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P&I (WKN 691340) - Deutschlands billigste Wachstumsaktie!! (Seite 189)


ISIN: DE0006913403 | WKN: 691340
70,90
27.10.14
Lang & Schwarz
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Bloomberg Permira kurz vor Übernahme von P&I aus Deutschland - Kreise
Von Sarah Syed | Stand: 06:51 Uhr
Das Beteiligungsunternehmen Permira nähert sich unterrichteten Kreisen zufolge einer Vereinbarung über den Erwerb von Personal & Informatik AG, einem deutschen Anbieter von Lohn- und...
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(Bloomberg) -- Das Beteiligungsunternehmen Permira nähert sich unterrichteten Kreisen zufolge einer Vereinbarung über den Erwerb von Personal & Informatik AG, einem deutschen Anbieter von Lohn- und Gehaltssoftware. Die Transaktion dürfte mit mehr als 900 Mio. Dollar (806 Mio. Euro) bewertet werden, sagten mit dem Vorhang vertraute Personen.

Eine entsprechende Vereinbarung könne bereits am Montag angekündigt werden, verlautete zudem aus den Kreisen. Eigentümer HgCapital, der den ersten Verkauf aus seinem siebten Investmentfonds vornimmt, wird wahrscheinlich eine Minderheitsbeteiligung an dem Geschäft behalten, erklärten die Personen.

Sprecher von Permira und HgCapital lehnten eine Stellungnahme ab.

Die in Wiesbaden ansässige P&I liefert integrierte Softwareprodukte für die Personalwirtschaft. Das Unternehmen betreut mehr als 15.000 Kunden in kleinen und mittelgroßen Geschäften über ganz Europa hinweg.

©2016 Bloomberg L.P.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.301.894 von Hirse am 19.09.16 09:18:40Das ist dann für den Käufer eine Rendite von über 55 % in 2 Jahren.

Angemessen war der Abfindungspreis beim Squeeze Out damit sicherlich nicht.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.302.647 von Kalchas am 19.09.16 10:45:31
Zitat von Kalchas: Das ist dann für den Käufer eine Rendite von über 55 % in 2 Jahren.

Angemessen war der Abfindungspreis beim Squeeze Out damit sicherlich nicht.


Auch wenn dieser Teil nicht die Spruchstelle betrifft. Der BuG wurde zu 25€ geschlossen. In Bezug auf das erste ÜA bzw. auf den BuG ist das also eine herausragende Rendite, die für den beteiligten Fonds erzielt wurde.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.302.737 von straßenköter am 19.09.16 10:53:44Diejenigen, dies dieses Angebot zu 25 Euro angenomen haben, wurden von den Gerichten völlig verarscht. Nach ca. 5 1/2 Jahren wäre dann der Wert dann mehr als viermal sso hoch. Solche Spannen kann man mit zufälligen Planungsungenauigkeiten ganz sicher nicht erklären.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.301.894 von Hirse am 19.09.16 09:18:40HG Capital spicht von 36% IRR:

19 Sep 2016

HgCapital, the Manager of HgCapital Trust plc ("The Trust"), has announced that it has agreed the sale of Personal & Informatik AG (“P&I”), a leading provider of payroll and strategic HR software headquartered in Germany, to a company backed by funds of Permira, an international investment firm. The terms of this transaction have not been disclosed.

The sale of P&I represents the first exit from the HgCapital 7 Fund (December 2013 vintage), and delivers a 36% IRR and 2.3x investment multiple. HgCapital has retained a minority position of €70 million in P&I; the Trust’s share of this is valued at £6.0 million.

The Trust, the listed investment trust which participates in all HgCapital's investments alongside its institutional clients, will realise cash proceeds of approximately £31.9 million on completion of the transaction. When combined with the value of the retained minority position, this represents an uplift of £2.9 million (8%) or 8 pence per share over the carrying value of £35.0 million in the Net Asset Value ("NAV") of the Trust at 31 August 2016 which was based on the Directors' valuation as at 30 June 2016.

Based on the 31 August 2016 reported NAV (including the impact of the revaluation of the carried interest provision) the pro-forma NAV of the Trust is expected to increase to £586.0 million or 1,570.1 pence per share). The Trust’s liquid resources available for future deployment are estimated to be £72.0 million (12% of the pro-forma 31 August 2016 NAV). In addition, the Trust has access to a £40 million standby facility, which is currently undrawn.

HgCapital returns 36% IRR from the sale of Personal & Informatik to Permira funds

First realisation from HgCapital 7 Fund
Delivers 36% IRR and 2.3x investment multiple
HgCapital has returned c.£1 billion in 2016 year to date
HgCapital 7 Fund has now returned approximately 25% of invested cost
19 September 2016: HgCapital is pleased to announce that it has agreed the sale of Personal & Informatik AG (“P&I”), a leading provider of payroll and strategic HR software headquartered in Germany, to a company backed by funds of Permira, an international investment firm. The terms of this transaction have not been disclosed.

HgCapital initially invested in P&I in December 2013 and this and was the first investment from the HgCapital 7 (December 2013 vintage) Fund. This sale is the first exit from HgCapital 7 and delivers a 36% IRR and 2.3x investment multiple. HgCapital has retained a minority position of €70 million. The HgCapital 7 Fund has returned approximately 25% of invested cost from this exit alone, with further liquidity expected to be generated over the coming months through a number of planned refinancings.

Founded in 1968 and headquartered in Wiesbaden, P&I is a leading supplier of integrated HR software solutions for payroll, strategic HR and analytics. The company serves more than 15,000 customers, ranging from small and medium-sized private businesses (SMB) to public sector organisations of all size mainly across Germany, Switzerland and Austria (DACH region), but also in 10 other European countries.

The investment in P&I followed a decade of tracking the business prior to investing, which enabled HgCapital to build a strong relationship with the business’ management over time and conduct thorough due diligence through the cycle. The investment in P&I is typical of HgCapital’s approach to sourcing, origination and the business model characteristics which HgCapital looks for and which remain its focus.

Through its resilient business model with a high share of recurring revenue, P&I performed ahead of investment case throughout HgCapital’s ownership period, delivering double-digit EBITDA growth. The strong performance is a result of constant investment of P&I into innovation and expansion of its product and cloud offering, driving cross-sell of new HR technology including human capital management, recruiting and analytics solutions to its existing customer base, as well as strong wins of new customers. P&I’s high growth and cash flow performance ahead of investment case enabled HgCapital to refinance the business in January 2016, returning c. 0.6x original cost to the HgCapital 7 Fund. The company’s performance and attractive business model which we identified at acquisition, as well as its high quality management generated favourable competitive dynamics from a number of potential buyers over recent months.

Kai Romberg, Partner at HgCapital, said: “This realisation is a result of the hard work and dedication from our investment team over the last decade, from the extensive due diligence prior to investment to the strong relationship built with management throughout ownership. P&I has an impressive business model and performed ahead of expectations, delivering significant double digit growth during this time. We are particularly pleased to be able to announce our first exit from HgCapital 7 with an attractive return, demonstrating our strength and capabilities in the regulatory driven and payroll software space. We thank the management of P&I for their trust and co-operation throughout our investment that formed the basis of this result, and we are happy to remain invested, providing us with the opportunity to benefit from the future success of the company.”

Justin von Simson, Partner at HgCapital commented: “We have had a very successful partnership with P&I and are proud of what the Company has achieved since we first entered into that relationship. At the same time, we believe that there are numerous further growth opportunities ahead and would be excited to contribute to the next leg of that journey.”

“With the acquisition of P&I, the Permira funds strengthen their position as one of the largest software investors in Europe and particularly in the DACH region”, said Jörg Rockenhäuser, Head of the DACH region at Permira. “We are delighted to bring our deep expertise in the technology sector and our extensive knowledge of the German market to support the future growth plans of P&I.”

HgCapital were supported by Arma Partners and GCA Altium as joint financial advisers on the sale.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.304.618 von R-BgO am 19.09.16 15:40:32Kaum vorstellbar, wenn man überlegt, dass sie einen Großteil der Stücke für einen Spottpreis bekommen haben. Wenn ich es richtig in Erinnerung habe, hat man sich ja bei der Finanzierung damals auch noch "Unterstützung" von P&I geholt.
Antwort auf Beitrag Nr.: 53.304.666 von straßenköter am 19.09.16 15:47:20Das ist ja wohl die Rendite ab dem Übernahmeangebot durch die Edge Holding Ende 2013. Die Gewinne der Argon, deren Aktien man übernommen hatte, sind gar nicht eingerechnet.

Die 36 % sind übrigens die durchschnittliche jährliche Rendite. Das ist ja dann noch mehr als 55 % in zwei Jahren.

Am besten ist ja noch die Begründung für die Rendite, die tolle Zusammenarbeit mit P & I. Tatsächlich liegt es ja daran, dass man die Aktien billig zugeschoben bekam. Da gibt es doch tatsächlich Gerichte, die dem auch noch Vorschub geleistet haben.
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