kapitalmarkt ausplatziert.

Die 8.989 Einzelkredite sind durch Immobilien innerhalb Deutschlands besichert. Die KfW sieht die Transaktion als Pilotprojekt zur Förderung mittelständischer Immobilienkredite. Folgetransaktionen der KfW mit ähnlichen Portfolien seien aber abhängig von der Marktresonanz, hieß es.
vwd/5.1.2004/ces/rio

[Hiberna]

@Tippse

In dem Spiegel-Artikel wird ein 80-Mio-Euro-Kredit an CBB erwähnt.

Weiß jemand, wie hoch die Überlebenschancen von CBB sind. Ich habe gerade gesehen, daß CBB börsennotiert ist und daß da kürzlich eine Hauptversammlung stattgefunden hat.

Ich habe aber keine Zeit, um die finanzielle Situation von CBB zu recherchieren.