■■■ Flatex AG - Der Online-Broker mit Flatrate-Tarifen ■■■ (Seite 210)

[RealJoker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.601.139 von Profitjaegerx7x am 19.10.22 09:42:01

Zitat von Profitjaegerx7x: Und schon taucht die Aktie wieder ab, kann ja nur an dem schlechten operativem EBITDA liegen.. Das die Neukunden jetzt nicht durch die Decke gehen war ja absehbar. Solange wir bei bei >400m EUR Umsatz und knapp 1 EUR EPS landen kann man in der aktuellen Phase doch echt nicht meckern..

Aber der Aktienkurs würde ich eher so deuten, dass derzeit nicht ganz sicher ist ob die Firma pleite geht oder nicht..
KGV um die 10 (bereinigt um die Auflösung der Rückstellung), positive Aussicht auf 2023, da Kundenwachstum vorhanden und zusätzliche Erträge durch Zinsgeschäfte. Übergeordneter Trend zur privaten Altersvorsorge weiterhin vorhanden.
Und genug Cash um schlechte Zeiten zu überstehen (wenn man mal nicht profitabel wäre).

Es liegt wohl eher am Selbstbedienungsladen, den Niehage da eröffnet hat. Und die völlig überteuerte Übernahme ist ohnehin dank der Absicherungsinstrumente ein Bremsklotz für den Kurs.

[JBelfort]

!

Dieser Beitrag wurde von FairMOD moderiert. Grund: Bitte bleiben Sie sachlich und unterlassen pauschale Provokationen

[Crowww]

Zeit zu Kaufen. Massiv!🙂

[Profitjaegerx7x]

Und schon taucht die Aktie wieder ab, kann ja nur an dem schlechten operativem EBITDA liegen.. Das die Neukunden jetzt nicht durch die Decke gehen war ja absehbar. Solange wir bei bei >400m EUR Umsatz und knapp 1 EUR EPS landen kann man in der aktuellen Phase doch echt nicht meckern..

Aber der Aktienkurs würde ich eher so deuten, dass derzeit nicht ganz sicher ist ob die Firma pleite geht oder nicht..
KGV um die 10 (bereinigt um die Auflösung der Rückstellung), positive Aussicht auf 2023, da Kundenwachstum vorhanden und zusätzliche Erträge durch Zinsgeschäfte. Übergeordneter Trend zur privaten Altersvorsorge weiterhin vorhanden.
Und genug Cash um schlechte Zeiten zu überstehen (wenn man mal nicht profitabel wäre).

[Profitjaegerx7x]

Gegenüber Q3 2021 sind die Marketingaufwendungen soweit ich weiß nicht gesunken. Nur gegenüber Q2 2022. Den Vergleich finde ich viel einfacher, da sich in darauffolgenden Quartalen an der Kostenbasis (Gehalt Personal etc.) eigentlich nicht so viel tun kann.

Ich hoffe, dass die Analysten da etwas nachhaken werden aber bin da iwie nicht so optimistisch..
Verstehe nicht wieso ein SDAX Unternehmen mit Ambitionen nicht mal eine vollständige GuV aufstellen kann. Intern werden sie die ja haben

Diese Intransparenz stört mich etwas, gerade wenn es dann scheinbar so ordentliche Schwankungen gibt die nicht direkt erklärbar erscheinen (da auch nichts in der News dazu kommentiert wurde). Bin aber insgesamt gespannt auf den Call, werde mir den vermutlich morgen Abend anhören.

[JBelfort]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.598.370 von Profitjaegerx7x am 18.10.22 19:24:45

Die 2 großen Kostenblöcke sind Marketing und Personal. Wenn du sagst, dass der Marketingaufwand in Q3-22 geringer ist als in Q3-21 und wir bei höheren Umsätzen in Q3-22 vs. Q3-21, dennoch ein geringeres adj. EBITDA haben, dann bleiben ja nicht viele Kostenpositionen, die das verursachen können. Diese Intransparenz ist mal wieder der Hammer. Da muss man sich die Antworten aus den Fingern ziehen. Die Analysten werden das morgen sicherlich hinterfragen.

Das mit den zusätzlichen fx Erträgen finde ich schon wichtig. 30mio zusätzliches adj. EBITDA sind eine Ansage gewesen. Auch wollte man mit Degiro relativ flott mal 30mio EBITDA Synergien erzielen

https://flatexdegiro.com/media/pages/investor-relations/repo…

Was ist daraus eigentlich geworden?

Zusammen mit fx sind das 60mio EBITDA für 2022. D.h. wenn man von sagen wir mal 130m adj. EBITDA für das ganze Jahr ausgeht, dann ist das schon ein krasser Anteil der nur aus fx und synergien kommt.

[Cyberkunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.598.298 von JBelfort am 18.10.22 19:12:24

Vielleicht wurden zusätzliche Rückstellungen gebildet z. B. für erhöhten Ausfallrisiken bei Krediten? Ich könnte mir aber auch vorstellen, das dies eine Anforderung der BAFIN ist/war, um das testierte Netto-Ergebnis von H2 bei der Festlegung des ARP-Volumens berücksichtigen zu können.

Die Rückstellungen, die aufgelöst wurden, stehen ja im Zusammenhang mit dem variablen, langfristigen Vergütungsprogramm (SARs).

Denke, morgen im Call gibt es dazu Infos...

[Profitjaegerx7x]

Ja das kam mir dann auch, wie du sagst, bei "normalen" Unternehmen wäre es Finanzergebnis aber Flatex ist ja eine Bank bzw. es das Geschäftsmodell ist u.a. Zinserträge.

[JBelfort]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.598.328 von Profitjaegerx7x am 18.10.22 19:17:05

Ist doch wie bei einer Bank, deswegen Teil der Umsätze. Zinsertrag ist ja schließlich Teil des Geschäftsmodels.
Denke würden dann als Finanzerträge durchgehen, wenn ich ein komplett anderes Business Model habe. Wenn ich z.B. Autos verkaufe und meine Kasse anlege und Zinsen dafür kassiere, dann muss letzteres als Finanzertrag ausgewiesen werden.

[Profitjaegerx7x]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.598.298 von JBelfort am 18.10.22 19:12:24

Bzgl. Fx. ja waren glaube ich 30 Mio. wobei ich in dem Fall eher nicht vs. PY vergleiche, da sich natürlich andere Positionen erhöhen können. Ich finde da den Vergleich zum Vorquartal ganz interessant.