METRO -- keine Chance gegen Amazon fresh (Seite 282)

[Ari_Gold]

Ich bin immer wieder überrascht, auf welcher Ebene über Metro diskutiert wird. Dass für Real Abschreibungen vorgenommen wurden ist für uns Investoren komplett irrelevant (cashneutral und real wird ohnehin verkauft), dass es dort offenbar auch operative Verluste bei Real gegeben hat wussten wir spätestens als bei einem gleichbleibenden Enterprise Value Bewertung ein gesunkener Cashzufluss (Equity Value) in Aussicht gestellt wurde. Das alles ist doch ein Non-Event zu diesem Zeitpunkt.

Und wenn es hier um Dividendensicherheit geht - bin mir nicht sicher ob sich alle wirklich mit den Zahlen beschäftigen: Metros Cashflow ist strukturell deutlich höher als die Earnings (Zielgröße FCF >60% des EBITDAs, die Gewinne ohne Immobilientransaktionen sind hingegen vielleicht 15% - 20% des EBITDAs), das hängt halt mit der Bilanzierung der Bestandsimmobilen zusammen. Wobei der Cashflow aus den Immobilientransaktionen noch hinzu kommt und in den letzten Jahren dazu geführt hat dass man deutlich höher als 60% raus kam. Das hat zur Konsequenz, dass man in diesem Quartal (ja, das Q1 ist das mit Abstand stärkste) bereits eine gleichbleibende Dividende für das kommende Jahr locker verdient hätte. Die Cashzuflüsse aus den Transaktionen werden on top kommen. Koch hat eine Dividendenkontinuitität heute im Call auch schon angekündigt, zu einer Sonderdividende aus dem Verkauf wollte er sich nicht abschließend äußern. Q2 läuft übrigens nach 6 Wochen besser als geplant.

Kretinsky kann hier super ausnutzen, dass die Metro-Investoren ihre Zahlen nicht kapieren - die Medien natürlich auch nicht, die interpretieren ja ohnehin irgendwie immer nur nachträglich die Kursbewegungen - Abschreibungen Real blabla. Ich frage mich, was die Erwartungshaltung der Leute ist... Soll man 1 Mrd Free Cashflow pro Jahr hinzaubern, bei einer Bewertung von nur 4,4 Mrd oder was? Komplett gaga, aber irgendwie doch lustig anzuschauen.

[MinorityShareholder]

Hoffentlich steht morgen ein Aktionär auf und erinnert Herrn Koch, dass am Tag der letzten HV ein Kurs von 15,80 € erreicht wurde. Nach dem letztjährigen Dividendenabschlag errechnet sich somit ein Vergleichskurs von rd. 15 €.

Tatsächlich stehen wir morgen vielleicht bei 12,50 €, also 17 % niedriger. Dabei hatte Herr Koch und Konsorten den Mut (eher Chuzpe), den Aktionären die Ausschlagung eines Angebots von 16 € zu empfehlen.

Na ja, vielleicht stimmen Kretinsky und evtl. Blackrock gegen eine Entlastung des Vorstands. Die DSW wird dies wohl nicht tun, nachdem auch sie die 16 € für zu niedrig erachtete. Mal schauen, was sie zum nächsten Angebot im Mai zum gewichteten Durchschnittskurs von dann 11 € - 12 € sagen wird.

[HierkochtderChef]

Ich glaube, wir sind uns einig, dass METRO ein defensiver Wert ist. Nachdem jetzt mit REAL der letzte größere Verlustbringer weg ist, sind die Ergebnisprognosen zudem einigermaßen sicher. Selbst bei nur leicht steigenden Umsätzen sind auch wegen der laufenden Einsparmaßnahmen Ergebnisse von > 70 Cent je Aktie zu erwarten.

Da insbesondere die beiden Stiftungen, die ja Koch im Übernahmekampf die Stange gehalten haben, als auch Kretinsky Interesse an einer möglichst hohen Ausschüttung haben, glaube ich an die Nachhaltigkeit.

Anders wird es, wenn Kretinsky mit seinen 30 % und evtl. Zukäufen (nach einem uninteressanten Übernahmeangebot) mal die faktische Mehrheit in der HV hat und aus taktischen Gründen gegen eine Ausschüttung stimmt. Die 256 Mio € würden dann im Unternehmen verbleiben, das er ja mal ganz schlucken möchte. Nicht nur die Stiftungen, sondern auch die Kleinaktionäre wären verprellt und hätten (noch größere) Probleme mit diesem Wert.

Ich glaube nicht an die zweite Variante, da Kretinsky für die 30 % Haniel-Aktien ja knapp 1,6 Mrd. € hingeblättert hat, die auch nicht aus der Portokasse kommen.

[Der Tscheche]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.665.942 von HierkochtderChef am 13.02.20 09:30:11

Zitat von HierkochtderChef: Bei 11,50 € nach dem Dividendenabschlag oder wahrscheinlich darunter sind die langfristig sicheren 70 Cent - immerhin > 6 % Rendite - schon ein nicht zu unterschätzendes Argument.

Wieso sind denn 70Cent "langfristig sicher"? Die Metro entwickelt sich doch nicht gut, sondern tendenziell eher schlecht?

[HierkochtderChef]

Wenn die Eröffnungskurse bei 12,56 € liegen und wir nach 20 Minuten bei 12,26 € sind, haben die Leerverkäufer und ggfs. Kretinsky-nahestehende Kreise wieder ganze und vor allem erfolgreiche Arbeit geleistet. Spannend wir es nun, ob die Herrschaften auch bereit sind, die 70 Cent am Montag aus eigener Tasche zu bezahlen bzw. darauf zu verzichten.

Bei 11,50 € nach dem Dividendenabschlag oder wahrscheinlich darunter sind die langfristig sicheren 70 Cent - immerhin > 6 % Rendite - schon ein nicht zu unterschätzendes Argument.

[Moneymaker123]

Sorry Beitrag wurde doppelt eingespielt - nehmt nur den ersten!

[Moneymaker123]

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Abschreibungen auf die kurz vor dem Verkauf stehende Supermarktkette Real haben den Handelskonzern Metro (Metro Aktie) im ersten Quartal ins Minus gedrückt. Unter dem Strich stand ein Verlust von 34 Millionen Euro, wie das Unternehmen am Donnerstag in Düsseldorf mitteilte. Die Wertberichtigungen auf Real bezifferte Metro auf 237 Millionen Euro. Metro hatte sich vor wenigen Tagen grundsätzlich mit einem Konsortium um den Immobilieninvestor X-Bricks über den Verkauf seiner angeschlagenen Supermarktkette geeinigt.

Im fortgeführten Geschäft - also ohne Real und das ebenfalls vor einem Verkauf stehende chinesische Geschäft sank der Gewinn in den drei Monaten per Ende Dezember um knapp 30 Prozent auf 121 Millionen Euro. Das operative Ergebnis (Ebitda) ohne Immobilienverkäufe nahm leicht um 0,6 Prozent auf 526 Millionen Euro ab. Die Jahresprognose wurde bestätigt./nas/jha/

[Moneymaker123]

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Abschreibungen auf die kurz vor dem Verkauf stehende Supermarktkette Real haben den Handelskonzern Metro (Metro Aktie) im ersten Quartal ins Minus gedrückt. Unter dem Strich stand ein Verlust von 34 Millionen Euro, wie das Unternehmen am Donnerstag in Düsseldorf mitteilte. Die Wertberichtigungen auf Real bezifferte Metro auf 237 Millionen Euro. Metro hatte sich vor wenigen Tagen grundsätzlich mit einem Konsortium um den Immobilieninvestor X-Bricks über den Verkauf seiner angeschlagenen Supermarktkette geeinigt.

Im fortgeführten Geschäft - also ohne Real und das ebenfalls vor einem Verkauf stehende chinesische Geschäft sank der Gewinn in den drei Monaten per Ende Dezember um knapp 30 Prozent auf 121 Millionen Euro. Das operative Ergebnis (Ebitda) ohne Immobilienverkäufe nahm leicht um 0,6 Prozent auf 526 Millionen Euro ab. Die Jahresprognose wurde bestätigt./nas/jha/



Also der wichtigste Satz für mich ist das die Jahresprognose bestätigt bleibt.
Also keine Überraschung. Und der Verlust durch die Abschreibung sollte eigentlich im aktuellem Kurs verarbeitet sein .

Entscheidend ist , was der heutige Handel mal wieder daraus macht.

Hoffen wir mal das Beste!

[valuedeal]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.661.478 von Rudi07 am 12.02.20 19:33:15

Zahlen sind raus.


* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO <B4B.DE> REPORTS Q1 SALES OF 7.55 BLN EUR
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO REPORTS Q1 EBIT OF 327 MLN EUR
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO REPORTS Q1 EBITDA OF 527 MLN EUR
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO REPORTS Q1 LOSS FOR PERIOD OF 34 MLN EUR
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO SAYS OUTLOOK FOR FINANCIAL YEAR 2019/20 CONFIRMED
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO SAYS EASTERN EUROPE, ASIA REMAIN SALES DRIVERS
* 13-Feb-2020 07:30:00 - METRO SAYS CUSTOMER TARGET GROUPS HORECA UND TRADER ARE CONTINUING TO DEVELOP VERY POSITIVELY

[Rudi07]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.659.186 von cure am 12.02.20 16:30:42

Heute steigende Kurse bei erhöhten Volumen auf X 15,64 Millionen Euro.
Sogar auf Tradegate 1,64 Millionen.

Das halte ich für ein sehr gutes Zeichen....