FORTEC - Unentdeckte Perle mit 100% Kurschance (Seite 239)

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.040.678 von hugohebel am 27.10.17 11:32:04

Zitat von hugohebel: Fortec prognostiziert ja traditionell sehr konservativ. Letztes Jahr wurde ein gleichbleibendes EBIT in Aussicht gestellt, daraus wurden dann 42% Plus... Die Persepktiven aus IoT sind auch kurzfristig sehr stark, siehe Initiativen von Software AG zusammen mit Dürr und DMG. Zudem dürfte der Maschinenbau nach zwei mauen Jahren eher wieder vor einer Aufwärtsphase stehen. Den Ausblick auf die Goldwaage legen würde ich daher nicht, da aussenrum alles auf massiven Wachstum steht.

na ja, ich find Fortec ja nach wie vor interessant, aber von massivem Wachstum kann man ja nicht wirklich reden.

Fortec ist in den letzten 4-5 Jahren fast ausschließlich anorganisch gewachsen. Organisch liegt das Wachstum irgendwo im Bereich 1-2% p.a. im Schnitt. Insofern muss mich Fortec da erst noch davon überzeugen, dass sie dieses Jahr sehr konservativ prognostizieren.
Die letzten 1-2 Jahre waren ja durch die Data Display Übernahme und margenstarke bzw. davor margenschwache Umsätze doch sehr verzerrt.

Das man im Geschäftsbericht vorsichtig prognostiziert, ist ja auch richtig so. Nur ist das letzte Geschäftsjahr ja nicht wegen höherem Umsatz besser als erwartet verlaufen, sondern (wie ich eben erst jetzt im Bericht lese) durch vor allem im 2.Halbjahr sehr margenträchtige Projekte. Woher wisst ihr denn, dass sich das dieses Jahr wiederholt? Kann doch einfach nur eine Verschiebung bzw. ein Vorzugeffekt gewesen sein.

[Acan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.041.527 von Fortectionaer am 27.10.17 13:00:01

Die Gedanken, diese Firmen zusammenzuführen, sind gar nicht mal so abwägig. Auf jeden Fall gibt es heute reichlich Umsatz und diejenigen, die Aktien abgeben wollen, finden schnell Käufer. Es standen vorhin allein in Frankfurt 4000 Aktien Stück zum Kauf von 21,50 € an, die mittlerweile über die Bühne gegangen sind. Auch auf XETRA sind ein paar Tausend zu und um diesen Kurs herum gekauft worden. Das sind für Fortec schon größere Stückzahlen in so kurzer Zeit. Ich glaube deshalb nicht, das der Großaktionär Stücke abgibt, sonder das dieser oder eine andere Stelle eher sugsessive kauft. Also mal an der Seitenlinie bleiben und abwarten.

[Fortectionaer]

Sehe ich auch so. Wer den letzten Geschäftsbericht mit dem heutigen vergleicht, wird bei der Prognose identische Worte finden.
Noch im Februar diesen Jahres wurde für das am 30.06.17 endende Geschäftsjahr ein allenfalls Gleichbleibendes Ergebnis bei Umsatz und Ertrag prognostiziert.
Von Februar bis Juni muss es dann einen unerwarteten Schub gegeben haben.
Es würde in der Vergangenheit auch immer darauf verwiesen, dass die für Fortec wichtige Investitionsgüterindustrie noch nicht laufe.
Gerade aus diesem Bereich gibt es zur Zeit aber sehr gute Nachrichten.
Ich denke, Fortec stapelt mal wieder sehr tief. Dies ist Tradition bei diesem Unternehmen.

Da man an dieser Stelle auch spekulieren darf, einmal folgende Überlegung:
Vielleicht gibt es im Hintergrund Absichten, Data Modul und Fortec unter einem Dach eines industriellen Investors zusammenzuführen.
TRM als Großaktionär war bislang aber nicht bereit, seine Anteile abzugeben.
Eine verhaltene Prognose könnte die Entscheidung dann erleichtern.

Ich bin nach wie vor entspannt und sehe eher eine Kaufgelegenheit.

Fortec sieht die Zukunft ja auch ganz positiv, da man weiter Personal an Bord holt.

[hugohebel]

Fortec prognostiziert ja traditionell sehr konservativ. Letztes Jahr wurde ein gleichbleibendes EBIT in Aussicht gestellt, daraus wurden dann 42% Plus... Die Persepktiven aus IoT sind auch kurzfristig sehr stark, siehe Initiativen von Software AG zusammen mit Dürr und DMG. Zudem dürfte der Maschinenbau nach zwei mauen Jahren eher wieder vor einer Aufwärtsphase stehen. Den Ausblick auf die Goldwaage legen würde ich daher nicht, da aussenrum alles auf massiven Wachstum steht.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.040.171 von Muckelius am 27.10.17 10:40:31

Zitat von Muckelius: der Geschäftsbericht 2016/2017 wurde veröffentlicht:

http://www.fortecag.de/fileadmin/user_data/Dokumente/Bericht…

ja, leider nicht das was ich erhofft hatte. Habe deshalb auch 2 Drittel meiner Position heute zu 21,7 € verkauft.

Das letzte Geschäftsjahr war wohl ein leichter Ausreisser nach oben, weil der Produktmix durch margenstarke Projekte das Ebit nach oben verzerrte. Daher klingt der Ausblick (aufgrund dessen sinkende Ebits in 2017/18) leider nicht so erfreulich. Habe deshalb meine EPS Schätzung auf 1,30-1,32 € gesenkt. Fortec ist damit zwar nicht teuer, aber da die Börsen in dem Trend liegen, nur auf Wachstum, insbesondere Gewinnwachstum zu setzen und mit Kurssteigerungen zu belohnen, dürfte es die nächsten Quartale erstmal schwierig mit steigenden Kursen werden. Rechne daher grob mit einer Seitwärtsbewegung zwischen 19 und 24 € in den nächsten 6-9 Monaten. Und das ist mir kein ausreichendes CRV mehr, um umfangreich investiert zu bleiben.
Wer langfristig denkt, dürfte aber bei Fortec ganz gut aufgehoben sein. Allerdings erwarte ich die nächsten 1-2 Jahre irgendwann eh mal eine deutliche Marktkorrektur. Daher werd ich so langfristig (also länger als 2 Jahre) derzeit nicht denken.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.825.872 von katjuscha-research am 26.09.17 14:56:12

der Geschäftsbericht 2016/2017 wurde veröffentlicht:

http://www.fortecag.de/fileadmin/user_data/Dokumente/Bericht…

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.825.560 von Fortectionaer am 26.09.17 14:20:31

Ich hab fürs kommende Geschäftsjahr 2018/19 bisher 1,8 € EPS geschätzt. Allerdings könnte halt noch anorganisches Wachstum hinzu kommen. Der Vorstand hat sich mittelfristig diesbezüglich ja geäußert und von 100 Mio Umsatz in 2019/20 geredet.
Da Fortec am Ende des laufenden Geschäftsjahres wohl schon wieder 8-9 Mio Cash ausweisen wird, sollte eine Finanzierung aus 5 Mio Eigen- plus 5 Mio Fremdkapital einer Übernahme kein Problem sein. Dann sollte man die 100 Mio in zwei Jahren auch schaffen, was dann die 2,x € EPS mehr als visibel macht.

Die Frage ist halt, was der Markt bereit ist für eine Bewertung zu zahlen. Ich halte ein KGV von 15-17 für mehr als darstellbar. Da wäre man zwar immernoch deutlich günstiger als Data Modul, aber vorerst sollte dieses KGV realistisch sein. Aus einem KGV von 16 ergöben sich dann entsprechend die Kursziele von 27,2 € kurzfristig (wenn man von 1,70 € EPS im laufenden Geschäftsjahr ausgeht) und 32,0 € mittelfristig wenn man von minimum 2 € EPS in zwei Jahren ausgeht.

Kurse unter 20 € dürften jedenfalls der Geschichte angehören. Das ist mein eigentlicher Grund hier investiert zu sein. Fortec ist halt nicht so gehypded wie andere, oftmals deutlich risikoreichere Werte. Das CRV ist auch jetzt bei 23,5-24,0 € noch ansprechend. 35-45% Chance bei 15-20% Risiko.

[Fortectionaer]

Das Fortec immer noch günstig bewertet ist, scheint auch Anderen aufzufallen.
Ein Gewinn von 1,70 bis 1,90 Euro/Aktie könnte im lfd. Geschäftsjahr machbar sein.
Bei weiterhin guter Konjunktur wären im nächsten Geschäftsjahr 2018/19 dann auch mehr als 2 Euro nicht unrealistisch.
Dann sollte eine erneute Dividendenerhöhung machbar sein.
Bezogen auf den jetzigen Kurs beträgt das KGV für das kommende Geschäftsjahr also noch nicht mal 12.
Hinzu kommt die Phantasie, dass Fortec eine weitere Akquisition tätigt oder doch selbst von einem Großen der Branche umworben wird.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.815.447 von Fortectionaer am 25.09.17 09:43:30

so langsam scheint die Aktie entdeckt zu werden. 22,5 € haben wir schon mal.

ich könnte mir zwar vorstellen, dass wir erstmal ein paar Tage seitwärts zwischen 21-24 € gehen, aber mit Sicht auf 6-9 Monate erscheint mir das Chance/Risiko-Verhältnis ausgezeichnet zu sein. Chance bis 32 €, wenn Übernahmefantasie aufkommt, auch mehr. Risiko seh ich nur bis 19 €.

[Fortectionaer]

Sieht alles sehr gut aus.
Hier eine positive Einschätzung von "börsengeflüster"

http://boersengefluester.de/aktuell-zu-ihren-aktien-durkopp-…