MLP Trotz Rückkaufprogramm auf Rekordhöhe rauscht Aktie auf Jahrestief - 500 Beiträge pro Seite

[Donotdisturb]

In der letzten Börsenwoche bis zum 14.07.2006 hat sich die beauftragte Investmentbank richtig angestrengt:

Es wurden rekordverdächtige 278.000 Stücke zurückgekauft!
Es wurden rekordverdächtige 4,18 Mio.€ aufgewendet.

Am Ende der Börsenwoche war der Kurs trotzdem ca. 1 Euro niedriger, als zum Wochenstart!

Seit Dezember 2005 wurden über 5 Mio. Aktien zurückgekauft.
Über 90 Mio. € hat das Management bisher verschleudert, um den Kursverfall zu verlangsamen.





Strategisches Chaos schlägt sich irgendwann negativ im Kurs nieder.
Wo läge der Kurs wohl, wenn die Investmentbank nicht massiv zurückgekauft hätte?
Wie tief wird der Kurs fallen, wenn Schröder-Wildberg eine offizielle Gewinnwarnung herausgibt, die durch die Reduzierung der Gewinnschätzung der UBS vorangekündigt wurde?

[Donotdisturb]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.639.267 von Donotdisturb am 17.07.06 10:53:46

Ein Kursverlauf sagt mehr, als tausend Worte:



In der Rede des VV Schröder-Wildberg auf der HV sagte er Ende Mai(!), dass er mit dem Geschäftsverlauf des zweiten Quartals nicht zufrieden sei. Eine sehr unwöhnliche Aussage.
Die Analysten der UBS haben die geschätzten Gewinnreihen für 2006 und 2007 nach Rücksprache mit dem Management reduziert.

Meine Meinung:

Schröder-Wildberg profitiert noch vom Ertragsschichten-Modell Termühlens.
Diese Ertragsschichten sind die Vertriebsprovisionen für vermittelte Lebensversicherungen. Zur Erinnerung: Die MLP Finanzdienstleistungen AG vereinnnahmt in 2006 die Ertragsschichten der vermittelten MLP-Fondspolicen der Jahre: 2000, 1999, 1998, 1997, 1996, 1995.
Ein großer Teil der Erlössteigerung, die Schröder-Wildberg als Ruhekissen nutzt, wurde vor seiner Zeit gelegt.
Das Gute für Schröder-Wildberg: Die Ertragsschicht von 1995 ist kleiner, als die 2001er. Dadurch wird das Ergebnis 2007 weiter steigen.
Aber:
Das notwendige Grundrauschen der aktuellen Vertriebsaktivitäten nimmt tendenziell ab.

[walter37]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.639.267 von Donotdisturb am 17.07.06 10:53:46

Wie tief wird der Kurs fallen, wenn Schröder-Wildberg eine offizielle Gewinnwarnung herausgibt

Mein Tip liegt bei 11 Euro plus minus 50 Cent.

[interna [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.640.134 von walter37 am 17.07.06 11:25:28

Die Rückstellungen von damals ca. 120.000.000 € werden nun eben sukzessive gewinnerhöhend aufgelöst.

Einem Katastrophenjahr folgen dann eben 6 guten Auflösungsjahre (oder noch ein paar mehr, wenn ich mir die ganzen Verfünffachungspolicen anschaue).

Doch langfristig ist damit Schluß und der Ertrag pro Berater wird wieder auf "normale" Werte zurückgehen. Der Kursverslauf der Aktie dürfte das zum Teil schon widerspiegeln.

Grüße

[Donotdisturb]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.641.957 von interna am 17.07.06 12:36:17

Lieber interna,

der gewinnerhöhende Effekt der nachlaufenden Provisionen aus Fondspolicen ist wesentlich größer, als die von Dir angenommenen 120.000.000€.

1. Die Quote der rückversicherten (gecashten) Policen lag auch in 2000/2001 nicht bei 100%.

2. Es gibt noch einige zukünftig-gewinnerhöhende Jahre, die nur gering rückversichert sind!

[interna [KommA]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.642.477 von Donotdisturb am 17.07.06 13:02:44

Wie hoch schätzt Du die Gesamtsumme?

[Donotdisturb]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.644.416 von interna am 17.07.06 15:12:48

Ich rechne die Summe der Provisionszahlungen, die in den nächsten Jahren fällig werden:

Für 2005 noch 4,5 Jahre, bis 2011, ca 30 Mio. p.a.
Für 2004 noch 3,5 Jahre, bis 2010, ca. 50 Mio. p.a.
Für 2003 noch 2,5 Jahre, bis 2009, ca. 40 Mio. p.a.
Für 2002 noch 1,5 Jahre, bis 2008, ca. 30 Mio. p.a. (Wesentl. Umstellung d. Tarifes ab 2002)
Für 2001 noch 6 Jahre 2007 - 2012, ca. 30 Mio. p.a.
Für 2000 noch 5 Jahre 2006 - 2011, ca. 30 Mio. p.a.
Für 1999 noch 4 Jahre 2005 - 2010, ca. 30 Mio. p.a.
Für 1998 noch 3 Jahre 2004 - 2009, ca. 15 Mio. p.a.
Für 1997 noch 2 Jahre 2003 - 2008, ca. 10 Mio. p.a.
Für 1996 noch 1 Jahr 2004 - 2007, ca. 7 Mio.
Für 1995 noch 2006, ca. 5 Mio. €.

Im nächsten Jahr entfällt die Schicht 1995 mit 5 Mio.€ DB. Dafür beginnt die Schicht 2001 mit 30 Mio.€.

Um jeweils ca. 25 Mio.€ werden die Ergebnisse MLPs der Jahre 2006 und 2007 steigen, weil die Provisionserträge aus 2000 und 2001 hereinkommen.