SGT German Private Equity GmbH & Co. KGaA (Seite 491)

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.382.573 von Artinvestor am 22.02.17 13:43:20

Ich rechne mit Pennystockniveau......übrigens sehr treffende Beurteilung der Situation.

Aktuell ist nicht mehr soviel an "dump money" unterwegs, als dass wie besoffen in jede Klitsche Geld geballert wird.......jede Finanzierungsrunde ein Mehr an Bewertungsgewinn zeigt......alles nur Papiergewinne.

[blackway]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.382.573 von Artinvestor am 22.02.17 13:43:20

Szenarien die nun kommen könnten

1. Delivery Hero IPO - Hab was von 3 Mrd. gelesen
2. Soundcloud endlich zu Spotify
3. Jemand schnappt sich eine der kleinen Minderheitsbeteiligungen und man erzielt eine gute Rendite und holt Cash rein.
4. Auctionata wird irgendwie gerettet und es bleiben noch ein einige hundert K hängen an "Phantasiebewertung"

Bei einigen Bewertungen hab ich mir schon die Mühe gemacht und den Bundesanzeiger durchforstet. Bei Exozet sieht es z.B. nicht so gut aus. Leider sind die veröffentlichten Jahresabschlüsse oft alt.

[Artinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.382.222 von blackway am 22.02.17 12:57:56

blackway

Eigentlich brauchst Du Dich derzeit gar nicht mit der GSG selbst zu beschäftigen sondern nur noch mit deren Beteiligungen. GSG wird vorerst keine KE mehr umgesetzt bekommen und aktuell auch kein FK mehr erhalten können. Also kommt es fast ausschließlich darauf an wie die Beteiligungen performen. Und hier ist eigentlich nur interessant, was bei einem Exit erzielt werden kann, denn nur der schafft Platz im Portemonnaie. Bisher war ja die Strategie von Gerlinger, die Beteiligungen hochzubewerten, um dann über gute Bilanzrelationen (die von virtuellen Werten getragen wurden), EK und FK zu akquirieren. Das geht jetzt erst mal nicht mehr. Nach den vielen Gewinnwarnungen und dem Verlustausweis werden die Investoren vorsichtig - in die Aktie gehen derzeit nur Zocker rein weil sie so billig aussieht.

Die größte Gefahr sehe ich in einer Neubewertung diverser Beteiligungen: Wenn eine Gesellschaft aus dem Portfolio keine KE hinbekommt, dann wird sie weiterhin auf dem Niveau der letzten KE von anno dazumal angesetzt, obwohl die aktuelle Bewertung viel niedriger sein müsste. Das war ja auch bei Auctionata so. Diese Beteiligung wurde ja auch nicht sukzessive abgewertet sondern erst dann als nichts mehr ging und Inso angemeldet werden musste. Das wird kein Einzelfall bleiben und so muss man immer auf negative Überraschungen gefasst sein!

Und wie Blackway schon korrekt bemerkt hat: Das Beteiligungsgeschäft im Technologiebereich ist sehr schwer geworden. Da kommt man nur durch, wenn man viel Cash wie Rocket hat. Aber genau der Cash fehlt GSG und so können sie nicht mehr proaktiv tätig werden. Man kann bei neuen Finanzierungsrunden in den Beteiligungen auch nicht mehr seinen Anteil halten, sondern wird verwässert - das hat blackway ja auch angeführt.

Für mich ist die Frage: Wird die nächste nennenswerte Meldung bei GSG ein Exit-Coup sein, der Cash und Gewinne generiert oder wird man irgendwo eine drastische Abwertung vornehmen müssen? Für mich ist das Abwertungsszenario wahrscheinlicher, aber ich muss vorausschicken, dass ich die Qualität der Beteiligungen nicht gut einschätzen kann weil ich die meisten der Unternehmen gar nicht kenne.

Meine Prognose: Zu Weichnachten wird die Aktie entweder ein Pennystock sein, oder wieder auf 3 EUR liegen ...

[blackway]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.382.087 von user78 am 22.02.17 12:40:48

Haha ja teilweise war wirklich alles nur noch negativ

Eure Beiträge @artinvestor @blackway sind richtig gut, das muss auch mal gesagt werden
Ihr beiden seid ganz neutral, die Basher waren hier kurz mal drinnen und haben den Kurs bis 1,62
runtergebasht.

Ja und genau da habe ich zugeschlagen. Jetzt sind wir ja bereits an dem Punkt das niemand mehr seine Anteile raushauen will. Die zittrigen Hände sind jetzt "hoffentlich" erstmal raus. Ich hoffe die Jungs von GSG verpassen uns nicht den nächsten schlag in den Magen.

Hab mir gerade mal das Video angeschaut. Hier sieht der Samios aber klein aus gegen die Jungs
https://www.youtube.com/watch?v=8BnkB9oFewE

[user78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.381.685 von blackway am 22.02.17 12:04:11

@blackway
Positives / Negatives Ich würde mich auch über etwas mehr Toleranz freuen @5502 Das Forum lebt von negativen und negativen Stimmen. Ich denke wir sind alle intelligent genug aus den verschiedenen Meinungen unsere Anlagestrategie abzuleiten oder zu überdenken.

Hattest du dich verschrieben, oder meintest du negativ negativer am negativsten

Eure Beiträge @artinvestor @blackway sind richtig gut, das muss auch mal gesagt werden
Ihr beiden seid ganz neutral, die Basher waren hier kurz mal drinnen und haben den Kurs bis 1,62
runtergebasht.

[blackway]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.373.282 von Artinvestor am 21.02.17 16:19:53

Ja da hast du recht! Ich hatte mir gestern auch nochmal genauer den 2016 HJ-Bericht angesehen. Das Geschäftsmodell der Startup-Beteiligungsgesellschaften ist seit 2015 relativ schwierig geworden. Bei Rocket-Internet gibt es ähnliche Probleme mit den Bewertungen.. Home24 von 1 Mrd. auf 500 Mio. reduziert. Nur haben die Samwers noch genügen Cash um das unbeschadet zu überstehen.

Bei GSG sehe ich auch das Problem der Verwässerung der Beteiligungen. Sobald neue Finanzierungsrunden bei den Beteiligungen anstehen kann man nicht mitziehen. Man hat im Moment einfach nicht genug Cash... Trotzdem spekuliere ich in diesem Jahr auf einen Anstieg der Bewertungen! Das sollte den Jahresbericht 2017 wieder etwas besser aussehen lassen.

[blackway]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.380.920 von 5002 am 22.02.17 11:01:04

Positives / Negatives

Ich würde mich auch über etwas mehr Toleranz freuen @5502

Das Forum lebt von negativen und negativen Stimmen.

Ich denke wir sind alle intelligent genug aus den verschiedenen Meinungen unsere Anlagestrategie abzuleiten oder zu überdenken.

[Artinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.380.920 von 5002 am 22.02.17 11:01:04

5002

Habe eher das Gefühl, dass es mit dem IQ nicht ganz hinhaut, um etwas fundiertes hinzubekommen ....

[5002]

man paßt sich eben DEM Vorredner an

[Artinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.377.425 von 5002 am 21.02.17 21:40:01

5002

Ein weiterer grandioser, fundierter Beitrag von Dir - danke !