Softing jetzt im Langfrist Depot von Performaxx!!! (Seite 55)

[Junolyst [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.682.834 von katjuscha-research am 03.09.14 13:42:57

@Katjuscha:

Ok, habe mal mit meinen Zahlen verglichen:

rechen mit folgenden Werten für 2015:

Umsatz 86,62
EBITDA 14,67
EBIT 9,17
EBT 8,8
EAT 6,16
Aktionäre Softing 8,89
EPS 0,84€ -> KGV 15,9

Aber wie du schon sagst, sehr schwer abzuschätzen was vor allem die Margen auch von Psiber und Oldi angehen.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.679.939 von Syrtakihans am 03.09.14 10:24:50

Weiß auch nicht wo ich gestern Abend meinen Kopf hatte. Natürlich 2016.

Hätte ja nur mal auf meine eigenen Tabellen gucken müssen.



@Junolyst,


Was die EPS Prognose angeht, kannst du ja auch Syrtakihans mal fragen. Soweit ich weiß rechnet er ebenfalls mit EPS von 1,0x € im kommenden jahr. Ich hatte meine Rechnung hier schon öfter mal vorgestellt, wobei ich zuletzt auch etwas vorsichtiger wurde, weil natürlich noch niemand beurteilen kann wann Odil vollständig integriert ist.

In meiner Tabelle hab ich nach den Halbjahreszahlen meine Erwartungen folgendermaßen angepasst.


Umsatz = 88-89 Mio €
Ebitda = 15,0-15,5 Mio €
Ebit = 10,0-10,3 Mio €
Netto = 6,6-6,8 Mio €
Dividende pro Aktie = 0,35 €

KGV = 15
EV/Ebitda = 6,7


aber wie gesagt, je nach Fortschritt der Integration von odil kann das auch entsprechend schwanken. Wer hier investiert, tut das sicherlich aus längerfristigen Aspekten heraus, denn die Hebel auf zukünftige Gewinne schätze ich außerordentlich hoch ein. Herr Trier wird den Zeichnern der KE bei 16,8 € ja sicherlich auch genau diese Perspektiven schmackhaft gemacht haben. Gerade US Investoren zahlen normalerweise deutlich höhere Gewinnmultiplen, zumal Softing durch Odil auf ihrem Markt fussfassen will.

Hier sind nach erfolgreicher Integration und Synergieeffekten auch mittelfristig Ebit-Margen von 15% möglich. Selbst bei nur 13-14% Marge in 2016 lassen sich hier durchaus Kurse von 23-25 € darstellen. Das der Markt aktuell aufgrund der Halbjahreszahlen skeptisch ist, kann ich ja verstehen, aber ich glaub die Perspektiven haben sich nicht verändert.

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.676.510 von katjuscha-research am 02.09.14 21:30:49

Zitat von katjuscha-research: Ich gehe aber davon aus, dass es klar über 70 Mio € werden. Er hat ja die 95 Mio € + X im nächsten Jahr bestätigt. Es ist schwer vorstellbar, das zu erreichen, wenn man jetzt nur 65 Mio € erreicht.

Von wo kommen diese "95 Mio € + X"? Mir ist eine derartige Aussage nicht bekannt. Ich kenne nur die Aussage, dass man in den nächsten Jahren organisch prozentual zweistellig zu wachsen gedenkt und in 2016 95 bis 105 Mio. EUR Umsatz erreichen möchte.

[Junolyst [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.676.510 von katjuscha-research am 02.09.14 21:30:49

1,0 -1,10 € EPS für 2015?! das find ich sehr sportlich...rechne mal bitte vor

[Junolyst [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.677.092 von Gordon--Gekko am 02.09.14 22:45:13

Siehe dazu Beitrag 1210. Da ist das ganze auch nochmal graphisch dargestellt!

[Junolyst [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.672.586 von katjuscha-research am 02.09.14 15:43:22

@Katjuscha

also extreme Meinungsumschwünge würde ich das jetzt nicht nennen, ich war sowohl bei FP als auch bei Softing, um die es in diesem Fall geht zu letzt nicht bullish.

FP war ich schon länger kritisch, habe da aber wie gesagt im Thread auch schon argumentiert.

Zu SOfting, da habe ich meine Stücke nach den Geschäftszahlen Ende März verkauft, sogar mit kleinem Verlust und ja ich hätte auch zu höheren Kursen verkaufen können...Zu diesem Zeitpunkt, als die Aktie bei rund 16€ notierte, ging ich von einem Potenzial bis 18/19€ aus...mit vorlage der Zahlen bzw. insbesondere des Ausblicks für 2014 musste ich jedoch von diesem Ziel abstand nehmen und revidierte meine Prognose auf rund 17€, was mir in anbetracht des geringen Kursptenzials zu denken gab und ich mich zum verkaufen entschied. Seitdem war und bin ich nicht mehr investiert gewesen. Seitdem also auch nicht bullish gewesen...

Fundamental halte ich den Wert wie gesagt einfach schon etwas ausgereizt und daher aktuell für keinen Kauf! mal schauen wie es gegen Ende des Jahres aussieht...

[Gordon--Gekko]

Wie kommt ihr drauf, dass das organische Wachstum im 2. Quartal rückläufig gewesen sein soll?
Ich erkenne nur, dass der Auftragsbestand rückläufig war. Dafür ist allerdings der Auftragseingang gestiegen.
Könnt ihr mich aufklären?

Gruß
GG

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.675.763 von Syrtakihans am 02.09.14 20:00:12

ja sorry, hast recht.

meine 13% waren Blödsinn. Bezogen sich auf meine 74 Mio € Berechnung im Gesamtjahr kürzlich.



Nein, ich glaub nicht, dass uns Trier vorsätzlich Unsinn aufgetischt hat, sondern dass er wie immer sehr vorsichtig prognostiziert. Nur diesmal etwas übertrieben.
Dass es auch mal 1-2 Quartale organisch kein Wachstum gibt, find ich jetzt nicht ungewöhnlich. Man kann nicht nach Jahren mit deutlich zweistelligem Wachstum erwarten, dass es jetzt so weitergeht. Es gibt auch mal eine Konsolidierung, erst recht in dem Marktumfeld und nach 4-5 Jahren Hausse. Ich gehe aber davon aus, dass es klar über 70 Mio € werden. Er hat ja die 95 Mio € + X im nächsten Jahr bestätigt. Es ist schwer vorstellbar, das zu erreichen, wenn man jetzt nur 65 Mio € erreicht.

Ich glaube er hat nicht mit dieser Reaktion in den Foren gerechnet. Ob er schnell reagiert und deshalb ein Interview gibt, wird sich zeigen. Ich halte es aber eher für sinnvoll, jetzt nicht aktionistisch zu sein. Sollen doch diejenigen Aktionäre verkaufen, die nicht an die 70 Mio + X bzw. 95 Mio + X glauben. Man kann Ende Oktober/Anfang November immernoch die Prognose erhöhen und einen etwas konkreteren Plan für 2015ff vorstellen. So knapp nach der Oldi-Übernahme hatte ich eh nicht mit allzu konkreten Aussagen gerechnet.

Ich seh jedenfalls keinen Grund von meiner EPS Prognose von 1,0-1,1 € fürs nächste Jahr abzurücken. Habe dafür eh bisher nur 5% org.Umsatzwachstum eingerechnet. Wichtiger wird, wie sich Odil integrieren lässt. Mit großen Synergien würd ich aber erst im Jahresverlauf 2015 und dann ab 2016 rechnen.

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.672.586 von katjuscha-research am 02.09.14 15:43:22

Zitat von katjuscha-research: Das Interview wird wie so oft im November mit der Prognoseanhebung kommen.

Und ist im übrigen nicht nur bei Softing Normalität.

Oder rechnest du ernsthaft mit 13% organischem Umsatzrückgang im 2.Halbjahr?

Wo kommen die 13% her? Wenn Psiber 9,8 Mio. EUR und OLDI 8,5 Mio. EUR beisteuert, dann entspricht der Jahresumsatz von 65 Mio. EUR nach meiner Rechnung einem organischen Umsatzrückgang in H2 von 27%. Und falls Du es vergessen hast, in Q2 war das organische Wachstum bereits negativ.

Gegenfrage: Erwartest Du ernsthaft, dass Dr. Trier uns hier vorsätzlich vollkommenen Blödsinn aufgetischt hat?

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.666.718 von Junolyst am 02.09.14 00:38:03

Zitat von Junolyst: Für mich ist die Aktie kein Kauf mehr...habe zu 15,80 meine Stücke verkloppt nach dem GB. Ich finde, dass hier schlicht schon zu viel eingepreist ist und die Aktie daher nun alles andere als noch günstig ist. Schließlich hat sogar Warburg das Kursziel reduziert, das mag schon was heißen.

Woher seht ihr weiteres Kurspotenzial?Sehe die Aktie bei 14,30€ aktuell fair bewertet....

Gegenfrage

Woher hast du das Kurspotenzial vor den Q2 Zahlen bei sogar deutlich höheren Kursen gesehen. Du hast ja immerhin bei 17 € gehalten und bei 15,8 € verkauft.

Die Q2 Daten allein haben dich jetzt zur Aussage veranlasst, deine Meinung innerhalb weniger Tage komplett ins Gegenteil zu verkehren?

Vielleicht kannst du das ja mal begründen?!

Softing war doch auch vor den Q2 Zahlen eine Aktie, die die Anleger wegen ihres Geschäftsmodells kauften und nicht wegen den zu erwartenden Umsätzen und Gewinnen des Jahres 2014. Ich glaub das sehen auch die Zeichner der KE zui 16,8 € so.