Consus, neuer Immobilienwert (Seite 12)

[guteboerseboeseboerse]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.881.115 von honigbaer am 29.11.20 18:57:48

Adler gibt sich wohl mit den 65 % bei Consus zufrieden weil keine Silbe mehr von weiteren Übernahmeambitionen zu lesen ist.

[honigbaer]

Eine lustige Bilanz, NAV nach Goodwill verschwindet langsam, LTV 99% wird durch geplante Verkaufserlöse dann doch noch auf 84% gesenkt. Wobei das bei dem Geschäftsmodell Bauträger wohl auch irgendwie alles egal ist, man hat eben wertvolle Grundstücke in den teueresten Städten, da wird mit fremdem Geld der Banken irgendwas draufgebaut, wobei inzwischen Adler scheinbar diese Darlehen gewährt, und am Ende kommt es nur drauf an, was der Verkaufserlöse sind. Da kann man alles planen , rauf und runter.

Etwas Deleveraging und Senkung der Zinskosten finde ich jetzt nicht so arg enttäuschend, sondern eher vorsichtig, schließlich kann man ja nicht wissen, wie der Markt für Wohnungen am Ende der Bauzeit ist.

Für die gesenkten Zinskosten wird man schon die Intergration vorantreiben müssen. Das Umtauschangebot wird wohl ordentlich Zuspruch finden, an eine Aufbesserung durch weitere Verzögerungenglaube ich nicht, sondern eher daran, dass Adler Group nachdem Angebot alle Optionen hat. Adler tut sich aber schwer, alles voranzutreiben, Westgrund Squeeze-out, Adler Real Estate Beherrschungsvertrag und Consus ... also irgendwo könnte man schon mal anfangen, wenn man überall die Strukturmaßnahmen in Aussicht stellt.

[guteboerseboeseboerse]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.877.282 von honigbaer am 28.11.20 23:12:31

Was das Umtauschangebot angeht ist mir nicht klar, ob das 20 Prozent-Paket von Christoph Gröner auch ohne öffentliches Tauschangebot akquiriert werden kann. Er hatte sich ja vertraglich verpflichtet sein Paket umzutauschen. Weiß nur nicht ob das auch gilt bei diesen Kursrelationen.

Die Zahlen sind für mich enttäuschend. Man liest seit längerem nur von Delevaring, Senkung der Zinskosten durch Umfinanzierung und Verbesserung der Kennzahlen.

Tatsächlich ist im 3. Quartal ein Verlust von 46,5 Mio. entstanden der im Bericht gar nicht thematisiert wird. Zum Halbjahr stand noch ein Gewinn von 9,25 Mio. in den Büchern. Nach 9 Monaten sind es 37,22 Mio. Verlust bei deutlich gestiegenen Kapitalkosten und etwa gleichbleibender Verschuldung. Das Eigenkapital ist auch im Verhältnis zum Verlust gesunken.

Es wird ein riesen Rad gedreht aber aktuell arbeitet man nur für die Kapitalgeber und deren hohe Zinsen. Die "Financial Expenses" betrugen 222 Mio. im Vergleich zu 195 Mio. im Vorjahr.

Consus wird wohl künftig Geld verdienen wenn man die Zinskosten deutlich runter bringt aber ob Adler seine Ziele hier wirklich erreicht? Im nächsten Bericht müsste es ja dann eine konkrete Guidance für 2021 geben. Dann kann man ja auch absehen was man wie refinanzieren kann.

Auf die Zahlen von Adler am Montag bin ich auch gespannt. Die Consus-Geschichte einfach nochmal ein Quartal weiter zu verschieben können sie nicht mehr machen. So lief es ja zuletzt und das nimmt ihnen keiner mehr ab. Entweder übernehmen sie noch die 20 % von Gröner und sind dann mit 85 % Beteiligung zufrieden oder sie müssen insgesamt das Tauschverhältnis erhöhen was dann wieder die Adler-Aktionäre benachteiligt aufgrund wieder mal stärkerer Verwässerung. Oder man bleibt einfach bei den 65 % Anteil. Hat dann natürlich aber auch nicht die vollen positiven Effekte wenn man Consus billiger finanziert auf Kosten des Adler-Ratings.

Liebe Herrn von Adler - enttäuscht uns nicht wieder. Schlagt eine klare Linie ein, zieht die durch und kommuniziert die auch so. Wir wollen vernünftige FFO-Renditen sehen und belastbare NAV`s. Dann klappt`s auch mit der Kurserholung.

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.872.329 von Muckelius am 28.11.20 07:29:24

Kein Wort zum Umtauschangebot, mal sehen, was Adler Group am Montag anlässlich der Quartalszahlen sagt, wie es mit Consus weitergeht.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.925.888 von guteboerseboeseboerse am 29.08.20 17:18:49

News

Nachricht vom 27.11.2020 | 22:17
Consus Real Estate AG: Consus Real Estate setzt Senkung der Fremdkapitalkosten und Vereinfachung der Konzernstruktur erfolgreich fort

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/consus-real-estate-c…

[guteboerseboeseboerse]

Aus den Halbjahreszahlen kann ich nichts entnehmen was man nicht schon wusste. Neu ist nur, dass die Guidance von 450 Mio. € Adj. EbitDA für 2020 kassiert wurde. Ein neues Ziel wurde nicht ausgegeben.

Vor diesem Hintergrund wundert mich die Stärke von Consus mit einem Kurs von 7,51 €. Das sieht man auch an dem impliziten Umtauschpreis in ADO bei dem die Consus-Aktionäre aktuell Ado-Aktien für nur 7,02 € bekommen würden. (0,272 ADO für eine Consus) So wird sich die Umtauschbereitschaft in Grenzen halten. Doch ADO ist nicht darauf angewiesen. 85,6 % sind schon unwiderruflich an ADO zugesagt.

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.902.932 von guteboerseboeseboerse am 27.08.20 15:39:31

Nachricht vom 27.08.2020 | 23:28
Consus Real Estate AG: Consus Real Estate setzt Schuldenabbau fort und konzentriert sich auf Wohnprojekte in den Top-9-Städten Deutschlands

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/consus-real-estate-c…

[guteboerseboeseboerse]

Wo bleiben die Zahlen?

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.323.119 von illertissen01 am 07.07.20 17:25:47

von heute früh

Nachricht vom 30.07.2020 | 08:08
CONSUS Real Estate AG: Andreas Steyer und Benjamin Lee sind aus dem Vorstand ausgeschieden.

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/consus-real-estate-a…

[illertissen01]

ist jemand an der Wandelanleihe interessiert?