Teles- Fall ins Bodenlose? - 500 Beiträge pro Seite

[doktor faust]

Hallo Leute,

mein persönlicher Freund fsch, der sich ab heute nur mehr im Consors-Board aufhält, hat mich beauftragt, heute über Teles herzuziehen

Im Gegensatz zu ihm erspare ich mir auch Details über Aktienanzahl, Marktkapitalisierung, H/T, etc. und komme gleich zur Sache.

Was ist zu Teles zu sagen?

Zunächst ist es positiv zu werten, dass nun nach diesem neuerlichen Kursrutsch sehr viele Aktien in festen Händen sein dürften. Dennoch gibt es gewiß viele Spekulanten, die bei ca. 30, als sich erstmals eine Bodenbildung abzeichntete eingestiegen sind- und nun nicht mehr herauskönnen.

Negativ zu werten bleibt auch, dass die Gewinnschätzungen des Unternehmensvortandes stets illusorischer Natur waren,- und gleiches auch für die Aquisitionspläne gilt.
Diese ständige Gewinnrevision nach unten ist natürlich nicht nur charakteristisch für interne Mißstände,- so werden auch die wichtigen institutionellen Investoren vergrault. Vorbei scheinen also vorerst die Zeiten, in den Bernd Förtsch in Bezug auf Teles von einem "Basisinvestment am NM" sprach, weil diese Aktie "mit das Beste" wäre, was dieser zu bieten hätte.

Nun könnte man sagen: Wenn die Malayse schon für jeden offenbar ist, und die Analysten sich gerade bei diesem Kursniveau mit Verkaufsempfehlungen überschlagen, dann müßte doch das schlimmste bereits überstanden sein!

Doch Vorsicht: Angesichts des Gewinnes von 9 Mio, statt der erwarteten (?) 46 Mio., ist Teles auch auf diesem Kursniveau kein Schnäppchen mehr.
Vermutlich greift aber auch die Argumentation, dass die institutíonellen über kurz oder lang ihre Meinung revidieren müßten zu kurz.

Zwar ist hier im Schnitt nach 8-12 Monaten ein sanftes Umdenken zu registrieren (siehe z.B. Refugium, Mattel, u.v.a.), doch fraglich ist, auf welchem Fundament diese Meinungsänderung fußen sollte.
Schließlich scheint es von angeblichen, großen Fimenkäufen, oder Strato-Verkäufen/ Teilverkäufen weiterhin keine Spur geben- und auch wenn hier z.B. Veräußerungsgewinne das Ergebnis merklich verbessern würden, täte die Analystenschaar dies als "Einmaleffekt" ohne Bedeutung ab.

Selbstverständlich könnte das daraus lukrierte Geld für einen sinnvollen Unternehmensausbau verwandt werden- doch stellt sich die Frage, wer dem Management diesebezüglich Geschick zutrauen sollte (auf was hinauf?).

Strato ist überhaupt eine Sache für sich:
Seit vielen Monaten häufen sich hier die Probleme und noch keine Mißfallenskundgebung von Seiten der Kundschaft hat bisher Besserung bewirkt.
Klar ist, das sich zumindest diese Teles-Tochter damit sukzessive ihre Geschäftsgrundlage entzieht, da die dort vergraulten Kunden bestimmt nicht sobald wiederkommen.
Die haben nämlich ein besseres Gedächtnis als viele Börsenanalysten!

Was ist postiv zu bewerten?

Nun, ein (wohl längst überfälliger) Wechsel im Management, könnte auch beim Kurs eine Wende zum Besseren bewirken.
Viele Analysten könnte dann schon sehr bald wieder Kaufempfehlungen ausrufen, ohne dabei ihr Gesicht zu verlieren.

Was ist negativ?

Ganz einfach: Wer sollte Teles eigentlich noch für seinen Fonds kaufen?
Vorbei sind die Zeiten, als Teles (wie noch vor weniger als einem Jahr) an vierter Stelle in Sachen Mrktkapitalisierung am NM rangiert ist.
Momentan erfüllt Teles nicht einmal annähernd die Voraussetzungen für den Nemax 50, und aufgrund dessen- und des Kursverlaufes ist ein Austausch von Teles bei der nächsten Indexneugestaltung wohl so gut wie sicher.

Kein (!) vernünftiger Fondsmanger wird sich einen Wert ins Portfeuille legen, bei dem ein Kursrutsch sicher ist (sobald er aus dem Index fällt). Zweitklassige Werte - mit dann auch geringerem Durschnittsumsatz - sind ohnehin eher tabu.

Somit wird eine Erholung wohl stark von den Kleinanlegern getragen werden müssen.

Wie wahrscheinlich ist das aber angesichts des Börsenumfelds?

Wenn der NM bald weiterfällt (so wie er es im letzten Jahr nach einer kurzen techn. Reaktion getan hat) dann ist angesichts des bisherigen Kursverlaufes wohl trotzdem nicht mehr viel schlimmes zu befürchten für Teles.
Möglich ist natürlich, dass im allerschlimsten Falle die psychologisch wichtige Marke von 10€ mal kurz getestet wird.

Steigt der NM hingegen, sind die Aussichten aber auch nicht viel besser: dann werden sofort jene Werte laufen, die auch vorher gelaufen sind- aber überproportional verloren haben.
Man denke dabei z.B. an eine Comroad, die vor drei Tagen ein Tagesplus von 40% aufwies, nachdem es zuvor viele mit der Angst zu tun bekommen haben (240->100).

Ebenfalls negativ für Teles wäre in einem haussierendem Markt die Flut von /(erfolgreichen) Neuemissionen.
Hier würden sich die Anleger dann auf ganz neue, vielversprechendere Stories stürzen- und Teles geriete einfach in Vergessenheit.
So ist auch generell anzumerken, dass jede Haussephase am NM Leichen zurückließ, die zwar einst hip waren, sich aber nach Drittelungen und Viertelungen trotzdem nie erholt haben. Beispiele dafür wären Plenum, PSI, oder auch Computec Media.
Bei jedem dieser Werte ist die Karavane weitergezogen - hin zu neuen Stories und Kursfantasien - während viele Anleger auf horrenden Verlusten sitzen geblieben sind.

Das dies auch das Schicksal von Teles sein wird, scheint insofern wahrscheinlich, als es wohl viele Jahre brauchen wird, bis man - wenn überhaupt - die Höchstkurse wiedersieht.

Noch zum Grobszenario: Angesicht eines notorisch miserablen Aprils an der Nasdaq- wo, wenn überhaupt in Summe nur eine Seitwärtsbewegung zu erwarten ist- und angesicht eines viel zu heißgelaufenen Neuen Marktes ist es mit dieser Minikorrektur am NM wohl längst nicht ausgestanden.
Dies sollte sich aber (aus o.g. Gründen) nicht weiter negativ auswirken auf Teles.

Klar ist nur, das die derzeitgen Kursstände nicht ganz halten werden, da Teles erst am 2. Tag der Neo-Hause wieder zulegen konnte, und auch hier wohl nur die allermutigsten hineingegangen sind. Diese Spekulanten müssen - das liegt wohl in der Natur der Sache - erstmals enttäuscht werden, und erst dann kann sich ein tragfähiger Boden im Bereich von etwa 17€ ausbilden.

Von dort weg sollte dann nach einigen Monaten (!) eine moderate Aufwärtsbewegung starten (teils, weil sich die chartechn. Lage entspannen wird- teils, weil die Analystenschelte dann schon moderater ausfallen wird,- und teilweise auch aufgrund von jahreszeitl. Bedingungen), die in Bereiche von 25-30€ führen wird.

In den nä. Tegen sollte man also bei schwächeren Kursen einen ersten Einstieg wagen- allerdings sollte man bei knapp unter 30€ nicht auf das Verkaufen vergessen, da 1) viele Spekulanten hier eingestiegen sind, und 2) eine Untertassenformation aufgrund äußerer Faktoren (Marktkapitalisierung, Interessensverlust von Institutionellen und Privatanlegern) sehr unwahrscheinlich erscheint.

MfG!

[doktor faust]

Was ist los mit euch Bild-Zeitungslesern? Seid ihr überfordert mit einem Posting, das länger als fünf Zeilen ist,- und das auch noch andere Worte enthält als "10.000% Chance"?

Da weiß man wieder, weshalb fsch hier nicht mehr postet!

Das war mein letztes Posting hier!

[xasiom]

Also ich fand den Beitrag gut geschrieben
und lesenswert.
Bitte nicht beleigigt sein.
MfG

[xasiom]

beleidigt,mein ich

[Indexer]

Hallo Doc,
ich sehe das leider noch pessimistischer. Nach Ende der Neuemmisionen mit den 200 zusätzlichen IPOs wird es am NM erstmals zu einer knock-out Phase kommen (vgl. Frühstadium des NASDAQ). Der übelste Schrott wird dann einfach verschwinden, Teles eingeschlossen.

[rukus]

Der Beitrag ist sehr sachlich geschrieben.
außerdem ist auch wenig hinzuzufügen. Die Karawane
ist an Teles weitergezogen. Das ist bitter.

[doktor faust]

Das es noch ein paar Leute mit einer Meinung zu diesem Thema gibt. Danke, danke, danke...

[fsch]

Moin Doc,

finde auch, es ist Dein bisher bester Beitrag - zumindest von denen, die ich gelesen haben. Und das sind nicht wenige.

Gruß, fs

p.s.:
Dennoch liegst Du vollständig daneben

[doktor faust]

Abwarten, abwarten!

Außerdem, was machst Du schon wieder hier? Zuerst wanderst Du ins Consors-Board aus, und dann das?
Du wirst nicht glauben, was ich wegen Dir böse mails bekommen habe...
...aber das schmerzt mich immerhin weniger, als wenn die ganze WO-Community meine Postings ignoriert!

PS: Der Vergleich von Indexer mit der Frühphase der Nasdaq ist mir selbst schon oft in den Sinn gekommen. Ich glaube eher nicht, dass Teles eine MSFT, CSCO oder SUNW wird. Niemals sogar!