SGL Carbon : Der" Die Zeichen erkennen....Thread" (Seite 862)

[elcortijo]

Von wem sollen sie denn übernommen werden?
Stand da etwas???
Ich kann nirgends etwas finden!

[graue eminenz]

habe ich auch gelesen in WiWo, naja, die schreiben viel .... heute wieder richtung 10

[elcortijo]

Fr 3 sat börse. Sgl wurde als Übernahmekandidat gehandelt.
Weiß da jemand mehr ?????

[globalguru]

Ich will nicht alle Analysten hier reinstellen, aber von underperform über hold bis zu buy war alles dabei. Die von MM. Warburg erscheint mir am plausibelsten.

gruß

16.11.2004 13:09:
SGL Carbon: Kaufen

Die Analysten von M.M. Warburg bewerten in ihrer Novemberstudie die Aktien des deutschen Graphitspezialisten SGL Carbon (Nachrichten) unverändert mit "Kaufen". Das Kursziel liegt bei 13 Euro.

Die Zahlen zum dritten Quartal hätten die Prognosen übertroffen. Man habe im Berichtzeitraum einen Umsatz von 264,6 Mio. Euro generiert, was einen Wert von 769,2 Mio. Euro (etwa Vorjahresniveau) für die ersten neun Monate ergebe. Das EBIT nach Restrukturierungsaufwendungen belaufe sich für die ersten drei Quartale auf 39,4 Mio. Euro (+135,9 Prozent). Das EBITDA sei um 32,6 Prozent auf 103,7 Mio. Euro gestiegen. Als Gründe für die positive Entwicklung seien erfolgreiche Kosteneinsparungsmaßnahmen sowie Mengen- und Preissteigerungen im Kerngeschäft zu nennen. Durch den geplanten Abbau von rund 150 Stellen in der Verwaltung werde die Kostensenkung noch weiter vorangetrieben.

Der Ausblick sei unverändert günstig, auch wenn weitere Ausgaben für die Restrukturierung sowie im Bereich Forschung und Entwicklung notwendig seien und das Ergebnis kurz- und mittelfristig belasten könnten.

[globalguru]

Offensichtlich wird das angekündigte verschärfte Kostenmanagement auch angewendet. Ich bleibe optimistisch zumal die Preiserhöhungen erst in den Folgequartalen zu Buche schlagen werden.

gruß

SGL Carbon plant Rückzug von Wall Street

15. November 2004, 07:15

Die Tageszeitung "Der Tagesspiegel" berichtet in seiner heutigen Ausgabe, dass mehrere deutsche Aktiengesellschaften den Rückzug von der Wall Street planen. Darunter befinde sich auch der Graphitspezialist SGL Carbon, der mit einer Einstellung der Aktiennotierung an der NYSE die Kosten des Listings sparen möchte. Nach Unternehmensangaben sei es heute nicht mehr von Bedeutung, amerikanische Investoren in den USA selbst zu locken. Pensionsfonds hätten früher nur in New York Aktien kaufen dürfen, wohingegen dies nun auch in Frankfurt möglich sei. Auch das Bioinformatik-Unternehmen Lion Bioscience prüft ein Delisting von der Nasdaq, wo die Notierung jährlich Kosten in Höhe von 0,4 Mio Euro verursacht.

[NumeroNullero]

Hallo DOBY,

die Kapitalerhöhung bei SGL - auch in Verbindung mit der Anleihenausgabe - war eine der wichtigsten Massnahmen des Managements überhaupt.
Ich war damals zwar noch nicht Aktionär und darüber auch nicht informiert, als diese Entscheidung getroffen und umgesetzt worden ist.
Aufgrund der umgangreichen Kapitalerhöhung zu 8 Euro in Verbindung mit dem künftigen Kapitalbedarf der Gesellschaft kann man nun aber von einem einigermassen soliden Investment ausgehen. Eine Insolvenzgefahr sehe ich für die nächsten Jahre nicht - eher eine wirklich signifikante Ergebnisverbesserung mit ziemlich schwarzen Zahlen, falls im nächsten Jahr das umgesetzt wird, was auf meiner Wunschliste steht. Und dies habe ich bereits mehrfach angesprochen.
Dann rechne ich ab 2006 bzw. 2007 mit wirklich guten Zahlen, wenngleich ich nicht glaube, dass damit Kurse von früheren Boomphasen erreicht werden können.
Die schlechte Ertragsentwicklung der letzten Jahre ist wohl auch auf den Umstand zurückzuführen, dass das Management durch seine Aktionen dem im letzten Jahrtausend hohen Aktienkurs hinterhergehechelt ist, was zu vermeidbaren Fehlern geführt hat. Die Aktionäre hatten eben eine zu starke Erwartungshaltung.
Wenn man sich so manchen Kommentar hier anschaut, dann kommt man nicht umhin zu glauben, dass auch jetzt noch so mancher meint, einfach mal den schnellen Euro zu machen.
Aufgrund des niedrigen Kursniveaus trotz ambitionierter Bewertung kann dies zwar durchaus möglich sein. Ich kann mir aber nicht vorstellen, dass der Grossteil des Rahms vor 2006 abgeschöpft werden kann, falls sich vieles im Rahmen meiner Erwartungen einpendeln sollte.
Wie ich schon so oft geschrieben habe, erwarte ich jetzt und in näherer Zukunft kein bestimmtes Ergebnis, sondern die richtigen Massnahmen, wodurch die Weichen richtig gestellt werden, damit es in etwas fernerer Zukunft zu wirklich beachtlichen Ergebnisverbesserungen kommen kann.

Denn erst dann bleibt nach Bedienung der Anleihengläubiger wirklich erst richtig viel Cash übrig, um auch den Aktionären einen Teil davon geben zu können.

[DOBY]

@NumeroNullero:
die "Erstkäufer" der 270 Mio Anleihe waren:
162 Mio Credit Suisse First Boston
108 Mio Deutsche Bank

wieviel Prozent der Anleihe mittlerweile weiterverkauft wurden ist natürlich unbekannt.

Natürlich hast Du recht, dass rechlich gesehen die Aktionäre die "Lenker" der AG sind. Bei einem Fall wie der SGL Carbon AG haben aber SEHR offensichtlich die Gläubiger die Bedingungen der Umschuldung diktiert. Belege sind der weit über üblichen Zinsen liegende Anleihe-Kupon von 8,5%, die weitreichenden Kündigungsrechte der Gläubiger bei Kontollerlangung eines Aktionärs über die AG und die zwangsweise vorgenommene Kapitalerhöhung zur besseren Absicherung der Gläubiger. Dies zeigt deutlich, wer der eigentliche Herr im Hause SGL ist. Wenn SGL bis 2012 die dann fälligen 270 Mio nicht flüssig hat (was sehr unwahrscheinlich ist) können die Gläubiger die Daumenschrauben erneut anziehen - und wenn die Aktionäre nicht bereit sind, dann die Restschuld in die Kasse zu zahlen, können die Gläubiger die AG auch beliebig zerlegen oder übernehmen. Vorlagen für sowas gibts genug, die letzten Fälle dieser Art waren in 2004 EMTV (Filetierung des Konzerns und Mehrheitsübernahme durch Gläubiger) und Senator (Mehrheitsübernahme).
Ich finde das auch nur gerecht, denn die Aktionäre haben anstatt durchzugreifen und den Aufsichtsrat (und mittelbar den Vorstand) abzusetzen durch ihr Stimmverhalten das Unternehmen in diese Situation gebracht und damit ihren Kapitalanteil an der AG fast restlos verloren. Wären nicht Fremdfinanzierer in die Presche gesprungen, wäre die SGL Carbon längst insolvent.

doby

[NumeroNullero]

@ DOBY:

Und wer sind die Gläubiger bei SGL, DOBY?

Im Gegensatz zu dir bin ich der festen Meinung, dass SGL den Aktionären gehört.
Die Besitzer bzw. Eigentümer der Anleihe haben natürlich das Recht, dass erst ihre Kupons bedient werden, bevor es ums Gewinne machen geht.

Wenn ich nun alle Unternehmensanleihen von SGL erwerbe, gehören mir dann auch alle Aktien?

Das Ergebnis hat sich gebessert, wenngleich im 3. Quartal immer noch rote Zahlen geschrieben worden sind.
Aber hat jemand wirklich etwas anderes erwartet?
Für das 4. Quartal könnte es dann aber wirklich einen Gewinn geben.
Doch auf einen solchen bin ich nicht fixiert.
Mein Fokus ist schon etwas längerfristig angesiedelt.
Mittlerweile scheint das Management durchaus auch das zu wollen, was ich bisher an Forderungen auch hier in diesem Forum aufgestellt habe.
Eine Ausgliederung von SGL Technologies bzw. wichtiger Teile davon steht zumindest schon auf der Tagesordnung. Es wird nach neuen Partnern und Investoren Ausschau gehalten. Neben der Kapitalerhöhung die wichtigste Nachricht in diesem Jahr und somit die wichtigste, seitdem ich mit von der Partie bin.
Welche Auswirkungen dies auf die Liquiditätssituation haben könnte, sollte sich vielleicht jemand mal in einer stillen Stunde näher zu Gemüte führen.

Wer über den Kursverlauf der letzten Wochen enttäuscht ist, sollte sich die Kerzenformation nach dem missglückten Ausbruch über die 10,50 Euro betrachten. Mit einem engen Stopp hätte man da durchaus so manche kleinere Position absichern können.
Solange aber der 200-Tage-Durchschnitt hält, ist vom Chart her alles im grünen Bereich. SGL hat sich seit dem knappen halben Jahr, als ich meine erste Position einging, keineswegs schlecht entwickelt - sogar besser als die Anleihe.

[DOBY]

Für die, die es immer noch nicht kapiert haben:
SGL Carbon gehört den Gläubigern !
Für die Aktionäre bleiben die Butterbrot-Stückchen auf der HV, mehr nicht

...steigerte SGL Carbon den Betriebsgewinn vor Restrukturierungskosten von 6,7 auf 19,5 Millionen Euro und übertraf damit die Analystenerwartungen. Die von dpa-AFX befragten Experten hatten im Schnitt mit 17,8 Millionen Euro gerechnet. Der Umsatz kletterte von 254,6 auf 264,6 Millionen Euro. Hier hatten die Analysten einen Anstieg auf 262,5 Millionen Euro erwartet. Das Netto-Ergebnis blieb im abgelaufenen Quartal wegen eines hohen Zinsaufwands im Minus. Der Verlust verringerte sich von 17 auf 3,1 Millionen Euro.

p.s.: Anleihe-Rendite seit Jahresmitte 15% (5% Zinsen + 10% Kurssteigerung)

[carloscomberti]

Die Schuldenproblematik ist doch die Ursache, auch wenn es seit Jahren bekannt ist. Die Bude schafft es einfach nicht ihre Kapitalkosten zu verdienen. Nach den Zahlen kommt dann regelmäßig die Ernüchterung, daß trotz gutem cash flow ein negatives Nettoergebnis übrig bleibt. Das führt dann zu solchen Kursverläufen......