Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 4865)

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.460.991 von WissenMacht am 23.05.16 15:14:30

Zitat von WissenMacht: Ich glaube Endor steht vor einem Squeeze ähnlich wie Norcom damals..

Von 9€ bis 25€


Schaut Euch mal das Volumen an. Da wird alles weggekauft

Oder wurden die neuen Produkte vorgestellt oder kam etwas zur Sony Deal?

Ich kann nix finden

hier hat sich nur sukzessive die Unterbewertung abgebaut denke ich.
die Schübe kamen schnell von zuletzt 5€ auf 7,50€ und von ~7€ auf knapp über 9€. mittlerweile ist das KGV jetzt auch schon 2-stellig, was auch absolut angemessen ist.

[WissenMacht]

Ich glaube Endor steht vor einem Squeeze ähnlich wie Norcom damals..

Von 9€ bis 25€


Schaut Euch mal das Volumen an. Da wird alles weggekauft

Oder wurden die neuen Produkte vorgestellt oder kam etwas zur Sony Deal?

Ich kann nix finden

[halbgott]

Vectron

Börsengeflüster hat einen neuen Artikel zu Vectron geschrieben:

http://boersengefluester.de/vectron-systems-wir-raumen-die-d…

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.449.954 von Kleiner Chef am 20.05.16 20:08:38

Danke für den Glückwunsch.
Ich kann über 2016 wirklich nicht klagen - hoffentlich machen die Jungs von der Insel keinen Strich durch meine Rechnung.

Bei Dir läuft es aber auch ausserordentlich gut.

Gruß Value

[IllePille]

eine Anmerkung zum Cashflow der Envitec:

der operative CF vor Veränderungen beim working capital betrug "nur" 18,4 Mio und lag somit leicht unter dem CF, der für Investitionen angefallen ist. Vor diesem Hintergrund halte ich die Ausschüttung in dieser Höhe für nicht gerechtfertigt

[trustone]

kurze Zusammenfassung der BDI Hauptversammlung

http://www.wallstreet-online.de/diskussion/1157154-1981-1990…

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.448.295 von halbgott am 20.05.16 16:33:46

was soll dir das bringen?

[Kleiner Chef]

Wochenupdate: Outperformance zum DAX erhöht sich auf 33 % in 2016!

Der DAX verlor dieses Jahr bisher 8 %. Dieser Gesamt-Marktentwicklung steht eine Jahresperformance von 25% gegenüber, d.h. das Depot konnte den Markt um 33% outperformen. In der letzten Woche gewann das Depot 1 % hinzu und die Jahresperformance erhöht sich von 24 % auf 25 %. Damit bin kann ich sehr gut leben und das schlägt meine Erwartungen deutlich.

Dennoch werde ich etwas vorsichtiger mit Blick auf die eher schwache Sommersaison. Die Cashquote habe ich von 14 % auf den Jahreshöchstwert von 16 % erhöht. Im Falle von Neuinvestitionen beabsichtige ich die Cash-Quote nicht zu reduzieren. Ich habe einige Werte neue auf die Watchlist genommen, um den aktuell 12 vertretenen Depotpositionen eventuell neue hinzuzufügen. Welche das sein werden ist noch nicht entschieden.


Übersicht der Wochengewinner und Verlierer!




Mit Abstand der Wochengewinner war Endor, die nachrichtenlos um 16 % zulegten, gefolgt von M4E und Blue-Cap mit jeweils 6 %. Blue-Cap kann die zweite Woche hintereinander zulegen. Mit den letzten beiden Zukäufen kann das Unternehmen macht der Konzern einen Riesen-Wachstumsschritt. Bei Neschen spricht vieles dafür, daß man nach der Insolvenz mit anschließender Restrukturierung ein profitables Unternehmen gekauft hat, ausgehend von einem EBITDA von 3,9 Mill. Euro in 2014 und bei in 2015 weiter steigenden Rohmargen auf 50 %, wie den Quartalsupdates zu entnehmen ist.

Wochenverlierer war die aktuell am höchsten gewichtete Position S&T AG. Letzteres beunruhigt mich nicht da Konsolidierungen zum Aktienverlauf dazugehören. Erste Insiderkäufe bestätigen die intakte operative Entwicklung.


Neuzugang Envitec: Starke bilanzielle Kennzahlen und Cashflows!

Lange hatte ich eine zurückhaltende negative Einstellung zu Envitec, da das Kerngeschäft Anlagenbau nicht profitabel war. Dieser Aspekt rückt aus drei Gründen in den Hintergrund. Erstens hat man den Bereich in 2014 restrukturiert und man sitzt auf einen hohen Auftragsbestand Ende 2015. Zweitens hat man das Geschäftsmodell auf 4 Säulen gestellt. Dabei ist hervorzuheben, daß der Eigenbetrieb der Biogasanlagen in den kommenden Jahren sich zur Cash-Cow entwickelt. Die Anlagen profitieren noch 14 Jahre von der EEG-Einspeisung und der Barwert dieses Segmentes allein übersteigt die aktuelle Bewertung. Die ersten Anlagen sind bereits abgeschrieben, da man versucht die maximale Abschreibung auf die Anlagen zu realisieren, d.h. dem aktuell bereits hohen Cashflow werden die Gewinne in den Folgejahren folgen. Vor dem Hintergrund, daß man nur eine Nettoverschuldung von 35 Mill. Euro hat und das Finanzergebnis nahezu ausgeglichen ist, ist die hohe Dividendenrendite für 2015 eine folgerichtige Konsequenz.

Im Peer-Group-Vergleich um mindestens 50 % unterbewertet!

Wenn ich von einer Unterbewertung von mindestens 50 % spreche im Peer-Group Vergleich, dann ziehe Unternehmen wie Capital Stage, 7C oder Chorus heran, dann liegt die Unterbewertung noch deutlich höher. Der direkt Vergleich mit dem Betreiber von Biogasanlagen KTG Energie zeigt die 50 % Unterbewertung auf, wobei festzustellen ist, daß das bilanzielle und abhängige Verhältnis von KTG-Energie zur Mutter KTG Agrar diese Bewertungsdiskrepanz von Envitec noch zusätzlichen Schub verleihen sollte mit Blick auf die Dividendenausschüttung im Juni 2016:



„Anlagen aus dem Eigenbetrieb profitieren im Schnitt noch 14 Jahre von der EEG-Vergütung!“

F: Als Aktionär vermisse ich Angaben darüber wie alt die 76 Anlagen im Eigenbetrieb durchschnittlich sind. Sind diese überwiegend selbst gebaut, oder wurde ältere/bestehende Anlagen auch seit 2008 gekauft?

A: Die Anlagen im Eigenbetrieb wurden bis auf zwei Anlagen alle von EnviTec Biogas selbst errichtet. Die hinzugekauften Anlagen wurden in den Jahren 2007 und 2013 in Betrieb genommen.


F: Anders gefragt: Wie lange profitieren diese Anlagen noch im Durchschnitt von der EEG-Vergütung?

A: Die Anlagen aus dem Eigenbetrieb profitieren im Schnitt noch 14 Jahre von der EEG-Vergütung.

F: Nimmt die Wartung/Austausch von Verschleißteilen der Anlagen mit dem Alter deutlich zu?

A: Dies lässt sich pauschal so nicht sagen. Das Alter ist hier nicht entscheidend. Die anfallenden Wartungen der Anlage ist vom Wartungsplan abhängig. Ein Verbrauch der Verschleißteile ist abhängig von den eingesetzten Inputstoffen und der Fahrweise der Anlage. Unsere Anlagen im Eigenbetrieb hatten im letzten Jahr eine durchschnittliche Auslastung 96,9 % und somit nur minimale Ausfallzeiten für Wartungen und Reparaturen.

F: Wenn ich mir die Sachanlagen in der Aktiva anschaue mit 86 Mill. Euro, so schließe ich daraus, das ein Grossteil der Anlagenwerte schon abgeschrieben sind? Oder werden die Anlagen sehr konservativ abgeschrieben. Wie lange ist der Zeitraum?

A: Unser Ziel ist es so schnell wie möglich abzuschreiben. Sofern dies steuerrechtlich zulässig ist, wird das Sachanlagevermögen degressiv abgeschrieben. Im Jahr 2015 wurden die ersten Maschinen bereits voll abgeschrieben, was allerdings nicht den Großteil der Anlagewerte entspricht. Darüber hinaus besteht hinsichtlich der steuerlich zulässigen Nutzungsdauern aktuell ein großer Diskussionsbedarf mit den Finanzbehörden.

Mein Fazit: Bei Envitec reicht es nicht aus nur auf den Gewinnausweis der Vergangenheit zu schauen. Die im Juni 2016 anstehende 10 % Dividendenrendite dürfte erst der Anfang sein, wenn man sich die Substanz des Unternehmens anschaut. Mein Kursziel liegt bei 12,5 Euro.

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.449.816 von valueanleger am 20.05.16 19:46:09

Zitat von valueanleger: Langsam wird es mir unheimlich wie gut es zur Zeit läuft.
Jetzt ist auch noch Hr. Kühne bei meiner VTG eingestiegen:

http://www.welt.de/wirtschaft/article155538278/Warum-sich-Mi…

Gratulation zum Pick. 2016 scheint bei Dir die Post abzugehen.

Gruß

[valueanleger]

Langsam wird es mir unheimlich wie gut es zur Zeit läuft.
Jetzt ist auch noch Hr. Kühne bei meiner VTG eingestiegen:

http://www.welt.de/wirtschaft/article155538278/Warum-sich-Mi…