Rib Software AG seit heute in Hamburg handelbar (Seite 21)

[Aktienduffy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.736.836 von Hugo-Ehon-Balder am 09.07.21 18:51:41

Zitat von Hugo-Ehon-Balder: Und wer selbst mal nachrechnen möchte, findet anhand des Gutachtens zu MAN gute Anhaltspunkte.

https://ir.traton.com/download/companies/traton/4690/MAN_MSO…


Wenn man nun die ursprünglichen (und sehr wohl realistischen) Ziele von RIB für 2025 (2 Mio. Nutzer bei EBITDA von 60 USD je Nutzer monatlich) ansetzt, kommt man selbst bei einem hohen Diskontierungsfaktor bzw. Kapitalisierungszinssatz (wie bei MAN angesetzt) sogar locker auf rund 200 Euro als Barabfindung je Aktie. ☝️👍😉

Mag jetzt vielleicht für viele erst einmal illusorisch klingen, ist es aber nicht wirklich, wenn man die Preis- und Kundenstruktur für die RIB-Produkte kennt.
Und in dem Fall sind die 60 USD je Nutzer und Monat sogar noch sehr niedrig angesetzt!

Nö, 1,2 Mrd EBITDA in der ewigen Rente ergeben mit den Parametern Beta 1, MRP 5,75% und Basiszins 0,2% einen Ertragswert von ca. 95 Euro.

RIB schreibt in der letzten Unternehmenspräsentation aber etwas von 2 Mrd. Usern und 30 USD EBITA pro Monat, nimmt man dies als Grundlage für die ewige Rente liegen wir bei in etwa den Wolf'schen 47 EUR.

[Hugo-Ehon-Balder]

https://www.instagram.com/tv/CQxET5CisH0/?utm_medium=copy_li…

Anhand dieses Videos läßt sich das Potential von RIB auch erahnen.

Zu schade, dass der SO jetzt schon kommen soll.

[Hugo-Ehon-Balder]

Zitat von catocencoris: Die RIB ist aktuell bei einem Kurs von 40 Euro und damit 2,1 Mrd. Euro MK fundamental halt auch sehr teuer bewertet. Selbst angenommen des Werts der oberen Bandbreite bei der Umsatzprognose für 2021, sprich 310 Mio. Euro, hätten wir dann ein 2021er-KUV von 6,8. Ist schon sehr sportlich für eine deutsche Tech-Aktie. Kenne ich so bei keiner anderen Gesellschaft hierzulande. Da ist es meiner Ansicht nach schon deutlich die Squeeze-Out-Fantasie, welche die Kurse treibt. Von dem her auch nicht verwunderlich, dass operative Nachrichten die Aktie nicht bewegen. Dass die Umsatzprognose angehoben werden soll, dafür sehe ich auch keine Indizien. Vielleicht kannst du das nochmal näher ausführen?

Ansonsten zu der Leerverkaufsquote. Also das wäre ja schon schockierend, wenn man sich hier nicht mehr auf den Bundesanzeiger verlassen könnte. Anderseits ist die hohe Shortquote auch kaum nachvollziehbar. Das wäre doch die Basis für einen noch nie dagewesenen Short-Squeeze. Laut shortsell-nl sind sogar 6,02 % short (Einzelauflistung), bzw. 3,36 % (nur die Positionen über 0,5 %) ........noch kurioser.

Warten wir einfach mal die Zahlen für Q2 ab. Vielleicht zeichnet sich da schon ein gewisser Trend aufgrund der vielen neuen Aufträge ab.
RIB hat früher leicht eine Marge von rund 35%!
Und bei angenommen (und aufgrund der aktuell gemeldeten Aufträge nicht unrealistisch) 100 Mio Euro Nettogewinn ist eine Marktkapitalisierung von 2 Mrd. bei weitem nicht zu viel!

Im Gegenteil! Man schaue sich Procore in den USA an!
Die bieten noch nicht einmal so ein Produkt wie RIB. Würde man die Bewertung für RIB ansetzen, müsste der Kurs von RIB bei 130 Euro stehen. 👍😉

[Bauglir]

Zitat von Hugo-Ehon-Balder: Na die Frage, warum Schneider nicht alles aufkauft, hattest Du doch in den vorherigen Posts wunderbar selbst beantwortet. 👍
Schneider würde in dem Fall den VWAP nach oben treiben. Macht für Schneider keinen Sinn. [...]

Falls du es nicht mitbekommen hast: der maßgebliche 3-M-VWAP ist seit Ankündigung des Squeeze Outs eingeloggt und ändert sich auch nicht mehr... 😴

Gruß
Bauglir

[Hugo-Ehon-Balder]

Und wer selbst mal nachrechnen möchte, findet anhand des Gutachtens zu MAN gute Anhaltspunkte.

https://ir.traton.com/download/companies/traton/4690/MAN_MSO…


Wenn man nun die ursprünglichen (und sehr wohl realistischen) Ziele von RIB für 2025 (2 Mio. Nutzer bei EBITDA von 60 USD je Nutzer monatlich) ansetzt, kommt man selbst bei einem hohen Diskontierungsfaktor bzw. Kapitalisierungszinssatz (wie bei MAN angesetzt) sogar locker auf rund 200 Euro als Barabfindung je Aktie. ☝️👍😉

Mag jetzt vielleicht für viele erst einmal illusorisch klingen, ist es aber nicht wirklich, wenn man die Preis- und Kundenstruktur für die RIB-Produkte kennt.
Und in dem Fall sind die 60 USD je Nutzer und Monat sogar noch sehr niedrig angesetzt!

[Hugo-Ehon-Balder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.734.484 von Aktienduffy am 09.07.21 14:39:09

Na die Frage, warum Schneider nicht alles aufkauft, hattest Du doch in den vorherigen Posts wunderbar selbst beantwortet. 👍
Schneider würde in dem Fall den VWAP nach oben treiben. Macht für Schneider keinen Sinn.

Auf das Gutachten bin ich jetzt schon mal gespannt.

Denke, da wird es sehr viele Ansatzpunkte geben, die vorgesehene Barabfindung anzufechten, sofern diese zu niedrig ausfällt.
Ich rechne fest mit mindestens rund 100 Euro. Sofern 2021 der SO erfolgt.
Nur dann, werde ich wohl keinen Anwalt einschalten.
Kommt der SO später (wonach es derzeit ja leider nicht aussieht), dann kommen jedes Jahr noch paar Euros drauf.

[Aktienduffy]

für deine 47 Euro braucht es im Ertragwertgutachten in der ewigen Rente eine zu diskontierende nettoausschüttung von 150 Mio. und das ist sehr wohl sportlich, aber wenns so kommt, herzliche gratulation!

bei alle ehre, aber deine hochrechnung des übernahmepreises interessiert einen gutachter herzlich wenig...

ich frage mich dann halt, wieso schneider bei diesen vermeintlichen schnäppchenkursen nicht alles zusammenkauft, was bei drei am baum ist ;-)

[Hugo-Ehon-Balder]

Zitat von Aktienduffy: Wäre zwar nachzulesen, aber

Hier muss niemand mehr irgendein Angebot annehmen. In ca 2 Monaten wird das Gutachten zum Squeeze Out vorliegen, welches einerseits den volumensgewichteten 3 monatsschnitt und andererseits ein ertragswertgutachten nach IDSW beinhaltet. Über den höheren Der beiden Preise beschließt die aoHV im Q4 den squeeze out (reine Formsache, da Schneider mehr als 95% hat) und zu diesem Preis werden die Aktien ausgebucht. Nachgelagert wird es mit 99,99999999% ein Spruchverfahren geben, darum kümmern sich schon die SdK und co. Bzgl Spruchverfahren braucht der ausgeschlossene Aktionär nix machen, da dieses für alle gilt und nicht nur für die Spruchverfahrenantragsteller. Sollte das OLG Stuttgart dann in ein paar Jahren in der 2ten Instanz (das ist halt aufgrund von Erfahrungswerten der ZONK an der Sache) eine Erhöhung beschließen, wird diese Erhöhung mit 5% über dem Basiszins seit SQO verzinst.
Der 3 monatsvwap und somit die maximale Fallhöhe liegt bei 36,06 EUR, was für Annahmen der WP beim von Schneider beauftragten Gutachten trifft, weiß halt niemand, allerdings sind die von einigen mit dem gerechtigkeitsargument propagierten mindestens 47 EUR extremst sportlich und SQU erfahrene Marktteilnehmer glauben dies auf keinen Fall, sonst wurde der Kurs auch nicht dort stehen wo er aktuell steht sondern mindestens bei 46.

Vielen Dank für die gute Zusammenfassung, was passieren wird.

Die 47 Euro sind aus meiner Sicht nicht als zu sportlich anzusehen. Im Gegenteil.
Schneider hat seinerzeit die Übernahme zu 29 Euro angekündigt und umgesetzt. Da hatte RIB einen Cash-Flow in Höhe von rund 35 Mio. Euro.
Im letzten Jahr hatte RIB einen Cash-Flow von rund 80 Mio. Euro, wenn man die Sonderzahlung an SoftwareOne in Höhe von etwas mehr als 8 Mio. Euro heraus rechnet.

Aktuell liegt RIB bei den Neuaufträgen rund 100% über Vorjahr! Das bedeutet, der Cash-Flow wird wohl 2021 wohl mindestens auf rund 130 Mio. Euro steigen!
Das wäre also das 3,7 fache des Cash-Flows, welcher dem 29 Euro Übernahme-Angebots aus 2020 zugrunde lag. Ergibt dann 107 Euro je Aktie. Entspräche einer Marktkapitalisierung in Höhe von rund 5,5 Mrd. Euro.

Darin nicht enthalten die offenbar nun funktionierende internationale Expansion. Zuletzt Aufträge aus China und Australien!

Mittelfristig hatte RIB ursprünglich selbst ein EBITDA in Höhe von rund 500-700 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Auch das ist nicht unrealistisch, weil viele Kunden (siehe dazu die Auftragsmeldungen) erst teilweise die Software von RIB nutzen. Hier besteht also noch erhebliches Wachstumspotenzial!

Insofern ist RIB selbst zu den 47 Euro für Schneider ein Schnäppchen!

Es wird auf jeden Fall mehr als nur spannend!

[Megastuhls]

Guten Abend

Ich hatte alle meine RIB 2013 zu 3,70 € erworben. Teilverkäufe zu 6 und 10 Euro. Der Rest bis heut unangetastet als Divi Titel.
Dieses Scenario aktuell ist mir völlig neu und fremd. Bedeutet das für mich als Aktionär auf deutsch : verpiss dich ? Verkaufe freiwillig oder wir gegeben dir das , was wir für "fair" halten ?

Gibts da ne Deadline ?

[Starter87]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.694.014 von Aktienduffy am 05.07.21 20:52:09

Herzlichen Dank für Deine sehr Informative Antwort & Mühe !

LG Starter87