Steinhoff International (Seite 5361)
eröffnet am 15.04.16 20:55:50 von
neuester Beitrag 19.04.24 21:30:16 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 58.288.811 von MarketTraderOne am 24.07.18 15:01:04Schon wieder hinfällig, denn die jüngste Kurserholung ist hinfällig!
Antwort auf Beitrag Nr.: 58.288.766 von Felicitas100 am 24.07.18 14:58:12du schreibst wie es dir in den kram passt
Antwort auf Beitrag Nr.: 58.288.805 von Dedwen am 24.07.18 15:00:51Wie kommst du auf die objektiven 20Cent?
Mehr Umsatz abwärts als aufwärts (Zahlen des Handelsplatzes Tradegate)
Steinhoff darf im SDAX bleiben?!
https://www.boerse-online.de/nachrichten/aktien/steinhoff-ak… Trading Spotlight
Dummes Geschwätz wie mehr als 0,07€ ist die Bude sowieso nicht mehr wert, ist lächerlich.
Objektiv gesehen sollte die jetzt auf mind. 0,20€ stehen... Aber hier weiß echt wieder jeder alles besser und sobald man dagegen schreibt wird man persönlich angegriffen. Manche hier haben echt zuviel Zeit
Objektiv gesehen sollte die jetzt auf mind. 0,20€ stehen... Aber hier weiß echt wieder jeder alles besser und sobald man dagegen schreibt wird man persönlich angegriffen. Manche hier haben echt zuviel Zeit
Ich bleibe ersteinmal an der Seitenlinie stehen, bei 0,06 - 0,07 bin ich vielleicht mit an Bord!
Da hier und im Nachbarforum (Ariva/Finanzen.net) einige die Aktie als deutlich unterbewertet darstellen und meinen der Kurs wird aktuell nur von Spekulanten bestimmt bzw. ist gar nicht aussagekräftig, möchte ich mal meine Sicht der Dinge erläutern und freu mich auf jedes Feedback, Kritik oder Anregungen zu meiner überschlagsmäßigen Analyse. Ich vergleich dabei Steinhoff mit einem (meiner Sicht) branchenverwandten Retailer „Hornbach“ und nehm an, dass wenn alles gut läuft, Steinhoff bei gleichbleibendem Umsatz ähnliche Marge erzielen könnte. Falls jemand einen besseren Peer kennt, bin ich ganz Ohr.
Gewinn-Marge von Hornbach: 1,5%
H1-Umsatz der Steinhoff Holding: 10.049 €m
- Poco: -703 €m
- Kika/Leiner: -470 €m
Fortlaufender Umsatz der Holding: 8.876 €m
Würde man annehmen Steinhoff hätte nach der Sanierung eine annähernd ähnliche Marge wie Hornbach und der Umsatz bleibt gleich, hätte die Steinhoff Holding einen Gewinn von 133 €m, was einen Gewinn pro Aktie von 0,03€ entspricht. Bei einem KGV von 10 wäre der faire Preis wohl etwas um die 0,30€ je Aktie.
Diese Überschlagsrechnung nimmt jedoch ein paar sehr starke Vereinfachungen vor:
- Wer sagt, dass Hornbach das Maß der Dinge ist, denn eventuell kann die Performance von Hornbach deutlich übertroffen werden. Dann wäre bei Steinhoff auch noch mehr drin. Allerdings wage ich daran zu zweifeln das Steinhoff dazu fähig wäre, ich tippe eher auf eine schlechtere Performance, da die hohen Zinsen auch erst mal beglichen werden müssen. Generell sollte man die Rechnung noch eventuell um EK/GK-Anteil bereinigen, da liegen ja zwischen Hornbach und Steinhoff Welten (über 50% EK bei Hornbach), mag mir da wer auf die Sprünge helfen?
- Geh ich davon aus, dass der Umsatz gleich bleibt - dazu dürften aber keine weiteren Verkäufe von Geschäftsteilen mehr dazu kommen.
- Außerdem werden die ganzen aktuellen Unsicherheiten ignoriert, die auch noch mal einen Abschlag rechtfertigen würden.
Meiner Ansicht nach, ist eine Preis um die 0,15€ bis 0,20€ momentan also durchaus gerechtfertig und ich würde nicht mit einem Ausschlag nach Norden in näherer Zukunft rechnen. Im Gegenteil, würde meinen, die 0,25€ die wir kurz gesehen haben, waren schon überteuert.
Dem Buchwert hingegen, würde ich nicht zu viel Aufmerksamkeit zukommen lassen. Vieles immer noch in der Bilanz ausgewiesenes kann man nicht versilbern (immaterielle Werte immer noch recht hoch) und einiges weiß man ja schon, wird sicherlich wegfallen (z.B. die an Herrn Benko verkauften Immobilien, die in H1 noch enthalten sind). Der Hohe Cash-Bestand ist meiner Ansicht auch nur in der (zur Zeit der Veröffentlichung der Zahlen) ausstehenden Zahlung der Dividenden für die in Südafrika notierten Vorzugsaktien zu suchen und nicht als übertrieben positiv zu beurteilen.
So, ganz schön Text geworden. Freu mich wie gesagt auf jede Kritik und bin gespannt, was ich übersehen habe.
Gewinn-Marge von Hornbach: 1,5%
H1-Umsatz der Steinhoff Holding: 10.049 €m
- Poco: -703 €m
- Kika/Leiner: -470 €m
Fortlaufender Umsatz der Holding: 8.876 €m
Würde man annehmen Steinhoff hätte nach der Sanierung eine annähernd ähnliche Marge wie Hornbach und der Umsatz bleibt gleich, hätte die Steinhoff Holding einen Gewinn von 133 €m, was einen Gewinn pro Aktie von 0,03€ entspricht. Bei einem KGV von 10 wäre der faire Preis wohl etwas um die 0,30€ je Aktie.
Diese Überschlagsrechnung nimmt jedoch ein paar sehr starke Vereinfachungen vor:
- Wer sagt, dass Hornbach das Maß der Dinge ist, denn eventuell kann die Performance von Hornbach deutlich übertroffen werden. Dann wäre bei Steinhoff auch noch mehr drin. Allerdings wage ich daran zu zweifeln das Steinhoff dazu fähig wäre, ich tippe eher auf eine schlechtere Performance, da die hohen Zinsen auch erst mal beglichen werden müssen. Generell sollte man die Rechnung noch eventuell um EK/GK-Anteil bereinigen, da liegen ja zwischen Hornbach und Steinhoff Welten (über 50% EK bei Hornbach), mag mir da wer auf die Sprünge helfen?
- Geh ich davon aus, dass der Umsatz gleich bleibt - dazu dürften aber keine weiteren Verkäufe von Geschäftsteilen mehr dazu kommen.
- Außerdem werden die ganzen aktuellen Unsicherheiten ignoriert, die auch noch mal einen Abschlag rechtfertigen würden.
Meiner Ansicht nach, ist eine Preis um die 0,15€ bis 0,20€ momentan also durchaus gerechtfertig und ich würde nicht mit einem Ausschlag nach Norden in näherer Zukunft rechnen. Im Gegenteil, würde meinen, die 0,25€ die wir kurz gesehen haben, waren schon überteuert.
Dem Buchwert hingegen, würde ich nicht zu viel Aufmerksamkeit zukommen lassen. Vieles immer noch in der Bilanz ausgewiesenes kann man nicht versilbern (immaterielle Werte immer noch recht hoch) und einiges weiß man ja schon, wird sicherlich wegfallen (z.B. die an Herrn Benko verkauften Immobilien, die in H1 noch enthalten sind). Der Hohe Cash-Bestand ist meiner Ansicht auch nur in der (zur Zeit der Veröffentlichung der Zahlen) ausstehenden Zahlung der Dividenden für die in Südafrika notierten Vorzugsaktien zu suchen und nicht als übertrieben positiv zu beurteilen.
So, ganz schön Text geworden. Freu mich wie gesagt auf jede Kritik und bin gespannt, was ich übersehen habe.
Jetzt ist der INES innerhalb von nur 1 Std mit soviel Euros im Minus wie ich investiiert bin.Die paar Kröten jucken mich jetzt auch nicht mehr.Weg ist weg und abwarten.
kennt jemand ähnliche verläufe?
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