AMD auf dem Weg zum Earnings-Crossover mit Intel (Seite 1694)

[TilmannJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.834.252 von pseudoname am 08.04.08 11:29:00

In einer Finanzkrise Geld zu leihen, wenn man nicht gut dasteht wird schwer werden. Deswegen sollten die nicht einige 100 Mio pro Quartal verbrennen, die Krise kann noch bis 2009 hinein gehen.

Selbst danach werden die Risikoaufschläge um einiges höher ausfallen als davor. Mehr als Junkbondstatus hat AMD nun mal nicht.

[pseudoname]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.834.213 von BUGGI1000 am 08.04.08 11:25:42

"1B Tax Benefits kann man nicht von der
Hand weisen, aber ich sehe den Vorteil in NY eh nicht."

Mit der zweiten Chipfabrik kann man flexibler am Markt agieren. Außerdem deckt man so den Euro- und den Dollarraum ab (die beiden größten Wirtschaftsräume), sodass man weniger anfällig für Währungsschwankungen ist.

Die Fabrik wird gebaut werden.

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.834.281 von mrxdead am 08.04.08 11:31:32

Genau, der Buggi ist der böse Shortseller und drückt den Kurs auf
3$.

[mrxdead]

Wird der Kurs am 17.4. weiter fallen ?

[pseudoname]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.833.987 von butschi am 08.04.08 11:06:17

Nun mal immer mit der Ruhe!

1. ist der Umsatz mit ca. 1,5 Mrd. $ um 22 % höher als im selben Quartal des Vorjahres, AMD aber heuer weniger als die Hälfte am Markt wert.
2. kommt man durch Hochrechnung (des schwächsten 1. Quartals) auf 4 Quartale auf einen Umsatz von 6 Mrd. $ pro Jahr. Dem steht eine Marktkapitalisierung von rund 3,5 Mrd. $ gegenüber.
3. setzt man mit der Gewinnwarnung die Kartellbehörden unter Druck.
4. werden die meisten neuen Produkte erst in Q2-Q4 zu höheren Gewinnen beitragen.
5. geht auch die größte Finanzkrise einmal zu Ende.
6. sind beim Buchwert von AMD die zukünftigen Zahlungen von Intel an AMD in mehrfacher Milliardenhöhe zu berücksichtigen (s. Punkt 2).

Fakt ist, dass AMD/ATI mit seinen Produkten wieder in der ersten Liga mitspielt. Die Gewinne folgen dann zwangsläufig.

Dass das 2. Quartal noch schlechter ausfällt, wie der Shortseller (?) BUGGI behauptet, ist Quatsch, weil die Verkäufe der Phenoms und Barcelonas des B3-Steppings erstmals eine wichtige Rolle spielen (Zurückgewinnung von Marktanteilen).

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.833.987 von butschi am 08.04.08 11:06:17

@Butschi
"
Buchwert bei AMD ist leider noch viel ATI-Goodwill und andere intangible assets,
"

Nun ja, ATI steht noch mit 1,9B in den Büchern, relativ zu den
aktuell schon stark gefallenen 10,7B von Nvidia finde ich den Wert
nicht hoch. Damit ist ATI zwischen 1/6 bis 1/5 auf dem Nvidia
Niveau in den Büchern. Klar, herauslösen (im nachherein) wird
äußerst schwierig, aber viel sinnvollen Bewertungsspielraum gen
Süden sehe ich da nicht -> vielleicht geht man hier noch auf 1,3-
1,5B -> das wars aber imho! auch schon.

Deine sonstigen Aussagen kann ich damit unterschreiben. Noch
braucht AMD ja kein Geld, aber wenn es weitergeht, können Sie sich
die neue FAB abschminken. 1B Tax Benefits kann man nicht von der
Hand weisen, aber ich sehe den Vorteil in NY eh nicht. Sollen Sie
FAB38 VOLL! ausbauen und dann FAB36+38 komplett zu 100% nutzen ->
da hat man genügend Potenzial auch für spätere Zeiten!

Ich "fürchte" aber, dass Sie dennoch in NY beginnen werden und
wenn es nur darauf hinausläuft, die Erde zu "planieren".

BUGGI

[butschi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.832.608 von BUGGI1000 am 08.04.08 08:51:13

Buchwert nach Q1+Q2 => 2500Mio. = 4,3$ / Aktie x 0,6-0,7 => 2,6-
3$

Buchwert bei AMD ist leider noch viel ATI-Goodwill und andere intangible assets, also alles nix mehr was man zu Geld machen kann ATI-verkaufen wird man wohl nicht mehr können, dann wäre nicht nur die Bilanz tot, sondern auch die Zukunft.
Net tangible assets dürften bald <0 sein, dies ist aber eigentlich nur bei einer Firma mit deutlichem Wachstum (der Gewinne) oder einer geleverageden Cashflow positiven Firma nicht sehr kritisch zu sehen. Wenn der Kurs jetzt weiter fällt, muss AMD sehr kreativ werden um neues Geld für die zukünftigen Fabs zu bekommen.

Bin gespannt was USA aus den Zahlen macht, die deutschen Aktienpreise waren manchmal ja nur der Auftakt zu einem starken Abverkauf in USA, manchmal hat Deutschland ja aber nach unten übertrieben.

Insgesamt alles keine Basis um die nächste sauteure Fab zu finanzieren. Das K9/10 Desaster kann leider AMD die Zukunft kosten, ATI-Kauf über Cash und nicht nur über Aktien zu finanzieren ist leider auch Harakiri gewesen und macht nur Sinn, wenn man Geld verdient, wie Intel oder Microsoft.

Selbst Microsoft gibt für Yahoo einen großen Aktienanteil und finanziert nicht alles mit Bargeld/Schulden.

[johnny-m]

AMDEntlassungen nun bestätigt

AMD Die Gerüchte über Entlassungen bei AMD haben sich nun doch bestätigt. In einer Pressemitteilung wurde von AMD mitgeteilt, dass bis zum Ende des 3. Quartals 10% aller Angestellten entlassen werden sollen. Dies würde im zweiten Quartal zu entsprechenden Restrukturierungskosten führen. Für das erste Quartal 2008 gab AMD bekannt, dass der Umsatz voraussichtlich bei 1,5 Milliarden US-Dollar liegen wird. Dies ist weniger als Analysten erwartet hatten. Die genauen Zahlen werden am 17.4. bekannt gegeben.

http://www.gamestar.de/index.cfm?pid=1396&pk=1944206

bäääh

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.831.954 von BavarianRealist am 08.04.08 00:22:35

BR,
ich hatte schon auf deine Ausreden gewartet. Es ist so gekommen,
wie ich mehrfach geschrieben habe, aber nein, Du negierst ALLE negativen
Faktoren - nun denn. Das Problem mit 1500Mio. in Q1 ist ja nun,
dass Q2 nochmal drunter liegen wird. Ich rechne mit 1400-1450, auf-
grund der Seasonalität, aber tendenziell besser für AMD, weil
Phenom besser verfügbar. Nichtsdestotrotz wird man weiter Markt-
anteile verlieren, da in Q2 die 8xxx erst so richtig im Retail
verfügbar werden, auch die OEMs werden weiter switchen. Ich hatte
vor einiger Zeit gesagt, dass AMD allein in Q1+Q2 500Mio. ver-
brennen wird - sieht so aus, als ob ich diese Marke weiter anheben
muss. Es ergibt sich ein weiteres Problem, nämlich die geringere
Ausgangsbasis für Q3-Q4 und weniger Marktanteile. Wenn Sie mit
1400mio. aus Q2 gehen, kann man bestenfalls mit 1600 für Q3 rechnen
und Q4 wird dann vielleicht 1800mio., wenn alles gut läuft. Man
muss nun sehen, wie weit man die Kosten senken kann, aber selbst
das würde für Q4 bedeuten, dass man im stärksten Quartal weiter
Kohle verbrennt - Ende NICHT! in Sicht. Der Wert ist fundamental
extrem krank und die Kurse sind noch viel zu hoch, um von Value
zu sprechen. Ich gebe ERNEUT das Kursziel von 3$ aus.

@Q1 - Zahlen
Habe nichts genaues gerechnet, aber round about (sehr grob):

1500-COGS = 1500-900 = 600 - R&D (450) - SG&A (300) = - 150 -60
(Amort) =-210 - net interest =-210 - 80 = -290 - Belastungen
durch die Abschreibungen. Ich rechne damit, dass man Rückstellungen
in Höhe von 100-150Mio. tätigen wird. Ergebnis damit PI mal Daumen
-400 bis -500Mio. in Q1 -> Ergebnis/Aktie -70 bis -90C. In Q2
fallen die Rückstellungen dann weg, ich rechne aber dann mit > 300.
Q1+Q2 damit ohne Sondereffekte ca. -600Mio.
Damit verliert man ALLEIN im 1.HJ von 2008 ca. 1,2-1,4$. Meine
Jahresprognose geht damit auf -1,5$ bis -1,8$. Analysten sehen
aktuell noch ca. -1$.

Buchwert nach Q1+Q2 => 2500Mio. = 4,3$ / Aktie x 0,6-0,7 => 2,6-3$


BUGGI

[BavarianRealist]

"...The first systems with the new B3 stepping of the quad-core Opteron will be available from April, with more vendors, such as HP, following in May and June, according to AMD..."
(aus: http://www.itweek.co.uk/itweek/analysis/2213690/amd-feels-co…)

Demnach dürfte der Opteron-Verkauf in Q1 zum erliegen gekommen sein. Der ausgefallene Opteron-Absatz wird vermutlich zumindest zum Teil in Q2 aufgeholt => dürfte wenigstens zusätzlichen Absatz für Q2 bringen.

Meine Spekulation:
Vermutlich hat man die B2-Produktion in Q4/07 bzw. Q1/08 ganz gestoppt und mit der frei gewordenen Kapazität stattdessen zusätzliche Brisbanes produziert, die wohl weitgehend direkt ins Inventory gewandert sein dürften, schließlich scheint AMD kaum Brisbanes zu Dumping-Preisen in den Markt gedürckt zu haben (und sie sagen ja auch dass alle Segmente in Q1 geschrumpft seinen). In Q2 werden dann vermutlich umgekehrt größere Mengen K10 produziert und die fehlenden Brisbanes aus dem Lager ausgeliefert. Damit bräuchte man die Brisbanes auch in Zukunft, so dass ein billiges In-den-Markt-Drücken nur Schaden gebracht hätte.

Problem dabei:
Opteron-Produktion brach weg, aber die zusätzlichen Brisbanes wurden nicht vom Markt gebraucht, weil nicht eingeplant.

Hat man nun die Brisbanes nicht unter Preis verkauft und den Überschuss weitgehend ins Inventory produziert, könnten diese damit einen großen Teil der Kosten in Inventory "übernehmen", was in der Folge den ausgewiesenen Verlust nicht so stark erhöhen sollte, als wen man die Brisbanes zu Billigpreisen abgegeben hätte.