Arques Industries - 500 Beiträge pro Seite

[traders.world]

Arques Industries AG

Die in München ansässige Beteiligungsfirma Arques Industries (ISIN: DE0005156004) hat sich auf den Erwerb, die Entwicklung und die spätere Veräußerung von Konzernabspaltungen und Unternehmen in Umbruchsituationen spezialisiert. Die im SDAX notierte Arques sorgte kürzlich mit dem Börsengang der von ihr restrukturierten SKW Metallurgie für Aufsehen. Am Montag erhöhte Arques seine Jahresziele für 2006 und 2007 kräftig. In diesem Jahr soll bei einem Umsatz von nun 780 Mio. € ein EBITDA von 120 Mio. € erzielt werden, der Gewinn pro Aktie soll über 3,00 € liegen. Für 2007 erwartet Arques bei deutlich gesteigerten Umsätzen von 1,5 Mrd. € ein EBITDA von 180 Mio. €. Zu den Ergebniszuwächsen tragen laut Arques alle 18 Teilkonzerne bei. Dem Konzern wird vom Markt bei einem Kurs von 14,35 € eine Marktkapitalisierung von knappen 350 Mio. € zugestanden, das entspricht einem KGV von unter 5. Vor diesem Hintergrund empfehle ich die Aktien der Arques Industries beim aktuellen Kurs von 14,35 zu kaufen. Stop Loss bei 11,50.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.995.986 von traders.world am 07.12.06 14:03:56

Einfach nur oberflächlich solche Analysten. manchmal unterstellöe ich ihnen sogar volle Absicht.


Guck dir mal an, was von den Gewinnen ohne Bargain Purchase übrig bleibt! Dann guck dir entsprechend den Cashflow an!

M.E. ist die Aktie unter 10 € fair bewertet.

[traders.world]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.996.862 von katjuscha am 07.12.06 14:41:43

Meine Analyse ist nicht oberflächlich, sie ist nur in 8 Zeilen zusammengefasst.

Die Problematik mit Bargain Purchase ist mir wohl bekannt.

Beim Bargain Purchase handelt es sich um eine Bilanzierungsvorschrift nach IFRS (International Financial Reporting Standards), meines Wissens nach ohne Wahlrecht.

Was dort passiert scheint logisch. Eingegangene Beteiligungen werden fortlaufend bewertet, denn mit Veränderungen der wirtschaftlichen Situation eines Unternehmens verändert sich auch desen Wert.

Das Problem, das im Hinblick auf Arques ja vielerorts diskutiert wird, ist, dass Beteiligungsfirmen die nach HGB bilanzieren positive Werveränderungen nicht so einfach ausweisen können (HGB Niederwertprinzip). Meiner Meinung nach ist diese Regel nicht transparent. So werden börsennotierte Beteiligungen nach HGB teilweise zu Bruchteilen ihres Börsenwertes bilanziert.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.997.975 von traders.world am 07.12.06 15:26:35

Na gerade weil die verschiedenen rechnungslegungen für Verwirrung sorgen, wäre es doch viel sinnvoller, sich am cashflow zu orientieren. Guck dir den mal bei Arques in den letzten Jahren an!

Bei den meisten anderen AGs ist der cashflow meist noch etwas höher als der Gewinn (Abschreibungen etc.). Bei Arques ist der Cashflow geglättet in den letzten Jahren faktisch nur ausgeglichen.

Es ist für mich daher kein Thema der Rechnungslegung, sondern des Geschäftszwecks. Der Geschäftszweck scheint mir bei Arques zu sein (ich übertreib jetzt mal extra) das Herr Löw mit den Umsatzanstiegen prahlen kann, und uns was vom MDax erzählt. Das es eigentlich im Sinne des Erfinders ist, mit einem Unternehmen Geld zu machen und daraus neu zu investieren, scheint sich bei Arques noch nicht rumgesprochen zu haben.

[traders.world]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.998.251 von katjuscha am 07.12.06 15:34:59

Völlig richtig!

Mir geht es aber nicht um den cashflow, Arques will ja aus der Differenz der Kosten für den Beteiligungseingang und den Erlösen des Exits Gewinne erwirtschaften.
Für eine erfolgreiche Sanierung bzw. Restrukturierung einer Gesellschaft benötigt man allerdings mehr Zeit als ein Jahr. Folglich werden die von Arques ausgewiesenen Gewinne zum Zeitpunkt des Exits zahlungswirksam, denn dann klingelt es ja in denn Kassen. Die Wertschöpfung des Gewinns war aber ein kontinuierlicher Prozes über die Perioden vorher, und genau diese Wertschöpfung wird bei IFRS bilanziert und beim HGB eben nicht/teilweise nicht.

Das ist meiner Meinung nach um einiges transparenter.

[katze234]

Antwort auf Beitrag Nr.: 25.998.251 von katjuscha am 07.12.06 15:34:59

Arques generiert doch Cashflow: SKW-Börsengang, Immobilienverkäufe, etc. Mal sehen, ob sie auch wie angekündigt ein, zwei weitere Töchter (Teutonia, SKS) verkaufen können. Dass eine Ansammlung maroder Unternehmen, die man sich hat schenken lassen, keinen Cashflow erzeugen ist doch klar. Umso erstaunlicher, dass einige Unternehmen aus dem Arques Portfolio überhaupt schon nach kurzer Zeit positive Cashflows generieren. Das unterstreicht auch den Erfolg der Task Force. Naja, katjuscha, es ja jeder seine Meinung, und man muss ja nicht kaufen oder verkaufen. Ich bin jedenfalls total bullish.

[Kalajacon]

Hallo....

Ich interessiere mich für dieses Unternehmen bzw. die Aktie...
Nun meine Frage:
Ich habe von anderer Seite gehört das der Vorstand in der Vergangenheit manipuliert haben soll und dadurch strafrechtlich aufgefallen/verfolgt worden ist...
Ist da was wahres dran ??
Oder bin ich fehlinformiert ??
Wer kann mir diesbezüglich Auskünfte geben...

K.

[nobbler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.006.759 von Kalajacon am 07.12.06 20:38:27

Hallo Kalajacon, als Antwort auf deine Frage, stelle ich im Anhang
einen kurzen Bericht aus einer Tageszeitung hier im Thread ein.
Zu beachten ist, daß der Bericht von Januar 09, also fast ein Jahr alt ist. Ferner eine Aufstellung von Insiderverkäufen; ebenfalls zu beachten daß diese Verkäufe bzw. Käufe auch schon einige Zeit zurückliegen.

Hintergrund sind Fehler in der Bilanz 2004, die die Deutsche Prüfstelle für Rechnungswesen festgestellt hatte. Diese Fehler hatte Arques zwar auf Anordnung der Bundesanstalt für Finanzdienstleisteraufsicht (BaFin) im Bundesanzeiger bekannt gemacht. Und dies geschah dort offenbar auch wie gefordert "ohne relativierende Kommentierungen". Wohl aber machte Arques Relativierungen in den vorab veröffentlichten Pressemitteilungen auf der firmeneigenen Webseite und über die Deutsche Gesellschaft für Ad-hoc-Publizität (DGAP). Die Behörde prüft nun, ob Arques mit seinen Vorab-Berichten gegen die neutrale Berichterstattungspflicht verstoßen hat.

Mit der Forderung nach einer neutralen Veröffentlichung will die Bafin den Anleger schützen. Er soll sich möglichst ohne Beeinflussung ein Bild über den Sachverhalt machen. Sollte die BaFin nun einen solchen Verstoß feststellen, muss das Unternehmen mit einem Bußgeld bis zu 50.000 Euro rechnen.

Nun zu den Insiderangaben:

20.01.2006 Zöllner, Markus
12.600

120,00
Kauf Details...
20.12.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
500

96,33
Kauf Details...
19.12.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
1.000

99,00
Kauf Details...
14.12.2005 Vorderwülbecke, Dr. Martin
1.000

103,00
Kauf Details...
13.12.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
5.000

103,06
Kauf Details...
13.12.2005 Gros, Dr. Stefan
56

133,10
Verkauf Details...
13.12.2005 Gros, Dr. Stefan
300

131,00
Verkauf Details...
13.12.2005 Gros, Dr. Stefan
200

131,50
Verkauf Details...
13.12.2005 Gros, Dr. Stefan
500

116,70
Verkauf Details...
13.12.2005 Gros, Dr. Stefan
144

117,00
Verkauf Details...
28.11.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
138.000

114,00
Verkauf Details...
31.08.2005 F.K. Beteiligungsgesellschaft mbH,
100.000

24,85
Verkauf Details...
26.07.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
15.000

95,00
Verkauf Details...
20.07.2005 Zöllner, Markus
5.000

85,52
Kauf Details...
20.07.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
100.000

85,52
Verkauf Details...
20.07.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
1.000

30,00
Verkauf Details...
20.07.2005 Löw, Dr. Dr. Peter
11.500

85,52
Verkauf Details...
20.07.2005 Gros, Dr. Stefan
1.200

85,52
Kauf Details...

Etwas verzehrt. Aber dennoch gebrauchbar.

ps. persönliche einschätzung: z.Z. mehr chance als risiko.
wenn wir noch einige saftige news bzw. weitere veräußerungen
bzw. börsengänge für nächstes jahr angekündigt bekommen, wird
die aktie nicht mehr günstiger zu haben sein. Kursziele sind schwer
zu nennen. KGV erxtrem niedrich (auch für eine BTG).

Grüße nobbler

[Kalajacon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.009.159 von nobbler am 07.12.06 22:10:19

@nobbler

Danke für Deine Ausführungen....

K.

[nobbler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.009.159 von nobbler am 07.12.06 22:10:19

meinte natürlich Januar 06 -nicht 09-
wär ja super einen blick in die news von den
kommenden jahren zu werfen - geht aber leider nicht -

[Zocker4ever]

denke heute fallen die 16 euro

[michaaa]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.010.213 von Kalajacon am 07.12.06 23:05:31

@nobbler

Hallo, weißt du zufällig wieviel Prozent der Arques Aktien den Vorstand gehören bzw. wieviel der Vorstand hält?

[traders.world]

Antwort auf Beitrag Nr.: 26.175.110 von michaaa am 14.12.06 14:40:39

hallo michaaa,

falls es dich noch interessiert, der Vorstand hält knapp über 20%!

nachzulesen ist das hier:
http://aktien.onvista.de/profil.html?ID_OSI=81468

beste grüße