Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge aus dem Bewertungs- u. Hauptthread - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 14.03.07 00:17:54 von
neuester Beitrag 13.05.07 09:17:31 von
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Ich habe diesen Thread ausschließlich für die "Schlüsselbeiträge" aus dem Bewertungs- u. Hauptthread von Blue Pearl Mining erstellt, damit jedem User ein schneller Zugriff auf die aktuellen Übersichten, und damit auf gesuchte Beiträge ermöglicht wird.
Bei Bedarf und wenn die Lage es erfordert
, werden die "Schlüsselbeiträge" zusätzlich im Hauptthread eingestellt.
BG ruhtra
Bei Bedarf und wenn die Lage es erfordert
, werden die "Schlüsselbeiträge" zusätzlich im Hauptthread eingestellt.BG ruhtra
Stand: 14. März 2007
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben.
Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungsthread u. Hauptthread übernommen. Namen und Beiträge finden sich unter „Schlüsselbeiträge“, die gleichfalls immer wieder aktualisiert gepostet werden.
VORBEMERKUNG: Begriffsbestimmungen:
Reserven: Machbarkeitsstudie ("Feasibility Study" ) liegt vor. Vorkommen sind mit großer Genauigkeit erfasst. Zusätzlich muß der Erzgehalt von unabhängiger Stelle bestätigt werden. Reserven sind eine Teilmenge von Ressourcen.
"Indicated" Ressourcen werden in "Probable" (wahrscheinliche) Reserven konvertiert. "Measured" Ressourcen in "Proven" (erwiesene) Reserven.
Unterkategorie sind die "Possible Reserves" (mögliche Reserven), bei denen unter diverser Annahmen und Interpretationen die Rohstoffmenge nur geschätzt wird.
Possible Reserven, die aus den "Inferred" Ressourcen hervor gegangen sind, dürfen bei Veröffentlichungen nicht einzeln ausgewiesen werden, sondern nur als Ergänzung zu "Indicated" und "Probable" Ressourcen.
Ressourcen:
"Inferred" (vermutet/abgeleitet) - grob geschätzt – stichprobenartige Bohrungen - wenig wahrscheinlich.
"Indicated" (angedeutet) - mehrere Bohrungen – wahrscheinlich.
"Measured" (berechnet) - fortgeschrittenes Stadium - sehr wahrscheinlich.
Die Wandlung einer Ressource in eine Reserve kann nur mit "Indicated" und "Measured" Ressourcen erfolgen.
Wer die ganzen amtl. kanad. Standards hierzu mal nachlesen möchte:
CIM Standards resources & reserves:
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf
HP CIM: http://www.cim.org/mainEn.cfm
Ian McDonald, Executive Chairman von Blue Pearl Mining am
8. Februar 2007 bei einer Online-Präsentation (informedinvestors.com)
http://www.informedinvestors.com/IIF/IIF_Forum.asp?ForumID=1…
http://www.bluepearl.ca/s/Home.asp
Geplante Produktion 2009 = 35 Millionen Pfund Moly
In den nächsten Monaten sollen neue Ressourcenschätzungen für Endako und TC präsentiert werden! Die Aufträge für die Neukalkulation wurden vergeben.
Es ist anzunehmen, dass die Ressourcen deutlich ausgeweitet werden können, da die damalige Kalkulation von sehr niedrigen Molybdänpreisen (3,50 $ Endako bzw. 5 $/Pfund bei Thompson Creek) ausgegangen war.
Endako (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im
September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006). 75% gehören BPM u. 25% gehören Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
Die Rohstoffe der Endako-Mine reichen für einen weiteren Abbau von 7 Jahren.
Die Berechnungen wurden sehr konservativ bei einem Moly-Preis von 3,50 $ durchgeführt. Die Reserven sollen bis zum 2. Quartal 2007 ebenfalls ganz erheblich ausgeweitet werden.
2007 werden 12,5 Mio Pfund produziert. BPM erhält davon 75%.
Thompson Creek (förd. Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im September) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio (Anm.: Jahreszahl 2006 ergänzt.
Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
Sie wurde 1983 von Standart Oil gebaut zum Preis von 350 Mio $. Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für eine weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen und wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen.
Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Die neuen, höheren Werte sollen bis zum 2. Quartal 2007 ausgewiesen sein.
170 Mio Pounds Reserven
370 Mio Pounds Ressources
420 Mio Pounds inferred (vermutet/abgeleitet)
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
Davidson-Projekt (geplante Untertage-Mine)
Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
Die Feasibility-Studie soll bis Ende April 2007 erscheinen. Aufgrund des hohen Zeitaufwandes für die TC-Übernahme sind diese Arbeiten etwas in Rückstand geraten.
Anm.: T. = Letzte Aussage von Ian MacDonald!
Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt (Anm.: eingefügt!)
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre (!) intersection grading 0.670% MoS2 (!)
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (unglaublich)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die FS - welche im Okt/Nov. 2006 erscheinen sollte - verwiesen wurde, insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmend er FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt:
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen. Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein.
Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient am Tag
knapp 1 Mio US-Dollar!
Langeloth - Metallurgical Facility (Verarbeitungsanlage/Röster)
Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr.
Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet. Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly auf zur Weiterverarbeitung und es wird auch Moly-Recycling durchgeführt. Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
BPM ist der größte Moly-Produzent in den USA.
Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern (Anm.: also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion).
Davon gibt es 4 in Amerika - BPM gehören 2 davon.
Es gibt 5 Röster in Nordamerika - BPM gehören 2 davon.
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird. Es ist wahnsinnig schwierig eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen.
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos und “Rostfreier Stahl“.
Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen.
Anm.: Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
BPM hat derzeit ein Arbeitskapital von über 200 Mio Dollar!!!
Um die Finanzen des Unternehmens ist es also sehr gut bestellt.
Kreditraten (Restdarlehen ca. 400 Mio) können problemlos bezahlt werden.
Die Ressourcen sind “very large“, sollen also erheblich ausgeweitet werden und werden in den nächsten Monaten erscheinen!
Die Ressourcenschätzung für Davidson soll im 1. Quartal 2007 präsentiert werden, die daraus resultierende FS ist für das 2. Quartal 2007 vorgesehen.
Ian McDonald stellt fest:
Wir sind in einer sehr starken Position u. eines der führenden Unternehmen in der Industrie.
GMP-ANALYSE (Zusammenfassung wesentlicher Aussagen) vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY (kaufen) eingestuft
Kursziel = 11,50 CAD
Gewinn (Ebitda ) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Netto-Schulden = 312 Mio USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird.
BPM ist ein einzigartiges Unternehmen, das vollkommen unterbewertet ist und von Analysten kaum verfolgt wird.
Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und
der Finanzkraft vorhanden.
BPM hat sehr gutes Potenzial Cash-flow zu erzeugen.
Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 62 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!.
Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises, erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung (Anm.: Nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt) zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen (Anm.: lt. Bedingungen Schuldentilgung eig. erst bis 2011 bzw. 2013).
Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine (Kosten ca. 55 Mio Dollar) aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio Dollar einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
Der erwartete “NEWSFLOW“
Ressourcenbericht Davidson(1. Teil der FS) im 1. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie “FS“ (Feasibility-Study) Davidson bis Ende April 2007.
Geprüfter Quartalsbericht für Q4/06 am 22. oder 23. März 2007
Geprüfter Quartalsbericht für Q1/07 am 10. oder 11. Mai 2007
Mögliche 25 % Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson.
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern[/b].
RAHMENDATEN
Shares (voll verwässert) = 140.074.975
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = 402 Mio $
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.281 Mio CAD (Stand: 15.02.2007)
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
Einnahmen = BPM generiert täglich 1 Mio USD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon Creek-Mine = 100 %
Langeloth = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
VERSCHIEDENES
Das Anlagevermögen ist in einem guten Zustand, da permanent investiert wird.
Die Reserven von Blue Pearl betragen v o r den neuen Schätzungen 742 Mio Pfund (incl. 246 Mio Pfund nachgewiesene u. vermutete Reserven).
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund verkaufsfertig auf Lager lagen.
Bis zum Jahresende 2006 wurde nichts aus dem Lagerbestand verkauft.
Mit der Bekanntgabe des Quartalsergebnisses Q1/2007 am 10. oder 11. Mai werden die Bestandsdaten veröffentlicht. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD.
(Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!).
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott bereitet eine Moly-Beteiligungsgesellschaft mit einem Grundkapital von 75 Mio CAD vor (Sprott Molybdenum Participation Corporation), die an der Toronto Stock Exchange gelistet werden soll. Investiert wird in das Metall selber, sowie in Aktien von Moly-Explorern und Produzenten. Als Berater wird Blue Pearl fungieren! Des Weiteren sollen Kauf u. Verkauf durch BPM erfolgen.!!!
17.6% aller BluePearl-Aktien sind in den Händen von 13 institutionellen Anlegern (Stand 15.02.07).
Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Indexaufnahme: Amex-Listing (USA) in den nächsten Monaten angestrebt.
Kein politisches Risiko; Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
BLE hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
Lt. Aussage der IR von Blue Pearl ist hinsichtlich der Zinsen des Kredits grundsätzlich auf den Libor-Zinssatz zu verweisen. Alle notwendigen Informationen zum Zinssatz und den daraus resultierenden Folgen können auf www.sedar.com, dort unter „material documents“ vom 06.11.2006 entnommen werden.
Blue Pearl zahlt 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück (11. Woche 2007 / März).
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_02-07/slide1.htm (Präsentation)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.findarticles.com
http://www.adanacmoly.com
(canad. Moly-Explorer / Moly-Tageschart)
http://www.molymines.com
(austral. Moly-Explorer)
http://www.sedar.com
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://www.canadianinsider.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files… (Moly-Bericht)
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96 (Moly-Produktion)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.cim.org/mainEn.cfm
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (Moly-Charts)
http://stockcharts.com/hsc/ui?c=ble.to,uu[w,a]dacayyay[db][p… (RT-Chart Canada)
http://www.finanztreff.de/ftreff/waehrung_crossrates.htm?u=0… (Währungsrechner)
Hinweis auf anstehendes Meeting/Veranstaltung/Aktion
Hauptversammlung (HV) BPM am 10. Mai 2007:
evtl. Beschluß über angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Mining“.
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
Stand = 14. März 2007
Abk.: HT = Hauptthread - BT = Bewertungsthread
“chartex´“ lehrbuchhafte Erläuterung des “fair value“ hat mich veranlasst, den Bewertungsthread und den Hauptthread nach Beiträgen zu durchsuchen, die nach meiner Auffassung besonders für unerfahrene und an Blue Pearl interessierte User geeignet sind, sich relativ schnell mit dem Wert und seinem Produkt (Molybdän) vertraut zu machen.
Ich beschränke mich - mit Ausnahmen - in der Auflistung auf deutschsprachige Texte, da sich mir mit meinen begrenzten Börsen- und Rohstoffkenntnissen die englischsprachigen Texte nur mit Mühe erschließen lassen. Will sagen: ich habe Probleme, die “Spreu vom Weizen zutrennen“.
ROHSTOFFSEKTOR: “MOLYBDÄN“
Die Einordnung der Rohstoffe in verschiedene Nachweis-Klassen:
Reserven u. Ressourcen (Begriffsbestimmung)
(376 – Seite 38 – chartex - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Was ist Molybdän?
(92120 – Seite 9212 – internetexplorer28 – HT - 07.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Extrem selten und sehr begehrt: Molybdän
(342 – Seite 35 – Firsteven - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Deutschsprachige Texte zum Rohstoff “Molybdän“
(95 – Seite 10 – Firsteven - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Focus Money Bericht zu Molybdän vom 25.10.2006
“The Next Big Thing”
(151 – Seite 16 – Firsteven - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Durchschnittlicher Molypreis der letzten Jahrzehnte
(229 – Seite 23 – chartex - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Der Moly-Preis und die erwarteten Auswirkungen
(336 – Seite 34 – therefore – BT – 20.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Frankfurter Finance Newsletter (FFN), vom 12.07.2006
Branchenanalyse: Neue Molybdänproduzenten gesucht – Erhöhte
Nachfrage nach Molybdän durch Stahl und Entschwefelungsanwendungen
(146 – Seite 15 – Firsteven – BT – 29.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
In der Faktenzusammenfassung interessante Texte zu:
Moly-Preis - Gesamtverbrauch / Entwicklung - China und Molybdän -
Weitere Moly-Gesellschaften im Vergleich / Top 10
(213 u. 214 – Seite 22 – Firsteven – BT – 03.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Es gibt keinerlei Anzeichen dafür, dass Moly ersetzt werden könnte
(91909 – Seite 9191 - chartex – HT - 07.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
China und Molybdän
(91277 – Seite 9128 - schnucksche - HT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Chinas Boom treibt die Metallpreise, von Stephan Kaufmann
(355 – Seite 36 – Firsteven – BT – 29.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Louyang Luanchuan (LLMG / China) und BPM – Ein Vergleich
(365 u. 366 – Seite 37 – pintator u. chartex – BT – 04.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Molybdän-Beteiligungsgesellschaft (“Moly Funds“) von Sprott: Is moly on brink of being mining megastar?
(487 u. 489 – Seite 49 - The_Newbie u. beautifulmind– BT - 08.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
BLUE PEARL MINING (BPM)
Faktenübersicht – Stand 11.03.2007
(91001 – Seite 9270 – ruhtra – HT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Rahmendaten zu BPM (Stand: 25.02.2007):
Besitz, Finanzdaten, Rösterkapazität, Minen u. Davidson-Projekt
(434 – Seite 44 – schnucksche – BT – 25.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Das “reine” Moly der Endako- u. Thompson-Creek-Mine –
Anmerkungen zu Sprotts ”Moly-Fonds”
(495 – Seite 50 - chartex – BT - 10.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Topgehalte vom Davidson-Projekt
(381 – Seite 39 – Firsteven – BT – 10.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Gedanken zu BPM
(184 – Seite 19 – therefore – BT – 19.11.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Bewertung von BPM
(145 – Seite 15 – chartex – BT – 29.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zusammenfassung der Aussichten von BPM für die nächsten 12-24 Monate
(262 – Seite 27 – Firsteven – BT – 28.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Fazit der turbulenten 8. Kalenderwoche vom 19. bis 23.02.07
(431 – Seite 44 – Firsteven – BT – 25.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Gründe für die weniger zufriedenstellende Performance von BPM
(91085 - Seite 9109 – chartex – HT – 02.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
(Durchhalte)Appell an die Enttäuschten
(92420 – Seite 9242 - Macoba – HT - 08.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Informationsflut der Woche vom 05. bis 09.03.2007 –
Schwerpunkt = „Sprotts “Moly-Fonds““ u. die mögliche Bedeutung für BPM
(92652 u. 92655 – Seite 9266 - therefore u. beautifulmind – HT - 10.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Rohstoffraketen.de: Kaufempfehlung.
(u.a. auch Aussage über das Wandelanleihen-Gerücht)
(398 – Seite 40 – Firsteven – BT – 15.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ausführungen zum Wandelanleihen-Gerücht (Bestätigung von BPM), zu Übernahmegerüchten und Short-Attacken
(403 – Seite 41 – therefore – BT – 16.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Aufforderung zur Mithilfe bei der Erstellung einer Aufstellung der reinen, börsennotierten Moly-Explorer (Anwendbar bei der Beschäftigung mit Explorern
allgemein sind die aufgeführten Eckpunkte und Links)
(276 – Seite 28 – Firsteven - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
PRÄSENTATIONEN u. ANALYSEN
UBS-Analystenbericht zu BPM – Eine Zusammenfassung
(256 – Seite 26 – chartex – BT – 22.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Online-Präsentation von Ian McDonald am 8. Februar 2007
(Grafikerläuterungen)
(375 – Seite 38 – Firsteven – BT – 09.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Überarbeitung der Resourcenschätzung zu TC und Endako
(Aussagen von Ian McDonald auf der Online-Präsentation)
(380 – Seite 38 – Firsteven – BT – 10.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
GMP-Analyse zu BPM: Die wichtigsten Punkte aus der Analyse
(393 – Seite 40 – chartex – BT – 13.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
FINANZTECHNISCHE SEITE u. VERTRÄGE
Auflistung folgender Werte für BPM: KGV,
Kurs-Buchwert-Verhältnis, Eigenkapitalquote, Gewinnentwicklung u.
Dividendenrendite
(387 – Seite 39 – chartex – BT - 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Arbeitskapital - Kredittilgung – Kaufpreis (für Thompson Creek!)
(384 – Seite 39 - chartex – BT – 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Warum wurden weder für Endako noch für die Thompson-Creek-Mine neue Studien erstellt?
(91763 – Seite 9177 - chartex – HT - 06.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zahlungstermine für den UBS-Kredit
(386 – Seite 39 – therefore – BT – 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Einnahmen und Kostenseite (u.a. Kredittilgungsübersicht 2007-2012)
(399 – Seite 40 – chartex – BT – 15.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Blue Pearl zahlt 62 Mio Dollar an Kredit vorzeitig zurück
(92904 von chartex – HT - 12.03.2007)
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Hinweis auf Einsichtnahme: Übernahmevertrag (TC / 92 Seiten), Darlehensvertrag (UBS) und andere Dokumente
Anm.: in Deutschland nicht möglich!
(68 – Seite 7 – Firsteven – BT – 27.09.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Aufnahme von BPM in den TSX-Index
(220 u. 224 - Seite 22 u. 23 – chartex – BT – 04. u. 07.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Einige Fonds die in diesem SmallCap-Bereich (S&P/TSX) investieren
(234 – Seite 24 – Firsteven – BT – 09.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Hinweis zum GISC (Global Industry Classification Standard)
von der S&P-Homepage
(235 – Seite 24 – sloopjohn – BT – 09.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Warrants aus dem Private Placement vom 31. August 2005
(354 – Seite 36 – chartex – BT – 29.01.2007)
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BG ruhtra
Stand = 14. März 2007
Abk.: HT = Hauptthread - BT = Bewertungsthread
“chartex´“ lehrbuchhafte Erläuterung des “fair value“ hat mich veranlasst, den Hauptthread und den Bewertungsthread nach Beiträgen zu durchsuchen, die nach meiner Auffassung besonders für thread- und börsenunerfahrene User geeignet sind, sich relativ schnell mit dem (einem) Thread und einzelnen Börsengrundlagen vertraut zu machen.
GRUNDLAGENWISSEN “BÖRSE“
Verschiedene Ansätze, den fairen Kurs (fair value) einer Aktie zu bestimmen
(91113 - Seite 9112 – chartex - HT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Handeln unerwünscht - Probleme mit der Orderaufgabe
(91959 - Seite 9106 – chartex - HT)
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Zum Thema Insiderverkäufe. Mitarbeiter-Optionen allgemein u. Ausübung von Optionen am Bsp. BPM
(352 – Seite 36 – chartex - BT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Von Bashern und Pushern
(91510 - ruhtra – Seite 9151 – HT)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Aktionäre und Börsenbriefe
(91294 – Seite 9130 - fwinter61 – HT)
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Festlegung der Stoppkurse (Profiler)
(93337 – Seite 9334 - chris68 – HT - 13.03.2007)
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Meldung: Börsenhandel nach Aktien-Spam gestoppt
(92520 – Seite 9252 -ruhtra – HT - 09.03.2007)
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THREADBEZOGENE BEITRÄGE
Es ist wirklich zum Weinen
(91754 – Seite 9176 - schnucksche – HT - 06.03.2007)
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Ein Thread sollte der Allgemeinheit dienen
(91868 - Seite 9187 – finance12 – HT - 06.03.2007)
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Barcaman @ all
(92430 – Seite 9243 - Barcaman – HT - 08.03.07)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Eigene Investitionsgründe - Pushen u. Bashen
(92524 – Seite 9253 - chartex – HT - 09.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ketzerische Gedanken zu der Mär, dass man Buchgewinne realisieren sollte und damit Sicherheit erhält
(92730 – Seite 9273 - chartex – HT - 11.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Wenn wir ehrlich sind, ist es doch irgendwie so
(93577 – Seite 9358 - Macoba – HT - 13.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
BG ruhtra
Trading Spotlight
Blue Pearl - Gewinnschätzung / KGV / Molybdenum-Price / Kursziel / Vorausschau:
GMP ist in seiner Kaufstudie von folgenden Kennzahlen ausgegangen:
Ebitda 2006e = 91 Mio USD - Basis: Moly-Preis - 24,75 USD
Ebitda 2007e = 357 Mio USD - Basis: Moly-Preis 24,75 USD
Ebitda 2008e = 520 Mio USD - Basis: Moly-Preis 25 USD
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson) = 29 Mio. Pfund
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson) = 34 Mio. Pfund
Ebitda: Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Afa (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
Hochrechnung Zinsaufwand für 2007:
Zum Jahresanfang hatte Blue Pearl in etwa 402 Mio. USD Verbindlichkeiten.
Davon 62 Mio. hochverzinslich - Libor + 10%. Diese Tranche wurde in dieser Woche sondergetilgt! Siehe News.
Dadurch spart Blue Pearl 9 Mio. USD Zinsen im Jahr.
Sagen wir mal für 2007 entfallen rd. 2 Mio. Zinsen für die ersten 2-3 Monate.
Die restlichen 340 Mio. USD (First Lien Credit Facility) hat eine Verzinsung von Libor + 4,75% p.a.;
Vierteljährliche Tilgung 18,75 Mio. USD.
Der Libor für 2007 wird durchschnittlich mit 5,4% erwartet. D.h. wir hätten für die 1. Tranche über 340 Mio. USD eine Verzinsung von durchschnittlich 10,15% p.a..
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar (=18.75 Mio. USD im Quartal)
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Zinsaufwand 1. Quartal:
340 Mio. USD x 10,15% für 3 Monate: rd. 8,7 Mio. USD
62 Mio. USD für 3 Monate: rd. 2 Mio. USD (entfällt für die nächsten Quartale wg. Sondertilgung)
Gesamtzinsaufwand 1. Quartal: 10,7 Mio. USD.
Zum Ende des 1. Quartals hat Blue Pearl noch eine Verschuldung von 320 Mio. USD.
Für die nächsten 3 Quartale in 2007 gehe ich von folgenden Zinsaufwand aus:
Verschuldung: 320 Mio. USD. Ich rechne damit das wir mind. die Hälfte noch in 2007 tilgen werden, d.h. rd. 160 Mio. USD für die nächsten 3 Quartale. D.h. 54 Mio. Tilgung im Quartal - anstatt 18,75 Mio. USD.
Für die nächsten 3 Quartale errechnet sich daher folgender Zinsaufwand:
2. Quartal: 8,1 Mio. USD
3. Quartal: 6,7 Mio. USD
4. Quartal: 5,4 Mio. USD.
Somit hätten wir für 2007 einen Zinsaufwand von insgesamt 30,9 Mio. USD - also rd. 31 Mio. USD die jährlich das Ergebnis belasten. Je schneller daher die Verbindlichkeiten zurück geführt werden, desto profitabler wird unsere Blue Pearl.
Es ist daher dem Management wieder sehr hoch anzurechnen, dass sie es geschafft haben, dass das 2. Darlehen welches hochverzinslich ist mit 15,4% p.a. - vorzeitig abgelöst wurde!!! Das kommt wieder alles den Aktionären zu Gute.
In 2008 werden dann die restlichen 160 Mio. USD getilgt. Hier gehe ich von einem Zinssatz von 10,15% p.a. aus und
4 Quartalstilgungen von je 40 Mio. USD.
D.h. für 2008 errechnet sich ein Zinsaufwand zzgl. ersparter Zinsen von 10,2 Mio. USD
Abschreibung:
Abschreibung 2007:
Die Afa lag bei Thompson Creek gem. Zwischenbericht für die ersten 9 Monate in 2006 bei rd. 10,5 Mio. USD. Das wären 3,5 Mio. USD pro Quartal. Jetzt ist ja Blue Pearl noch dazu gekommen.
Die Afa u. Kosten von Blue Pearl sind sehr gering - daher hier keine weitere Betrachtung. Für die ersten 9 Monate hat man einen Verlust von 3 Mio. USD ausgewiesen - das fällt nicht weiter ins Gewicht.
Rechnet man die Afa für 9 Monate auf das Gesamtjahr hoch - so kommt man auf 14 Mio. USD.
Ich gehe in der Berechnung mal von rund 25 Mio. USD für 2007 aus. Man hat ja schließlich - wie Ian auf div. Präsentationen mitteilte - auch noch investiert.
Für 2008 verdoppele ich mal die Afa - da ja auch Davidson in Produktion geht und hier ja auch kräftig investiert werden muss. Also für 2008 - 50 Mio. USD Afa.
Steuern:
GMP-Schätzung: Ebitda 2007e = 357 Mio USD - Basis: Moly-Preis 24,75 USD
2007:
357 Mio. USD
abzgl. 25 Mio. Abschreibung
abzgl. 31 Mio. Zinsaufwand
verbleibt ein erwarteter Vorsteuergewinn von 301 Mio. USD.
Was ich im Netz so gefunden habe - werden Unternehmen in Canada mit ca. 35% besteuert.
Abzgl. 35% Steuern verbleibt ein Gewinn nach Steuern von 195,6 Mio. USD für 2007 - Basis Moly-Preis von 24,75 USD und einer Produktion von 21 Mio. Pfund Moly.
Diese rd. 200 Mio. USD nehme ich dann als Basis für die KGV und Kursziel Berechnung.
2008:
Ebitda 2008e = 520 Mio USD - Basis: Moly-Preis 25 USD
520 Mio. USD
abzgl. 50 Mio. Afa
abzgl. 10 Mio. Zinsaufwand
verbleibt ein erwarteter Vorsteuergewinn von 460 Mio. USD.
abzgl. 35% Steuern verbleibt ein Nachsteuergewinn von 299 Mio. USD - Basis Moly Preis 25 USD und eine Produktion von 27-29 Mio. Pfund Moly.
Diese rd. 300 Mio. USD nehme ich dann als Baiss für die KGV und Kurziel-Berechnung.
KGV-Berechnung auf Basis der Nachsteuergewinne für 2007 und 2008 von GMP:
Nachsteuergewinn 2007: 200 Mio. USD
Nachsteuergewinn 2008: 300 Mio. USD
Shares: 103,3 Mio. Stück
Shares (voll verwässert) = 140,1 Mio. Stück.
KGV 2007: 200 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 1,93 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 (erachte ich als niedrig, vorsichtig) x 1,93 USD = 11,58 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 8,68 EUR
Die Betrachtungsweiße voll verwässert lasse ich hier mal weg, da bei voll verwässert Blue Pearl wieder erheblich Gelder zufließen würden die dann wiederum zur Schuldentilgung verwand werden könnten. Die Auswirkungen möchte ich hier nicht auch noch darstellen - das führt zu weit.
KGV 2008: 300 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 2,90 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 2,90 USD = 17,4 USD Kursziel = 13,05 EUR
Diese Zahlen basieren nun auf Moly-Preise von 24-25 USD! Aktuell stehen wir bei 30 USD - Tendenz steigend.
Alternativ-Szenario bei steigendem Moly-Preis:
Was passiert jetzt mit dem Gewinn, wenn der durchschnittliche Moly-Preis für 2007 nicht mehr bei 24,75 USD liegt sondern bei:
30 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 105 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 68 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 268 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 268 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 2,59 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 2,59 USD = 15,54 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 11,65 EUR
35 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 210 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 136 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 336 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 336 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 3,25 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 3,25 USD = 19,5 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 14,62 EUR
40 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 315 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 205 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 505 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 505 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 4,88 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 4,88 USD = 29,28 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 22,00 EUR
Und für 2008 liegt der durschnittliche Moly-Preis nicht bei 25 USD sondern bei
35 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 280 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 182 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 482 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 482 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 4,66 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 4,66 USD = 27,96 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 21,00 EUR
40 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 420 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 273 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 573 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 573 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 5,54 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 5,54 USD = 33,24 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 25,00 EUR
50 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 700 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 455 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 755 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 755 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 7,31 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 7,31 USD = 43,86 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 32,90 EUR
Fazit:
Ich denke ein Moly-Preis von 50 USD
sind nicht unrealistisch, da Sprott sonst nicht in den Markt investieren würde - siehe Uran-Preis-Entwicklung und Timing von Sprott.
Die Maxime von Sprott ist:
Investition nur wenn mehrere 100% winken!!! Daher dürfte aus meiner Sicht sogar noch mehr als 50 USD drin sein.
An den o.g. Beispielrechnungen sieht man einmal welche (extremen) Auswirkung der Moly-Preis auf die Kursentwicklung von Blue Pearl haben kann.
Jetzt ist folgendes noch zu bedenken bzw. zu den o.g. Zahlen hinzuzurechnen:
1. Was passiert wenn der Moly-Preis noch stärker als 50 USD steigt?
2. Wie sieht die Kursziel Berechnung aus, wenn wir von den Reserven/Resourcen ausgehen.
Derzeit haben wir Reserven/Resourcen über rd. 1 Mrd. Pfund Moly. Sprott geht von 1,3 Mrd. Pfund aus (wg. Davidson anstatt 288 Mio. Pfund - 588 Mio Pfund - die Wahrheit hierüber werden wir in den nächsten 4 Wochen erfahren).
Gehen wir mal von der Schätzung von Sprott aus: 1,3 Mrd. Pfund x aktueller Moly-Preis 30 USD = Marktwert 39 Mrd. USD.
Bei produzierenden Unternehmen rechnet man 10-25% der Reserven/Resourcen als faire Marktkapitalisierung.
Das würde heißen - vorsichtig berechnet 10% von 39 Mrd. USD = 3,9 Mrd. USD Marktkapitalisierung bzw. 2,92 Mrd. EURO.
Derzeit haben wir eine Marktkapitalisierung von 670 Mio. EUR!!!! 2,9 Mrd. EURO wären fair = Kurziel: 28 EURO.
2 Alternativ-Szenarien:
Die Reserven/Resourcen von TC, Endako sollen ja mächtig ausgeweitet werden (Veröffentlichung Ende April). Experten gehen von einer Verdoppelung aus.
Schätzen wir mal, dass Blue Pearl Ende April über Reserven/Resourcen von rd. 2,5 Mrd. Pfund Moly verfügt.
2,5 Mrd. Pfund x 30 USD = 75 Mrd. USD. 10% davon = 7,5 Mrd. USD bzw. faire Marktkapitalisierung von 5,6 Mrd. EUR = Kursziel 54 EURO!!!
Jetzt steigt aber der Moly-Preis nicht nur auf 30 USD sondern auf 50 USD und die Reserven/Resourcen belaufen sich auf 2,5 Mrd. Pfund: 50 USD je Pfund x 2,5 Mrd. Pfund Moly = Marktwert: 125 Mrd. USD x 10% = 12,5 Mrd. USD = 9,4 Mrd. EUR Marktkapitalisierung = fairer Kurs 91 EUR!!!!
3. An der Börse wird die Zukunft gehandelt (und bei Übernahmen sicherlich auch - Hochrechnung der Gewinne etc.). Für 2009 soll die Produktion inkl. Davidson auf 34 Mio. Pfund gesteigert werden. Das wird die Gewinne nochmals explodieren lassen.
4. Was passiert wenn Ian weitere geniale Deals einfädelt! Das Management,welches genial ist, ist noch gar nicht mit eingepreißt.
Kann die Produktion bei Endako (neue Super-Pit soll entstehen) und Thompson Creek vielleicht noch deutlich ausgeweitet werden??
Eine kleine Veränderung (Moly-Preis-Anstieg, Produktionsausweitung, Ausweitung der Reserven/Resourcen, Beteiligung von Sojitz und vorzeitige Schuldentilgung uvm.) kann (und wird) extreme Auswirkungen auf die Kursziele/Gewinnschätzungen von Blue Pearl haben!!!!
Ein Kursziel (von Blue Pearl) auf Sicht bis Ende 2008 von 50 EUR ist bei einem unterstelltem Moly-Preis von 50 USD - nicht auszuschließen. Es sei denn Blue Pearl wird vorher übernommen - was ich mir nicht wünsche - nur zu einem richtig guten Preis - und dafür wird Ian Mc Donald schon sorgen.
An den verschiedenen Berechnung sieht man eindeutig was für eine Kurschance hier vorhanden ist. Das Chance/Risiko-Verhältnis ist einmalig. Das Risiko dürfte mit max. 20-25% nach unten begrenzt sein.
Die Kurschance ist jedoch super - hier sind mehrere 100% (1000%?) möglich.
Der aktuelle Kurs ist derzeit ein Witz. Ich denke aber das wir bis Ende April bzw. bis zum Sommer deutlich fairer bewertet sind als aktuell.
Wenn ihr euch mal das ganze Umfeld anseht und die Fakten wirken laßt, dann werdet ihr feststellen, dass das aktuell weiterhin klarste Kaufkurse sind! Nur meine Meinung.
Keine Gewähr für eventl. Rechenfehler. Dies stellt keine Kaufempfehlung dar.
GMP ist in seiner Kaufstudie von folgenden Kennzahlen ausgegangen:
Ebitda 2006e = 91 Mio USD - Basis: Moly-Preis - 24,75 USD
Ebitda 2007e = 357 Mio USD - Basis: Moly-Preis 24,75 USD
Ebitda 2008e = 520 Mio USD - Basis: Moly-Preis 25 USD
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson) = 29 Mio. Pfund
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson) = 34 Mio. Pfund
Ebitda: Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Afa (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
Hochrechnung Zinsaufwand für 2007:
Zum Jahresanfang hatte Blue Pearl in etwa 402 Mio. USD Verbindlichkeiten.
Davon 62 Mio. hochverzinslich - Libor + 10%. Diese Tranche wurde in dieser Woche sondergetilgt! Siehe News.
Dadurch spart Blue Pearl 9 Mio. USD Zinsen im Jahr.
Sagen wir mal für 2007 entfallen rd. 2 Mio. Zinsen für die ersten 2-3 Monate.
Die restlichen 340 Mio. USD (First Lien Credit Facility) hat eine Verzinsung von Libor + 4,75% p.a.;
Vierteljährliche Tilgung 18,75 Mio. USD.
Der Libor für 2007 wird durchschnittlich mit 5,4% erwartet. D.h. wir hätten für die 1. Tranche über 340 Mio. USD eine Verzinsung von durchschnittlich 10,15% p.a..
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar (=18.75 Mio. USD im Quartal)
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Zinsaufwand 1. Quartal:
340 Mio. USD x 10,15% für 3 Monate: rd. 8,7 Mio. USD
62 Mio. USD für 3 Monate: rd. 2 Mio. USD (entfällt für die nächsten Quartale wg. Sondertilgung)
Gesamtzinsaufwand 1. Quartal: 10,7 Mio. USD.
Zum Ende des 1. Quartals hat Blue Pearl noch eine Verschuldung von 320 Mio. USD.
Für die nächsten 3 Quartale in 2007 gehe ich von folgenden Zinsaufwand aus:
Verschuldung: 320 Mio. USD. Ich rechne damit das wir mind. die Hälfte noch in 2007 tilgen werden, d.h. rd. 160 Mio. USD für die nächsten 3 Quartale. D.h. 54 Mio. Tilgung im Quartal - anstatt 18,75 Mio. USD.
Für die nächsten 3 Quartale errechnet sich daher folgender Zinsaufwand:
2. Quartal: 8,1 Mio. USD
3. Quartal: 6,7 Mio. USD
4. Quartal: 5,4 Mio. USD.
Somit hätten wir für 2007 einen Zinsaufwand von insgesamt 30,9 Mio. USD - also rd. 31 Mio. USD die jährlich das Ergebnis belasten. Je schneller daher die Verbindlichkeiten zurück geführt werden, desto profitabler wird unsere Blue Pearl.
Es ist daher dem Management wieder sehr hoch anzurechnen, dass sie es geschafft haben, dass das 2. Darlehen welches hochverzinslich ist mit 15,4% p.a. - vorzeitig abgelöst wurde!!! Das kommt wieder alles den Aktionären zu Gute.
In 2008 werden dann die restlichen 160 Mio. USD getilgt. Hier gehe ich von einem Zinssatz von 10,15% p.a. aus und
4 Quartalstilgungen von je 40 Mio. USD.
D.h. für 2008 errechnet sich ein Zinsaufwand zzgl. ersparter Zinsen von 10,2 Mio. USD
Abschreibung:
Abschreibung 2007:
Die Afa lag bei Thompson Creek gem. Zwischenbericht für die ersten 9 Monate in 2006 bei rd. 10,5 Mio. USD. Das wären 3,5 Mio. USD pro Quartal. Jetzt ist ja Blue Pearl noch dazu gekommen.
Die Afa u. Kosten von Blue Pearl sind sehr gering - daher hier keine weitere Betrachtung. Für die ersten 9 Monate hat man einen Verlust von 3 Mio. USD ausgewiesen - das fällt nicht weiter ins Gewicht.
Rechnet man die Afa für 9 Monate auf das Gesamtjahr hoch - so kommt man auf 14 Mio. USD.
Ich gehe in der Berechnung mal von rund 25 Mio. USD für 2007 aus. Man hat ja schließlich - wie Ian auf div. Präsentationen mitteilte - auch noch investiert.
Für 2008 verdoppele ich mal die Afa - da ja auch Davidson in Produktion geht und hier ja auch kräftig investiert werden muss. Also für 2008 - 50 Mio. USD Afa.
Steuern:
GMP-Schätzung: Ebitda 2007e = 357 Mio USD - Basis: Moly-Preis 24,75 USD
2007:
357 Mio. USD
abzgl. 25 Mio. Abschreibung
abzgl. 31 Mio. Zinsaufwand
verbleibt ein erwarteter Vorsteuergewinn von 301 Mio. USD.
Was ich im Netz so gefunden habe - werden Unternehmen in Canada mit ca. 35% besteuert.
Abzgl. 35% Steuern verbleibt ein Gewinn nach Steuern von 195,6 Mio. USD für 2007 - Basis Moly-Preis von 24,75 USD und einer Produktion von 21 Mio. Pfund Moly.
Diese rd. 200 Mio. USD nehme ich dann als Basis für die KGV und Kursziel Berechnung.
2008:
Ebitda 2008e = 520 Mio USD - Basis: Moly-Preis 25 USD
520 Mio. USD
abzgl. 50 Mio. Afa
abzgl. 10 Mio. Zinsaufwand
verbleibt ein erwarteter Vorsteuergewinn von 460 Mio. USD.
abzgl. 35% Steuern verbleibt ein Nachsteuergewinn von 299 Mio. USD - Basis Moly Preis 25 USD und eine Produktion von 27-29 Mio. Pfund Moly.
Diese rd. 300 Mio. USD nehme ich dann als Baiss für die KGV und Kurziel-Berechnung.
KGV-Berechnung auf Basis der Nachsteuergewinne für 2007 und 2008 von GMP:
Nachsteuergewinn 2007: 200 Mio. USD
Nachsteuergewinn 2008: 300 Mio. USD
Shares: 103,3 Mio. Stück
Shares (voll verwässert) = 140,1 Mio. Stück.
KGV 2007: 200 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 1,93 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 (erachte ich als niedrig, vorsichtig) x 1,93 USD = 11,58 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 8,68 EUR
Die Betrachtungsweiße voll verwässert lasse ich hier mal weg, da bei voll verwässert Blue Pearl wieder erheblich Gelder zufließen würden die dann wiederum zur Schuldentilgung verwand werden könnten. Die Auswirkungen möchte ich hier nicht auch noch darstellen - das führt zu weit.
KGV 2008: 300 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 2,90 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 2,90 USD = 17,4 USD Kursziel = 13,05 EUR
Diese Zahlen basieren nun auf Moly-Preise von 24-25 USD! Aktuell stehen wir bei 30 USD - Tendenz steigend.
Alternativ-Szenario bei steigendem Moly-Preis:
Was passiert jetzt mit dem Gewinn, wenn der durchschnittliche Moly-Preis für 2007 nicht mehr bei 24,75 USD liegt sondern bei:
30 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 105 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 68 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 268 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 268 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 2,59 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 2,59 USD = 15,54 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 11,65 EUR
35 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 210 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 136 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 336 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 336 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 3,25 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 3,25 USD = 19,5 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 14,62 EUR
40 USD:
Für 2007 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 200 Mio. errechnet. 2007 wird Moly über 21 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 30/35/40 USD etc. ) von 315 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 205 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2007 dann ein Nachsteuergewinn von 505 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2007: 505 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 4,88 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 4,88 USD = 29,28 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 22,00 EUR
Und für 2008 liegt der durschnittliche Moly-Preis nicht bei 25 USD sondern bei
35 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 280 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 182 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 482 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 482 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 4,66 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 4,66 USD = 27,96 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 21,00 EUR
40 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 420 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 273 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 573 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 573 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 5,54 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 5,54 USD = 33,24 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 25,00 EUR
50 USD:
Für 2008 hatten wir ja einen Nachsteuergewinn von 300 Mio. errechnet. 2008 wird Moly über ca. (ich setzte mal den Schnitt an) 28 Mio. Pfund gefördert.
Blue Pearl hätte Zusatzeinnahmen durch den höheren Moly-Preis (ausgehend von rd. 25 USD abzgl. geschätzter durchschnittlicher Moly-Preis 35/40/50 USD etc. ) von 700 Mio. USD. 35% Steuern ab - verbleibt ein zusätzlicher Nachsteuergewinn von 455 Mio USD.
Insgesamt macht das für 2008 dann ein Nachsteuergewinn von 755 Mio. USD.
KGV-Berechnung/Kursziel:
KGV 2008: 755 Mio. USD : 103,3 Mio. Aktien = 7,31 USD Gewinn je Aktie.
KGV von 6 x 7,31 USD = 43,86 USD Kursziel (Kurs x 0,75) = 32,90 EUR
Fazit:
Ich denke ein Moly-Preis von 50 USD
sind nicht unrealistisch, da Sprott sonst nicht in den Markt investieren würde - siehe Uran-Preis-Entwicklung und Timing von Sprott. Die Maxime von Sprott ist:
Investition nur wenn mehrere 100% winken!!! Daher dürfte aus meiner Sicht sogar noch mehr als 50 USD drin sein.
An den o.g. Beispielrechnungen sieht man einmal welche (extremen) Auswirkung der Moly-Preis auf die Kursentwicklung von Blue Pearl haben kann.
Jetzt ist folgendes noch zu bedenken bzw. zu den o.g. Zahlen hinzuzurechnen:
1. Was passiert wenn der Moly-Preis noch stärker als 50 USD steigt?
2. Wie sieht die Kursziel Berechnung aus, wenn wir von den Reserven/Resourcen ausgehen.
Derzeit haben wir Reserven/Resourcen über rd. 1 Mrd. Pfund Moly. Sprott geht von 1,3 Mrd. Pfund aus (wg. Davidson anstatt 288 Mio. Pfund - 588 Mio Pfund - die Wahrheit hierüber werden wir in den nächsten 4 Wochen erfahren).
Gehen wir mal von der Schätzung von Sprott aus: 1,3 Mrd. Pfund x aktueller Moly-Preis 30 USD = Marktwert 39 Mrd. USD.
Bei produzierenden Unternehmen rechnet man 10-25% der Reserven/Resourcen als faire Marktkapitalisierung.
Das würde heißen - vorsichtig berechnet 10% von 39 Mrd. USD = 3,9 Mrd. USD Marktkapitalisierung bzw. 2,92 Mrd. EURO.
Derzeit haben wir eine Marktkapitalisierung von 670 Mio. EUR!!!! 2,9 Mrd. EURO wären fair = Kurziel: 28 EURO.
2 Alternativ-Szenarien:
Die Reserven/Resourcen von TC, Endako sollen ja mächtig ausgeweitet werden (Veröffentlichung Ende April). Experten gehen von einer Verdoppelung aus.
Schätzen wir mal, dass Blue Pearl Ende April über Reserven/Resourcen von rd. 2,5 Mrd. Pfund Moly verfügt.
2,5 Mrd. Pfund x 30 USD = 75 Mrd. USD. 10% davon = 7,5 Mrd. USD bzw. faire Marktkapitalisierung von 5,6 Mrd. EUR = Kursziel 54 EURO!!!
Jetzt steigt aber der Moly-Preis nicht nur auf 30 USD sondern auf 50 USD und die Reserven/Resourcen belaufen sich auf 2,5 Mrd. Pfund: 50 USD je Pfund x 2,5 Mrd. Pfund Moly = Marktwert: 125 Mrd. USD x 10% = 12,5 Mrd. USD = 9,4 Mrd. EUR Marktkapitalisierung = fairer Kurs 91 EUR!!!!
3. An der Börse wird die Zukunft gehandelt (und bei Übernahmen sicherlich auch - Hochrechnung der Gewinne etc.). Für 2009 soll die Produktion inkl. Davidson auf 34 Mio. Pfund gesteigert werden. Das wird die Gewinne nochmals explodieren lassen.
4. Was passiert wenn Ian weitere geniale Deals einfädelt! Das Management,welches genial ist, ist noch gar nicht mit eingepreißt.
Kann die Produktion bei Endako (neue Super-Pit soll entstehen) und Thompson Creek vielleicht noch deutlich ausgeweitet werden??
Eine kleine Veränderung (Moly-Preis-Anstieg, Produktionsausweitung, Ausweitung der Reserven/Resourcen, Beteiligung von Sojitz und vorzeitige Schuldentilgung uvm.) kann (und wird) extreme Auswirkungen auf die Kursziele/Gewinnschätzungen von Blue Pearl haben!!!!
Ein Kursziel (von Blue Pearl) auf Sicht bis Ende 2008 von 50 EUR ist bei einem unterstelltem Moly-Preis von 50 USD - nicht auszuschließen. Es sei denn Blue Pearl wird vorher übernommen - was ich mir nicht wünsche - nur zu einem richtig guten Preis - und dafür wird Ian Mc Donald schon sorgen.
An den verschiedenen Berechnung sieht man eindeutig was für eine Kurschance hier vorhanden ist. Das Chance/Risiko-Verhältnis ist einmalig. Das Risiko dürfte mit max. 20-25% nach unten begrenzt sein.
Die Kurschance ist jedoch super - hier sind mehrere 100% (1000%?) möglich.
Der aktuelle Kurs ist derzeit ein Witz. Ich denke aber das wir bis Ende April bzw. bis zum Sommer deutlich fairer bewertet sind als aktuell.
Wenn ihr euch mal das ganze Umfeld anseht und die Fakten wirken laßt, dann werdet ihr feststellen, dass das aktuell weiterhin klarste Kaufkurse sind! Nur meine Meinung.
Keine Gewähr für eventl. Rechenfehler. Dies stellt keine Kaufempfehlung dar.
Stand: 18. März 2007
Anm.: Auswirkungen (Hebel) auf die Einnahmenseite von Blue Pearl siehe vorangestellten Beitrag von Firsteven!!!
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben.
Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungsthread u. Hauptthread übernommen. Namen und Beiträge finden sich unter “Schlüsselbeiträge“ (Thread: "Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge").
Hinweis für Einsteiger u. Wißbegierige
Ausführliche Erläuterungen rund um den Rohstoff “Molybdän“, sowie Begriffsbestimmungen zu “Ressourcen“ u. “Reserven“ u.a. finden sich in Beiträgen der o.a. Threads!
Ian McDonald, Executive Chairman von Blue Pearl Mining am
8. Februar 2007 bei einer Online-Präsentation (informedinvestors.com)
http://www.informedinvestors.com/IIF/IIF_Forum.asp?ForumID=1…
http://www.bluepearl.ca/s/Home.asp
Geplante Produktion 2009 = 35 Millionen Pfund Moly
In den nächsten Monaten sollen neue Ressourcenschätzungen für Endako und TC präsentiert werden! Die Aufträge für die Neukalkulation wurden vergeben.
Es ist anzunehmen, dass die Ressourcen deutlich ausgeweitet werden können, da die damalige Kalkulation von sehr niedrigen Molybdänpreisen (3,50 $ Endako bzw. 5 $/Pfund bei Thompson Creek) ausgegangen war.
Endako (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006). 75% gehören BPM u. 25% gehören Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
Die Rohstoffe der Endako-Mine reichen für einen weiteren Abbau von 7 Jahren.
Die Berechnungen wurden sehr konservativ bei einem Moly-Preis von 3,50 $ durchgeführt. Die Reserven sollen bis zum 2. Quartal 2007 ebenfalls ganz erheblich ausgeweitet werden.
2007 werden 12,5 Mio Pfund produziert. BPM erhält davon 75%.
Thompson Creek (förd. Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im September) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio (Anm.: Jahreszahl 2006 ergänzt.
Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
Sie wurde 1983 von Standart Oil gebaut zum Preis von 350 Mio $. Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für eine weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen und wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen. Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Die neuen, höheren Werte sollen bis zum 2. Quartal 2007 ausgewiesen sein.
170 Mio Pounds Reserven
370 Mio Pounds Ressources
420 Mio Pounds inferred (vermutet/abgeleitet)
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
Davidson-Projekt (geplante Untertage-Mine)
Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
Die Feasibility-Studie soll bis Ende April 2007 erscheinen. Aufgrund des hohen Zeitaufwandes für die TC-Übernahme sind diese Arbeiten etwas in Rückstand geraten.
Anm.: T. = Letzte Aussage von Ian MacDonald!
Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt (Anm.: eingefügt!)
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (unglaublich)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die FS - welche im Okt/Nov. 2006 erscheinen sollte - verwiesen wurde, insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmend der FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt:
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen. Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein.
Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient am Tag knapp 1 Mio US-Dollar!
Langeloth - Metallurgical Facility (Verarbeitungsanlage/Röster)
Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr.
Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet. Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly auf zur Weiterverarbeitung und es wird auch Moly-Recycling durchgeführt. Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
BPM ist der größte Moly-Produzent in den USA.
Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern
Anm.: also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion..
Davon gibt es 4 in Amerika - BPM gehören 2 davon.
Es gibt 5 Röster in Nordamerika - BPM gehören 2 davon.
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird. Es ist wahnsinnig schwierig eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen.
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos und “Rostfreier Stahl“.
Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen.
Anm.: Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
BPM hat derzeit ein Arbeitskapital von über 200 Mio Dollar!!!
Um die Finanzen des Unternehmens ist es also sehr gut bestellt.
Kreditraten (Restdarlehen ca. 400 Mio) können problemlos bezahlt werden.
Anm.: Ian MacDonalds Aussage ist bereits einen Monat später überholt: Restdarlehen ca. 320 Mio $.
Die Ressourcen sind “very large“, sollen also erheblich ausgeweitet werden und werden in den nächsten Monaten erscheinen!
Ian McDonald stellt fest:
Wir sind in einer sehr starken Position u. eines der führenden Unternehmen in
der Industrie.
GMP-ANALYSE (Zusammenfassung wesentlicher Aussagen) vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY (kaufen) eingestuft
Kursziel = 11,50 CAD
Gewinn (Ebitda ) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Netto-Schulden = 312 Mio USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird.
Anm.: Die Entwicklung des Moly-Preises spricht zunehmend dafür!
BPM ist ein einzigartiges Unternehmen, das vollkommen unterbewertet ist und von Analysten kaum verfolgt wird. Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und der Finanzkraft vorhanden.
BPM hat sehr gutes Potenzial Cash-flow zu erzeugen.
Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 62 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises, erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung (Anm.: Nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt) zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen (Anm.: lt. Bedingungen Schuldentilgung eig. erst bis 2011 bzw. 2013).
Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine (Kosten ca. 55 Mio Dollar) aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio Dollar einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
Der erwartete “NEWSFLOW“
Geprüfter Quartalsbericht für Q4/06 am 22. März 2007
Ressourcenbericht Davidson(1. Teil der FS) im 1. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie “FS“[/b] (Feasibility-Study) Davidson bis Ende April 2007.
Geprüfter Quartalsbericht für Q1/07 am 10. oder 11. Mai 2007
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (cashflow).
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.[/b]
RAHMENDATEN
Shares (voll verwässert) = 140.074.975
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = ca. 320 Mio $ (von 402 auf unter 320 Mio $ in 5 Monaten!!!)
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.281 Mio CAD (Stand: 15.02.2007)
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
Einnahmen = BPM generiert täglich 1 Mio USD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon Creek-Mine = 100 %
Langeloth = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
VERSCHIEDENES
Das Anlagevermögen ist in einem guten Zustand, da permanent investiert wird.
Die Reserven von Blue Pearl betragen v o r den neuen Schätzungen 742 Mio Pfund (incl. 246 Mio Pfund nachgewiesene u. vermutete Reserven).
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund verkaufsfertig auf Lager lagen.
Bis zum Jahresende 2006 wurde nichts aus dem Lagerbestand verkauft.
Mit der Bekanntgabe des Quartalsergebnisses Q1/2007 am 10. oder 11. Mai werden die Bestandsdaten veröffentlicht. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD.
Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!).
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott bereitet einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 75 Mio CAD vor (Sprott Molybdenum Participation Corporation), der bereits im April an der Toronto Stock Exchange gelistet werden soll. Investiert wird in das Metall selber (bis zu 50%), sowie in Aktien von Moly-Explorern und Produzenten. Als Berater wird Blue Pearl fungieren! Des Weiteren sollen Kauf u. Verkauf durch BPM erfolgen.!!!
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 90 USD!
Sprott sieht für Blue Pearl bei einer möglichen Verdopplung der Reserven u. Minenlaufzeiten und bei einem Moly-Preis über 20 USD ein Kursziel von 28 CAD!!!
17.6% aller Blue Pearl-Aktien sind in den Händen von 13 institutionellen Anlegern (Stand 15.02.07). Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Indexaufnahme: Amex-Listing (USA) ist in den nächsten Monaten angestrebt.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
Blue Pearl hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
Infos zum Zinssatz auf www.sedar.com unter “material documents“ vom 06.11.2006.
Blue Pearl zahlt 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück (März 2007).
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_02-07/slide1.htm (Präsentation)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.findarticles.com
http://www.adanacmoly.com (Moly-Tageschart)
http://www1.molymines.com/documents/4/11/MOL_About_2Page_200… (Grafik Explorer-Vergleich Seite 32)
http://www.sedar.com
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://www.canadianinsider.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files… (Moly-Bericht)
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96 (Moly-Produktion)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.cim.org/mainEn.cfm
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (Moly-Charts)
http://www.finanztreff.de/ftreff/waehrung_crossrates.htm?u=0… (Währungsrechner)
Hinweis auf anstehendes Meeting/Veranstaltung/Aktion/Bericht
Am 22. März erfolgt die Bekanntgabe der Jahreszahlen für 2006 (einschließlich der Zahlen nach Übernahme von TC Ende Oktober 2006). Gleichzeitig findet eine Telefon-Konferenz mit Investoren statt.
Hauptversammlung (HV) BPM am 10. Mai 2007:
Evtl. erfolgt hier der Beschluß über eine angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Mining“.
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
erstmal nen dickes lob an dich ruhtra für die ganze arbeit hier 
hab mich heute selber auch noch mal eingehend mit den zahlen beschäftigt und dabei folgende formel heraus destiliert die den zusammenhang von der molypreis- und kursentwicklung recht trefflich ausdrückt. konkret drückt sie in abhängigkeit vom unterstellten kgv aus, welche kursauswirkung ein anstieg beim molypreis hat.
bsp.:
von dem erwartenden reingewinn 2008 i.h.v. 300 mio usd haben wir - bzw. du - ja das kursziel von ca. 18 USD abgeleitet (produktion 28 mio lbs, preis 25 USD, kgv von 6, aktienanzahl ca. 100 mio).
steigt jetzt der molypreis um 10 USD auf 35 USD, so ergibt sich folgendes kursziel:
kursauswirkung =
(produktionsmenge x preisunterschied x 0,65 x unterstelltes kgv)
---------------------------------------------------------
anzahl ausstehender aktien
kursauswirkung = (28 mio x 10 USD x 0,65 x 6) / 100 mio = 11 USD
neues kursziel demgemäß: 29 USD
im falle von 50 USD/lbs ergeben sich:
kursauswirkung = (28 mio x 25 USD x 0,65 x 6) / 100 mio = 27 USD
neues kursziel in diesem fall: 45 USD / respektive 34 EUR
in beiden fällen wirkt sich somit der ansteig beim molypreis um den faktor 1,1 beim kurs aus
sollte ich irgendwo nen bock geschossen haben, kannst du mich ja gerne korrigieren. ansonsten lass ich mir die formel morgen patentieren
hab mich heute selber auch noch mal eingehend mit den zahlen beschäftigt und dabei folgende formel heraus destiliert
die den zusammenhang von der molypreis- und kursentwicklung recht trefflich ausdrückt. konkret drückt sie in abhängigkeit vom unterstellten kgv aus, welche kursauswirkung ein anstieg beim molypreis hat.bsp.:
von dem erwartenden reingewinn 2008 i.h.v. 300 mio usd haben wir - bzw. du - ja das kursziel von ca. 18 USD abgeleitet (produktion 28 mio lbs, preis 25 USD, kgv von 6, aktienanzahl ca. 100 mio).
steigt jetzt der molypreis um 10 USD auf 35 USD, so ergibt sich folgendes kursziel:
kursauswirkung =
(produktionsmenge x preisunterschied x 0,65 x unterstelltes kgv)
---------------------------------------------------------
anzahl ausstehender aktien
kursauswirkung = (28 mio x 10 USD x 0,65 x 6) / 100 mio = 11 USD
neues kursziel demgemäß: 29 USD
im falle von 50 USD/lbs ergeben sich:
kursauswirkung = (28 mio x 25 USD x 0,65 x 6) / 100 mio = 27 USD
neues kursziel in diesem fall: 45 USD / respektive 34 EUR
in beiden fällen wirkt sich somit der ansteig beim molypreis um den faktor 1,1 beim kurs aus
sollte ich irgendwo nen bock geschossen haben, kannst du mich ja gerne korrigieren. ansonsten lass ich mir die formel morgen patentieren
Schön aber sehen die meisten Analysten nicht ein fallenden Molypreis für die Zukunft?
Ist ja bis jetzt sehr gut gelaufen, wo ging das los 2-3 Dollar nun sind wir vielleicht beim 10fachen.
BP sieht ja selber ein das sie dort nur langsam ran laufen können und richten die Minen langfristig auf ein Molypreis von 10 Dollar ein.
Ich wäre schon zufrieden wenn nach den Zahlen am Donnerstag endlich mal einige Analysten Kursziele zwischen 15 und 20 CAD raus hauen.
Ist ja bis jetzt sehr gut gelaufen, wo ging das los 2-3 Dollar nun sind wir vielleicht beim 10fachen.
BP sieht ja selber ein das sie dort nur langsam ran laufen können und richten die Minen langfristig auf ein Molypreis von 10 Dollar ein.
Ich wäre schon zufrieden wenn nach den Zahlen am Donnerstag endlich mal einige Analysten Kursziele zwischen 15 und 20 CAD raus hauen.
Stand: 21. März 2007
Anm.: Auswirkungen (Hebel) auf die Einnahmenseite von Blue Pearl siehe Beitrag von Firsteven unter http://www.wallstreetonline.de/informer/community/thread.htm…!!!
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben. Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungsthread u. Hauptthread übernommen. Namen und Beiträge finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1“ (Thread: "Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge").
Hinweis für Einsteiger u. Wißbegierige
Ausführliche Erläuterungen rund um den Rohstoff “Molybdän“, sowie Begriffsbestimmungen (“Ressourcen“ u. “Reserven“, KGV, Optionen/Warrants u.m.) finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1+2“!
Nach telefon. Kontaktaufnahme erhielt schnucksche von Wayne Cheveldayoff eine eMail mit folgender Stellungnahme zur Terminverschiebung (sinngemäß übersetzt):
„Es dauert länger als wir dachten, die Jahresabschlüsse fertig zu stellen. Wir hatten gedacht, dass wir es bis 21. März schaffen werden, aber es ist das erste Mal, das von allen Geschäftsbereichen berichtet werden soll, und es ist das erste Mal mit einer neuen Wirtschaftprüfungsfirma. Die Buchhalter benötigen mehr Zeit als erwartet, damit ihre Wirtschaftsprüfer die Überprüfungen durchführen können. Derartige Verzögerungen sind nicht ungewöhnlich bei Gesellschaften im neuen Geschäftsbereich!“
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ian McDonald, Executive Chairman von Blue Pearl Mining am
8. Februar 2007 bei einer Online-Präsentation (informedinvestors.com)
http://www.informedinvestors.com/IIF/IIF_Forum.asp?ForumID=1…
http://www.bluepearl.ca/s/Home.asp
Geplante Produktion 2009 = 35 Millionen Pfund Moly
In den nächsten Monaten sollen neue Ressourcenschätzungen für Endako und TC präsentiert werden! Die Aufträge für die Neukalkulation wurden vergeben.
Es ist anzunehmen, dass die Ressourcen deutlich ausgeweitet werden können, da die damalige Kalkulation von sehr niedrigen Molybdänpreisen (3,50 $ Endako bzw. 5 $/Pfund bei Thompson Creek) ausgegangen war.
Endako (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006). 75% gehören BPM u. 25% gehören Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
Die Rohstoffe der Endako-Mine reichen für einen weiteren Abbau von 7 Jahren.
Die Berechnungen wurden sehr konservativ bei einem Moly-Preis von 3,50 $ durchgeführt. Die Reserven sollen bis zum 2. Quartal 2007 ebenfalls ganz erheblich ausgeweitet werden.
2007 werden 12,5 Mio Pfund produziert. BPM erhält davon 75%.
Thompson Creek (förd. Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im September) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio (Anm.: Jahreszahl 2006 ergänzt.
Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
Sie wurde 1983 von Standart Oil gebaut zum Preis von 350 Mio $. Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für eine weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen und wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen. Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Die neuen, höheren Werte sollen bis zum 2. Quartal 2007 ausgewiesen sein.
170 Mio Pounds Reserven
370 Mio Pounds Ressources
420 Mio Pounds inferred (vermutet/abgeleitet)
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
Davidson-Projekt (geplante Untertage-Mine)
Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
Die Feasibility-Studie soll bis Ende April 2007 erscheinen. Aufgrund des hohen Zeitaufwandes für die TC-Übernahme sind diese Arbeiten etwas in Rückstand geraten.
Anm.: T. = Letzte Aussage von Ian MacDonald!
Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt (Anm.: eingefügt!)
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (unglaublich)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die FS - welche im Okt/Nov. 2006 erscheinen sollte - verwiesen wurde, insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmend der FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt:
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen. Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein.
Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient am Tag knapp 1 Mio US-Dollar!
Langeloth - Metallurgical Facility (Verarbeitungsanlage/Röster)
Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr.
Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet. Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly auf zur Weiterverarbeitung und es wird auch Moly-Recycling durchgeführt. Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
BPM ist der größte Moly-Produzent in den USA.
Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern
Anm.: also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion..
Davon gibt es 4 in Amerika - BPM gehören 2 davon.
Es gibt 5 Röster in Nordamerika - BPM gehören 2 davon.
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird. Es ist wahnsinnig schwierig eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen.
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos und “Rostfreier Stahl“.
Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen. Anm.: Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
BPM hat derzeit ein Arbeitskapital von über 200 Mio Dollar!!!
Um die Finanzen des Unternehmens ist es also sehr gut bestellt.
Kreditraten (Restdarlehen ca. 400 Mio) können problemlos bezahlt werden.
Anm.: Ian MacDonalds Aussage ist bereits einen Monat später überholt: Restdarlehen ca. 320 Mio $.
Die Ressourcen sind “very large“, sollen also erheblich ausgeweitet werden und werden in den nächsten Monaten erscheinen!
Ian McDonald stellt fest:
Wir sind in einer sehr starken Position u. eines der führenden Unternehmen in der Industrie.
GMP-ANALYSE (wesentliche Aussagen) vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY (kaufen) eingestuft
Kursziel = 11,50 CAD
Gewinn (Ebitda ) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda ) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Netto-Schulden = 312 Mio USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird.
Anm.: Die Entwicklung des Moly-Preises lässt erwarten, dass die Tilgung bereits vorher abgeschlossen wird!
BPM ist ein einzigartiges Unternehmen, das vollkommen unterbewertet ist und von Analysten kaum verfolgt wird. Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und der Finanzkraft vorhanden.
BPM hat sehr gutes Potenzial Cash-flow zu erzeugen.
Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 62 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises, erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung (Anm.: Nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt) zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen (Anm.: lt. Bedingungen Schuldentilgung eig. erst bis 2011 bzw. 2013).
Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine (Kosten ca. 55 Mio Dollar) aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio Dollar einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
Der erwartete “NEWSFLOW“
Geprüfter Quartalsbericht für Q4/06: Bekanntgabe am 26. März 2007 nach Börsenschluß in Canada!!!
Ressourcenbericht Davidson (1. Teil der FS) im 1. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie “FS“ (Feasibility-Study) Davidson bis Ende April 2007.
Geprüfter Quartalsbericht für Q1/07 am 10. oder 11. Mai 2007.
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (cashflow).
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.
RAHMENDATEN
Shares (voll verwässert) = 140.074.975
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = ca. 320 Mio $ (von 402 auf unter 320 Mio $ in 5 Monaten!!!)
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.281 Mio CAD (Stand: 15.02.2007)
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
GEWINN = Blue Pearl generiert TÄGLICH 1 Mio USD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon Creek-Mine = 100 %
Langeloth = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
VERSCHIEDENES
Das Anlagevermögen ist in einem guten Zustand, da permanent investiert wird.
Die Reserven von Blue Pearl betragen v o r den neuen Schätzungen 742 Mio Pfund (incl. 246 Mio Pfund nachgewiesene u. vermutete Reserven).
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aud Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund verkaufsfertig auf Lager lagen.
Bis zum Jahresende 2006 wurde nichts aus dem Lagerbestand verkauft.
Mit der Bekanntgabe des Quartalsergebnisses Q1/2007 am 10. oder 11. Mai werden die Bestandsdaten veröffentlicht. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD. Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!).
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott bereitet einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 75 Mio CAD vor (Sprott Molybdenum Participation Corporation), der bereits im April an der Toronto Stock Exchange gelistet werden soll. Investiert wird in das Metall selber (bis zu 50%), sowie in Aktien von Moly-Explorern und Produzenten. Als Berater wird Blue Pearl fungieren! Des Weiteren sollen Kauf u. Verkauf durch BPM erfolgen.!!!
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 90 USD!
Sprott sieht für Blue Pearl bei einer möglichen Verdopplung der Reserven u. Minenlaufzeiten und bei einem Moly-Preis über 20 USD ein Kursziel von 28 CAD!!!
17.6% aller Blue Pearl-Aktien sind in den Händen von 13 institutionellen Anlegern (Stand 15.02.07). Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Indexaufnahme: Amex-Listing (USA) ist in den nächsten Monaten angestrebt.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
Blue Pearl hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
Infos zum Zinssatz auf www.sedar.com unter “material documents“ vom 06.11.2006.
Blue Pearl zahlt 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück (März 2007).
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_02-07/slide1.htm (Präsentation)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht) http://www.eao.gov.bc.ca/epic/output/documents/p262/11725280…
(Davidson 02/2007 – Umweltbehörde)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.findarticles.com
http://www.adanacmoly.com (Moly-Tageschart)
http://www1.molymines.com/documents/4/11/MOL_About_2Page_200… (Grafik Explorer-Vergleich Seite 32)
http://www.sedar.com
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://www.canadianinsider.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files… (Moly-Bericht)
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96 (Moly-Produktion)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.cim.org/mainEn.cfm
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (Moly-Charts)
http://www.gcitrading.com/german/converter.htm (RT-Währungsrechner)
Hinweis auf anstehendes Meeting/Veranstaltung/Aktion/Bericht
Am 26. März 2007 nach Börsenschluß in Canada erfolgt die Bekanntgabe der Jahreszahlen für 2006 (einschließlich der Zahlen nach Übernahme von TC Ende Oktober 2006)
Am 27. März findet ab 15.00 Uhr MEZ eine Telefon-Konferenz mit Investoren statt.
Am 10. Mai 2007 findet die Hauptversammlung (HV) von BPM statt:
Evtl. erfolgt hier der Beschluß über eine angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Mining“.
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
Antwort auf Beitrag Nr.: 28.400.693 von ruhtra am 21.03.07 01:00:25...welch Mühe, Danke Danke Danke, ich glaube die MEISTEN wissen nicht was DEINE arbeit bedeutet. Ein großes Danke, wissend es ist nicht genug. Gr. leasi
Stand: 02. April 2007
Anm.: Auswirkungen (Hebel) auf die Einnahmenseite von Blue Pearl siehe Beitrag von Firsteven unter http://www.wallstreetonline.de/informer/community/thread.htm…
Ich stelle die “Aufforderung“ des allseits geschätzten Users MrRich, alias warren: „....aber tue mir doch bitte den gefallen und poste in deiner endlosen bescheidenheit noch 30 mal die von dir zusammengestrickte "faktensammlung"....“., an den Anfang, da W. auf eine Textstelle hinweist, die ich beachtet wissen möchte:
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben. Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungs- u. Hauptthread übernommen, da meine Börsen-, Finanz-, Rohstoff- u. Englischkenntnisse (fachlich bezogen) nach wenigen Monaten “Lehrzeit“ nicht ausreichen, eigenständig eine fehlerfreie Übersicht zu erstellen. Ich betrachte diese selbstgewählte Fleißarbeit als Methode, mir in sehr kurzer Zeit umfassende Kenntnisse in einem Bereich anzueignen, zu dem ich anfangs nur schwer Zugang fand. Auch sehe ich das Ganze als Bringschuld für die selbstlose Hilfe u. Unterstützung, die ich in den vergangenen Monaten immer wieder erfahren habe. Statement Ende
. Wenden wir uns den Fakten zu
:Namen und Beiträge finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1“ im Thread: "Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge".
Hinweis besonders für Einsteiger:
Ausführliche Erläuterungen rund um den Rohstoff “Molybdän“, sowie Begriffsbestimmungen (z.B. “Ressourcen“ u. “Reserven“, KGV, Optionen/Warrants) finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1+2“!
Ian McDonald, Executive Chairman von Blue Pearl Mining am
8. Februar 2007 bei einer Online-Präsentation (informedinvestors.com)
http://www.informedinvestors.com/IIF/IIF_Forum.asp?ForumID=1…
http://www.bluepearl.ca/s/Home.asp
Geplante Produktion 2009 = 35 Millionen Pfund Moly
In den nächsten Monaten (Anm.: Wir erwarten sie ja in den nächsten Wochen) sollen neue Ressourcenschätzungen für Endako und TC präsentiert werden! Die Aufträge für die Neukalkulation wurden vergeben.
Es ist anzunehmen, dass die Ressourcen deutlich ausgeweitet werden können, da die damalige Kalkulation von sehr niedrigen Molybdänpreisen (3,50 $ Endako bzw. 5 $/Pfund bei Thompson Creek) ausgegangen war.
Endako (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006).
75% gehören BPM u. 25% Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
Die Rohstoffe der Endako-Mine reichen für einen weiteren Abbau von 7 Jahren.
Die Berechnungen wurden sehr konservativ bei einem Moly-Preis von 3,50 $ durchgeführt. Die Reserven sollen bis zum 2. Quartal 2007 ebenfalls ganz erheblich ausgeweitet werden.
2007 werden 12,5 Mio Pfund produziert. BPM erhält davon 75%.
Thompson Creek (fördernde Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im September) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio (Anm.: Jahreszahl 2006 ergänzt. Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
Sie wurde 1983 von Standart Oil zum Preis von 350 Mio $ gebaut. Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine.
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für eine weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen und wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen. Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Die neuen, höheren Werte sollen bis zum 2. Quartal 2007 ausgewiesen sein.
170 Mio Pounds Reserven
370 Mio Pounds Ressources
420 Mio Pounds inferred (vermutet/abgeleitet)
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
Davidson-Projekt (geplante Untertage-Mine)
Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (weltspitze)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die FS verwiesen wurde. Insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmen der FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt:
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen.
Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein. Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient z.Zt. am Tag knapp 1,2 Mio US-Dollar!
Langeloth - Metallurgical Facility (Verarbeitungsanlage/Röster)
Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr.
Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet. Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly zur Weiterverarbeitung auf , auch wird Moly-Recycling durchgeführt.
Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
BPM ist der größte Moly-Produzent in den USA.
Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern Anm.: also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion..
Reine Moly-Hersteller gibt es 4 in Amerika - BPM gehören 2 davon.
Es gibt 5 Röster in Nordamerika - BPM gehören 2 davon.
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird. Es ist wahnsinnig schwierig eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen.
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos und rostfreier Stahl.
Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen. Anm.: Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
BPM hat derzeit ein Arbeitskapital von über 200 Mio Dollar!!!
Um die Finanzen des Unternehmens ist es also sehr gut bestellt.
Kreditraten können problemlos bezahlt werden.
Die Ressourcen sind “very large“, sollen also erheblich ausgeweitet werden und werden in den nächsten Monaten erscheinen!
Ian McDonald stellt fest:
Wir sind in einer sehr starken Position u. eines der führenden Unternehmen in
der Industrie.
GMP-ANALYSE (wesentliche Aussagen) vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY (kaufen) eingestuft
Kursziel = 11,50 CAD
Gewinn (Ebitda) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Netto-Schulden = 312 Mio USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird.
Anm.:. Die Entwicklung des Moly-Preises – derzeit 30,25 $ - lässt erwarten, dass die Tilgung bereits Anfang 2008 abgeschlossen wird!
BPM ist ein einzigartiges Unternehmen, das vollkommen unterbewertet ist und von Analysten kaum verfolgt wird. Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und der Finanzkraft vorhanden.
BPM hat sehr gutes Potenzial Cash-flow zu erzeugen.
Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 61,5 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises, erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis
2009 zu tilgen
Anm.: Zur Kontingentzahlung: Ein nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt.
Schuldentilgung lt. Bedingungen eigentlich erst bis 2011 bzw. 2013!!!.
Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine - Kosten ca. 55 Mio Dollar - aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio $ einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
RAHMENDATEN
Shares (voll verwässert) = 140.074.975
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = ca. 320 Mio $ (von ursprünglich 402 Mio – folglich 20% Schuldentilgung in den ersten 6 Monaten nach Übernahme von TC!!!)
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.281 Mio CAD (Stand: 15.02.2007)
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
GEWINN = Beim dztg. Molypreis generiert BPM täglich ca. 1,2 Mio USD
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon-Creek-Mine = 100 %
Langeloth = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
VERSCHIEDENES
Das Anlagevermögen ist in einem guten Zustand, da permanent investiert wird.
Die Reserven von Blue Pearl betragen v o r den neuen Schätzungen 742 Mio Pfund (incl. 246 Mio Pfund nachgewiesene u. vermutete Reserven).
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aus Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund bei der Übernahme von TC verkaufsfertig auf Lager lagen. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD. Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!).
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott bereitet einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 75 Mio CAD vor (Sprott Molybdenum Participation Corporation), der bereits im April an der Toronto Stock Exchange gelistet werden soll. Investiert wird in das Metall selber (bis zu 50%), sowie in Aktien von Moly-Explorern und Produzenten. Als Berater wird Blue Pearl fungieren! Des Weiteren sollen Kauf u. Verkauf durch BPM erfolgen.!!!
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 90 USD!
Sprott sieht für Blue Pearl bei einer möglichen Verdopplung der Reserven u. Minenlaufzeiten und bei einem Moly-Preis über 20 USD ein Kursziel von 28 CAD (lt. “RSR“)!!!
17.6% aller Blue Pearl-Aktien sind in den Händen von 13 institutionellen Anlegern (Stand 15.02.07). Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
Blue Pearl hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
Infos zum Zinssatz auf www.sedar.com unter “material documents“ vom 06.11.2006.
Blue Pearl zahlte im März 2007 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück!!!
QUARTALSBERICHT Q4/06 vom 26.03.2007
Die wesentlichen Aussagen wurden im Text eingearbeitet.
Finanztechnische Details des Berichts werden von chartex im Beitrag 97681 erläutert:
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Der erwartete “NEWSFLOW“
Ressourcenbericht Davidson (1. Teil der FS, folglich v o r der Machbareitsstudie)
II. Quartal 2007 (Anm.: evtl. kurzfristig).
Machbarkeitsstudie “FS“ (Feasibility-Study) Davidson II. Quartal 2007.
Ressourcenschätzungen für Endako und Tompson Creek. II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie für Endako (Super-Pit-Mine) voraussichtlich 2. Halbjahr 2007.
Quartalsbericht für Q1/07 am 10. oder 11. Mai 2007.
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (würde Cash-flow im 3-stelligen Millionenbereich bedeuten!!!).
Amex-Listing (USA) in den nächsten Monaten.
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_02-07/slide1.htm (Präsentation)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht)
http://www.bluepearl.ca/s/FinancialsAndReports.asp?ReportID=… (Finanzbericht 2006)
http://www.eao.gov.bc.ca/epic/output/documents/p262/11725280… (Davidson 02/2007 – Umweltbehörde)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.findarticles.com
http://www.adanacmoly.com (Moly-Tageschart)
http://www1.molymines.com/documents/4/11/MOL_About_2Page_200… (Grafik: Expl.-Vergleich S. 32)
http://www.sedar.com
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://www.canadianinsider.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files… (Moly-Bericht)
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96 (Moly-Produktion)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.cim.org/mainEn.cfm
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (Moly-Charts)
http://www.gcitrading.com/german/converter.htm (RT-Währungsrechner)
http://chart4.onvista.de/i_kl.html?VOL=0&DISPLAY=1&ID_NOTATI… (Währungschart CAD/EUR)
Hinweis auf anstehende Veranstaltungen/Berichte und mögl. kursrelevante Ereignisse
10. Mai 2007: Hauptversammlung (HV) von BPM statt:
Neben der Veröffentlichung des Quartalsberichts für Q1/07 erfolgt die Abstimmung über die angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Metals“.
April 2007: Sprotts Moly-Fonds soll an der Toronto Stock Exchange gelistet werden.
26. April 2007: Börsengang von China Molybdenum (ehemals Luoyang Luanchuan Molybdenum / einer der weltweit größten Moly-Produzenten): 1. Handelstag (IPO) an der Börse Hong Kong. Konsortialbanken = Morgan Stanley u.
UBS .http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
(verschiedene Beiträge zum Thema)
April 2007 ff: Die molybezogenen Ereignisse/Maßnahmen in China (Börsengang, Exportzoll, Ausfuhrregelung etc) könnten den Moly-Preis weiter “anheizen“. [/b]
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
Stand = 11. April 2007
“chartex´“ lehrbuchhafte Erläuterung des “fair value“ hat mich veranlasst, den Bewertungsthread (BT) und den Hauptthread (HT) nach Beiträgen zu durchsuchen, die nach meiner Auffassung besonders für unerfahrene User und “Faktensucher“geeignet sind, sich relativ schnell mit dem Wert und seinem Produkt (Molybdän) vertraut zu machen. Ich beschränke mich - mit Ausnahmen - in der Auflistung auf deutschsprachige Texte, da sich mir mit meinen begrenzten Börsen- und Rohstoffkenntnissen die englischsprachigen Texte nur mit Mühe erschließen lassen.
BLUE PEARL MINING (BPM)
Bewertung von BPM
(145 – Seite 15 – chartex – BT – 29.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Gedanken zu BPM
(184 – Seite 19 – therefore – BT – 19.11.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zusammenfassung der Aussichten von BPM für die nächsten 12-24 Monate
(262 – Seite 27 – Firsteven – BT – 28.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Aufforderung zur Mithilfe bei der Erstellung einer Aufstellung der reinen, börsennotierten Moly-Explorer (Anwendbar bei der Beschäftigung mit Explorern allgemein sind die aufgeführten Eckpunkte und Links)
(276 – Seite 28 – Firsteven – BT – 07.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Topgehalte vom Davidson-Projekt
(381 – Seite 39 – Firsteven – BT – 10.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Rohstoffraketen.de: Kaufempfehlung.
(u.a. auch Aussage über das Wandelanleihen-Gerücht)
(398 – Seite 40 – Firsteven – BT – 15.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Rahmendaten zu BPM (Stand: 25.02.2007):
Besitz, Finanzdaten, Rösterkapazität, Minen u. Davidson-Projekt
(434 – Seite 44 – schnucksche – BT – 25.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Fazit der turbulenten 8. Kalenderwoche vom 19. bis 23.02.07
(431 – Seite 44 – Firsteven – BT – 25.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Mögliche Gründe für die weniger zufriedenstellende Performance von BPM
(91085 - Seite 9109 – chartex – HT – 02.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Das “reine” Moly der Endako- u. Thompson-Creek-Mine –
Anmerkungen zu Sprotts ”Moly-Fonds”
(495 – Seite 50 - chartex – BT - 10.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Informationsflut der Woche vom 05. bis 09.03.2007 –
Schwerpunkt = „Sprotts “Moly-Fonds““ u. die mögliche Bedeutung für BPM
(92652 u. 92655 – Seite 9266 - therefore u. beautifulmind – HT - 10.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Warrents zu 0,70 CAD – Veränderung der Aktionärsstruktur – Boom im Edelstahlbereich – Übernahmen – Erwartungen an den 22.03.07
(94622 u. 94626 – Seite 9463 - therefore – HT - 17.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Gedanken zur künftigen Produktion in Endako und Davidson
(94700 – Seite 9470 - chartex – HT - 18.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Veränderung der Aktionärsstruktur
(96608 – Seite 9661 - therefore – HT - 23.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zum Thema “Behinderungen/Störfaktoren bei der Genehmigung von Davidson“[/
(651ff– Seite 66 - Gradesbertt – BT - 29.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zu den kalkulierten Miningcosten von Davidson
(98531 – Seite 9854 - chartex – HT - 29.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Remember 21.06.06! Blue Pearl erneut mit Weltklasse-Molybdän-Gehalten!
(100014 – Seite 10002 - awsx – HT - 04.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ausblick auf die kommenden Wochen (April/Mai 2007
(710 – Seite 71 - Firsteven – BT - 06.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Herausgelöste Passagen zu wesentlichen Themen aus dem Interview von Mr. Finch mit Ian MacDonald vom 27.03.2007 Anm.: engl. Text
(71- Seite 72 - Cuba_Libre – BT - 06.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Überlegungen zur geänderten Präsentation
(00877 – Seite 10088 - therefore – HT - 09.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ian MacDonald zu Übernahmeplänen/-spekulationen - Eigene Überlegungen zum Thema
(100905 – Seite 10091 - Cuba_Libre – HT - 09.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
PRÄSENTATIONEN u. ANALYSEN
UBS-Analystenbericht zu BPM – Eine Zusammenfassung
(256 – Seite 26 – chartex – BT – 22.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Online-Präsentation von Ian McDonald am 8. Februar 2007
(Grafikerläuterungen)
(375 – Seite 38 – Firsteven – BT – 09.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Überarbeitung der Resourcenschätzung zu TC und Endako
(Aussagen von Ian McDonald auf der Online-Präsentation)
(380 – Seite 38 – Firsteven – BT – 10.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
GMP-Analyse zu BPM: Die wichtigsten Punkte aus der Analyse
(393 – Seite 40 – chartex – BT – 13.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
FINANZTECHNISCHE SEITE u. VERTRÄGE
Hinweis auf Einsichtnahme in den Übernahmevertrag, Darlehensvertrag (UBS) u. a. Dokumente
Anm.: in Deutschland nicht möglich!
(68 – Seite 7 – Firsteven – BT – 27.09.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Aufnahme von BPM in den TSX-Index
(220 u. 224 - Seite 22 u. 23 – chartex – BT – 04. u. 07.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Einige Fonds die in diesem SmallCap-Bereich (S&P/TSX) investieren
(234 – Seite 24 – Firsteven – BT – 09.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Hinweis zum GISC (Global Industry Classification Standard)
von der S&P-Homepage
(235 – Seite 24 – sloopjohn – BT – 09.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Warrants aus dem Private Placement (PP) vom 31. August 2005
(354 – Seite 36 – chartex – BT – 29.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Auflistung folgender Werte für BPM: KGV, KBV, Eigenkapitalquote, Gewinnentwicklung u. Dividendenrendite
(387 – Seite 39 – chartex – BT - 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Arbeitskapital - Kredittilgung – Kaufpreis (für Thompson Creek!)
(384 – Seite 39 - chartex – BT – 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zahlungstermine für den UBS-Kredit
(386 – Seite 39 – therefore – BT – 11.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Einnahmen und Kostenseite (u.a. Kredittilgungsübersicht 2007-2012)
(399 – Seite 40 – chartex – BT – 15.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Ausführungen zum Wandelanleihen-Gerücht (Bestätigung von BPM), zu Übernahmegerüchten und Short-Attacken
(403 – Seite 41 – therefore – BT – 16.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Warum wurden weder für Endako noch für die Thompson-Creek-Mine neue Studien erstellt?
(91763 – Seite 9177 - chartex – HT - 06.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Blue Pearl zahlt 62 Mio Dollar an Kredit vorzeitig zurück
(92904 von chartex – HT - 12.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Gewinnschätzung - KGV – Molybdän-Preis - Kursziel - Vorausschau
(538 – Seite 54 - Firsteven – BT - 17.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Sprott-Moly-Fonds:Vergütung der Beratung und Moly-Lagerung
(100838 – Seite 10084 - chartex – HT - 08.04.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
ROHSTOFFSEKTOR: “MOLYBDÄN“
Deutschsprachige Texte zum Rohstoff “Molybdän“
(95 – Seite 10 – Firsteven – BT – 15.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Frankfurter Finance Newsletter (FFN), vom 12.07.2006
Branchenanalyse: Neue Molybdänproduzenten gesucht – Erhöhte
Nachfrage nach Molybdän durch Stahl und Entschwefelungsanwendungen
(146 – Seite 15 – Firsteven – BT – 29.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Focus Money Bericht zu Molybdän vom 25.10.2006
“The Next Big Thing”
(151 – Seite 16 – Firsteven – BT – 30.10.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
In der Faktenzusammenfassung interessante Texte zu:
Moly-Preis - Gesamtverbrauch / Entwicklung - China und Molybdän -
Weitere Moly-Gesellschaften im Vergleich / Top 10
(213 u. 214 – Seite 22 – Firsteven – BT – 03.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Durchschnittlicher Molypreis der letzten Jahrzehnte
(229 – Seite 23 – chartex – BT – 08.12.2006)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Der Moly-Preis und die erwarteten Auswirkungen
(336 – Seite 34 – therefore – BT – 20.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Extrem selten und sehr begehrt: Molybdän
(342 – Seite 35 – Firsteven – BT – 23.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Chinas Boom treibt die Metallpreise, von Stephan Kaufmann
(355 – Seite 36 – Firsteven – BT – 29.01.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Louyang Luanchuan (LLMG/China) und BPM – Ein Vergleich
(365 u. 366 – Seite 37 – pintator u. chartex – BT – 04.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Die Einordnung der Rohstoffe in verschiedene Nachweis-Klassen: Reserven u. Ressourcen (Begriffsbestimmung)
(376 – Seite 38 – chartex – BT – 09.02.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
China und Molybdän
(91277 – Seite 9128 - schnucksche – HT – 04.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Was ist Molybdän?
(92120 – Seite 9212 – internetexplorer28 – HT - 07.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Es gibt keinerlei Anzeichen dafür, dass Moly ersetzt werden könnte
(91909 – Seite 9191 - chartex – HT - 07.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
Zur Molybdän-Beteiligungsgesellschaft (“Moly Funds“) von Sprott: Is moly on brink of being mining megastar?
(487 u. 489 – Seite 49 - The_Newbie u. beautifulmind– BT - 08.03.2007)
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
BG ruhtra
Stand: 08. Mai 2007
Auswirkungen (Hebel) auf die Einnahmenseite von Blue Pearl siehe Beitrag von Firsteven unter http://www.wallstreetonline.de/informer/community/thread.htm…
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben. Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungs- u. Hauptthread übernommen, da meine Kenntnisse nicht ausreichen, eigenständig eine fehlerfreie Übersicht zu erstellen. Ich betrachte diese selbstgewählte Fleißarbeit in erster Linie als Bringschuld für die Hilfe u. Unterstützung, die ich in diesem für mich einmaligen Thread immer wieder erfahre.
Namen und Beiträge finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1“ im Thread: "Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge".
Hinweis besonders für Einsteiger:
Ausführliche Erläuterungen rund um den Rohstoff “Molybdän“, sowie Begriffsbestimmungen zu Börse allgemein (z.B. “Ressourcen“ u. “Reserven“, Cut-off-Grad , KGV, Optionen/Warrants) finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1+2“!
LIEGENSCHaFTEN / PRODUKTIONSSTÄTTEN
1. ENDAKO (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
- Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006).
- 75% gehören BPM u. 25% Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
- Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
Bis zur Veröffentlichung des lange erwarteten Ressourcenberichts mußten wir für Endako bei Rohstoffreserven in Höhe von gerade mal 103 Mio Pfund Moly (Proven and Probable Reserves) von einer Minen-Restlaufzeit von 6 Jahren ausgehen.
Nach dem vorliegenden Ressourcennachweis vom 16. April 2007 können wir, je nach Cut-off-Grad, von einer Rohstoffmenge im Boden zwischen 282 u. 463 Mio Pfund Moly, sowie einer Minenlaufzeit zwischen 21 u. 35 Jahren ausgehen. Durch die Erstellung einer Studie (Zusammenfassung der 3 getrennten Abbaugebiete zu einem riesigen Super-Pit u. Erhöhung der Produktion um etwa 60%) im Laufe des Jahres 2007 soll die Möglichkeit nachgewiesen werden, dass diese Rohstoffmenge wirtschaftlich abgebaut werden kann.
Auf einen ganz knappen Nenner gebracht: Diese News weitet die im Boden vorhandenen Rohstoffmengen, je nach erforderlichem Cut-off-Grad, bis zum 4 1/2-fachen aus und verlängert die Minenlebensdauer ganz dramatisch.
Detailierte Erläuterungen hierzu im Beitrag von chartex unter: http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
- Endako verarbeitet 15 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
2. THOMPSON CREEK (fördernde Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im Sept.) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio USD.
Anm.: Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
- Sie wurde 1983 von Standart Oil zum Preis von 350 Mio $ gebaut.
- Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
- Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine.
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für eine weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen u. wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen. Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Rohstoffreserven u. Rohstoffressourcen von Thompson-Creek:
170 Mio Pfund Reserven (wirtschaftlich abbaubar)
370 Mio Pfund Ressourcen (nachgewiesen)
420 Mio Pfund vermutet (inferred)
Der neue Ressourcenbericht mit höheren Werten dürfte bald vorliegen.
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
3. DAVIDSON-PROJEKT (geplante Untertage-Mine)
- Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
- Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
- Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
- In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (weltspitze)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die Machbarkeitsstudie (FS) verwiesen wurde. Insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmen der FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen.
Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein. Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient z.Zt. am Tag knapp 1,2 Mio USD! Wichtig zu wissen: Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen. Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
4. LANGELOTH - METALLURGICAL FACILITY (Verarbeitungsanlage/Röster)
- Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
- Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet.
- Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly zur Weiterverarbeitung auf u. führt Moly-Recycling durch.
- Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
- Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
- Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern (also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion).
- Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird.
Anm.: Es ist äußerst schwierig, eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen!
GMP-ANALYSE vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY eingestuft
Kursziel = 14,00 CAD (aktualisiert 19,85 CAD)
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Netto-Schulden = 312 Mio USD
- Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird. Anm.:. Die Entwicklung des Moly-Preises – derzeit 30,25 $ - lässt erwarten, dass die Tilgung bereits Anfang 2008 abgeschlossen wird!
- Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und der Finanzkraft vorhanden.
- Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 61,5 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
- Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen.
Anm.: Zur Kontingentzahlung: Ein nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt.
Schuldentilgung lt. Bedingungen eigentlich erst bis 2011 bzw. 2013!!!.
- Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine (Kosten ca. 55 Mio Dollar) aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
- Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio $ einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
VERSCHIEDENES
BPM ist der größte Molybdän-Produzent in den USA.
Blue Pearl hat eine Gesamt-Röstkapazität von 50 Mio Pfund pro Jahr (15 Mio in Endako und 35 Mio in Langeloth).
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos u. rostfreier Stahl.[/b]
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Gesamtreserven u. Gesamtressourcen von BPM:
Vor den neuen Schätzungen zu Endako betrug die
+ Gesamtressourcenmenge 743 Mio Pfund Moly (ohne vermutete/inferred Mengen),
+ Gesamtreservenmenge 272 Mio Pfund,
zusammen also 1015 Mio Pfund.
Der derzeit aktuelle Stand beträgt, je nach Cut-Off-Grad, zusammen 1114 bis 1295 Mio Pfund und wird mit den erwarteten Studien für Davidson und Thompson Creek noch einmal stark ausgeweitet werden.
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:[/u]
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aus Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund bei der Übernahme von TC verkaufsfertig auf Lager lagen. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD. Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!.
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott hat im vergangenen Monat (April) einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 200 Mio CAD aufgelegt (Überzeichnung, geplant waren 75 Mio CAD!!!), der an der Toronto Stock Exchange gelistet ist.
+ Der Bekanntheitsgrad des Rohstoffs “Molybdän“ ist seitdem, noch verstärkt durch den fast gleichzeitig erfolgten, 400-fach überzeichneten Börsengang von ´China Molybdenum´, nachhaltig gestiegen.
+ Investiert wird bis zu 50% in das Metall selber, sowie in Aktien von Moly-Explorern u. Produzenten.
+ Als Berater fungiert BPM!!!
+ Kauf u. Verkauf des Moly erfolgt durch BPM!!!
+ Top-Ten-Holdings (BPM Platz 1) des Sprott-Fonds unter:
http://www.sprottmoly.com/img-4230849-0001.pdf
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 120 USD!
Mit Stand 15.02.2007 befanden sich 17.6% aller Blue Pearl-Aktien in den Händen von 13 institutionellen Anlegern – der aktuelle Stand dürfte erheblich höher liegen.
Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
Blue Pearl hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
- Infos zum Zinssatz auf www.sedar.com unter “material documents“ vom 06.11.2006.
- Blue Pearl zahlte im März 2007 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück!!!
QUARTALSBERICHT Q4/06 vom 26.03.2007
Die wesentlichen Fakten wurden eingearbeitet.
Finanztechnische Details des Berichts werden von chartex im Beitrag 97681 erläutert:
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon-Creek-Mine = 100 %
Langeloth (Verarbeitungsanlage) = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
RAHMENDATEN
Shares = 108.399.158
Shares (voll verwässert) = 140.300.629
Warrants = 24,647,471
Share options: 7.254.000
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = ca. 320 Mio $ (von ursprünglich 402 Mio!!!)
Anm.: Die 36 Mio aus dem Sprott-PP sollen zusätzlich zur Schuldentilgung dienen!
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.8 Milliarden CAD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
Gewinn = Beim dztg. Molypreis generiert BPM täglich über 1 Mio USD
KURSZIELE (Stand 08.05.2007)
UBS = 21,50 CAD
GMP = 19,85 CAD
Sprott = 28,00 CAD (bei einem Moly-Preis über 20 USD)
Paradigm = 19,00 CAD
Desjardins Securities Target = 21.40 CAD
BMO = 21.40 CAD
Erwarteter “NEWSFLOW“
Quartalsbericht für Q1/07: 10. Mai 2007.
Ressourcenbericht für Thompson Creek: II. Quartal 2007.
Ressourcenbericht Davidson (1. Teil der FS): II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie (“FS“) Davidson: II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie für Endako (Super-Pit-Mine): voraussichtlich 2. Halbjahr 2007.
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (würde Cash-Flow im 3-stelligen Millionenbereich bedeuten!!!).
Anm.: Sicher erst, wenn die Machbarkeitsstudie von Davidson vorliegt.
Amex-Listing (USA) in den nächsten Monaten.
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_03-27-07/slide1.HTM (Präsentation 27./28.03.07)
http://www.bluepearl.ca/i/misc/videoplayer.htm
(sehr gute Video-Präsentation!)
http://events.onlinebroadcasting.com/orion/041707/frameset.p… (Moly-Konferenz am 17.04.07 – IanMacDonald/Video)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/2006AR.pdf (Jahresbericht 2006 – PDF)
http://www.bluepearl.ca/s/FinancialsAndReports.asp?ReportID=…
(Finanzbericht 2006)
http://www.eao.gov.bc.ca/epic/output/documents/p262/11725280…
(Davidson 02/2007 – Umweltbehörde)
http://de.advfn.com/p.php?pid=staticchart&s=T%5EBLE&p=0&t=23…
(BPM-Chart Canada)
http://www.adanacmoly.com
(Moly-Tageschart)
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (verschiedene Moly-Charts)
http://chart4.onvista.de/i_kl.html?VOL=0&DISPLAY=1&ID_NOTATI… (Währungschart CAD/EUR)
http://www.gcitrading.com/german/converter.htm (Währungsrechner)
http://www.sedar.com (u.a. Vertragstexte)
http://www.canadianinsider.com (Insider-Käufe/Verkäufe)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96
(Moly-Produktion)
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files…
(Moly-Bericht)
http://www1.molymines.com/documents/4/11/MOL_About_2Page_200…
(Grafik: Expl.-Vergleich S. 32)
http://www.findarticles.com
(Textsuche)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.sprottmoly.com/
http://www.sprottmoly.com/Sprott_Moly_Investor_Presentation_… (Präsentation Sprott-Moly-Fonds)
http://www.sprottmoly.com/img-4230849-0001.pdf (Top-Ten-Holdings)
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.cim.org/mainEn.cfm
Hinweis auf terminierte Veranstaltungen/Berichte u. mögl. kursrelevante Ereignisse
10. Mai 2007: Hauptversammlung (HV) von BPM:
Es ist eine Übertragung via Internet geplant.
Achtung – nähere Infos, auch zu weiteren Aktivitäten im Rahmen der HV auf der Homepage abrufen: http://www.bluepearl.ca
Neben der Veröffentlichung des Quartalsberichts für Q1/07 erfolgt die Abstimmung über die angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Metals“.
Abschließend ein Verleich “Blue Pearl“ – “China Molybdenum“.
Die Zahlen sprechen für sich:
Bitte an alle User:Sollten sich Fehler eingeschlichen oder jemand Ergänzungen haben (z.B. neue Kursziele), bitte ich um Info per Bordmail (BM)!!!
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
Antwort auf Beitrag Nr.: 29.213.489 von ruhtra am 08.05.07 15:39:34chartex hat mir einen wichtigen Korrekturhinweis übermittelt:
"Das Amex-Listing ist nicht mehr aktuell. Blue Pearl strebt ein Listing an der NYSE (New York Stock Exchange) an, DER Börse in USA überhaupt."
also streiche unter "Erwarteter NEWSFLOW":
Amex-Listing (USA) in den nächsten Monaten.
ruhtra
"Das Amex-Listing ist nicht mehr aktuell. Blue Pearl strebt ein Listing an der NYSE (New York Stock Exchange) an, DER Börse in USA überhaupt."
also streiche unter "Erwarteter NEWSFLOW":
Amex-Listing (USA) in den nächsten Monaten.
ruhtra
Antwort auf Beitrag Nr.: 29.213.714 von ruhtra am 08.05.07 15:47:46Sorry, und setze:
Listing an der NYSE (New York Stock Exchange) in den nächsten Monaten.
ruhtra
Listing an der NYSE (New York Stock Exchange) in den nächsten Monaten.
ruhtra
Stand: 10. Mai 2007
Auswirkungen (Hebel) auf die Einnahmenseite von Blue Pearl siehe Beitrag von Firsteven unter http://www.wallstreetonline.de/informer/community/thread.htm…
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu Blue Pearl geben. Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungs- u. Hauptthread übernommen, da meine Kenntnisse nicht ausreichen, eigenständig eine fehlerfreie Übersicht zu erstellen. Ich betrachte diese selbstgewählte Fleißarbeit in erster Linie als Bringschuld für die Hilfe u. Unterstützung, die ich in diesem für mich einmaligen Thread immer wieder erfahre.
Namen und Beiträge finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1“ im Thread: "Faktenübersicht u. Schlüsselbeiträge".
Hinweis besonders für Einsteiger:
Ausführliche Erläuterungen rund um “Molybdän“, sowie Begriffsbestimmungen zu Börse allgemein (z.B. “Ressourcen“ u. “Reserven“, Cut-off-Grad , KGV, Optionen/Warrants) finden sich unter “Schlüsselbeiträge 1+2“!
LIEGENSCHAFTEN / PRODUKTIONSSTÄTTEN
1. ENDAKO (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
- Endako wurde 1965 gebaut, 1997 von Thompson Creek (TC) gekauft u. im September 2006 an BPM verkauft (Kaufpreis 575 Mio USD – bezahlt im Oktober 2006).
- 75% gehören BPM u. 25% Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
- Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
- Endako verarbeitet 15 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
Bis zur Veröffentlichung des lange erwarteten Ressourcenberichts mußten wir für
Endako bei Rohstoffreserven in Höhe von gerade mal 103 Mio Pfund Moly (Proven and Probable Reserves) von einer Minen-Restlaufzeit von 6 Jahren ausgehen.
Nach dem vorliegenden Ressourcennachweis vom 16. April 2007 können wir, je nach Cut-off-Grad, von einer Rohstoffmenge im Boden zwischen 282 u. 463 Mio Pfund Moly, sowie einer Minenlaufzeit zwischen 21 u. 35 Jahren ausgehen. Durch die Erstellung einer Studie (Zusammenfassung der 3 getrennten Abbaugebiete zu einem riesigen Super-Pit u. Erhöhung der Produktion um etwa 60%) im Laufe des Jahres 2007 soll die Möglichkeit nachgewiesen werden, dass diese Rohstoffmenge wirtschaftlich abgebaut werden kann.
Auf einen ganz knappen Nenner gebracht: Diese News weitet die im Boden vorhandenen Rohstoffmengen, je nach erforderlichem Cut-off-Grad, bis zum 4 1/2-fachen aus und verlängert die Minenlebensdauer ganz dramatisch.
Detailierte Erläuterungen hierzu im Beitrag von chartex unter: http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
2. THOMPSON CREEK (fördernde Tagebau-Mine)
Thompson Creek hatte 2005 (Geschäftsjahr endet im Sept.) insgesamt 845 Mio $ Erlöse. In 2006 waren es 805 Mio USD.
Anm.: Erlöse sind nicht Gewinn - es gehen noch Kosten und evtl. Steuern ab). Alle Angaben in USD. Die durchschnittlichen Produktionskosten betrugen etwa 4,50$ pro Pfund (etwas unterschiedlich je nach Jahr).
Die Thompson-Creek-Mine ist das Juwel des Unternehmens.
- Sie wurde 1983 von Standart Oil zum Preis von 350 Mio $ gebaut.
- Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde $ erforderlich.
- Sie ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine!
Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für einen weiteren Abbau von 10 Jahren. Diese letzte Berechnung wurde bei einem Moly-Preisniveau von 5$ durchgeführt. Es ist die Aufgabe des Managements, ausgehend von einem Preis von 10$ eine neue Berechnung anzustellen und die nachgewiesenen u. wirtschaftlich abbaubaren Rohstoffe entsprechend auszuweiten.
Anm.: Bei einem Moly-Preis von 5$ ist es nur begrenzt sinnvoll, große Mengen an taubem Gestein zu entfernen, um an die tiefer gelegenen Moly-Vorräte zu kommen. Bei einem Moly-Preis von 10$ (oder natürlich mehr) kann man viel mehr taubes Gestein wegräumen (also zusätzliche Kosten in Kauf nehmen) ohne in die Verlustzone zu gelangen. Die mit Gewinn abbaubaren Moly-Vorräte können zu diesem höheren Preis ganz erheblich ausgeweitet werden (siehe auch die sehr aufschlußreiche Grafik aus der Präsentation im ersten Posting im Präsentations-Thread.
Rohstoffreserven u. Rohstoffressourcen von Thompson-Creek:
170 Mio Pfund Reserven (wirtschaftlich abbaubar)
370 Mio Pfund Ressourcen (nachgewiesen)
420 Mio Pfund vermutet (inferred)
Der neue Ressourcenbericht mit höheren Werten dürfte bald vorliegen.
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
3. DAVIDSON-PROJEKT (geplante Untertage-Mine)
- Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist!
- Das Davidson-Projekt ist die größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
- Es sollen aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte 2000 t pro Tag abgebaut werden und nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden. Der Transport soll nicht auf der Schiene sondern mit LKW erfolgen, da dies kostengünstiger ist.
- In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden. Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (weltspitze)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
Anm.: Wir haben also seit Juni 2006 keine neuen Bohrergebnisse mehr über das Davidson-Projekt bekommen, da ja auf die Machbarkeitsstudie (FS) verwiesen wurde. Insoweit kann man davon ausgehen, dass diese weiteren Ergebnisse im Rahmen der FS berücksichtigt werden. Lt. Auskunft der IR-Abteilung wird weiterhin gebohrt!
Kostenkalkulation für das Davidson-Projekt
Das Erz muss nur aus dem Berg geholt und nach Endako zur Weiterverarbeitung gebracht werden. Von der Kostenseite her sind die Aufwendungen daher eher als gering anzusehen.
Ian McDonald kalkuliert hierfür Kosten in einer zweistelligen Millionenhöhe (lt. GMP ca. 55 Mio) ein. Anm.: Somit ist eine wichtige Frage geklärt, wie es finanziert wird, Davidson in Produktion zu bringen. Dieser überschaubare Betrag kann aus den laufenden Einnahmen bestritten werden. Nochmals zu Erinnerung: BPM verdient z.Zt. am Tag knapp 1,2 Mio USD! Wichtig zu wissen: Die Errichtung einer neuen Mine bis Produktionsbeginn kostet ca. 500 Mio Dollar. Dadurch ist es für neue Unternehmen extrem schwierig, überhaupt bis zum Stadium der Produktion zu kommen. Blue Pearl hat mit der Übernahme von TC im September 2006 auf elegante Weise diese Klippe umschifft!
4. LANGELOTH - METALLURGICAL FACILITY (Verarbeitungsanlage/Röster)
- Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
- Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet.
- Zusätzlich kauft BPM am Markt Moly zur Weiterverarbeitung auf u. führt Moly-Recycling durch.
- Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
- Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
- Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern (also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion).
- Langeloth wurde 1924 gebaut. Es befindet sich in ausgezeichnetem Zustand, da jeden September für 3 Wochen die Produktion für eine Generalüberholung unterbrochen wird.
Anm.: Es ist äußerst schwierig, eine derartige Verarbeitungsanlage neu genehmigt zu bekommen!
GMP-ANALYSE vom 13.02.2007
Die Aktie wird als BUY eingestuft
Kursziel = 14,00 CAD (Anm.: aktualisiert 19,85 CAD)
Arbeitskapital = 200 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2008e = 520 Mio USD
Molybdänpreis 2006 = 24,75 USD
Molybdänpreis 2007e = 24,75 USD
Molybdänpreis 2008e = 25,00 USD
Der Moly-Markt ist derzeit ausgeglichen.
Es wird erwartet, dass dies zumindest bis 2009 so bleibt.
Netto-Schulden = 312 Mio USD
- Es wird erwartet, dass BPM nach derzeitigem Stand bis 2009 die Schulden komplett zurückzahlen wird. Anm.:. Die Entwicklung des Moly-Preises – derzeit 30,25 $ - lässt erwarten, dass die Tilgung bereits Anfang 2008 abgeschlossen wird!
- Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow und der Finanzkraft vorhanden.
- Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 61,5 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
- Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises erwarten wir, dass BPM mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen.
Anm.: Zur Kontingentzahlung: Ein nachträglicher Kaufpreis wird fällig, wenn der Molypreis in den Jahren 2008 bis 2010 entsprechend über 15 Dollar bleibt.
Schuldentilgung lt. Bedingungen eigentlich erst bis 2011 bzw. 2013!!!.
- Weiterhin erwarten wir, dass BPM die Errichtung der Davidson-Mine (Kosten ca. 55 Mio Dollar) aus den laufenden Einnahmen bezahlen kann.
- Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio $ einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.
VERSCHIEDENES
BPM ist der größte Molybdän-Produzent in den USA.
Blue Pearl hat eine Gesamt-Röstkapazität von 50 Mio Pfund pro Jahr (15 Mio in Endako und 35 Mio in Langeloth).
Blue Pearl produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
Häufigste Nutzung: Pipelines (80.000 weitere km sind weltweit geplant), Autos u. rostfreier Stahl.[/b]
Aufgrund der hohen Moly-Qualität kann BPM auf den Marktpreis einen Aufschlag von 2-3% verlangen.
Gesamtreserven u. Gesamtressourcen von BPM:
Vor den neuen Schätzungen zu Endako betrug die
+ Gesamtressourcenmenge 743 Mio Pfund Moly (ohne vermutete/inferred Mengen),
+ Gesamtreservenmenge 272 Mio Pfund,
zusammen also 1015 Mio Pfund.
Der derzeit aktuelle Stand beträgt, je nach Cut-Off-Grad, zusammen 1114 bis 1295 Mio Pfund und wird mit den erwarteten Studien für Davidson und Thompson Creek noch einmal stark ausgeweitet werden.
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:[/u]
2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aus Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund bei der Übernahme von TC verkaufsfertig auf Lager lagen. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD. Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!).
Die Sojitz-Gruppe (japan. Handelsgesellschaft, die 25% an Endako hält) als Partner für den asiatischen Raum.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hat sich schon vor der TC-Übernahme im Sept. 20006 mit 13% an Blue Pearl beteiligt!
Sprott hat im vergangenen Monat (April) einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 200 Mio CAD aufgelegt (Überzeichnung, geplant waren 75 Mio CAD!!!), der an der Toronto Stock Exchange gelistet ist.
+ Der Bekanntheitsgrad des Rohstoffs “Molybdän“ ist seitdem, noch verstärkt durch den fast gleichzeitig erfolgten, 400-fach überzeichneten Börsengang von ´China Molybdenum´, nachhaltig gestiegen.
+ Investiert wird bis zu 50% in das Metall selber, sowie in Aktien von Moly-Explorern u. Produzenten.
+ Als Berater fungiert BPM!!!
+ Kauf u. Verkauf des Moly erfolgt durch BPM!!!
+ Top-Ten-Holdings (BPM Platz 1) des Sprott-Fonds unter: http://www.sprottmoly.com/img-4230849-0001.pdf
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 120 USD!
Mit Stand 15.02.2007 befanden sich 17.6% aller Blue Pearl-Aktien in den Händen von 13 institutionellen Anlegern – der aktuelle Stand dürfte erheblich höher liegen.
Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der Blue Pearl- Aktien.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
Blue Pearl hat nicht nur die Ressourcen u. Röstkapazitäten von TC übernommen, sondern auch erfahrene Mitarbeiter, die z.Zt. in der gesamten Minenindustrie sehr rar sind.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
- Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
- Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
- Infos zum Zinssatz auf www.sedar.com unter “material documents“ vom 06.11.2006.
- Blue Pearl zahlte im März 2007 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück!!!
QUARTALSBERICHT Q4/06 vom 26.03.2007
Die wesentlichen Fakten wurden eingearbeitet.
Finanztechnische Details des Berichts werden von chartex im Beitrag 97681 erläutert:
http://www.wallstreet-online.de/informer/community/thread.ht…
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon-Creek-Mine = 100 %
Langeloth (Verarbeitungsanlage) = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
RAHMENDATEN
Shares = 111.399.158
Shares (voll verwässert) = 140.300.629
Warrants = 24,647,471
Share options: 7.254.000
Arbeitskapital = 190 Mio $
Schulden = ca. 320 Mio $ (von ursprünglich 402 Mio!!!)
Anm.: Die 36 Mio aus dem Sprott-PP sollen zusätzlich zur Schuldentilgung dienen!
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.8 Milliarden CAD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
Gewinn = Beim dztg. Molypreis generiert BPM täglich über 1 Mio USD
KURSZIELE (Stand 08.05.2007)
UBS = 21,50 CAD
GMP = 19,85 CAD
Sprott = 28,00 CAD (bei einem Moly-Preis über 20 USD)
Paradigm = 19,00 CAD
Desjardins Securities Target = 21.40 CAD
BMO = 21.40 CAD
Erwarteter “NEWSFLOW“
Quartalsbericht für Q1/07: 10. Mai 2007.
Ressourcenbericht für Thompson Creek: II. Quartal 2007.
Ressourcenbericht Davidson (1. Teil der FS): II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie (“FS“) Davidson: II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie für Endako (Super-Pit-Mine): voraussichtlich 2. Halbjahr 2007.
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (würde Cash-Flow im 3-stelligen Millionenbereich bedeuten!!!).
Anm.: Sicher erst, wenn die Machbarkeitsstudie von Davidson vorliegt.
Listing an der NYSE (New York Stock Exchange) in den nächsten Monaten.
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.bluepearl.ca
(Homepage)
http://www.bluepearl.ca/pres_03-27-07/slide1.HTM (Präsentation 27./28.03.07)
http://www.bluepearl.ca/i/misc/videoplayer.htm
(sehr gute Video-Präsentation!)
http://events.onlinebroadcasting.com/orion/041707/frameset.p… (Moly-Konferenz am 17.04.07 – IanMacDonald/Video)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/Factsheet-Feb21-2007.pdf (Ressourcenübersicht)
http://www.bluepearl.ca/i/pdf/2006AR.pdf
(Jahresbericht 2006 – PDF)
http://www.bluepearl.ca/s/FinancialsAndReports.asp?ReportID=…
(Finanzbericht 2006)
http://www.eao.gov.bc.ca/epic/output/documents/p262/11725280…
(Davidson 02/2007 – Umweltbehörde)
http://de.advfn.com/p.php?pid=staticchart&s=T%5EBLE&p=0&t=23…
(BPM-Chart Canada)
http://www.adanacmoly.com
(Moly-Tageschart)
http://www.infomine.com/Investment/HistoricalCharts/ShowChar… (verschiedene Moly-Charts)
http://chart4.onvista.de/i_kl.html?VOL=0&DISPLAY=1&ID_NOTATI… (Währungschart CAD/EUR)
http://www.gcitrading.com/german/converter.htm (Währungsrechner)
http://www.sedar.com
(u.a. Vertragstexte)
http://www.canadianinsider.com
(Insider-Käufe/Verkäufe)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://minerals.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/molybdenum/… (Begriffe/Standarts)
http://www.kaiserbottomfish.com/s/Expresses.asp?ReportID=96
(Moly-Produktion)
http://www.damstahl.dk/Admin/Public/Download.aspx?file=Files…
(Moly-Bericht)
http://www1.molymines.com/documents/4/11/MOL_About_2Page_200…
(Grafik: Expl.-Vergleich S. 32)
http://www.findarticles.com
(Textsuche)
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.sprottmoly.com/
http://www.sprottmoly.com/Sprott_Moly_Investor_Presentation_… (Präsentation Sprott-Moly-Fonds)
http://www.sprottmoly.com/img-4230849-0001.pdf (Top-Ten-Holdings)
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.ccnmatthews.com
http://finance.groups.yahoo.com/group/MOLYBDENUM_NEWS_Forum/
http://www.robtv.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.cim.org/mainEn.cfm
Hinweis auf terminierte Veranstaltungen/Berichte u. mögl. kursrelevante Ereignisse
10. Mai 2007: Hauptversammlung (HV) von BPM:
Es ist eine Übertragung via Internet geplant.
Achtung – nähere Infos, auch zu weiteren Aktivitäten im Rahmen der HV auf der Homepage abrufen: http://www.bluepearl.ca
Neben der Veröffentlichung des Quartalsberichts für Q1/07 erfolgt die Abstimmung über die angedachte Namensänderung der Gesellschaft in “Thompson Creek Metals“.
Abschließend ein Verleich “Blue Pearl“ – “China Molybdenum“.
Die Zahlen sprechen für sich:
Bitte an alle User: Sollten sich Fehler eingeschlichen oder jemand Ergänzungen haben (z.B. neue Kursziele), bitte ich um Info per Bordmail (BM)!!!
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
Stand: 13. Mai 2007
Symbole für “Thompson Creek Metals“ = TCM u. TCM.WT
Homepage: http://www.tcrk.ca/s/Home.asp
QUARTALSBERICHT Q1/2007 vom 10.05.2007
Gesamtumsatz = 275,3 Mio USD (Vorquartal 150,8 Mio / 26.10.-31.12.06)
Umsatz pro Tag = 3,06 Mio USD (Vorquartal 2,25 Mio / 26.10.-31.12.06)
Cash-Flow gesamt = 105,1 Mio USD (Vorquartal 75,4 Mio / 26.10.-31.12.06)
Cash-Flow pro Tag = 1,167 Mio USD (Vorquartal 1,13 Mio)
Cashbestand am 31.03.2007 = 114,5 Mio USD
Gewinn je Aktie = 0,46 USD (Vorabschätzungen: UBS 0,29 u. Yahoo 0,31 USD)
Gewinn je Aktie (voll verwässert) = 0,45 USD
(Diese Zahlen liegen 67 % über den Schätzungen von UBS!!!)
Aktueller Schuldenstand = 302 Mio USD (Vorquartal 320 Mio)
Anm.: Nach Auskunft der IR sind die 36 Mio CAD aus der PP von Sprott direkt an die Banken zur Reduzierung der Schulden weitergeleitet worden, sodaß der Schuldenstand im April bereits um weitere 36 Mio CAD (!) auf ca. 287 Mio USD reduziert worden ist.
Marge zwischen Produktionskosten u. Verkaufspreis:
Produktionskosten im Durchschnitt bei 5,63 USD pro Pfund.
Verkäufe im Durchschnitt bei 25,57 USD pro Pfund!!!
Hinweis: Nähere Details in “Management’s Discussion and Analysis“:
http://www.tcrk.ca/i/pdf/2007Q1MDA.pdf
Zum Thema “Übernahmen“ auf der Telefonkonferenz am 11.05.2007:
Übernahmen seitens TCM sind nicht auszuschließen! Ian MacDonald sinngemäß: „Wir schauen nicht nach Explorern. 750 Mio $ zum Minenaufbau ist nicht im Interesse der Shareholder (sehr aktionärsorientierte Aussage)!“
Zu einer möglichen ´feindlichen Übernahme´ sagte Ian M. sinngemäß: „Wenn ein gutes Angebot reinkommt, dann wird es auch angenommen. Egal ob aus Canada oder sonst wo. 30 CAD wäre ein Angebot, aber eigentlich wäre 40 CAD ein fairer Wert. Aber es wird ja auch von den Aktionären abgestimmt, ob sie die Übernahme wollen oder nicht!“
“Spekulationsfrist“ und “Zertifikate“:
- Die Namensänderung sowie ein Aktiensplit (so er evtl. ´mal kommt) wirken sich nicht auf die Spekulationsfrist aus, da die Rechtseinheit des Unternehmens davon unberührt bleibt!
- Auch bei den Zertifikaten von ML und SG ändert sich nichts!
Folgender Text soll einen Überblick über die aktuellen Fakten zu TCM geben. Ich habe die Details aus Beiträgen von verschiedenen Usern im Bewertungs- u. Hauptthread übernommen:
LIEGENSCHAFTEN / PRODUKTIONSSTÄTTEN
1. ENDAKO (förd. Tagebau-Mine u. Verarbeitungsanlage/Röster)
- 75% gehören TCM u. 25% Sojitz, einer großen japanischen Handelsgesellschaft.
- Sojitz ist gleichzeitig Verkaufsagent für Japan und Teile von Asien.
- Endako verarbeitet 15 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
Nach dem vorliegenden Ressourcennachweis vom 16. April 2007 können wir, je nach Cut-off-Grad, von einer Rohstoffmenge im Boden zwischen 282 u. 463 Mio Pfund Moly, sowie einer Minenlaufzeit zwischen 21 u. 35 Jahren ausgehen. Durch die Erstellung einer Studie (Zusammenfassung der 3 getrennten Abbaugebiete zu einem riesigen Super-Pit u. Erhöhung der Produktion um etwa 60%) im Laufe des Jahres 2007 soll die Möglichkeit nachgewiesen werden, dass diese Rohstoffmenge wirtschaftlich abgebaut werden kann.
Die Machbarkeitsstudie für Endako erwarten wir im III. Quartal 2007 !!!
2. THOMPSON CREEK (fördernde Tagebau-Mine)
- TC ist das “Juwel des Unternehmens“!!!
- Die TC-Mine ist weltweit die zweitgrößte Moly-Tagebau-Mine!
- Die derzeit nachgewiesenen Rohstoffe reichen für weiteren Abbau von 10 Jahren.
(Neuer Ressourcenbericht (Update) für TC wird im III. Quartal 2007 erwartet!!!)
- TC erzielte 2005 Erlöse in Höhe von 845 Mio USD u. 2006 in Höhe von 805 Mio USD (jeweils bis Sept. d.J.).
- Durchschnittliche Produktionskosten: etwa 4,50 USD pro Pfund Moly.
- Um diese Mine heute so aufzubauen, wäre ein Kapital von mehr als 1 Milliarde USD erforderlich.
Rohstoffreserven u. Rohstoffressourcen von Thompson-Creek:
170 Mio Pfund Reserven (wirtschaftlich abbaubar)
370 Mio Pfund Ressourcen (nachgewiesen)
420 Mio Pfund vermutet (inferred)
Der neue Ressourcenbericht mit höheren Werten dürfte bald vorliegen.
Es werden täglich 30.000 t abgebaut.
Für 2008 ist eine drastische Erhöhung auf 50.000 Tonnen pro Tag vorgesehen.
3. DAVIDSON-PROJEKT (geplante Untertage-Mine)
- Größtes Molybdänprojekt der Welt, welches noch nicht in Produktion ist.
- Größte Moly-Lagerstätte in Kanada.
- Aus dem hochgradigen Teil der Lagerstätte sollen 2000 t pro Tag abgebaut und per LKW nach Endako zur Weiterverarbeitung geschafft werden.
- In Davidson wird Moly mit einer Konzentration von 0,36 - 0,38% abgebaut werden.
Dies ist weltweit die höchste Konzentration. Die zweitgrößte Konzentration hat derzeit die Henderson-Mine mit 0,28%.
Topgehalte vom Davidson-Projekt
03.02.2006: 48.8 metres grading 0.46% MoS2
28.02.2006: 0.47% MoS2 over 39.6 metres
12.04.2006: 12.2-metre intersection grading 0.797% MoS2.
15.06.2006:
122-metre intersection grading 0.670% MoS2
15.3 metres grading 1.920% MoS2 (weltspitze)
15.2 metres grading 1.262% MoS2
137.2-metre intercept grading 0.521% MoS2
4. LANGELOTH - METALLURGICAL FACILITY (Verarbeitungsanlage/Röster)
- Langeloth verarbeitet 35 Mio Pfund Moly pro Jahr (Röstkapazität).
- Die halbe Kapazität wird für die eigene Minenproduktion verwendet. Mit der anderen Hälfte wird für andere Minengesellschaften (Fremdröstung) geröstet.
- Zusätzlich kauft TCM am Markt Moly zur Weiterverarbeitung auf u. führt Moly-Recycling durch.
- Diese zusätzliche Auslastung hilft, die eigenen Produktionskosten pro Pfund zu senken.
- Langeloth produziert das weltweit beste Ferro-Molybdän.
- Das beste Molybdän (1/3 der Weltproduktion) kommt von reinen Moly-Herstellern (also nicht als Abfallprodukt der Kupfer-Produktion).
GMP-ANALYSE vom 13.02.2007 (wesentliche Aussagen)
Gewinn (Ebitda) 2006e = 91 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2007e = 357 Mio USD
Gewinn (Ebitda) 2008e = 520 Mio USD
Netto-Schulden = 312 Mio USD (aktuell = 302 Mio USD)
- Es wird erwartet, dass BPM (TCM) nach derzeitigem Stand die Schulden bis 2009 komplett zurückzahlen wird.
- Es ist signifikantes Potenzial zur Steigerung des Cash-Flow u.d. Finanzkraft vorhanden.
- Diese Beurteilung wird auch unterstützt durch die Tatsache, dass dem früheren Eigentümer von Thompson Creek bereits die Summe von 61,5 Mio Dollar aus den Einnahmen der letzten 9 Wochen des Jahres 2006 bezahlt werden konnten !!!
- Gestützt auf unsere Vorhersage des Molybdänpreises erwarten wir, dass BPM (TCM) mehr als genügend Geld erwirtschaftet, um die insgesamt 125 Mio Dollar Kontingentzahlung zu bestreiten, und leicht die vorhandenen Schulden in Höhe von netto 312 Mio Dollar bis 2009 zu tilgen. Schuldentilgung lt. Bedingungen eigentlich erst bis 2011 bzw. 2013!!!.
- Weiterhin erwarten wir, dass BPM (TCM) die Kosten in Höhe von ca. 55 Mio $ für die Errichtung der Davidson-Mine aus den lfd. Einnahmen bezahlen kann.
- Mit der Aussicht, aus der Ausübung von Warrants weitere 200 Mio $ einzunehmen, könnten die Schulden bereits vor Ende 2009 abbezahlt werden.[/b]
VERSCHIEDENES
- TCM ist der größte Molybdän-Produzent in den USA.
- Gesamt-Röstkapazität: 50 Mio Pfund / Jahr (15 Mio Endako - 35 Mio Langeloth).
- TCM produziert 5 % u. verarbeitet 9 % der Weltnachfrage!!!
- TCM kann aufgrund der hohen Moly-Qualität einen Aufschlag von 2-3% auf den Marktpreis verlangen.
- TCM liefert Moly in folgende Regionen:
Japan: ca. 33% (Sojitz) - Nordamerika: ca. 50% -Europa: fast den Rest - Indien: minimal.
(kein Moly nach China)
Gesamtreserven u. Gesamtressourcen von TCM:
Vor den neuen Schätzungen zu Endako vom 16. April 2007 betrug die
+ Gesamtressourcenmenge 743 Mio Pfund Moly (ohne vermutete (inferred) Mengen),
+ Gesamtreservenmenge 272 Mio Pfund,
zusammen also 1015 Mio Pfund.
Der derzeit aktuelle Stand beträgt, je nach Cut-Off-Grad, zusammen 1114 bis 1295 Mio Pfund und wird mit den erwarteten Studien für Davidson u. Thompson Creek noch einmal stark ausgeweitet werden.
Die Molyförderung ist wie folgt geplant:2007: 21 Mio Pfund
2008: 27 Mio Pfund (plus ca. 2 Mio aus Davidson)
2009: 29 Mio Pfund (plus ca. 5 Mio aus Davidson)
Es ist auch zu berücksichtigen, dass ca. 8 Mio Pfund bei der Übernahme von TC verkaufsfertig auf Lager lagen. Der Verkauf wird mehr als einen Ausgleich für den Produktionsrückgang von 26 auf 21 Mio Pfund in 2007 darstellen!
Die UBS, eine der weltweit größten Banken, gewährte BPM seinerzeit zur Übernahme von TC einen Kredit über knapp 500 Mio CAD. Anm.: 30 UBS-Mitarbeiter haben den Deal und den Kredit bearbeitet und geprüft!.
Sprott (kanad. Investmenthaus) hält 15% an TCM - Größter Aktionär!!!
Sprott hat im April einen Moly-Fonds mit einem Grundkapital von 200 Mio CAD aufgelegt (überzeichnet um 125 Mio CAD!!!), der an der TSX gelistet ist.
+ Investiert wird bis zu 50% in das Metall u. in Aktien von Moly-Explorern u. Produzenten.
+ Als Berater fungiert TCM!
+ Kauf u. Verkauf des Moly erfolgt durch TCM!!!
+ TCM belegt Platz 1 bei den Top-Ten-Holdings des Sprott-Fonds.
Anm.: Sprotts Uran-Fonds (aufgelegt 2005) hält 4,2 Mio Pfund U380. Durchschnittlicher Kaufpreis lag bei 32 USD – aktuell notiert Uran bei ca. 120 USD!
Mit Stand 15.02.2007 befanden sich 17.6% aller TCM-Aktien in den Händen von 13 institutionellen Anlegern – der aktuelle Stand dürfte erheblich höher liegen!!!
Das Management hält 4% (unter Einbeziehung der Warrants 6%) der TCM-Aktien.
Kein politisches Risiko: Projekte/Minen ausschließlich in USA/Kanada.
KREDITTILGUNG
Die Höhe der Kredittilgung an UBS ist wie folgt vorgesehen:
Tilgung 2007: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2008: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2009: 75 Mio US-Dollar
Tilgung 2010: 50 Mio US-Dollar
Tilgung 2011: 25 Mio US-Dollar
Tilgung 2012: 25 Mio US-Dollar
- Die Tilgung erfolgt jeweils vierteljährlich zu gleichen Raten.
- Somit sind in 2007 jeweils vierteljährl. 18,75 Mio US-Dollar an Tilgung zu bezahlen.
- Blue Pearl (jetzt TCM) zahlte im März 2007 62 Mio Dollar Kreditschulden für die Thompson-Creek-Übernahme vorzeitig zurück!!!
BESITZ bzw. BESITZANTEILE
Endako-Mine = 75 %
Thomspon-Creek-Mine = 100 %
Langeloth (Verarbeitungsanlage) = 100 %
Davidson-Vorkommen = 100 %
RAHMENDATEN
Shares = 111.749.000 (lt. Homepage TCM)
Shares (voll verwässert) = 143.336.000 (lt. Homepage TCM)
Warrants = 24.644.000 (lt. Homepage TCM)
Share options: 6.943.000 (lt. Homepage TCM)
Arbeitskapital = 162 Mio $
Schulden = 302 Mio $ (von ursprünglich 402 Mio in 10/2006!!!)
Marktkapitalisierung (MK) = derzeit ca. 1.8 Milliarden CAD
Reserven/Ressourcen (Annahme Sprott) = ca. 25 Mrd. USD
KGV = im niedrigen einstelligen Bereich
Gewinn = täglich fast 1,2 Mio USD beim dztg. Molypreis
KURSZIELE (Stand 13.05.2007)
UBS Securities Canada = 21,50 CAD
GMP Securities = 19,85 CAD
Sprott = 28,00 CAD (bei einem Moly-Preis über 20 USD)
Paradigm Capital = 19,00 CAD
Desjardins Securities = 21.40 CAD
BMO = 21.40 CAD
Erwarteter “NEWSFLOW“
Ressourcenbericht (Update) DAVIDSON (1. Teil der FS): II. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie / “FS“ DAVIDSON: II. Quartal 2007.
Ressourcenbericht (Update) THOMPSON CREEK: III. Quartal 2007.
Machbarkeitsstudie / „FS“ ENDAKO (Super-Pit-Mine): 2. Halbjahr 2007.
(Anm.: Umwandlung der im April kommunizierten Ressourcen in Reserven)
Listing an der NYSE (New York Stock Exchange): IV. Quartal 2007.
Mögliche Beteiligung von Sojitz an TC oder Davidson (würde Cash-Flow im 3-stelligen Millionenbereich bedeuten!!!)
Anm.: Sicher erst, wenn die Machbarkeitsstudie von Davidson vorliegt.
Weitere Einschätzungen (Coverage) von Investmenthäusern.
WICHTIGE INFORMATIONSQUELLEN
http://www.tcrk.ca/s/Home.asp (Homepage)
http://www.bluepearl.ca/i/misc/videoplayer.htm
(sehr gute Video-Präsentation!)
http://www.adanacmoly.com (Moly-Chart)
http://chart4.onvista.de/i_kl.html?VOL=0&DISPLAY=1&ID_NOTATI… (Währungschart CAD/EUR)
http://www.sprottmoly.com/
http://www.sprottmoly.com/img-4230849-0001.pdf (Top-Ten-Holdings)
http://www.canadianinsider.com (Insider-Käufe/Verkäufe)
http://www.cim.org/committees/stdsapprnov14.pdf (Begriffe/Standarts)
http://www.findarticles.com (Textsuche)
http://www.robtv.com
http://www.molyseek.com
http://www.imoa.info
http://www.stockwatch.com
http://www.stockhouse.com
http://www.basemetals.com/search.aspx?search=molybdenum
http://metalsplace.com/metalsnews/?a=7011
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=22727
http://www.cim.org/mainEn.cfm
Terminierte Veranstaltungen/Berichte u. mögl. kursrelevante Ereignisse
entfällt
Vergleich “Thompson Creek Metals“ – “China Molybdenum“ Molybdenum“:
Die Zahlen sprechen für sich!
Bitte an alle User: Sollten sich Fehler eingeschlichen oder jemand Ergänzungen haben (z.B. neue Kursziele), bitte ich um Info per Bordmail (BM)!!!
Es gilt wie immer: Dies ist keine Kaufempfehlung.
BG ruhtra
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