GPC Biotech: Interessant und riskant - 500 Beiträge pro Seite

[4investors]

Roten Zahlen und dem hohen Risiko durch potenzielle Ausfälle von Medikamenten-Kandidaten steht eine sehr niedrige Bewertung gegenüber, da die Marktkapitalisierung weit unter Cash-Bestand liegt.

Das Biotech-Unternehmen GPC Biotech hat etwas, von dem die Gesellschaft Morphosys nur träumen kann: Geld. Die liquiden Mittel belaufen sich auf stolze 121,2 Mio. Euro bzw. 5,85 Euro je Aktie. Das ist gemessen an den Verhältnissen jenseits des Atlantiks zwar nicht besonders viel, allerdings gegenüber den eher kümmerlichen Mitteln die Morphosys aufzuweisen hat, eine Menge.

Der direkte Vergleich der beiden Unternehmen ist berechtigt, denn beide haben verstärkte Anstrengungen unternommen, zu einer eigenen Produktpipeline zu gelangen. Die mangelnden finanziellen Mittel und die augenscheinlich nicht zu bewältigende Schwierigkeit, dem Missstand abzuhelfen, hat Morphosys gezwungen, die gerade wenige Monate alten Pläne zu revidieren. GPC dagegen ist auf Kurs.

Das zeigt der Bericht für das dritte Quartal eindeutig. Im Gegensatz zu Morphosys ist die Veränderung der ursprünglichen Strategie von GPC nicht so krass ausgefallen: Der Weg zu einer eigene Pipeline sollte ohnehin beschritten werden, die beiden getätigten Einlizenzierungen von Medikamenten in der klinischen Entwicklung beschleunigt den Prozess.

Das macht sich zunächst in einer höheren Belastung bemerkbar. Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung sind im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahreswert signifikant gestiegen. Da auch die Umsätze von 3,5 auf 5,1 Mio. Euro geklettert sind, hat sich der Betriebsverlust nur leicht auf 8,6 Mio. Euro erhöht. Mehreinnahmen aus Zinsen haben dafür gesorgt, dass der Nettoverlust mit 7,6 Mio. Euro leicht unter dem des Vorjahresquartals geblieben ist.

GPC Biotech wird noch über Jahre rote Zahlen schreiben. Diese eher deprimierende Aussicht ist mit den stetig steigenden Kosten für die Entwicklung von Medikamenten verbunden, die sich auf mittlere und längere Sicht auszahlen soll. Das Risiko liegt hier, wie bei allen anderen Biopharma-Werte, in der Möglichkeit, dass die Kandidaten auf dem Weg zur Zulassung scheitern. Beide Faktoren werden durch den niedrigen Börsenwert des Unternehmens, das mit 48,6 Mio. Euro nicht einmal die Hälfte der Liquidität auf die Waage bringt, bereits stark berücksichtigt.

GPC wird im kommenden Jahr die Verluste weiter ausweiten. Nach bisherigen Plänen des Vorstands soll der durchschnittliche Mittelabfluss bei 9 Mio. Euro pro Quartal liegen. Immerhin könnte das einlizenzierte Satraplatin im kommenden Jahr in die dritte klinische Testphase eintreten. Gewöhnlich ist dieser Schritt mit einer Steigerung der Kursphantasie verbunden, da die Chancen auf ein Kommerzialisierung des Kandidaten erheblich steigen.

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Autor: Michael Barck (© 4investors.de),16:45 12.11.2002

[_Spock_]

Das einzige Problem ist wohl, daß die Märkte zur Zeit überhaupt
keine Phantasie bezahlen.
Aber das ändert sich vielleicht auch mal wieder!?
Und dann sollte der Kurs von GPC eher auch bei 9 Euro stehen (wenn man
schon unbedingt einen Vergleich mit Morphosys bemühen will )

[DerHexensabbath]

#2

5,80 oder 6,50 Euro wären auch schon ok.

Gruss, der HEXER

[DerHexensabbath]

Kurs Uhrzeit


Geld (bid) 3.01 17.33:18
Brief (ask) 3.02 17.33:18

Wichtig wäre es, die 3,20 Euro-Hürde zu überspringen, dann könnte es schnell auf 3,65 - 3,85 Euro hochgehen !

Gruss, der HEXER

[Q._2011]

@Hexer, aber nur wenn du mich anfeuerst.

Mal sehen...

Gruß Q.

[_Spock_]

3.13/3.19
Erfolgreich angefeuert?
Langsam kommt die Sache jedenfalls ins Laufen!