Leoni - Wachstumsaktie 2005 im M-Dax (Seite 734)

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.402.040 von Snare am 04.07.06 07:29:28

Das durchschnittliche KGV im MDax beträgt aktuell knapp 16. Das durchschnittliche Wachstum liegt aber nicht auf dem Niveau von Leoni in den letzten 2 Jahren. Warum sollte also Leoni nicht mit KGV von 13-14 bewertet werden?

Das Problem ist zur Zeit noch, dass die Leute gerade mal 10% Wachstum in 2006 unterstellen, weil Leoni das so prognostiziert hat. Für jemand, der die Zahlen analysiert hat, dürfte aber klar sein, dass die 1,7 Mrd. € Umsatz für 2006 viel zu gering angesetzt sind.

Nach meinen Berechnungen wird man ohne Studer schon auf mindestens 1,75-1,77 Mrd € kommen, mit Studer vermutlich etwa 1,8 Mrd €. Die Ebit-Marge von 7% erreicht man vermutlich auch locker. Waren ja schon 7,2% im 1.Quartal.

Gehen wir mal von 1,78 Mrd. € Umsatz und einer Ebit-Marge von 7,3% aus, dann ergibt sich bereits für 2006 ein Ebit von 130 Mio €. Zinsaufwand dürfte ach der aktuellen Verschuldung bei etwa 15 Mo € liegen. Nach Steuern als ein Überschuss pro Aktie von 2,6 € in 2006. Und Leoni hat ja bereits im Ausblick angekündigt auch 2008 weiter wachsen zu wollen. Dazu kommt dass man das volle Potenzial der Kosteneinsparungen ja noch gar nicht gehoben hat, dass sich nach den Übernahmen und nach der Neuausrichtung nach Osteuropa ergibt. Spätestens 2008 erwarte ich bei Leoni einen Umsatz von 2,0 Mrd € und eine Ebit-Marge größer 8%. Das EPS dürfte dann mindestens 3,3 € betragen.

Leoni wächst seit vielen jahren sehr solide, wird aber bewertet als wäre es ein langweiliger Valuetitel. Zumindets macht es die immer konservative Prognose des Vorstands einfach Vertrauen in den Vorstand zu haben, weshalb mich die Bewertung immer wieder wundert. Aber bisher hat ja die Aktie auch immer positiv reagiert, wenn auch oftmals mit Verzögerung. Wenn Leoni am 3.August also bekanntgeben sollte, dass die EU-behörden der Übernahme von tuder zugestimmt haben und die Halbjahreszahlen gut ausgefallen sind, dann wird man sicher auch die Umsatz-und Gewinnprognosen erhöhen bzw. präzesieren.


Fazit: Kursziel von 40 € mag sich derzeit ambitioniert anhören, aber das sind 30% vom jetzigen Niveau und ein KGV von 13. Daher hört sich das für mich sehr realistisch an. Ist die Frage wann dieses Kursziel erreicht wird, aber ich denke zum Jahreswechsel bzw. zu den Geschäftszahlen im Februar wäre es ein realistischer Zeitpunkt.

[Snare]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.400.777 von katjuscha am 03.07.06 22:32:53

Sehr ambitioniert aber nicht unrealistisch

[katjuscha]

Hab doch extra nen neuen Thread aufgemacht.

Seit gestern aber klare Kaufsignale. hab heute dazu auch nen Chart bei Ariva reingestellt. Kann ihn ja mal rüberkopieren.

Denke auch dass wir in den nächsten Wochen ein schönes W ausbilden werden. Im Januar kann ich mir durchaus Kurse von 40 € vorstellen, was immernoch nur einem KGV von 13 entsprechen würde.

[Boersenexplosion]

WIR WAREN WIEDER BEI 30€ ABER HIER IST JA TOTE HOSE
HEY MAN WACHT AUF WIR LAUFEN WIEDER RICHTUNG BESTMARKE

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.130.829 von Boersenexplosion am 15.06.06 17:36:48

Na ja, die Gerüchte gibts ja schon länger, und jetzt gibts seit knapp 3 Monaten diese hohen Umsätze und vorgestern kommt mein Kumpel aus Frankfurt an, und sagt mir das. Da hab ich zumindest schon mal genauer hingehört als sonst. Normalerweise geb ich nämlich auf solche Gerüchte auch nichts, und Leoni steigt sicher nicht wegen solcher gerüchte, sondern weil man mit KGV von 11 bewertet ist und damit im Vergleich zum MDax deutlich unterbewertet ist.

[Boersenexplosion]

meine güte geht das heute schnell
aber ich denke nicht das es eine übernahme gibt
aber trotzdem wird es mit leoni interessant diese jahr

[katjuscha]

Gestern abend wurde übrigens das Gerücht an mich herangetragen, es würde eine Übernahme von Leoni bevorstehen. Ist eigentlich nur ein Banker in Frankfurt, aber der hat ganz gute Kontakte. Allerdings hat der bisher von 3 Mal 2 Mal danebengelegen. Hab trotzdem noch 2 Bekannte gefragt, ob sie sich mal umhören können.

Hat hier jemand ne Meinung dazu? Ich überlege, in einen Call mit Basis 30 € zu gehen. Der SBL1MR sieht ganz gut aus. Was meint ihr, gibts bessere Scheine?

[katjuscha]

Also 15% Kursverlust vom Hoch ist ja im vergleich zu vielen Nebenwerten noch sehr gut. Es gibt enorm viele Nebenwerte mit einstelligen KGVs, die 30-50% vom Hoch verloren haben. Da hält sich Leoni ziemlich beachtlich. ich hätte mir eher ne etwas stärkere Korrektur auf 24-25 € gewünscht, damit man wieder mehr Luft nach oben hat. Denke daher dass es ne Weile seitwärts gehen wird, um die 200-Tage-Linie herum.

[Boersenexplosion]

ich kann nur jedem raten bei solchen kursen nur zu kaufen
weil wenn man den richtigen zeitraum erwischt mit der wende dann kann man das konto wieder füllen
ich denke morgen oder spätestens montag müsste die wende kommen
also günstig einsteigen und mit dem zug mitfahren

[simsalla]

..und wenn die wieder steigen wirds hier auch wieder lauter und auf meinem Konto hübscher und in meinem Köpfchen heller..