Publity - schon wieder ein Immowert, aber was für einer!? (Seite 217)

[GGausB]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.179.806 von Hiberna am 21.06.17 17:33:04

Mir ist nicht klar, woher Du die 76% Leerstand hast.

Olek sagte, dass sie - auch je nach Vorliebe der Invest-Partner - verschiedene Typen Immobilien bewirtschaften: sog. "opportunistische", die man (auch wegen schlechter Vermietung) sehr günstig bekomme und "drehen" müsse, aber auch solche, die schon recht gut vermietet seien und praktisch ab sofort belastbare Mieteinnahmen erzeugten.

Er flippte dann durch ein paar veräußerte Immobilien als Beispiel und zeigte Vermietungsstand und WAULT (also gewichtete durchschnittliche Vermietdauer) zu Kauf- und Verkaufszeitpunkt.

Beide Werte wurden im Laufe der Haltezeit typischerweise deutlich verbessert - die Vermietungsquote war bei den beispielhaft gezeigten Objekten aber schon im Anfangszustand oberhalb der 50%.

[Hiberna]

@GGausB,

hast Du Dir die Leerstandsquote der publity Gruppe aufgeschrieben?

Ich habe mir eine Leerstandsquote von 76 Prozent notiert. So hoch kann diese doch wohl nicht sein und dies ist wahrscheinlich ein Schreibfehler.

Natürlich ist hierbei nur die Information sinnvoll, welche sich auf alle Objekte bezieht, also auch auf 1-Prozent Co-Investments.

[GGausB]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.178.672 von Goldgrube01 am 21.06.17 15:22:57

Es wurden nicht "ungültige Stimmen" abgegeben.

Mitglieder von Aufsichtsrat und Vorstand können nicht über ihre eigene Entlastung abstimmen - damit gelten sie nicht als gültig stimmfähig.

Der SdK-Vertreter fragte selbst nach, wie es sein könne, dass nur ca. 40% des EK bei der HV vertreten sein könne, wenn allein Olek 49% aller Aktien besitze; worauf er antwortete, er habe nicht für nötig gehalten, sich mit allen Stimmen bei der HV anzumelden (sind möglicherweise auf verschiedenen Depots verteilt).

Er hat bestätigt, 49% des Grundkapitals zu halten - wenn er substantiell Aktien verkauft hätte, wäre das ja eine Falschaussage, und ich habe nicht den Eindruck, dass er einen so schweren Fehler machen würde.

Ob die Fragen des SdK-Mannes "ausgeräumt" waren, lässt sich schwer beurteilen, da er schon bei seiner Fragestellung entschuldigend ankündigte, kurz danach die HV zu einem anderen Termin verlassen zu müssen und folglich auch nicht bei der Beantwortung anwesend war.

Olek wurde von einem der privaten Aktionäre befragt, welchen Vorteil es habe, Tochterunternehmen in Luxemburg zu gründen - darauf antwortete Olek, dass er als 1-3 prozentiger Gesellschafter dieser Investvehikel die Unternehmen dort gründe, wo der 97-99prozentige Kunde und Mehrheitsgesellschafter dies wünsche.

Dies sei nahezu ausnahmslos Luxemburg, da dies der Standort der meisten Investmentfirmen sei, die sich mit angelsächsischem Geld in Euroland bewegten.

Was nachvollziehbar war.

[Hiberna]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.178.837 von guensing am 21.06.17 15:43:19

So ein ungewöhnlich hoher Wert könnte auch zur Vorsicht mahnen. Hier soll ja nichts an die Wand gemalt
werden, aber Vorsicht hat noch selten geschadet.

eine EBIT-Marge von 80 Prozent ist wahrscheinlich nur solange möglich, wie Immobilien aus den Co-Investments mit Gewinn veräußert werden, wobei publity bei 1 bis 3 Prozent Beteiligung an den Co-Investments 20 Prozent aus dem Veräußerungsgewinn erhält.

Viele der gegenwärtig zum Erwerb angedachten Immobilienobjekte befinden sich im Frankfurter Raum Dort erwartet publity Mietnachfrage, welche aus dem BREXIT generiert wird.

[guensing]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.177.250 von Hiberna am 21.06.17 11:28:31

So ein ungewöhnlich hoher Wert könnte auch zur Vorsicht mahnen. Hier soll ja nichts an die Wand gemalt
werden, aber Vorsicht hat noch selten geschadet. Vergessen wir nicht, dass SdK auch etwas skeptisch
zu sein scheint. Oder ist das auf der HV ausgeräumt worden?

[Hiberna]

kommt ein konsolidierter JA?

es wurde nicht angekündigt, ob und wenn ja, wann ein konsolidierter Jahresabschluss erstellt wird.

Meiner Meinung nach ist ein solcher aber ab 2017 gesetzlich vorgeschrieben. Die publity AG hat in 2016 zum ersten Mal einen Umsatz über 40 Millionen € erzielt. Damit sind zusammen mit einer Bilanzsumme von über 20 Millionen € zwei Größenkriterien erfüllt, welche gemäß § 267 HGB die publity AG als große Kapitalgesellschaft klassifizieren.

Die Neueinstufung in eine andere Größenklasse erfolgt gemäß § 267, Absatz 4, Satz 1, HGB, wenn die Kriterien in zwei aufeinander folgenden Geschäftsjahren erfüllt sind.

Große Kapitalgesellschaften sind meiner Meinung nach gemäß § 293 HGB zur Aufstellung eines Konzernabschlusses verpflichtet.

Ich bin allerdings kein Experte für dieses Sachgebiet und weiß nicht, ob für publity in 2017 die Konsolidierungspflicht aufgrund irgendeines Ausnahmetatbestandes entfallen wird.

[Goldgrube01]

Hat sich schon jemand mal die Abstimmungsergebnisse der Hauptversammlung angeschaut? Mir fällt auf, dass ca. 1,5 Mio. Stimmen bei der Entlastung des Vorstandes ungültig gestimmt haben. Des Weiteren vermute ich, dass Herr Olek seit dem Halbjahresbericht 2016 nochmals weitere Aktien verkauft haben muss, sonst wären bei 6,05 Mio. Stimmrechten, allein schon durch ihn ca. 3 Mio. Stimmrechte bei der Hauptversammlung anwesend gewesen.

Vielleicht kann mir jemand zumindest bezüglich der vielen ungültigen Stimmen eine Antwort geben.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.035.388 von Hiberna am 29.05.17 14:36:30

Zitat von Hiberna: Publity HAT die Dividende erwirtschaftet. Und man HAT noch Geld übrig zum Investieren.

es stellt sich die Frage, inwieweit man ohne Veröffentlichung eines konsolidierten Geschäftsberichtes mit Sicherheit beurteilen kann, was das Unternehmen erwirtschaftet hat und welche Liquidität zur Verfügung steht zum Investieren.

In den nicht konsolidierten Beteiligungen gibt es ja auch Liquidität und Bankverbindlichkeiten, deren Höhe wir nicht kennen.

Gemäß Seite 7 des Jahresabschlusses 2016 sind die meisten Beteiligungen in Luxemburg angesiedelt. Für diese Beteiligungen werden größtenteils hohe Verluste berichtet. Bei vielen ist das Eigenkapital sogar negativ. Angesichts des Fehlens eines konsolidierten Geschäftsberichtes ist diese Situation nicht sehr vertrauenerweckend.

Warst Du auf der HV anwesend, konntest Du Deine Anmerkungen vorbringen, hast Du Antworten erhalten - kommt ein konsolidierter JA?

[yokob]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.177.250 von Hiberna am 21.06.17 11:28:31

Allerdings zahlt man die Dividenden aus dem versteuerten Einkommen.
nach Steuern und vor allem nach Finanzkosten...

[Hiberna]

beeindruckt hat mich in der Rede des Herrn Olek vor allem die Aussage, dass die EBIT-Marge bei publity 80 Prozent beträgt. So ein günstiger Wert dürfte sehr selten vorkommen.

Wachstum bei 80 Prozent EBIT-Marge wirkt natürlich anders auf den Gewinn als Wachstum bei nur 10 Prozent EBIT-Marge