TURBON - auf dem Weg zu zweistelligen Kursen (Seite 163)

[IgnatzWrobel]

Hallo value

Wegen der Spekulation auf einen (vermutlich) weiter fallenden Dollar?

[valueinvestor]

Wenn ich ein Ami wäre, würde mich Turbon noch mehr interessieren. für einen US Investor wäre es dann aber früh aufgestanden...

[IgnatzWrobel]

"Am Vormittag tut sich bei der Turbon nix"

oder

"Turbon-Käufer schlafen länger" .......


..so läßt sich vielleicht am ehesten das typische Trading-Muster bei der Turbon charakterisieren: vormittags unter geringen bis geringsten Umsätzen (heute: 150 St. (!)) nach unten und mittags unter wesentlich höheren Umsätzen nach oben. Das ist häufig so.



Wie dem auch sei, heute scheint der Ausbruch über die 10 € anscheinend gelungen zu sein.

[Silberstuermer]

Turbon AG - Starker Euro setzt den Umsatz unter Druck - 14.04.2004
Hersteller von Druckerzubehör hat in 2003 weniger Umsatz gemacht als prognostiziert, der Gewinn liegt aber im Plan

(smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Besonders auskunftsfreudig ist man bei der Turbon AG noch nicht. „Bitte gedulden Sie sich", heißt es aus der Investor-Relations-Abteilung auf die smartcaps-Anfrage nach mehr Informationen zum abgelaufenen und dem laufenden Geschäftsjahr. Die heute veröffentlichte Ad-hoc-Mitteilung lässt reichlich Fragen offen. Journalisten und Anleger müssen aber noch bis nächste Woche warten, um etwas über den Ausblick für das laufende Jahr und die Höhe der Dividende zu erfahren. Dann erst wird der Geschäftsbericht zugänglich gemacht.

Umsatzziel verfehlt, Ergebnis im Plan

Heute veröffentlichten die Hattinger die wichtigsten Kennzahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003. Demnach hat der Hersteller von Druckerzubehör seinen angepeilten Jahresumsatz nicht erzielt. Im November noch hatte die Turbon AG verkündet, 135 Mio. Euro Umsatz erwirtschaften zu wollen. Heute meldet die Turbon-Gruppe allerdings einen leicht niedrigeren Jahresumsatz von 133,6 Mio. Euro (Geschäftsjahr 2002: 148 Mio. Euro). Beim Ergebnis sind die Hattinger jedoch auf der sicheren Seite: Wie geplant, beträgt der Konzernüberschuss 4,0 Mio. Euro (Vorjahr: 4,1 Mio. Euro).

Dabei muss man allerdings berücksichtigen, dass der Produzent von Farbbandkassetten, Tonern und Ink-Jet-Produkten fast 56 Prozent seiner Umsätze durch Tochterunternehmen in den USA, Großbritannien und Thailand in lokalen Währungen erzielt. Der kräftig erstarkte Euro hat daher bei der Konsolidierung der Konzernumsätze mit mehr als 12 Mio. Euro negativ zu Buche geschlagen.

„Wir wollen uns Marktanteile sichern"

Vor diesem Hintergrund fällt der Umsatzrückgang in den einzelnen Geschäftsbereichen nicht ganz so dramatisch aus. Die Non-Impact-Produkte - Laser Cartridges und Ink Jet beispielsweise - haben mit 97,4 Mio. Euro fast 73 Prozent des Konzernumsatzes erzielt. Das bedeutet einen Umsatzrückgang um knapp vier Prozent. Rechnet man allerdings die Wechselkurseinflüsse heraus, hat der Geschäftsbereich ein Umsatzplus von fast fünf Prozent erzielt.

Im Geschäftsbereich der Impact-Produkte (Farbbandkassetten) ging der Umsatz aufgrund des rückläufigen Marktes wie erwartet auch im abgelaufenen Jahr weiter zurück. Mit 32,7 Mio. Euro hat die Sparte rund 25 Prozent zum Konzernumsatz beigetragen. Der Umsatzrückgang beträgt - in lokalen Währungen - fast 14 Prozent. Das heißt aber noch lange nicht, dass sich Turbon langfristig aus dem Segment verabschieden will. „Der Impact-Bereich liefert gute Ergebnisbeiträge", betont Investor-Relations-Sprecher Klaus Marth im Gespräch mit smartcaps. „Wir haben uns hier eine gewisse Marktmacht erarbeitet", so Klaus Marth. „Mittlerweile verabschieden sich immer mehr Anbieter vom Markt, und deren Marktanteile wollen wir uns sichern."

Weniger Verbindlichkeiten sorgen für mehr Gewinn


Angesichts des kräftigen Umsatzrückgangs fallen die Veränderungen auf der Ergebnisseite recht moderat aus. Der Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) ging um gut fünf Prozent auf 6,7 Mio. Euro zurück. Da die Turbon-Gruppe ihre Bankverbindlichkeiten kontinuierlich gesenkt hat, sind auch die Nettozinszahlungen von 1,5 Mio. Euro im Jahr 2002 auf weniger als 1 Mio. Euro gesunken. Aus diesem Grund liegt das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit mit 5,7 Mio. Euro sogar leicht über dem Vorjahreswert von 5,6 Mio. Euro. Der Jahresüberschuss beträgt wie geplant 4,0 Mio. Euro (2002: 4,1 Mio. Euro).

Damit sind Spekulationen über die Höhe der Dividende für 2003 die Türen geöffnet. Im vergangenen Jahr hatte die Turbon AG 0,40 Euro pro Anteilsschein gezahlt. Hoffen die Anleger auf mehr? So ließen sich die deutlichen Kurszuwächse der vergangenen Wochen erklären. Auch heute legt das Turbon-Papier im frühen Handel kräftig zu und notiert aktuell bei 9,70 Euro um mehr als sechs Prozent im Plus. Gewissheit über die Dividendenpolitik gibt es am 23. April, wenn die Turbon AG ihren Geschäftsbericht veröffentlicht. Dann gibt es auch Informationen über den Ausblick für 2004. Das dürfte eine Einschätzung der weiteren Entwicklung der Turbon-Aktie vereinfachen.



© smartcaps 2004


http://www.smartcaps.com/root/index.php?lang=de&page_id=11&c…


Gruß,

Silberstuermer

[IgnatzWrobel]

Die Börse beurteilt die Turbon immer noch megaskeptisch, gesteht ihr noch nicht mal ein KGV von 10 zu.

Das wird sich irgendwann auch mal ändern und dann sollten Kurse von 12 - 15 € bei gleichem Ergebnis wie jetzt auch nicht illusorisch sein.

Fazit: viel Skepsis + solide Gewinne = Outperformance

[kostojunior]

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?????????????????????????
oder
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[pantarhei]

14.04.2004
Turbon kaufen
Independent Research

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Turbon (ISIN DE0007504508/ WKN 750450) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für 2003 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen mit einem Umsatzrückgang auf 133,6 Millionen Euro die Erwartungen der Analysten von Independent Research um 1% verfehlt. So habe die Gesellschaft, die 55,5% ihrer Umsatzerlöse durch Tochterunternehmen in den USA, Großbritannien und Thailand erwirtschafte, unter der Wechselkursentwicklung gelitten. Währungsbereinigt habe der Umsatz mit 145,9 Millionen Euro annähernd auf Vorjahresniveau gelegen.

Wie in den Vorjahren habe auch der marktbedingte Rückgang der Nachfrage nach Impact-Produkten für eine Umsatzverschiebung hin zu Non Impact Produkten gesorgt. Wechselkursbereinigt sei dieser Bereich um 4,7% gewachsen. Absolut sei der Umsatz hier allerdings von 101,3 Millionen Euro auf 97,4 Millionen Euro gesunken.

Der Anteil der Impact Produkte am Gesamtumsatz sei auf 24,5% gesunken. Die Analysten von Independent Research würden davon ausgehen, dass der zweistellige Umsatzrückgang in diesem Bereich aus im laufenden Geschäftsjahr anhalten werde.

Mit einem EBIT von 6,7 Millionen Euro habe der Konzern die Erwartungen der Analysten von Independent Research von 7,3 Millionen Euro verfehlt. Gleichzeitig sei es dem Unternehmen aber gelungen, durch eine deutlich über den Erwartungen liegende Senkung der Finanzverschuldung das Finanzergebnis auf -1,0 Millionen Euro zu verbessern. Daher habe das Vorsteuerergebnis mit 4,0 Millionen Euro leicht über den Erwartungen gelegen. Der Gewinn je Aktie habe mit 1,12 Euro auf Vorjahresniveau und damit 9% über den Erwartungen gelegen.

Die Analysten von Independent Research seien sicher, dass die Gesellschaft wieder die Dividende auf Vorjahresniveau von 0,40 Euro je Aktie ausschütten werde. Gleichzeitig habe man in Anbetracht der über den Erwartungen liegenden Nachsteuerentwicklung die Schätzungen für die Jahre 2004 und 2005 erhöht. Auf Basis dieser Ergebnisse sei das Unternehmen mit einem KGV 2005e von 6,6 sehr günstig bewertet und zudem auch durch eine Dividendenrendite von 4,4% vor deutlichen Kursverlusten abgesichert. Daher sehe man in der Aktie einen interessanten Depotbeimischungswert mit sehr geringem Risiko und moderaten Kurschancen von immerhin 20%.

Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Turbon zu kaufen.

[freeman69]

Tja, die Zahlen sind nicht weltbewegend... weder gut noch schlecht. In Anbetracht des letzten Quartals, neige ich allerdings auch dazu, daß der neue Großkunde (!) wohl entscheidend zu dem Umsatzanstieg beigetragen hat. Das sollte sich dann auch für 2004 positiv auswirken. Grundsätzlich kann man davon ausgehen, daß Turbon trotz Wechselkursschwankungen den Boden gefunden hat und die nächsten Jahre sollten eine Steigerung bringen (Kurs- und ertragsmässig!).

Bin allerdings sehr auf den Gesamtbericht gespannt, vonwegen Abbau Verbindlichkeiten, Eigenkapitalquote, etc.

[kostojunior]

... na dann eben (etwas) später! gruß kj

[Istanbul]

Punktlandung für das ambitionierte Ergebnis. Das sehr starke vierte Quartal (trotz Währungsproblematik Verdopplung des EGT auf 5.7-4.2=1.5 von 5.6-4.9=0.7 im Vorjahr) lässt für 2004 ein deutlich höheres Ergebnis erwarten. Wenn jetzt die 10 nicht geknackt werden, wann dann?