Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 2525)

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.321.581 von erfg am 14.02.17 23:35:47

Die Nachricht über die Öllagerbestände ist also "bashen"?

Du hast wohl den Sinn und Zweck eines Forums nicht verstanden? Folglich bist Du hier fehl am Platz.

[erfg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.321.416 von Ralph100 am 14.02.17 22:56:54

Hat unser Ralphi nicht noch vor wenigen Tagen argumentiert, dass die Öllagerbestände sowieso nicht relevant sind für die Ölpreisentwicklung, da die weltweite (steigende) Nachfrage wohl dafür ausschlaggebend sei und nicht eine solche lokale Entwicklung wie die US-Lagerbestände?
Man kann nur den Schluss ziehen, dass er es geschafft hat, auf dem niedrigen Niveau der Seitwärtsbewegung zu verkaufen (teils mit Verlust) und jetzt dem steigenden DRAG-Kurs hinterherschaut. Nun übt er sich verzweifelt im Bashen.

[Ralph100]

Deutliche Zunahme der Öllagerbestände - viel höher als erwartet!

http://www.zerohedge.com/news/2017-02-14/wtirbob-tumble-afte…

Following last week's massive inventory build (and hope for improved gasoline demand), API reports another much bigger-than-expected build (Crude +9.94mm versus +3.5mm exp) and WTI and RBOB prices tumbled.



API

Crude +9.94mm (+3.5mm exp)
Cushing -1.27mm (+500k exp)
Gasoline+720k
Distillates +1.5mm
This wil be the 6th weekly build in a row for crude (and 3rd week of major builds)...

[Gustl24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.316.576 von zivielkubaner am 14.02.17 15:16:20

Zitat von zivielkubaner: Da kann ich nur zustimmen, auch wenn es mir lieber wäre dass Almonty besser dastehen würde. Der Beitrag ist sehr gut...vielleicht sollte er auch hier eingestellt werden.

nur meine Meinung
der zivielkubaner

Sicherlich gut auch mal die anderen Beteiligungen näher zu beleuchten...
Für den Aktienkurs leider z. Zt. Völlig irrelevant- bei einem guten Almonty Ergebnis stehen wir 5 Cent höher, bei einem schlechten 50 Cent tiefer...für mich als Valueinvestor völlig uninteressant

[zivielkubaner]

Zitat von Nuggeteer: Wann immer die Almonty-Aktie einen kleinen Anlauf nimmt, die 30c-Marke zu überspringen, folgt schon kurz darauf eine Welle von großen Verkaufsaufträgen, die die Aktie wieder deutlich unter die 30c-Marke und nahe an die 25c-Marke drücken. Das kann auch nicht weiter verwundern, denn es ist ja kein Geheimnis, wer zu den Verkäufern zählt. Es sind u.a. Resinco und Heemskirk. So ist das eben, wenn man ständig mit eigenen Aktien statt "echtem Geld" bezahlt.

Heemskirk z.B. bekam vor 6 Jahren von Almonty für die Los Santos Mine 5,56 Millionen Almonty-Aktien, 3,7 Millionen Warrants und $14M Cash. Die DRAG erhielt für Wolfram Camp drei Jahre später Wandelschuldverschreibungen im Wert von 7,5M Dollar, 12,2 Millionen Aktien und überhaupt kein Geld. (Wie auch, bei Almonty ist die Kasse ja ständig so gut wie leer) Auch Zulieferer, Dienstleister u.A. wurden von Almonty immer wieder mit Aktien statt Geld bezahlt. Sobald diese Aktien zu Geld gemacht werden, drückt das eben auf den Kurs. Und das kann bei den Unmengen an so platzierten AII-Aktien ein quälend langsamer und lange dauernder Prozess sein.

Von seinen 2011 erhaltenen 5,56 Millionen Almonty Aktien hatte Heemskirk Ende Q2-2016 noch immer 3,76 Millionen in den Büchern stehen. 6 Monate später waren es noch 2,864 Millionen. Bei diesem Verkaufstempo wird es noch fast 2 Jahre dauern, bis sie die Position abgebaut haben. In dieser Zeit müssten sie jeden Monat 150.000 Aktien auf den Markt werfen.

Ähnliches gilt für Resinco. Die hatten Ende Q4-2015 1.981.933 Almonty-Aktien in den Büchern, Ende Q3-2016 waren es noch 1.581.993. Dieses Verkaufsprogramm wird bei diesem Tempo noch drei Jahre weiter laufen und in dieser Zeit würden Monat für Monat über 44.000 Aktien verkauft werden.

Dabei ist auffällig, wie die jeweiligen Verkäufer-Firmen ihren Aktionären gegenüber die Bezahlung mit Almonty-Aktien rechtfertigen bzw. schmackhaft machen wollen und wie regelmäßig und massiv alle damit verbundenen Hoffnungen enttäuscht werden. Dabei kann Heemskirk noch von Glück sagen, wenigstens $14M der Kaufsumme in bar erhalten zu haben, denn die Warrants, die sie bekamen, sind wertlos verfallen und die Aktien haben in den 6 Jahren 3/4 ihres Wertes verloren.

2011 sah man das noch optimistisch:
"Heemskirk retains an exposure to the tungsten market with a
fully diluted equity interest of 22.7% in Almonty Industries Inc."

Selbst wenn Heemskirk keine einzige Aktie verkauft hätte, wäre ihr Anteil an Almonty durch die ungebremste Ausgabe von zuätzlichen Aktien inzwischen von 22,7% auf 5,01% gesunken.

Angeblich wiederholt sich Geschichte ja nicht. Aber die DRAG vermeldete anlässlich des Verkaufs von Wolfram Camp 2014:
"Almonty issued to DRAG 12,209,302 common shares at a value of CAD$0.86 per share that represents approximately CAD$10.5 million and translates into a shareholding of 24.9% of Almonty's total outstanding common shares. "

Für die DRAG ergibt sich bisher ein Verlust von über 2/3. Und die Schuldverschreibung, die im Januar endfällig geworden war, ist von Almonty auch nicht getilgt worden. In Kürze werden zwei weitere, noch viel größere Notes an die DRAG endfällig, deren Wert den von Almontys Barbeständen um ein Vielfaches überschreiten. Da kann jeder an den Fingern einer Hand abzählen, wie das enden wird.

Almontys Schulden sind in letzter Zeit massiv angeschwollen. So betrugen die Nettoverbindlichkeiten am Endes des Fiskaljahres 2014 -$20,3M. Ein Jahr später waren es schon -$57,8M und am Ende des Fiskaljahres 2016 sogar -$76,4M. Das ist fast eine Vervierfachung innerhalb von nur 2 Jahren.

Das ist die rabenschwarze Seite von Almonty. Auf der anderen, der operativen Seite, kann ich einen Silberstreifen am Horizont erkennen. Aus den Veröffentlichungen Almontys kann man schließen, dass in den nächsten Monaten eine Reihe von positiven Entwicklungen ihre Spuren im income statement hinterlassen sollten:

1. Aufgrund steigender head grades müssten Produktion und Erlöse im Q4 und deutlicher noch im Q1 anziehen. Dadurch müssten die Produktionskosten je MTU sinken. Höhere head grades führen normalerweise zu höheren recovery rates. Die Verarbeitung tiefer liegender Erzschichten mit einem geringeren Anteil verwitterten Materials müsste für zusätzlich bessere recovery rates sorgen. Dies müsste sich im Dezember quartery report zeigen.
2. Könnte es ein resource upgrade zu den tailings geben. Außerdem sind 1/2 Million Tonnen zusätzliches Erz entdeckt worden, die ebenfalls in einem resource update "offiziell" werden könnten, was aber weniger wahrscheinlich ist.
3. Im Q1-2017 wird ein Teil der Produktion für $210/MTU in Konzentrat verkauft werden. Das wären $47/MTU (+29%) mehr als im Q3. Allerdings nur für einen Teil der Produktion und wie groß der ist, hat uns Almonty verschwiegen. (Ich vermute aufgrund eines anderen Kommentars weniger als 50%) Gg. Q4 weiter verbesserte recovery rates sollten das Ergebnis weiter verbessern.
4. Die "Verschiebung" von Sangdong ist jedoch die beste von allen denn a) braucht der Markt noch eine Wolfram Mine so dringend wie ein Loch im Knie. Die Erwartung zusätzlichen Angebots drückt auf die W Preise. b) ist der Druck einer möglichen KE zumindest kurzfristig von der Aktie genommen. Das hat man deutlich an der Kursreaktion gesehen (bis die o.g. Verkäuf den Kurs zurück unter die 30c-Markte geprügelt haben). c) ist durch die Verschiebung von Sangdong die Gefahr einer "Verzettelung" minimiert. Nicht bevor Panasqueira optimiert und Wolfram Camp in Punkto Produktionskosten konkurrenzfähig gemacht ist, sollte Sangdong (falls überhaupt) in Angriff genommen werden. Ich bin grundsätzlich für die "eins nach dem anderen" statt "alles auf einmal" Herangehensweise. Letztere führt oft zum Scheitern, besonders bei kleinen Firmen wie Almonty.
5. Sollte Almonty die ökonomisch sinnvolle Verwertbarkeit des Wolframs in seinen Tailings nachweisen können, müssten die vorgenommenen Abschreibungen auf den Wert dieses Materials wieder rückgängig gemacht werden können. Das hätte einen gewissen positiven Einmaleffekt auf die Bilanz.

Die genannten Punkte 1-5 sind jedoch nicht geeignet, das tiefschwarze Gesamtbild rund um die Schuldensituation maßgeblich aufzuhellen. Selbst wenn Almonty erstmals nach langer Zeit wieder in der Lage wäre, ein paar Dollar (EBIT) am Ende eines Quartals übrig zu behalten, dürfte das kaum ausreichen, auch nur die Zinslast der Schulden zu tragen, von einer Tilgung ganz zu schweigen. Langfristig muss eine andere Lösung gefunden werden. Diese kann IMO nur aus einem Verkauf von assets und/oder einem debt-to-equity deal bestehen, sprich einer sehr großen Kapitalerhöhung. Und das schon ohne die Verwirklichung von Sangdong. Zu erzählen, das ganzge ginge selbst MIT der Verwirklichung von Sangdong langfristig ohne Kapitalerhöhung ab, halte ich für haarsträubenden Unsinn.

[zivielkubaner]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.316.414 von nastarowje am 14.02.17 14:56:34

Da kann ich nur zustimmen, auch wenn es mir lieber wäre dass Almonty besser dastehen würde. Der Beitrag ist sehr gut...vielleicht sollte er auch hier eingestellt werden.

nur meine Meinung
der zivielkubaner

[nastarowje]

Auch auf die Gefahr die "Öl-Lobby" zu langweilen möchte ich euch informieren, dass nuggetteer einen m.e. sehr fundierten Kommentar zu Almonty in den Almonty-faden eingestellt hat.

[Ralph100]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.310.967 von Gustl24 am 13.02.17 20:59:18

Und noch einer hat ein "Problem"

Zitat von Gustl24:

Zitat von Ralph100: Die sehen plötzlich steigende Ölpreise! Wer wird wohl an dem Börsengang beteiligt werden?

Der Ölpreis steigt ja auch...schau dir mal den Chart an. Ich kann bei deinen Posts nur den Kopf schütteln; gut, heute ist Öl mal im Minus, morgen wieder im Plus...
im Jahreschart seh ich einen stetig steigenden Ölpreis-wo ist dein Problem?

Also, schaue mal unter "Wenig schwarzes Gold".

http://citywire.de/news/dje-manager-positioniert-sich-fur-st…

Aber Du wirst jetzt sicher wieder fragen "Wo ist dessen Problem?"

[Cutter_Slade]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.311.462 von Trox am 13.02.17 22:17:35

Zitat von Trox: Aber es sieht für mich auch so aus, als ob die Firma langsam für institutionelle Investoren interessant wird,

könnte es in der Tat jetzt sein, vielleicht auch beflügelt durch das neue Börsensegment + die operativen Fortschritte + Analysestudien

Zitat von Trox: und ein wenig Vertrauen habe ich in deren Analysefähigkeiten denn schon.

Ja sicher, es gibt immer Leute, die mehr wissen und besser sind - der zweittödlichste Gedanke an der Börse ist schließlich, man wäre einer der wenigen Sehenden unter lauter Blinden...

Gruß Cutter

PS: und wer in dieses "untere" Segment unterhalb der "gängigen" investiert, hat wahrscheinlich wirklich eine DD gemacht... (oder kennt einen, der eine gemacht hat )

[Trox]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.311.075 von Cutter_Slade am 13.02.17 21:15:06

Da hast Du schon recht: einfach glauben und den dicken Taschen nachzurennen ist Unsinn. Aber für's Wissen gibt's ja noch das Forum hier (das ich eben darum seit Jahren verfolge). Ausserdem die Bilanz der DRAG. Und die Kommunikation der Geschäftsführung. Und die beiden externen Analysen.
Aber es sieht für mich auch so aus, als ob die Firma langsam für institutionelle Investoren interessant wird, und ein wenig Vertrauen habe ich in deren Analysefähigkeiten denn schon.
Sei's drum, vielleicht gibt's ja Neuigkeiten zur Aktionärsstruktur auf der HV. Aber vielleicht ist auch alles ganz anders, wie im richtigen Leben. Wir werden sehen.
Gruss, Trox