+++ Encavis AG +++ (Seite 106)

[Verstehichnicht]

Corporate News


ENCAVIS profitiert mehrfach von vorzeitiger Pflichtwandlung der 2017 und 2019 begebenen Hybrid-Wandelanleihen


Hamburg, 31. August 2021 - Der im MDAX-notierte Hamburger Wind- und Solarparkbetreiber Encavis AG (ISIN: DE0006095003, Prime Standard, Börsenkürzel: ECV, "die Gesellschaft") profitiert in mehrfacher Hinsicht von der vorzeitigen Pflichtwandlung, der über ihre 100-prozentige Tochtergesellschaft Encavis Finance B.V. emittierten, zeitlich unbefristeten und nachrangigen Schuldverschreibungen (ISIN: DE000A19NPE8, nachstehend die "Schuldverschreibungen").

Der jährlichen Zinsersparnis von rund 7,85 Millionen EUR (5,25% x 149,5 Mio. Euro) aus der Wandlung der Schuldverschreibung stehen Mehrbelastungen infolge der erhöhten Aktienstückzahl gegenüber. Zum einen wird durch die erhöhte Aktienstückzahl das Ergebnis je Aktie (EPS) des Konzerns verwässert. Dieser Effekt wird jedoch durch die Zinsersparnis mit einem Ganzjahreseffekt von rund 7,85 Millionen EUR zum Teil kompensiert. Im Jahr 2021 wird der Netto-Effekt sich maximal in einer EPS-Belastung von 0,01 EUR auswirken. Ebenso wird die zusätzlich zu zahlende Dividende von rund 6,33 Mio. Euro (2021e: 0,30 Euro x 21,1 Mio. Neue Aktien) auf die neu zu emittierenden Aktien durch die jährliche Zinsersparnis überkompensiert

Das mittelfristige Ziel der Steigerung des EPS auf 0,70 Euro im Jahre 2025e, gemäß der Wachstums-strategie >> Fast Forward 2025, beinhaltet bereits die Wandlung der Schuldverschreibungen und ist auf die entsprechend erhöhte Aktienanzahl kalkuliert. Ebenso basieren die Bewertungen der Analysten sowie deren Zielkurse für die Encavis-Aktie bereits heute auf der entsprechend erhöhten Anzahl von rund 160,5 Millionen Stück Aktien.

Die bilanzielle Auswirkung der Wandlung ist ein reiner Passivtausch innerhalb des Eigenkapitals vom Anteil der Hybridkapitalgeber des Eigenkapitals in die Kapitalrücklage des Eigenkapitals. Eigenkapital, Bilanzsumme und Eigenkapitalquote bleiben unverändert.

Die rund 21,1 Millionen neu zu emittierenden Aktien aufgrund der Wandlung der Schuldverschreibungen erhöhen nicht nur die Gesamtanzahl an ausstehenden Aktien auf rund 160,5 Millionen Stück Aktien (aktuell 139,4 Millionen Stück Aktien), sie erhöhen auch in gleicher Anzahl den Anteil des Streubesitzes, der an der Börse handelbaren Encavis-Aktien. Der Anteil des Streubesitzes würde somit von aktuell 72,4% auf dann 76,2% steigen. Ranglistenplatz und Indexzugehörigkeit innerhalb der DAX-Familie der Deutsche Börse AG werden auf Basis der Streubesitz-Marktkapitalisierung berechnet.

Die Pflichtwandlung der noch ausstehenden, zunächst am 13. September 2017 sowie am 5. September 2019 emittierten, Schuldverschreibungen im Gesamtnennbetrag von EUR 149,5 Millionen erfolgt zum Wandlungspreis von EUR 7,0836. Jede Schuldverschreibung wird in die Anzahl Aktien der Gesellschaft gewandelt, die sich durch Division des Nennbetrags der zu wandelnden Schuldverschreibungen durch den Wandlungspreis errechnet. Die Gesellschaft beabsichtigt die erforderlichen Aktien aus dem Bedingten Kapital 2017 und 2018 sowie aus dem Genehmigten Kapital 2021 zu schaffen.

Encavis erwartete ohnehin, dass nach dem kommenden Zinszahlungstermin am 13. September dieses Jahres ein Großteil der Anleihen von Investorenseite her gewandelt worden wäre. Die vorzeitige Pflichtwandlung in einer Transaktion statt in mehreren individuellen Wandlungen vereinfacht und steigert die Effizienz des Wandlungsprozesses erheblich. Die vorzeitige Pflichtwandlung erfolgt zum 4. Oktober 2021.

[Sal-Paradise]

Was ich weiß ist, dass durch diese Wandelanleihen der Kurs temporär immer wieder abfällt, was ich aber nicht ändern kann. Vor meinem Investment war mir dies auch nicht klar, habe mich aber damit abgefunden, weil diese Vorgänge endlich sind und ganz sicher beendet sein werden, wenn ich eines Tages Aktien von Encavis verkaufen wollte. Insofern nehme ich diese Geschichte stoisch hin und nehme zur Kenntnis, dass unsere Windperle z.B. heute mehr als genehm auf diesen temporären Ausverkauf reagiert hat.

ECV / XETRA / D / 30-08-21



Ich hatte heute Vormittag ja die wichtige Wochenmarke bei ca. 15,30€ erwähnt und kaum ausgesprochen haben die Bullen dafür gesorgt, dass wir eins...fix..drei..wieder über dieser Marke reüssiert haben. Zufall? Never, liebe Leute. Bullen+Bären sind uniform und halten sich weitestgehend an Regeln&Marken, denn es soll ja alles seine Ordnung haben. ;-)

Dies bedeutet noch nicht, was ich avisierte, denn diese Marke soll/muss Freitag Abend stehen, damit die Wochenkerze genau zu jener Mitteilungsfackel wird, die nötig ist, um den einen oder anderen Bullen grünes Licht zu geben.

Gute Zeit & gute Kurse

[Dio71]

Vielleicht sind dem Vorstand die Leerverkaufs Positionen ein Dorn im Auge und deshalb wird pflichtgewandelt.
Die Vermutung das dadurch die Positionen aufgelöst werden habe ich auch.

[anglers04]

Gute Frage, wenn dem so wäre und es sich wie hier geschrieben um Absicherungsgeschäfte für die wandelanleihe handelt, müssten doch die short Positionen eigentlich geschlossen werden?! Wenn ich nicht wirklich auf fallende Kurse setze, bringen die dann ja keinen Sinn mehr?! Oder mache ich hier einen Denkfehler????

[Dio71]

Waren diese Wandelanleihen nicht der Grund für die hohen Leerverkaufs Positionen?

[Sal-Paradise]

Diese Geschichte ist doch aus 2017 und längst bekannt, auch wenn sie bis heute ihre Auswirkungen hat. Die Geschäftsführung hatte sich damals eben für diesen Schritt entschieden, um nicht über einen Kredit benötigte Mittel aufzunehmen. Wer hier langfristig investiert ist kann dies an sich abperlen lassen, weil er heute ja eh nicht verkauft und ihm der temporäre Kursverfall gleichgültig sein kann. Im Gegenteil sind dies gute Gelegenheiten Positionen nachzukaufen, wenn dies der Plan des Anlegers sein sollte. Die Encavis-Aktionäre werfen eher einen Blick auf ein längerfristiges Zeitfenster, etwa so wie hier!

ECV / XETRA / D / 30-08-21



Hier fragte jemand nach "guten" Nachrichten, aber dazu sollte man die Augen öffnen und in diesem Kontext die aktuell ambitionierte Bewertung mit einbeziehen. Und wenn man dies so handhabt kann man gut erkennen, dass Encavis sich seit vielen Handelswochen trotzdem auf einem ordentlichen Level halten kann, was für eine gewisse Stabilität spricht. Sicherlich gibt es Anleger die sich mehr versprochen hatten und mokieren warum dieser Titel nicht performed?

Aber die sollten das nächste Mal "genau" hinschauen und sich bewusst sein, dass ECV kein Zockerpapier wie z.B. PlugPower darstellt, sondern einen absoluten soliden "Nebenwert" in einem gut diversifizierten Portfolio darstellt, welcher aber mit der dementsprechenden Geduld behandelt werden sollte.

Wir haben auf Wochenbasis also eine sehr starke Unterstützung bei 14,50€ die wohl auch dieses Mal halten wird, was ich ja schon vor vielen Wochen prognostiziert hatte. Es ist auch gut denkbar, dass Encavis auch diese Wochenkerze über dem Retracement bei ca. 15,30€ abschließen wird, womit dann alles wieder inline wäre.

Gute Zeit & gute Kurse

[Grid-Party]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.182.406 von Grid-Party am 30.08.21 08:12:39

Die Pflichtwandlungist auch nich nicht erfolgt, erst im Oktober, die jungen Aktien können es also auch nicht sein, die auf den Markt geworfen werden. Wird schon wieder...

[Grid-Party]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.182.367 von Admiral69 am 30.08.21 08:04:10

Verstehe das Entsetzen auch nicht, die Fakten waren bekannt, die (schlechten) Konditionen in Gestalt des niedrigen Wandlungspreises wurden damals eingegangen, nicht heute. Keine Ahnung, wer hier plötzlich Alarm macht.

[Admiral69]

Ist doch keine schlechte Meldung…die Wandlung wäre sowieso gekommen und es werden Zinden gespart. Wie immer…short pain.

[Duko]

Kommen eigentlich bei der Windperle auch einmal gute Nachrichten,??